目 录 | | | 二、风险评估说明……………………………………………………第 3—7 页 关于铜陵有色金属集团财务有限公司的 风险评估报告 天健审〔2025〕15965 号 铜陵有色金属集团财务有限公司全体股东： 我们审核了后附的铜陵有色金属集团财务有限公司（以下简称铜陵有色财务 公司）管理层对 2025 年 6 月 30 日与其经营资质、业务和风险状况相关的风险评 估说明（以下简称风险评估说明）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供报送证券交易所审核使用，不得用作任何其他目的。 二、管理层的责任 铜陵有色财务公司管理层的责任是建立健全内部控制并保持其有效性，同时 按照《企业集团财务公司管理办法》及相关规定编制风险评估说明。 三、注册会计师的责任 我们的责任是在实施鉴证工作的基础上对铜陵有色财务公司管理层编制的 风险评估说明独立地提出鉴证结论。 四、工作概述 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号——历史财务信息 审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。上述规定要求我们计划和 实施鉴证工作，以对鉴证对象信息是否不存在重大错报获取合理保证。在鉴证过 第 1 页 共 7 页 ...

铜陵有色金属集团股份有限公司 2025 年半年度财务报告 证券代码：000630 证券简称：铜陵有色 公告编号：2025－057 债券代码：124024 债券简称：铜陵定 02 铜陵有色金属集团股份有限公司 Tongling Nonferrous Metals Group Co.,Ltd. 2025 年半年度财务报告 报告日期：2025 年 8 月 1 铜陵有色金属集团股份有限公司 2025 年半年度财务报告 一、审计报告 半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。 二、财务报表 财务附注中报表的单位为：元 1、合并资产负债表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 9,253,049,927.89 | 6,891,370,118.92 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | 451,206,175.80 | 651,148,150.66 | | 衍生金融资产 | 127,256,483.89 | 265,088 ...

公司法定代表人：龚华东 主管会计工作的负责人：姚兵 会计机构负责人：朱敏 铜陵有色金属集团股份有限公司 2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关 联关系 | 上市公司核算的 会计科目 | 2024年末占用资 金余额 | 2025年半年度占用 累计发生金额（不 | 2025年半年度 占用资金的利息 | 2025年半年度偿还累计 发生金额 | 2025年半年度占用 资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | | | | | | 含利息） | （如有） | | | | | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 现控股股东、实际控制 人 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 ...

铜陵有色金属集团股份有限公司 2025 年第四次独立董事专门会议审查意见 天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于铜陵有色金属集团财务有 限公司的风险评估报告》，对铜陵有色金属集团财务有限公司截至 2025 年 6 月 30 日的经营资质、业务和风险状况进行了评估分析，该报告充分反映了铜陵有色金 属集团财务有限公司截至 2025 年 6 月 30 日的经营资质、内部控制、经营管理和 风险管理状况，未发现铜陵有色金属集团财务有限公司风险管理存在重大缺陷。 我们同意将该议案提交董事会审议。 独立董事：姚禄仕、汤书昆、尤佳、朱明 2025 年 8 月 18 日 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法规及《公司章程》的有关规 定，铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 13 日召 开 2025 年第四次独立董事专门会议，本次会议应参加的独立董事四名，实际参加 的独立董事四名。全体独立董事本着客观公正的立场，就公司十届二十三次董事 会会议相关审议事项发表审查意见如下： 公司关于铜陵有色金属集团财务有限 ...

十届十四次监事会会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 证券代码：000630 证券简称：铜陵有色 公告编号：2025－054 债券代码：124024 债券简称：铜陵定 02 铜陵有色金属集团股份有限公司 详细内容见公司同日披露在巨潮资讯网上的《关于铜陵有色金属集团财务 有限公司的风险评估报告》。 1 表决结果：6 票同意；0 票反对；0 票弃权。 三、备查文件 十届十四次监事会会议决议。 铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称"公司"）十届十四次监事会于 2025 年 8 月 14 日在安徽省铜陵市铜陵有色展示馆二楼会议室召开，会议通知于 2025 年8月4日以电子邮件及专人送达的方式发出。会议由监事会主席蒋培进先生主持， 应出席会议监事 6 人，出席现场会议监事 5 人，1 名监事以通讯方式表决。会议符合 《公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《公司 2025 年半年度报告全文及摘要》。 详细内容见公司同日披露在巨潮资讯网上的《2025 年半年度报告》和《2025 年半年度 ...

