Meta的核电采购协议 - Meta Platforms Inc 将成为全球最大的企业核电买家之一 签署了一系列协议 以锁定人工智能热潮所需的电力 [1] - 协议总容量可能超过6吉瓦 足以满足约500万户家庭的用电需求 [2] - 协议包括从Vistra Corp的三座现有电厂购电 并支持由Sam Altman支持的Oklo Inc和Bill Gates支持的TerraPower LLC计划在未来十年内建设的数座小型反应堆 [2] 协议涉及的交易方与市场反应 - Vistra股价在纽约市场周五盘中最高上涨16% Oklo股价最高上涨19% Meta股价最高上涨0.9% [2] - 与Vistra的协议涉及从俄亥俄州的Davis-Besse和Perry反应堆购买电力 包括超过2.1吉瓦的运行发电容量 还将从这两座电厂及宾夕法尼亚州Beaver Valley设施的改进计划中获得额外的433兆瓦电力 [13] - 与Oklo的协议涉及从Oklo计划在俄亥俄州建设的反应堆获得高达1.2吉瓦的容量 首个反应堆最早于2030年投入运营 协议还包括一笔预付款 主要用于帮助Oklo采购燃料 [15] - 公司已同意支持TerraPower开发两座反应堆 发电能力高达690兆瓦 最早于2032年交付 还获得了从未来最多六个其他反应堆项目购买电力的权利 这些项目总发电能力为2.1吉瓦 [16] 科技行业对电力的争夺 - 这些交易凸显了科技巨头在人工智能主导权争夺战加剧之际 争相确保能源供应的局面 [3] - 根据能源咨询公司Grid Strategies的数据 到2030年 美国电力消耗预计将至少增长30% 大部分新增需求来自数据中心 [3] - Amazon.com Inc, Alphabet Inc和Microsoft都已签署协议 从核反应堆获取电力 但这些计划目前已被Meta的努力所超越 [3] - 微软与Brookfield Asset Management的绿色能源部门在2024年签署了有史以来宣布的最大规模企业清洁能源采购协议 涉及超过10.5吉瓦的可再生能源容量 当时估计该交易价值高达170亿美元 [6] 核电的成本与优势 - 根据BloombergNEF的数据 新建核电容量成本约为每瓦13美元（传统反应堆） 对于Oklo和TerraPower等公司正在开发的新型先进技术 成本可能高达每瓦24美元 按高端成本计算 6吉瓦的新建先进核电需要超过1200亿美元的资本成本 [7] - 根据Bloomberg Intelligence分析师Rob Barnett的分析 对Meta而言 购买核电的成本可能在每兆瓦时141至220美元之间 而天然气、风能或太阳能的成本约为每兆瓦时50至60美元 [8] - 尽管成本高昂 但科技公司愿意支付 因为核电具有多项优势 包括可全天候运行 燃料成本相对稳定 以及有助于实现绿色目标 [9] - Jefferies LLC周五的一份研究报告估计 Meta为这些电力支付的成本可能至少为每兆瓦时100美元 [10] Meta的AI基础设施战略与能源需求 - 这些新交易紧随首席执行官Mark Zuckerberg的多次承诺 即到本十年末 将在人工智能及其所需基础设施上投入数千亿美元 [11] - 其最重要的基础设施项目包括位于俄亥俄州新奥尔巴尼的1吉瓦数据中心集群"Prometheus"（预计今年上线）以及位于路易斯安那州农村、规模可能达到5吉瓦、预计未来几年上线的"Hyperion"项目 [11] - Hyperion项目预计将成为Meta最大的AI数据中心 将至少由三座天然气电厂供电 [12] - 周五宣布的核电协议也将有助于为位于俄亥俄州的Prometheus项目供电 [12] - Zuckerberg去年告诉投资者 他认为在AI基础设施上投入不足对公司构成的风险比过度投入更大 其战略是"积极提前建设产能" 为Meta实现"超级智能"目标的里程碑时刻做准备 [17] 协议背景与行业观点 - Meta全球能源主管Urvi Parekh表示 周五宣布的协议旨在解决对现有核电站关闭的担忧 并反映了需要早期投资以刺激新建核电 [4] - Parekh指出 没有一种放之四海而皆准的方法能让核电成为美国能源结构的重要组成部分 公司仍然致力于"低碳能源" [5] - TerraPower首席执行官Chris Levesque表示 显然 核电必须成为满足AI电力需求的重要组成部分 [17] - 尽管美国数据中心激增的电力需求重燃了对核能的兴趣 但长期承诺绿色转型的超大规模公司最近已考虑或寻求与天然气发电厂合作 因为后者通常更容易、更快速地建成 [5]

