股东投票情况 - 现场和网络投票股东478人，代表股份382,788,290股，占比60.0217%[2] - 现场投票股东4人，代表股份257,489,844股，占比40.3748%[2] - 网络投票股东474人，代表股份125,298,446股，占比19.6470%[3] 议案表决情况 - 《关于2026年度公司及子公司向银行申请授信额度的议案》同意361,320,170股，占比94.3916%[4] - 《关于2026年度公司及子公司提供担保额度的议案》同意349,447,138股，占比91.2899%[5] - 《关于2026年度开展外汇衍生品套期保值业务的议案》同意382,757,590股，占比99.9920%[6] 董事选举情况 - 选举金鑫为非独立董事同意股份数371,424,071股，中小投资者同意114,018,127股[8] - 选举蔡萌为独立董事同意股份数372,124,605股，中小投资者同意114,718,661股[8]

会议召开 - 大金重工第六届董事会第一次会议于2026年1月30日召开，9名董事全部出席[1] 议案表决 - 《关于选举公司董事长的议案》等多项议案表决均全票通过[2][3][4][5][6][7][8][9]

A股市场行情 - 1月30日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.96%报4117.95点，深成指跌0.66%报14205.89点，创业板指涨1.27%报3346.36点 [1] - 当日表现较好的板块是光通信模块、CPO概念和算力概念，表现较差的板块是黄金概念、小金属概念和稀缺资源 [1] 基金经理变动 - 1月30日共有30位基金经理发生任职变动，近30天（12月31日-1月30日）共有567只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 1月30日有44只基金产品发布基金经理离职公告，涉及10名基金经理，离职原因包括：4位因个人原因离职（涉及18只产品），1位因产品到期离职（涉及2只产品），5位因工作变动离职（涉及24只产品） [3] - 1月30日有50只基金产品发布基金经理任职公告，涉及23名新上任的基金经理 [5] 基金经理业绩亮点 - 华商基金艾定飞现任基金资产总规模为12.01亿元，其管理过的基金多为股票型和指数型基金，任职期间回报最高的产品是华商电子行业量化股票发起式A（007685），在任职的6年又137天时间内获得151.11%的回报 [4] - 鹏扬基金张勋现任基金资产总规模为87.43亿元，其管理过的基金多为混合型和股票型基金，任职期间回报最高的产品是鹏扬数字经济先锋混合A（012456），在任职的1年又156天时间内获得152.18%的回报，张勋新任鹏扬科技先锋混合A、鹏扬科技先锋混合C的基金经理 [5] 基金公司调研活动（近一个月） - 近一个月（12月31日-1月30日），博时基金和华夏基金参与公司调研的数量最多，各调研了47家上市公司，南方基金和富国基金紧随其后，各调研了38家上市公司 [6] - 从调研行业来看，基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多，共有224次，其次是汽车零部件行业，调研了175次，医疗器械行业以162次位居第三 [6][7] - 从个股调研情况看，最近1个月最受公募基金关注的是金属制品行业的大金重工，共有67家基金管理公司参与调研，其次是超捷股份和海天瑞声，各接受57家基金管理公司的调研 [7][9] 基金公司调研活动（最近一周） - 最近一周（1月23日-1月30日），基金调研数量第一的公司是机械设备行业的昊志机电，共被22家基金机构调研 [8] - 最近一周被调研数量较多的股票还包括蜂助手（21家）、沃尔核材（18家）和海利得（17家） [8][9]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 核心观点 - 公司2025年业绩预告符合预期，归母净利润预计为10.5~12亿元，同比增长122%~153% [8] - 公司正从设备供应商向全套解决方案服务商转型，价值量快速提升，中标单价超预期的过渡段订单印证了这一点 [8] - 欧洲海风市场加速放量，公司作为RWE等重要业主的合作伙伴，有望充分受益并获取更大容量订单 [8] 业绩与财务预测 - **2025年业绩预告**：预计实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122%~153%；其中第四季度归母净利润1.6~3.1亿元，同比-15%~+63%，环比-52%~-8% [8] - **盈利预测上调**：预计2025-2027年归母净利润分别为11.3亿元、17.9亿元、25.7亿元（原预测为11.0亿元、17.1亿元、25.3亿元），同比增长138%、59%、44% [8] - **收入与利润增长**：预测2025-2027年营业总收入分别为67.52亿元、90.92亿元、118.67亿元，同比增长78.63%、34.66%、30.53%；同期归母净利润分别为11.26亿元、17.87亿元、25.71亿元 [1][9] - **盈利能力提升**：预测毛利率从2024年的29.83%持续提升至2027年的37.81%；归母净利率从2024年的12.54%提升至2027年的21.66% [9] - **估值水平**：基于最新摊薄每股收益，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为35.69倍、22.48倍、15.63倍 [1][9] 业务进展与市场机遇 - **单吨净利维持高位**：2025年第四季度单吨净利预计仍维持高位，出货保持高景气 [8] - **英国海风市场超预期**：英国第七轮海风拍卖（AR7）开标总容量8.4GW，超预期，其中固定式8.25GW，漂浮式193MW；RWE作为业主中标量达6.9GW，占比超80% [8] - **核心客户关系**：公司是RWE最重要的管桩合作伙伴之一，未来有望在英国海风市场获取更大容量订单 [8] - **业务转型成功案例**：2025年11月，公司中标Gennaker项目63套过渡段订单，总量2.52万吨，对应单价达5.3万元/吨；订单包含存储及后道总装，标志着公司向交付安装一站式解决方案商转型 [8] 财务数据与市场表现 - **近期市场数据**：报告日收盘价62.99元，一年股价区间为19.17元至66.50元，市净率（PB）为4.99倍，总市值约401.72亿元 [5] - **基础财务数据**：最新报告期每股净资产12.63元，资产负债率43.42%，总股本6.3775亿股 [6] - **股价走势**：截至2026年1月28日，公司股价表现显著强于沪深300指数 [4]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润10.5~12亿元，同比增长122%~153%，业绩符合预期[8] - 欧洲海风市场加速放量，公司作为RWE最重要的管桩合作伙伴之一，有望在英国海风获取更大容量订单，充分受益[8] - 公司正从设备供应商向全套解决方案服务商转型，价值量快速提升，中标单价超5万元/吨的过渡段订单标志着转型成功[8] 业绩与财务预测 - **2025年业绩预告**：预计归母净利润10.5~12亿元，同比增长122%~153%，对应25Q4归母净利润1.6~3.1亿元，同比-15%~+63%，环比-52%~-8%[8] - **盈利预测上调**：预计2025~2027年归母净利润分别为11.3亿元、17.9亿元、25.7亿元（原预测为11.0亿元、17.1亿元、25.3亿元），同比增长138%、59%、44%[8] - **收入预测**：预计2025~2027年营业总收入分别为67.52亿元、90.92亿元、118.67亿元，同比增长78.63%、34.66%、30.53%[1][9] - **盈利能力提升**：预计毛利率从2024年的29.83%提升至2027年的37.81%，归母净利率从2024年的12.54%提升至2027年的21.66%[9] - **每股收益**：预计2025~2027年EPS分别为1.77元、2.80元、4.03元[1][9] - **估值水平**：基于最新股价62.99元，对应2025~2027年PE分别为35.69倍、22.48倍、15.63倍[1][8][9] 业务进展与市场机遇 - **单吨净利维持高位**：预计2025年第四季度单吨净利仍维持高位，出货保持高景气[8] - **英国海风市场超预期**：英国第七轮海风拍卖（AR7）开标总容量8.4GW，超预期，其中固定式8.25GW，漂浮式193MW，RWE作为业主中标量达6.9GW，占比超80%[8] - **重大订单突破**：2025年11月，公司中标Gennaker项目63套过渡段订单，对应2.52万吨，单价达5.3万元/吨，订单包含存储及后道总装，价格远超市场预期[8] - **战略转型**：上述订单标志着公司从单纯的风机基础设备供应商向交付安装一站式全套解决方案服务商转型[8] 关键财务数据与市场数据 - **最新股价**：62.99元[5] - **市值**：总市值401.72亿元，流通A股市值397.42亿元[5] - **历史股价区间**：一年最低价19.17元，最高价66.50元[5] - **财务指标**：最新每股净资产12.63元，资产负债率43.42%[6] - **预测净资产**：预计2025~2027年每股净资产分别为13.12元、15.71元、19.25元[9] - **回报率指标**：预计2025~2027年ROE（摊薄）分别为13.45%、17.83%、20.94%[9]

