业绩总结 - 公司2023年业绩受主力游戏流水下滑和新品贡献不足影响，营收和净利润同比下降[1] - 公司预计2024-2026年营收和净利润将逐年增长，EPS也有望提升，PE分别为10.9/9.8/9.0倍[2] - 公司资产总计在2026年预计将达到11294百万元，较2022年增长74.1%[4] - 营业收入预计在2026年将达到5212百万元，较2022年增长0.9%[4] - 归属母公司净利润预计在2026年将达到1569百万元，较2022年增长7.4%[4] 业绩指标 - 公司的每股指标（元）在过去五个季度中呈现不同的变化趋势，最新摊薄的每股收益从15.62元增长到21.79元[1] - 公司的每股经营现金流（最新摊薄）在过去五个季度中也有所波动，从16.46元增长到25.43元[1] - 公司的每股净资产（最新摊薄）在过去五个季度中逐步增长，从55.23元增长到107.44元[1] 风险提示 - 报告提到了风险提示，包括行业监管风险、游戏流水不及预期、游戏上线进程不及预期、版号发放不及预期[3] 评级 - 公司主力游戏企稳，新游戏上线有望带动业绩增长，维持“买入”评级[2] - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[8] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[8] - 持有评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间[8]

业绩总结 - 吉比特(603444) 2023年公司实现营业收入41.85亿元，同比减少19.02%[1] - 吉比特(603444) 2023年主要产品整体收入和利润减少，拖累业绩，新产品预计贡献增量收入有限，暂时处于亏损状态[2] - 吉比特(603444) 2023年境外地区收入同比增长5.03%，境外地区毛利率提升至81.95%，公司在境外市场仍有较大增长空间[3] 未来展望 - 2026年市盈率预计为9.72倍，较2022年的9.41倍有所下降[6] - 2024年营业收入预计为4459百万元，较2023年增长6.56%[6] - 2026年预测公司营业收入为4,978百万元，较2022年增长5.35%[1] 新产品和新技术研发 - 吉比特(603444) 2023年主要产品整体收入和利润减少，拖累业绩，新产品预计贡献增量收入有限，暂时处于亏损状态[2] 市场扩张和并购 - 2026年预测公司ROE为21.85%，较2022年下降14.87%[1] 其他新策略 - 公司的营运能力表现逐年下降，投资活动现金流呈现负增长趋势[1] - 公司的总资产周转率和应收账款周转率逐年下降，应付账款周转率波动较大[1]

财务数据 - 公司2023年全年营收为41.8亿元，同比下降19%[1] - 公司2023年归母净利润为11.25亿元，同比下降22.98%[1] - 公司目前股价为196.87元，资产负债率为20.93%，每股净资产为61.96元[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为41.4/48/53.8亿元，同比增速分别为-1%/16%/12%[2] - 公司预计2024年归母净利润为11.4亿元，同比增速为1.3%[2] - 公司预计2024年EPS为15.82元/股，3年CAGR为11.19%[2] 市场表现 - 公司的营业收入在2022年至2026年间呈现出波动增长的趋势，从5168百万元增长到5379百万元[3] - 公司的净利润在2022年至2026年间也呈现出增长的趋势，从1959百万元增长到1972百万元[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从36.72%增长到27.05%[3] - 公司的ROIC在2022年至2026年间也呈现出逐年增长的趋势，从166.63%增长到180.42%[3] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间呈现下降趋势，从27.44%降低到19.66%[3] 评级和风险提示 - 给予公司2024年15倍PE，目标价237元，维持“买入”评级[2] - 评级标准包括买入、增持、持有、卖出等[5] - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[11] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入41.85亿元，同比下降19.02%[1] - 公司2023年实现归母净利润11.25亿元，同比下降22.98%[1] - 公司2023年销售/管理/研发费用率分别为26.94%/7.53%/16.23%[1] - 公司2023年经调整后归母净利润为11.69亿元，同比下降21.35%[1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为10.90/12.30/13.16亿元，对应EPS为15.13/17.07/18.26元[1] 产品和技术 - 公司核心产品稳健运营，储备产品较为充足，新游上线有望带来业绩增量[1] 策略展望 - 