业绩相关 - 2024年研发投入4.66亿元人民币，占比4.46%[192] - 2024年省级专精特新企业数量较去年增长8.68%[196] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司已制定2030年碳排放减排的明确路径和目标[29] 新产品和新技术研发 - 2024年6月建成中试成果转化中心，总投资达数十亿元人民币，面积3万平方米，有64条中试生产线[193] - 公司建立八个研发平台，涵盖从细胞构建到商业应用的全产品生命周期[190] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 2024年公司正式开启温室气体范围3核算和产品生命周期评估[28] - 2024年公司正式加入联合国全球契约（UNGC）[30] - 2024年公司获得ISO 37301和ISO 37001管理体系认证[30] - 2024年公司成为联合国妇女赋权原则（WEPs）签署方[30] - 2024年公司将ESG绩效要求纳入相关高管和部门绩效评估[46] - 2024年公司董事会和ESG委员会各进行1次ESG举措审查，董事长兼CEO审查3次[51] - 2024年公司聘请国际知名审计公司对济南、东营和天津生产基地进行SMETA审计并完成整改[55] - 2024年公司进行双重要性评估，识别25个可持续发展问题[64] - 基于双重要性原则，公司评估25个ESG问题，确定18个高影响重要问题和5个财务重要问题[66] - 2024年公司成立风险管理委员会，修订18项董事会管理规定和工作程序[92][95] - 2024年公司合规承诺函签署率达100%，开展3次合规培训，关键人员覆盖率100%[115] - 公司建立合规管理体系，遵循ISO 37301标准，获该体系认证并接受年度监督审核[100][104] - 公司制定税务管理系统，通过风险监测等措施确保税务政策实施[116] - 2024年开展10场风险管理培训，覆盖超2000名员工[129] - 2024年识别出13项ESG相关风险[131] - 2024年员工利益冲突申报覆盖率达100%[150] - 2024年开展3次全员合规与反欺诈培训，并在刑事合规培训中加入反贪污贿赂专题讲座[151] - 2024年开展1次全公司反贿赂风险评估[162] - 2024年举办4次专项反贿赂培训，关键岗位人员覆盖率达100%，11名经理参与[162] - 2024年生产材料供应商合规承诺书签署率达100%[162] - 2024年公司举报处理率达100%[164] - 2024年修订信息披露管理制度和投资者关系管理制度[178] 荣誉与评级 - 2024年公司入选中华全国工商业联合会500家有发明专利的民营企业名单[39] - 2024年公司获得全国三八红旗集体荣誉[39] - 2024年公司在科创板上市公司评级中获“A”[39] - 公司ESG评级表现：EcoVadis获青铜奖章，CDP气候为B、水安全为A-，MSCI为BB，CSI为AA，SynTao为A，Wind为A[80] - 2024年公司获得多项可持续发展荣誉，如中国上市公司协会2024最佳实践案例等[82] - 2024年发布公告93份，在上海证券交易所年度信息披露评价中获A级最高评级[180] 人员与活动 - 2024年公司组织32场专业分享会，覆盖21个部门，近400名员工参与[44] - 2024年全年1249名员工参加信息安全培训，11月组织全体员工参加“数据安全意识”线上培训[183] - 2024年举办财报业绩说明会4场，接待投资者调研活动或会议交流272次[180] 企业资质 - 公司于2019年11月在A股科创板上市，股票代码688363.SH[33] - 截至2024年底，有6家国家高新技术企业，拥有392项与核心业务功能直接相关的发明专利[192] - 研发人员占员工总数的20.70%[196] - 截至2024年底，3名信息安全团队成员获CISP国家认证，1名获CISA国际认证[160] 会议情况 - 2024年公司董事会各委员会召开会议次数：提名委员会2次、审计委员会5次等[94]

