大金重工股份有限公司 第五届董事会第十七次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2025-001 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十七次会议于 2025 年 1 月 3 日在公司会议室以现场投票结合通讯表决方式召开，召开本次会 议的通知及会议资料于 2024 年 12 月 27 日以直接送达或电子邮件方式送达各位 董事。本次会议由董事长金鑫先生主持，应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人， 会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规、规范性 文件和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于变更部分募投项目暨投资建设河北唐山曹妃甸海工基地 一期的议案》； 具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 战略与可持续发展委员会、审计委员会已审议通过该议案；保荐机构对此出 具了核查意见；此议案尚需提交股东大会审议。 表决结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 2、审议通过《关 ...

证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2025-002 大金重工股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十一次会议于 2025 年 1 月 3 日在公司会议室以现场投票表决方式召开，召开本次会议的通知 及会议资料于 2024 年 12 月 27 日以直接送达或电子邮件方式送达各位监事。本 次会议由监事会主席杨琦女士主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会议 的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规、规范性文件 和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 2、审议通过《关于 2025 年度使用闲置募集资金和闲置自有资金进行现金管 理的议案》； 监事会意见：公司根据有关法律法规及公司《募集资金使用管理办法》等规 定，使用闲置募集资金进行现金管理，有利于提高资金使用效率，能够获得一定 的投资效益，不会影响募集资金项目建设和募集资金使用，不存在变相改变募集 资金用途的行为，符合公司和全 ...

证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2024-046 公司股东大会授权公司董事长及子公司董事长（执行董事）在年度审议担保 额度范围内签署与本次担保有关的各项法律文件（包括但不限于申请书、合同、 协议等文件），授权期限自股东大会审议通过之日起至上述银行审批的期限终止 之日止。 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 15 日召开了第 五届董事会第十一次会议、2024 年 1 月 4 日召开了 2024 年第一次临时股东大 会，审议通过了《关于 2024 年度公司及子公司向银行申请授信及提供担保额度 预计的议案》，同意 2024 年度公司与下属子公司互相提供担保额度总计不超过 130 亿元。担保范围包括但不限于申请综合授信（包括贷款、银行承兑汇票、信 用证、保函等信用品种）、借款、融资租赁等融资或开展其他日常经营业务等， 担保方式包括但不限于连带责任担保、抵（质）押担保等方式。上述担保额度的 有效期自公司股东大会决议通过之日起 12 个月之内有效，具体内容详见公司于 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)上刊登的《关于 2024 年度公司及子公司向银行 申请 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为"优于大市"，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 24Q3归母净利润同比-20%，毛利率同比+0.64pct [6] - 海工转型成果显著，欧洲多个海工项目陆续进行 [7] - 24年前三季度经营性现金流量净额同比显著改善 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为大金重工（002487），行业为机械工业/电气设备 [1] - 11月12日收盘价为23.13元，52周股价波动为16.32-27.77元 [2] - 总股本为638百万股，流通A股为631百万股 [2] - 总市值为14751百万元，流通市值为14593百万元 [2] 财务表现 - 24年前三季度收入23.06亿元，同比-30.81% [6] - 归母净利润2.82亿元，同比-30.88% [6] - 扣非净利润2.58亿元，同比-31.66% [6] - 毛利率27.19%，同比+2.99pct [6] - 净利率12.23%，同比-0.01pct [6] - 期间费用率12.77%，同比+2.29pct [6] - 24Q3收入9.50亿元，同比-25.31%，环比+6.38% [6] - 归母净利润1.08亿元，同比-20.09%，环比-10.55% [6] - 毛利率25.22%，同比+0.64pct，环比-1.78pct [6] - 净利率11.38%，同比+0.74pct，环比-2.15pct [6] 海工业务 - 出口海工业务实现交付模式向DAP模式转变 [7] - 海外海工业务收入占比超过60%，相较去年同期提升超过10个百分点 [7] - 丹麦Thor海上风电1GW项目首次自主负责运输的第一批次单桩顺利到港交付 [7] - 法国NOY-lles D'Yeu etNoirmoutier海上风电场单桩项目交付完毕 [7] - 波罗的海地区某海上风电项目已开工建造 [7] 现金流 - 24年前三季度经营性现金流净额5.52亿元，同比+279.63% [8] - 投资性现金流净额6.25亿元，同比+157.61% [8] - 筹资性现金流净额-5.85亿元，同比+28.24% [8] 盈利预测与估值 - 预计2024-2025年归母净利润分别为4.63亿元、7.02亿元 [8] - 对应EPS为0.73、1.10元/股 [8] - 给予公司2025年20-25x PE，合理价值区间为22.03-27.53元 [8] 财务指标预测 - 2024E营业收入4603百万元，同比+6.4% [10] - 2025E营业收入6013百万元，同比+30.6% [10] - 2024E净利润463百万元，同比+8.9% [10] - 2025E净利润702百万元，同比+51.7% [10] - 2024E毛利率24.4%，2025E毛利率25.0% [10] - 2024E净资产收益率6.3%，2025E净资产收益率8.8% [10] 可比公司估值 - 可比公司市盈率均值为27.61倍（2024E），16.29倍（2025E） [11] - 可比公司市销率均值为2.30倍（2024E），1.70倍（2025E） [12]

证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2024-045 大金重工股份有限公司 关于提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 15 日召开了第 五届董事会第十一次会议、2024 年 1 月 4 日召开了 2024 年第一次临时股东大 会，审议通过了《关于 2024 年度公司及子公司向银行申请授信及提供担保额度 预计的议案》，同意 2024 年度公司与下属子公司互相提供担保额度总计不超过 130 亿元。担保范围包括但不限于申请综合授信（包括贷款、银行承兑汇票、信 用证、保函等信用品种）、借款、融资租赁等融资或开展其他日常经营业务等， 担保方式包括但不限于连带责任担保、抵（质）押担保等方式。上述担保额度的 有效期自公司股东大会决议通过之日起 12 个月之内有效，具体内容详见公司于 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)上刊登的《关于 2024 年度公司及子公司向银行 申请授信额度及提供担保额度预计的公告》（公告编号：2023-092）。 近日，公司 ...

公司投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 海外国内海工边际向好，公司出海优势稳固[1] 公司信息更新报告 - 2024年前三季度实现营业收入23.06亿元，yoy-30.8%，实现归母净利润2.82亿元，yoy-30.9%，实现扣非归母净利2.58亿元，yoy-31.7%[4] - 2024Q3实现营业收入9.5亿元，yoy-25.3%，QOQ+6.4%，归母净利润1.08亿元，yoy-20.1%，QOQ-10.6%，扣非归母净利0.97亿元，yoy-23.9%，QOQ-16.3%[4] - 2024Q3个别海外海工项目交付模式从FOB优化为DAP模式，收入跨季度确认[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.96/7.42/9.12亿元，对应当前股价PE为29.8、19.9、16.2倍，维持"买入"评级[4] 海外海工又获新订单 - 2024年9月，公司公告与欧洲某海工企业签署《单桩基础制造和供应合同》，为波罗的海地区某海上风电项目提供10根超大型单桩，合同金额为4600万欧元，预期于2025年交付完成[5] - 2024年至今，公司已完成苏格兰MorayWest海上风电场海塔、法国NOY-lles D'Yeu et Noirmoutier海上风电场单桩等多个海外海工项目的交付[5] 首个自主运输的海外海工项目到港 - 子公司蓬莱大金在2023年5月与RWE签订了丹麦Thor海上风电场项目供货合同，在36根无过渡段单桩的基础上，公司还要负责将全部单桩产品运输至客户指定地点[6] - 2024年10月，该项目首批8根单桩已顺利抵达目的港，是公司首次自主负责运输的海外海工项目[6] 财务预测摘要 - 营业收入：2022A 51.06亿元，2023A 43.25亿元，2024E 43.39亿元，2025E 66.47亿元，2026E 80.57亿元[7] - 归母净利润：2022A 4.50亿元，2023A 4.25亿元，2024E 4.96亿元，2025E 7.42亿元，2026E 9.12亿元[7] - 毛利率：2022A 16.7%，2023A 23.4%，2024E 26.5%，2025E 25.1%，2026E 24.8%[7] - 净利率：2022A 8.8%，2023A 9.8%，2024E 11.4%，2025E 11.2%，2026E 11.3%[7] - ROE：2022A 6.9%，2023A 6.1%，2024E 6.8%，2025E 9.3%，2026E 10.3%[7] - EPS：2022A 0.71元，2023A 0.67元，2024E 0.78元，2025E 1.16元，2026E 1.43元[7] - P/E：2022A 32.8倍，2023A 34.8倍，2024E 29.8倍，2025E 19.9倍，2026E 16.2倍[7] - P/B：2022A 2.3倍，2023A 2.1倍，2024E 2.0倍，2025E 1.8倍，2026E 1.7倍[7]

