证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临 2024-080 江西赣锋锂业股份有限公司 第五届监事会第五十七次会议决议公告 本公司及其董事会、监事会全体成员保证公告内容真实、准确和 完整，无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经审核，监事会认为公司本次注销部分股票期权相关事项，符合 《上市公司股权激励管理办法》等相关法律法规及公司《2022 年股 票期权激励计划（草案）》的相关规定，履行了必要的审议程序，不 存在损害公司及全体股东利益的情况。我们同意公司注销由于个人原 因离职导致的已获授但未获准行权的部分股票期权及注销 2022 年股 票期权激励计划第一个行权期到期未行权的股票期权。 临 2024-082 赣锋锂业关于注销部分股票期权的公告刊登于同日 巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn。 特此公告。 江西赣锋锂业集团股份有限公司 监事会 2024 年 9 月 27 日 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事 会第五十七次会议于 2024 年 9 月 23 日以电话及电子邮件的形式发出 会议通知，于 2024 年 9 月 26 日以现场和通讯表决相结合的方 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2024-081 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于共同投资设立南昌市新能源科技产业投资基金（有限合伙） 的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次对外投资概述 1、江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"、"赣 锋锂业"）于2024年9月26日召开的第五届董事会第八十三次会议审 议通过了《关于共同投资设立南昌市新能源科技产业投资基金（有 限合伙）的议案》，同意公司以自有资金36,750万元人民币与五矿 金通股权投资基金管理有限公司（以下简称"五矿金通"）、井冈 山新世纪私募基金管理有限公司（以下简称"井冈山新世纪"）、 江西长业投资管理有限公司（以下简称"长业投资"）、五矿金鼎 投资有限公司（以下简称"五矿金鼎"）、南昌市现代产业引导基 金（有限合伙）（以下简称"南昌现代产业基金"）共同投资设立 南昌市新能源科技产业投资基金（有限合伙）（暂定名，最终以市 场监督管理部门登记名称为准，以下简称"南昌新能源基金"或 "合伙企业"）。授权经营层办理相关手续，并签署相关法律文 件。 5、注册 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 业绩概要 - 2024年上半年公司实现营业收入95.89亿元,同比下降47.16%,实现归母净利润-7.60亿元,由盈转亏 [1] - 主要受公司主营产品锂盐价格下跌影响 [1] 基础化学材料业务 - 受行业供需格局逆转等因素影响,2024H1碳酸锂价格小幅反弹后震荡下滑,2024H1电池级碳酸锂均价为10.37万元/吨,同比下降68.44% [2] - 随着公司C-O盐湖等锂盐产能的陆续落地,2024H1公司锂盐产销量稳步增长 [2] 锂电池业务 - 随着新建产能的陆续释放,公司锂电池产销量有望持续增长,但考虑到行业竞争加剧,2024H1公司锂电池业务实现毛利2.67亿元,同比下滑66.33% [2] - 此外2024H1公司持有的Pilbara股价下跌,致使公司产生公允价值变动损益-8.74亿元,影响了公司盈利释放 [2] 采选产能扩张 - 公司在锂电业务领域实现垂直整合,各业务环节逐步扩产放量,为公司业绩增长注入新动力 [3] - 马里Goulamina锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作,预计将于今年内产出首批锂辉石产品 [3] - Cauchari-Olaroz盐湖持续爬产,目前产能利用率已经达到70%左右;阿根廷Mariana锂盐湖项目计划在2024年底前试生产 [3] 盈利预测与投资建议 - 考虑到后续锂盐价格波动,预计2024-2026年公司归母净利润分别为-7.70、10.54、19.38亿元 [4] - 维持"增持"评级,认为公司股价已经从高位明显回落,反映了行业盈利下滑预期 [4]

报告评级 - 报告维持买入评级 [7] 公司业绩表现 - 2024H1公司实现营业收入95.89亿元,同比下降47.16%;实现归母净利-7.6亿元,同比下降113%;实现扣非归母净利-1.6亿元,同比下降103.9% [2][5] - 2024Q2公司实现营业收入45.31亿元,同比下降47.96%,环比下降10.42%;实现归母净利-3.21亿元,同比下降109.31%,环比上升26.75%;实现扣非归母净利0.94亿元,同比下降95.25%,环比上升136.90% [2][5][6] - 2024Q2公司非经常性损益为-4.15亿元,其中公允价值变动损益-6.05亿元,其中Pilbara贡献约-5.43亿元,环比下降3.05亿元;碳酸锂期货套保342.75万元 [2][5] 业绩改善驱动因素 - 高价库存逐步消化,公司冶炼盈利情况明显改善 [5] - 联营合营企业投资收益贡献较大,其中Mt Marion