会议信息 - 2025年4月9日召开第二届监事会第十二次会议，3名监事出席并表决[2] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多议案表决同意，部分需提交股东大会审议[3][5][7][8][11][13] - 全体监事回避表决《2025年度公司董事、监事薪酬方案》[9] - 于静回避表决《预计公司2025年度日常关联交易》，表决同意[15] - 《2024年度计提大额资产减值准备》表决同意[18]

会议信息 - 华熙生物2025年4月9日召开第二届董事会第十七次会议[2] - 会议通知2025年3月30日以邮件发出[2] 议案表决 - 《关于审议公司2024年年度报告及其摘要的议案》等9票赞成待股东大会审议[3] - 《关于高级管理人员2024年度薪酬执行情况的议案》5票赞成4高管回避[15] - 《关于预计公司2025年度日常关联交易的议案》6票赞成3关联董事回避[18] - 《关于2025年度公司董事、监事薪酬方案的议案》全体董事回避直交股东大会[13] - 《关于审议独立董事独立性自查情况的专项报告的议案》6票赞成3独立董事回避[23] - 《关于制定<华熙生物科技股份有限公司市值管理制度>的议案》9票赞成[24] 信息披露 - 相关报告和方案详情2025年4月11日在上海证券交易所网站披露[3]

会议信息 - 华熙生物第二届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议于2025年3月28日召开[2] - 会议通知及资料于2025年3月25日送达独立董事[2] - 应出席独立董事3名，实际出席并表决3名[2] 议案情况 - 会议通过《关于预计公司2025年度日常关联交易的议案》[3] - 议案表决结果为3票赞成，0票弃权，0票反对[3] - 议案回避表决情况为无[4]

业绩数据 - 2024年度归母净利润174,267,399.74元[3] - 截至2024年末母公司未分配利润3,500,635,673.29元[3] - 近三年累计现金分红528,221,452.58元[7] - 近三年平均净利润579,247,301.63元[7] - 近三年累计研发投入1,300,784,523.26元，占比7.31%[7] 利润分配 - 每股派现0.11元，不转增不送股[3] - 拟派现52,619,897.44元，参与分配股份478,362,704股[4] - 本年度分红回购合计166,690,036.26元，占比95.65%[4] - 分红回购注销合计52,619,897.44元，占比30.19%[4] - 利润分配预案待2024年股东大会审议[11]

公司基本信息 - 公司A股股票在上海证券交易所科创板上市，股票简称为华熙生物，代码为688363[18] - 公司属于“医药制造业（分类代码为C27）”，利用微生物发酵法生产玻璃酸钠原料药[200] - 公司利用自产玻璃酸钠，生产玻璃酸钠注射液等生物化学药品[200] 财务数据关键指标变化 - 2024年度公司合并报表归属于上市公司股东的净利润为174,267,399.74元，母公司实现税后净利润为510,437,943.04元[5] - 2024年度公司利润分配预案为每10股派发现金红利1.10元（含税），不进行资本公积转增股本和派发红股[5] - 按截至2025年3月31日总股本扣除回购专用证券账户股份数后的基数478,362,704股计算，拟派发现金红利52,619,897.44元（含税），占2024年度合并报表归属上市公司股东净利润的30.19%[5] - 2024年营业收入为53.71亿元，较上年同期减少11.61%；归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，较上年同期减少70.59%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为68.10亿元，较上年末减少1.93%；总资产为86.57亿元，较上年末增加2.20%[21] - 2024年基本每股收益为0.36元/股，较上年同期减少70.73%；加权平均净资产收益率为2.55%，较上年减少5.76个百分点[22] - 2024年非经常性损益合计为6699.54万元，较2023年的1.02亿元减少34.36%[27] - 