市场表现 - 中证主要消费指数(000932)上涨0.30%，成分股海天味业(603288)上涨2.93%，东鹏饮料(605499)上涨2.76%，百润股份(002568)上涨2.74%，贝泰妮(300957)上涨2.62%，安井食品(603345)上涨2.23% [1] - 主要消费ETF(159672)上涨0.39%，最新价报0.78元 [1] - 主要消费ETF近6月净值上涨0.35%，自成立以来最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%，近1年超越基准年化收益为2.26% [3] 行业数据 - 2025年4月社会消费品零售总额同比+5.1%，增速环比3月略有回落，餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+5.2%、+3.7%，增速环比3月分别-0.4pct、-3.1pct [2] - 粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别+14.0%、+2.9%、+4.0%，增速环比3月分别+0.2pct、-1.5pct、-4.5pct [2] - 中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.9倍，处于近1年6.37%的分位，估值低于近1年93.63%以上的时间 [3] 成分股与权重 - 中证主要消费指数前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16% [4] - 贵州茅台权重10.39%，涨跌幅-0.52%；伊利股份权重9.86%，涨跌幅1.18%；五粮液权重9.12%，涨跌幅-0.98%；牧原股份权重6.95%，涨跌幅0.23% [6] 产品信息 - 主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [3] - 主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34% [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 生猪价格周环比下跌2.1%，出栏均重周环比下降，4月能繁母猪存栏环比持平，2025年生猪养殖有望获正常盈利，估值处历史低位，重点推荐牧原、温氏 [3] - 白羽鸡产品价格周环比持平，黄羽肉鸡价格周环比小幅波动，建议关注白羽肉鸡板块 [4] - 25/26年全球玉米、小麦、大豆库消比预测值同比下降，中国部分农产品供需有相应变化 [5] - 宠物食品国产替代逻辑持续演绎，国产宠物食品公司有望量价齐升，推荐乖宝宠物、中宠股份，关注佩蒂股份 [7] - 2025年1 - 4月猪用疫苗批签发数据同比增长为主 [8] 本周行情回顾 本周农业板块下跌0.36% - 2025年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排第9，指数涨3.18%，沪深300指数跌1.34%，中小板综指数涨2.58% [19] - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）农林牧渔指数跌0.36%，沪深300指数跌0.18%，中小板综指数跌0.08%，农业指数跑输沪深300指数0.18个百分点 [19] 农业配置 - 2024年末，农业行业占股票投资市值比重为0.61%，环比降0.17个百分点，同比降0.39个百分点，低于标准配置0.06个百分点，处历史平均水平 [28] 估值 - 2025年5月23日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为19.53倍和2.56倍，历史均值分别为113.06倍和3.59倍 [30] - 农业板块相对中小板PE和PB分别为0.55倍和1.09倍，历史均值分别为3.20倍和1.09倍 [30] - 农业板块相对沪深300 PE和PB分别为1.56和1.94倍，历史均值分别为9.33倍和2.35倍 [30] 行业周数据 初级农产品 玉米和大豆 - 