投资评级 - 报告对海康威视的投资评级为“增持”，维持评级[1] 核心观点 - 2Q2024整体经营稳健，创新业务较快增长[1] 基本数据 - 收盘价为27.54元，流通股本为91.06亿股，每股净资产为7.90元，总股本为92.33亿股[1] 市场表现 - 海康威视在过去12个月的市场表现相对沪深300和上证指数为-27%，-20%，-13%，-6%，1%，8%[2] 财务数据 - 1H2024营收为412.09亿元，同比增长9.68%，归母净利润为50.64亿元，同比下降5.13%，扣非归母净利润为52.43亿元，同比增长4.11%[8] - 2Q2024营收为233.92亿元，同比增长9.46%，归母净利润为31.48亿元，同比下降10.73%，扣非归母净利润为34.83亿元，同比增长0.02%[12] 业务板块表现 - 境内主业稳健，PBG收入下降9.25%，EBG收入增长7.05%，SMBG收入增长0.64%[13] - 境外主业收入增长15.46%，创新业务收入增长26.13%，占比达25.06%，毛利率同比增加1.94个百分点[13] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为991.99亿元、1113.91亿元、1259.12亿元，归母净利润分别为153.55亿元、168.77亿元、190.31亿元[14] - 对应PE分别为16.56倍、15.07倍、13.36倍[14] 投资建议 - 作为中国智能物联领域的龙头公司，随着创新业务快速增长，有望实现长期稳健发展[14]

