公司融资动态 - 公司收到中国证监会关于同意向不特定对象发行可转换公司债券注册申请的批复[1]

新策略 - 公司收到向不特定对象发行可转换公司债券注册批复[2] - 批复文号为证监许可〔2025〕2297号[2] - 发行应按报送深交所申报文件和发行方案实施[2] - 批复自同意注册之日起12个月内有效[2]

（文章来源：证券时报网） 鼎捷数智本次拟向不特定对象发行可转债，预计募集资金8.28亿元。本次发行保荐机构为兴业证券股份 有限公司。（数据宝） 鼎捷数智(300378)向不特定对象发行可转债申请审核状态变更为注册生效。 ...

中国制造业宏观发展洞察 - 近五年中国规模以上工业企业利润总额增长放缓，2019-2024年利润总额呈增长减缓趋势[9] - 规模以上工业企业单位数经历先增长后减少的波动，2019-2023年企业数量从约250万家波动至约450万家[9] - 企业研发经费投入持续增长，2019-2023年研究与试验发展经费逐年增加[9] - 数智转型成为行业提升竞争力的关键[1] 重点行业发展态势 - 装备制造业企业单位数和利润稳步增长，2020-2024年保持增长趋势，但行业智能化水平有较大提升空间[1][9] - 高科技电子行业规模扩张但利润总额略有下降，2024年营业收入达113595亿元，同比增长10.1%，区域发展不均衡[1][11] - 汽车制造业企业数量稳健增长，新能源汽车市场增长迅猛，2024年销量占比预计达40.93%[1][11] PLM市场机遇与挑战 - 多地出台政策推动企业数字化研发，江苏省目标到2025年数字化研发设计工具普及率较2023年增长150%以上[13] - 行业面临数据孤岛、系统割裂等核心挑战[2] - 2024年中国工业PLM整体市场规模达3649亿元，同比增长14%[13] 装备制造业PLM应用 - 装备制造业研发设计类软件应用率快速提升，2024年预估达84%[2] - 国产PLM厂商凭借本土化优势占据市场领先地位[2] - 鼎捷PLM在装备制造业表现突出，2023年市占率和收入增速均居市场第一[2][17] 高科技电子行业PLM应用 - PLM应用聚焦高级仿真虚拟验证及AI与知识工程融合[2] - 本土企业在市场份额TOP5中赶超国际厂商[2][15] - 国产替代政策提供税收优惠等支持，降低企业研发成本[15] 汽车制造业PLM应用 - PLM助力跨学科协同设计与增材制造技术应用[2] - 国产化替代进程加快，"中国制造2025"等政策提供战略支持[15] - 新能源汽车快速发展推动PLM需求增长，2024年销量占比预计达40.93%[11][15] 鼎捷PLM核心竞争力 - 新一代PLM结合大数据、云计算、物联网、AI、CAD等前沿技术[16] - 具备全生命周期管理能力，服务2000多家行业客户，其中90%为聚焦行业客户[17] - 基于AI能力实现知识库智能问答、模型相似性分析、文生设计等智能研发管理功能[20] - 在三大行业应用中通过产品数据标准化、设计生产协同化等方案解决企业痛点[2]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌5.05%至51.57元/股，成交额8.28亿元，换手率5.73%，总市值139.96亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为向制造业、流通业及小微企业提供数字化转型、智能制造与工业互联网解决方案 [1] - 主营业务收入构成为数智技术服务47.89%，自研数智软件产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99% [1] 基金持仓情况 - 华商基金旗下华商计算机行业量化股票发起式A（007853）二季度重仓持有公司股票24.9万股，占基金净值比例2.34%，为公司第六大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，测算该基金持仓单日浮亏约68.23万元 [2] 相关基金表现 - 华商计算机行业量化股票发起式A（007853）最新规模2.45亿元，今年以来收益20.77%，近一年收益39.06%，成立以来收益36.03% [2] - 该基金经理艾定飞累计任职时间6年325天，现任基金资产总规模9亿元，任职期间最佳基金回报130.61% [3]

