创业板50指数及ETF表现 - 11月26日午间收盘，创业板50指数(399673.SZ)上涨3.22% [1] - 指数成分股中，中际旭创涨近14%，长盈精密上涨超11%，新易盛上涨超10% [1] - 创业50ETF（159682）午间休盘涨3.15%，成交额为2.66亿元 [1] - 截至11月25日，该ETF最新流通份额为36.23亿份，最新流通规模为49.54亿元 [1] 产品创新与市场拓展 - 11月25日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证在泰国证券交易所上市 [1] - 该产品是泰国首只挂钩创业板50指数的上市产品，也是泰国首只挂钩中国内地上市ETF的存托凭证 [1] - 泰国投资者无需跨境汇款，可通过泰国交易所交易该存托凭证，持有创业板50指数产品 [1] 指数及ETF构成 - 创业50ETF（159682）跟踪创业板50指数 [1] - 权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等 [1] - 该ETF配置了场外联接基金：联接A（017949）、联接C（017950） [1] AI与算力行业展望 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场 [2] - 模型和应用侧出现局部爆发机会 [2] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [2] - 模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇 [2] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [2]

市场整体表现 - 全市场半日成交额为1.14万亿元，较上日同期略有缩量 [2] - 全市场超2800只个股上涨 [2] - 港股市场盘初走高后回吐部分涨幅，三大指数午间持续飘红 [3] 板块与热门概念表现 - 通信板块上午大涨，光模块、光通信、光芯片等概念股集体活跃 [2][5] - 电子、医药生物、建筑材料等板块亦有涨幅 [2] - 国防军工、银行、传媒等板块出现回调 [2] - Wind热门概念指数中，光模块(CPO)上涨6.52%，光芯片上涨4.80%，光通信上涨4.33% [3] - 消费电子代工概念上涨2.86% [3] - 军工相关概念如十大军工集团、航母、中船系等跌幅在2.24%至4.41%之间 [3] 个股表现 - A股光通信/芯片板块 - 长光华芯走出20cm涨停，现价107.15元，涨幅20.00%，成交额27.52亿元，换手率15.79% [5][6] - 中际旭创上涨13.89%，盘中最高价达549.88元/股，再创历史新高，总市值突破6000亿元，半日成交额210.84亿元，居A股市场首位 [7][8] - 新易盛上涨10.44%，源杰科技上涨9.06%，东山精密上涨8.23%，剑桥科技上涨7.54% [7] - 仕佳光子、天孚通信、光库科技等涨幅均超6% [7] 个股表现 - 港股市场 - 美团-W大涨5.85%，领涨恒指成份股，现价104.00元 [3][5] - 中通快递-W上涨4.12%，申洲国际上涨3.80%，石药集团上涨3.73% [5] - 比亚迪股份上涨3.39%，信义光能上涨2.87% [5] 个股表现 - 其他A股活跃股 - 工业富联午前上攻，涨近6%，成交额100.87亿元，总市值1.19万亿元 [9][10] - 赛微电子盘中涨超18%，长盈精密盘中涨超12% [9] 驱动因素与行业动态 - 阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，当季资本开支为315亿元，过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [9] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴的通义千问开源架构 [9] - 消费电子领域新品密集发布，华为于11月25日推出Mate 80系列等多款新品，阿里巴巴夸克AI眼镜发布会定于11月27日举行，市场关注苹果首款折叠屏iPhone [12] 万科相关债券与股价表现 - 万科债延续跌势，"21万科04"、"22万科02"等多只债券盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过20%，触及临停 [13][14] - 债券价格下挫，其中"22万科02"下跌29.51%，"21万科04"下跌22.28% [14] - 万科A股报6.02元/股，跌0.33%，盘中最低价6元/股创2015年以来新低，总市值718.23亿元 [13][16][17] - 万科H股报4.02元/股，跌2.9% [16]

