股东减持计划 - 股东清墨投资持有公司股份24,640,000股，占公司总股本比例10.26% [1][2] - 计划减持不超过3,603,052股，占公司总股本比例不超过1.50% [1][2] - 减持方式包括集中竞价及大宗交易，其中集中竞价在任意连续90日内减持不超过总股本1%，大宗交易在任意连续90日内减持不超过总股本0.5% [1][2] 减持时间安排 - 减持计划自公告披露后15个交易日起的3个月内进行，具体时间为2025年6月5日至2025年9月4日 [1][2] 减持价格约束 - 减持价格不低于公司首次公开发行价，若期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，减持底价将相应调整 [2][3] - 若发生股份变动事项，减持股份数量也将相应调整 [2] 股东承诺履行情况 - 清墨投资已严格履行首次公开发行时关于股份锁定及减持的承诺，包括自上市日起36个月内不转让股份 [3] - 锁定期届满后两年内减持需满足锁定期届满且无延长情形、已承担赔偿责任等条件 [3] - 本次减持不存在违反承诺的情形，符合深圳证券交易所相关监管规定 [4] 公司股本结构 - 截至公告披露日，公司总股本为240,203,500股 [2]

今日聚焦 - 兆威机电股东清墨投资计划减持不超过1.5%公司股份，减持数量不超过360万股，减持期间为公告披露后15个交易日内3个月 [1] - 中国中车近期签订547.4亿元重大合同，占2024年营收22.2%，涉及城市轨道车辆、风电设备等业务 [2] - 云南铜业筹划购买凉山矿业40%股份并停牌，预计10个交易日内披露方案 [2] - 阳光诺和拟购买朗研生命100%股权，标的专注高端化学药及原料药研发 [2][3] - 沃尔核材筹划发行H股并在香港联交所主板上市，推进国际化战略 [3] - 翰宇药业签署GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽药物联合开发协议，聚焦代谢性疾病治疗 [3] - 利君股份澄清经营正常且无未披露重大事项，股价异常波动因连续两日涨幅超20% [3] 投资&签约 - 中国医药拟3.02亿元收购金穗科技100%股权，标的主营电商运营服务，合作品牌包括飞利浦等 [4] - 双一科技拟1800万澳元加股权收购澳洲Marky公司100%股权及资产，标的为沃尔沃供应商 [5] - 斯莱克与力华电源签署46系列大圆柱电池战略合作协议，聚焦储能电池研发 [6] - 宏昌科技拟1500万元投资良质关节科技30%股权并合资设公司，布局人形机器人产业链 [7] - 宏景科技拟1000万元设立全资子公司深圳数字纵横，拓展人工智能应用开发 [8] - 怡和嘉业与翰宇药业等签订战略协议，构建睡眠健康生态系统 [9] - 万达电影拟投资乐自天成7%股权并战略合作，涉及IP玩具开发及营销 [10] - 恒光股份终止年产27万吨绿电化学材料项目，与地方政府协商一致 [11] 股权变动 - 天地在线控股股东协议转让6.97%股份引入陵发投战略投资者，借助海南政策拓展数字营销业务 [12] 增减持&回购 - 龙江交通股东穗甬控股拟减持不超过3%股份，约3947.6万股 [13] - 博云新材股东高创投拟减持不超过3%股份，约1720万股 [14] - 通润装备股东拟减持不超过2%股份，约726.5万股 [15][16] - 隆达股份股东国联产投拟减持不超过1%股份，约247万股 [16] 融资&定增 - 唐源电气拟定增募资不超8.64亿元，用于轨道交通智能运维项目及AI研发 [16] - 上声电子拟发行可转债募资不超3.3亿元，用于扬声器智能制造升级及车载音视频项目 [17] 其他 - 仙琚制药取得地屈孕酮片药品注册证书，规格10mg对标原研药达芙通 [18] - 荣昌生物ADC药物RC278获临床试验受理，靶向新型肿瘤靶点 [19] - 江苏雷利控股子公司鼎智科技拟实施股权激励，授予147万份限制性股票 [20] - 迈为股份股东询价转让定价68.31元/股，557万股由13家机构认购 [21][22]

股权结构 - 公司总股本为240,203,500股[3] - 清墨投资持股24,640,000股，占比10.26%[2] 减持计划 - 预计减持不超3,603,052股，不超总股本1.50%[2][6] - 减持期为2025年6月5日—2025年9月4日[2][6] - 减持价格不低于发行价[6][8]

股东减持计划 - 股东共青城清墨创业投资合伙企业计划减持公司股份不超过360.31万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例不超过1.50% [1] - 减持方式包括集中竞价及/或大宗交易 [1] 减持时间安排 - 减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1]

