可转债情况 - 截至2025年3月31日，累计340,000元华翔转债转股，累计转股27,315股，占转股前总额0.006248%[3] - 截至2025年3月31日，未转股可转债金额799,660,000元，占发行总量99.96%[3] - 2025年1 - 3月，80,000元华翔转债转股，转股6,865股，占转股前总额0.001570%[3] - 2021年12月22日公司发行80,000万元可转换公司债券，每张面值100元[4] - 华翔转债初始转股价12.99元/股，最新转股价11.65元/股[4] 股本情况 - 2024年10月17日发行后，公司总股本由436,629,658股增至463,279,404股[6] - 2024年12月31日有限售条件流通股34,284,539股，2025年3月31日未变动[10] - 2024年12月31日无限售条件流通股436,293,717股，2025年3月31日变为436,300,582股[10] - 2024年12月31日总股本470,578,256股，2025年3月31日变为470,585,121股[10] 利润分配与转股价格调整 - 2024年12月16日实施2024年前三季度利润分配，每股派现0.311元，转股价格调整为11.65元/股[7]

资金管理 - 2024年11月1日同意对不超1.80亿元闲置募集资金现金管理[4] - 2024年12月6日同意对不超2.00亿元闲置可转债募集资金现金管理[4] 理财情况 - 2025年3月无新理财产品购买和到期赎回[4][6][7] - 过去12个月收益凭证投入7900万元，收益133.17万元[10] - 过去12个月国债逆回购单日最高投入19171万元，收益236.28万元[10] - 最近12个月单日最高投入36073.80万元，占净资产13.11%[10] - 最近12个月委托理财收益占净利润1.91%[10] - 已使用理财额度16387.90万元，未使用3612.10万元[10] - 总理财额度20000万元[10]

纪要涉及的公司 华翔股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业务布局与发展** - 主要从事家电、汽车和工程机械零部件生产，是全球家电压缩机铸件龙头，市占率第一，客户包括美的、格力等 [3][5][9] - 成立机器人子公司，布局机器人产业链，与美的、赛力斯等合作，关注机器人领域进展 [4][5] - 汽车零部件集中于自动传动系统，与赛力斯、比亚迪等合作，成立合资公司提升产能和供应能力 [5][11] - **业绩增长预期** - 未来三年利润复合增速超 20%，2024 - 2026 年净利润考核目标复合增速约 22% [3][5][12] - 2024 - 2026 年归母净利润考核目标分别为 4.8 亿、6 亿和 7.6 亿，年均复合增速 22% [18] - **估值情况** - 2025 年市盈率约 12 倍，2026 年约 10 倍，在 20% - 30%复合增长率下，业绩确定性强，估值有吸引力 [5][13] - 按 2025 年预计 6 亿利润计算，目前估值仅 12 倍左右，被明显低估 [28] - **选择拓展人形机器人业务原因** - 主要客户美的、格力等家电巨头积极布局，美的 2025 年 3 月 18 日曝光人形机器人样机 [15] - 人形机器人应用前景广阔，家用市场潜力大，全球约 70 亿人口，若每家 2 - 3 台，需求数百亿台 [15] - 汽车领域客户赛力斯、比亚迪等拓展该领域，公司顺应需求进入 [15] - 公司在家电和汽车零部件制造领先，有强大机械加工和大规模生产能力，现金储备充足 [15] - **人形机器人领域资源优势** - 家电零部件制造全球领先，压缩机零部件全球第一，技术积累为进军提供基础 [16] - 材料端从铸铁件拓展到铝合金等，适用于制造高性能组件 [16] - 具备大规模生产管理能力，可利用现有资源转型升级 [16] - 截至 2024 年第三季度现金储备近 17 亿，为拓展提供资金支持 [16] - 股权高度集中，决策效率高，流通盘小，可转债满足强赎条件可提升资本运作灵活性 [17] - **核心业务增长来源** - 家电业务受益于行业需求增长、新产能投放、以旧换新和家电下乡政策，国内市占率接近 25% [19] - 汽车业务受益于行业需求增长和市占率提升，与华园成立合资公司后产能翻倍 [19] - **盈利能力** - 新增产能利用率提升及机加工占比增加，原材料价格波动下整体盈利能力呈上升趋势，费用端相对稳定 [20] - **行业情况** - 主要从事黑色金属铸造，全球铸件总产量约 1 亿吨，中国约 5000 万吨，国内铸造行业集中度低 [21] - 家电行业受益于以旧换新政策，2024 年冰箱同比增长 8%，空调同比增长 10%，压缩机销量增速高 [24] - 汽车工业每年铸件需求 1500 万吨，占比近 30%，新能源汽车去年销量增速 36%，复合增速 60% [25] - 工程机械产品以出口为主，营收占比 15% - 20%，关注海外叉车和高空作业平台需求及国内海关出口数据 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 上周华翔股份股价上涨约 20%，原因是美的 3 月 18 日宣布进军人形机器人领域及华翔在上海成立机器人公司 [8] - 公司发展路线与三花智控类似，从家电零部件到新能源车零部件再到人形机器人行业，跨行业扩展战略有长远潜力 [14] - 公司正在由零部件生产供应商成长为综合型生产管理服务商，向附加值更高的机加工领域延伸，提高盈利能力 [27] - 公司处于山西临汾地区，有显著人力成本优势和政府补贴支持，整体竞争力更强 [5][27]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十二次会议于2025年3月31日召开[3] - 会议通知于2025年3月28日发出[3] - 应出席监事5人，实际出席5人[3] 议案审议 - 审议通过部分募投项目调整相关议案[4] - 表决情况为同意5票，反对0票，弃权0票，回避0票[4] - 该议案尚需提交公司股东大会和债券持有人大会审议[4]

