大宗交易概况 - 8月28日大宗交易成交5万股，成交额421万元，占当日总成交额0.32% [1] - 成交价84.2元，较市场收盘价84.62元折价0.5% [1] 交易细节 - 证券简称长光华芯，证券代码688048 [2] - 买入营业部为方正证券股份有限公司 [2] - 卖出营业部为国投证券股份有限公司北京西关二巷营业部 [2]

半导体板块市场表现 - A股半导体股票全线走强，思科瑞涨幅达11.42%，博通集成和斯达半导涨停10%，中芯国际涨幅8.15%创历史新高，瑞芯微、气派科技涨幅超7%，东芯股份、盈方微涨幅超6%，臻镭科技、复旦微电、唯捷创芯、寒武纪、长光华芯、电科芯片涨幅超5% [1] - 多只半导体公司市值显著，中芯国际总市值8767亿，瑞芯微总市值976亿，芯原股份总市值789亿，东芯股份总市值478亿，复旦微电总市值509亿 [2] - 部分公司年初至今涨幅突出，东芯股份累计涨幅333.9%，芯原股份累计涨幅186.1%，瑞芯微累计涨幅111.97%，臻镭科技累计涨幅114.51%，长光华芯累计涨幅107.44% [2] 行业产能扩张计划 - 中国芯片制造商计划在2025年将国内人工智能芯片总产量提高至三倍，旨在减少对英伟达的依赖 [1]

股价与交易表现 - 8月27日公司股价上涨1.05% 成交额达9.88亿元 [1] - 当日融资买入1.16亿元但融资净流出2570.55万元 融资余额4.15亿元占流通市值5.09% 处于近一年80%分位高位水平 [1] - 融券余量1.35万股对应余额103.79万元 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.45万户 较上期增长9.23% [2] - 人均流通股7323股 较上期减少2.40% [2] - 香港中央结算有限公司持股140.84万股（第七大股东）较上期减少12.39万股 南方中证1000ETF新进第十大股东持股95.47万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.14亿元 同比增长68.08% [2] - 归母净利润897.45万元 同比增长121.13% [2] - A股上市后累计派现1.15亿元 近三年累计派现4746万元 [2] 主营业务构成 - 高功率单管系列产品贡献主营业务收入76.98% [1] - VCSEL及光通讯芯片系列占比11.47% 高功率巴条系列占比5.54% [1] - 其他业务收入占比5.05% 废料销售占比0.96% [1] 公司基本信息 - 公司位于江苏省苏州市高新区 成立于2012年3月6日 [1] - 2022年4月1日上市 主营半导体激光芯片、器件及模块等激光核心元器件 [1]