公司坚持“小步快跑”战略，聚焦优势品类，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 公司存在头部老游戏流水下滑、新游戏上线不及预期、行业政策风险等风险提示[1] 财务数据 - 公司2019-2023年营业收入增速呈现逐年增长趋势，2023年预计达到5000百万元[4] - 公司2019-2023年归母净利润增速波动较大，2023年预计为800百万元[4] - 公司2019-2023年销售费用率、管理费用率和研发费用率整体呈下降趋势[4] - 公司2019-2023年销售毛利率和净利率逐年稳定，2023年分别为60%和20%[4]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为41.8亿元，同比下降19.0%[1] - 公司2023年归母净利率为26.9%，同比下降1.4%，主要受收入结构变化和费率增加影响[1] - 公司2026年预计营业收入将达到5793.3百万元，较2022年增长12.8%[2] - 公司2026年预计净利润率将达到25.9%，较2022年提高了2.6个百分点[2] 财务状况 - 公司固定资产周转天数预计将从2022年的47天降至2026年的27天[2] - 公司ROE预计将在2026年达到26.1%，较2022年提高了9.4个百分点[2] - 应付帐款在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为357.7、223.3、409.7、373.4、504.5百万元[1] - 公司的资产负债率在同期内呈现逐年下降的趋势，分别为27.4%、20.9%、24.0%、20.5%、19.1%[1] - 股东权益比在2022年至2026年间逐年增长，分别为37.8%、26.5%、31.5%、25.8%、23.7%[1] - 公司的流动比率在同期内逐年增长，分别为2.12、2.93、2.94、3.56、4.07[1] - 利息保障倍数在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为-11.10、-12.55、36.77、37.98、40.07[1] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[3] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[3] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[3] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[3]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为41.85亿元，同比下降19.02%；归母净利为11.25亿元，同比下降22.98%[2] - 公司预计2024-2026年EPS分别为16.14/18.98/20.5元，相对上次预测有所下调，给予目标价274.44元，维持“增持”评级[1] - 营业收入预测2024年将增长5%，经营利润预测将增长7%，净利润预测将增长3%[2] 新产品和新技术研发 - 吉比特计划推出新游戏《航海王：梦想指针》，后续储备丰富，研发团队同比扩员[2] 市场扩张和并购 - 公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业[3] - 公司以弘扬中华传统文化为使命，致力于塑造内容健康向上、具有较高文化艺术品位与娱乐体验的精品原创网络游戏[3] 其他新策略 - 公司的净利润增长率在2023年出现下降，但在2024年和2025年有望出现较大增长[3] - 公司的毛利率在未来几年保持稳定在88%左右，EBIT率和净利润率也保持在较高水平[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入41.85亿，同比下滑19.02%[1] - 公司2023年四季度业绩环比改善显著，实现营业收入8.78亿元，YoY-34.35%，QoQ-8.33%[1] - 公司境外业务收入扩张，2023年境外业务实现营业收入2.72亿元，同比增长5.03%[1] - 吉比特2022年营业收入为5168百万元，2023年预计下降至4185百万元，2024年有望回升至4444百万元[1] - 吉比特2022年归母净利润为1461百万元，2023年预计下降至1125百万元，但2024年有望再次增长至1077百万元[2] - 吉比特的EPS最新摊薄在2022年为20.28元/股，2023年预计下降至15.62元/股，但2024年有望回升至16.70元/股[3] 用户数据 - 《一念逍遥（大陆版）》累计注册用户数超过2500万，2023年整体利润大幅减少[8] 未来展望 - 2024年预计营业收入将达到4444百万元，2025年将增长至4822百万元[2] - 2024年预计净利润为1417百万元，2025年将增长至1583百万元[2] - 2024年预计ROE为21.3%，2025年将略有增长至20.6%[2] - 2024年预计资产负债率为18.8%，2025年将进一步降低至15.7%[2] - 2024年预计流动比率为3.7，2025年将增长至4.7[2] 新产品和新技术研发 - 