证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2024-057 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 9 月 5 日 14 点 00 分 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 召开地点：上海市浦东新区碧波路 690 号 2 号楼 101 室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 5 日 至 2024 年 9 月 5 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 股东大会召开日期：2024 年 9 月 5 日 本次股东大会采用的网络投票系统： ...

证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2024-056 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 关于变更公司注册资本、修订公司章程 及制定部分管理制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"） 于 2024 年 8 月 20 日召开了第二届董事会第三十次会议，审议通过了《关于变更 公司注册资本并修订公司章程的议案》以及《关于制定公司部分管理制度的议案》， 前者尚需提交公司股东大会审议，具体情况如下： 一、变更公司注册资本情况 2023 年年度利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本 80,789,724 股， 扣除回购专用证券账户中股份数后剩余股份总数 78,261,241 股为基数，每股派发 现金红利 1 元（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股，共计派发 现金红利 78,261,241.00 元，转增 31,304,496 股，本次分配后总股本为 112,094,220 股。 2019 年限制性股票激励计划第一 ...

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 会计师事务所选聘制度 （一）具有独立的主体资格，具备国家行业主管部门和中国证券监 督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定的开展证券期货相 关业务所需的执业资格； 1 第一条 为规范乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"） 选聘（含续聘、改聘，下同）会计师事务所行为，提高财务信息披 露质量，切实维护公司及股东利益，依据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务 所管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券 交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关 法律、法规、规范性文件及《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）等公司规章制度，并结合公 司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指根据相关法律法规要求，聘任 会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行 为。公司聘任会计师事务所从事除财务会计报告审计之外的其他法 定审计业务的，可以比照本办法执行。 第三条 公司选聘会计师事务所，应当由董事会审计委员会（以下简称"审 计委员会" ...

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 章 程 二零二四年八月 1 | | | | 第一章 | 总 | 则 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和经营范围 4 | | 第三章 | 股 | 份 4 | | 第一节 | | 股份发行 4 | | 第二节 | | 股份增减和回购 6 | | 第三节 | | 股份转让 8 | | 第四章 | | 股东和股东大会 9 | | 第一节 | | 股 东 9 | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 11 | | 第三节 | | 股东大会的召集 14 | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 15 | | 第五节 | | 股东大会的召开 17 | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 20 | | 第五章 | | 董事会 24 | | 第一节 | | 董事 24 | | 第二节 | | 董事会 26 | | 第六章 | | 总经理及其他高级管理人员 33 | | 第七章 | | 监事会 34 | | 第一节 | | 监事 34 | | 第二节 | | 监事会 35 | | 第八章 | | 财务会计制度、利润分配和审计 37 | | ...

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 董事、监事和高级管理人员所持本公司股份 及其变动管理制度 第一章 总 则 上市公司董事、监事和高级管理人员从事融资融券交易的，其所持 本公司股份还包括记载在其信用账户内的本公司股份。 公司董事、监事、高级管理人员不得从事以本公司股票为标的的融 资融券交易，不得开展以本公司股票为合约标的物的衍生品交易。 第五条 公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份在下列情形下不得 转让： （一）本人离职后半年内； （二）公司因涉嫌证券期货违法犯罪，被中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）立案调查或者被司法机关立案侦查， 或者被行政处罚、判处刑罚未满 6 个月的； （三）本人因涉嫌与公司有关的证券期货违法犯罪，被中国证监会 立案调查或者被司法机关立案侦查，或者被行政处罚、判处刑罚未 满 6 个月的； 第一条 为加强对乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"） 董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理，明确 相关办理程序，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上市公司董事、 监事和高级管理人员所持本公司股 ...

