文章核心观点 - 2025年3月25日比亚迪海洋网推出海狮05EV，填补10 - 15万元A级纯电SUV市场空白，凭借技术、配置等优势有望成爆款，满足市场对优质新能源产品需求 [2][3] 切入10万—15万元主流市场 - 10 - 15万元价格区间是中国规模最大、竞争最激烈主流汽车消费市场，过去五年年销量600 - 700万辆，涵盖核心细分市场 [4] - 燃油车时代该区间车型产品力不足，新能源时代消费者需求升级，车辆从代步工具变为“移动空间” [4] - 截至2024年Q4中国汽车市场新能源渗透率近50%，该区间仅43.52%，市场油电转换关键阶段，对优质新能源车型需求迫切 [5][6] 树立紧凑型纯电SUV新标杆 - 海狮05EV对手有丰田铂智3X等车型，其凭借智能驾驶和座舱配置升级、豪华配置、后驱与后五连杆悬架组合脱颖而出 [7] - 海狮05EV安全性能领先同级，基于e平台3.0 Evo构建全新CTB整车安全架构，搭载多项主动和被动安全功能 [7] - 海狮05EV操控性能同级领先，采用前麦弗逊+后五连杆独立悬架，转弯半径小，提供两种续航版本，后充电口设计补能快 [8] - 海狮05EV空间设计实用，发挥e平台3.0 Evo优势，有超大前备箱和多处储物空间，首创磁吸式纸巾盒和隐藏挂钩 [8]

文章核心观点 - 3月27日晚仰望汽车发布旗舰轿车仰望U7，该车搭载多项高端技术，为迈向L3级自动驾驶奠定基础，比亚迪加快产品投放节奏，有望巩固其在全球新能源汽车市场的领先地位 [2][6][8] 仰望U7车型信息 - 仰望U7提供五座和四座版本，起售价分别为62.8万元和70.8万元，纯电与插混版本价格一致 [2] - 该车搭载易四方技术，具备超1300匹马力，零百加速2.9秒，支持全地形原地掉头、高速爆胎稳行和平行横移泊车等功能 [2] - 采用制动、转向、驱动及电源四大冗余设计，为实现L3级自动驾驶奠定技术基础 [2] - 配备云辇 - Z智能悬浮车身控制系统，提升车辆平稳性和驾乘舒适度，推动新能源汽车进入“四电时代” [2] 云辇 - Z技术优势 - 汽车行业传统悬架系统采用油液调节介质存在物理限制，比亚迪历时七年研发出云辇 - Z，采用悬浮电机直驱技术，提升响应速度和控制精度 [3] - 云辇 - Z悬架系统峰值功率达50kW，传感器响应速度50微秒，每秒执行4000次车身姿态捕捉，探测精度10微米，全链路执行时间仅5毫秒 [3] 仰望U7其他技术亮点 - 搭载“易四方”四轮独立扭矩矢量控制系统，标配双向20°智能后轮转向，使车辆操控灵活 [4] - 搭载天神之眼A平台，配备32个智驾传感器和双Orin X芯片，总算力508TOPS，具备L2 + 级高阶智能驾驶辅助能力，城市领航功能交付即全国开通 [5] 智能驾驶发展 - 仰望U7能实现六自由度车身姿态全数字化协调控制，高速双轮爆胎测试表现卓越，四大安全冗余设计为迈向L3级自动驾驶奠定基础 [6] - 2024年6月四部门推动L3级自动驾驶汽车上路测试和量产应用，比亚迪是首批获准试点车企之一 [6] 市场表现与策略 - 仰望品牌已推出U7、U8、U9三款车型，2024年累计交付约7000辆，U7定价更具竞争力，意在抢占D级豪华车市场 [7] - 2025年1月新能源D级乘用车销量同比增长69.8%，市场需求快速上升 [7] - 比亚迪加快产品投放节奏，覆盖多细分市场和价格区间，推动行业技术革新，与全年业绩目标相关 [7] 比亚迪整体业绩 - 2024年比亚迪全年销量同比增长41.26%，达427.21万辆，纯电车型销量增长12%至约176万辆，总销量全球排名第五 [8] - 2024年公司营收7771.02亿元，归母净利润402.54亿元，汽车业务毛利率提升至22.31%，同比增长1.29个百分点 [8]