**长光华芯电话会议纪要关键要点分析** **涉及的行业与公司** - 行业：光纤激光器、光通信（高速数据中心）、激光雷达、半导体激光芯片[1][4][5] - 公司：长光华芯（国内激光芯片龙头，对标美国Coherent和Momentum）[30][31] --- **核心财务与业绩表现** - **2025年上半年营收同比增长68.08%**，归属上市公司股东利润为897.897万元[3] - **单管芯片毛利率同比提升约15个百分点**，主要因下游客户集中度提高（头部客户如瑞科、创新）带动产能利用率提升，以及战略性放弃低毛利工业激光器泵浦模块[8][14] - **光通信业务全年收入预期达5,000万元**，特殊应用领域收入预计超1亿元[3][21] - **全年营收目标有望完成并可能上调**[3][22] --- **业务板块进展与增长驱动** 1. **高功率单管产品** - 收入显著增长（同比增60%），主要因光纤激光器行业集中度提升，头部客户裸芯片订单增加[4][16][18] - 主流出货功率为45瓦，行业更关注高温性能等场景需求（如手持焊接）而非单纯功率提升，部分高温芯片价格上涨[9][15] - 战略性放弃低毛利泵浦模块，聚焦高毛利特殊应用领域模块[8][14] 2. **光通信产品** - 在高速数据中心取得突破，进入头部客户供应链，推出EML、Voxel、DFB等高端产品[4] - EML技术难度最大，公司实现双突破，但上半年数通产品毛利较低（因良率爬坡和稼动率不足），预计随量产后毛利回升[3][9] - 磷化铟光芯片月产能为100-200片（三英寸晶圆），产能充裕[25] 3. **激光雷达与传感器** - 因自动驾驶安全需求及激光雷达车型价格下探（至10万元以上），市场预计增长[5] - 公司完成从可见光到中红外长波的全覆盖，材料体系（氮化镓、砷化镓、磷化铟）布局完善[7] - 传感器领域（中波/长波激光器）需求旺盛，特殊应用领域突破[26] 4. **新业务布局** - **激光显示**：蓝光芯片2025年量产并获头部客户订单[26] - **硅光集成**：完成硅光公司注册，计划2026年底实现8英寸硅光通线[27] - **薄膜铌酸锂、氮化镓等新技术**前瞻布局，9月光博会将发布200mW DFB、200G EML/Voxel三款新品[6] - 电子烟领域有专利但暂未公开（因监管敏感）[19][20] --- **战略与竞争优势** - **IDM模式为核心**：高端激光芯片需掌握材料工艺及物理设计，代工模式不可行[12][13] - **平台化战略**：通过共享产能与技术平台（如磷化铟、砷化镓等材料体系）支撑多领域扩展，提高产能利用率[24][30] - **横向扩展与纵向延伸**：覆盖工业激光器、光通信、传感器、激光医疗/医美、激光显示等板块，并通过孵化和并购扩张[7][27] - **海外市场突破**：北美客户对高端光芯片（EML/DFB）处于送样验证阶段，预计2025年Q4取得突破，可能需建设海外产能[22][23] --- **风险与挑战** - 数通产品毛利短期承压（良率爬坡阶段）[9] - 海外市场拓展受地缘政治影响，需考虑海外建厂[22] - 电子烟等新领域监管不确定性高[19][20] --- **其他关键信息** - 股东结构：公司为单一第一大股东，创始团队为一致行动人[29] - 华日激光定位为工业激光器板块组成部分[28] - 分析师看好公司在特殊行业、消费电子等创新应用的中长期潜力[32]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价82.03元人民币 单日上涨3.38% [1] - 换手率12.97% 成交量13.77万手 成交金额11.29亿元人民币 [1] - 主力资金净流出5235.92万元人民币 占成交额4.64% 其中超大单净流出1850.85万元(占比1.64%) 大单净流出3385.07万元(占比3.0%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出5229.51万元人民币 占成交额4.63% [1] - 小单资金净流入6.41万元人民币 占成交额0.01% [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入2.14亿元人民币 同比增长68.08% [1] - 归属净利润897.45万元人民币 同比增长121.13% [1] - 扣非净利润1145.43万元人民币 同比增长84.25% [1] 财务健康状况 - 流动比率4.842 速动比率4.124 [1] - 资产负债率9.88% [1] 公司基本信息 - 苏州长光华芯光电技术股份有限公司成立于2012年 位于苏州市 [1] - 属于软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本17627.9943万元人民币 实缴资本9663.4952万元人民币 [1] - 法定代表人闵大勇 [1] 企业运营与资产 - 对外投资4家企业 参与招投标项目69次 [2] - 拥有商标信息14条 专利信息261条 [2] - 获得行政许可15个 [2]

财务表现 - 营业总收入2.14亿元 同比大幅增长68.08% [1] - 归母净利润897.45万元 较去年同期增加5145.49万元 [1] - 毛利率33.26% 同比提升7.05个百分点且连续两个季度增长 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.06次 同比提升71.81% [4] - 存货周转率0.77次 同比提升61.04%且实现两年连续增长 [4] - 经营活动现金净流出2805.95万元 [1] 资本结构 - 资产负债率9.88% 较上季度下降0.05个百分点 [3] - ROE为0.30% 同比提升1.70个百分点 [3] - 摊薄每股收益0.05元 较去年同期增加0.29元 [4] 股权结构 - 股东户数1.45万户 前十大股东持股比例58.55% [4] - 苏州华丰投资持股18.38%为第一大股东 [4] - 香港中央结算有限公司持股0.80%位列第十大股东 [4]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