公司经营概况 - 2024年上半年，公司实现营业总收入412.09亿元，同比增长9.68%；归属于上市公司股东的净利润50.64亿元，同比下降5.13%。[4] - 国内主业营收189.71亿元，同比下降0.26%；海外主业营收114.41亿元，同比增长15.46%。[4] - 创新业务营收103.28亿元，同比增长26.13%，占公司业务比重达25%。[4] 业务部门表现 - 公共服务事业群（PBG）营收56.93亿元，同比下降9.25%；企事业事业群（EBG）营收74.89亿元，同比增长7.05%；中小企业事业群（SMBG）营收57.89亿元，同比增长0.64%。[4] - EBG业务由9个行业组成，除智慧建筑下行外，其他8个子行业均保持增长。[23] 财务指标 - 公司上半年毛利率为45.05%，与上期相比基本保持稳定。[4] - 剔除股权激励费用及汇兑损益影响，上半年利润同比增长约10%。[50] 创新业务 - 汽车电子业务同比增长超过60%，主要得益于并表影响及市场份额提升。[18] - 创新业务中，海康存储产品价格上涨对收入和利润有积极影响。[54] 海外市场 - 海外主业收入占比约28%，发展中国家与发达国家的营收贡献比例约为7:3。[4] - 创新业务海外收入占比约26%，公司总体上支持创新业务向海外拓展。[33] 管理层变动 - 公司管理层调整，董事长将更多关注公司中长期战略规划，总经理负责日常运营。[2][3] 未来展望 - 公司对全年归母净利润的预期暂定以140亿为底线。[4] - 公司对市场保持乐观，尽管环境较难，但公司业务宽度在提升。[65]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为412.09亿元，同比增长9.68%[25] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为50.64亿元，同比下降5.13%[25] - 实现营业总收入412.09亿元，同比增长9.68%[40] - 归属于上市公司股东的净利润为50.64亿元，同比下降5.13%[40] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为52.43亿元，同比增长4.11%[40] - 研发投入56.98亿元，同比增长7.81%[41] - 创新业务整体收入103.28亿元，同比增长26.13%，占公司营收比重达到25.06%[44] - 总资产为1277.86亿元，同比下降7.97%[28] - 归属于上市公司股东的净资产为737.52亿元，同比下降3.41%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.896亿元，同比下降118.49%[44] - 筹资活动产生的现金流量净额为-133.60亿元，同比下降204.00%[44] - 现金及现金等价物净减少额为-154.74亿元，同比下降192.32%[44] - 公司总营业收入为412.09亿元，同比增长9.68%[48] - 主业产品及服务收入为302.29亿元，同比增长5.57%[47] - 创新业务收入为103.28亿元，同比增长26.13%[48] - 境外主业产品与服务收入为114.41亿元，同比增长15.46%[48] - 汽车电子业务收入为16.05亿元，同比增长60.35%[47] - 存储业务收入为13.11亿元，同比增长65.51%[47] - 境内营业收入为270.29亿元，同比增长5.98%[47] - 境外营业收入为141.79亿元，同比增长17.51%[47] - 营业成本为226.43亿元，同比增长9.95%[52] - 毛利率为45.05%，比上年同期下降0.14%[52] 风险因素 - 公司面临地缘政治环境风险，全球地缘政治不确定性较高[4] - 公司面临全球经济下行风险，部分主要经济体增速减缓[5] - 公司面临国内经济结构转型风险，国内基建、房地产相关市场持续调整[6] - 公司面临供应链风险，全球供应体系受到地缘政治冲击[7] - 公司面临技术更新换代风险，人工智能、大数据、物联网等技术迅猛发展[8] - 公司面临内部管理风险，经营规模持续扩大，新产品和新业务不断拓展[9] - 公司面临法律合规风险，世界多边贸易体制受政治冲击较大，商业活动需要遵守的各地法律法规复杂[10] 股利政策 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本[3] - 公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本[112] 公司治理 - 公司终止实施2021年限制性股票计划并回购注销相关限制性股票，共计97,402,605股，占回购注销前公司总股本的1.0439%[115] - 公司2023年年度股东大会的投资者参与比例为65.7518%[107] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[124] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[121] - 公司报告期无违规对外担保情况[121] - 公司半年度报告未经审计[122] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[123] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[126] - 公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项[121] - 公司2024年上半年关联交易总额为173,392.97万元[127] - 公司通过中国电子科技财务有限公司向下属子公司发放委托贷款金额为229,000.00万元[136] - 公司在中国电子科技财务有限公司的存款业务中，期初余额为401,364.74万元，本期合计存入391,830.01万元，本期合计取出393,162.91万元，期末余额为400,031.84万元[135] - 公司对杭州海康威视科技有限公司的担保额度为1,088,400.00万元，实际担保金额为580,944.92万元[143] - 公司对洛浦海视鼎鑫电子技术有限公司的担保额度为29,000.00万元，实际担保金额为20,040.00万元[143] - 公司对皮山海视永安电子技术有限公司的担保额度为28,000.00万元，实际担保金额为19,178.00万元[143] - 公司对乌鲁木齐海视新安电子技术有限公司的担保额度为37,000.00万元，实际担保金额为15,766.86万元[143] - 公司对子公司的担保额度合计为1,560,500.00万元，实际担保金额合计为1,083,455.99万元[144] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为1,560,500.00万元，实际担保金额合计为680,536.16万元[145] - 子公司对子公司的担保额度合计为107,000.00万元，实际担保金额合计为26,992.66万元[145] - 公司担保总额为1,667,500.00万元，实际担保总额占公司净资产的比例为9.32%[145] - 直接或间接为资产负债率超过70%的子公司提供的担保金额为672,045.33万元[145] - 公司控股股东中电海康集团计划增持公司股份，增持金额不低于2亿元，不超过3亿元[150] - 中电海康集团增持公司股份6,271,400股，占公司总股本的0.0672%，增持金额为200,160,059.77元[151] - 电科投资增持公司股份1,319,906股，增持金额为40,363,848.49元，并计划未来6个月内继续增持，金额不低于3亿元，不超过6亿元[152] - 电科投资累计增持公司股份12,853,665股，占公司总股本的0.1378%，增持金额为400,027,006.81元[153] - 海康机器人首次公开发行股票并在创业板上市申请已获深交所受理，并已提交审核问询函回复报告[156] - 公司股份总数为9,330,600,931股，其中有限售条件股份为222,282,613股，占2.38%，无限售条件股份为9,108,318,318股，占97.62%[159] - 公司高管郭旭东、徐习明、黄方红在报告期内分别增持公司股份30,000股、10,000股、30,000股[173] - 公司2021年限制性股票实际授予股份97,402,605股，已于20

会议信息 - 海康威视第六届监事会第二次会议8月13日发通知，8月16日召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 以3票赞成通过《2024年半年度报告及其摘要》[2] 报告发布 - 2024年半年度报告全文在巨潮资讯网发布，摘要登于《证券时报》等[2]

第六届董事会第二次会议决议公告 证券代码：002415 证券简称：海康威视 公告编号：2024-046 号 杭州海康威视数字技术股份有限公司 二、以 7 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《关于与中国电子科技财 务有限公司开展金融服务业务的风险持续评估报告》，关联董事傅柏军、徐立兴 回避表决。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称"海康威视"或"公司"） 第六届董事会第二次会议，于 2024 年 8 月 13 日以电子邮件方式向全体董事发出 书面通知，于 2024 年 8 月 16 日以通讯表决方式召开。会议由董事长胡扬忠先生 召集并主持。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。会议召开符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。经全体与会董事审议 并表决，通过如下决议： 一、以 9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年半年度报告及其 摘要》。 2024 年半年度报告中的财务信息已经董事会审计委员会审议通过。 2024 年半年度报告全文详见巨潮资讯网（www ...