项目投资调整 - “机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”投资总额增至78511.92万元[4] - 该项目以自有资金增加投资20574.39万元[4] - “铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”1500万元募集资金调至前者[4] 项目实施主体与出资 - 可转债募投两项目新增实施主体华翔圣德曼（上海）和华翔圣德曼（山西）[4] - 两项目分别用7000万和1000万募集资金向华翔圣德曼（上海）实缴出资[5] 议案审议 - 《关于部分募投项目调整投资金额等议案》待股东大会和债券持有人大会审议[5] - 审议通过召开2025年第二次临时股东大会和“华翔转债”2025年第一次债券持有人会议的议案[5][6]

债券发行 - 2021年12月22日公开发行800万张可转换公司债券，总额80000万元[4] 会议信息 - 债券持有人会议2025年4月29日15点30分召开，地点山西华翔308会议室[4][6] - 债权登记日2025年4月21日，登记时间4月23日9:30 - 15:00，地点证券部[6][10] 决议规则 - 债券持有人会议决议须经出席会议二分之一以上有表决权者同意[4] - 召集人应在决议作出后2个交易日内公告[14] 其他 - 2025年3月31日第三届董事会二十四次会议通过募投项目议案[5] - 委托人持有债券面值100元1张[21]

募资情况 - 公司获准发行8.00亿元可转债，实际募资净额7.87亿元[1] 项目投入进度 - 截至2024年12月31日，机加工扩产升级及部件产业链延伸项目累计投入3.74亿元，进度71.33%[4] - 截至2024年12月31日，铸造产线智能化升级与研发能力提升项目累计投入0.23亿元，进度43.82%[5] - 截至2024年12月31日，补充流动资金项目累计投入2.10亿元，进度100.07%[5] 项目调整 - 机加工扩产升级及部件产业链延伸项目投资总额拟由5.64亿元增至7.85亿元[6] - 铸造产线智能化升级与研发能力提升项目拟调1500万元至机加工项目[6] - 机加工扩产升级及部件产业链延伸项目追加投资2.21亿元拟用自有资金[6] - 调整后机加工扩产升级及部件产业链延伸项目税后内部收益率预计为16.91%，回收期7.38年[11] 市场扩张 - 2025年1月华翔股份与华域上海成立控股子公司拓展汽车零部件业务[13] 新增实施主体 - “机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”和“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”新增华翔圣德曼（上海）及其全资子公司华翔汽车科技公司作为实施主体[14] - 华翔圣德曼（上海）注册资本61302.50万元，华翔股份持股70%，华域上海持股30%[16] - 华翔汽车科技公司注册资本42911.75万元，华翔圣德曼（上海）持股100%[17] - 截至核查意见出具日，公司对华翔圣德曼（上海）已实缴出资20000.00万元，尚有22911.75万元未实缴，华域上海已全部实缴到位[20] - 截至核查意见出具日，华翔汽车科技公司已实缴出资2000.00万元，尚有40911.75万元未实缴[20] - 公司将使用“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”募集资金7000.00万元、“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”募集资金1000.00万元向华翔圣德曼（上海）实缴出资[21] 资金管理 - 华翔圣德曼（上海）和华翔汽车科技公司将开立募集资金专户对募集资金存放和管理[15] - 华翔股份、华翔圣德曼（上海）和华翔汽车科技公司将分别与新增募集资金存放银行、国泰君安签署《募集资金专户存储四方监管协议》[18] 审议情况 - 2025年3月31日公司第三届董事会第二十四次会议审议通过募投项目调整等议案，尚需提交股东大会和债券持有人大会审议[25] - 2025年3月31日公司第三届监事会第二十二次会议审议通过募投项目调整等议案，认为符合相关规定且无变相改变用途和损害股东利益情形[26] - 保荐机构认为募投项目调整等事项是公司审慎决定，已通过董事会和监事会审议，符合规定，尚需股东大会批准，无变相改变用途情形[27]