交易性金融资产期初余额为1.40亿元，期末余额为3002.02万元，当期变动为 -1.10亿元[28] - 应收款项融资期初余额为282.58万元，期末余额为324.30万元，当期变动为41.72万元[28] - 其他权益工具投资期初余额为4456.07万元，期末余额为5300.65万元，当期变动为844.58万元[28] - 其他非流动金融资产期初余额为4772.73万元，期末余额为8399.66万元，当期变动为3626.93万元[28] - 报告期内公司实现营业收入53.71亿元，同比下降11.61%；归属净利润1.74亿元，同比下降70.59%；扣非净利润1.07亿元，同比下降78.13%[33] - 管理变革等费用超7000万元，供应链等费用增加超1亿元，创新业务投入超1亿元，资产减值准备约1.89亿元[33] - 报告期内公司实现营业收入537,077.03万元，同比减少11.61%[158] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润17,426.74万元，同比减少70.59%[158] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,727.20万元，同比减少78.13%[158] - 报告期内公司实现营业收入53.71亿元，同比下降11.61%[172] - 报告期内公司综合毛利率为74.07%[172] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比下降70.59%[172] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.07亿元，同比下降78.13%[172] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为5.65亿元[172] - 本报告期主营业务收入同比降低11.75%，皮肤科学创新转化业务销售收入同比下降31.62%[174] - 医药制造营业收入为53.61亿美元，营业成本为13.92亿美元，毛利率为74.03%，营业收入较上年减少11.75%，营业成本较上年减少14.12%，毛利率较上年增加0.71%[177] - 中国地区营业收入为44.72亿美元，营业成本为11.10亿美元，毛利率为75.18%，营业收入较上年减少14.92%，营业成本较上年减少19.16%，毛利率较上年增加1.30%[177] - 境外地区营业收入为8.89亿美元，营业成本为2.82亿美元，毛利率为68.25%，营业收入较上年增加8.61%，营业成本较上年增加13.78%，毛利率较上年减少1.44%[177] - 医药制造材料成本为6.13亿美元，占总成本比例为44.04%，较上年同期减少9.67%[181] - 原料产品总成本为4.26亿美元，占总成本比例为30.57%，较上年同期增加6.81%[181] - 医疗终端产品营业成本2.25亿元，占比16.16%，同比增长15.26%，因收入增长32.03%[182][183] - 皮肤科学创新转化业务营业成本6.99亿元，占比50.20%，同比减少28.65%，因收入下降31.62%[182][183] - 其他业务营业成本4266.08万元，占比3.06%，同比减少10.71%[182] - 前五名客户销售额3.29亿元，占年度销售总额6.13%，关联方销售额为0[185][186] - 前五名供应商采购额1.57亿元，占年度采购总额17.43%，关联方采购额为0[187][189] - 销售费用24.64亿元，较2023年下降13.31%，因皮肤科学创新转化业务战略调整[191] - 管理费用6.58亿元，较2023年增长33.77%，因组织架构、薪酬体系等变革[191] - 研发费用4.66亿元，较2023年增长4.46%，因薪酬体系变革和研发项目增加[191] - 财务费用 -695.55万元，较上年同期增加2383.95万元，因理财资金减少和存款利率下降[191] - 经营活动现金流5.65亿元，较上年同期减少19.32%，因营业收入和销售回款减少[192] - 其他流动资产为69,545,435.91元，占比0.80%，较上期增长73.64%[194] - 