Lithium上半年实现净利润2.98亿元,为公司贡献投资收益1.45亿元;五矿盐湖上半年实现净利润4.42亿元,贡献投资收益2.07亿元 [5] - C-O盐湖产能持续爬坡,上半年实现产量10100吨,目前已达到设计产能的70% [5] - 2024Q2公司扣非归母净利扭亏为盈,主要得益于量价双升以及高价库存消化和自有资源爬坡带来的成本改善 [6] 未来展望 - 公司将迎来资源收获期,自供率有望持续提升,综合成本有望改善 - Mt Marion精矿品位持续提升,C-O盐湖持续爬坡,马里Goulamina项目一期即将投产,Mariana盐湖计划2024年底进行试生产 [6] - 随着锂价寻底企稳,公司长期价值凸显 [6] 风险提示 - 新能源需求不及预期,锂价大幅下跌 [10] - 公司项目投产不及预期 [10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 经营层面基本盈亏平衡 1) 锂价下跌导致锂盐业务和电池业务毛利率下降 [1] 2) 公允价值变动损失是主要业绩拖累项 [1] 3) 政府补助和资产减值也对业绩产生影响 [1] 4) 扣除非经常性因素,公司经营层面基本盈亏平衡 [1] Q2 盈利水平明显好转 1) Q2 综合毛利率环比大幅提升至15.9% [1] 2) 下半年随着自有低成本盐湖项目产能释放,盈利水平有望继续改善 [1] 自有资源陆续投产,成本优势凸显 1) 阿根廷C-O盐湖一期4万吨产能已投产,二期2万吨将于2023年投产 [1] 2) 马里Goulamina项目一期50.6万吨锂精矿产能计划2024年投产 [1] 3) 阿根廷Mariana盐湖2万吨氯化锂产能计划2024年底投产 [1] 4) 公司远期计划2030年前形成30万吨锂产品产能 [1] 5) 公司布局的盐湖项目成本优势突出,矿石项目也具备成本优势 [1] 财务数据总结 1) 2024年营收预计为32,972百万元,同比下降21.2% [2] 2) 2024年归母净利润预计为142百万元,同比下降97.1% [2] 3) 2024年每股收益预计为0.07元,对应PE为371倍 [2] 4) 2025年和2026年每股收益预计分别为0.61元和1.04元,对应PE为42倍和25倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年半年报业绩符合预期,2024年上半年营收95.9亿元,同比下降47.2%,归母净利润亏损7.6亿元,同比下降113% [3] - 2024年第二季度营收45.3亿元,同比下降48%,环比下降10.4%,归母净利润亏损3.2亿元,同比下降109.3%,环比增长26.8%,扣非净利润0.9亿元,同比增长95%,环比增长137% [3] 锂盐出货环比略增,上半年受高价精矿库存影响盈利承压 - 预计2024年上半年公司锂盐出货量6万吨+,同比提升,其中第二季度出货3万吨+,环比略增 [3] - 预计2024年锂盐总销量有望达到12万吨,同比增长15%+,增量主要来自于南美盐湖产出的碳酸锂 [3] - 2024年上半年锂盐均价10.5-11万元/吨,平均成本9-9.5万元/吨,对应锂精矿均价1300美元左右;预计下半年锂盐价格维持7-9万元区间,精矿均价800美元左右,对应锂盐成本约6.6万元/吨 [3] 持续布局优质锂资源,提高矿端自供率 - 预计2024年自有矿权益产量约5-7万吨,自供比例在50%左右 [4] - Marion项目2024年上半年精矿产量36万吨,出货34万吨,公司持股50%,预计2024年权益产量约3万吨LCE [4] - Goulamina锂辉石项目规划一期产能50.6万吨精矿,公司已增持60%股权并取得控制权 [4] - Cauchari-Olaroz项目规划一期年产4万吨LCE,目前产出已达到设计产能的70%左右,计划2024年完成2-2.5万吨碳酸锂产品的生产,公司拥有76%包销权,持股47% [4] - Mariana盐湖计划在2024年底前试生产 [4] 经营性现金流明显改善,存货较上季末增加 - 2024年上半年经营性净现金流39.4亿元,同比增长246.5%,其中第二季度为38.2亿元,同比环比大幅增长 [4] - 2024年上半年资本开支45.5亿元,同比下降13.8%,其中第二季度为36亿元,同比环比大幅增长 [4] - 2024年第二季度末存货81.2亿元,较上季末增加16.6% [4] 盈利预测和投资评级 - 预期锂价持续处于底部区间,下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为-6.2/12.3/18.0亿元,同比-113%/+298%/+46%,对应2025-2026年42x/29xPE [5] - 维持"买入"评级,公司全球布局众多优质锂资源,矿端自供率持续提升 [5]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 江西贛鋒鋰業集團股份有限公司 呈交日期: 2024年9月2日 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01772 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 403,574,080 | RMB | | 1 RMB | | 403,574,080 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 403,574,080 | RMB | | 1 RMB | | 403,574,080 | 本月底法定/註冊股本總額： RMB 2,017,167,779 FF301 第 ...