项目投资调整 - 公司拟将“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”投资总额由56437.53万元增至78511.92万元，追加22074.39万元用自有资金投入[5][12] - 公司将“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”中1500万元募集资金调至“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”，另用自有资金补足缺口[5][12] - 调整后两项目拟使用募集资金投入总额仍为57651.07万元[5][12] 项目投入进度 - 截至2024年12月31日，“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”募集资金累计投入37448.93万元，进度71.33%[11] - 截至2024年12月31日，“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”募集资金累计投入2257.08万元，进度43.82%[11] - 截至2024年12月31日，“补充流动资金项目”募集资金累计投入21015.67万元，进度100.07%[11] 资金募集情况 - 公司获准发行8亿元可转换公司债券，扣除费用后净额为786510715.10元[8] 项目实施主体 - 拟新增“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”和“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”实施主体为华翔圣德曼（上海）和华翔汽车科技公司[5] - 华翔圣德曼（上海）注册资本61302.50万元，公司持股70%；华翔汽车科技公司注册资本42911.75万元，华翔圣德曼（上海）持股100%[19] 实缴出资安排 - 拟用“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”募集资金7000万元、“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”募集资金1000万元向华翔圣德曼（上海）实缴出资[6] - 公司控股子公司华翔圣德曼（上海）已实缴20000万元，尚有22911.75万元未实缴；控股孙公司华翔汽车科技公司已实缴2000万元，尚有40911.75万元未实缴[23] 项目审议情况 - 2025年3月31日公司董事会和监事会审议通过募投项目调整议案，保荐机构同意，尚需提交股东大会和债券持有人大会审议[6][7] 项目效益预测 - 项目税后内部收益率预计为16.91%，税后投资回收期（含建设期）为7.38年[16] 项目影响及风险 - 新增实施主体利于落实机加工业务、提升产品品质和竞争力，推动铸造产线升级、提升精度和效率[21] - 本次事项不影响募投项目实施，可提高资金使用效率，新增主体无新增风险[25]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会4月29日14点30分在山西临汾洪洞县公司307会议室召开[5] - 网络投票4月29日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[7] 议案相关 - 本次审议部分募投项目调整投资金额等议案，3月31日经董事会和监事会通过[9] 股权与登记 - A股股权登记日为2025年4月21日，代码603112，简称华翔股份[14] - 会议登记4月23日9:30 - 15:00，地点公司证券部[16] 联系方式 - 股东大会联系电话0357 - 5553369，传真0357 - 3933636，邮箱zhengquanbu@huaxianggroup.cn[18][21]

文章核心观点 山西华翔集团股份有限公司第三届董事会第二十三次会议审议通过控股子公司向其全资子公司增资及修订公司董事会战略委员会工作细则两项议案 [1][2][5] 董事会会议召开情况 - 会议于2025年3月27日在公司会议室以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议通知提前送达全体董事，应出席董事9人，由董事长王春翔主持，召集、召开程序合法有效 [1] 董事会会议审议情况 《关于公司控股子公司向其全资子公司增资的议案》 - 为满足业务发展需求，公司控股子公司华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司向其全资子公司华翔圣德曼（山西）汽车科技有限公司增资39,913.75万元 [1] - 增资后华翔汽车科技公司注册资本由2,998万元增至42,911.75万元，不导致公司合并报表范围变化 [1] - 表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票、回避0票，无需提交股东大会审议 [2] 《关于修订公司董事会战略委员会工作细则的议案》 - 根据相关规定，为贯彻落实ESG相关要求、完善董事会战略委员会职能，对《董事会战略委员会工作细则》进行修订 [2] - 修订内容包括增加对公司ESG治理研究并提建议、对ESG报告及可持续发展相关信息披露审阅等职责 [2] - 公司管理层及相关部门需向战略委员会提交ESG阶段性进展报告等书面资料 [3] - 表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票、回避0票，无需提交股东大会审议 [5]