大宗交易情况 - 8月22日大宗交易成交量9.00万股，成交金额699.84万元，成交价77.76元，较当日收盘价折价2.00% [2] - 买方为华金证券湖北分公司，卖方为国泰海通证券武汉徐东大街营业部 [2] - 近3个月累计发生9笔大宗交易，合计成交金额达1.07亿元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价79.35元，单日上涨6.45%，日换手率9.91%，成交额8.19亿元 [2] - 主力资金单日净流入2931.35万元，近5日累计净流出7464.83万元 [2] - 近5日股价累计上涨10.70% [2] 融资数据变动 - 最新融资余额4.16亿元，近5日减少4276.62万元，降幅达9.31% [2]

控股股东增持 - 长江电力控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 资金来源为自有资金及自筹资金 [1] 经营业绩增长 - 浙商证券上半年净利润同比增长46.49% [7] - 凯格精机上半年净利润同比增长144% [7] - 真爱美家上半年净利润1.97亿元 同比增长484.48% [8] - 思特威上半年净利润同比增长164.93% [8] - 合康新能上半年净利润同比增长732.83% [8] - 赤峰黄金上半年净利润11.07亿元 同比增长55.79% [8] - 神工股份上半年净利润同比增长926% [8] - 中国中车上半年净利润72.46亿元 同比增长72.48% [8] - 超讯通信上半年净利润同比增长155.26% [8] - 世华科技上半年净利润同比增长86.38% [8] - 宁波韵升上半年净利润同比增长179.83% [8] - 江苏银行上半年净利润同比增长8.05% [8] - 品茗科技上半年净利润同比增长270.11% [8] - 洛阳钼业上半年净利润同比增长60% [8] - 张江高科上半年净利润同比增长38.64% [8] - 长光华芯上半年净利润897.45万元 实现同比扭亏 [8] - 兆易创新上半年净利润同比增长11.31% [8] - 千里科技上半年净利润同比增长19.00% [8] - 士兰微上半年净利润2.65亿元 实现同比扭亏为盈 [8] - 华林证券上半年净利润同比增长172.72% [8] - 同花顺2025年上半年净利润增长38.29% [8] - 国安达上半年净利润同比增长136.65% [8] - 盈峰环境上半年净利润3.82亿元 同比增长0.43% [8] - 成都燃气上半年净利润2.76亿元 同比增长0.91% [8] 经营业绩下降 - 平安银行上半年实现营业收入693.85亿元 同比下降10% 归母净利润248.7亿元 同比下降3.9% [1][9] - 昆仑万维上半年净亏损8.56亿元 [9] - 万科A上半年净亏损119.47亿元 [9] - 金钼股份上半年净利润13.82亿元 同比下降8.27% [9] - 中船特气上半年净利润1.78亿元 同比下降0.55% [9] - 中煤能源上半年净利润77.05亿元 同比下降21.3% [9] - 杭钢股份上半年净亏损1.14亿元 [9] - 通威股份上半年净亏损49.55亿元 [9] - 淳中科技上半年净亏损4002万元 [9] - 舍得酒业上半年净利润4.43亿元 同比下降24.98% [9] - 片仔癀上半年净利润同比下降16.22% [9] - 长安汽车上半年净利润22.91亿元 同比下降19.09% [9] - 赣锋锂业上半年净亏损5.31亿元 [9] - 东芯股份上半年净亏损1.11亿元 [9] - 酒鬼酒上半年净利润同比下降92.6% [9] - 荣盛石化上半年净利润6.02亿元 同比下降29.82% [9] 