激励计划 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划[1] 业绩考核目标 - 2025年营业收入目标值不低于基数110.00%，触发值不低于108.00%[7] - 2025年WPS 365业务收入目标值不低于基数130.00%，触发值不低于125.00%[7] - 2025 - 2026年两年营业收入累计目标值不低于基数231.00%，触发值不低于224.64%[7] - 2025 - 2026年WPS 365业务收入累计目标值不低于基数299.00%，触发值不低于281.25%[7] - 2025 - 2027年三年营业收入累计目标值不低于基数364.10%，触发值不低于350.61%[7] - 2025 - 2027年WPS 365业务收入累计目标值不低于基数518.70%，触发值不低于476.56%[7] - 2025 - 2028年四年营业收入累计值不低于基数510.51%，WPS 365业务收入累计值不低于基数804.31%[12] - 2025 - 2029年五年营业收入累计值不低于基数671.56%，WPS 365业务收入累计值不低于基数1175.60%[12] 归属比例 - 营业收入与基数比例A≥目标值Am或WPS 365业务收入与基数比例B≥目标值Bm时，公司层面归属比例为100%[8][9][12] - 触发值An≤A＜目标值Am或触发值Bn≤B＜目标值Bm时，归属比例为90%[8][9][12] - A＜An或B＜Bn时，归属比例为0%[9][12] - 激励对象绩效考核结果达标归属比例为100%，未达标归属比例为0[13] 考核期间 - 首次授予部分第一类激励对象公司层面业绩考核期间为2025 - 2027年[7][14] - 首次授予部分第二类激励对象公司层面业绩考核期间为2025 - 2029年[9][15] 考核方式与保存 - 公司层面业绩考核每个会计年度考核一次，个人层面绩效考核每个考核期间考核一次[16] - 绩效考核记录保存期为5年[18] 实施条件 - 本办法经公司股东大会审议通过并自股权激励计划生效后实施[19]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入13.01亿元，上年同期12.25亿元，同比增长6.22%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，上年同期3.67亿元，同比增长9.75%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.90亿元，上年同期3.52亿元，同比增长10.72%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额3521.76万元，上年同期1.53亿元，同比下降77.05%[4] - 本报告期基本每股收益0.87元/股，上年同期0.79元/股，同比增长10.13%[4] - 本报告期加权平均净资产收益率3.48%，上年同期3.62%，减少0.14个百分点[5] - 本报告期研发投入4.70亿元，上年同期4.05亿元，同比增长16.17%[5] - 本报告期研发投入占营业收入的比例36.13%，上年同期33.03%，增加3.10个百分点[5] - 本报告期末总资产158.99亿元，上年度末159.13亿元，同比下降0.09%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益117.88亿元，上年度末113.56亿元，同比增长3.81%[5] - 报告期内公司营业收入13.01亿元，同比增长6.22%；归母净利润4.03亿元，同比增长9.75%；扣非归母净利润3.90亿元，同比增长10.72%[14] - 2025年第一季度营业总收入13.01亿元，较2024年第一季度的12.25亿元增长6.21%[20] - 2025年第一季度营业总成本9.85亿元，较2024年第一季度的9.15亿元增长7.63%[20] - 2025年第一季度净利润3.94亿元，较2024年第一季度的3.65亿元增长7.93%[21] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润4.03亿元，较2024年第一季度的3.67亿元增长9.75%[21] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.87元/股，2024年第一季度均为0.79元/股[21] - 2025年资产总计158.99亿元，较之前的159.13亿元略有下降[17] - 2025年负债合计40.77亿元，较之前的44.76亿元有所下降[18] - 2025年所有者权益合计118.22亿元，较之前的114.37亿元有所增长[18] - 2025年在建工程为1.50亿元，较之前的1.35亿元有所增长[17] - 2025年使用权资产为5257.65万元，较之前的4340.45万元有所增长[17] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为12.1940721734亿美元，2024年第一季度为12.1834580606亿美元，同比增长0.09%[24] - 2025年第一季度收到的税费返还为7238.501771万美元，2024年第一季度为4758.474509万美元，同比增长52.12%[24] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为13.07286482亿美元，2024年第一季度为12.8556587402亿美元，同比增长1.69%[24] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为12.7206887437亿美元，2024年第一季度为11.3212100885亿美元，同比增长12.36%[24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3521.760763万美元，2024年第一季度为1.5344486517亿美元，同比下降77.05%[24] - 2025年第一季度收回投资收到的现金为25.8549442941亿美元，2024年第一季度为22.8539651168亿美元，同比增长13.13%[24] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为29.3637283486亿美元，2024年第一季度为37.897121574亿美元，同比下降22.52%[25] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -3.2252114925亿美元，2024年第一季度为 -14.7447109065亿美元，同比增长78.12%[25] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为1211.887807万美元，2024年第一季度为415.397928万美元，同比增长191.74%[25] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -4.0634813287亿美元，2024年第一季度为 -13.6678048401亿美元，同比增长70.27%[25] 各条业务线数据关键指标变化 - WPS个人业务收入8.57亿，同比增长10.86%；截至2025年3月31日，WPS Office全球月度活跃设备数为6.47亿，同比增长7.92%[14] - WPS 365业务收入1.51亿元，同比增长62.59%[14] - 受信创2025年新采购流程影响，WPS软件业务收入2.62亿元，同比下降20.99%[15] 资产项目数据变化 - 2025年3月31日货币资金491,074,160.21元，较2024年12月31日的897,936,293.08元减少[16] - 2025年3月31日交易性金融资产1,585,120,578.76元，较2024年12月31日的1,384,151,830.27元增加[16] - 2025年3月31日应收账款571,572,831.93元，较2024年12月31日的504,567,059.92元增加[16] - 2025年3月31日预付款项25,136,891.94元，较2024年12月31日的13,981,930.37元增加[16] - 2025年3月31日其他应收款23,461,561.51元，较2024年12月31日的69,650,288.03元减少[16] - 2025年3月31日流动资产合计6,151,100,195.38元，较2024年12月31日的6,104,701,854.86元增加[16]

