董事会人事变动 - 2025年9月26日董事会审议通过增补文燕为非独立董事候选人议案[2] - 文燕任期自股东大会通过至第十届董事会届满[2] - 当选后董事会人数为九人[2] 文燕个人情况 - 1971年1月出生，有冶炼正高级工程师职称[4] - 2018年4月至2022年6月任金隆铜业党委副书记、经理[4] - 未直接持有公司股份，符合董事任职资格[5] 后续安排 - 事项需提交2025年第二次临时股东大会审议[2]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会10月15日召开[1][3] - 现场会议14:30开始[3] - 股权登记日为2025年9月30日[6] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间为10月15日9:15 - 15:00[3] - 互联网投票系统投票时间为10月15日9:15 - 15:00[3][24] - 普通股投票代码为“360630”，简称为“铜陵投票”[19] 审议事项 - 审议增补董事、利润分配预案、修订《公司章程》等议案[10] - 修订《公司章程》须三分之二以上表决权通过[11] 会议登记 - 登记时间为10月11日、13日8:30 - 16:30[12]

公司基本信息 - 公司于1996年10月20日首次发行3100万股人民币普通股，11月20日在深交所上市[8] - 公司注册资本为1340947.1510万元[10] - 公司设立时发行股份总数为4000万股，面额股每股1元[22] - 公司发起人中铜陵有色金属集团控股有限公司1992年8月20日认购2800万股[21] - 公司已发行股份数为1340947.1510万股，均为普通股[22] - 公司住所为安徽省铜陵市长江西路，邮编244001[9] 股份相关规定 - 公司收购本公司股份用于减少注册资本，应自收购日起十日内注销；用于合并、股东异议，应六个月内转让或注销；用于员工持股计划等三种情形，合计持股不得超已发行股份总数10%，并应三年内转让或注销[26] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持公司股份总数25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[30] - 持有5%以上股份的股东、董事、高管6个月内买卖股票所得收益归公司所有[30] 股东权益与责任 - 股东对股东会、董事会决议有异议，可自决议作出之日起60日内请求法院撤销[35] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可就相关人员给公司造成损失请求诉讼[38] - 股东滥用权利给公司或其他股东造成损失应赔偿，滥用法人独立地位和有限责任逃避债务损害债权人利益应承担连带责任[41] - 控股股东、实际控制人应依法行使权利，不滥用控制权或利用关联关系损害公司或其他股东权益[44] - 控股股东、实际控制人质押公司股票应维持控制权和生产经营稳定，并当日书面通知公司；转让股份应遵守限制性规定及承诺[46] 股东会相关规定 - 公司在一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等担保事项需股东会审议[48][49][50] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会；1%以上股份的股东可在股东会召开十日前提出临时提案[50][60] - 年度股东会提前二十日通知，临时股东会提前十五日通知；股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日[60][64] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[63] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过；增加或减少注册资本等事项需特别决议通过[79][83] - 股东会审议关联交易事项时，关联股东不参与投票表决，其股份不计入有效表决总数[84] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超比例部分三十六个月内不得行使表决权[83] - 公司董事会等可征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集[83][84] 董事选举与任职 - 持有或合并持有公司发行在外有表决权股份总数3%以上股东可提非独立董事候选人；1%以上股东可提独立董事候选人[89] - 股东会选举两名以上独立董事时应实行累积投票制；董事选举时，出席股东投票权可集中或分散投给候选人；独立董事、非独立董事选举分开投票，投票权按规定计算[87][92] - 