市场主要指数表现 - 上证指数午盘涨0.14%，深证成指涨1.61%，创业板指大涨2.76% [1] - 全市场半日成交额达1.14万亿元，超2800只个股上涨 [2] - 港股三大指数飘红，恒生指数涨0.46%，国企指数涨0.50%，恒生科技指数涨0.51% [3] 板块与概念股表现 - 通信板块大涨，电子、医药生物、建筑材料等板块上涨，国防军工、银行、传媒等板块回调 [2] - 光模块、光通信、光芯片等概念股集体活跃 [2][3] - 消费电子代工概念股火热，赛微电子盘中涨超18%，长盈精密盘中涨超12%，工业富联涨近6% [4][6] 领涨个股详情 - 长光华芯20cm涨停，新易盛涨10.44%，源杰科技涨9.06%，剑桥科技涨7.54%，天孚通信涨6.87% [4][5] - 中际旭创涨13.89%，盘中最高价549.88元/股创历史新高，总市值突破6000亿元，半日成交额210.84亿元居市场首位 [5] - 港股美团-W大涨5.85%领涨恒指成份股，中通快递-W涨4.12%，比亚迪股份涨3.39% [3] 行业与公司动态 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，当季资本开支315亿元，过去4个季度AI+云基础设施资本开支约1200亿元 [6] - 新加坡国家人工智能计划在东南亚语言大模型项目中转向阿里巴巴通义千问Qwen开源架构 [6] - 消费电子领域新品密集发布，华为推出Mate 80系列等多款新品，阿里巴巴夸克AI眼镜发布会定于11月27日举行，市场关注苹果首款折叠屏iPhone [6] 债券市场异动 - 万科多只债券延续跌势，"21万科04"跌22.28%，"22万科02"跌29.51%，"22万科06"跌20.32%，"22万科04"跌20.02%，均触及临停 [7][8] - 万科A股报6.02元/股跌0.33%，盘中最低价6元/股创2015年以来新低 [8]

主力资金流向 - 截至11月26日午间收盘，主力资金净流入前20名股票累计金额超过120亿元，其中新易盛以16.59亿元居首 [1] - 中际旭创主力资金流入16.32亿元，位列第二 [1] - 阳光电源、浪潮信息、立讯精密主力资金流入分别为9.77亿元、7.77亿元和7.31亿元 [1] 资金流入重点行业 - 通信及光模块行业受到主力资金重点关注，新易盛、中际旭创、天孚通信合计流入超36亿元 [1] - 科技硬件板块资金流入显著，包括立讯精密、沪电股份、胜宏科技等多家公司 [1] - 新能源及工业板块亦有资金流入，如阳光电源、大洋电机、工业富联 [1]

公司股价与市场表现 - 2024年11月26日，天孚通信股价上涨5.11%，报收155.28元/股，成交额达36.52亿元，换手率为3.14%，公司总市值为1207.17亿元 [1] 公司基本信息 - 苏州天孚光通信股份有限公司成立于2005年7月20日，于2015年2月17日上市，公司位于江苏省苏州市高新区 [1] - 公司主营业务为光无源器件的研发设计、高精密制造与销售，其主营业务收入构成为：光通信元器件占98.91%，其他业务占1.09% [1] 基金持仓情况 - 中信保诚基金旗下产品“中信保诚中证TMT指数(LOF)A”在2024年第三季度重仓天孚通信，持有1.02万股，占基金净值比例为1.49%，位列其第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在11月26日当天从天孚通信股价上涨中实现浮盈约7.67万元 [2] 相关基金产品信息 - “中信保诚中证TMT指数(LOF)A”成立于2021年1月1日，最新规模为9256.89万元 [2] - 该基金今年以来收益率为31.46%，在同类4206只基金中排名1147；近一年收益率为35.16%，在同类3986只基金中排名1002；成立以来收益率为55.72% [2] - 该基金的基金经理为HAN YILING和黄稚 [2] - HAN YILING累计任职时间7年233天，现任基金资产总规模9.15亿元，任职期间最佳基金回报为116.67%，最差基金回报为-1.81% [2] - 黄稚累计任职时间7年127天，现任基金资产总规模30.59亿元，任职期间最佳基金回报为146.63%，最差基金回报为-25.31% [2]

