证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-041 索菲亚家居股份有限公司 第五届董事会第二十六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 索菲亚家居股份有限公司（以下简称"公司"或"索菲亚"）董事会于 2024 年 5 月 11 日以专人送达及电话通知的方式发出了关于召开公司第五届董事会第 二十六次会议的通知。本次会议于 2024 年 5 月 14 日上午 10:00 在公司会议室以 现场会议结合通讯方式召开。会议由公司董事长江淦钧先生召集和主持。会议应 到董事 5 人，实到董事 5 人。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司 法》等法律、行政法规、规范性文件和《索菲亚家居股份有限公司章程》的有关 规定，合法有效。经与会董事审议，通过如下决议： 特此公告。 一、审议通过了《关于全资子公司筹划出售参股公司股权并签署<发行股份 购买资产框架协议>的议案》 二○二四年五月十五日 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票 具体内容请见同日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关 ...

证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-042 索菲亚家居股份有限公司 关于全资子公司筹划出售参股公司股权暨签署 《发行股份购买资产框架协议》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、索菲亚家居股份有限公司（以下简称"索菲亚"或"公司"）全资子公 司广州索菲亚投资有限公司（以下简称"索菲亚投资"）拟向国联证券股份有限 公司（以下简称"国联证券"）出售所持民生证券股份有限公司（以下简称"民 生证券"或"标的公司"）293,901,542 股股份（以下简称"标的资产"），并 以标的资产认购国联证券新增发行的 A 股股份（以下简称"本次交易"）。2024 年 5 月 14 日，索菲亚投资已与国联证券签署《发行股份购买资产框架协议》。 2、经初步预测，本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组。 3、本次交易相关事项尚存在重大不确定性，存在因为市场变化、监管审核、 《发行股份购买资产框架协议》约定的生效条件不能实现或满足、交易各方未能 协商一致等各种原因无法达成或实施的风险。 ...

业绩总结 - 索菲亚公司2024Q1实现营收21.11亿元，同比增长17%[4] - 归母净利润1.65亿元，同比增长59%[4] - 扣非净利润1.56亿元，同比增长74%[4] - Q1收入主要受整家战略推动、上年基数较低和春节同比延迟等因素影响[4] - 毛利率微降0.6%，费用率下降带动利润率改善，归母/扣非净利率同比提升2.1/2.4百分点[5] 未来展望 - 看好公司推进大家居战略，预计2024-2025年实现归母净利润14.8/16.8亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2026年预计营业总收入将达到16393百万元，较2023年增长40%[11] - 营业利润率预计在2026年保持在14%的水平[11] - 公司2026年每股收益预计为1.98元，较2023年增长51%[11] - 公司2026年市净率预计为1.30，较2023年下降40%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予索菲亚"买入"评级[1] 报告的核心观点 整装渠道持续发力，米兰纳增速强劲 - 公司自2022年以来不断开拓橱柜、卫浴、门窗和墙地市场，各品牌、渠道持续释放动力，在整家战略加持下，客单值不断提升[1] - 报告期内公司整装渠道维持高增，米兰纳品牌定位下沉蓝海市场，增速同样强劲[1] - 未来整装渠道将持续开拓合作装企，扩大业务覆盖范围[1] 期间费率大幅降低，净利率同比修复 - 2024年公司让利于经销商,叠加材料采购成本有所上行，2024Q1毛利率同比-0.63pct至32.62%[3] - 费用端来看，公司期间费率同比下降3.43pct，其中销售/管理/研发/财务费率分别同比-1.13/-0.93/-0.24/-1.13pct[3] - 公司报告期内优化了借款结构，利息支出减少，财务费用下行明显，Q1整体净利率提升至8.24%，同比+2.47pct[1] 口径变更现金流有所压制，未来橱柜门窗有望增长 - 公司2024Q1实现经营现金流净额-10.19亿元，一方面受今年经销商考核口径改变影响，另一方面本期生产量增加导致材料采购支出相应增加[1] - 公司坚定多品牌、全品类、全渠道战略不动摇，未来赋能橱柜、门窗等新品类的同时，将继续大力发展米兰纳品牌及整装渠道，业绩有望持续增长[1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入为131.26/146.95/164.29亿元，同比分别+12.52%/+11.95%/+11.80%[2] - 预计2024-2026年归母净利润为14.66/16.60/18.74亿元，同比+16.23%/+13.24%/+12.90%[2] - 预计2024-2026年EPS为1.52/1.72/1.95元，3年CAGR为14.11%[2]