董事任期三年，任期届满可连选连任[107] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[163] - 每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的10%，近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[166] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中占比最低达80%；有重大资金支出安排，占比最低达40%；成长期有重大资金支出安排或发展阶段不易区分但有重大资金支出安排，占比最低达20%[167][168] 其他规定 - 公司党委每届任期一般为五年[103] - 专职党务工作人员原则上按不低于职工总数1%配备，党组织工作经费按不低于上年度职工工资总额1%安排[104] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定；解聘或不再续聘，提前90天通知并允许其陈述意见；会计师事务所辞聘需向股东会说明公司有无不当情形[180][181][182] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[190] - 持有公司10%以上表决权的股东，可请求法院解散公司；公司出现解散事由应10日内公示[199]

业绩数据 - 2025年半年度合并报表归母净利润14.41亿元，母公司净利润34.56亿元[4] - 截至2025年6月30日，合并报表未分配利润131.17亿元，母公司76.56亿元[4] 利润分配 - 2025年半年度每10股派0.5元（含税），不送股不转增[6] - 暂以9月26日数据测算，拟派现6.70亿元（含税）[6] 决策进展 - 2025年9月26日审议通过预案，需临时股东大会审议[2][3]

董事会构成 - 公司董事会由9名董事组成，独立董事至少三名[12] - 兼任高级管理人员及职工代表担任的董事总计不超公司董事总数的1/2[6] - 董事会中职工代表担任董事名额为1名[6] 董事任期与义务 - 董事任期3年，可连选连任，独立董事连任不超6年[6] - 董事辞任生效或任期届满后承担忠实义务期限为离职后2年，商业秘密保密时间为永久[9] 补选规定 - 独立董事辞职致比例不符规定或无会计专业人士时，公司60日内完成补选[8] 会议召开 - 董事会定期会议每年至少召开两次，召开前10日送达通知[12] - 董事长应在10日内召集临时董事会会议的情形有八种[12][13] 履职与撤换 - 董事连续2次未亲自出席且不委托出席，视为不能履职应撤换[14] - 独立董事连续2次未亲自出席且不委托出席，董事会30日内提议解除职务[14] 决议规则 - 公司董事会决议须经全体董事过半数表决同意[21] - 董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过[22] - 出席董事会的无关联关系董事人数不足3人，应将该事项提交公司股东会审议[22] - 公司董事会审议关联交易事项，须经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[22] - 公司董事会会议所作对外担保、财务资助须经出席董事会的三分之二以上董事同意[18] 会议记录 - 董事会会议记录保存期限为十年[23] 董事会职权 - 董事会有权决定公司对外投资、收购出售资产等事项[17] - 董事会有权决定聘任或解聘公司高级管理人员及其报酬、奖惩事项[17] - 董事会负责管理公司信息披露事项[17] 规则施行 - 本规则自股东会审议通过之日起施行，解释权属董事会[27]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在两个月内召开[3] 提议召开临时股东会 - 独立董事提议，董事会应在收到提议后十日内反馈，同意则五日内发通知[8] - 审计委员会提议，董事会应在收到提议后十日内反馈，同意则五日内发通知[8] - 单独或合计持有公司百分之十以上股份的股东请求，董事会应在收到请求后十日内反馈，同意则五日内发通知[9] 临时提案 - 单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东，可在股东会召开十日前提出临时提案，召集人应在收到提案后两日内发补充通知[12] 通知股东 - 召集人应在年度股东会召开二十日前、临时股东会召开十五日前以公告通知股东[15] 股权登记日 - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且确认后不得变更[13] 会议延期或取消 - 发出股东会通知后，无正当理由不得延期或取消，若出现该情形，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告说明[14] 自行召集股东会 - 审计委员会或股东自行召集，应书面通知董事会并向证券交易所备案，会前召集股东持股比例不得低于百分之十[10] - 