重要政策动向 - 国家航天局发布行动计划，鼓励商业航天布局产业链，重点支持低成本可复用运载火箭、低轨通信导航遥感卫星星座、商业发射场及大众消费服务等环节[1] - 国家数据局支持数据交易所探索建立全链条服务体系，推进数据市场与金融市场融通发展及公共数据产品流通交易[2] - 科技部强调将部署实施国家重大科技任务，全链条推进关键核心技术攻关，并强化企业科技创新主体地位[3] - 网信部门集中查处一批未有效落实AI生成内容标识规定的移动互联网应用程序[3] 新能源材料与电池产业链 - 华友钴业子公司与亿纬锂能签订供应协议，2026至2035年期间预计供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，聚焦欧洲高端车企需求[5] - 国晟科技拟以2.406亿元收购孚悦科技100%股权，标的公司主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发生产[13] 科技创新与研发进展 - 恒瑞医药自主研发的创新型抗肿瘤药物HRS-8364片获临床试验批准，拟用于治疗晚期实体瘤，目前国内外尚无同类药物上市，累计研发投入约2165万元[8] - 大洋电机拟投资1000万元参与产业基金，主要投资于主营具身机器人机械臂产品及数据服务的睿尔曼智能科技[13] 算力与数字基建布局 - 实达集团积极推进智算领域投入与布局，承接算力中心建设项目及算力调度平台开发，已落地克融云智算中心等项目，并正收购数产名商95%股权以参与2000P智算中心运营[7] 公司资本运作与融资 - 摩尔线程科创板IPO中签号码共有33600个，战略配售获配股数1400万股，占总发行数量20%，获配金额15.9992亿元[4][5] - 德明利拟向特定对象发行股票募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产及研发总部基地项目[12] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年[11] - 天孚通信控股股东通过询价转让方式转让301.1万股，占总股本0.39%，转让价格140元/股，总金额4.22亿元[10] 国际业务拓展与并购 - 春秋电子拟通过新加坡子公司以现金要约收购液冷公司Asetek A/S全部股份，要约价格1.72丹麦克朗/股，总要约对价不超过5.73亿丹麦克朗，标的公司为戴尔外星人等品牌提供散热解决方案[9] 公司治理变动 - 上纬新材选举彭志辉为董事长，并聘任田华为首席执行官[6][7]

