市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨0.64%，成分股北京君正(300223)上涨3.43%，拓邦股份(002139)上涨2.72%，昆仑万维(300418)上涨2.52%，中兴通讯(000063)上涨2.30%，深桑达A(000032)上涨2.30% [1] - 人工智能ETF(515980)收涨0.45%，最新价报1.11元 [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨48.52%，指数股票型基金排名434/2936，居于前14.78% [3] - 人工智能ETF成立以来最高单月回报为30.38%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为43.97%，上涨月份平均收益率为6.80% [3] 流动性与资金动向 - 人工智能ETF换手4.78%，全天成交1.53亿元，近1周日均成交1.95亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达31.98亿元 [3] - 人工智能ETF近3天获得连续资金净流入，合计4498.29万元，最高单日净流入3665.68万元 [3] - 人工智能ETF前一交易日融资净买额达364.50万元，最新融资余额达1.01亿元 [3] 风险与收益指标 - 人工智能ETF近1年夏普比率为1.35 [3] - 人工智能ETF今年以来相对基准回撤0.26% [3] 产品结构与费率 - 人工智能ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [4] - 人工智能ETF近1月跟踪误差为0.009% [4] - 人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，该指数选取50只最具代表性上市公司证券作为样本 [4] - 中证人工智能产业指数前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创(8.20%)、新易盛(7.36%)、科大讯飞(6.63%)等 [4][6] 行业观点 - 长城证券认为算力需求持续火热，H20回归有助于缓解高端芯片短缺，加速AI应用商业化落地 [6] - 行业认为H20回归将激励国产厂商加速产品迭代，坚定迈向全栈自主之路 [6] 产品信息 - 人工智能ETF(515980)场外联接包括华富人工智能ETF联接A(008020)和华富人工智能ETF联接C(008021) [7]

股东减持计划 - 股东四海君芯、控股股东暨实际控制人之一李杰、董事冼永辉、董事张燕祥、副总经理兼董事会秘书张敏计划在2025年8月12日至2025年11月11日期间减持公司股份合计263万股，占总股本比例0.5450% [1] - 具体减持计划：四海君芯减持80万股（0.1658%）、李杰减持80万股（0.1658%）、冼永辉减持60万股（0.1243%）、张燕祥减持18万股（0.0373%）、张敏减持25万股（0.0518%） [1] 股东持股情况 - 截至公告日，四海君芯持股681.8万股（1.41%）、李杰持股1871.78万股（3.88%）、冼永辉持股993.64万股（2.06%）、张燕祥持股75.73万股（0.16%）、张敏持股135.14万股（0.28%） [2] - 四海君芯为公司控股股东刘强控制的企业，刘强与李杰为一致行动人，减持不会导致公司控制权变更 [2] 历史融资情况 - 2020年非公开发行股份募集资金14.999亿元，发行价格82.50元/股，发行数量1818.18万股 [3] - 2021年向特定对象发行股票募集资金13.067亿元，发行价格103.77元/股，发行数量1259.25万股 [4] 股东历史减持记录 - 四海君芯最初持股909.09万股（1.89%），自2023年7月12日起累计减持227.29万股，套现约2.21亿元 [4] - 冼永辉最初持股460.8万股（5.76%），自2013年12月20日起累计减持139.23万股，套现约1.12亿元 [4]

股东减持计划 - 北京四海君芯有限公司计划减持80万股 占公司总股本比例0.1658% [1] - 控股股东暨实际控制人之一李杰计划减持80万股 占公司总股本比例0.1658% [1] - 董事兼副总经理冼永辉计划减持60万股 占公司总股本比例0.1243% [1] - 董事张燕祥计划减持18万股 占公司总股本比例0.0373% [1] - 副总经理兼董事会秘书张敏计划减持25万股 占公司总股本比例0.0518% [1] 减持实施安排 - 减持期间为2025年8月12日至2025年11月11日 [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1]