长期股权投资为417,145,738.55元，占比4.82%，较上期增长114.64%[194] - 固定资产为3,335,718,019.22元，占比38.53%，较上期增长38.84%[194] - 在建工程为640,984,204.60元，占比7.40%，较上期下降42.19%[194] - 商誉174,086,212.07元，占比2.01%，较上期下降30.72%[194] - 长期借款为65,123,346.66元，占比0.75%，较上期增长2,711.87%[194] - 租赁负债为152,966,880.34元，占比1.77%，较上期增长190.50%[194] - 境外资产为767,731,546.31元，占总资产比例为8.87%[197] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年原料业务收入12.36亿元，同比增长9.47%，占主营业务收入23.06%[35] - 国际市场原料收入6.08亿元，同比增长17.65%，占原料业务销售收入49.19%[35] - 原料业务（不含弗思特）整体毛利率65.57%，同比上升0.86%，医药级透明质酸原料毛利率87.56%[35] - 2024年医疗终端业务收入14.40亿元，同比增长32.03%，占主营业务收入26.85%[38] - 皮肤类医疗产品收入10.73亿元，同比增长43.57%，微交联润致娃娃针收入同比超100%，覆盖超5000家机构[38] - 润致填充剂收入同比超30%，覆盖超3000家机构，医美机构覆盖7000家，同比超30%[38][39] - 骨科注射液“海力达”收入超2亿元，覆盖超10000家医院，PRP销售收入显著增长[40] - 眼科产品“海视健”供货超1000家医院，新增供货医院较集采前翻倍，销售收入向好[40] - 皮肤科学创新转化业务收入25.69亿元，同比下降31.62%，占主营业务收入47.92%[41] - 2024年营养科学创新转化业务收入0.82亿元，同比增长40.97%[44] - 润百颜屏障修护系列销售收入占比超整体销售收入50%[42] - 透明质酸原料生产量为431.60吨，销售量为404.12吨，库存量为349.76吨，较上年同期分别增长12.28%、15.26%、8.53%，原料业务稳健增长[179][180] - 医疗终端针剂生产量为1217.41万支，销售量为1144.06万支，库存量为287.97万支，较上年同期分别增长21.32%、24.48%、34.18%，医疗终端业务高速增长[179][180] - 皮肤科学创新转化业务生产量为28968.62万支，销售量为28469.39万支，较上年同期分别下降12.42%、13.34%，业务调整持续，2025年有望触底[179][180] 公司变革与发展 - 2024年公司进入“变革元年”，启动三十余个变革项目[45] - 公司作为牵头单位新承担1项山东省重点研发计划项目，作为参与单位新承担1项国家重点研发计划项目[46] - 公司延续4项国家重点研发计划、2项山东省重点研发计划、2项山东省“泰山产业领军人才”项目和1项中央引导地方科技发展资金项目的研究[46][47] - 报告期内公司利用八大研发平台上市10种生物活性物原料新产品[48] - 2024年3月Hybloom™微真获PCHi2024“芳典奖”[49] - 2024年6月公司在世界制药原料中国展荣获“原料药产业高质量发展及创新奖”[49] - 2024年8月MitoPQQ™吡咯并喹啉醌二钠盐获“产品创新奖”及“2024食品饮料工业——荣格技术创新奖”[49] - 公司无菌级HA生产线完成试产，多个产业园及生产基地竣工或投产[50] - 原料业务建立商机管理体系，将项目周期效率提升30%[51] - 研发管理推行IPD研发体系，组织架构转型提升研发效率[51] - 公司明确未来3年数字化建设蓝图和方向[52] - 公司MSCI评级连续2年上升，EcoVadis评级位列全球获评企业前28%[54] - 公司CDP取得气候B级、水A - 级的成绩[54] - 公司确立至2030年的组织边界内碳减排战略规划与目标[54] 公司产品与资质 - 公司透明质酸有医药级、化妆品级和食品级共200多个规格产品[56] - 