宏观政策与外交动态 - 中美元首进行积极、友好、建设性的通话，由美方发起，对双边关系稳定发展至关重要 [1] - 日本政府就台湾问题答辩书称不改变一贯见解，中方指其回避实质问题且未收回错误言论 [1] - 中国科技部强调强化高质量科技供给，全链条推进关键核心技术攻关并加强基础研究布局 [1] 国际局势与货币政策 - 美国总统特朗普称乌克兰与俄罗斯和平协议接近达成，乌方已同意条款但细节待磋商 [2] - 美联储理事米兰主张经济需大幅降息，认为当前货币政策拖累经济且应尽快降至中性水平 [2] - 白宫经济顾问凯文·哈塞特被视为下任美联储主席人选领跑者，遴选进入最后阶段 [2] 行业政策与监管动向 - 国家航天局发布商业航天发展行动计划，设立国家基金鼓励资本联合投资平台 [3] - 2025年1月至10月税务部门查处高风险加油站3904户，查补税费及罚款达36.44亿元 [3] - 国家数据局推动国有企业开放数据资源，实现跨行业安全流通 [3] - 网信部门查处未落实AI内容标识规定的平台，采取约谈、下架等处罚措施 [3] 人工智能与资源市场 - 新加坡国家AI计划转向阿里巴巴通义千问架构，放弃Meta模型 [4] - 黑钨精矿（品位≥65%）年内价格上涨132%，矿端供给收紧且新兴需求强劲支撑长期走势 [4] 技术标准与安全规范 - 移动电源新国标征求意见稿提出整机、线路板和电芯领域数十项严苛改进 [5] 公司运营与战略变动 - 天孚通信控股股东转让301.1万股，总金额4.22亿元 [6] - 阿里巴巴2026财年Q2营收2478.0亿元（同比增4.8%），云智能收入398.2亿元（同比增34%） [6] - 香农芯创董事及高管拟减持不超过27万股 [7] - 上纬新材选举彭志辉为董事长，聘任田华为CEO [8] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函 [9] - 恒瑞医药创新药HRS-8364片临床试验获批，国内外尚无同类药物上市 [9] - 富森美副总经理兼董事会秘书张凤术被立案调查并实施留置 [10] - 蔚来2025年Q3营收217.9亿元（同比增16.7%），Q4营收指引同比增66%至73% [10] - 国晟科技拟2.406亿元收购孚悦科技100%股权，标的公司主营锂电池结构件 [10] - 华友钴业与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应协议 [10] - 德明利拟募资不超过32亿元用于固态硬盘及内存产品扩产 [11] - 大洋电机拟投资1000万元参与产业基金，投资标的主营具身机器人机械臂 [12] - 君亭酒店控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [13] - 易点天下第二大股东累计减持1397.12万股 [14] - *ST东通可能被终止上市，股票停牌 [16] - 中国铝业云铝股份拟收购子公司少数股东股权，交易对价22.67亿元 [16] - 新亚强控股股东拟19.6亿元转让9442万股，实控人变更为邯郸市国资委 [16] - 普冉股份拟购买珠海诺亚长天存储技术49%股权，股票停牌 [16] 资本市场表现 - 美股三大指数连续三日集体收涨，道指涨1.43%，标普500涨0.91%，纳指涨0.67% [15] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.35% [15] - 国际油价下跌，WTI期货跌1.51%至57.95美元/桶，布伦特期货跌1.4%至62.48美元/桶 [17] 产业投资机会 - 中国将实施太空探源科学卫星计划，商业航天企业超600家，发射工位25个，产业迎拐点 [18] - 上海出台医药产业新政，创新药临床试验审评审批时限缩短至30个工作日 [19]

