华西证券股份有限公司 二〇二四年四月 详式权益变动报告书 之 2023 年度暨 2024 年第一季度持续督导意见 财务顾问 关于 成都红旗连锁股份有限公司 声 明 定，经过审慎核查，本财务顾问出具本持续督导意见。 本财务顾问特别提醒投资者注意，本持续督导意见不构成对上市公司的任何 投资建议；投资者根据本持续督导意见所做出的任何投资决策而产生的相应风险， 本财务顾问不承担任何责任。本财务顾问未委托或授权其他任何机构或个人提供 在本持续督导意见中列载的信息和对本持续督导意见做任何解释或者说明，同时 本财务顾问提请投资者认真阅读上市公司发布的 2023 年年度报告、2024 年一季 度报告及其他信息披露文件。 2 2023 年 12 月 20 日，商投投资与曹世如女士及其一致行动人曹曾俊先生签 署了《四川商投投资有限责任公司与曹世如及曹曾俊关于成都红旗连锁股份有限 公司之股份转让协议》《表决权放弃协议》《业绩承诺协议》。曹世如女士、曹 曾俊先生拟通过协议转让的方式将持有的合计 93,925,000 股红旗连锁股份（其中 曹世如女士转让 81,855,000 股，曹曾俊先生转让 12,070,000 股）及其所对应的 ...

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收26.7亿元，同比增长4.6%[1] - 公司销售费用率同比减少0.27pps至22.2%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.2/6.7/6.9亿元，同比增速分别为10.1%/7.9%/3.8%[2] - 公司2025年营业利润率预计为6.9%[4] 用户数据 - 红旗连锁2026年预计经营活动现金流为1,474百万元，较2022年增长约4%[4] - 红旗连锁2026年预计每股净资产为4.48元，较2022年增长约47%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.2/6.7/6.9亿元，同比增速分别为10.1%/7.9%/3.8%[2] - 公司坚持“商品+服务”差异化竞争策略，预计合理价值为6.81元/股，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司坚持“商品+服务”差异化竞争策略，预计合理价值为6.81元/股，维持“买入”评级[2] 市场扩张和并购 - 风险提示包括宏观经济走势、门店展速、生鲜改造、成本费用风险等[3]

财务数据 - 公司24Q1实现营收26.71亿元，同比增长4.55%[1] - 公司实现归母净利润1.63亿元，同比上升15.95%[1] - 公司投资收益达0.38亿元，同比增长51.09%[1] - 公司综合毛利率为29.80%，同比-0.23%[3] - 公司期间费用率为24.37%，同比持平[3] - 公司24Q1实现投资收益持续增长达0.41亿元，同比增长52.22%[4] - 公司新网银行等投资联营企业收益达0.38亿元，占总营收的1.43%[4] 业绩展望 - 公司归母净利润预测为5.99/6.34/6.66亿元，对应PE分别为12/12/11倍[8] 风险提示 - 便利店行业竞争加剧、运营成本持续增长、宏观经济增速放缓[7] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[12] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[13] 免责声明 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策，不应仅仅依靠投资评级[14] - 公司提醒客户本报告中的资料、意见及推测仅供参考，并不构成投资建议[17] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将本报告作为唯一因素[18] - 公司对本报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[19] - 阅读正文后的信息披露与声明非常重要[20]

证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 公告编号：2024-015 成都红旗连锁股份有限公司 关于使用自有闲置资金购买银行理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 3、认购理财产品资金总金额:10,000 万元 4、产品类型：保本浮动收益、封闭式 5、挂钩标的：北京时间下午 2 点彭博 BFIX 页面交易货币对 MID 定盘价 成都红旗连锁股份有限公司(以下简称"公司")于 2023 年 8 月 15 日召开的 第五届董事会第九次会议，以同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票的表决结果审议通 过了《关于使用自有闲置资金进行投资理财的议案》，同意公司使用自有闲置资 金不超过人民币 5 亿元购买商业银行发行的保本型理财产品，在此额度内，资金 可滚动使用，为控制风险，以上额度资金只能购买一年以内保本型理财产品。同 时，授权公司管理层具体实施上述投资理财，授权期限为自董事会审议通过之日 起十二个月。详见 2023 年 8 月 16 日巨潮资讯网刊登的《第五届董事会第九次会 议决议公告》及相关公告。 根据上述决议，2024 年 4 月 12 ...