机构调研总体情况 - 近5个交易日（4月30日至5月9日）两市共352家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与调研310家公司 占比88.07% 基金公司调研276家 阳光私募机构调研189家 [1] - 161家公司获20家以上机构扎堆调研 [1] 机构关注度最高公司 - 兆威机电获332家机构调研 位列机构调研榜单首位 [1] - 联影医疗获285家机构调研 排名第二 [1] - 华勤技术获278家机构调研 百济神州获251家机构调研 [1] 机构调研频次分析 - 曼卡龙获5次机构调研 调研频次最高 [1] - 雅戈尔获4次机构调研 伟星股份获3次机构调研 [1] 资金流向表现 - 20家以上机构扎堆调研股中 57只近5日实现资金净流入 [1] - 盛和资源净流入资金2.59亿元 居资金净流入首位 [1] - 焦点科技净流入1.84亿元 祥鑫科技净流入1.84亿元 [1] 股价表现分析 - 机构扎堆调研股中近5日118只上涨 42只下跌 [2] - 莱绅通灵涨幅22.46% 海能技术涨幅17.16% 欧陆通涨幅16.88% [2] - 容百科技跌幅8.49% 弘景光电跌幅8.29% 晶丰明源跌幅7.89% [2] 重点调研公司行业分布 - 电力设备行业：兆威机电（332家）天合光能（151家）阿特斯（142家）天奈科技（140家） [2] - 医药生物行业：联影医疗（285家）百济神州（251家）华大智造（213家）海泰新光（158家） [2] - 电子行业：华勤技术（278家）纳芯微（136家）绿联科技（114家）华润微（105家） [2][3] - 机械设备行业：中控技术（141家）宏华数科（116家）雷赛智能（102家）华中数控（100家） [2][3]

机构调研热度与行业分布 - 近一个月机构调研活动达3068次 涉及2210家上市公司 平均每日超170次调研 [1] - 电子 机械设备 医药生物成为三大重点调研领域 相关个股数量占比超总量三分之一 [1] - 电子行业获最高关注度 248家公司接待344次机构来访 累计参与机构超9500家 [2] 重点行业调研详情 - 机械设备行业254家公司接待5188家机构 医药生物行业245家公司接受334次调研 参与机构7727家 [2] - 电力设备 基础化工 计算机等行业调研数量均超200次 反映机构持续关注科技制造与创新领域 [2] - 立讯精密以520家机构调研量居首 水晶光电 九号公司 珀莱雅等公司吸引超300家机构扎堆调研 [2] 企业应对策略与业绩表现 - 138家获超百家机构调研的公司中 超六成一季度净利润实现增长 业绩支撑股价作用显著 [3] - 针对美国关税政策 立讯精密表示多数出口产品已在海外生产 新增成本由客户吸收 [3] - 水晶光电称关税政策尚不明朗 暂未出现客户因关税要求调价的情况 [3] 市场表现与投资风向变化 - 获调研公司近一个月股价平均涨幅13.26% 近六成个股年内上涨 南山智尚实现股价翻倍 [4] - 4月以来DeepSeek指数累计跌幅3.8% 而创新药指数近一个月涨幅达8.88% 成为市场新焦点 [6] - 创新药行业被认定为迎来收入放量 盈利跨越和估值抬升"三个元年" 存在系统性投资机会 [6] 行业周期与配置策略 - 创新药产业处于政策 资本和产业动能三重共振向上周期 AI医疗方向有望创造新产业周期 [7] - 年报季报风险释放后市场进入积极可为窗口期 政策与财报真空期利于风险偏好提升 [7] - 建议增配黄金 军工和农业粮食能源等防御型资产 对冲地缘政治复杂化带来的意外情形 [8]