机构调研整体概况 - 2026年以来，已有670家上市公司接受机构集中调研，合计调研次数达984次 [1] - 大金重工、迈瑞医疗、超捷股份等企业成为热门标的，参与调研机构数量均超百家 [1] - 从行业与概念维度看，电子、机械设备等行业数量最多，脑机接口、商业航天等概念受追捧 [1] 热门调研行业分布 - 电子、机械设备、医药生物行业接受调研的公司数量居前，均有60家以上 [2] - 电力设备、计算机、汽车、基础化工等行业也有超过40家企业接受调研 [2] - 电子和机械设备行业是机构调研上市公司绝对数量最多的板块 [4] 电力设备行业 - 国家电网宣布“十五五”时期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40% [4] - 电力设备行业成为券商调研最热方向之一，涵盖光伏、风电、电网设备、电池等板块 [4] - 大金重工获209家机构调研，帝科股份接受123家机构调研 [4] 电子行业 - 半导体和光学光电子等细分领域热度居前 [4] - 天承科技、至纯科技等企业获得超百家机构调研 [4] 机械设备行业 - 工业自动化、可控核聚变等方向人气颇高 [4] - 耐普矿机、汉钟精机等企业备受关注 [4] 化工行业 - 化工板块近期关注度持续飙升 [4] - 兴发集团已获得168家机构调研，润丰股份接受98家机构调研 [4] 高关注度公司列表 - 翔宇医疗、大金重工、迈瑞医疗、海天瑞声等公司受关注度较高，均获得超200家机构扎堆调研 [4] - 翔宇医疗调研机构数量为244家，今年以来股价涨幅14.58% [5] - 大金重工调研机构数量为209家，今年以来股价涨幅27.52% [5] - 迈瑞医疗调研机构数量为205家，今年以来股价涨幅-1.25% [5] - 海天瑞声调研机构数量为204家，今年以来股价涨幅29.09% [5] - 帝科股份调研机构数量为123家，今年以来股价涨幅97.37% [5] - 耐普矿机调研机构数量为132家，今年以来股价涨幅48.64% [5] 高频调研公司 - 泰和新材以13次调研位居榜首 [5] - 天禄科技、冰轮环境以10次紧随其后 [5] - 海安集团和超捷股份分别为9次和8次 [5] - 这些高频被调研公司主要集中在制造业和技术创新领域 [5] 脑机接口概念 - 脑机接口成为市场聚焦的核心锚点 [7] - 翔宇医疗的脑机接口产品覆盖的康复场景有望快速落地，主要产品以医企协同、科研合作模式进入医院 [7] - 爱朋医疗已成立人工智能与脑机工程研究院，专注于疼痛管理、麻醉与镇静、精神诊疗三大领域 [7] 商业航天概念 - 商业航天领域的产能布局与订单情况受到高度关注 [8] - 超捷股份在2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司，商业航天业务已于2025年实现稳定小批量交付并初步盈利，预计2026年相关业务营收将实现较快增长 [8] - 广联航空是国内民营企业在航空航天装备结构领域的先行者，通过并购天津跃峰精准卡位火箭贮箱环节 [8]

市场行情概览 - 1月29日A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.16%报4157.98点 深成指跌0.3%报14300.08点 创业板指跌0.57%报3304.51点 [1] - 白酒板块表现最好出现涨停潮 其次表现较好的有超级品牌和AI智能体板块 [1] - 中芯概念、存储芯片和PCB等板块下跌 [1] 板块资金流向 - 超级品牌板块净流入148.5亿元 涨跌幅为+5.32% [2] - AI智能体板块净流入114.94亿元 涨跌幅为+5.02% [2] - 中芯概念板块净流出135.5亿元 涨跌幅为-4.38% [2] - 存储芯片板块净流出119.1亿元 涨跌幅为-3.99% [2] - PCB板块净流出108.74亿元 [2] - 富士康净流出579亿元 涨跌幅为-4.04% [2] 基金经理变动 - 