财务表现 - 2025年第一季度营收13.01亿元人民币 同比增长6.22% [1] - 2025年第一季度净利润4.03亿元人民币 同比增长9.75% [1]

科创板市场表现 - 截至2025年4月22日收盘，上证科创板综合指数下跌0.11% [1] - 成分股涨跌互现，仕佳光子领涨13.09%，百利天恒上涨11.41%，山外山上涨10.80% [1] - 康鹏科技领跌8.62%，致远互联下跌7.69%，索辰科技下跌7.25% [1] 科创综指ETF华夏（589000）表现 - 科创综指ETF华夏（589000）下跌0.32%，最新报价0.94元 [1] - 该ETF最新规模达24.73亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一 [1] - 该ETF盘中换手4.55%，成交1.13亿元 [1] - 截至4月21日，该ETF近1周日均成交1.14亿元，排名可比基金第一 [1] - 该ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日净流入13.61亿元，合计净流入16.47亿元，日均净流入达2.06亿元 [1] 科创板整体流动性 - 科创板近日流动性持续改善 [1] - 截至4月21日，科创板两融余额合计1496.95亿元，较上一日增加9.32亿元 [1] - 其中融资余额合计1491.40亿元，增加9.24亿元 [1] - 38股融资余额环比增加超1000万元，净买入居前的有寒武纪、海光信息、中芯国际等股 [1] 科创综指ETF华夏（589000）投资组合 - 该ETF及其联接基金紧密跟踪科创综指 [2] - 前十大权重股覆盖科创板龙头中芯国际、领军者寒武纪、国产设备龙头中微公司、办公软件龙头金山办公、手机出海企业传音控股等 [2]

政务大模型技术进展 - 金山办公政务大模型完成推理能力升级，部署成本降低90%，写作效率提升71.58%，意图理解提升34.87%，公文排版能力提升12% [1] - 模型提供13B和32B两种尺寸，便于本地私有部署，可为公务员群体释放30%-40%生产力 [1] - 2024年12月首发政务垂域大模型，2025年4月18日发布推理版升级，形成完整技术迭代路径 [13] 政务场景落地优势 - 针对公文特殊需求（格式、文风、准确性）进行微调，解决通用模型适配性问题 [4] - 通过亿级优质政务语料训练，擅长公文写作（通知/请示/发言稿等5类）、智能润色/校对/排版 [6][10] - 与人民网、新华社合作提供权威政策信源，支持限定范围搜索，满足政策更新刚需 [16][17] 商业化应用模式 - 标准用户模式：与省级大数据局等合作，提供AI多维表格能力提升内部协作效率 [12] - 共创用户模式：探索文件智能分类、跨部门信息归集等场景，已在上海浦东、武汉落地 [14][15] - WPS AI政务版可激活内部文件为智能知识库，提供事项答疑、方案建议等标注依据的服务 [10] 公司战略与财务表现 - 2024年WPS 365业务营收4.37亿元（+149.33%），成为增速最快板块 [24] - 研发投入16.96亿元（占收入33%），武汉研发团队超2000人，为最大研发基地 [25][26] - 通过私有化部署（模型规模控制在百亿级）平衡成本与安全性，推动政务数智化转型 [18][19][21]

报告发布 - 公司将于2025年04月24日发布2025年第一季度报告[2] - 公司已于2025年03月20日发布2024年年度报告[2] 业绩说明会 - 公司计划于2025年04月29日15:00 - 17:00参与业绩说明会[2][4][5][6] - 投资者可在2025年04月22日至04月28日16:00前提问[2][6] - 业绩说明会以网络互动形式召开，交流2024年度和2025年第一季度经营及财务情况[3]