资本运作与融资 - 华勤技术筹划发行H股股票并在香港联交所上市 以加快国际化战略及海外业务发展 [2] - 中坚科技授权管理层启动境外发行股份（H股）并在港交所上市筹备工作 [10] - 科兴制药筹划公司在香港联合交易所有限公司上市 [10] - 江苏国泰及下属子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财 用于购买中低风险理财产品 [6] 并购重组 - 泰凌微正在筹划以发行股份及支付现金方式购买上海磐启微电子有限公司的全部或部分股权并募集配套资金 预计不构成重大资产重组 [3] - 通策医疗收购上海存济口腔门诊部100%股权 交易总金额4600万元 [9] - 重庆水务拟3.54亿元收购渝江水务100%股权 [9] - 歌尔股份子公司歌尔光学拟取得上海奥来100%股权 [9] 产业投资与扩张 - 景旺电子拟使用自有资金或自筹资金50亿元对珠海金湾基地进行扩产投资 项目建设周期为2025年至2027年 主要用于提升高阶HDI、HLC、SLP的产能和技术能力 [5] - 江化微拟投资建设年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目 [9] - 华鲁恒升拟投资30.39亿元建设气化平台升级改造项目 [9] - 华鲁恒升控股子公司一体化项目部分装置投产 [9] - 概伦电子拟出资1.93亿元参与投资私募基金 [9] - 汇绿生态子公司签订共计450万支光模块生产基地建设合同 [9] - 圣阳股份拟与多方共同投资设立开源鸿蒙（山东）数字科技有限公司 [9] 股东减持 - 万业企业第二大股东三林万业拟减持不超过2.76%公司股份 [10] - 安乃达股东宁波思辉拟减持不超过2%公司股份 [10] - 顺威股份西部利得增盈1号拟减持3%公司股份 [10] - 新强联控股股东、实际控制人肖争强、肖高强拟减持公司股份 [10] - 佳缘科技部分董事及高管拟合计减持不超过3.41%公司股份 [10] - 圣诺生物股东川发投资、卢昌亮、王晓莉拟减持不超过3.43% [10] 产品与技术进展 - 思泉新材主要产品为热管理产品 应用于消费电子及新能源汽车等领域 液冷相关技术应用短期内对公司经营业绩不构成重大影响 [4] - 上海医药下属公司产品获得菲律宾药品注册证书 [10] - 九强生物取得狼疮抗凝物检测试剂盒医疗器械注册证 [10] - 中关村下属公司山东华素琥珀酸美托洛尔原料药获批上市 [10] - 普门科技取得医疗器械注册证 [10] - 康缘药业金振口服液增加儿童流行性感冒适应症获得临床试验批准 [10] - 新诺威控股子公司SYS6036注射液获得药物临床试验批准通知书 [10] - 舒泰神STSP—0902滴眼液获得I期临床研究总结报告 [10] 分红计划 - 平安银行拟每10股派发现金红利2.36元（含税） [1][9] 其他重要事项 - 新奥股份拟通过全资子公司私有化新奥能源控股有限公司 已获得国家发改委备案 [10] - 国联民生选举徐慧敏为独立董事 [10] - 众合科技子公司中标长春市城市轨道交通自动售检票系统采购项目 [9] - 今天国际股东邵健伟拟询价转让2249万股 占总股本4.96% [9] - 芯原股份6股东拟询价转让5%公司股份 [9]

关联交易 - 2025年与苏州镓锐芯光预计交易合计1950万元，占比7.15%[5] - 新增日常关联交易遵循市场原则定价[9] 关联方情况 - 苏州镓锐芯光2025年6月末资产3520.56万元，营收4035.19万元[6] - 苏州镓锐芯光由长光华芯子公司持股27%[7] 审批情况 - 长光华芯2025年8月21日审议通过新增关联交易议案[1][2] - 保荐机构对新增关联交易预计事项无异议[12][13]