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为26.71亿元，同比增长4.55%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.63亿元，同比增长15.95%[5] - 公司基本每股收益为0.12元，同比增长20%[5] - 公司总资产为80.21亿元，较上年末下降1.10%[5] - 公司实现含税营业收入29.84亿元，较去年同期增长4.40%[8] - 报告期内，归属于母公司股东净利润为1.63亿元，同比增长15.95%[9] - 归属于母公司所有者的净利润为16.33亿元，较上期增长15.85%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为3.79亿元，同比下降56.04%[5] - 成都红旗连锁股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为30.15亿元[21] - 经营活动现金流出小计为29.77亿元[21] - 经营活动产生的现金流量净额为3.79亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.52亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-15.51亿元[22] - 现金及现金等价物净增加额为-1.33亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为159.52亿元[22] 其他 - 非经常性损益项目中，政府补助金额为1016.58万元[5] - 应收账款比上年末下降62.03%，主要是本期收回款项所致[10] - 公司前10名股东中，持股比例最高的为境内自然人曹世如，持股比例为24.08%[11] - 成都红旗连锁股份有限公司2024年第一季度营业总收入为26.71亿元，较上期增长4.55%[18] - 本季度营业总成本为25.38亿元，较上期增长4.77%[18] - 本季度净利润为16.34亿元，较上期增长15.85%[19] - 流动资产合计为44.68亿元，较上期略有下降[16] - 非流动资产合计为35.52亿元，较上期略有下降[16] - 流动负债合计为32.11亿元，较上期略有下降[17] - 非流动负债合计为5.36亿元，较上期略有下降[17]

业绩总结 - 公司1Q2024营收同比增长4.55%[1] - 公司1Q2024综合毛利率下降0.23个百分点[1] - 公司2024年一季度实现含税营业收入29.84亿元，同比增长4.40%[1] - 公司主营业务利润同比增长8.26%[1] - 公司2024年EPS预测为0.45/0.48/0.51元[2] - 红旗连锁2026年预计营业收入将达到107.66亿元[4] 用户数据 - 公司门店注册会员人数超过500万[1] 未来展望 - 公司2024年净利润预测为612万元，净利润增长率为9.12%[2] - 公司2026年的ROE为12.6%[4] 新产品和新技术研发 - 新网银行加大普惠金融贷款投放力度[1] 市场扩张和并购 - 公司2026年的股息率预计为2.9%[5] 其他新策略 - 报告指出分析、估值方法存在局限性[6]