审计委员会或股东自行召集，会议费用由公司承担[12] 投票时间 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[17] 表决权限制 - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过部分在买入后三十六个月内不得行使表决权[20] 累积投票制 - 公司单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上，或股东会选举两名以上独立董事时，应采用累积投票制[21] 决议通过条件 - 股东会作出普通决议，需出席股东所持表决权过半数通过；作出特别决议，需出席股东所持表决权的三分之二以上通过[25] - 公司在一年内购买、出售重大资产或向他人提供担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%的，需股东会以特别决议通过[25] 会议记录保存 - 会议记录应与相关资料一并保存，保存期限为十年[27] 方案实施 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在股东会结束后两个月内实施具体方案[27] 回购普通股 - 公司以特定目的回购普通股，股东会决议需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[28] - 公司应在股东会作出回购普通股决议次日公告该决议[28] 决议效力 - 公司股东会决议内容违反法律法规无效[29] 中小投资者权益 - 公司控股股东等不得限制中小投资者投票权、损害其合法权益[29] 决议争议处理 - 股东会程序或内容违规，股东可60日内请求法院撤销[29] - 相关方对股东会决议有争议应及时起诉，判决前执行决议[29] 信息披露 - 法院判决后公司应按规定履行信息披露义务[29] 公告规定 - 公告等指在符合条件媒体和交易所网站公布信息[31] 规则生效 - 规则经股东会审议通过后生效，冲突以《公司章程》为准[31]

公司章程修订 - 拟取消监事会、监事，由董事会审计委员会行使监事会职权[1] - 注册资本由1279292.0401万元修订为1340947.1510万元，增幅约4.82%[3] 股份信息 - 铜陵有色金属集团控股有限公司认购股份数为2800万股，出资方式为货币出资，出资时间为1992年8月20日[13] - 公司设立时发行股份总数为4000万股，面额股每股金额为1元[13] - 公司已发行股份数为1340947.1510万股，均为普通股[14] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[13] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议[20] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，设董事长一人，副董事长一人[29] - 董事会每年至少召开2次会议，会议召开10日前书面通知全体董事[31] 独立董事相关 - 上市公司独立董事占比需超三分之一，且至少有一名会计专业人士[32] - 独立董事连续两次未能亲自出席董事会会议且不委托他人代为出席，董事会应在30日内提议召开股东大会解除其职务[33] 高级管理人员相关 - 公司设总经理1名，副经理4人，均由董事会聘任或解聘[41] - 监事的任期每届为3年，任期届满连选可以连任[42] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[44] - 每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%，近三年现金累计分配利润不少于近三年年均可分配利润的30%[45] 其他 - 公司档案保存10年[44] - 结合《公司章程》修订，同步修订《股东会议事规则》和《董事会议事规则》[59]

人事变动 - 2025年9月26日文燕被聘为总经理，任期至第十届董事会届满[2] - 同日文燕辞去副总经理职务[2] 人员履历 - 文燕有冶炼正高级工程师职称，1971年1月出生[4] - 文燕历任金隆铜业等多职，未直接持股，符合任职资格[4][5]

