温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2024-109 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 温氏食品集团股份有限公司 第四届董事会第三十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事 会第三十次会议通知于 2024 年 10 月 16 日以书面和电话的形式 通知公司全体董事。会议于 2024 年 10 月 22 日 9:30 在总部一楼 会议室以现场表决的方式召开。应出席会议的董事有 12 名，实际 出席会议的董事有 12 名。会议由公司董事长温志芬先生主持，公 司监事列席了本次会议。本次会议的召集、召开和表决程序均符 合《公司法》、《公司章程》及相关法律法规的规定。经与会董事 认真审议，会议以记名投票表决的方式通过了以下议案： 一、审议通过了《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 该事项已经公司董事会审计委员会审议通过。具体内容详见 公司同步披露于中国证监会指定的创业板信息披露网 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级 [4] 报告的核心观点 释放回购资金压力，优化平均融资成本 - 公司签订《流动资金借款合同》,借入不超过10亿元专项贷款,极大释放股份回购资金压力,提升短期资金流动性 [2] - 借款利率不超过年化2.25%,助力公司优化融资结构,降低平均融资成本 [2] 回购方案稳步推进，未来有望完全落地 - 公司已累计回购1822万股,占总股本的0.27%,成交总金额为3.00亿元 [2] - 公司签订的《流动资金借款合同》和《贷款承诺函》,两者拟借款量之和极大提升本次回购方案完全落地的概率 [2] 肉猪销售增长亮眼，养殖成本持续下探 - 1-9月实现生猪出栏2156.19万头,同比增长17.66% [3] - 1-9月实现肉猪销售439.14亿元,同比增长34.01% [3] - 肉猪和肉鸡养殖成本持续下降,生猪养殖成本从7.8-7.9元/斤下降至6.9元/斤以下,毛鸡出栏成本从6.5元/斤下降至5.9-6.0元/斤 [3] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为1090.78、1241.02、1318.33亿元,EPS分别为1.42、1.87、1.72元 [4] - 当前股价对应PE分别为13.3、10.1、10.9倍 [4]

回购情况 - 回购资金9 - 18亿元，回购价不超27.01元/股[4] - 截至2024.9.30，累计回购1822.22万股，占比0.2739%[4] - 最高成交价16.92元/股，最低15.33元/股，成交2.9997714204亿元[4] 资金安排 - 与农行签不超10亿元借款合同，利率不超2.25%[6] - 中行承诺贷款不超10亿元[6] 其他信息 - 回购期限12个月，用于员工持股或激励[4] - 资金源于股票回购贷款或自有资金[7] - 按规定履行信息披露义务[7]

1 温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2024-107 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 温氏食品集团股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况概述 （一）温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资 子公司广东温氏投资有限公司（以下简称"温氏投资"）以自有资 金25,000万元与公司关联方珠海新州精选壹号股权投资基金合伙 企业（有限合伙）共同投资温润成长贰号（珠海）股权投资基金合 伙企业（有限合伙）（以下简称"温润成长贰号"）。具体内容详见 公司在巨潮资讯网于2022年3月17日披露的《关于与专业投资机构 及关联方共同投资暨关联交易的公告》（公告编号：2022-10）。 （二）温氏投资、温润成长贰号与专业投资机构云南产投股权 投资基金管理有限公司、云南金产股权投资基金合伙企业（有限合 伙）共同投资温润金产成长贰号（云南）股权投资基金合伙企业 （有限合伙）（以下简称"温润金产成长贰 ...

可转债情况 - 2021年3月29日发行9297万张可转换公司债券，总额929700.00万元[5] - 2021年4月21日可转债在深交所挂牌交易[5] - 转股期为2021年10月8日至2027年3月28日[4] - 2024年第三季度“温氏转债”转股减少23000元，转股1357股[6] - 截至2024年9月30日，“温氏转债”剩余总面值7723489200元[6] 股本情况 - 2024年6月28日，限售股1214674080股，占比18.26%[8] - 2024年6月28日，无限售股5438242036股，占比81.74%[8] - 2024年6月28日，总股本6652916116股[8] - 2024年9月30日，限售股1214674080股，占比18.26%[8] - 2024年9月30日，无限售股5438243393股，占比81.74%[8] - 2024年9月30日，总股本6652917473股[8]

肉鸡销售 - 2024年9月销售11703.72万只，收入31.86亿元，均价13.03元/公斤[4] - 2024年1 - 9月累计销量87055.13万只，收入244.63亿元[7] 白羽鸡苗销售 - 2024年9月销售1821.78万只，当年累计13825.21万只[7] 肉猪销售 - 2024年9月销售251.05万头，收入58.64亿元，均价19.05元/公斤[8] - 2024年1 - 9月累计销量2156.19万头，收入439.14亿元[11] 仔猪销售 - 2024年9月销售5.50万头，当年累计85.64万头[11] 其他 - 财务数据未经审计，未来销量和收入有月度波动风险[11]