铜陵有色金属集团股份有限公司监事会 关于公司编制的 2025 年半年度报告书面审核意见 1 根据《证券法》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市 公司规范运作》相关法律法规的要求，作为铜陵有色金属集团股份有限公司(以下简 称"公司")的监事会成员，本着实事求是的原则，对公司 2025 年半年度报告进行了 认真负责的核查，我们认为：经审核，董事会编制和审议公司 2025 年半年度报告的 程序符合法律、行政法规、中国证监会及深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准 确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 铜陵有色金属集团股份有限公司监事会 2025 年 8 月 18 日 ...

证券代码：000630 证券简称：铜陵有色 公告编号：2025－053 债券代码：124024 债券简称：铜陵定 02 铜陵有色金属集团股份有限公司 十届二十三次董事会会议决议公告 经与会董事认真审议，会议通过了以下事项： （一）审议通过了《公司 2025 年半年度报告全文及摘要》。 详细内容见公司同日披露在巨潮资讯网上的《2025 年半年度报告》和 《2025 年半年度报告摘要》。公司 2025 年第四次董事会审计委员会审议通 过了本议案。公司全体董事、监事及高级管理人员签署了书面确认意见。 表决结果：8 票同意；0 票反对；0 票弃权。 1 （二）审议通过了《公司关于铜陵有色金属集团财务有限公司风险评估 报告的议案》。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称"公司"）十届二十三次董 事会会议于2025年8月14日在安徽省铜陵市长江西路铜陵有色展示馆二楼会 议室召开，会议以现场结合通讯表决方式召开。会前公司董事会秘书室于2025 年8月4日以电子邮件及专人送达的方式通知了全体董事。应出席 ...

