安徽承义律师事务所 关于苏州东山精密制造股份有限公司 召开 2024 年第四次临时股东会的 法律意见书 安徽承义律师事务所 ANHUI CHENGYI LAW FIRM 地址：安徽省合肥市怀宁路 200 号置地广场栢悦中心五层 邮编：230041 传真：0551-65608051 电话：0551-65609615 65609815 1 安徽承义律师事务所 关于苏州东山精密制造股份有限公司 召开2024年度第四次临时股东会的法律意见书 （2024）承义法字第 00237 号 致：苏州东山精密制造股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会 规则》等法律法规和其他规范性文件的要求，安徽承义律师事务所接受苏州东山精密 制造股份有限公司（以下简称"东山精密"）的委托，指派司慧、张亘律师（以下简 称"本律师"）就东山精密召开 2024 年度第四次临时股东会（以下简称"本次股东 会"）出具法律意见书。 一、本次股东会召集人资格和召集、召开的程序 经核查，参加本次股东会的东山精密股东和授权代表共 1,000 名，代表有表决权 股份数 720,222,049 股,均为截至 2024 年 ...

公司海外市场布局和降本增效 - 公司积极拓展海外市场，墨西哥和美国工厂主要服务新能源汽车客户，泰国工厂已完成厂房建设[2] - 公司将加强内部管理，优化产品结构，提升产能利用率，改善经营绩效，推进降本增效[2][3] 收购苏州晶端和车载显示业务 - 公司收购苏州晶端后切入车载显示领域，助力公司新能源战略再次推进，发挥产业链协同效应[3][6] - 公司为新能源汽车行业客户提供更多产品解决方案[3][6] 公司业务发展和前景 - 公司聚焦双轮驱动战略，坚持科技创新驱动发展，重视技术革新，不断丰富产品线[4][10][11] - 公司业务涵盖电子电路、光电显示和精密制造等领域，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业、AI等行业[8][16] - 公司将持续关注新技术和新产品应用，重视研发创新与产品升级，努力提升市场地位和核心竞争力[8][16] 财务数据 - 2024年上半年公司新能源业务收入约38.10亿元，同比增长约29.33%[4][13] - 2024年上半年公司实现营业收入166.29亿元，同比增长21.67%，但归属于上市公司股东净利润同比下降32.01%[17]

报告公司投资评级 报告给出了"买入(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 FPC 市场发展迅速，东山精密引领国内 FPC 厂商 1. FPC 具有质量轻、厚度薄、可弯折的特点,符合电子产品向小型化、轻量化演进的趋势,成为 PCB 行业中增长速度最快的细分市场之一。[11][12][13][14] 2. 苹果公司在手机设计中率先采用主板加连接模组的架构,大量使用 FPC 实现各个模组之间的连接,带动 FPC 在消费电子行业的普及。[15][16] 3. 日韩 FPC 厂商逐步缩减产能,FPC 产业重心向中国台湾和大陆地区转移,东山精密通过并购和技术创新迅速崛起,成为海外 A 客户 FPC 供应链的关键力量。[19][20] 汽车电子产品市场潜力无限,新能源汽车业务拓展迅猛 1. 充电基础设施的完善和快充技术的普及,推动新能源汽车市场渗透率稳步提升。[22] 2. 汽车行业向电动化、智能化和网联化转型,显著推动了汽车电子产品市场的增长,尤其是对 FPC 等高端产品的需求正迅速上升。[22][23] 3. 公司积极拓展新能源汽车市场,在电子电路、精密结构件和光电显示等业务板块布局新能源汽车领域,与特斯拉等客户建立了深厚合作关系。[24][25] 盈利预测与评级 1. 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 21/30/35 亿元,当前市值对应 PE 为 18/12/10 倍,维持"买入"评级。[28][29]

目 录 | 一、前次募集资金使用情况鉴证报告………………………………第 二、前次募集资金使用情况报告………………………………… | 1—2 第 3—11 | 页 页 | | --- | --- | --- | | 三、证书附件………………………………………………………第 | 12—15 | 页 | 前次募集资金使用情况鉴证报告 天健审〔2024〕5-103 号 苏州东山精密制造股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称东山精密公司） 管理层编制的截至 2024 年 6 月 30 日的《前次募集资金使用情况报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供东山精密公司向特定对象发行 A 股股票时使用，不得用作任 何其他目的。我们同意本鉴证报告作为东山精密公司向特定对象发行股票时的必 备文件，随同其他申报材料一起上报。 二、管理层的责任 东山精密公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照中国 证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定编制《前次 募集资金使用情况报告》，并保证其内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏 ...

证券代码：002384 证券简称：东山精密 公告编号：2024-077 苏州东山精密制造股份有限公司 关于公司控股股东部分股份解除质押的公告 三、其他说明 1、本次控股股东股份质押为解除质押，不涉及新增融资安排。 2、截至本公告披露日，公司控股股东质押股份不存在平仓风险或被强制过 户的情形，亦不会导致公司实际控制权发生变更，质押风险在可控范围之内。后 续若出现平仓风险，公司控股股东将采取包括但不限于：追加质押股份、追加担 保物及追加保证金等措施，以应对上述风险。 3、公司将持续关注控股股东的股份质押及相关风险情况，并按规定及时做 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司控股 股东袁永刚先生将所持部分股份办理解除质押的通知。具体情况如下： 二、控股股东股份累计质押的情况 截至本公告披露日，公司控股股东所持股份的质押情况如下： | 股东 | 持股数量 | 持股 | 本次质押 前质押股 | 本次质押 后质押股 | 占其所持 | 占公司总 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | -- ...