股东减持 - 四海君芯等5位股东计划减持股份，减持量共2630000股[2][6] - 四海君芯减持因资金规划，其他因个人资金需求[4][7] - 减持期间为2025年8月12日至11月11日，方式为集中竞价[2][4][7] 影响说明 - 本次减持存不确定性，不会变更控制权，不影响经营[9]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 利基型 DRAM 不只是存量市场，更是增量市场，市场规模将从 2024 年的 85 亿美元增长到 2026 年的 122 亿美元，端侧 AI 普及和行业市场需求升级催生更多需求[8][18] - 供给缺口持续存在，预计下半年行情仍将持续，Tier2 厂商有望深度受益，DDR4 和 LPDDR4 利基市场将在一段时间内处于行情优于主流存储市场的“倒挂”[8][21] - 三季度 DDR4 合约价继续看涨，现货价目前高位横盘，供应缺口持续存在下，DDR4 产品价格仍有上涨空间[8][12] - 原厂停产加剧 LPDDR4 短缺，价格上涨加速，第三季 LPDDR4X 合约价预计上涨 23%-28%[15] - NAND 产品价格保持上涨趋势，在原厂持续控产策略下，价格稳中有涨的趋势仍将保持[9] 投资建议 - 利基存储市场供需格局重塑，叠加 AI 驱动和国产替代机遇，建议关注兆易创新、北京君正等多家公司[3][22] 市场表现 - 利基 DRAM 行情带动下，南亚科 6 月营收达 35 个月以来的高点，全年比特出货量的成长从 30+%上调至 40+%；模组厂威刚 6 月营收创下逾 15 年来单月新高，第二季营收创下 15 年半来单季新高[17] 价格走势 - NAND 方面，NAND Flash(32Gb, 4Gx8 MLC)和 NAND Flash(64Gb, 8Gx8 MLC)现货价格持续上涨，6 月以来累计涨幅分别为 17.4%和 15.6%，较去年年底的价格已分别上涨了 46.5%和 37.8%[9] - DDR4 方面，现货价格 7 月以来高位横盘，第三季合约价 PC 市场/服务器市场/消费市场涨幅分别预计达 38%-43%/28%-33%/40%-45%[12][15] - LPDDR4X 方面，16Gb - 96Gb 产品价格 6 月以来上涨加速，第三季合约价预计上涨 23%-28%[15][16]

减持情况 - 2025年6月30日至7月16日，北京屹唐盛芯减持公司482.5372万股，比例0.99999%[2] - 减持前持股4825.3988万股，占比9.99998%；减持后持股4342.8616万股，占比8.99999%[3] 其他说明 - 本次权益变动不影响控制权和持续经营，未违规[2][3] - 变动方式为集中交易，公告于2025年7月17日发布[2][4]

股东股份情况 - 控股股东李杰本次质押635,600股，占其所持3.40%，占总股本0.13%[2] - 刘强持股40,475,544股，比例8.39%，累计质押0股[3] - 李杰持股18,717,785股，比例3.88%，质押后占所持30.56%，占总股本1.19%[3] - 股东及其一致行动人合计持股59,193,329股，比例12.27%，质押后占所持9.66%，占总股本1.19%[3] 股份质押信息 - 李杰本次质押起始2025年7月15日，到期9999年1月1日，质权人国泰海通，用于个人资金需求[2]