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[18] 报告的核心观点 公司业绩情况 1) 上半年实现营收95.89亿元,同比-47.16%;实现归母净利润-7.60亿元,同比-113%;实现扣非归母净利润-1.60亿元,同比-103.90%。主要是由于锂盐价格同比明显下降所致。[4] 2) 公司资产负债率为46.32%,相比2023年末上升3.37个百分点;在手货币资金约83.55亿元,同比-24.83%;在手存货约81.21亿元,同比-28.50%。[7] 3) 今年上半年,公司确认投资收益约3.82亿元,同比-37.95%,主要来自于公司参股的Marion矿山和五矿一里坪盐湖等项目。[7] 公司上游锂资源布局 1) Mt Marion90万吨/年锂辉石精矿产能正在逐步释放;Cauchari年产4万吨碳酸锂项目已完成建设,目前产出已爬坡至设计产能的70%左右,计划2024年完成2-2.5万吨碳酸锂产品的生产。[10] 2) Mariana锂盐湖项目计划2024年底前试生产;公司增持Mali Lithium公司至60%股权,Goulamina锂辉石项目一期规划年产50.6万吨锂辉石精矿产能项目建设正在进行中。[10] 3) 松树岗项目探转采手续已完成;蒙金矿业加不斯锂钽矿项目一期60万吨/年采选工程已完成建设并开始调试。[10] 公司中游锂盐深加工业务 1) 截至目前公司已在国内形成约合15万吨LCE以上的锂盐产品生产能力,再加上Cauchari锂盐湖4万吨LCE产能,总产能达到将近20万吨LCE。[10] 2) 公司计划2025年之前形成总计年产30万吨LCE锂盐供应能力,2030年之前形成总计年产不低于60万吨LCE锂盐供应能力。[10] 公司下游锂电池业务 1) 公司目前已在新余、东莞、宁波、苏州、惠州、重庆等地设立锂电池研发及生产基地。[12] 2) 我们预计公司今年年底锂电池业务将形成年产约20Gwh的有效产能。[12] 3) 公司积极参与全球前沿固态电池领域的技术研发并取得一系列技术成果。[12] 财务预测与估值 1) 我们预计公司2024-2026年营收分别为195.47/238.00/302.86亿元,同比增速分别为-40.7%/21.8%/27.3%。[18] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为2.70/19.17/28.64亿元,同比增速分别为-94.6%/611.3%/49.4%。[18] 3) 当前股价对应2024-2026年PE分别为205/29/19X。[18]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 锂价下行导致业绩承压 - 受锂行业周期下行影响，2024 上半年锂盐及锂电池产品销售价格下跌，公司营业收入下滑 [4] - 公允价值变动损失 8.74 亿元，主要系持有的金融资产 Pilbara 股价下跌产生的公允价值变动损失 [4] - 计提资产减值损失 0.83 亿元，主要系受锂行业周期性影响，对存货计提的减值损失 [4] - 期间费用 16.87 亿元，较上年同期+3.75 亿元，同比+28.58%，主要系管理费用和财务费用上升 [4] 上游资源建设顺利，资源实力稳步提升 - 继续增持 Mali Lithium 公司股权，目前已持有 60%股权并取得对其的控制权 [4] - Mali Lithium 旗下 Goulamina 锂辉石项目一期预计于 2024 年内产出首批锂辉石产品 [4] - 阿根廷 C-O 盐湖项目产出已爬坡至设计产能的 70%左右，计划在 2024 年完成 2-2.5 万吨碳酸锂产品的生产 [4] - Mariana 盐湖项目建设工作持续推进，计划 