财务数据关键指标变化 - 公司2025年上半年营业收入为760.80亿元，同比增长6.39%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为14.41亿元，同比下降33.94%，主要因境外子公司分红安排调整导致所得税费用增加[23] - 经营活动产生的现金流量净额为3.79亿元，同比下降83.35%[23] - 基本每股收益为0.11元/股，同比下降35.29%[23] - 加权平均净资产收益率为4.20%，同比下降2.48个百分点[23] - 营业成本为700.27亿元，同比增长7.06%[42] - 研发投入为24.54亿元，同比增长12.05%[42] - 非经常性损益项目中政府补助金额为5218.90万元[27] - 公司2025年半年度营业总成本为720.27亿元，同比增长6.7%[183] - 公司2025年半年度净利润为15.36亿元，同比下降45%[184] - 归属于母公司股东的净利润为14.41亿元，同比下降34%[184] - 少数股东损益为9468万元，同比下降84%[184] - 公司基本每股收益为0.11元，同比下降35%[184] 各条业务线表现 - 非贸易收入占比99.18%，同比增长10.93%[43] - 铜产品收入占比83.78%，同比增长5.31%[43] - 黄金等副产品收入占比13.58%，同比增长18.43%[43] - 公司阴极铜年产能超170万吨，具备年产8万吨高精度电子铜箔产能[37] - 铜精矿加工费持续低位运行，冶炼环节利润承压[36] - 2025年上半年铜现货均价为77,520.77元/吨，同比上涨3.98%[35] 各地区表现 - 华东地区收入占比74.56%，同比增长10.69%[43] - 境外资产Ecuacorriente S.A.资产规模为1,585,562.23万元，占公司净资产的46.82%，净利润为147,636.9万元[50] 管理层讨论和指引 - 公司通过套期保值有效规避商品、原材料价格波动及外汇风险[61] - 公司持有的铜、黄金、白银等期货合约公允价值依据伦敦金属交易所和上海期货交易所结算价确定[62] - 公司面临产品价格波动风险，铜、黄金、白银等有色金属价格波动会影响存货价值和经营业绩[69] - 公司2025年上半年实施现金分红约12.76亿元[78] - 公司2024年9月制定"质量回报双提升"行动方案[77] - 公司2025年4月制定《市值管理制度》[76] - 公司2025年上半年未实施半年度利润分配及资本公积金转增股本[83] 公司治理和股东结构 - 公司2025年5月解聘总经理梁洪流和副总经理赵荣升[82] - 铜陵有色金属集团控股有限公司持股比例为47.77%，持股数量为6,112,133,557股[153] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.76%，持股数量为224,811,913股，报告期内减持95,735,045股[153] - 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为1.07%，持股数量为137,376,400股，报告期内增持9,469,000股[153] - 易方达沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.76%，持股数量为97,496,800股，报告期内增持6,028,400股[153] - 中国铁建投资集团有限公司持股比例为0.59%，持股数量为75,240,115股[153] - 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.56%，持股数量为71,487,100股，报告期内增持10,726,300股[153] - 嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.48%，持股数量为61,602,000股，报告期内增持4,035,200股[153] 投资和项目进展 - 铜陵有色绿色智能铜基新材料产业项目累计投入4,136,622,938.63元，项目进度为84.20%[58] - 厄瓜多尔米拉多铜矿项目累计投入3,368,027,001.92元，项目进度为95.00%[58] - 赤峰金通铜业铜冶炼工艺升级搬迁改造项目累计投入406,388,904.87元，项目进度为40.85%[58] - 报告期投资额为3,608,313,729.92元，较上年同期增长42.26%[54] - 公司与招商致远资本等共同出资成立招商铜冠基金，基金规模为100,400万元，公司认缴出资8,500万元，全资子公司上海国贸认缴出资1,000万元[133] - 截至2025年6月30日招商铜冠累计实缴出资额100,400万元，累计投资57,690万元[138] 关联交易和担保 - 公司与关联方铜陵有色的民爆器材采购关联交易金额为14,913.52万元，占同类交易额的0.20%[111] - 公司与关联方安徽九华新材料的锌锭、铜原料采购关联交易金额为24,982.15万元，占同类交易额的0.34%[111] - 公司与关联方铜冠建安的新型环保建材采购关联交易金额为5,358.59万元，占同类交易额的0.07%[111] - 公司与关联方铜陵金山油品的燃油和动力采购关联交易金额为2,013.66万元，占同类交易额的0.03%[111] - 公司与关联方铜冠金属的工程建设、技术服务关联交易金额为48,143.21万元，占同类交易额的0.66%[111] - 2025年度日常关联交易预计总额为637,500万元，1-6月实际发生关联交易254,908.75万元[113] - 公司对赤峰金通铜业有限公司提供连带责任担保，担保金额分别为40,000万元和15,000万元，担保期均为10年[129] - 公司对TGGriset提供连带责任担保，担保金额为2,520.72万元，担保期为3年[129] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计为34,920.72万元，占公司净资产比例为1.03%[130] 资产负债和现金流 - 公司总资产为908.36亿元，较上年度末增长12.22%[23] - 货币资金为92.53亿元，占总资产比例10.19%[49] - 存货为235.04亿元，占总资产比例25.88%[49] - 公司资产负债率从上年末47.80%上升至本报告期末54.54%，增长6.74个百分点[172] - 货币资金从期初6,891,370,118.92元增加至期末9,253,049,927.89元，增长34.27%[176] - 短期借款从期初7,287,419,570.73元增至期末11,250,446,468.72元，增幅54.38%[177] - 长期借款从期初10,617,175,107.38元上升至期末15,602,957,714.89元，增长46.96%[178] - 存货从期初18,622,766,021.71元增至期末23,503,924,544.84元，增长26.21%[176] - 利息保障倍数从上年同期9.60提升至本报告期11.74，增长22.29%[172] - 未分配利润从期初12,876,495,013.96元微增至期末13,117,351,861.68元，增长1.87%[178] - 公司EBITDA全部债务比从上年同期12.41%下降至本报告期11.46%，减少0.95个百分点[172] - 合并现金流量表中销售商品收到的现金为815.89亿元，同比增长8.5%[188] - 经营活动现金流入小计为819.32亿元，同比增长8.13%[189] - 经营活动产生的现金流量净额为3.79亿元，同比下降83.34%[189] - 投资活动产生的现金流量净额为-30.96亿元，同比改善15.93%[189] - 筹资活动产生的现金流量净额为49.10亿元，去年同期为-0.99亿元[189] - 期末现金及现金等价物余额为85.34亿元，同比下降10.10%[189] 其他重要内容 - 公司2025年半年度报告显示不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[8] - 公司半年度报告披露时间为2025年8月[5] - 公司半年度财务报告未经审计[105] - 公司债券代码为124024，简称铜陵定02[1] - 公司发行可转换公司债券"铜陵定02"共计21,460,000张，募集资金214.6亿元[164] - 铜陵定02可转债转股价格从3.30元调整为3.20元，调整日为2024年06月07日[169] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为16家[86] - 安徽铜冠（庐江）矿业有限公司因安全生产隐患被罚款66,000元[109] - 铜陵有色股份天马山黄金矿业有限公司因安全生产隐患被罚款45,000元[109]