证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-038 索菲亚家居股份有限公司 关于注销募集资金专户的公告 公司与保荐机构民生证券股份有限公司（以下简称"民生证券"）、上海浦 东发展银行股份有限公司广州猎德支行、招商银行股份有限公司广州新塘支行 （以下简称"开户银行"）分别签订《募集资金三方监管协议》，明确了各方的 权利和义务。监管协议的内容与深圳证券交易所颁布的《募集资金专户存储三方 监管协议（范本）》不存在重大差异。具体情况详见公司于 2023 年 12 月 16 日在 巨潮资讯网披露的《关于签订募集资金三方监管协议的公告》（公告编号：2023- 072）。 截至本公告披露日，协议各方均按照上述募集资金监管协议的规定行使权利， 履行义务。本次募集资金（包括利息收入）已按规定用途全部使用完毕，公司募 集资金专户的余额均为 0 元，具体情况如下： | 序号 开户主体 | | 开户行 | 账号 | 专户余额 （元） | 用途 | 存续状态 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 索菲亚家 居股份有 | 上海浦东发展银行股份有 限公司广 ...

广东连越律师事务所关于索菲亚家居股份有限公司 2023 年年度股东大会法律意见书 致：索菲亚家居股份有限公司 广东连越律师事务所（以下简称"本所"）接受索菲亚家居股份有限公司（以 下简称"索菲亚"或"公司"）的委托，指派陈涵涵律师、卢润姿律师（以下简称"本 所律师"）出席并见证了公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）， 并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）及《索菲亚家居股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）的有关规定，对本次股东大会的召集、召开程序、出席人员资格、召 集人资格、大会表决程序、表决结果等事宜进行了审查，现发表法律意见如下： 一、本次股东大会的召集和召开程序 （一）经本所律师查验，索菲亚本次股东大会由董事会召集。公司董事会已 于 2024 年 4 月 12 日在巨潮资讯网、《证券时报》《中国证券报》《证券日报》 《上海证券报》上刊登了《索菲亚家居股份有限公司关于召开公司 2023 年年度 股东大会的通知》（以下称"《股东大会通知》"）， ...

证券代码：002572 证券简称：索菲亚 公告编号：2024-039 索菲亚家居股份有限公司 2023 年年度股东大会会议决议公告 3．主持人：公司董事长江淦钧先生。 2．股东大会的召集人：本次股东大会召集人为董事会。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开及出席情况 1．股东大会届次： 本次会议为公司 2023 年年度股东大会。 4．会议召开的合法、合规性： 本次股东大会的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和《公司章程》的规定。 5．会议召开的日期、时间： 现场会议召开时间：2024 年 5 月 10 日下午 4:00。 网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024 年 5 月 10 日的交易时间，即 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00。 （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：开始投票的 时间为2024年5月10日（现场股东大会召开当日）上午9:15，结束时间为2024年5 月10日（现场股东大会结束当日）下午3:00。 6．会议 ...

