本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月24日以电子邮件方式发出召开第六 届董事会第十次会议的通知，并于2025年12月29日以通讯方式在公司会议室召开会议。本次会议应出席 董事共8名，实际出席会议董事8名。公司全体高级管理人员列席了本次会议。本次会议的通知、召集及 召开符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》的有关规定。本次会议由公司董事长卢竑岩先生主 持。与会董事经过认真审议并以记名投票的方式进行表决。 厦门吉比特网络技术股份有限公司董事会 2025年12月30日 为加强公司高级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励和约束机制，健全公司薪酬管理体系，根据 《上市公司治理准则》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定，结合公 司实际情况，制定《公司高级管理人员薪酬管理制度》。 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《厦门吉比特 ...

资料显示，厦门吉比特网络技术股份有限公司位于福建省厦门软件园二期望海路4号101室，成立日期 2004年3月26日，上市日期2017年1月4日，公司主营业务涉及专业从事网络游戏创意策划、研发制作及 商业化运营。 12月30日，吉比特涨1.28%，截至发稿，报428.92元/股，成交1.45亿元，换手率0.47%，总市值309.00亿 元。 前海联合泓鑫混合A（002780）基金经理为张勇。 截至发稿，张勇累计任职时间8年276天，现任基金资产总规模5578.46万元，任职期间最佳基金回报 13.32%， 任职期间最差基金回报-36.87%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，新疆前海联合基金旗下1只基金重仓吉比特。前海联合泓鑫混合A（002780）三季度持有股 数3000股，占基金净值比例为3.05%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1.62万元。 前海联合泓鑫混合A（002780）成立日期201 ...

（2025年12月制定） 第一章 总则 厦门吉比特网络技术股份有限公司 高级管理人员薪酬管理制度 第一条 为加强厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称"公司"）高 级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励和约束机制，健全公司薪酬管理 体系，根据《上市公司治理准则》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件及《厦门吉比特网络技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》" ）的规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司高级管理人员。高级管理人员指公司的总经理、 副总经理、财务总监、董事会秘书和经董事会聘任担任公司其他管理职务且被 董事会认定属于公司高级管理人员的其他人。 第三条 公司高级管理人员薪酬管理遵循以下原则： （一）公平原则：薪酬水平应与公司规模、经营业绩相匹配，同时参考市 场薪酬水平，保持合理竞争力； （二）责、权、利匹配原则：薪酬反映岗位价值及所承担责任与风险的大 小，实现责任、权利与利益相协调； 第五条 公司高级管理人员薪酬方案由董事会批准，向股东会说明，并予以 充分披露。 第六条 若公司发生亏损，应当在高级管理人员薪酬审议各环节特别说明高 级管理人员薪酬变化是否符合业绩联 ...

证券代码：603444 证券简称：吉比特 公告编号：2025-049 为加强公司高级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励和约束机制，健 全公司薪酬管理体系，根据《上市公司治理准则》等有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件及《公司章程》的规定，结合公司实际情况，制定《公司高级 管理人员薪酬管理制度》。 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《厦门吉 比特网络技术股份有限公司高级管理人员薪酬管理制度（2025 年 12 月制定）》。 特此公告。 