公司概况与业绩 - 乐鑫科技是专注于物联网领域的芯片设计企业及解决方案供应商，产品战略以"处理+连接"为方向，涵盖多种通信协议和处理器 [2] - 公司受益于下游行业的数智化渗透率提升、品牌影响力扩大、开发者社区支持增强及竞争格局改善，客户项目不断放量 [3] - 经典款产品业绩稳定，次新品类（如ESP32-S3、C2和C3）处于高增长期，贡献了营收增量 [3] - 本期费用中研发费用增速保持在20%左右，毛利率超过40%，营收增速超过20%时，经营杠杆效应显现，利润快速提升 [3] 业绩增长原因 - 前几年主要营收来自经典款产品，去年开始次新品类进入高增长期，带来新的业绩增长动力 [4] - 公司营收具有季节性特征，Q1为淡季，Q4为旺季，直销占7成，经销占3成，业绩对市场需求变化直接 [4] - 增长动因包括下游行业数字化渗透率提升、工程师红利及竞争格局改善 [4] 开发者生态与市场影响 - 公司坚持2D2B商业模式，全球范围内拥有广泛的专业工程师社群支持，增强市场影响力和创新领导者声誉 [5] - 第三方平台与乐鑫生态系统形成交集，形成正反馈，如苹果和微软在其官方活动中推荐乐鑫产品 [5] 产品与市场策略 - 收入主要由经典款和次新品类贡献，新品逐渐被市场接受后将贡献显著营收 [7] - 毛利率提升原因包括原材料价格低位、新客户增加及芯片销售结构占比提升 [8] - 公司在大Wi-Fi领域涉及多个细分市场，如移动设备、网络设备、消费电子设备、物联网设备和汽车Wi-Fi芯片 [9] - 公司计划在IoT Wi-Fi市场提高渗透率，并推进高性能SoC、低功耗蓝牙、Thread、Zigbee等产品线，扩大目标市场 [10] 供应链与备货策略 - 公司备货策略为多备货，产品通用性强，积压风险低，现金充裕，为高增长期次新品类备库存，新品放量时优先产能 [11] 生态系统与协同效应 - M5Stack帮助延伸拓展开发者端品牌影响力，在工业领域有所渗透，其完整形态开发套件成为进入工业领域的合适入口，形成商业闭环 [12][13] 工控领域与云平台 - 公司产品符合工业级要求，M5Stack产品符合工业客户需求，将拓展工业控制领域应用 [14] - ESP RainMaker云平台业务持续增长，是重要战略补充，已有方案商共同推广 [15]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司上半年实现营收9.2亿元,同比增长38%,归母净利润1.5亿元,同比增长134.9% [3] - 公司Q2季度实现营收5.3亿元,环比增长37.7%,归母净利润0.98亿元,环比增长81.3% [4] - 收入利润创历史新高,盈利能力持续改善 [4] 产品情况 - 公司次新品C2、C3、S3等持续贡献业绩,新品H2、P4、C5等加速进入客户 [5] - 公司整体WiFi芯片全球排名前五,GitHub、YouTube等项目数量持续提升 [5] - 收购M5Stack强化开发者生态影响力,为公司带来更多B端市场机会 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为20.8亿元、25.5亿元、31.2亿元,归母净利润分别为3.5亿元、4.3亿元、5.2亿元 [20] - 对应2025年35倍PE,目标价134.05元 [21] 行业比较 - 选取IC行业三家主流公司,2025年预计PE均值为36倍,低于乐鑫科技的26.8倍 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 本报告期经典款产品业绩稳定，次新品类(ESP32-S3、C2和C3)处于高增长期，贡献了营收业绩的增量[2] - 公司毛利率为40%以上，达成预设目标，当营收增速超过20%时经营杠杆效应显现，利润快速提升[2][4][5] - 净利率从Q1的13.9%提升至Q2的18.5%，主要是经营杠杆效应释放，公司中期净利率目标是15-20%[5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芯片销售额的增长速度高于模组，芯片和模组及开发套件销售占比已达到新的平衡[3] - 新客户不断增加，新客户先期毛利率会略高，合并明栈科技后也会进一步提升模组及开发套件销售类别的毛利率[4][6] - RISC-V产品线增长主要体现在特许权使用费的节省上，2024年上半年特许权使用费占收入比重下降至1.35%[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 境外销售占比从Q1的27.9%下降至Q2的24.4%，但7月开始境外增速高于境内[10] - 下游需求持续增长主要由于数智化渗透率提升，不依赖单一客户或行业[11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司产品矩阵不断丰富，新品相比目前的次新品类增加差异化功能属性，将协助拓展新的市场[2] - 新品上量节奏加快，从Wi-Fi 4升级到Wi-Fi 6只需替换硬件，明年新品将有显著收入贡献[14] - 收购M5Stack可以帮助进一步延伸拓展在开发者端的品牌影响力，并为进入工业领域提供合适入口[18][19] - 公司云平台ESP RainMaker可以与M5Stack产品线协同推广[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下游数智化渗透率持续提升，新老客户业务均在增长，整体需求水平提升[12] - 公司产品通用性强，积压风险低，会在供应链宽松时为次新品类备库存，为未来营收增长做准备[22] 其他重要信息 - 公司产品支持在端侧调用云端大语言模型API[24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: 6月单月的净利润和扣非净利比之前披露的4-5月平均数要低，原因是什么?** **A: 季度报表会比非季度报表更多考虑一些费用计提事项，避免Q4集中计提，平滑对Q4的影响[2]** 问题2 **Q: 美国加征半导体关税的影响?** **A: 乐鑫芯片极少直接出口美国地区，关税可能会影响下游制造业在不同国家的分布，但最终会回到乐鑫来进行采购[8][9]** 问题3 **Q: 后续新品上量节奏?** **A: 新品可以直接兼容现成的软件API，客户开发速度加快，预期明年新品会有显著收入贡献[14]**