2024 年底前试生产 [4] 持续布局下游项目，锁定一体化优势 - 收购内蒙安达（现内蒙赣锋新材料有限公司）60%股权，现持有该公司 100%股权，以投资建设年产 2 万吨磷酸铁锂正极材料制造项目 [4] - 与 YIGIT AKU 合作，计划成立合资公司在土耳其建设年产 5GWh 锂电池项目 [4] - 赣锋循环规划电池回收年产 2 万吨碳酸锂及年产 8 万吨磷酸铁项目正在建设中，预计 2024 年下半年建成并逐步投产 [4] 财务数据总结 - 2024 年上半年公司实现营业收入 95.89 亿元（同比-47.16%）；实现归母净利润-7.60 亿元 [4] - 2024 年 Q2 实现营业收入 45.31 亿元（同比-47.96%，环比-10.42%）；实现归母净利润-3.21 亿元 [4] - 下调预测公司 2024-2026 年 EPS 分别至 0.9/1.25/1.68 元（原 1.61/2.14/3.21 元） [4] - 给予 2025 年公司 26 倍 PE 估值，下调目标价至 32.5 元 [4] 行业对比 - 参考行业均值和行业龙头未来两年持续扩张带来的估值溢价 [4] - 同行业公司盛新锂能、中矿资源、西藏矿业 2024-2025 年 PE 分别为 10.24/9.29、13.03/10.03、24.50/14.10 [10] 风险提示 - 新能源需求不及预期 [4] - 项目建设进展不及预期 [4]

英伟达业绩与股价波动 - 公司最新季度业绩全面超预期，营收同比增长122%，净利润增长168% [3][4] - 投资者因业绩未达"完美"预期及管理层回应平淡，股价盘后大跌近7%，市值蒸发超2000亿美元 [4][12] - 市场关注新品Blackwell芯片延期及客户资本回报率问题，芯片生产问题已解决，预计四季度发货 [7][8] 华为收入增长驱动因素 - 上半年销售收入同比增长34%至4175亿元，增量达1066亿元 [12] - 手机业务是主要增长引擎，中国市场出货量同比增长55.2%，均价提升约100美元至600美元 [13][14] - 车BU业务收入达104亿元，同比增长94亿元，AI处理器业务因美国芯片限制快速成长 [15] 中公教育业务结构调整 - 净利润同比增长41%至1.16亿元，公务员培训收入增长18%至7.3亿元，占比超50% [15][16] - 公司大幅缩减规模，线下分支机构从1669家减至720家，员工从4.5万人减至9515人 [20] - 行业竞争加剧导致收入持续下滑，但政策性岗位需求增长推动核心业务回升 [19] 奈雪经营策略调整 - 直营店经营利润率从20%降至7.8%，上海门店利润率仅1.4%，净亏损4.37亿元 [20] - 奶茶和烘焙收入分别下滑5.8%和3.5%，加盟模式未能抵消直营下滑 [20] - 公司将转向谨慎扩张策略，计划通过价格战提升收入，已推出9.9元早餐套餐 [20] TikTok算法责任判决 - 美国法院判定平台需对算法推荐的"昏厥挑战"内容担责，推翻此前230条款豁免 [21] - 判决认为算法推荐属于公司自主言论，不受法律保护，案件将发回重审 [21] - 此判例可能改变社交媒体平台对算法内容的责任认定标准 [21] 行业快讯 - 赣锋锂业上半年净亏损7.6亿元，受锂价暴跌影响（碳酸锂从50万元/吨跌至8万元/吨） [23] - 蒙牛伊利收入分别下滑12.6%和10%，原奶供给过剩但伊利通过成本管控实现利润增长 [24] - 上汽通用上半年亏损22亿元，销量加速下滑拖累集团整体业绩 [26] - 呷哺呷哺亏损2.7亿元超去年全年，翻台率降至2.3次/天，湊湊降至1.6次/天 [28][29] - OpenAI正洽谈估值超1000亿美元的新融资，Thrive Capital领投 [30]