厦门吉比特网络技术股份有限公司 第六届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 24 日以电子邮件方式发出召开第六届董事会第十次会议的通知，并于 2025 年 12 月 29 日以通讯方式在公司会议室召开会议。本次会议应出席董事共 8 名，实 际出席会议董事 8 名。公司全 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日召开第六届第十次董事会会议，审议了《关于制定 <公司高级管理人员薪酬管理制度> 的议案》[1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：游戏收入占比98.75%，其他收入占比0.76%，其他业务占比0.49%[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为305亿元[1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 报告核心观点 - 核心观点：建议重视跨年配置机会，关注游戏、影视等内容产品更新和定档预期交易机会[3] - 核心观点：建议持续把握AI+应用逐步落地，关注B端、C端用户真实反馈及商业模式延展[9][43] - 核心观点：目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局[9][43] 板块表现与投资机会总结 游戏方向 - 投资机会：寒假和春节时点渐近，大DAU产品如《三角洲行动》《超自然行动组》等有望迎来DAU和流水新高[3] - 投资机会：基于新产品周期陆续开启，部分公司存在投资机会，建议关注头部公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应[5] - 市场数据：2025年小游戏市场规模预计达610亿元，同比增长22%[24] - 市场数据：本周中国iOS手游畅销榜上，《王者荣耀》连续五天位居榜首，《无尽冬日》连续四天稳居第二[30][31] - 市场数据：截至2025年12月27日，微信平台畅销小游戏榜首为《三国：冰河时代》[32][33] 影视方向 - 投资机会：电影《飞驰人生3》定档2026年春节，建议关注相关出品/发行方及院线公司[4] - 投资机会：电视剧行业受新政指导，长视频平台和剧集制作方有望迎来新发展阶段[4] - 市场数据：本周电影票房中，《阿凡达3》以21701.75万元周票房领跑，占57.1%票房占比[37][38] - 市场数据：本周剧集市场，《老舅》以2.71亿播放量和17.22%市占率位居第一[39][40] - 市场数据：本周综艺市场，《现在就出发 第三季》以22.20%正片播放市占率稳居榜首[41][42] - 行业动态：动画《中国奇谭2》自2026年1月1日起在B站独家上线[22] AI应用与互联网方向 - 投资机会：建议关注AI底层技术迭新下，在教育、电商、营销、游戏、短剧等方向有收入结构的应用[5] - 投资机会：AI端侧（智能硬件与多模态大模型结合）产业进度加速，建议重视玩具、教育、家居等产业升级机会[5] - 行业动态：字节跳动推出通用Agent模型Seed1.8，具备强大多模态能力[6] - 投资机会：建议重视AI Agent技术能力侧的推进及入口竞争，关注互联网头部公司AI技术研发与应用落地进度[6] - 行业动态：京东正在内测独立APP“京东AI购”，内置自研言犀大模型[23] 新业态及其他方向 - 投资机会：团播推动行业模式升级，建议关注直接布局团播业务、受益平台及相关服务公司[7] - 投资机会：卡牌潮玩方向，芒果推出自有潮玩IP“Cluebie（咕噜比）”，开辟“内容IP+实体消费”新赛道[8] - 投资机会：国有出版公司在新业态探索及强化分红，并积极推动产业并购整合[8] - 公司动态：实丰文化子公司实丰智能获4470万元增资，用于发展“AI+IP玩具”战略[9][25] - 公司动态：博纳影业股东计划减持公司股份，合计不超过总股本的1.9982%[26][27][28] - 公司动态：广博股份越南生产基地资产交易完成，总价折合约1971.2万美元[29] 市场行情回顾 - A股市场：2025年12月22日至26日，上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.9%，传媒(申万)指数下跌0.18%，在申万行业中排名第26[8][12] - 细分板块：申万传媒细分行业中，电视广播/广告营销/数字媒体三大子板块涨跌幅居前，游戏/出版/影视院线三大子板块涨跌幅靠后[15] - A股个股：周涨幅前五为百纳千成(+20.08%)、返利科技(+14.34%)、惠程科技(+13.68%)、大晟文化(+11.87%)、祥源文旅(+9.63%)；跌幅前五为博纳影业(-20.06%)、天威视讯(-11.34%)、广博股份(-8.43%)、吉比特(-6.97%)、北京文化(-5.75%)[15][19] - 港股个股：周涨幅前五为青瓷游戏(+21.57%)、游莱互动(+7.41%)、赤子城科技(+2.87%)、博雅互动(+2.27%)、第七大道(+1.96%)；跌幅前五为百奥家庭互动(-9.64%)、BOSS直聘-W(-8.22%)、家乡互动(-6.76%)、知乎-W(-4.01%)、云游控股(-3.41%)[21][22]

