公司可转债赎回安排 - 铜陵有色公告"铜陵定02"可转债强制赎回截止日为2025年10月13日收市后[2] - 赎回完成后该可转债将在深圳证券交易所摘牌[2] - 持有被质押或冻结债券的投资者需在停止转股日前解除限制以免被强制赎回[2] 信息来源 - 该公告由证券日报作为信息来源进行发布[3]

可转债基本信息 - “铜陵定02”转股价格为3.20元/股，赎回价格为100.063元/张，当期年利率为1.1%[3] - 2023年10月23日发行2146万张可转债“铜陵定02”，存续期6年[7] 赎回相关时间 - 赎回条件满足日为2025年9月4日，登记日为10月10日，赎回日为10月13日[4] - 停止转让日为2025年9月30日，停止转股日为10月13日[4][5] - 发行人资金到账日为2025年10月16日，投资者赎回款到账日为2025年10月20日[5] 转股价格调整 - 2024年6月7日，转股价格由3.38元/股调至3.30元/股；2025年6月23日，调至3.20元/股[11] 触发赎回原因 - 2025年8月13日至9月4日，公司股票十五个交易日收盘价不低于转股价格3.20元/股的130%（即4.16元/股），触发有条件赎回条款[6] 其他要点 - 每张债券当期应计利息约0.063元，计算公式为IA = B2×i×t/365[18][19] - 赎回结束后七个交易日内公司将刊登赎回结果和可转债摘牌公告[25] - 公司相关人员在赎回条件满足前六个月内无“铜陵定02”交易情况[26] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[27] - 当日买进可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[28][29] - 截至2025年10月10日未转股的“铜陵定02”将被强制赎回，赎回后将在深交所摘牌[30] - 本次赎回价格可能与市场价差异大，提醒持有人限期转股[30]

有色金属板块早盘表现 - 中国稀土股价下跌超过5% [1] - 北方稀土、洛阳钼业、铜陵有色股价下跌超过4% [1] - 中国铝业、云铝股份、西部矿业股价下跌超过3% [1] 相关ETF市场表现 - 工业有色ETF现价1.233元，下跌0.034元，跌幅2.68% [2] - 有色ETF基金现价1.529元，下跌0.041元，跌幅2.61% [2] - 矿业ETF现价1.477元，下跌0.038元，跌幅2.51% [2] - 有色金属ETF基金现价1.466元，下跌0.035元，跌幅2.33% [2] - 有色金属ETF现价1.522元，下跌0.036元，跌幅2.31% [2] - 矿业ETF现价1.518元，下跌0.035元，跌幅2.25% [2] - 有色60ETF现价1.459元，下跌0.032元，跌幅2.15% [2] - 有色龙头ETF现价0.778元，下跌0.018元，跌幅2.26% [2] - 有色金属ETF现价1.504元，下跌0.031元，跌幅2.02% [2] - 有色50ETF现价1.298元，下跌0.027元，跌幅2.04% [2] 行业前景分析 - 2025年有色金属板块市场波动风险仍高，需求端和供应端扰动带来不确定性 [2] - 新兴需求在铜、铝下游结构中的占比已从量变走向质变 [2] - 新兴需求有望支撑有色金属长期价格中枢向上抬升 [2]