市场表现 - CPO概念大涨带动创业板指数上涨 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅近5% 领涨ETF市场 其他相关创业板人工智能ETF半日涨幅均在4%左右 [1] - 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅4.95% 现价1.208元 换手率43% 半日成交金额1764万元 [2][3] - 创业板人工智能ETF（159381）半日涨幅4.63% 现价1.062元 换手率44% [2] - 创业板人工智能ETF（159388）半日涨幅4.62% 现价1.156元 换手率37% [2] - 创业板人工智能ETF（159363）半日涨幅4.37% 现价1.122元 换手率18% 规模14.2亿份 半日成交金额2.9亿元 [2][3] - 人工智能ETF富国（159246）半日涨幅3.84% 现价1.054元 [2] 产品特征 - 创业板人工智能ETF追踪创业板人工智能指数 该指数聚焦深证创业板市场人工智能股票 选取日均总市值前50名股票构建 主题属性与科技创新属性突出 [3][4] - 指数成分特征契合"新质生产力"下的传统产业升级与新兴产业发展方向 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）年初至今份额增加7.22亿份 份额变动率103.43% [2] 行业前景 - 中国软科技实力处于较高水平 "产业链耦合"与"技术组合"驱动近年大幅进步 [3] - 国内AI发展三要素算力、算法、数据产业均具备较高竞争力 [3] - AIGC时代算力、应用等人工智能相关领域有望高速发展 基础软硬件替换持续推进 [3] - 宏观环境逐渐回暖 政府利好政策持续释放 人工智能行业有望迎来更有利发展环境 [3] 指数成分 - 创业板人工智能指数前十大权重股包括：中际旭创（300308 SZ）权重12.41% 收盘价149.82元 新易盛（300502 SZ）权重11.60% 收盘价130.90元 天孚通信（300394 SZ）权重4.20% 收盘价84.99元 软通动力（301236 SZ）权重3.91% 收盘价53.15元 润泽科技（300442 SZ）权重2.93% 收盘价48.38元 [5] - 全志科技（300458 SZ）权重2.87% 收盘价38.27元 景嘉微（300474 SZ）权重2.81% 收盘价71.51元 深信服（300454 SZ）权重2.74% 收盘价89.83元 北京君正（300223 SZ）权重2.70% 收盘价66.93元 网宿科技（300017 SZ）权重2.68% 收盘价10.31元 [5]

股东股份质押 - 李杰本次质押5084400股，占所持27.16%，占总股本1.05%[1] - 李杰本次解除质押3770000股，占所持20.14%，占总股本0.78%[5] - 李杰质押后累计被质押5084400股，占所持27.16%，占总股本1.05%[6] 股东持股情况 - 刘强持股40475544股，比例8.39%，质押前后均为0[4] - 李杰持股18717785股，比例3.88%，质押后累计质押8854400股[4] - 股东合计持股59193329股，比例12.27%，质押后累计质押8854400股[4]

物联网芯片行业产业链全景梳理 - 产业链上游主要包括原材料及设备供应商，如中芯国际、中环股份、南大光电、北方华创等，提供基础材料和芯片制造设备 [1][2] - 中游为加工制造厂商，包括中兴通讯、泰凌微、士兰微等，负责芯片设计、制造和封测，模组厂商将芯片与其他电子元件集成 [1][2] - 下游应用场景多元化，涵盖智能城市、智能穿戴、工业物联网、消费电子与车联网等领域 [1] 中国物联网芯片产业链区域分布 - 代表性企业集中于江苏、广东、北京、上海等经济发达地区，其中江苏和上海布局最密集 [4] - 区域发展依托经济实力，江苏和上海在物联网芯片领域发展较快 [4] 代表性企业业务布局对比 - 士兰微、思特威、全志科技主要布局国内，北京君正、兆易创新、安凯微主要布局国外 [6] - 泰凌微物联网芯片业务占比达90.62%，为全球细分领域产品种类最齐全的企业之一 [6] - 安凯微专注于物联网智能硬件核心SoC芯片，产品包括物联网摄像机芯片和应用处理器芯片，应用于智能家居、智慧安防等领域 [7] 代表性企业投资动向与业务规划 - 瑞芯微2025年推出AI视觉芯片RV1126B，具备3T算力，应用于智能安防、工业视觉等领域 [9][10] - 全志科技2025年推出V821智慧视觉芯片，支持双RISC-V架构，满足多样化功耗需求 [9][10] - 安凯微2025年推出低功耗蓝牙音频芯片AK1080系列，支持经典蓝牙与BLE双模 [9][10] - 思特威全球总部园区项目总投资8.5亿元，将建成研发总部和创新研究院 [10] - 泰凌微发布边缘AI平台TLEdgeAI-DK，支持主流本地端AI模型，为全球功耗最低的智能物联网连接协议平台之一 [10]