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现收入9.20亿元、同比+37.96%,实现归母净利润1.52亿元、同比+134.85%,扣非归母净利润为1.46亿元、同比+170.12% [3] - 2024Q2公司实现收入5.33亿元、同比+52.78%、环比+37.66%,实现归母净利润0.98亿元、同比+191.87%、环比+81.26%,扣非归母净利润为0.98亿元、同比+242.78%、环比+104.08% [3][8] - 行业上行期+多产品放量,上半年增长显著,毛利率为43.20%、同比+2.35pct [7] - 规模优势彰显,二季度业绩同环比高增,毛利率为44.1%、同比+3.14pct、环比+2.18pct [8] - 公司以"处理+连接"为方向持续展开产品布局,产品矩阵打造公司核心竞争力 [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.70/4.81/5.92亿元 [10] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现收入9.20亿元、同比+37.96%,实现归母净利润1.52亿元、同比+134.85%,扣非归母净利润为1.46亿元、同比+170.12% [3] - 2024Q2公司实现收入5.33亿元、同比+52.78%、环比+37.66%,实现归母净利润0.98亿元、同比+191.87%、环比+81.26%,扣非归母净利润为0.98亿元、同比+242.78%、环比+104.08% [3][8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.70/4.81/5.92亿元 [10]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [7] 报告的核心观点 营收和利润表现 - 2024年上半年公司实现营业收入9.20亿元，同比增长37.96%；实现归母净利润1.52亿元，同比增长134.85% [2] - 2024Q2季度，公司实现营收5.33亿元，同比增长52.78%，环比增长37.66%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长191.87%，环比增长81.26% [2] 毛利率和净利率 - 2024Q2季度，公司毛利率和净利率分别为44.11%和18.54%，环比提升2.18个百分点和4.62个百分点，已超过公司40%的综合毛利率目标 [4] - 毛利率提升主要源于原材料成本较低、芯片产品直接出货占比提升、竞争格局改善等 [4] - 净利率提升除毛利率增长外，还得益于费用控制和收入高增长带来的经营杠杆效应 [4] AIoT边缘计算 - 公司硬件产品以AIoT SoC为核心，部分产品具备边缘AI计算能力，新产品采用开源RISC-V架构在成本和功耗上有优势 [5] - 公司自ESP32-S系列开始强化边缘AI算力，新产品如ESP32-S3增加了神经网络计算和信号处理的向量指令，提升芯片算力 [5] 财务数据和估值 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将分别达到20.08/26.29/32.31亿元和3.27/4.51/5.60亿元 [7] - 对应2024-2026年PE为37.4/27.1/21.8倍 [7]