文章核心观点 报告围绕“AI与IP相融共生”的核心逻辑，明确了2026年传媒行业的两大投资主线：AI技术应用落地与IP价值深化[1] 行业整体景气度高企，盈利与估值有望共振，AI成为核心增长引擎，IP业务通过出海、品类扩张和资本化开启成长新篇章[1][2][3] 行业整体表现与行情复盘 - 2025年传媒行业累计上涨24%，市盈率（TTM）下降26%，盈利是上涨的核心驱动力[1][22] - 2025年前三季度行业营收同比增长6%，归母净利润同比增长38%，第三季度单季度净利润增速高达61%，盈利能力显著提升[1][26] - 2025年行情经历两轮驱动：年初由AI大模型突破提振预期，随后由AI应用落地及游戏等子板块业绩释放驱动[22] 细分板块业绩表现 - **游戏行业**：2025年前三季度营收同比增长24%，归母净利润同比增长89%，第三季度单季度净利润同比增速达112%[1][28] - **影视行业**：2025年前三季度归母净利润同比增长110%，第三季度单季度同比增速高达182%，主要受《哪吒2》等高口碑IP内容驱动[1][31] - **营销行业**：2025年前三季度营收同比增长6%，归母净利润同比增长3%，第三季度单季度净利润同比增长14%，呈现修复态势[1][39] - **出版行业**：2025年前三季度营收同比下降7%，但归母净利润同比增长15%，受益于所得税优惠政策恢复及高股息特征[1][44] AI技术迭代与应用落地 - **技术基础**：海内外大厂（如OpenAI、谷歌、DeepSeek、阿里巴巴、字节跳动）加速大模型迭代，在多模态、推理效率、成本控制上持续突破，API调用成本快速下降[2][47] - **AI+游戏**：版号发放宽松，2025年1-11月国产游戏版号数达1532个，同比增长29%[51] AI重构开发流程，例如光子工作室角色动画制作周期缩短40%，部分项目技能验证时间从2周压缩至3天[67] AI创新交互体验，如智能NPC和动态剧情生成[73][77] - **AI+影视**：“广电21条”政策放宽长剧内容限制，优化审查机制[119] 短剧供需两旺并积极出海，AI视频工具提升影视生产力，漫剧市场快速扩张[2][10] - **AI+营销**：AI算法优化提升广告转化效率，驱动程序化广告平台业绩增长[2][10] - **AI+电商**：AI赋能电商全流程，实现降本提效，例如Shopify增长提速[10][11] - **AI+教育**：AI助力个性化教育，产品商业化加速，例如多邻国2025年上半年营收及业绩快速增长[11] IP业务多维升级 - **出海驱动增长**：网文、游戏、潮玩等品类海外市场份额快速提升，成为IP公司核心增长极，例如泡泡玛特海外营收高速增长[3] - **品类扩张**：IP从线上内容延伸至线下衍生品、主题乐园等，实现全场景覆盖[3] - **资本化加速**：卡游、52TOYS等公司相继递表或上市，上市公司也积极布局IP子业务[3][11] - **龙头公司领跑**：阅文集团、奥飞娱乐等凭借丰富的IP储备与全产业链运营优势领跑行业[3] 重点公司分析摘要 - **游戏厂商**：巨人网络（《超自然行动组》驱动Q3业绩高增）、恺英网络（传奇盒子与新游共驱成长）、吉比特（《杖剑传说》表现亮眼）、心动公司（新游与TapTap平台协同）、哔哩哔哩（广告亮眼，新游蓄势）、神州泰岳（核心游戏企稳，新游周期开启）、腾讯控股（海外游戏高增，AI应用深化）、网易（递延收入高增，出海与AI赋能）[10][81][87][91][94][100][105][107][112] - **影视与营销**：芒果超媒、上海电影、汇量科技、引力传媒等有望受益于行业趋势[2][10] - **IP与电商**：阅文集团、奥飞娱乐、值得买等被列为重点推荐标的[3][10][11]