摩尔线程IPO - 首次公开发行股票并在科创板上市，发行价格为人民币114.28元/股 [2] - 网上定价初始发行A股1120.00万股，中签号码共有33,600个，每个中签号码认购500股 [2] 华友钴业与亿纬锂能合作 - 子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [3] - 协议聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，有助于提升公司锂电新能源材料市场占有率并深化欧洲电动汽车产业链布局 [3] 新亚强控制权变更 - 控股股东初琳以20.76元/股价格转让94,420,253股予城欣基金，总价19.6亿元，公司实际控制人变更为邯郸市国资委 [4] 世纪华通股票回购融资 - 取得招商银行不超过人民币9亿元的专项贷款承诺函，用于回购公司股票，借款期限3年 [5] 天孚通信股权转让 - 控股股东天孚仁和通过询价转让方式以140.00元/股转让301.1万股，总金额4.22亿元，占公司总股本0.39% [6] 中国铝业子公司股权收购 - 控股子公司云铝股份拟以22.67亿元收购三家子公司少数股东股权，交易完成后持股比例将分别提高至96.0766%、97.4560%及100% [7] 香农芯创高管减持 - 董事及高管计划合计减持不超过27万股，占总股本约0.057%，减持原因为个人资金需要 [8] 君亭酒店控制权变更 - 控股股东筹划公司控制权变更，股票自2025年11月26日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [9] 普冉股份资产收购 - 筹划通过发行股份等方式购买珠海诺亚长天存储技术有限公司49%股权并募集配套资金，股票自2025年11月26日起停牌 [10] 国晟科技收购孚悦科技 - 拟以2.406亿元收购孚悦科技100%股权，标的公司主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售 [11] 重要并购与中标项目 - 鼎通科技拟1.26亿元收购机器视觉设备公司蓝海视界70%股权 [13] - 三星医疗全资子公司拟中标1.07亿元国家电网采购项目 [18] - 舜禹股份联合体中标10.23亿元EOD项目 [18] - 中国通号中标总价25.39亿元十个轨道交通市场重要项目 [18] 再融资与投资合作 - 诺普信拟定增募资不超14.5亿元，投资于蓝莓基地新增扩建项目等 [15] - 大洋电机拟投资1000万元参与产业基金，投资标的主营具身机器人全谱系机械臂产品 [18] - 润建股份筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 [18] 医药与医疗器械进展 - 华润双鹤获得比索洛尔氨氯地平片药品注册证书 [18] - 恒瑞医药创新药HRS—8364片临床试验获批，国内外尚无同类药物获批上市 [18] - 亚辉龙取得医疗器械注册证 [18] 股东增减持与回购 - 万润股份控股股东中国节能计划增持公司股份 [18] - 佩蒂股份拟使用5000万元—7000万元回购公司股份 [20] - 禾迈股份股东港智投资及一致行动人韩华龙计划减持不超3%股份 [19] - 露笑科技控股股东及一致行动人拟减持不超3%股份 [20] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF近五日下跌2.21%，市盈率20.70倍，最新份额减少4200.0万份 [22] - 游戏ETF近五日上涨0.65%，市盈率35.42倍，最新份额减少4900.0万份 [22] - 科创50ETF近五日下跌4.06%，市盈率146.26倍，最新份额增加3.8亿份 [22] - 云计算50ETF近五日下跌1.36%，市盈率88.82倍，最新份额无变化 [22]

权益变动 - 出让方及其一致行动人持股比例由37.96%降至37.57%[3] - 出让方计划转让8500000股，占总股本1.09%，实际转让3011000股，占0.39%[4][5][9] 交易数据 - 询价转让价格为140元/股，交易金额421540000元[3][5] - 2025年11月14日公司总股本为777415891股[5][7] 投资者情况 - 天孚仁和截至2025年11月14日持股295000059股，占比37.95%[5] - 本次询价转让受让方为14名机构投资者，受让股份锁定期6个月[11][12] 转让流程 - 询价转让《认购邀请书》等送达176家机构投资者[13] - 2025年11月17日7:15至9:15收到10份有效《认购报价表》[13] - 追加认购于2025年11月20日16:30结束，收到有效《追加认购表》13份[14] 转让影响 - 本次询价转让不会导致公司控制权变更[16] - 本次权益变动不会使上市公司控股股东及实控人变化，不影响公司治理与经营[18]

华泰联合证券有限责任公司 关于苏州天孚光通信股份有限公司股东 向特定机构投资者询价转让股份的核查报告 深圳证券交易所： 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"组织券商"） 受委托担任苏州天孚仁和投资管理有限公司（以下简称"出让方"）以向特定 机构投资者询价转让（以下简称"询价转让"）方式减持所持有的苏州天孚光 通信股份有限公司（以下简称"公司"或"天孚通信"）首次公开发行前已发 行股份的组织券商。 经核查，华泰联合证券就本次询价转让的出让方、受让方是否符合《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第16号——创业板上市公司股东询价和配售 方式转让股份（2025年修订）》（以下简称"《指引第16号》"）要求，本次 询价转让的询价、转让过程与结果是否公平、公正，是否符合《指引第16号》 的规定作出如下报告说明。 一、本次询价转让概况 （一）本次询价转让出让方 截至2025年11月14日出让方所持公司首发前股份情况具体如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 占公司总股本比例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 苏州天孚仁和投资管理有限公司 | 295,00 ...