政务大模型升级 - 金山办公政务大模型增强版引入深度推理能力 AI服务器硬件资源成本下降90% [1] - 政务大模型升级后公文写作质量提升71.58% 意图理解能力提升34.87% 公文排版能力提升12% [2] - 武汉市经信局作为试点单位部署国产化硬件应用环境加速大模型落地 [2] WPS 365业务发展 - WPS 365在宜昌单月调用次数超26万 提升超1万名公职人员文书处理效率 [3] - WPS 365全年营收达4.37亿元 同比增长149.33% 成为公司增速最快业务板块 [3] - 产品从传统三件套进化为Office+AI+协作新三件套 形成办公新质生产力平台 [3] 研发投入与布局 - 2024年研发投入16.96亿元 占收入比例约33% 研发费用同比增长15.16% [4] - 研发人员占比67% 同比增长12.50% 五年研发费用累计62.92亿元 [4] - 武汉研发团队达2000余人 成为公司最大研发基地 计划建设万人研发基地 [6] 武汉战略部署 - 武汉总部产业园2025年3月正式启用 承载核心技术研发与人才培育职能 [5] - 项目总投资40亿元 计划2025年5月完成全部在汉业务板块搬迁入驻 [6] - 与本地双一流院校实现产品部署与战略合作全覆盖 深化产学研联动 [7] 区域产业协同 - 湖北AI产业具有政策支持与科研条件优势 形成战略互补关系 [2][6] - 通过WPS 365实现跨部门在线协同 辅助人口普查等政务数字化工作 [3] - 持续加大武汉研发投入 推动技术创新与本地数字经济产业融合 [7]

文章核心观点 金山办公在2025数字政务合作伙伴峰会发布政务大模型增强版，引入深度推理能力并降低硬件资源成本，推进政务AI普及 [1] 分组1 - 2025金山办公数字政务合作伙伴峰会在武汉举办 [1] - 现场发布金山办公政务大模型增强版 [1] - 该大模型去年12月底在武汉正式发布 [1] - 增强版引入深度推理能力 [1] - 增强版在保证AI算法应用效果前提下，使AI服务器等硬件资源成本下降90% [1] - 增强版进一步推进政务AI在各级政府单位的普及落地 [1]

基金表现 - 交银国企改革灵活配置混合A最新净值1.7329元，增长0.55% [1] - 近1个月收益率-1.21%，同类排名609|2325 [1] - 近6个月收益率5.20%，同类排名607|2283 [1] - 今年以来收益率1.68%，同类排名659|2308 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计50.00% [1] - 顺丰控股占比9.81% [1] - 中国化学占比6.05% [1] - 金山办公占比5.89% [1] - 首旅酒店占比5.31% [1] - 吉祥航空占比4.79% [1] - 航发动力占比3.94% [1] - 山东药玻占比3.87% [1] - 宝丰能源占比3.85% [1] - 中航机载占比3.41% [1] - 宁德时代占比3.08% [1] 基金基本信息 - 交银国企改革灵活配置混合A成立于2015年6月10日 [1] - 截至2024年12月31日，基金规模22.00亿元 [1] - 基金经理为沈楠 [1] 基金经理背景 - 沈楠为复旦大学硕士 [2] - 2009年6月至2011年3月在长江证券担任高级分析师 [2] - 2011年加入交银施罗德基金管理有限公司 [2] - 曾任行业分析师、基金经理助理 [2] - 自2015年5月5日起担任交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 自2015年6月10日起担任交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金经理 [2] - 2020年2月21日起担任交银施罗德瑞思三年封闭运作混合型证券投资基金的基金经理 [2]

文章核心观点 - 金山办公CEO章庆元认为全球化竞争中中国企业可从关税战带来的全球经济变局找新机遇，公司拟通过出海、加速国产化软件替代、拥抱AI等战略发展，立足长期主义 [1][2][6] 加速海外市场探索 - 公司将海外市场探索视作现阶段核心战略，2024年境外收入仅2.18亿元，占比4.3% [2] - 国产手机、笔记本终端设备海外份额扩大提升国产办公软件WPS知名度，为海外扩张提供竞争条件 [2] - WPS移动版在东南亚“一带一路”国家、欧洲等地区积累约2亿月活跃设备数，移动端带动PC版用户增长 [2] - 美国市场因限制不是公司重点，2018年起公司致力于国内办公软件国产化替代 [2] 加速国产化软件替代与B端业务增长 - 2024年公司营业收入51.21亿元，同比增长12.40%，面向组织级用户的WPS365业务收入4.37亿，大幅增长149.33% [2] - WPS365在金融、制造等行业深化布局，新增华润集团等标杆客户，超百万企业用户选择使用 [2] - 中美关税博弈加速国产化办公软件替代进程，公司拟巩固央国企核心B端客户，抢占民营企业B端市场份额 [3] 积极拥抱AI，加大研发投入 - 章庆元认为AI变革是时代机遇，2025年是AI应用元年，预计明后年AI Agent会成熟 [4][5] - 为应对AI幻觉和污染问题，公司主要方向是基于私域知识的AIGC，利用WPS私有云作为私域知识库 [5] - 公司未参与AI大模型研发，但去年研发投入16.96亿元，占收入比约33%，研发费用同比增长15.16%，研发人员占比67%，同比增长12.50% [5] - 未来几年公司会加大投入，降低利润率，投入AI、协作和国际化三大战略，立足长期主义发展 [6]