证券代码：002384 证券简称：东山精密 公告编号：2024-076 苏州东山精密制造股份有限公司 关于部分回购股份注销完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号—回购股份》等相关规 定，现将公司部分回购股份注销完成暨股份变动的具体情况公告如下： 一、本次回购股份基本情况 （一）回购方案概述 公司于2021年7月8日召开第五届董事会第十三次会议审议通过了《关于回购 公司股份方案的议案》，同意公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易 的方式回购部分公司股份用于后期实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超 过人民币29.44元/股，回购金额不低于人民币10,000万元（含本数）且不超过人民 币20,000万元（含本数），回购资金来源全部为公司自有资金，回购实施期限为 自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。截至2021年8月31日，公司本 次股份回购计划已实施完毕，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施累 计回购公司股份5,319,737股，占公司总股本的0.31 ...

证券代码：002384 证券简称：东山精密 公告编号：2024-075 苏州东山精密制造股份有限公司 截至本公告披露日，公司控股股东所持股份的质押情况如下： | 股东 | 持股数量 | 持股 | 本次质押 前质押股 | 本次质押 后质押股 | 占其所 | 占公司总 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （万股） | 比例 | 份数量 | 份数量 | 持股份 | 股本比例 | 已质押股份限 | 占已质押 | 未质押股份 | 占未质 | | | | | （万股） | （万股） | 比例 | | 售数量（万 | | 限售数量 | 押股份 | | | | | | | | | 股） | 股份比例 | （万股） | 比例 | | 袁永峰 | 22,238.82 | 13.01% | 12,727 | 12,727 | 57.23% | 7.44% | 9,927.00 | 78.00% | 6,752.11 | 70.99% | | 袁永刚 | 20,222. ...

营收稳健增长，利润继续承压。1H24 公司实现营业收入 166.29 亿元(YoY 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 +21.67%)，归母净利润 5.61 亿元(YoY -32.01%)，主要原因包括非经常性损 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn S0980521080001 S0980521080002 益减少、汇率与竞争压力带来的毛利率下滑，以及期间非标产品转单带来的 新品开发和制造准备，导致的管理费用和研发费用增加。对应 2Q24 单季度 证券分析师：叶子 证券分析师：詹浏洋 实现营业收入 88.48 亿元(YoY +24.15%，QoQ +14.71%)，实现归母净利润 2.71 0755-81982153 010-88005307 yezi3@guosen.com.cn zhanliuyang@guosen.com.cn S0980522100003 S0980524060001 亿元(YoY -23.14%，QoQ -6.25%），毛利率 12.60%(YoY +0.42pct，QoQ -1p ...

投资评级 - 东山精密（002384.SZ）首次覆盖，给予"增持"评级 [1] 核心观点 - 东山精密2024年上半年实现营业收入166.29亿元，同比增长21.67%，归母净利润5.61亿元，同比下降32.01% [1] - 软板+触控面板业务表现亮眼，部分抵消主业毛利率下滑，电子电路主业实现营收108.5亿元，同比增长20.93%，毛利率小幅下滑1.44pct [1] - 触控面板与液晶显示模组、精密组件业务收入分别为31.22亿元、21.11亿元，同比分别增长40.73%、6.37%，毛利率同比分别+3.41pct、-4.24pct [1] - LED显示器件业务收入4.38亿元，同比增长4.3%，毛利率同比减亏20.06% [1] - AI浪潮助推FPC业务增长，新能源业务收入38.1亿元，同比增长29.33%，占公司收入比重进一步提升 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为19.7亿元、28.54亿元、35.25亿元，对应PE估值分别为19.1倍、13.2倍、10.7倍 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为38,466百万元、44,113百万元、49,799百万元，同比增长14.31%、14.68%、12.89% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1,970百万元、2,854百万元、3,525百万元，同比增长0.27%、44.87%、23.52% [2] - 预计2024-2026年ROE分别为9.99%、12.79%、13.82% [2] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.15元、1.67元、2.06元 [2] 可比公司估值 - 可比公司沪电股份、深南电路、景旺电子2024E平均PE为25.6倍，东山精密2024E PE为19.1倍，低于行业平均水平 [3] - 可比公司2024E平均EPS为2.03元，东山精密2024E EPS为1.15元 [3] 财务比率 - 2024E预计毛利率为15.71%，净利率为5.13%，ROE为9.99% [6] - 2024E预计资产负债率为58.12%，净负债比率为33.84% [6] - 2024E预计总资产周转率为0.83，应收账款周转率为4.59 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 消费电子业务 - 软板业务在 A 客户端仍有较大的增量空间 [9] - AI 驱动 PCB 业务量价齐升 [11] 新能源汽车业务 - 全面拥抱 T 客户，持续配套 T 客户研发，各核心产品开发有望加速落地 [11] - 新能源汽车业务有望再造东山 [11] LED 及触控显示业务 - 通过加强内部管理将使得亏损持续环比收窄 [11] - 拟通过继续改善产品结构以及和一些国际大厂合作，提升产能利用率，改善经营绩效 [11] 财务数据总结 - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 21.66 亿元、30.25 亿元、37.52 亿元 [11] - 2024-2026 年 EPS 预计分别为 1.27 元、1.77 元、2.19 元 [11] - 2024-2026 年 PE 预计分别为 18X、13X、10X [11]