行业与公司 * 行业：铜冶炼行业[1] * 公司：五矿资源、洛钼、紫金、金诚信、铜陵有色、江西铜业、云南锡业、同利有色[3][4][8][19] 核心观点与论据 铜价走势 * 短期（第三季度）铜价维持震荡格局，第四季度至明年上半年铜价上涨概率较大[2] * 上涨原因：供给持续收紧、需求端修复、关税风波后需求恢复[2] * 宏观利好：美国经济数据低于预期，降息预期增强（9月可能降息），美元走弱，精炼铜关税调整风险减小[1][5][15] * 最紧张时期预计在2025年下半年至2026年上半年[4][17] 供需分析 * 供给紧张：海外铜企产量环比略增，同比微降，受卡莫阿矿震、泰克和自由港产量下调、智利地震等影响[7] * 国内增量：五矿资源（+10万吨）、洛钼（+5万吨）、紫金（+5-6万吨），国内总增量约20多万吨[8][9] * 全球增量：预计20多万吨[9] * 需求端：线缆企业开工率70%（同比低），家电外需同比下降12%，汽车行业稳定增长（+10%），电子小幅增长，地产负增长[10] * 四季度需求乐观：国家电网投资增长超8%，抢出口因素消退[11] 库存情况 * COMEX库存缓慢下降，LME库存逐步上升但幅度不大[6] * 美国库存压力未完全显现，未来可能流向海外，COMEX价格折算后可能低于LME价格[6] * 当前库存从11万吨增至14万吨，预计不超过20万吨[11] 产能与估值 * 中国电解铜产能：已建成1,480万吨，待建300万吨，去年产量1,400万吨，进口300多万吨电解铜+200万吨铜材[16] * 未来不再批新产能[16] * 铜冶炼公司估值长期折价，行业最低点过后估值有望回归，关注江西铜业、云南锡业、金诚信、同利有色[4][19] * 同利有色：米亚多二期明年满产24-25万吨，国内+5万吨，增速快，市值低且具分红潜力[19] 其他重要内容 * 铜价窗口期：第四季度至明年第二季度[1] * 海外减产：韩国、日本可能因价格压力减产[17] * 电解铜产量增速：中国同比增长12%-14%，但不可持续，下半年增速回落[12] * 废铜进口：从20万降至15万，若美国恢复供应将冲击短期供应[12] * 三季度淡季库存未大幅累积，九月份进入旺季[13]

市场整体表现 - 沪指报收3633.99点，涨幅0.45%；深成指报收11177.78点，涨幅0.64%；创业板指报收2358.95点，涨幅0.66% [1] - 2406只个股平均每笔成交量环比增加，2146只个股环比下降 [1] - 39只个股平均每笔成交量增幅超50% [1] 单笔成交量显著增长个股 - 飞龙股份每笔成交量3008股，环比增幅314.48%，日涨幅9.99% [1] - 京泉华每笔成交量1412股，环比增幅166.57%，日涨幅9.97% [1] - 皖通科技每笔成交量1864股，环比增幅139.10%，日涨幅10.00% [1] - 洪通燃气每笔成交量3285股，环比增幅136.24%，日涨幅10.01% [1] - 久立特材每笔成交量700股，环比增幅110.82%，日涨幅0.90% [1] 成交笔数异常活跃个股 - *ST亚振成交笔数15566笔，环比增幅6523.83%，日涨幅4.98% [2] - 中恒集团成交笔数107421笔，环比增幅1421.98%，日跌幅2.66% [2] - 顺威股份成交笔数118210笔，环比增幅1244.82%，日涨幅6.03% [2] - 科华生物成交笔数53742笔，环比增幅674.27%，日跌幅6.10% [2] - 新泉股份成交笔数60230笔，环比增幅556.31%，日涨幅4.87% [2] 量价协同走强个股 - 浙江华业日涨幅20.00%，每笔成交量590股（环比增106.45%），成交笔数16732笔（环比增214.51%）[4] - 万里扬日涨幅10.00%，每笔成交量1371股（环比增101.46%），成交笔数59672笔（环比增168.12%）[4] - 东方国信日涨幅20.02%，每笔成交量2366股（环比增64.38%），成交笔数107135笔（环比增138.46%）[4] - 铜陵有色日涨幅10.11%，每笔成交量5361股（环比增60.32%），成交笔数152130笔（环比增50.65%）[4] - 上海港湾日涨幅6.23%，每笔成交量791股（环比增67.87%），成交笔数32172笔（环比增530.21%）[4]