分组1：公司股权变动 - 北京爱奇艺科技有限公司股权变动，新增央视频融媒体发展有限公司持股0.9999%，法定代表人耿晓华持股比例从100%降为99.0001%，央视频融媒体发展有限公司由中央广播电视总台持股90%，央视国际网络有限公司持股10% [1] 分组2：汽车行业观点与决策 - 比亚迪公关处总经理李云飞呼吁汽车行业技术创新、营销守正，拒绝夸大式宣传、透支性营销，避免拉踩和阴阳怪气 [1] - 长城汽车CTO吴会肖表示考虑全球市场，会在发动机、变速箱投入面向全球用户，兼顾国内燃油车用户 [3] - 国务院国资委将对整车央企进行战略性重组，目标是集中央企优势资源，打造具有全球竞争力的世界一流汽车集团，还将鼓励央企加大其他合作 [4] 分组3：企业社会责任 - 苹果公司CEO蒂姆・库克宣布向缅甸和泰国地震灾区捐款支持救援工作 [1] 分组4：行业担忧与事件 - 马斯克担忧全球低生育率，认为若不改变人类文明将会消失 [1] - 博主称特斯拉Model Y产线停工，预计下月7号开工，未透露原因，网友猜测是订单不足或为新电池做准备 [1] 分组5：行业技术与责任 - 速腾聚创CEO邱纯潮称激光雷达是安全底线，L3以上车企要负责任 [3] 分组6：出行工具观点 - 全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树称电动车是高效率、低成本出行工具，一公里出行成本6分钱，未来是出行核心支撑 [5] 分组7：通信技术预测 - 中国工程院院士张平称6G元年可能在2030年，会随5.5G逐步成熟 [5] 分组8：行业人才缺口 - 截至2024年底全国新能源汽车保有量达3140万辆，但维修企业不到2万家，技能人员不足10万人，企业高薪招聘仍面临“有岗无人”困境 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：中国汽车与共享出行 [71] - 公司：比亚迪股份有限公司（BYD Company Limited）、安徽江淮汽车、北汽蓝谷新能源科技股份有限公司、北汽新能源、华晨中国汽车、重庆长安汽车、东风汽车集团、广州汽车集团、华域汽车系统股份有限公司、江苏常熟汽车饰件股份有限公司、宁波华翔电子股份有限公司、上海汽车集团股份有限公司、郑州宇通客车股份有限公司、北京经纬恒润科技股份有限公司、伯特利汽车安全系统股份有限公司、常州星宇车灯股份有限公司、中国美东汽车控股有限公司、中国永达汽车服务控股有限公司、佛吉亚（中国）投资有限公司、惠州德赛西威汽车电子股份有限公司、科博达技术股份有限公司、四维图新股份有限公司、宁波均胜电子股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、宁波旭升集团股份有限公司、苏州瑞可达连接系统股份有限公司、途虎养车股份有限公司、文灿集团股份有限公司、浙江三花智能控制股份有限公司、中升集团控股有限公司、亿航智能控股有限公司、福耀玻璃工业集团股份有限公司、吉利汽车控股有限公司、长城汽车股份有限公司、禾赛科技、地平线机器人、理想汽车、敏实集团有限公司、耐世特汽车系统集团有限公司、蔚来汽车、文远知行、小鹏汽车、极氪智能科技控股有限公司 [71][73] 纪要提到的核心观点和论据 比亚迪海外市场销售情况 - 2024年和2025年1月巴西是比亚迪最大出口目的地，2024年占海外销售总额30 - 35%，2025年1月占25%，12月交付量达约10000辆创纪录 [2] - 泰国排第二，2025年1月销量跃升至5900辆（2024年月均2200辆），2024年在泰国销售约27000辆车，占海外销售总额11%，今年将在泰国推出三款车型 [3] - 欧洲市场复苏，近几个月每月交付量稳定在7000 - 8000辆（2024年上半年为3000辆），英国是欧洲最大单一市场，纯欧盟国家占比亚迪欧洲汽车销量70%以上，占海外销售总额中个位数份额 [4] 比亚迪海外销售目标与策略 - 2025年目标海外销售80万辆（同比近翻倍），在拉美、东盟和中东的扩张仍很重要 [5] - 预计未来几年关税和保护主义措施会升级，但有信心通过建立组装厂绕过关税，且海外盈利能力高于国内销售，有足够现金自行建设海外产能 [5] 比亚迪估值方法与风险 - 采用混合估值法，25%乐观（运营韧性）、50%基础、25%悲观（宏观前景低迷和行业竞争激烈） [14][15] - 乐观情况：21倍2025年预期乐观市盈率，基于可比公司如宁德时代和电动汽车初创公司的股票表现复苏 [15] - 基础情况：现金流折现法（长期增长率3.0%，加权平均资本成本14.3%） [16] - 悲观情况：12倍2025年预期悲观市盈率 [17] - 上行风险：海外扩张快于预期、新能源汽车需求强于预期、消费电子业务贡献好于预期 [19][20] - 下行风险：保护主义抬头下海外扩张缺乏进展、新能源汽车需求弱于预期、毛利率差于预期 [19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 摩根士丹利与多家公司存在业务关系，包括拥有部分公司股权、提供投资银行服务、获得补偿等 [25][26][27][28][29] - 摩根士丹利股票评级体系采用相对评级，如增持、等权重、未评级、减持，与买卖评级不等同，行业观点有有吸引力、符合预期、谨慎 [34][37][39][40][42][43] - 摩根士丹利研究报告的更新政策、分发方式、使用条款、隐私政策等相关信息 [51][54][55] - 摩根士丹利在不同地区的研究报告传播主体和监管情况 [63] - 摩根士丹利对部分公司的评级和股价信息 [71][73]

行业政策与发展 - 工信部副部长辛国斌表示将加强技术攻关突破、加快自动驾驶产业化发展、稳定和扩大汽车消费、推动全产业链数字化转型、深化行业管理改革，综合整治“内卷式”竞争 [1] - 特朗普表示不在乎汽车制造商因关税涨价，征收永久性关税将促进美国工厂发展，增加美国制造汽车销量 [3] 企业合作与项目进展 - 广汽集团董事长称华望汽车面向30万级高端客户，产品定义由华为主导 [1] - 阿里云高层称特斯拉正在和国内本土企业普遍接触，有传闻阿里或将为特斯拉中国FSD落地提供GPU数据中心服务 [2] 企业经营与决策 - 比亚迪针对王朝网、海洋网部分车型非智驾版本推出限时一口价政策 [1] - 北京理想保险经纪公司总经理张恒任职资格获批，公司由车和家金融科技（江苏）有限公司全资持股，实控人为李想 [2] - 北京汽车附属公司拟1.29亿元收购40座换电站 [2] - 日产自2026年1月起将关闭阿根廷皮卡生产线，生产线将整合至墨西哥工厂 [3][4] - 美国新能源卡车制造商Nikola创始人获特朗普赦免，该公司曾因欺诈丑闻等陷入困境并申请破产保护 [4]

国内 - 华为首款阔折叠屏手机Pura X于3月30日10时8分正式开售，售价7499元起，上线10分钟后售罄 [2] - 雷军3月28日晚发文分享回母校参加雷军班主题班会发言文字稿，提到小米汽车招聘大学生要招喜欢开车甚至玩赛车游戏的 [2] - 比亚迪3月29日官宣对王朝网部分车型推出限时一口价，秦L DM - i非智驾版起售价降1万元至8.98万元，宋L DM - i非智驾版起售价降1.6万元至11.98万元 [2] - 胖东来创始人于东来3月28日透露2025年1 - 2月交完社保后员工平均工资9886元 [2] - 当地时间3月30日上午，厦航开通福州 - 河内定期往返航线，这是中越之间第60个正班航班 [2] 国际 - 当地时间3月29日，特朗普表示为获得格陵兰岛“不会放弃任何可能”，包括使用军事力量，但承认“有很大可能无需军事手段” [2] - 当地时间3月30日，乌克兰国防部通报成立太空政策办公室，致力于发展军事太空计划 [2] - 当地时间3月26日，西门子完成对价值100亿美元（约合727亿元人民币）的工业仿真和分析软件提供商Altair的收购 [3] - 当地时间3月29日晚，加纳海域一艘渔船遭疑似海盗袭击，船上三名中国人失踪，加纳海军展开调查 [3] - 当地时间3月31日1时18分，汤加努库阿洛法东北162公里处海域发生7.3级地震 [3] 精读推荐 - 国家智能交通系统专家称国内车路协同开发火热却落地困难，原因是忽视市场力量，推进宜采用低成本策略 [3] 每日话题 - 刘慈欣表示DeepSeek暂时不太可能替代科幻作家，但再过10年、20年理论上完全可能 [3]

文章核心观点 比亚迪加速淘汰非智驾车型，推进全民智驾战略，投入巨资发展智能化技术，有望补齐短板巩固龙头地位，2025年销量目标增长，海外市场布局积极，智驾平权带来多方面优势 [2][3][6] 分组1：车型降价活动 - 3月29日比亚迪针对王朝网部分车型非智驾版本推出限时一口价活动，宋L DM - i非智驾版起售价官降1.6万元至11.98万元，秦L DM - i非智驾版起售价官降1万元至8.98万元 [1] - 3月28日比亚迪对海洋网、王朝网三款车型非智驾版本入门车型推出限时“一口价”购车政策，宋PLUS DM - i官降1.6万元至11.98万元，海豹06 DM - i官降1万元至8.98万元，海豹07 DM - i官降1万元至12.98万元 [2] 分组2：智驾战略推进 - 2月比亚迪集团董事长王传福宣布全民智驾战略，加速智驾普及，实现高阶智驾全覆盖 [2] - 2月10日比亚迪“天神之眼”高阶智驾系统发布，上市21款含智驾车型，最低价位探至7万元级别 [2] - 2024年1月王传福释放比亚迪将重金投入智能化信号，未来20万元以上车型提供高阶智驾选装，30万元以上车型全面标配 [3] - 比亚迪规划在智能化下半场投入1000亿元发展智能化技术，实现整车全面智能化进阶 [3] 分组3：销量情况与目标 - 2025年前两个月比亚迪新能源汽车销量约62.3万辆，同比增长92.52%，海外新能源乘用车合计销售约13.34万辆，同比增长124.27% [3] - 王传福在3月25日业绩会上透露2025年全年销量目标为550万辆，较去年427万辆增长30%，海外市场全年销量目标超80万辆 [4] - 东吴证券预计2025年比亚迪全年销量为530 - 550万辆，智驾车型占比60% - 80% [5] - 浦银国际预期比亚迪今年汽车销量将保持增长动能，有望达到550万辆 [3] 分组4：行业观点与海外市场布局 - 中金公司分析师认为比亚迪加速淘汰非智驾车型，为智能化产品腾出市场空间 [2] - 开源证券认为比亚迪智能化发力后有望补齐短板，巩固新能源汽车领域龙头地位 [3] - 中信建投称比亚迪智驾平权带来基盘销量扩大和估值上修，有望成为智驾从1 - 10普及者，2025年重视智驾平权、纯电升级、出口放量将成三大增长点 [6] - 截至2024年底比亚迪新能源汽车进入全球6大洲100多个国家和地区，2025年海外中心放在欧洲、南美及东南亚重点市场，目标成当地主力品牌 [5] - 有消息称比亚迪预计2026 - 2027年率先在海外市场推出“全民智驾” [6] 分组5：行业发展看法 - 3月30日王传福表示上半场电动化是改善性的，下半场智能化是颠覆性的，从今年起用高阶智驾推动行业高质量发展 [5] - 王传福认为我国新能源汽车技术产品和产业链领先全球3 - 5年，要把握窗口期开放创新，推动更高水平对外开放 [5]