美股市场表现 - 当地时间1月9日，美股三大指数集体收涨，纳指涨近1%，道指、标普500指数均创历史收盘新高 [1] - 具体来看，道指涨0.48%报49504.07点，标普500指数涨0.65%报6966.28点，纳指涨0.81%报23671.35点 [3] - 从全周表现看，道指本周累涨2.32%，标普500指数涨1.57%，纳指涨1.88% [3] 科技与芯片股行情 - 大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数上涨0.48% [5] - 个股方面，特斯拉涨超2%，脸书涨逾1%，谷歌涨近1%，亚马逊涨0.43%，微软涨0.24%，苹果涨0.13%，英伟达跌0.12% [5] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨2.73% [5] - 芯片股中，英特尔涨超10%，拉姆研究涨逾8%，应用材料涨超6%，阿斯麦涨逾6%，科天半导体涨超5%，高通跌逾2%，ARM跌超1% [5] 美国劳动力市场数据 - 美国2025年12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的6万人，前值为增加6.4万人 [7] - 美国12月失业率为4.4%，低于预估的4.5%和前值的4.6% [7] - 2025年10月非农新增就业人数从-10.5万人修正至-17.3万人，11月数据从6.4万人修正至5.6万人，10月和11月新增就业人数合计较修正前低7.6万人 [7] - 失业率下降暂时缓解了对劳动力市场恶化的最严重担忧 [7] 美联储货币政策预期 - 市场目前预计美联储在2026年1月议息会议上降息的概率仅为5% [1][8] - 交易员几乎完全撤销了对1月降息的押注 [7] - 市场普遍预计美联储在2026年会降息两次，全年降息幅度约为50个基点，首次降息时间预计在6月 [1][8] - 有评论认为，12月非农就业报告为美联储官员1月会议保持按兵不动扫清了道路 [7] 苹果公司管理层动态 - 苹果公司内部正在加速推进CEO蒂姆·库克的接任者遴选工作 [10] - 现任公司硬件工程高级副总裁约翰·特努斯被视为头号热门人选 [10] - 特努斯现年50岁，2001年加入苹果，是Mac电脑从英特尔芯片转向自研芯片的关键推动者之一，并参与了可折叠手机的研发 [12] - 其管理风格与库克高度相似，性格温和沉稳，得到了公司内部广泛认可 [12] - 其他潜在候选人包括软件主管克雷格·费德里吉、服务业务主管埃迪·库、全球营销主管格雷格·乔斯维亚克等 [12] - 现年65岁的库克向高层坦言感到疲惫，希望减轻工作负担，若卸任CEO，极有可能转任苹果董事会主席 [12] - 按照公司惯例，重大人事变动通常会在1月底财报发布后公布 [12]

亚马逊实体零售新战略 - 公司计划在芝加哥郊区开设一家面积达229,000平方英尺的大型实体店，销售杂货、一般商品和即食食品 [1][2] - 该门店规模与沃尔玛或塔吉特门店相当，项目正在寻求批准，可能于今年晚些时候开始建设 [1][2] - 公司表示正在测试新的实体店体验，并认为该新概念会让客户感到兴奋 [3] 亚马逊可穿戴AI设备战略 - 公司计划通过去年9月收购的人工智能硬件初创公司Bee，在可穿戴“环境AI”设备领域取得进展 [3] - 公司旨在让该设备更具主动性，例如执行起草电子邮件和创建会议邀请等任务，并希望通过适应消费者的个人风格，使其成为日常配件 [4] - Bee联合创始人表示，公司的愿景是让AI真正个人化，设备将出现在更多配件上，并理解用户的个人时尚感 [5][7] Bee设备的功能与定位 - 公司在CES 2026上分享了Bee的新细节，将其定位为个人AI伴侣 [5] - 设备最新功能包括：将语音对话连接到电子邮件和日历事件的“行动”、呈现长期行为模式的“每日洞察”、快速记录的“语音笔记”以及根据会议或讲座等上下文自动格式化摘要的“模板” [6] - 这些新功能建立在现有AI能力之上，现有能力包括转录用户对话、使其可搜索，并利用内容创建待办事项列表等资源 [6]