公司医药材料原料生产符合美国cGMP、中国GMP、ICHQ7要求[57] - 公司护理品原料生产符合ISO9001和EFfCI体系要求[57] - 截至报告期末，公司医美方向在国内共取得9项三类医疗器械注册证[60] - 截至报告期末，公司医药方向在国内共取得2项三类医疗器械注册证，3项药品注册证[62] - 截至报告期末，公司共拥有36款防晒、祛斑美白类、防脱类国产特殊化妆品行政许可证[64] - 2012年，公司“润百颜(®)”注射用修饰透明质酸钠凝胶作为国内首款获批的国产交联透明质酸软组织填充剂上市[60] - 2016年，公司含利多卡因的注射用修饰透明质酸钠凝胶率先通过NMPA认证[60] - 2019年，公司推出国内首款自主研发的单相含麻透明质酸软组织填充剂[60] - 2020年下半年，公司推出“润致娃娃针”[60] - 2022年，公司陆续推出专注医美术后修复的品牌“润致臻活(®)”[60] - 2024年，公司推出“润致·格格”与“润致·斐然”[60] - 公司主要采用以销定产的生产模式，根据市场预测准备安全库存[67] - 公司医美产品直销体系覆盖全国30个省市与自治区，直接服务全国核心5000多家医疗美容机构[68] - 公司参与修订欧洲药典及中国药典中的透明质酸标准，主导或参与制定6项透明质酸相关国家行业标准[85] - 医药级产品主要质量参数核酸、内毒素等杂质水平分别是欧洲药典国际标准规定值的1/50和1/20[87] - 公司在国内取得11项注册备案资质及中国台湾1项DMF注册，国际上取得32项注册备案资质[87] - 2021年1月初，公司主导申报的食品级透明质酸获批国内新食品原料资质[87] - 2024年，公司作为牵头单位主导制定的《医用透明质酸钠敷料》行业标准获批发布[87] - 医药级依克多因于2022年获得美国注册备案资质，2024年取得国内药用辅料注册备案资质[87] - 重组III型人源化胶原蛋白、多聚脱氧核糖核酸均于2024年完成医疗器械主文档登记[87] - 食品级γ - 氨基丁酸和N - 乙酰神经氨酸分别于2018年和2024年获得新食品原料卫生行政许可[88] - 食品级麦角硫因于2024年获得美国Self - GRAS认证[88] - 公司医药级玻璃酸钠产品在国内取得11项注册备案资质，在中国台湾地区取得1项[93] - 公司微生物酶切法相关技术在国际取得包括欧盟、美国等在内的注册备案资质32项[94] - 公司医疗终端产品在国内取得药械类认证43项（新增11项），国际认证39项（新增9项）[94] - 截至2024年12月31日，公司已申请专利1047项（含发明专利826项），已获授权专利587项（含中国发明专利377项，国外发明专利15项）[97] - 公司“酶切法制备寡聚透明质酸盐的方法及所得寡聚透明质酸盐和其应用”技术专利于2019年获第21届中国专利金奖[89] - “润百颜®”注射用修饰透明质酸钠凝胶2012年

文章核心观点 公司进行高层管理团队结构性调整和管理架构调整，业绩下滑明显，“刮骨疗毒”成效待察，平衡战略调整与业绩复苏是未来核心课题 [1][4][6][8] 人事变动 - 3月19日公司宣布免去刘爱华、徐桂欣、栾依峥三名副总经理职务，聘任财务总监汪卉及全球供应链平台执行主任相茂功为新副总经理 [1] - 徐桂欣和栾依峥转任业务副总裁，汪卉未来继续分管财务管理工作 [1] - 2024年以来公司经历4起核心人事变动，核心技术人员马守伟、王勇志离职，研发副总刘爱华调岗，2025年1月“玻尿酸之父”郭学平退休 [5] 管理架构调整 - 为响应管理变革和战略发展需要，公司决定调整管理架构，精简管理层级，减少非法定要求的副总经理职位数量 [1] 人员持股情况 - 刘爱华持有公司7.08万股，徐桂欣持有4.42万股，栾依峥持有5.52万股 [1] 公司高层表态 - 3月3日董事长赵燕强调“反腐”与“收紧外包”，称今年开启“刮骨疗毒”，涉贪人员须在3月31日前主动交代问题并提交辞呈 [1] 业绩情况 - 2024年业绩快报显示，预计全年营收53.71亿元，同比下降11.6%；净利润暴跌72.27%，仅余1.64亿元 [4] 业内观点 - 业绩滑坡与反复联动必然引发组织调整 [5] 公司回应 - 公司未正面回应人事变动与整顿行动的关联 [2] - 公司称唯有在创始人的持续推动下，企业才能不断自我迭代与焕新 [7]