A+H上市进展 - 宁德时代于5月6日正式通过港交所上市聆讯，港股IPO募集资金将用于推进匈牙利项目第一及第二期建设[1] - 恒瑞医药于5月5日正式通过港交所上市聆讯，最快可能于5月在港交所上市交易[2] - 赛力斯于4月28日向港交所提交主板上市申请，中金公司和中国银河国际证券为其联席保荐人[2] - 兆威机电于4月6日公告拟发行H股并在港交所主板挂牌上市[2] - 东鹏饮料于4月3日向港交所递交H股主板挂牌上市申请[2] - 百利天恒于2025年1月21日再次提交港股招股书，寻求H股上市[3] - 中伟股份于4月22日正式向港交所递表[4] - 和辉光电于4月23日向港交所递交H股主板上市申请[4] - 晶澳科技于2025年4月28日向港交所提交H股主板上市申请[5] - 截至5月8日，港交所处于排队中的拟上市公司逾150家，其中包括超20家A股上市公司[2] 上市战略意图 - 宁德时代表示欧洲等海外市场的动力电池和储能电池需求增长，建立欧洲本地化生产能力对国际业务布局有重要意义[1] - 赛力斯拟将IPO募资净额用于增加产品研发投入、丰富产品组合、拓展国际市场、加强海外车型研发适配以及增加技术研发投入[2] - 恒瑞医药表示赴港上市可扩大公司国际知名度，利用香港资本市场的国际投资者基础提升全球品牌影响力，并优化资本结构、开拓新融资渠道[3] - 百利天恒寻求H股上市以助力国际化业务发展，更好地利用境内外融资平台，支持全球临床开发[3] - 中伟股份寻求在港上市以推进国际化战略，建立国际股权融资平台，优化全球品牌形象[4] - 和辉光电寻求H股上市以加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，提升高端AMOLED面板产品产能比例[4] - 晶澳科技计划发行H股以推动全球化发展战略，加快市场、供应链、研发三位一体的全球化建设，打造国际化资本运作平台[5] 海外业务表现 - 中伟股份2024年实现境外收入178.84亿元，占营业收入的比重达44.46%[4] - 和辉光电2024年境外营业收入约13.53亿元，占当年营业收入比例为27.29%[4] - 晶澳科技2024年电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%[6] 香港IPO市场环境 - 2025年第一季度港交所完成15宗IPO，筹资约186亿港元，位列全球交易所第五名[6] - 2025年第一季度共有12宗"A+H"上市新申请，而2024年第四季度有2宗[7] - 正在处理的"A+H"上市申请公司中，工业市场行业企业占比约50%，医疗保健及生命科学行业企业占比约22%，消费品市场行业企业占比约14%[7] - 德勤中国资本市场服务部维持对2025年香港新股市场的预测，即大约80只新股上市，融资1300亿港元至1500亿港元[7]