回购注销情况 - 回购注销限制性股票97,402,605股，占回购注销前总股本1.0439%[1][7] - 涉及9,738人，授予日期2022年1月18日，上市日期2022年2月11日[1] - 回购价格29.71元/股，支付价款2,893,779,794.55元[7][8][9] - 所需资金约28.94亿元，来自自有资金[9] 股本变动 - 总股本将累计减少97,402,605股[10] - 有限售条件股份变动后数量127,199,487股，比例1.38%[10] - 无限售条件股份数量不变，比例98.62%[10] 其他 - 2021 - 2023年分别实施每10股派9元、7元、9元现金权益分派方案[7] - 终止实施2021年限制性股票计划，不影响控制权和上市地位[11][13] - 后续优化薪酬体系、完善绩效考核制度健全长效激励机制[13]

财务数据 - 财务公司注册资本58亿元[2] - 截至2024年6月30日，总资产887.75亿元，负债775.76亿元，所有者权益111.99亿元[10] - 2024年1 - 6月营业收入12.13亿元，净利润7.14亿元[10] - 截至2024年6月30日，现金及存放央行款项37.32亿元，存放同业款项206.84亿元，自营贷款余额272.60亿元，票据贴现余额12.58亿元[10] - 2024年1 - 6月利息净收入7.70亿元[10] - 截至2024年6月30日，公司在财务公司存款余额40.00亿元[13] - 截至2024年6月30日，公司通过财务公司委托贷款余额13.39亿元[13] 制度与资质 - 财务公司建立13大类191项制度形成内控体系[9] - 财务公司具有《金融许可证》《企业法人营业执照》[14] 监管指标 - 流动性比例不得低于25%[14] - 贷款余额不得高于存款余额与实收资本之和的80%[14] - 集团外负债总额不得超过资本净额[14] - 票据承兑余额不得超过资产总额的15%[14] - 票据承兑余额不得高于存放同业余额的3倍[14] - 票据承兑和转贴现总额不得高于资本净额[14] - 承兑汇票保证金余额不得超过存款总额的10%[14] - 投资总额不得高于资本净额的70%[14] - 固定资产净额不得高于资本净额的20%[14]

资金占用情况 - 2024年初应收账款占用资金余额64049.31万元，半年度末61377.03万元[2] - 2024年初预付款项占用资金余额783.11万元，半年度末196.12万元[2] - 控股股东及其附属企业年初占用资金余额483993.61万元，半年度末465366.21万元[2] - 上市公司子公司及附属企业年初占用资金余额508616.08万元，半年度末343330.53万元[2] - 子公司其他流动资产年初占用资金余额166300.00万元，半年度末133900.00万元[5] - 2024年初所有项目占用资金余额总计1158909.69万元，半年度末942596.74万元[5]

股东大会安排 - 2024年7月17日审议通过召开2024年第一次临时股东大会议案[8] - 2024年7月18日刊载召开股东大会通知[9] - 现场会议于2024年8月2日下午15:00召开，网络投票时间为同日[11] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人15名，代表股份5,354,531,373股，占比57.3868%[13] - 网络有效投票股东1,616名，代表股份459,689,451股，占比4.9267%[13] - 中小投资者1,624名，拥有及代表股份463,162,441股，占比4.9639%[14] 议案审议情况 - 审议6项议案，包括选举成员、确定津贴及修订《公司章程》等[17] - 各项议案均获通过，表决结果合法有效[23] 选举及表决结果 - 选举多名非独立董事和独立董事，同意票数占比超97%[19][20] - 多项津贴及修订《公司章程》议案同意票数占比超99%[21][22]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会现场会议于8月2日15:00召开，网络投票时间为8月2日[3] - 通过现场和网络投票的股东1631人，代表股份58.14亿股，占公司总股份的62.3135％[4][5] - 中小股东1624人参与投票，代表股份46316.24万股，占公司总股份的4.9639％[5] 选举结果 - 胡扬忠等5人当选第六届董事会非独立董事，得票率均超97.5%[6][7] - 吴晓波等4人当选第六届董事会独立董事，得票率均超97.4%[8][9] - 陆建忠和黄星当选第六届监事会非职工代表监事，得票率均为97.6028%[10][11] 议案表决 - 《关于第六届董事会独立董事津贴的议案》总同意票占比99.9666％[12] - 《关于第六届监事会非职工代表监事津贴的议案》总同意票占比99.9672％[13] - 《关于修订<公司章程>的议案》总同意票占比99.9774％，为特别决议事项[14] 合法性认定 - 律师认为本次股东大会召集、召开及表决等事宜均符合规定，表决结果合法有效[16]