1月29日共有23位基金经理发生任职变动 [2] - 近30天（12月30日-1月29日）共有550只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 1月29日有19只基金产品发布基金经理离职公告 涉及7名基金经理 离职原因包括个人原因（涉及7只产品）、产品到期（涉及2只产品）和工作变动（涉及10只产品） [3] - 招商基金许荣漫现任基金资产总规模为364.30亿元 任职期间回报最高的产品是招商中证卫星产业ETF（159218） 在260天内获得102.16%的回报 [4] - 1月29日有42只基金产品发布基金经理任职公告 涉及16名基金经理 [5] - 景顺长城基金农冰立现任基金资产总规模为151.93亿元 任职期间回报最高的产品是景顺长城北交所精选两年定开混合A（016307） 在1年又158天内获得189.01%的回报 新任景顺长城信优成长混合的基金经理 [5] 基金公司调研动态 - 近一个月（12月30日-1月29日）博时基金和华夏基金调研公司数量最多 均为48家 富国基金和国泰基金分别调研40家和39家 [6][8] - 基金公司对化学制品行业调研次数最多 共209次 其次是汽车零部件行业 共176次 [6][7] - 最近一个月最受公募基金关注的公司是大金重工 属于金属制品行业 共有67家基金管理公司参与调研 [8] - 超捷股份和海天瑞声分别接受57家基金管理公司调研 [8] - 最近一周（1月22日-1月29日）基金调研数量第一的公司仍是大金重工 共被67家基金机构调研 [9] - 三七互娱、星辰科技和昊志机电最近一周分别接受42家、23家和22家基金机构调研 [9]

投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][2][5][26] 核心观点 - 报告认为公司全年业绩实现高增长，主要得益于海外海上风电业务量利齐增，以及通过提供系统化服务提升附加值 [1][9] - 报告认为公司海工全链条服务能力建设取得快速进展，包括自制运输船、新基地投产及欧洲码头布局，为后续增长奠定基础 [2][21] - 报告认为英国海风项目大规模中标（8.4GW）有望推动公司订单在2026年迎来较快增长 [2][22] 财务业绩与预测 - **2025年业绩预告**：预计实现归母净利润10.50-12.00亿元，中值11.25亿元，同比增长137.40%；扣非净利润中值11.25亿元，同比增长159.85% [1][9] - **2025年第四季度业绩**：预计实现归母净利润1.63-3.13亿元，中值2.38亿元，同比增长23.90%，环比下降30.23% [1][20] - **盈利预测上调**：预计2025-2027年归母净利润分别为11.19亿元、17.55亿元、22.62亿元（原预测为11.94亿元、16.55亿元、20.96亿元）[3][26] - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业收入分别为56.46亿元、86.00亿元、106.63亿元，同比增长率分别为49.4%、52.3%、24.0% [4] - **盈利能力指标预测**：预计2025-2027年EBIT Margin分别为19.7%、24.4%、25.1%；净资产收益率（ROE）分别为14.3%、19.3%、21.1% [4] - **估值水平**：基于当前股价，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为38倍、24倍、19倍 [3][4][26] 业务进展与行业动态 - **海工能力建设**：2025年10月，首艘自制甲板运输船“KING ONE”号吉水，第三艘举行铺底仪式；2025年9月，曹妃甸基地建成投产，建成全球首条超大型浮式基础智能产线；2025年完成丹麦、德国海上风电母港码头布局 [2][21] - **重大行业机遇**：英国差价合约第七轮（AR7）海风项目中标规模达8.4GW，超出市场预期，创历史新高，预计相关管桩供应商将在2026年陆续确定 [2][22] 公司基础数据 - 公司股票代码：002487.SZ [5] - 报告发布日收盘价：66.22元 [5] - 总市值：422.32亿元 [5] - 52周股价区间：66.50元/19.17元 [6] - 近3个月日均成交额：10.20亿元 [6]