核心观点 - 报告认为，AI与IP的融合将共同驱动内容产业繁荣，传媒行业基本面维持高景气，业绩与估值有望共振 [3] - 2025年传媒板块的上涨主要由盈利驱动，AI技术迭代与应用落地为行业打开了远期成长空间 [3][15] - AI技术飞轮加速，正重构游戏、影视、营销、电商、教育等多个内容子行业的生产流程与交互体验，带来降本增效与玩法创新 [4] - IP产业通过出海、品类扩张和资本化加速，正开启新的成长篇章 [5] 行情复盘与行业表现 - **市场走势**：截至2025年12月24日，传媒行业指数年内累计上涨约24%，期间PE（TTM）下降近26%，表明上涨主要由业绩驱动 [15] - **上涨驱动**：年内两轮上涨行情，首轮（1-2月）约24%的上涨主要受国产大模型DeepSeek表现提振AI应用预期；第二轮（4-9月）近47%的上涨则由AI应用落地、游戏等子板块业绩释放及风险偏好修复共同推动 [3][15] - **行业业绩**：2025年前三季度，传媒行业总营收同比增长6%，归母净利润同比增长38%；单第三季度营收同比增长10%，归母净利润同比大幅增长61%，盈利增速显著高于营收 [16] - **子板块业绩分化**： - **游戏**：前三季度营收同比增长24%，归母净利润同比增长89%；单第三季度营收同比增长29%，归母净利润同比激增112% [23] - **影视**：前三季度营收同比增长9%，归母净利润同比增长110%；单第三季度营收同比下滑2%，但归母净利润同比大增182%，主要受《哪吒2》等高口碑IP电影带动 [24][27] - **广告营销**：前三季度营收同比增长6%，归母净利润同比增长3%；单第三季度营收同比增长8%，归母净利润同比增长14%，盈利能力有所回升 [28] - **出版**：前三季度营收同比下降7%，但归母净利润同比增长15%，盈利提升主要受益于所得税优惠政策恢复 [29][34] AI技术迭代与应用生态 - **大模型持续升级**：海内外科技大厂持续迭代基础模型，API调用成本快速下降，为AI应用生态繁荣奠定坚实基础 [35] - 海外：OpenAI发布GPT-5（幻觉率较o3下降约80%）和Sora2（支持音视频同步生成）；谷歌Gemini 3多模态能力突出；Anthropic的Claude Sonnet 4.5能自主运行30小时生成1.1万行代码 [35][36][40] - 国内：DeepSeek通过架构创新以更低成本提供媲美SOTA的模型；阿里巴巴通义系列累计发布超300款模型；字节跳动、快手等也在视频生成等领域快速迭代 [35][40] - **AI+游戏**： - **行业高景气**：供给侧，2025年1-11月国产游戏版号发放1532个，同比增长29%；需求侧，2025年中国游戏市场收入约3508亿元，同比增长8% [41] - **AI赋能开发**：AI正从美术、代码辅助向核心创意领域渗透，大幅提升效率。例如，腾讯光子工作室在AI赋能下，角色动画制作周期缩短40%，部分技能原型验证时间从2周压缩至3天 [53][54] - **创新交互体验**：智能NPC（如《逆水寒》中DeepSeek驱动的NPC）和AI驱动的动态剧情生成系统正在重塑游戏玩法，提升可玩性与沉浸感 [60][61] - **AI+影视**： - **政策支持长剧回暖**：“广电二十一条”出台，放宽了海外内容引进、古装剧播出限制及剧集长度，并优化审查机制，有望推动长剧及综艺迎来向上拐点 [96] - **短剧市场高增长**：2024年中国短剧市场规模达504亿元，预计2027年突破千亿。截至2025年6月，我国微短剧用户规模达6.26亿，占网民整体的55.8% [99] - **AI提升生产力**：海内外AI视频生成模型（如Sora2、Veo3.1、快手可灵）高速迭代，大幅降低视频制作门槛，有望推动内容供给增加，使具备IP储备的公司受益 [105] - **AI+营销**：AI持续赋能程序化广告平台，通过算法优化提升获客效率，驱动相关公司业绩增长 [4] - **AI+电商**：AI融合电商实现全流程降本提效，例如助力Shopify增长提速，值得买等公司打造AI电商产品矩阵 [4][5] - **AI+教育**：AI大模型赋能个性化教学，提升课程产能。例如多邻国2025年上半年用户数及业绩快速增长，国内公司B/C端商业化加速 [5] IP产业成长新动力 - **出海成为核心驱动力**：从内容到潮玩，出海已成为IP公司成长的核心驱动力，例如泡泡玛特海外门店遍布多国 [5] - **品类持续扩张**：IP公司不断从线上向线下、从虚拟向实物拓展品类，覆盖书籍、电影、主题乐园、潮玩等，培育新增长极 [5] - **资本化进程加速**：2024年以来，卡游、布鲁可、52TOYS等IP公司相继在港交所递表，资本化有望加速行业成长 [5] 重点公司观点 - **游戏领域**：报告重点推荐巨人网络、恺英网络、吉比特、心动公司、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯控股、网易 [4] - **巨人网络**：《超自然行动组》表现亮眼，2025年第三季度营收同比大增115.6%，合同负债同比增172%，显示增长动能强劲 [64][66] - **吉比特**：受《杖剑传说》等新游推动，2025年第三季度营收同比增129.19%，归母净利润同比增307.70% [73] - **腾讯控股**：2025年第三季度营收同比增15%，其中海外游戏收入同比大增43%，AI在广告、电商等业务中深化应用 [87][89] - **影视领域**：重点推荐芒果超媒、上海电影；受益标的包括中文在线、捷成股份等 [4] - **营销领域**：重点推荐汇量科技、引力传媒 [4] - **电商领域**：重点推荐值得买 [5] - **IP领域**：重点推荐阅文集团、奥飞娱乐 [5]