本周五，玉米现货价2376.08元/吨，周环比涨0.05%，同比跌2.23%；大豆现货价3927.89元/吨，周环比持平，同比跌10.46%；豆粕现货价3028.00元/吨，周环比跌2.82%，同比跌14.53% [42] - 本周五，CBOT玉米期货收盘价459.00美分/蒲式耳，周环比涨3.61%，同比跌1.18%；CBOT大豆期货收盘价1060.75美分/蒲式耳，周环比涨0.93%，同比跌14.39%；CBOT豆粕期货收盘价296.10美分/蒲式耳，周环比涨1.47%，同比跌21.42% [42] 小麦和稻谷 - 本周五，小麦现货2464.56元/吨，周环比跌0.18%，同比跌4.03%；粳稻米5月20日现货3994.90元/吨，10天环比涨0.70%，同比跌1.94% [66] - 本周五，CBOT小麦期货收盘价543.50美分/蒲式耳，周环比涨3.57%，同比跌21.77%；CBOT稻谷期货收盘13.15美元/英担，周环比涨3.02%，同比跌28.83% [66] 糖 - 本周五，白砂糖现货价6155.0元/吨，周环比涨0.16%，同比跌5.31%；白砂糖国内期货收盘价5918.0元/吨，周环比跌2.50%，同比跌5.69% [75] - 截至4月底，食糖进口累计数量28万吨，同比跌77.78% [75] - 本周五，NYBOT 11号糖期货收盘价17.31美分/磅，周环比跌1.42%，同比跌5.20%；IPE布油收盘价65.03美元/桶，周环比跌0.46%，同比跌20.22% [75] 棉花 - 本周五，棉花现货价14581.54元/吨，周环比涨0.80%，同比跌11.05%；国内棉花期货收盘价13185.0元/吨，周环比涨0.15%，同比跌14.05% [77] - 本周五，NYMEX棉花期货结算价66.11美分/磅，周环比涨1.88%，同比跌19.10% [77] 畜禽 生猪 - 2025年5月23日全国外三元生猪均价14.46元/公斤，周环比跌1.16%，同比跌9.17% [85] - 本周五全国仔猪价格38.22元/公斤，周环比跌5.47%，同比跌3.75%；全国猪粮比5.97，周环比跌2.93%，同比跌11.42% [85] 白羽肉鸡 - 2025年第19周（5.5 - 5.11）父母代鸡苗价格43.74元/套，周环比涨8.1%，同比增长26%；父母代鸡苗销量166.25万套，周环比上升15%，同比增长35.5% [4] - 2025年5月23日，白羽肉鸡7.36元/公斤，周环比跌0.54%，同比跌5.03% [102] 黄羽鸡 - 2025年5月23日，三黄鸡均价15.76元/公斤，周环比涨0.90%，同比跌12.15% [119] - 2025年5月22日，青脚麻鸡均价4.80元/斤，周环比持平，同比跌23.81% [119] 水产品 - 2025年5月16日，鲫鱼批发价21.51元/公斤，周环比涨0.28%，同比涨6.43%；草鱼批发价15.95元/公斤，周环比涨0.63%，同比涨5.07% [123] - 2025年5月23日，中国对虾大宗价280元/千克，周环比持平，同比跌6.67%；中国梭子蟹大宗价200元/千克，周环比持平，同比持平 [123] - 2025年5月23日，威海海参批发价90元/千克，周环比持平，同比跌18.18%；威海鲍鱼批发价100元/千克，周环比持平，同比跌9.09%；威海扇贝批发价10元/千克，周环比持平，同比持平 [123] 动物疫苗 - 2025年4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为腹泻苗177.8%、猪细小病毒疫苗88.2%、猪乙型脑炎42.9%、猪圆环疫苗23.3%、猪瘟疫苗16.9%、猪伪狂犬疫苗7.1%、口蹄疫苗0%、高致病性猪蓝耳疫苗 - 18.8% [140] - 2025年1 - 4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为猪伪狂犬疫苗67.2%、腹泻苗66.7%、猪细小病毒疫苗57.9%、猪圆环疫苗36.2%、猪瘟疫苗30%、猪乙型脑炎20.6%、口蹄疫苗2.9%、高致病性猪蓝耳疫苗 - 24.3% [140] 畜禽上市企业月度出栏 生猪月度出栏 - 2024年，18家上市猪企出栏量1.59亿头，同比增长3.8%，出栏量及同比增速有相应排名 [160] - 2025年1 - 4月，20家上市猪企出栏量6918万头，同比增长30.1%，出栏量及同比增速有相应排名 [161] - 2025年4月，20家上市猪企出栏量1825万头，同比增长37.9%，出栏量及同比增速有相应排名 [162] 肉鸡月度出栏 - 展示了益生、民和、圣农等企业单月销量/屠宰量、同比增速、销售均价、食品加工量、食品加工量同比增速、食品加工销售均价等数据 [167][168][169] 生猪价格估算 - 给出2025年5月正邦科技、温氏股份、牧原股份等企业不同地区公告出栏价格预测表、公告价格及价格差距 [173][174][175] 行业动态 5月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况 - 活牛、玉米价格环比上涨，生猪产品、鸡蛋、鸡肉、商品代雏鸡、肉羊、豆粕、蛋鸡配合饲料价格环比下跌，牛肉、生鲜乳、育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格环比持平 [176] 2025年5月中国农产品供需形势分析 - 玉米：2025/26年度种植面积增0.3%，总产量增0.4%，消费量基本持平，进口量保持在配额之内 [180] - 大豆：2025/26年度播种面积增1%，产量保持2000万吨以上，进口量减2.8%，消费量基本持平 [181] - 棉花：2025/26年度播种面积增1.4%，产量增1.4%，消费调减20万吨，进口量下调10万吨 [182] - 食用植物油：2025/26年度产量减4万吨，消费量与上年度一致 [184] - 食糖：2025/26年度产量增至1120万吨，消费量持平略增，进口量保持500万吨不变 [184] 美国发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情 - 美国发生10起野禽、10起家禽和51起奶牛H5N1亚型高致病性禽流感疫情 [185] 2025年第20周国内外农产品市场动态 - 国内鲜活农产品批发市场："农产品批发价格200指数"和"'菜篮子'产品批发价格指数"环比下降 [185] - 国际大宗农产品：豆油、食糖和大豆价格环比上涨，小麦、玉米和大米价格环比基本持平，棉花价格环比小幅下跌 [188] 一周鱼价行情 - 本周普水鱼价格普遍上涨，特种鱼价格稳中有跌，部分水产品投苗量有相应变化 [188] 4月末全国能繁母猪存栏量环比持平，同比增长1.3% - 2025年4月末，全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比增长1.3%，中大猪存栏量同比上升6.5%，环比上升0.6%，预计5月、6月生猪出栏将继续增长 [189]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 过去半年肉类蛋白价格坚挺消费回升，种植业关注拉尼娜天气周期临近，传统消费领域景气度好于预期，存在潜在长线配置机会 [1] - 新消费方向清晰，宠物相关行业和国产品牌在中高端市场加速发力，健康领域的代糖产业、魔芋、金针菇、蓝莓等有亮点 [2] 根据相关目录分别进行总结 传统消费：肉类蛋白价格坚挺，种业拥抱变革 生猪：价格坚挺，关注需求支撑 - 2025年1 - 4月猪价走势偏弱但表现坚挺，平均价15.1元/kg，较2024、2023年分别上涨1.4%、2.7%；头均盈利87元/头，为2021年后首个一季度盈利年份 [9] - 2025年一季度生猪与猪肉供应微增，宰后均重逐月上升，行业可能存在累库行为 [11] - 2025年一季度定点生猪屠宰量同比增加8.1%，生猪加工企业开工率好于2023、2024年同期，消费端支撑猪价 [17] - 二季度猪肉供应压力较大，但刚性消费上升有望支撑价格，预计猪价大概率走平，关注二育或消费影响 [20][21] - 猪企盈利分化将进一步拉开，建议关注低成本龙头猪企 [23] 家禽：供需双增，盈利同比改善 - 白羽肉鸡：祖代产能充裕，2025年4月全国在产祖代平均存栏量约211.3万套，同比增加6.6%；父母代鸡苗价格下跌；2025年一季度商品代鸡苗累计产量同比增加21.5%，鸡肉价格下跌但行业恢复盈利且好于去年同期，建议关注鸡价超预期可能和龙头鸡企 [24][29] - 黄羽肉鸡：2025年以来产能同比上升，种禽端供应充裕，价格与其他蛋白价格走势联动，关注季节性价格上涨 [35] 肉牛：内外减产，价格走出谷底 - 3月以来牛肉价格持续上行，5月第三周批发价涨至63.12元/公斤 [39] - 国内肉牛产能减少，预计2025年供应下降；牛肉消费增长但非主流，价格受主流肉类影响；进口依赖度高，进口肉价格与国内价格高度相关 [42][45][48] - 预计2025年全球牛肉供应量同比增加0.3%，巴西牛存栏量有望下降，牛肉价格有望走出谷底，但进一步上升依赖对蛋白消费更乐观预期 [54][63] 原料：预期宽松，关注边际变化 - 玉米：2024/25年度产量预期平稳，进口量减少，年度结余量下降，价格上涨；2025/26年度种植面积预计增加，单产稳中有增，总产量增加，年度结余量预计小幅增加 [64][69] - 大豆：2025/26年度全球产量预计增长1.4%，期末库存预计增长1.5%，库消比下降；美豆种植面积预计下降4%，单产预期为历史最高，新作产量预期变化不大，但需关注天气影响 [71][77] 种子：自主可控，拥抱振兴 - 我国重视粮食安全，但人均耕地质、量均不足，农产品进口量逐年增多，良种紧缺，作物单产差距较大，种业需发挥作用 [85] - 2024年转基因迎来变革，性状及品种审定政策通过，转基因品种获生产经营许可证，第三批转基因品种审批通过初审，大北农在性状端、隆平高科在品种端有优势，转基因推广步伐或加快 [92] - 种业市场总量上移，转基因空间或超预期，预计5年时间渗透率可能达峰，竞争格局重塑，龙头公司市占率有望快速上升 [94][95] 后周期：下游景气提升，总量改善略减 - 饲料：2024年全国饲料产量同比-2.1%，猪料、蛋禽料、水产饲料产量下降，肉禽料产量增长；猪料消费量高位回落，水产料价格上行，需求有望复苏，预计未来水产饲料仍将保持较高增长速度 [105][110][111] - 动保板块：动保指数较养殖指数、猪价有滞后上涨趋势，2024年养殖景气上行，动保行业营收及净利改善，但终端价格预计承压 [119] 新消费：构建健康与快乐的新方向 宠物：景气持续，高端国产化加速 - 2024年城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，宠物数量和单只宠物消费金额均增长，上市公司宠物食品板块营收和归母净利润同比增长 [126] - 国内宠物自主品牌业务表现亮眼，国产品牌市占率有望持续提升，关税有望在中长期提升国产品牌市占率 [135] 代糖：减糖意识深化，代糖空间庞大 - 减糖与无糖产品需求增加，2015 - 2022年中国无糖饮料行业市场规模增长，预计2023 - 2027年持续放量增长 [140] - 2024年中国甜味剂产量预计同比增速约7%，5年复合增速8%，建议关注天然甜味剂相关企业份额增加 [145][146] 魔芋：下游健康需求旺盛，价格有望持续上行 - 2020年中国魔芋整体市场规模突破400亿元，近十年年均复合增长率26%，产业链包括种植、初精深加工和应用 [147] - 2024年我国魔芋消耗量同比增长18.9%，全球食品水胶体市场规模预计增长，魔芋需求有望持续增长 [150] - 2024年我国魔芋种植面积可能下降，供给释放较慢，魔芋及魔芋粉价格创新高 [151] 金针菇：高工厂化率、高集中度高，景气有望上行 - 2022/2023年金针菇产量同比分别下降13.4%/7.5%，行业集中度持续提升，景气有望上行 [155] 蓝莓：产量增加，反季蓝莓进口替代 - 2024年我国蓝莓产量达到78万吨，较2020年增长125%，预计2025年有望达到89.7万吨 [162] - 2024年我国蓝莓进口量同比增长31%，国产反季蓝莓产量增加有望实现进口替代 [165] 投资建议 - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、神农集团等 [2][169] - 家禽与其他养殖：圣农发展、禾丰股份、益生股份、立华股份、光明肉业 [2][169] - 水产饲料：海大集团 [2][169] - 宠物：乖宝宠物、中宠股份等 [2][170] - 新消费：保龄宝、华康股份、诺普信、雪榕生物、众兴菌业等 [2][170] - 种子：隆平高科、登海种业、大北农、丰乐种业、康农种业等 [2][170]