有色金属行业政策支持 - 工信部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》提出实施新一轮找矿突破战略行动[1] - 重点加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探 形成一批找矿新成果[1] - 2025-2026年有色金属行业增加值年均增长目标为5%左右[1] 市场表现强势个股 - 博迁新材和钒钛股份涨停10% 总市值分别为156亿和286亿[1][2] - 盛达资源上涨6.64% 年初至今涨幅达108.85%[1][2] - 银河磁体上涨6.38% 总市值111亿 年初至今涨幅41.62%[1][2] - 赣锋锂业上涨4.55% 总市值1167亿 为板块市值最大公司之一[1][2] 板块整体上涨情况 - 中矿资源上涨4.98% 总市值338亿[1][2] - 兴业银锡上涨4.12% 总市值525亿 年初至今涨幅167.04%[1][2] - 铜陵有色上涨3.36% 总市值659亿 年初至今涨幅57.16%[1][2] - 中国铝业上涨3.02% 总市值1347亿 为板块市值最大公司[1][2] 中小市值公司表现 - 昆工科技上涨4.07% 总市值23.65亿 年初至今涨幅90.49%[1][2] - 深圳新星上涨4.41% 总市值50.51亿 年初至今涨幅55.29%[1][2] - 永杉锂业上涨3.05% 总市值50.15亿[1][2] - 众源新材上涨3.15% 总市值36.36亿 年初至今涨幅21.50%[1][2]

医疗器械行业：心血管疾病相关医疗器械 - 心血管疾病相关医疗器械市场空间广阔 中国心脏电生理器械市场规模预计从2021年65.80亿元增至2025年157.26亿元 2032年进一步达到419.73亿元[5] - 全球心律管理器械市场规模从2016年97亿美元增至2021年106亿美元 预计2030年达到128亿美元 复合年增长率1.8%[5] - 全球心脏起搏器市场预计从2021年3,597.4百万美元增至2030年4,224.9百万美元 复合年增长率1.8%[5] - 中国冠状动脉疾病患病人数预计2030年达到3,166.7万人 2026-2030年复合年均增长率约2.0%[6] - 中国主动脉腔内介入支架市场规模2021年为24.0亿元 主动脉支架型腔内介入手术量预计2030年达到18.04万台[6] - 中国经导管瓣膜置换手术市场规模预计2030年达到113.60亿元 二尖瓣反流手术数量达到5.41万例 经导管三尖瓣手术数量达到20.01万例[6] - 建议关注微电生理作为中国优秀心脏电生理厂家 佰仁医疗作为优秀外科瓣膜和介入瓣膜厂家 健世科技三尖瓣瓣膜在欧洲和国内完成临床注册实验[1][7] 基础化工行业：液冷冷却介质 - AI算力升级驱动液冷成为算力基础设施标配 CPU散热设计功耗达350-500W GPU超过800W 液冷可实现节能20%-30% 将数据中心PUE降低至1.2以下[8] - 2024年上半年中国液冷服务器市场规模达到12.6亿美元 冷板式方案当前占比95%以上 单相冷板液冷可将PUE降低至1.20-1.25[9] - 随着芯片功耗攀升 双相冷板技术成为未来演进方向 R134a与氢氟醚类有望获得更大应用[9] - 浸没式液冷工质路线中硅油凭借性价比和材料兼容性已实现量产应用 氟化液全氟聚醚和全氟烯烃综合性能最佳[10] - 冷却工质价值量占比高 工质市场具备较大成长空间 建议关注巨化股份、新宙邦、东阳光等公司在氢氟醚、全氟聚醚、R134a等产品布局[1][10] 电子行业：翱捷科技 - 预计2025/2026/2027年收入分别为45.80/57.35/70.72亿元 对应PS为10/8/7倍[2][12] - 为极少数覆盖多制式蜂窝、多协议非蜂窝芯片企业之一 长期深耕手机基带与物联网领域 具关键自研IP储备[12] - 5G手机芯片已流片 有望未来继续放量 4G八核智能手机芯片已于2025H1成功导入客户[13] - 物联网领域Cat.1bis细分赛道2024年市场份额近50%位居行业第一 Cat.4出货量2024年同比增长100%[13] - 算力需求不断扩张 ASIC板块承接项目良好 预计2026年芯片定制业务收入相比2024年有倍数级增长[12][14] - 2024年芯片定制业务毛利率达40% 曾为客户定制云端大型推理芯片、训练芯片[14] 医药生物行业：立方制药 - 预计2025-2027年实现营收18.53/22.93/27.37亿元 同比增长22.0%/23.8%/19.3% 归母净利润1.94/2.33/2.96亿元 同比增长20.7%/20.0%/27.3%[3][17] - 精麻大单品盐酸哌甲酯缓释片2025年4月国内首仿上市 原研强生专注达为国内ADHD一线治疗用药 国内ADHD儿童患者超2000万人[16] - 麻药盐酸羟考酮缓释片快速放量 2023年10mg首仿获批上市 2024年新增40mg规格 临床主要用于癌症患者疼痛治疗[17] - 独家特色中药稳健增长 核心品种益气和胃胶囊多年保持增长 2023年收购九方制药51%股权[16] - 批发业务出清 聚焦医药工业 以精神麻醉药品、独家中药为特色 依托渗透泵技术平台丰富产品矩阵[16] 食品饮料行业：IFBH - 椰子水市场规模2019-2025年中国CAGR达55% 预计天然健康消费属性将驱动保持20-30%快速增长[19] - 美国椰子水龙头企业VitaCoco多年保持美国市场份额40%-50% 英国市场市占率超70%[19] - 公司上游原料采购与加工由第三方完成 2025年前主要采集商为GeneralBeverage 