股份回购 - 公司拟用自有资金9 - 18亿元回购股份，价格不超27.01元/股，期限12个月[3] - 截至2024年9月30日，累计回购1822.22万股，占总股本0.2739%[5] - 本次回购最高成交价16.92元/股，最低15.33元/股，成交2.9997714204亿元[5]

| 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-103 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 温氏食品集团股份有限公司 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 18 日召开的第四届董事会第二十八会议、第四届监事会第二 十三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司 拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A 股） 股票，用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不 超过人民币 180,000 万元且不低于人民币 90,000 万元（均含本数）， 回购价格不超过人民币 27.01 元/股（含本数），具体回购股份数 量和金额以回购期满时实际回购的股份数量和金额为准。本次回 购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体 内容详见公司于 2024 年 9 月 18 日在巨潮资讯网披露的相关公告。 一、首 ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 回购方案表发展信心，股权激励调动员工积极性 - 本次回购方案中,温氏股份将使用公司自有资金实行普通股回购,并且回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励 [2] - 回购方案充分表现出温氏股份对于公司自身未来发展前景的信心以及对自身价值的高度认可,同时将助力公司充分调动优秀员工的积极性,提升团队凝聚力,进一步健全长效激励机制,保障公司团队长期良性发展 [2] H1业绩稳步提升,生猪出栏增长亮眼 - 2024H1温氏股份实现营业收入467.58亿元,同比增长13.49%;实现归母净利润13.27亿元,扣非后归母净利润13.58亿元,同比都实现扭亏为盈 [2] - 2024H1分业务看,肉猪类养殖/肉鸡类养殖分别实现营业收入281.57/166.76亿元,分别同比变动28.69%/-0.93% [2] - 1-8月生猪出栏共计1905.14万头,同比2023年同期增长18.62%,其中销售仔猪80.14万头 [2] 猪+鸡养殖成本呈下降趋势,成本仍有下降空间 - 2024H1温氏股份肉猪和肉鸡业务养殖成本都持续呈现下降趋势,生猪养殖综合成本从2024年1月的7.8-7.9元/斤下降为5月的7.1元/斤,H1生猪养殖综合成本整体降至7.4元/斤左右 [3] - 伴随着饲料原材料成本下降,预计生猪养殖综合成本将进一步下降,目前8月最新综合成本已下降至6.9元/斤以下,预计2024全年生猪养殖综合成本将处于7.1-7.4元/斤之间 [3] - H1毛鸡出栏半年完全成本降至6.2元/斤左右,同比下降0.8元/斤,成本下降曲线由2024年1月的6.5元/斤快速下降至2024年7月的5.9-6.0元/斤 [3] 资产负债率稳步下降,财务状况持续向好 - 2024H1温氏股份经营性现金流净额为58.09亿元,实现大幅回升,同比增长107.38% [3] - 经营现金流的大幅改善助力减轻公司负债压力,资产负债率稳步下降,2024年7月底公司资产负债率为57%-58%之间,相较6月底持续改善,环比下降1-2 pcts [3] - 公司现金流情况有望逐月向好,预计2024年底资产负债率将下降至55%以下 [3] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为1090.78、1241.02、1318.33亿元,EPS分别为1.42、1.87、1.72元,当前股价对应PE分别为11.0、8.4、9.1倍 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司回购方案 - 公司拟以自有资金 9 亿元 -18 亿元通过集中竞价交易方式回购公司股票，回购价格不超过 27.01 元，回购股份数量约占当前总股本 0.5%-1%，回购期限为自董事会审议通过本次回购股份议案之日起不超过 12 个月 [1] - 公司本次回购主要是基于对未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，回购最高价 27.01 元较 9 月 18 日收盘价溢价 77.7%，此外也是为进一步健全公司长效激励机制、充分调动优秀员工积极性、提升团队凝聚力、促进公司的长远健康发展 [1] 生猪养殖成本稳步下降 - 2024 年 1-8 月，公司出栏生猪 1905 万头，同比增长 19%，完成全年出栏目标 3000-3300 万头的 57.7%-63.5% [1] - 6 月末，公司能繁母猪存栏量 164-165 万头，7 月末能繁母猪存栏与 6 月基本持平，配种分娩率上升至 87%，为 2025 年出栏增长奠定基础 [1] - 公司生猪养殖整体稳定，核心生产指标持续改善，成本稳步回落，Q1、Q2 生猪养殖综合成本分别为 15.2 元/公斤、14.2 元/公斤，7 月进一步降至 13.8-14 元/公斤 [1] - 生猪养殖成本下降主要来自于猪苗成本下降、饲料成本下降以及固定资产等费用的下降 [1] 肉鸡养殖成本下降 - 2024 年 1-8 月，公司肉鸡出栏量 7.54 亿羽，同比下降 0.2% [1] - 1H2024 公司毛鸡出栏完全成本约 6.2 元/斤，同比下降 0.8 元/斤，其中 Q2 毛鸡出栏完全成本 6.1 元/斤以下，较 Q1 下降 0.3-0.4 元/斤，7 月毛鸡出栏完全成本降至 5.9-6 元/斤 [1] - 6-7 月公司肉鸡养殖上市率 95.3%，处于历史高位 [1] 财务数据总结 - 预计 2024-2026 年公司生猪出栏量分别为 3300 万头、3700 万头、4000 万头，同比增长 25.7%、12.1%、8.1% [2] - 预计 2024-2026 年公司肉鸡出栏量分别为 12.42 亿羽、13.04 亿羽、13.69 亿羽，同比增长 5%、5%、5% [2] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 102.57 亿元、154.5 亿元、129.55 亿元，同比增长 260.5%、50.6%、-16.1% [2][3] - 公司 2023 年营业收入为 89921 百万元，2024-2026 年预计分别为 112561 百万元、122783 百万元、125248 百万元 [3][5] - 公司 2023 年归母净利润为-6390 百万元，2024-2026 年预计分别为 10257 百万元、15450 百万元、12955 百万元 [3][5] - 公司 2023 年毛利率为 0.8%，2024-2026 年预计分别为 17.0%、18.6%、15.2% [3][6] - 公司 2023 年 ROE 为-19.3%，2024-2026 年预计分别为 23.7%、26.3%、18.1% [6]