报告公司投资评级 - 报告给予索菲亚"买入-A"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业收入21.11亿元,同比增长16.98%;归母净利润为1.65亿元,同比增长58.59%;扣非后归母净利润为1.56亿元,同比增长73.81% [1] - 公司战略清晰,2024年将围绕品类、渠道、品牌等方面持续推进整家战略,提升产品种类、渠道布局和品牌影响力 [1] - 公司降本增效成果显著,2024年一季度毛利率为32.62%,期间费用率为22.30%,净利率为8.24%,同比均有所改善 [1] - 预计2024-2026年公司营业收入和净利润将保持11-13%的增长,给予2024年15.14xPE,目标价23.50元 [1] 分类总结 公司经营情况 - 2024年一季度公司实现营业收入21.11亿元,同比增长16.98% [1] - 公司归母净利润为1.65亿元,同比增长58.59%;扣非后归母净利润为1.56亿元,同比增长73.81% [1] - 公司毛利率为32.62%,同比下降0.63个百分点;期间费用率为22.30%,同比下降3.43个百分点;净利率为8.24%,同比增长2.47个百分点 [1] 公司战略 - 公司将围绕品类、渠道、品牌等方面持续推进整家战略 [1] - 在品类方面,将通过整家营销策略推动各品类增长,在橱柜、木门、家具等领域持续扩大产品种类 [1] - 在渠道方面,将坚持经销商整装和直营整装并行,重点拓展多品牌、全品类的整装渠道布局 [1] - 在品牌方面,将加快米兰纳品牌在下沉市场的覆盖,并完善整家战略 [1] 未来发展预测 - 预计2024-2026年公司营业收入将保持11-13%的增长 [1] - 预计2024-2026年公司净利润将保持13-19%的增长 [1] - 给予公司2024年15.14xPE,目标价23.50元 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年一季报显示公司收入增长稳健、利润高增，多品牌、全品类、全渠道驱动，整家战略渗透助推各品牌客单价提升，降本提效成效显著，预计24 - 26年归母净利分别为14.7/16.7/18.6亿元，对应PE分别为11/10/9X [1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24Q1收入21.1亿，同比+17.0%，归母净利润1.7亿，同比+58.6%，扣非归母净利润1.6亿，同比+73.8% [1] - 预计24 - 26年营业收入分别为131.71亿、145.38亿、160.29亿元，增长率分别为12.90%、10.38%、10.26%；归属母公司净利润分别为14.66亿、16.74亿、18.61亿元，增长率分别为16.21%、14.19%、11.22% [4] - 24Q1毛利率32.6%，同比 - 0.6pct，净利率8.2%，同比+2.5pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为10.1%/8.0%/4.1%/0.01%，分别同比 - 1.1pct/-0.9pct/-0.2pct/-1.1pct [3] - 24Q1经营现金流净额 - 10.2亿元，主要受经销商考核口径改变和生产量增加致材料采购支出增加影响 [3] 战略布局 - 品类端：进一步扩品类，通过整家营销策略促进各品类增长 [2] - 渠道端：加强渠道门店建设，优化大宗业务客户结构，布局海外市场 [2] - 品牌端：新品牌米兰纳快速开店，完善整家战略 [2] - 存量房营销：成立创新发展部，探讨营销模式，希望下半年打通并全国推广 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10][18] 报告的核心观点 - 公司发布2024年一季报，米兰纳高增、整装推进顺利，积极拓展存量房市场，多品牌、全品类、全渠道驱动，整家战略渗透助推各品牌客单价提升，降本提效成效显著 [1][2] - 预计24 - 26年公司归母净利分别为14.7/16.7/18.6亿元，对应PE分别为11/10/9X [2] 根据相关目录分别进行总结 品类端 - 进一步扩品类，通过整家营销策略促进橱柜、木门、家具家品等各品类增长 [1] 渠道端 - 加强渠道门店建设，索菲亚品牌进行终端市场加密补充，米兰纳、司米、华鹤品牌及整装渠道门店加大空白市场覆盖 [8] - 优化大宗业务客户结构，巩固与优质地产客户合作，把握小B工程业务开拓机会 [8] - 通过高端零售、工程项目和经销商等形式布局海外市场 [8] 品牌端 - 新品牌米兰纳保持快速开店模式，加快覆盖下沉市场，完善整家战略 [2] 存量房市场 - 对存量房营销模式进行提炼和深化，成立创新发展部探讨营销模式，希望下半年打通经营模式并全国推广 [9] 财务情况 - 24Q1收入21.1亿，同比+17.0%，归母净利润1.7亿，同比+58.6%，扣非归母净利润1.6亿，同比+73.8% [7] - 24Q1毛利率32.6%，同比 - 0.6pct，净利率8.2%，同比+2.5pct，盈利能力稳健 [9] - 24Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为10.1%/8.0%/4.1%/0.01%，分别同比 - 1.1pct/-0.9pct/-0.2pct/-1.1pct，财务费用优化明显因优化借款结构、利息支出减少 [9] - 24Q1公司经营现金流净额 - 10.2亿元，主要受24年经销商考核口径改变和生产量增加致材料采购支出增加影响，剔除考核因素销售商品、提供劳务收到的现金流入同比增长 [2] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|11,222.54|11,665.65|13,170.51|14,537.61|16,029.17| |增长率(%)|7.84|3.95|12.90|10.38|10.26| |EBITDA(百万元)|2,306.45|2,889.10|2,689.62|2,906.63|3,120.13| |归属母公司净利润(百万元)|1,064.30|1,261.28|1,465.71|1,673.62|1,861.46| |增长率(%)|768.28|18.51|16.21|14.19|11.22| |EPS(元/股)|1.11|1.31|1.52|1.74|1.93| |市盈率(P/E)|15.50|13.08|11.26|9.86|8.86| |市净率(P/B)|2.85|2.35|2.23|2.13|2.03| |市销率(P/S)|1.47|1.41|1.25|1.13|1.03| |EV/EBITDA|6.61|4.28|5.30|3.70|4.08|[3]