人员变动 - 2025年3月18日公司通过高级管理人员调整及聘任议案[1] - 刘爱华不再任副总经理，不再任职，持70,800股[1][2] - 徐桂欣、栾依峥改任业务副总裁，分别持股44,160、55,200股[1][2] - 聘任汪卉、相茂功为副总经理，任期至第二届董事会届满[3] - 汪卉、相茂功未持有公司股票[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - PDRN是再生医学领域的“液体黄金” 具“爆品”潜质 华熙系已成为PDRN的国家队 华熙生物有望借PDRN重塑辉煌 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 PDRN——再生医学领域的“液体黄金” - PDRN是长度50 - 2000bp、分子量50 - 1500kDa的DNA衍生物 呈双螺旋结构 单体为脱氧核糖核苷酸 可从多种物质中提取 已广泛应用于多领域 [21] - PDRN具有抗炎修复、抗衰再生、皮肤美白等功效 可减少炎症细胞数量、促进伤口愈合、成纤维细胞生长、胶原再生、抑制酪氨酸酶活性和降低黑色素含量 [23][26][28] - PDRN可被降解 并通过A2A受体激动剂途径和补救途径参与细胞内循环 A2A受体激动剂途径通过一系列反应调节基因表达 补救途径为受损细胞DNA合成提供原料 [30][52] - PDRN源于欧洲 广泛应用于医药、医美等领域 不同分子量可应用于不同领域 医药领域用于组织修复等 美容领域用于皮肤再生等 食品领域多以膳食补充剂销售 [58][61][63] - PDRN来源多样 鲑鱼精子最常见 但价格昂贵、供应不稳定 其他来源各有优劣 三文鱼PDRN生产流程包括物理分离等步骤 PDRN经二次精制得到PN 主打抗炎 PN主打抗衰 人工合成PDRN已取得突破 [71][77][80] PDRN：对标胶原蛋白，具“爆品”潜质 - PDRN原料处于高增长红利期 2022年全球市场销售额2577万美元 预计2029年达2.85亿美元 2023 - 2029年CAGR为43.32% 中国地区预计CAGR达49% [84] - 胶原蛋白市场规模发展远超预期 PDRN与胶原蛋白在原料来源、消费者教育、应用广度有相似之处 但PDRN性能更优 解决原料供给和产品合规问题后 发展有望复制胶原蛋白曲线 [86][90] - 韩国、欧洲是主要PDRN产区 2022年供应占比分别为36.1%和21.8% 中国产量快速增长 全球PDRN主要领先企业多为韩、欧、中企业 主流三文鱼医美针剂多为韩系、欧系品牌 [101] - 国内尚无合规PDRN三类械产品 已有六家企业完成医疗器械主文档登记 国内PDRN作为化妆品原料备案数量高增 国际大牌背书及国内头部美妆企业使用将推动其发展 [106][110] - 截至2025年1月 韩国PDRN相关专利数量最多 中国次之 中国认证专利中PDRN来源丰富 人工合成技术有突破 [114][117]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入53.71亿元，同比下降11.60%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的净利润1.64亿元，同比下降72.27%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比下降79.36%[3][5] - 2024年末总资产86.31亿元，较期初增加1.90%[4][5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益68.05亿元，较期初下降2.00%[4][5] - 营业利润等指标同比下降超30%，因营收下降、计提减值及政府补助减少[8] 成本费用相关变化 - 管理变革相关成本超7000万元，带来短期成本上升[6] - 供应链改造等相关费用增加超1亿元，巩固全产业链优势[6] - 战略性创新业务投入超1亿元，有望打开新增长空间[6] 资产减值情况 - 计提大额资产减值准备约1.90亿元[7]