核心观点 - 铜陵有色金属集团股份有限公司宣布提前赎回可转换公司债券"铜陵定02" 因触发有条件赎回条款 赎回价格为100.063元/张 赎回登记日为2025年10月10日 赎回日为2025年10月13日 赎回完成后该债券将在深圳证券交易所摘牌 [1][2][9] - 公司股票自2025年8月13日至2025年9月4日连续十五个交易日收盘价不低于当期转股价格3.20元/股的130%（即4.16元/股） 同时债券发行期满18个月 满足赎回条件 [3][9][11] - 债券持有人财通基金管理有限公司通过转股和卖出大幅减少持仓 自2024年12月31日至2025年9月12日累计减少持有6,600,000张 占发行总量30.75% [27][28] 赎回条款触发条件 - 赎回条件满足日为2025年9月4日 因公司股票在2025年8月13日至2025年9月4日期间有十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格3.20元/股的130%（即4.16元/股） 同时债券自2023年9月21日发行至2025年3月21日已满18个月 [3][9][11] - 根据《募集配套资金发行结果暨登记完成的公告》中有条件赎回条款约定 公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 [9][11] 赎回具体安排 - 赎回价格为100.063元/张（含当期应计利息 当期年利率1.1%） 其中当期应计利息计算为100×1.1%×21/365≈0.063元/张 [1][13] - 赎回登记日为2025年10月10日 赎回日为2025年10月13日 停止转让日为2025年9月30日 停止转股日为2025年10月13日 [2][17][18] - 发行人资金到账日（到达中登公司账户）为2025年10月16日 投资者赎回款到账日为2025年10月20日 [2][19] - 赎回类别为全部赎回 赎回对象为截至赎回登记日收市后在中登公司登记在册的全体"铜陵定02"持有人 [2][15] 可转换债券基本情况 - 中国证监会于2023年7月12日核准公司发行可转换公司债券募集配套资金不超过214,600万元 实际发行21,460,000张 每张面值100元 募集资金总额2,146,000,000元 [4][5][26] - 债券代码124024 债券简称铜陵定02 存续期自2023年9月21日至2029年9月20日 共6年 [5][7] - 转股期限自2024年3月27日至2029年9月20日 初始转股价格为3.38元/股 [7] - 转股价格经历两次调整：2024年6月7日因2023年度权益分派由3.38元/股调整为3.30元/股 2025年6月23日因2024年度权益分派由3.30元/股调整为3.20元/股 [8] 债券持有人持仓变动 - 财通基金管理有限公司初始认购10,000,000张 占发行总量46.60% [27] - 2024年12月31日至2025年8月29日期间通过债券卖出50,000张和转股3,050,000张合计减少3,100,000张 占发行总量14.45% [27] - 2025年8月30日至2025年9月1日期间通过转股减少100,000张 占发行总量0.47% [27] - 2025年9月2日至2025年9月12日期间通过转股减少3,500,000张 占发行总量16.31% [28] - 累计减少6,600,000张 占发行总量30.75% [27][28] 赎回程序及后续安排 - 公司将在赎回日前每个交易日披露赎回提示性公告 [16] - 赎回完成后"铜陵定02"将在深圳证券交易所摘牌 [2][19] - 公司将在赎回结束后七个交易日内刊登赎回结果公告和可转债摘牌公告 [19] - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员在赎回条件满足前六个月内不存在交易"铜陵定02"的情况 [20] 转股相关安排 - 可转债持有人需通过托管证券公司进行转股申报 转股最小申报单位为1张（面额100元） 转换成股份最小单位为1股 [21] - 当日买进的可转债当日可申请转股 转股新增股份于转股申报后次一交易日上市流通 [21] - 转股时不足转换为1股的可转债余额 公司将在转股当日后五个交易日内以现金兑付该部分票面余额及对应当期应付利息 [21]

公司可转债赎回安排 - 铜陵有色宣布"铜陵定02"可转债将于2025年10月13日收市后强制赎回[2] - 赎回完成后该可转债将在深圳证券交易所摘牌[2] - 持有被质押或冻结可转债的投资者需在停止转股日前解除限制以免被强制赎回[2] 信息披露来源 - 相关信息由证券日报作为官方发布渠道披露[3]