公司新游储备中，2024年将推出多款游戏，包括放置修仙类、魔幻题材放置养成类、策略塔防类等[18] 市场扩张和并购 - 公司在运营的游戏中，老游戏《问道手游》的流水和利润出现下滑，新游戏表现仍需等待[3],[4],[5] - 公司计划通过强化“问道”IP的品牌建设，继续调优核心玩法，满足玩家体验需求，延长游戏生命周期[6] - 公司将关注存量用户，精细化买量以减少低效投入，并加强品牌曝光和控制广告开支[9] - 《奥比岛：梦想国度》2023年收入同比下滑，但扭亏为盈，持续进行IP建设[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入41.85亿元，同比下降19.02%[1] - 公司归母净利润11.25亿元，同比下降22.98%[1] - 吉比特公司2026年预计营业总收入为4857百万元，较2023年增长16.0%[3] - 2026年预计净利润为1645百万元，归属母公司净利润为1233百万元[3] - 2026年每股收益预计为17.12元，较2023年增长9.6%[3] - 2026年EBITDA预计为1657百万元，较2023年增长3.8%[3] 业绩展望 - 公司下调盈利预测并新增2026年预测，预计2024-2026年EPS分别为14.83/15.89/17.12元，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 风险提示包括老游长线运营不及预期、新游接续不力、行业监管趋严风险[2] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[6] 行业投资评级 - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评定[7]

财务数据 - 公司2023年度营业收入为41.84亿元，同比下降19.02%[1] - 公司净利润为11.25亿元，同比下降22.98%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到5051.80百万元，同比增长10.38%[4] - 公司2026年预计归母净利润将达到1381.13百万元，同比增长14.42%[4] - 公司2026年EPS将达到19.17元，PE为10.27[4] - 公司2026年净利润预计为1784.41百万元，同比增长22.16%[5] - 公司2026年ROE预计为25.38%，较2023年提升了0.17个百分点[5] - 公司营业利润率预计在2026年将达到89.69%，较2023年提升了1.16个百分点[5] 研发和技术 - 公司研发费用率为16.2%，同比上升3.2个百分点，积极投资于人工智能技术[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归属于上市公司股东的净利润分别为10.62/12.07/13.81亿元，同比增长-5.57%/13.61%/14.42%，对应PE分别为13x/12x/10x，维持“推荐”评级[3] - 公司预测2026年营业收入将达到5051.80百万元，较2023年增长20.77%[5] 其他 - 每股净资产在过去四年中呈现逐年增长的趋势，分别为61.96、68.76、73.02和75.54[1] - 现金净增加额在过去四年中波动较大，分别为-227.46、729.62、760.29和450.64[1] - EV/EBITDA在过去四年中逐年下降，分别为6.61、6.66、5.34和4.64[1]

公司基本信息 - 公司名称为厦门吉比特网络技术股份有限公司[9] - 公司2023年全年现金分红金额占净利润比例为44.82%[4] - 公司2020年股票期权激励计划为股票期权激励计划[9] - 公司中文名称为厦门吉比特网络技术股份有限公司，简称吉比特[14] - 公司外文名称为G-bits Network Technology (Xiamen) Co., Ltd.[14] 研发及人员情况 - 公司2023年研发人员数量分别为530人、692人、855人，研发投入持续增加[3] - 公司研发人员数量为855人，占公司总人数的比例为59.09%[97] - 研发人员中本科学历人数最多，为634人[98] 财务情况 - 公司2023年营业收入为41.85亿人民币，较上年同期下降19.02%[16] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为11.25亿人民币，较上年同期下降22.98%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为11.86亿人民币，较上年同期下降32.35%[16] 产品及业务 - 公司主要业务为网络游戏的研发及运营[67] - 公司成功推出自主研发的MMORPG游戏《问道手游》[35] - 公司将继续聚焦MMORPG、放置挂机品类和SLG等游戏类型的新产品研发，不断提升研发团队的工程能力[31] 市场扩张及并购 - 公司2023年境外业务实现营业收入2.72亿元，同比增长5.03%[50] - 公司在境外成功发行了《一念逍遥（欧美版）》《一念逍遥（越南版）》等产品[50] - 公司储备有多款可面向境外发行的产品，包括《杖剑传说（代号M88）》《亿万光年》等[50]