2025/2027年GB椰子水原料比例预计降至70%/50%以下[20] - 2017年进入中国内地市场时突出"泰国原装进口" 2022年与头部主播合作提高曝光度 产品属性突出"天然健康"[20] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为40/55/69百万美元 目前股价对应PE分别为26/19/15倍[20] 有色金属行业：中矿资源 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.03、12.72、22.64亿元 EPS为0.84、1.76、3.14元 PE为53、25、14倍[22] - 高毛利铯铷盐业务是基本盘 为全球铯产业链最完善制造商 拥有Tanco矿山和Bikita矿山等主要高品质铯资源[23] - 将铜资源业务上升至公司战略高度 通过控股Kitumba铜矿和Tsumeb项目布局铜资源和冶炼业务[23] - 预计2025、2026年铜的供需缺口将逐年扩大至短缺28万吨、62万吨 Kitumba项目满产后有望贡献利润总额7.23亿元[23] - 锂盐业务成长性高 2021-2024年销量CAGR超过100% 原料端锂矿自给率100%[24] 有色金属行业：铜陵有色 - 预计2025-2027年EPS分别为0.27、0.41、0.43元 PE分别为18、12、11倍[26] - 资源端米拉多二期释放资源红利 2024年生产自产铜精矿含铜15.52万吨 阴极铜产量176.80万吨 自给率为8.8%[27] - 随着米拉多二期投产达产 铜资源自给率有望进一步提升[27] - 加工端瞄准高端市场 拥有电子铜箔产品总产能8万吨/年 其中PCB铜箔产能3.5万吨/年 锂电池铜箔产能4.5万吨/年[27] - 金威铜业年产高精度铜及铜合金板带材10万吨 产品定位中高端[27] 机械设备行业：商业航天 - 商业航天运力是关键 2025年7月27日至8月26日GW星座完成6次卫星发射 截止2025年9月完成10次发射 成功将81颗卫星送入预定轨道[29] - 蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭将于2025年迎来首飞 当年拟执行3次发射任务 提供运力约60吨 2026年拟交付发射12次 提供运力约220吨[30] - 天兵科技天龙三号大型液体运载火箭2025年9月15日完成一子级动力系统试车 拟于2025年底执行首飞任务 近地轨道有效运力17至22吨[31] - 中科宇航力箭二号中型液体运载火箭2025年将首飞 太阳同步轨道运载能力8吨 低地球轨道运载能力12吨[31] - 建议关注火箭配套环节 铂力特、华曙高科、斯瑞新材、广联航空[32] 计算机行业：汇通达网络 - 2025H1实现营业收入243.42亿元 同比-25.9% 主要因主动收缩部分低效自营交易业务[34] - 会员零售门店收入占比提升至47.4% AI相关业务实现从零到一突破 上半年贡献服务收入占比达20%[34] - 2025H1毛利率同比提升1.2个百分点至4.6% 创历史新高 净利率为0.98% 同比+0.28pcts[34] - AI+SaaS业务自2025年5月商业化以来势头强劲 相关服务收入上半年已超6000万元 占服务总收入约20%[35] - AI套餐已覆盖超8000家门店 未来将与阿里云全栈合作加速AIAgent落地[35] 医药生物行业：锦欣生殖 - 2025H1实现营业总收入12.89亿元 同比下降10.75% 归母净利润亏损10.40亿元[37] - 辅助生殖及相关服务、产科医疗服务收入分别同比下降11.22%和14.99%[37] - HRCMedical于2025年首次进驻北加州三藩市地区 贝芙丽山庄旗舰诊所预计2025年9月开始营业[38] - 2025年上半年HRCMedical推出无针技术 预计到2027年公司在美国业务将拥有40名医生[38] - 持有东南亚印度尼西亚第一大辅助生殖中心Morula 巩固在中国、美国、东南亚ARS市场领先地位[38] 电力设备行业：晶澳科技 - 2025H1实现营收239.05亿元 同比下降36.01% 归母净利润-25.80亿元 Q2归母净利-9.42亿元 较Q1的-16.38亿元亏损大幅收窄[40] - 2025H1电池组件出货量33.79GW 其中组件海外出货量占比约45.93%[40] - 2025年上半年度研发投入13.88亿元 占营业收入5.81%[40] - 截至2024年末组件产能达100GW 硅片与电池产能分别达到组件产能80%以上和70%以上[41] - 预计25-27年归母净利润-36.79/13.30/38.74亿元 同比21.0%/136.2%/191.2%[41] 纺织服饰行业：菜百股份 - 2025H1实现营业收入152.48亿元 同比增长38.75% 电商子公司实现收入42.71亿元 同比大幅增长85.77% 占总收入比重提升至28.01%[43] - 受二季度金价上行推动 