股价表现与交易情况 - 10月14日盘中报55.40元/股，上涨2.01%，总市值150.35亿元，成交额1.92亿元，换手率1.31% [1] - 当日主力资金净流出1166.72万元，特大单净卖出203.20万元，大单净卖出963.52万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨114.40%，近5日、近20日、近60日分别上涨4.47%、10.03%、44.46% [1] - 今年以来公司6次登上龙虎榜，最近一次为8月8日，龙虎榜净卖出1.40亿元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为向制造业、流通业及小微企业提供数字化转型、智能制造与工业互联网解决方案 [2] - 2025年上半年实现营业收入10.45亿元，同比增长4.08%，归母净利润4502.67万元，同比增长6.09% [2] - 主营业务收入构成为：数智技术服务47.89%，自研数智软件产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99% [2] - A股上市后累计派现3.11亿元，近三年累计派现6558.80万元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块包括AIAgent、无人零售、ERP概念等 [2] - 截至9月10日，股东户数为5.60万，人均流通股4810股，均较上期持平 [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东出现变动，招商优势企业混合A和富国新兴产业股票A/B分别减持450万股和115.69万股，中欧互联网混合A等三家机构为新进股东 [3] - 香港中央结算有限公司和交银阿尔法核心混合A退出十大流通股东之列 [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告维持对计算机行业的积极看法，预计2025年第三季度“剪刀差”现象将持续 [3] - 行业盈利自2025年第一季度起连续修复，25Q1和25Q2净利润同比增速分别达到82%和17% [19] - 行业通过裁员和缩减非刚性成本实现降本增效，低效人员退出后整体人效提升，对应盈利弹性 [3][19] 2025年第三季度业绩前瞻 - 对50家重点计算机公司2025年第三季度净利润预测显示，增速超过50%的公司有11家，占比22% [3][4] - 增速在30%-50%的公司有9家，占比18%；增速在0%-30%的公司有18家，占比36% [3][4][5] - 增速为负的公司中，-30%-0%的有11家，占比22%；低于-30%的有1家（联想集团-99%），占比2% [3][5][6] - 高增长公司包括深信服（1528%）、卡莱特（998%）、新国都（235%）、华大九天（190%）等 [3][4] 2025年第一至第三季度累计业绩前瞻 - 累计净利润增速超过50%的公司有9家，占比18%，包括太极股份（594%）、指南针（230%）、深信服（95%）等 [11] - 增速在30%-50%的公司有8家，占比16%；增速在0%-30%的公司有19家，占比38% [11][12] - 累计净利润增速为负的公司中，-30%-0%的有8家，占比16%；低于-30%的有6家，占比12% [12] 行业“剪刀差”趋势分析 - 行业在24Q4触底后，25Q1和25Q2收入同比增速分别为21%和13%，盈利连续修复 [19] - 24Q2行业薪酬成本首次出现负值，员工总数增速首次为负，反映通过裁员和成本控制实现增效 [19] - AI相关岗位需求旺盛，25Q1和25Q2预收款同比增速分别为20%和31%，佐证需求端景气 [19] - 传统业务承压背景下，计算机公司运营支出呈现审慎结构性增长，支撑“剪刀差”延续 [19] 重点投资标的梳理 - AIGC相关标的包括金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技等 [3] - 数字经济领军企业包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术等 [3] - 信创&数据领域关注海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件等 [3] - AIGC算力环节涉及浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等公司 [3]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 大国科技博弈背景下信创发展大势所趋 从政策、上市公司业绩两个维度看 信创产业有望持续加速发展 核心软硬件国产化大势所趋 [3] 事件概述 - 当地时间2025年10月10日 美国总统特朗普在社交媒体宣布从11月1日起对中国产品征收100%关税 并对所有"关键软件"实施出口管制 [1] 政策层面 - 2025年9月30日 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》 政策明确指出政府采购活动中对本国产品给予20%的价格扣除 [1] - 2025年政府工作报告中 高水平科技自立自强是发展重点之一 提出充分发挥新型举国体制优势 强化关键核心技术攻关 [2] 产业层面 - 工商银行2025年度海光芯片服务器采购项目正式进入公示期 项目规模或达30亿元 国产芯片在金融领域已积累广泛认可 [1] - 2025年中国联通通用服务器集中采购中 国产化占比90.1% 采购预算总额796281.01万元 其中国产算力服务器标包规模78395台 [2] - 从信创板块主要上市公司中报业绩看 多家公司较去年同期出现改善 相关需求有望持续释放 [3] 投资建议 - 建议重点关注信创"国家队"：中国软件、达梦数据、中国长城、寒武纪、海光信息、太极股份等 [3] - 建议重点关注信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等 [3] - 建议重点关注鸿蒙相关公司：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等 [3] - 建议重点关注工业软件公司：概伦电子、华大九天、广立微、中望软件、浩辰软件、索辰科技、中控技术、柏楚电子、宝信软件、科远智慧、能科科技、固高科技、赛意信息、汉得信息、鼎捷软件等 [3]

融资计划 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.28亿元 主要用于建设鼎捷数智化生态赋能平台及补充流动资金[1] - 募投项目旨在打造具备全面数智能力的智慧企业赋能平台 通过数据驱动与知识封装技术助力企业全链路数智化升级[1] 战略方向 - 项目紧密契合国家数字经济发展战略 满足公司可持续发展需求[1] - 公司将持续围绕雅典娜平台提升Agent协同调度能力和多模态能力 深化AI技术在各业务领域的创新应用[1] - 公司以领先的数据和智能方案提供商为核心定位 通过数据与智能技术重塑工业软件边界[1] - 公司计划推进全球化布局 持续深耕东南亚市场并积极寻求其他海外区域机会以提升品牌国际影响力[2] 财务表现 - 报告期内实现营业收入10.45亿元 同比增长4.08%[1] - AI业务收入同比大幅增长125.91% 显示智能技术领域发展势头强劲[1] - 归属于上市公司股东的净利润达4502.67万元 同比增长6.09%[1] 技术发展 - 公司致力于为中国软件及数智化市场提供可复制、可推广的解决方案[1] - 通过数据与智能技术深度融合 为中国及全球企业数智化转型提供支持[2]