财务数据 - 公司24Q1实现营收26.7亿元，同比增长4.55%[1] - 公司24Q1归母净利润1.63亿元，同比增长15.95%[1] - 新网银行表现亮眼，24Q1实现对联营企业投资收益0.38亿元，同比增长51.09%[3] - 公司24Q1销售净利率为6.12%，同比提升0.6%，毛利率为29.80%[4] - 公司2024-2026年营收预计分别为104.96/108.35/111.70亿元，同比增长3.6%/3.2%/3.1%[7] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为6.29/6.74/7.11亿元，同比增长12.2%/7.1%/5.4%[8] - 公司2024-2026年EPS预计分别为0.46/0.50/0.52元，对应PE为11/11/10X[8] - 公司2024-2026年市盈率P/E预计分别为11.45/10.69/10.14倍[10] - 报告显示，2026年预计公司的营业总收入将达到11,170百万元，同比增长3.1%[11] - 公司2026年预计净利润为711百万元，同比增长5.4%[11] - 公司2026年预计ROE为12.9%[11] 公司变更 - 四川国资拟接管公司业务，公司实控人变更为商投投资，控股股东变更为四川省政府国有资产监督管理委员会[5] 风险因素 - 风险因素包括股份转让事项推进不及预期、新开店&旧店改造升级进度不及预期、折扣店等低价业态扩张导致区域竞争加剧、联营企业盈利不及预期[9] 分析师团队 - 分析师团队成员包括刘嘉仁、王越、周子莘、涂佳妮、蔡昕妤和李汶静[12][13][14][15][16][17] - 分析师团队具备丰富的金融和行业分析经验[12][13][14][15][16][17] 报告声明 - 分析师声明强调分析师独立客观出具报告，确保观点准确反映个人研究观点[18] - 免责声明指出信达证券具备证券投资咨询业务资格，报告基于公开信息编制，不保证信息准确性和完整性[19][21] - 报告针对签约客户提供专属研究产品，仅提供给特定客户，不面向公众发布[20] - 公司强调报告中的意见、评估和预测仅代表报告出具日的观点和判断，不保证证券或投资标的的价格、价值和投资收入[21] - 本报告中的信息和意见并不构成投资建议，投资者应该根据自身情况谨慎决策[22] - 信达证券及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[23] - 未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得擅自转载或引用本报告的任何部分[24] - 投资建议的比较标准包括股票投资评级和行业投资评级，根据股价相对基准的表现给出不同的建议[26] - 证券市场存在风险，投资者应该充分了解市场风险并谨慎行事[27] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑自身的投资目的、财务状况和特定需求[28]

业绩总结 - 红旗连锁公司2024年一季度营收同比增长4.5%[1] - 公司主营业务利润同比增长8.3%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为5.78/6.00/6.29亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到11524百万元，较2022年增长14.7%[4] - 预计2026年归属母公司净利润为629百万元[4] 用户数据 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用[13] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到11524百万元，较2022年增长14.7%[4] - 预计2026年归属母公司净利润为629百万元[4] - ROE预计在2026年达到11.6%，ROIC为10.6%[4] - 资产负债率预计在2026年为41.2%，净负债比率为-42.3%[4] - 每股收益预计在2026年为0.46元，每股净资产为4.00元[4] 新产品和新技术研发 - 报告基于可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性[14] 市场扩张和并购 - 公司可能参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易[16]

特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都红旗连锁股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会于今日收到了公 司副总经理李小平先生提交的书面辞职报告，李小平先生因退休，申请辞去公司 副总经理职务。辞职后，李小平先生将不再担任公司任何职务。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作》等有关规定，李小平先生的辞职自辞职报告送达公司董事会时生效。李小 平先生的辞职不会影响公司的正常运作，不会对公司日常生产经营产生影响。 截至本公告披露日，李小平先生持有公司股份 8 万股，其所持公司股票将按 照《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《深圳证券交易所上市公司股 东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等规定进行管理。 公司董事会对李小平先生任职期间为公司发展所作的贡献表示衷心感谢！ 证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 公告编号：2024-014 成都红旗连锁股份有限公司 关于高级管理人员辞职的公告 成都红旗连锁股份有限公司 董事会 二〇二四年四月十一日 ...

证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 公告编号：2024-013 成都红旗连锁股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 第五届监事会第九次会议决议公告 一、 监事会会议召开情况 成都红旗连锁股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第九次会议 于 2024 年 4 月 11 日下午 13:00 时以现场方式在公司总部会议室召开。本次会 议通知于 2024 年 4 月 9 日以书面通知方式发出，应出席会议的监事 3 名，实际 出席会议的监事 3 名，董事会秘书曹曾俊先生列席了本次会议。会议由监事会主 席汤世川先生主持。本次会议的召集、召开及表决符合有关法律、法规及公司《章 程》的规定，会议决议合法有效。 二、 监事会会议审议情况 审议通过了《2024 年第一季度报告的议案》 2、 深交所要求的其他文件 特此公告 成都红旗连锁股份有限公司 监事会 二〇二四年四月十一日 表决情况：本议案有效表决票 3 票，同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票 监事就该报告签署了书面确认意见。 经审核，监事会全体人员认为董事会编制和审核的公司《2024 ...