指数表现 - 上证指数低开低走，中证华夏经济蓝筹股票指数下跌1.09%，报7871.71点，成交额2034.29亿元 [1] - 中证华夏经济蓝筹股票指数近一个月上涨0.98%，近三个月下跌3.08%，年至今下跌1.63% [1] 指数编制方法 - 中证华夏经济蓝筹股票指数分行业选取财务基本面良好的蓝筹证券作为样本，行业权重根据各行业对国民经济的贡献度分配，行业内样本根据财务基本面综合得分加权 [1] - 指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 十大权重股 - 中证华夏经济蓝筹股票指数十大权重分别为：中国电信（2.46%）、牧原股份（2.32%）、中国建筑（2.27%）、温氏股份（2.09%）、招商银行（1.98%）、中国中免（1.95%）、神州数码（1.84%）、海大集团（1.67%）、中国中铁（1.66%）、中远海控（1.48%） [1] 市场板块分布 - 中证华夏经济蓝筹股票指数持仓中，上海证券交易所占比60.24%，深圳证券交易所占比39.76% [1] 行业分布 - 中证华夏经济蓝筹股票指数持仓样本行业占比：工业（19.39%）、可选消费（16.63%）、信息技术（11.97%）、主要消费（10.54%）、原材料（9.68%）、通信服务（9.11%）、金融（8.48%）、房地产（4.58%）、医药卫生（4.02%）、公用事业（2.98%）、能源（2.62%） [2] 样本调整规则 - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除 [2]

关联交易金额调整 - 向牧原集团采购零配件等调整前9000万元，调整后16000万元[3][5] - 向正泰牧原采购工程等调整前5000万元，调整后6000万元[5] - 向牧原建筑接受建筑工程服务等调整前20亿元，调整后40亿元[5] - 接受牧原集团劳务调整前1亿元，调整后1.35亿元[5] - 向牧原集团销售产品调整前1.46亿元，调整后1.56亿元[5] 已发生关联交易金额 - 2025年1 - 3月向牧原集团采购零配件等已发生4267.35万元[5] - 1 - 3月向正泰牧原采购工程已发生1321.19万元[5] - 1 - 3月向牧原建筑接受服务已发生66567.71万元[5] - 1 - 3月接受牧原集团劳务已发生1897.02万元[5] - 1 - 3月向牧原集团销售产品已发生4400.82万元[5] 牧原集团财务数据 - 截至2024年12月31日，资产总额2088.55亿元，负债1303.13亿元，净资产785.42亿元[7] - 2024年度营收1428.79亿元，净利润184.86亿元[7] - 截至2025年3月31日，资产总额2183.57亿元，负债1366.83亿元，净资产816.74亿元[7] - 2025年1 - 3月营收371.40亿元，净利润44.52亿元[7] 其他要点 - 日常关联交易价格公允，不影响独立性[11] - 2025年度增加关联交易预计合规[12] - 独立董事同意相关议案并提交审议[12]

关联交易基本情况 - 公司及控股子公司增加与关联方牧原集团及其子公司、参股公司、正泰牧原、牧原建筑2025年度日常关联交易预计金额 [2] - 关联交易议案经董事会审议通过，关联董事回避表决 [2] 预计关联交易类别与金额 - 向牧原集团及其子公司采购车辆及零配件、车辆维修等，调整前金额9,000万元，调整后16,000万元，2025年1-3月已发生4,267.35万元 [2] - 向正泰牧原采购工程、机械设备材料及安装、维修等，调整前金额5,000万元，调整后6,000万元，2025年1-3月已发生1,321.19万元 [2] - 向牧原建筑接受建筑工程服务、购买设备及材料，调整前金额200,000万元，调整后400,000万元，2025年1-3月已发生66,567.71万元 [2] - 向牧原集团及其子公司、参股公司接受住宿、餐饮、会议、物业、租赁、平台等服务，调整前金额10,000万元，调整后13,500万元，2025年1-3月已发生1,897.02万元 [2] - 向牧原集团及其子公司、参股公司销售猪肉制品、猪粪、产品等，调整前金额14,600万元，调整后15,600万元，2025年1-3月已发生4,400.82万元 [2] 关联方介绍 - 