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[3][5] 报告核心观点 - 报告期内大金重工业绩符合预期产品结构优化，2024年前三季度实现收入23.06亿元同比下降30.81%，归母净利润2.82亿元同比下降30.88%，扣非归母净利润2.58亿元同比下降31.66%，单季度24Q3收入9.5亿元同比下降25.31%环比增长6.36%，归母净利润1.08亿元同比下降20.09%环比下降10.55%，扣非归母净利润0.97亿元同比下降23.91%环比下降16.25%，业务结构持续优化毛利率有所提升，海外和国内海工业务收入占比已超60%同比增长10pcts[2] - 多个海外海工项目实现交付，如苏格兰MorayWest海上风电场海塔项目、法国NOY - llesD'Yeu et Noirmoutier海上风电场单桩项目均完成交付等，且有新项目开工建造[3] - 预计大金重工2024 - 2026年营收分别为37.0、60.0、77.1亿元，增速为 - 15%/62%/28%，归母净利润分别为4.4、8.1、11.6亿元，增速为3%/85%/44%，对应24 - 26年PE为34x/19x/13x，考虑风电行业需求景气，公司有望深化“双海”战略和产能扩张提升全球市场份额，成长性突出[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度大金重工毛利率为27.19%同比增加2.99pcts，净利率为12.23%同比基本持平，单季度24Q3毛利率为25.22%同比增加0.64pcts，净利率为11.38%同比增加0.74pcts[2] - 预计2024 - 2026年大金重工营业总收入分别为3697、6003、7705百万元，增长率分别为 - 14.52%、62.38%、28.36%，归属母公司股东净利润分别为437、809、1163百万元，增长率分别为2.89%、84.86%、43.87%，每股收益分别为0.69、1.27、1.82元，PE分别为34、19、13[4][6] - 2024 - 2026年大金重工的盈利能力指标如毛利率、净利润率等呈现增长趋势，偿债能力指标如资产负债率等有一定波动，经营效率指标如应收账款周转天数等也有变化[6] 业务项目方面 - 海外海工项目进展顺利，已完成多个项目交付且有新项目开工[3] - 海外和国内海工业务收入占比提升，已成为风电板块主导业务[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 24Q1-3 营收 23.1 亿元，同比-30.8%，归母净利润 2.8 亿元，同比-30.9% [2] - 受 DAP 确收模式影响，公司 Q3 海风出口确收低于出货，但单吨净利环比上半年有所增加 [2] - 受 Q3 来风较小的影响，以及 24H1 末风场全部转固，Q3 风场收益仅 2000 万（上半年 1 亿） [2] - 公司 24Q1-3 期间费用 2.9 亿元，同-15.7%，费用率 12.8%，同 2.3pct [3] - 我们下调 24-26 年盈利预测，24-26 年归母净利润预期 4.5/8.2/11.1 亿元（原预期为 6.5/8.9/12.0 亿元），同增 7%/81%/35% [2] 营业收入分析 - 公司 24Q1-3 营收 23.1 亿元，同比-30.8% [2] - 其中 24Q3 营收 9.5 亿元，同环比-25.3％/+6.4％ [2] 盈利能力分析 - 公司 24Q1-3 归母净利润 2.8 亿元，同比-30.9% [2] - 其中 24Q3 归母净利润 1.1 亿元，同环比-20.1%/-10.6％ [2] - 公司 24Q1-3 毛利率 27.2%，同比+3pct [2] - 公司 24Q3 毛利率 25.2%，同环比+0.6/-1.8pct [2] - 公司 24Q1-3 归母净利率 12.2%，同比持平 [2] - 公司 24Q3 归母净利率 11.4%，同环比+0.7/-2.2pct [2] 现金流及资本支出分析 - 公司 24Q1-3 经营性净现金流 5.5 亿元，同 279.6% [3] - 公司 24Q3 经营性现金流 3 亿元，同环比-22.6%/-11.3% [3] - 公司 24Q1-3 资本开支 3.2 亿元，同-10.7% [3] - 公司 24Q3 资本开支 1.5 亿元，同环比 76.6%/31.6% [3] - 公司 24Q3 末存货 21.7 亿元，较年初 40.2% [3] 风险提示 - 竞争加剧，政策不及预期，出口订单落地不及预期等 [2]

证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2024-042 大金重工股份有限公司 第五届监事会第十次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十次会议于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场投票表决方式召开。召开本次会议的通知及 会议资料于 2024 年 10 月 23 日以直接送达或电子邮件方式送达各位监事。会议 应到监事 3 人，实到监事 3 人，符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 的规定。本次会议的召集、召开以及参与表决监事人数符合《中华人民共和国 公司法》、《公司章程》等有关法律、法规的规定。 二、监事会会议审议情况 会议由监事会主席杨琦女士主持，经参加会议监事认真审议并经以现场投 票表决方式通过如下决议： 审议通过了《关于 2024 年第三季度报告的议案》。 