贵金属投资类产品需求激增 古法金、硬足金等高工艺饰品延续稳健增长[43] - 2025H1毛利率为7.15% 同比-1.92pcts 净利率为3.08% 同比-0.58pcts[44] - 线下净增3家门店至103家 新开祥云小镇旗舰店以"馆店结合"模式打造差异化消费场景[43] - 预计2025-2027年EPS为1.07/1.20/1.33元[44] 纺织服饰行业：申洲国际 - 2025H1实现收入149.66亿元 同比+15.3% 归母净利润31.77亿元 同比+8.39%[46] - 运动类/休闲类/内衣类/其他针织品收入同比+9.9%/+37.4%/+4.1%/+6.0% 休闲类产品收入占比+4.0pct至25.3%[46] - 欧洲/日本/美国/中国/其他国家收入同比+19.9%/+18.1%/+35.8%/-2.1%/+18.7%[46] - 2025H1毛利率为27.1% 同比-1.9pct 员工成本占收入比例+0.9pct至29.4%[47] - 越南第二面料工厂预计年底前逐步投产 规划产能200吨/天 柬埔寨成衣厂2025年3月投产[47] 纺织服饰行业：安踏体育 - 2025H1实现收入385.4亿元 同比+14.3% 归母净利润70.3亿元 同比-8.9%[54] - 安踏牌实现收入169.5亿元 同比+5.4% DTC/电商/传统批发及其他收入分别94.13/61.31/14.06亿元 同比+5.3%/+10.1%/-10.6%[54] - FILA收入141.8亿元 同比+8.6% 其他品牌实现收入74.1亿元 同比+61.6% 占比+5.6pct至19.2%[55] - 2025H1毛利率为63.4% 同比-0.7pct 经营利润率为26.3% 同比+0.6pct[54] - 预计25-27年实现归母净利润134.4/150.0/166.6亿元 同比-13.8%/+11.6%/+11.1%[56] 纺织服饰行业：周大生 - 2025年上半年实现营业收入45.97亿元 同比下降43.92% 主要受高金价冲击下素金首饰收入大幅下滑50.94%影响[58] - 时尚银饰等其他首饰收入逆势增长11.11% 持续强化品牌矩阵战略[58] - 自营渠道在核心商圈逆势新增54家门店 单店毛利增长6.04% 自营与电商共同贡献近半利润[59] - 加盟渠道收入下滑59.12% 但品牌使用费增长4.38%[59] - 预计2025-2027年EPS为1.02/1.18/1.29元[59] 电子行业：领益智造 - 2025H1实现营收236.25亿元 同比+23.35% 归母净利润9.30亿元 同比+35.94%[61] - 2025H1毛利率15.08% 同比+0.08ppt 净利率3.99% 同比+0.38ppt[61] - AI终端业务实现营收208.65亿元 同比+17.26%[62] - 已搭建多条专属人形机器人加工产线 获得海内外人形机器人客户硬件订单[62] - 为全球AI眼镜头部客户提供关键零部件 0.1Xmm超薄钛合金支撑板等折叠屏相关产品已实现量产出货[62] 电子行业：伊戈尔 - 能源产品2025H1实现收入18.36亿元 占总收入74.43% 同比+23.67%[65] - 孵化产品及其他业务收入为1.94亿元 占总收入7.84% 同比+67.43%[65] - 二季度数据中心变压器产能逐步释放 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等[66] - 销售区域从国内市场拓展至日本、美国市场[66] - 预计25-27年实现归母净利润3.03/4.60/5.80亿元 同比+3.7%/+51.8%/+25.9%[67] 电力设备行业：迈为股份 - 2025年全球半导体设备支出预计达1180亿美元 同比增长12%[69] - 重点布局刻蚀设备与薄膜沉积设备 半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备进入多家头部晶圆厂和存储厂商[69] - 在晶圆切割、研磨、抛光、键合等高精度加工环节提供成套工艺设备解决方案[69] - 针对MiniLED自主研发晶圆隐切、裂片、刺晶巨转、激光键合等全套设备[70] - 致力于提供异质结、钙钛矿叠层整体解决方案 通过大片化、薄片化、半片化、微晶化提升转换效率[70] 电力设备行业：高测股份 - 2025Q2实现营业收入7.66亿元 环比提升11.63% 归母净利润-0.14亿元 环比提升80.56%[72] - 2025H1实现金刚线销量约3030万公里 其中钨丝金刚线约2342万公里 占比约77.29%[73] - 2025H1硅片产量约26GW 跃居行业前五 渗透率快速提升至8.23%[73] - 积极布局人形机器人核心零部件及加工设备 行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利推进[73] - 推出适用于人形机器人灵巧手的复合金属腱绳 已进入多家机器人相关企业试用[73]