市场整体表现 - 沪指5月8日上涨0.28%，申万行业中有21个行业上涨，通信和国防军工涨幅居前，分别上涨2.60%和2.57%，电力设备行业涨幅第三 [1] - 美容护理和有色金属行业跌幅居前，分别下跌0.96%和0.43% [1] - 两市主力资金全天净流出1.18亿元，11个行业主力资金净流入，通信行业净流入规模最大，达24.23亿元，电力设备行业净流入16.69亿元 [1] - 20个行业主力资金净流出，基础化工行业净流出规模最大，达26.63亿元，计算机行业净流出11.73亿元 [1] 电力设备行业表现 - 电力设备行业5月8日上涨1.62%，主力资金净流入16.69亿元，行业355只个股中309只上涨，3只涨停，40只下跌，2只跌停 [2] - 行业资金净流入个股177只，其中5只净流入超亿元，宁德时代净流入7.56亿元居首，星源材质和阳光电源分别净流入2.06亿元和1.63亿元 [2] - 行业资金净流出个股中，5只净流出超5000万元，万马股份净流出1.47亿元居首，振江股份和兆威机电分别净流出9168.48万元和6801.79万元 [2][3] 电力设备行业资金流向明细 - 资金流入榜显示，宁德时代涨2.50%，主力资金流入7.56亿元，星源材质涨9.53%，主力资金流入2.06亿元，阳光电源涨2.98%，主力资金流入1.63亿元 [2] - 高测股份涨停，主力资金流入1.43亿元，通达股份涨停，主力资金流入1.33亿元 [2] - 资金流出榜显示，万马股份跌1.39%，主力资金流出1.47亿元，振江股份跌1.65%，主力资金流出9168.48万元，兆威机电跌0.83%，主力资金流出6801.79万元 [3] - 方正电机跌2.55%，主力资金流出5781.85万元，金风科技跌0.88%，主力资金流出5068.70万元 [3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为增持，原评级也是增持；板块评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年营收和归母净利润稳健增长，2025Q1归母净利润同比略有下滑；主要业务领域有序迭代，17自由度电机直驱人形机器人灵巧手成亮点；构建“1+1+1”纵向协同创新体系和“双轮驱动”发展模式，向综合解决方案服务商转型；小幅调整盈利预测，维持增持评级 [4][6][9] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨幅分别为74.1%、6.8%、17.5%、101.7%，相对深圳成指涨幅分别为74.1%、9.5%、20.5%、98.6% [2] 公司基本信息 - 发行股数2.402亿股，流通股2.062亿股，总市值313.4896亿元，3个月日均交易额14.6736亿元；主要股东深圳前海兆威金融控股有限公司持股35.44% [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年实现归母净利润2.62亿元、3.29亿元、4.06亿元，每股收益1.09元、1.37元、1.69元，对应市盈率119.8倍、95.4倍、77.2倍 [6] 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为12.06亿元、15.25亿元、18.53亿元、23.04亿元、29.13亿元，增长率分别为4.6%、26.4%、21.5%、24.3%、26.5%；EBITDA分别为1.69亿元、2.44亿元、3.12亿元、3.89亿元、4.77亿元；归母净利润分别为1.8亿元、2.25亿元、2.62亿元、3.29亿元、4.06亿元，增长率分别为19.6%、25.1%、16.2%、25.6%、23.6%等 [8] 经营情况 - 2024年营收15.2亿元，同比增长26.4%；归母净利润2.3亿，同比增长25.1%；2025Q1营收3.7亿元，同比增长17.7%，归母净利润0.5亿元，同比降低1.2% [9] 业务领域 - 汽车方面与博世、比亚迪等合作，提供车载运动屏幕等产品；消费及医疗科技方面为AR&VR等领域提供解决方案；先进工业方面布局工业装备；机器人方面2024年11月发布全球首创灵巧手产品 [9] 创新体系与发展模式 - 构建“1+1+1”协同创新体系，将传动、微电机与电控系统高度融合；构建“双轮驱动”发展模式，与头部客户合作开发定制化方案，加快核心产品自主品牌商业化 [9]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 24年业绩符合预期，快速增长得益于汽车业务高增和产品结构优化；25Q1业绩符合预期，汽车电子业务延续高速增长 [6] - 今明年汽车电子业务有望延续高增长，公司在机器人领域稀缺性与成长潜力凸显，看好微型驱动技术应用边界拓宽及智能化趋势 [6] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本2.4亿股，已上市流通股2.06亿股，总市值305亿元，流通市值262亿元，每股净资产13.7元，ROE（TTM）为6.8%，资产负债率21.8%，主要股东为深圳前海兆威金融控股有限公司，持股比例35.44% [2] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为-3%、171%、182%，相对表现分别为0%、174%、177% [4] 24年业绩情况 - 收入15.2亿元，同比增长26.4%；归母净利2.3亿元，同比增长25.1%；扣非归母1.8亿元，同比增长37.6%；毛利率31.4%，同比增加2.4pcts；净利率14.8%，同比减少0.2pct [6] 24年各业务亮点 - 智能汽车：与博世、比亚迪等客户合作取得进展，车载运动屏幕等产品在国内车企成功应用 [6] - 消费及医疗科技：参与AR&VR等产品领域研发创新生产 [6] - 机器人：发布全球首创指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品，具有17个主动自由度等特点 [6] - 先进工业及智造：打造工业驱动系统产品赋能客户产品升级 [6] 25Q1业绩情况 - 收入3.7亿元，同比增长17.7%，环比减少21.3%；归母净利0.55亿元，同比减少1.2%，环比减少17.0%；扣非归母0.47亿元，同比增长6.9%，环比减少14.8%；毛利率31.7%，同比减少1.1pcts，环比增加0.5pct；净利率14.9%，同比减少2.8pcts，环比增加0.8pct [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1206|1525|1984|2648|3583| |同比增长|5%|26%|30%|34%|35%| |营业利润（百万元）|194|246|300|385|497| |同比增长|22%|27%|22%|28%|29%| |归母净利润（百万元）|180|225|273|351|452| |同比增长|20%|25%|21%|28%|29%| |每股收益（元）|0.75|0.94|1.14|1.46|1.88| |PE|169.6|135.6|111.7|87.0|67.5| |PB|9.9|9.5|8.9|8.2|7.5| [11] 主要财务比率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入年成长率|5%|26%|30%|34%|35%| |营业利润年成长率|22%|27%|22%|28%|29%| |归母净利润年成长率|20%|25%|21%|28%|29%| |毛利率|29.0%|31.4%|31.8%|32.1%|32.1%| |净利率|14.9%|14.8%|13.8%|13.2%|12.6%| |ROE|6.0%|7.1%|8.2%|9.8%|11.7%| |ROIC|4.8%|6.0%|6.6%|7.2%|7.7%| |资产负债率|18.8%|21.7%|30.1%|39.0%|46.0%| |净负债比率|1.2%|3.5%|12.0%|21.0%|27.5%| |流动比率|4.1|3.7|2.5|1.9|1.7| |速动比率|3.8|3.4|2.3|1.8|1.5| |总资产周转率|0.3|0.4|0.4|0.5|0.5| |存货周转率|5.1|6.0|6.4|6.5|6.5| |应收账款周转率|3.0|3.0|3.0|3.0|3.0| |应付账款周转率|2.3|2.5|2.7|2.7|2.8| |EPS（元）|0.75|0.94|1.14|1.46|1.88| |每股经营净现金（元）|0.82|0.51|-0.45|-0.79|-1.29| |每股净资产（元）|12.85|13.43|14.28|15.40|16.85| |每股股利（元）|0.39|0.28|0.34|0.44|0.56| |PE|169.6|135.6|111.7|87.0|67.5| |PB|9.9|9.5|8.9|8.2|7.5| |EV/EBITDA|144.4|112.3|83.6|64.3|50.4| [15]