文章核心观点 汽车行业存在无序竞争问题，需创新技术、规范营销，国家将整治市场乱象维护公平竞争 [3][4] 行业现状 - 我国汽车行业无序竞争问题突出，存在虚假宣传、恶意抹黑等现象，影响行业利润、技术创新、产品质量安全和产业竞争力 [3] 企业呼吁 - 汽车行业应为消费者负责，拒绝夸大式宣传，避免受市场反噬 [3] - 建议以量产为准，拒绝透支性营销 [3] - 企业应比技术、拼产品，抵制拉踩行为 [3] - 要维护清朗网络环境，打击造谣抹黑的黑公关 [3] 国家举措 - 着力整治市场乱象，规范竞争秩序，维护公平竞争 [4] - 加强汽车市场价格监测、行业自律、舆论引导，严格市场监管，查处不达标产品，规范招商引资 [4] - 打破地方保护和市场分割，推动构建全国统一大市场 [4] - 与有关部门及时通报不正当竞争典型案例 [4]

文章核心观点 比亚迪董事长王传福认为新能源汽车智能化变革更快，公司重视智能化发展并投入大量资金和人力，同时出海是其第二增长曲线，公司正加速海外市场布局 [1][2][3] 行业发展情况 - 2024年我国新能源汽车渗透率达47%，增长12个百分点且连续多月超50%，今年行业渗透率将进一步提升 [1] - 中国新能源汽车在技术产品和产业链上领先全球3至5年，在电动化和智能化方面引领全球 [2] 比亚迪国内表现 - 2024年比亚迪以427万辆成绩超越上汽集团，登顶中国汽车市场销量冠军，2025年1 - 2月累计销量62.3万辆稳坐第一 [1] 比亚迪智能化发展 - 王传福认为智能化下半场变革在2到3年，今年起要用高阶智驾推动行业高质量发展 [1] - 今年2月开始比亚迪频频打出技术牌，3月将举办7场新车及技术发布会 [1] - 去年王传福表示比亚迪将在智能化方面投入1000亿元，2024年研发投入达541.61亿元，同比增长35.68% [2] - 2024年比亚迪研发人员达12万人，同比增长18.24%，扩充团队补齐智驾短板 [2] - 比亚迪计划在2026 - 2027年将智能化技术输出到海外 [2] 比亚迪海外发展 - 2024年比亚迪海外首个乘用车基地投产，在海外10多个国家和品牌进入全品牌前十，整车出口前十企业中以41.7万辆销售量位居前列，同比增长71.8% [3] - 3月11日比亚迪完成435亿港元（约56亿美元）H股闪电配售，融资用于技术研发深化、海外市场扩张和资金流动性补充 [3] - 2025年比亚迪将持续拓宽海外产品矩阵，加速完善海外多区域产能布局及销售网络搭建 [3]

比亚迪（002594）王朝网、海洋网部分车型降价。 3月29日，比亚迪汽车微博发布信息，宣布针对王朝网部分车型非智驾版本推出限时一口价活动。其中，秦L DM-i非智驾版起售价官降1万元至8.98万元， 宋L DM-i非智驾版起售价官降1.6万元至11.98万元，活动截止日期为4月30日。 而就在前一天，比亚迪刚宣布对海洋网、王朝网三款车型推出限时"一口价"购车政策，均针对非智驾版本的入门车型。分别为海豹06DM-i，官降1万元至 8.98万元；海豹07DM-i，官降1万元至12.98万元；宋PLUS DM-i，官降1.6万元至11.98万元。 值得注意的是，此番比亚迪降价的车型均为非智驾版本。此前，比亚迪曾宣布将推动"全民智驾"时代的到来，从10万级到20万级的比亚迪车型将全系标 配"天神之眼"高阶智驾。 今年2月10日，比亚迪在深圳总部召开智能化战略发布会，发布"天神之眼"高阶智驾系统。据了解，"天神之眼"高阶智能驾驶辅助驾驶系统的硬件由比亚 迪全栈自研，是全球首款完全由整车厂自己设计开发、自己生产的车载计算平台。 比亚迪集团董事长兼总裁王传福在发布会上表示，"今天我在这里正式宣布，比亚迪'天神之眼'，开创 ...