监事会意见：监事会认为董事会编制和审议公司 2024 年第三季度报告的程 序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反 映了公司的实际情况 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为950,079,430.63元，同比下降25.31%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为2,306,360,294.98元，同比下降30.81%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为108,133,801.45元，同比下降20.09%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为282,004,183.93元，同比下降30.88%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为551,568,062.95元，同比增长279.63%[7] - 公司2024年前三季度研发费用为58,607,153.95元，同比下降59.35%[6] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-19,340,203.90元，同比下降300.58%[6] - 公司2024年前三季度所得税费用为20,619,984.05元，同比下降68.81%[6] - 报告期内实现营业收入23.06亿元，同比下降30.81%[10] - 实现净利润2.82亿元，同比下降30.88%[10] - 实现综合毛利率27.19%，相较去年同期提升2.61个百分点[10] - 实现经营性现金流净额5.52亿元，相较去年同期增加4.06亿元[10] - 公司2024年第三季度营业收入为23.06亿元，同比下降30.8%[21] - 公司2024年第三季度净利润为2.82亿元，同比下降30.8%[21,22] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为11.95亿元，同比增长29.5%[23] - 公司2024年第三季度研发费用为5.86亿元，同比下降59.4%[21] - 公司2024年第三季度毛利率为27.2%，同比下降3.2个百分点[21] - 公司2024年第三季度销售费用为6.74亿元，同比增长30.1%[21] - 公司2024年第三季度管理费用为14.79亿元，同比增长33.6%[21] - 公司2024年第三季度财务费用为2.07亿元，同比下降51.6%[21] - 公司2024年第三季度其他收益为8,435,073.03元，同比下降25.4%[21] - 公司2024年第三季度投资收益为1.29亿元，同比增长60.2%[21] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日总资产为11,564,612,838.20元，较上年度末增长13.10%[5] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为7,079,787,433.96元，较上年度末增长2.40%[5] - 公司2024年第三季度合并资产负债表显示,流动资产为82.04亿元,非流动资产为33.61亿元,资产总计115.65亿元[18][19][20] - 公司2024年第三季度合并资产负债表显示,流动负债为38.94亿元,非流动负债为5.91亿元,负债总计44.85亿元[18][19][20] - 公司2024年第三季度合并资产负债表显示,归属于母公司所有者权益合计为70.80亿元[19][20] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为55,156.81万元[24] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为62,543.95万元[24] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-58,499.88万元[24] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为245,729.47万元[24] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为21,384.47万元[24] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为7,383.68万元[24] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为535,582.91万元[24] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为32,445.20万元[24] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为443,006.40万元[24] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为46,066.67万元[24] 业务发展 - 海外海工业务成为公司绝对主导，收入占比超过60%[11] - 多个海外海工项目实现高质效交付，获得海外客户高度认可[12,13] - 首个自主运输海外海工项目首船产品顺利到港交付，实现"一站式服务"[14] - 与全球领先浮式海上风电客户签署合作备忘录，率先布局海外浮式产品[15] - 海外和国内海工业务收入占比超过60%，相较去年同期提升超过10个百分点[11] - 公司聚焦为高技术标准、高质量要求、重安全品质的海外海上风电市场提供优质产品和服务[10] - 公司重点布局欧洲和亚太市场,当地政府加大支持力度,行业保持高景气度[16][17] - 欧洲多个国家持续推出支持政策,大力发展海上风电,如德国、荷兰、丹麦、法国和英国等[16] - 亚太地区新兴市场如韩国也在积极发展海上风电,计划在2026年上半年前拍卖7-8GW容量[17]