国内游戏市场整体表现 - 2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，创历史新高 [1] - 2025年国内游戏用户规模达6.83亿，同比增长1.35%，创历史新高 [1] - 市场增长动力主要来自移动游戏品质提升、头部常青游戏创新运营以及小程序游戏的强劲增长 [1] 小程序游戏市场表现 - 2025年国内小游戏市场收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39% [1] - 小游戏收入占整体游戏市场收入的比例升至15% [1] - 2025年游戏市场整体收入较2024年增加约250亿元，其中小游戏贡献了约137亿元的增量，是重要的增量来源 [1] - 小游戏市场收入连续三年快速增长：2023年为200亿元（同比增长300%），2024年为398.36亿元（同比增长99.18%），2025年为535.35亿元 [2] - 小游戏依托小程序，具有无需下载安装、即来即走的轻便特性，对非重度玩家友好 [2] 主机游戏市场表现 - 2025年国内主机游戏市场实际销售收入达83.62亿元，同比增长86.33% [3] - 行业观点认为，未来小游戏将继续保持快速增长，而重度与轻量化游戏将呈现两极分化并行推进之势 [3] 上市公司在小游戏领域的参与 - A股上市公司对小游戏领域的投入不断增加，部分公司已取得规模化收益 [2] - 吉比特在2025年1月至9月上线了多款新产品，包括小游戏《道友来挖宝》，贡献了增量营业收入和利润 [2] - 《道友来挖宝》于2025年5月上线，自7月以来稳居微信小游戏畅销榜前十 [2] - 公司认为小游戏平台具有获客成本低、流量巨大的特点，并已验证其潜力，未来在新产品设计时会考虑小游戏平台 [2] - 公司表示小游戏平台可以承接多样化的产品，包括使老IP焕发新的生命力 [2]

A股分红趋势与现状 - A股市场季度现金分红及一年多次分红的案例明显增加，逐渐成为市场“新常态”[1] - 现金分红力度的增强将从根本上改变A股以往“重融资、轻回报”的格局，优化市场生态，推动投融资均衡发展，有利于长期健康发展[1][5] 季度现金分红数据与趋势 - 截至12月23日，A股市场2025年三季度进行现金分红的公司数量已达270家，且有望进一步增加[2] - 近年来，进行季度现金分红的公司数量逐步增加且覆盖面扩大，自2024年以来趋势更为明显[2] - 2019年以前，A股三季度现金分红公司不足10家，2019年达12家，2020年与2021年均为21家，2022年增至30家，2023年翻倍至60家，2024年一举突破300家，2025年延续活跃趋势[2] 分红金额与股息率表现 - 部分公司三季度现金分红十分“大方”，例如吉比特向全体股东每股派发现金红利6.00元（含税），合计派发约4.31亿元（含税）[3] - 从股息率看，多家公司仅2025年三季度的现金分红股息率就超过了2%[3] 一年多次分红现象增多 - A股市场一年内多次进行现金分红的公司数量明显增多，加大分红频次的市场生态初具雏形[4] - 2025年以来进行了两次现金分红的公司数量已达数十家，部分公司已进行多次分红[4] - 例如，御银股份在2025年第一季度、半年度及第三季度均推出利润分配方案，均为每10股派发现金股利0.02元（含税）[4] - 三七互娱2025年以来也多次分红，第一季度、半年度及第三季度利润分配方案均为每10股派送现金股利2.10元（含税）[4] 现金分红对市场生态的影响 - 引导优质上市公司持续加大分红力度是新一轮资本市场改革的重要内容，近年来A股现金分红无论是公司家数还是金额均呈增长趋势，季度分红、一年多次分红日益常见[5] - 从投资角度看，现金分红增加将改变以往靠博弈价差为主的盈利模式，降低投机氛围，引导资金向长期价值投资转变，同时有助于优化投资者结构，增强对长线资金的吸引力，形成“融资—发展—回报”的良性循环[5] - 从企业角度看，制度性安排促使企业加大现金分红力度，将倒逼上市公司提升经营效率与盈利能力，进一步提升上市公司质量[6] - 稳定的现金分红也将重塑市场估值体系，增强市场内在稳定性[6] 现金分红的多重意义 - 从投资者角度而言，现金分红强化了投资者的获得感，且有助于鼓励机构投资者参与[6] - 从企业角度而言，现金分红越多，至少说明企业的现金流不错，资产质量通常也较佳，某种程度上可能成为鉴定企业好坏的参照指标之一[6] - 现金分红的增加、分红频次的提升，是资本市场走向繁荣、走向成熟的重要标志，现金分红的公司越多、规模越大，从理论上来说，有助于市场投资价值的提升[6]