牧原集团为公司控股股东，截至2024年12月31日资产总额2,088.55亿元，负债总额1,303.13亿元，净资产785.42亿元，2024年度营业收入1,428.79亿元 [3] - 正泰牧原为牧原集团间接参股公司，截至2024年12月31日资产总额4,546.42万元，负债总额1,528.39万元，净资产3,018.03万元，2024年度营业收入5,910.07万元 [3] - 牧原建筑为牧原集团全资子公司，截至2024年12月31日资产总额82.62亿元，负债总额46.30亿元，净资产36.33亿元，2024年度营业收入26.53亿元 [4] 关联交易主要内容 - 关联交易严格遵守国家法律法规，交易价格遵循市场化定价原则，由双方协商确定 [5] 关联交易目的和对公司的影响 - 关联交易因公司经营业务所需，交易价格公允合理，未损害中小股东利益 [5] - 关联交易对公司独立性不构成影响，公司主要业务未对关联人形成依赖 [5] 独立董事专门会议审核意见 - 独立董事一致同意2025年度增加日常关联交易议案，认为符合相关法律法规，未损害公司及非关联股东权益 [6]

公司信息 - 证券代码为002714，简称为牧原股份[1] - 债券代码为127045，简称为牧原转债[1] 会议情况 - 第五届监事会第五次会议于2025年5月23日现场召开[2] - 会议通知于2025年5月20日书面送达监事[2] - 应出席3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 以3票同意、0票反对、0票弃权通过《关于2025年度增加日常关联交易的议案》[2] 公告信息 - 《牧原食品股份有限公司关于2025年度增加日常关联交易的公告》详见巨潮资讯网及四大证券报[2]

会议相关 - 公司第五届董事会第五次会议于2025年5月23日通讯召开[2] - 会议应出席董事7人，实到7人[2] 人事变动 - 以7票同意聘任牛旻女士为公司首席兽医师（CVO）[2] - 牛旻1989年出生，2014年加入公司，持股6.965万股[6] 交易议案 - 以3票同意通过2025年度增加日常关联交易议案[3]

会议情况 - 公司于2025年5月23日召开第五届董事会独立董事专门会议第三次会议[1] - 会议应出席3位独立董事，实际出席3人[1] 议案审议 - 以3票同意，0票反对，0票弃权审议通过《关于2025年度增加日常关联交易的议案》[1] - 独立董事同意将议案提交公司董事会审议[1]

债券市场与科技创新 - 债券市场是服务实体经济发展的重要融资渠道，在激发市场活力、促进科技创新与金融资本深度融合方面发挥重要作用 [1] - 债券"科技板"融资策略培训会在郑州高新区举行，旨在探讨政策机遇，助力科技型企业拓宽融资渠道 [1] 政策支持与市场反应 - 中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，交易商协会出台《关于推出科技创新债券构建债市"科技板"的通知》，支持三类主体发行科技创新债券 [3] - 政策落地后市场反应热烈，牧原股份完成河南首单"科技板"科技创新债券发行，规模3亿元、期限270天、票面利率1.95% [4] 河南省债券市场表现 - 河南省交易所债券市场融资金额连续4年超1000亿元，存量规模从2020年末的2134亿元增至4858亿元，实现翻番 [4] - 平均发行成本压降至2.97%，较最高点4.78%下降181个BP，且将持续保持下行态势 [4] 科技创新债券优势与发行情况 - 科技创新债券具有期限长、成本低、市场吸引力强的优势，为轻资产、高成长的科技型企业提供直达资本市场的路径 [4] - 自5月7日"科技板"推出以来，已发行科技创新债券120只，银行和非银金融行业发行主体数量最多（24家），建筑装饰行业次之，计算机、通信等行业较少 [5] 发行条件与审核要求 - 发债企业需满足最近三年累计研发投入占营收5%以上，或累计研发投入超8000万元且相关成果所属板块营收/毛利润占比达30%以上 [6] - 监管机构关注发行人及其"关键少数"的信用状况、债务结构、资产流动性、现金流、盈利能力等 [6] 区域支持与企业培育 - 郑州高新区构建覆盖天使投资、风险投资、并购重组等全链条科创金融服务体系，未来将持续联合深交所河南基地等机构助力科技型企业通过债券市场发展 [6]