可转债发行 - 公司获批发行可转换公司债券募集配套资金不超21.46亿元[7] - 发行可转债2146万张，存续期6年，自2023年9月21日至2029年9月20日[7] 转股信息 - “铜陵定02”转股期限为2024年3月27日至2029年9月20日，初始转股价格3.38元/股[10] - 2024年6月7日转股价格调为3.30元/股，2025年6月23日调为3.20元/股[11] 赎回情况 - 2025年8月13日至9月4日触发有条件赎回条款[6] - “铜陵定02”赎回价格100.063元/张（含当期应计利息，当期年利率1.1%）[3] - 赎回登记日为2025年10月10日，赎回日为2025年10月13日[4] - 停止转让日为2025年9月30日，停止转股日为2025年10月13日[4][5] - 发行人资金到账日为2025年10月16日，投资者赎回款到账日为2025年10月20日[5] 其他规定 - 有条件赎回条款：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[14][15] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[27] - 不足1股的可转债余额在转股当日后五个交易日内现金兑付[27] - 当日买进可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[28][29] - 赎回结束后七个交易日内公司将刊登赎回结果和可转债摘牌公告[25] - 公司相关人员在赎回条件满足前六个月内无“铜陵定02”交易情况[26] - 截至2025年10月10日未转股的“铜陵定02”将被强制赎回，赎回后摘牌[30]

债券发行 - 2023年7月12日公司核准发行可转换公司债券2146万张，募资21.46亿元[2] 财通基金认购及变动 - 2023年9月财通基金认购“铜陵定02”1000万张，占比46.60%[3] - 2024年12月31日至2025年9月12日多次减少份额 - 本次变动前持有680万张，占比31.69%[5] - 本次变动数量 -350万张，占比16.31%[5] - 变动后持有330万张，占比15.38%[5]

金价预期与市场表现 - 瑞银集团将2025年底金价预期上调300美元至每盎司3,800美元 并将2026年中期金价预期上调200美元至3,900美元 主要基于美联储货币政策放松预期 美元走软及区域政治风险因素 [1] - 沪金期货价格显著上涨 截至9月11日吸引超1,000亿元沉淀资金 9月以来累计增加逾170亿元 价格不断刷新历史新高 [1] - 黄金交易所交易基金（ETF）持仓量预期上调 预计2025年底略高于3,900吨 接近此前创纪录水平 [1] 黄金股票指数与成分股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.40% 成分股涨跌互现 豫光金铅领涨6.68% 紫金矿业上涨1.09% 湖南白银上涨0.91% 曼卡龙领跌4.72% 株冶集团下跌4.06% 晓程科技下跌3.67% [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金等 合计占比66.52% [6] - 黄金股票ETF基金(159322)下跌0.97% 最新报价1.53元 近1周累计上涨4.97% 涨幅排名可比基金2/6 [3] 黄金ETF基金表现与资金流动 - 黄金股票ETF基金最新规模达1.16亿元 创近1年新高 最新资金净流入307.91万元 近5个交易日有4日净流入 合计吸金4,137.44万元 日均净流入827.49万元 [3] - 基金近6月净值上涨52.20% 排名指数股票型基金67/3610（前1.86%） 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅31.09% 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% 持有1年盈利概率100% [4] - 基金成立以来超越基准年化收益4.35% 近1年夏普比率2.28 排名可比基金前2/6 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快 [4] 市场驱动因素与中长期展望 - 美联储独立性遭受质疑 市场对降息预期升温 短期内对金价提供利多支撑 投资者对美元资产信心下降 区域风险持续存在 全球央行增加黄金储备 推动金价中长期攀升 [1] - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘 冶炼 销售的上市公司证券 反映内地与香港市场黄金产业整体表现 [5] - 基金费率方面 管理费率为0.50% 托管费率为0.10% [5]