投资评级与核心观点 - 报告给予大金重工“优于大市”的投资评级，并维持该评级 [1][2][26] - 报告核心观点认为公司全年业绩高增，并正在打造海工全链条服务能力 [1] - 报告基于公司在手订单结构和海工产业链布局进展，上调了公司2026-2027年的盈利预测 [2][3][26] 财务业绩与预测 - 2025年全年：公司预计实现归母净利润10.50-12.00亿元，中值11.25亿元，同比增长137.40%；扣非净利润中值11.25亿元，同比增长159.85% [1][9] - 2025年第四季度：公司预计实现归母净利润1.63-3.13亿元，中值2.38亿元，同比增长23.90%，环比下降30.23% [1][20] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.19亿元、17.55亿元、22.62亿元，原预测值为11.94亿元、16.55亿元、20.96亿元 [3][26] - 收入预测：预计公司2025-2027年营业收入分别为56.46亿元、86.00亿元、106.63亿元，同比增长率分别为49.4%、52.3%、24.0% [4] - 盈利能力指标：预计公司EBIT Margin将从2025年的19.7%提升至2027年的25.1%；净资产收益率（ROE）将从2025年的14.3%提升至2027年的21.1% [4] - 估值水平：当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为38倍、24倍、19倍 [3][4][26] 业务进展与驱动因素 - 海外海风业务：2025年公司海外海风交付规模快速增长，更高的产品建造标准带来更高附加值，通过提供装备建造、运输、本地化安装等系统化服务提升盈利水平 [1][9] - 产能与基建布局：2025年10月，公司自制首艘甲板运输船KING ONE号吉水；第三艘自建甲板运输船举行铺底仪式；2025年9月，曹妃甸基地建成投产，建成全球首条超大型浮式基础智能产线；2025年完成丹麦、德国海上风电母港码头布局，覆盖波罗的海和北海区域 [2][21] - 市场机遇：英国差价合约第七轮（AR7）海风项目中标规模达8.4GW，超出市场预期，报告预计中标项目有望在2026年陆续确定管桩供应商，公司订单有望迎来较快增长 [2][22] 财务数据摘要 - 历史业绩：2024年公司营业收入为37.80亿元，同比下降12.6%；净利润为4.74亿元，同比增长11.5% [4] - 关键财务指标：预计公司毛利率将从2024年的30%提升至2025-2027年的32%-34% [28] - 每股数据：预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.75元、2.75元、3.55元 [4][28] - 可比公司估值：以2026年1月28日收盘价计，大金重工2026年预测PE为24.1倍，低于海力风电的20.1倍，高于东方电缆的19.6倍 [27]

公司股价与交易表现 - 2025年1月28日，大金重工股价上涨5%，报收66.10元/股，成交额10.79亿元，换手率2.70%，总市值421.55亿元 [1] - 公司股价已连续10天上涨，但区间累计涨幅为0% [1] 公司基本信息 - 大金重工股份有限公司成立于2003年9月22日，于2010年10月15日上市 [1] - 公司主营业务为风电塔架、火电锅炉钢结构的生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：风电装备产品占94.54%，新能源发电占4.38%，其他占1.07% [1] 基金持仓动态 - 诺德成长优势混合基金（570005）在报告期四季度减持大金重工5.96万股，期末持有2.55万股，占基金净值比例为1.08%，为其第九大重仓股 [2] - 基于测算，该基金在1月28日因大金重工股价上涨浮盈约8.03万元，但在连续10天上涨期间浮盈为0元 [2] 相关基金概况 - 诺德成长优势混合基金（570005）成立于2009年9月22日，最新规模为1.23亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.83%，同类排名4983/8864；近一年收益率为41.18%，同类排名3105/8126；成立以来收益率为320.79% [2] - 该基金基金经理为郝旭东与郭纪亭 [3] - 郝旭东累计任职时间10年205天，现任基金资产总规模2.9亿元，任职期间最佳基金回报113.75%，最差基金回报-6.12% [3] - 郭纪亭累计任职时间6年128天，现任基金资产总规模1.69亿元，任职期间最佳基金回报37.62%，最差基金回报26.18% [3]