行业投资评级 - 投资评级为看好 维持 [9] 核心观点 - 重视银金比修复行情 贵金属板块存在补涨机会 美国经济数据疲软强化降息预期 市场关注再通胀风险 [1][5] - 内外共振推动工业金属普涨 海外降息预期与国内稳增长政策共同提振需求前景 [1][6] - 战略金属迎来价值重估机遇 稀土钨供给刚性支撑价格中枢上行 [7] - 能源金属处于底部区间 钴镍供给集中度高 锂价短期震荡等待周期拐点 [7] 贵金属板块 - 美国初请失业金人数大增26.3万人 非农就业数据疲软 经济预期下修 [5][42] - 美国8月CPI同比2.9%符合预期 缓解强滞胀担忧 [42] - 市场押注9月50BP降息概率大幅上升 银金比显著修复 [1][5] - 黄金股有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振 所有A股黄金股估值均调整至Q1启动前水平 [5] - 白银建议关注通胀预期抬头下的弹性 推荐招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源 [5] 工业金属板块 - LME3月铜上涨1.7%至10068美元/吨 铝上涨3.8%至2701美元/吨 [6][25] - SHFE铜上涨1.1%至8.11万元/吨 铝上涨2.1%至2.11万元/吨 [25][27] - 库存表现分化 铜周环比+0.61% 铝周环比-0.36% 年同比-32.16% [6] - 山东吨电解铝税前利润周环比上升470元至4575元 氧化铝利润下降73元至-149元 [6] - 电解铝产能利用率98.18% 氧化铝产能利用率85.11% [6] - 推荐铜板块洛阳钼业/紫金矿业/金诚信/藏格矿业 铝板块中孚实业/宏创控股/天山铝业/云铝股份/神火股份 [6] 战略金属板块 - 稀土磁材订单饱满 价格上行趋势较强 出口订单审批恢复叠加传统旺季来临 [7] - 钨价短期冲顶回落 长期看好中枢上行 供给刚性延续 [7] - 推荐稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土 磁材-金力永磁 钨-厦门钨业/中钨高新 [7] 能源金属板块 - 钴中间品进口量持续下滑 库存加速去化 刚果金出口禁令到期进入1个月倒计时 [7] - 电池级碳酸锂均价下跌3.4%至71元/公斤 氢氧化锂下跌0.8%至76.75元/公斤 [26][30] - 钴精矿上涨3.4%至13.6美元/磅 硫酸钴上涨3.7%至56元/公斤 金属钴上涨2.2%至274元/公斤 [26][30] - 推荐锂板块雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业 钴镍板块华友钴业/伟明环保 [7] 市场表现 - 金属材料及矿业板块上涨3.62% 跑赢上证综指2.10个百分点 [15][19] - 细分板块表现：贵金属上涨5.03% 稀土磁材上涨3.89% 基本有色金属上涨3.80% 能源金属上涨2.34% [19] - 国际矿业巨头嘉能可上涨5.79% 五矿资源上涨5.82% [15][18]

债券基本信息 - 可转换公司债券简称铜陵定02 代码124024 [6] - 发行总量21,460,000张 发行规模人民币2,146,000,000元 净额人民币2,130,432,108.42元 [6] - 债券存续期自2023年9月21日至2029年9月20日 转股期自2024年3月27日至2029年9月20日 [7] 本次付息安排 - 付息日2025年9月22日 支付2024年9月21日至2025年9月20日期间利息 [6][12] - 债权登记日2025年9月19日 除息日2025年9月22日 [2][3][4] - 第二年票面利率0.6% 每10张派息6.00元（含税） [2][12] 利息派发方案 - 个人投资者和证券投资基金按20%税率代扣所得税 实际每10张派发4.80元 [12] - 合格境外投资者（QFII和RQFII）暂免所得税 实际每10张派发6.00元 [12][17] - 其他债券持有者不代扣所得税 每10张派发6.00元 需自行缴税 [13] 利率结构安排 - 六年期阶梯利率：第一年0.10% 第二年0.60% 第三年1.10% 第四年1.60% 第五年2.10% 第六年2.60% [4][8] - 到期赎回率为票面面值的110%（含最后一年利息） [4][8] - 下一付息期起息日2025年9月21日 利率1.10% [5][6] 特殊事项说明 - 2025年10月10日收市后未转股债券将被全部赎回 [7] - 转股申请日前转换成股票的债券不再支付当期及后续利息 [4][15] - 付息资金通过中国结算深圳分公司划付至指定券商营业部 [15]