美股市场表现 - 周五美股三大指数收高，道指涨237.96点或0.48%至49504.07点，纳指涨191.33点或0.81%至23671.35点，标普500指数涨44.82点或0.65%至6966.28点，盘中最高触及6978.36点创历史新高 [2] - 本周三大指数均录得涨幅，标普500指数本周上涨1.57%，道指上涨2.32%，纳指上涨1.88% [2] - 芯片股普遍上涨，甲骨文(ORCL.US)涨4.95%，博通(AVGO.US)涨3.76%，英特尔(INTC.US)涨10.8% [2] 欧股市场表现 - 周五欧洲主要股指全线上涨，德国DAX30指数涨138.30点或0.55%至25264.21点，英国富时100指数涨81.71点或0.81%至10126.40点，法国CAC40指数涨118.62点或1.44%至8362.09点 [2] - 欧洲斯托克50指数涨93.54点或1.58%至5997.86点，西班牙IBEX35指数微涨5.47点或0.03%至17642.77点，意大利富时MIB指数涨59.80点或0.13%至45731.50点 [2] 大宗商品与加密货币 - 原油价格连续第三周收涨，录得6月份以来最长周连涨纪录，WTI 2月期货上涨2.4%至每桶59.12美元，布伦特3月期货上涨2.2%至每桶63.34美元 [3] - 贵金属价格上涨，现货黄金涨0.72%至每盎司4509.73美元，现货白银涨3.82%至79.946美元 [3] - 比特币价格徘徊在9万美元附近，以太坊微跌0.56%至3089.3美元 [3] 宏观经济数据与政策 - 美国12月非农就业人数增加5万，低于预期，失业率降至4.4%低于预期，劳动力市场陷入“不招不裁”模式 [1][4] - 美国10月新屋开工数下降4.6%，年化开工数为125万户，低于经济学家预测中位数133万户，为疫情爆发以来最低水平，单户住宅开工数增长5.4%至年化87.4万户 [5] - 全美住宅建筑商协会（NAHB）与富国银行联合发布的住宅建筑商信心指数维持在39的疲软水平，低于50意味着多数建筑商认为市场状况糟糕 [5] - 美国30年期固定抵押贷款利率多年来首次跌破6%，降至5.99%，过去一年中已下降超过1%，15年期固定利率抵押贷款利率降至5.55% [7] - 美联储巴尔金表示，就业数据显示就业增长温和，招聘环境持续低迷，通胀率已连续近五年高于目标水平 [7] - 美国最高法院计划于1月14日公布一批裁决，可能涉及特朗普征收全球关税的合法性案件 [1][5] 公司动态 - 亚马逊(AMZN.US)计划在芝加哥郊区开设一家占地229,000平方英尺的大型超市，销售食品杂货和一般商品，借鉴沃尔玛和塔吉特模式，最早可能今年晚些时候开工建设 [8] - 分析师表示，雪佛龙(CVX.US)若能增加在委内瑞拉的石油产量，其每年的现金流或将增加多达7亿美元，约占该公司运营现金流的1%至2% [8] - 美联储任命了12家地区性银行的董事会主席和副主席，包括艾默生电气公司首席执行官Lal Karsanbhai担任圣路易斯联储董事会主席，自由互惠保险公司首席执行官Tim Sweeney担任波士顿联储董事会副主席 [6][7]

美股市场整体表现 - 美东时间周五，美股三大指数集体收涨，道指涨237.96点或0.48%至49504.07点，纳指涨191.33点或0.81%至23671.35点，标普500指数涨44.82点或0.65%至6966.28点，收于历史新高 [1][2] - 2026年首个完整交易周，三大股指全线大幅上涨，标普500指数本周上涨1.57%，道指和纳指分别上涨2.32%和1.88% [1][3] - 市场上涨主要由材料、工业等近年来相对落后于科技股的板块推动，显示市场轮动正在发生，标普500指数11个板块中有9个上涨，材料板块领涨1.8%，公用事业板块上涨1.24% [1][3] 宏观经济与政策背景 - 美国12月非农就业增长放缓程度超出预期，但失业率下降至4.4%，表明劳动力市场并未快速恶化，强化了市场对美国就业市场处于“低招聘、低裁员”状态的判断 [1] - 根据CME数据，市场预计美联储在下次会议上降息的概率从前一交易日的11%降至5%，但市场整体仍预计美联储今年至少会降息两次 [1] - 密歇根大学初步数据显示，未来12个月的通胀预期可能已降至一年以来的最低水平，或为美联储未来降息提供更大政策空间 [2] - 美国最高法院周五未就特朗普政府全面关税的合法性作出裁决，市场普遍预期若法院最终推翻关税，金融市场波动将显著加剧 [2] 科技与芯片板块动态 - 芯片制造商股价上涨带动市场，英特尔收涨10.8%，创9月以来最大单日涨幅，此前美国总统特朗普表示与该公司首席执行官进行了“非常好的会面” [1][5] - 芯片制造设备公司Lam Research大涨8.7%，瑞穗证券将其目标价从200美元上调至220美元 [5] - 储存概念股再度走高，闪迪涨12.8%，美光科技涨5.5%，希捷涨6.87%，西部数据涨6.8% [4] - 野村证券研报指出，企业级SSD使用的大容量3D NAND需求持续火爆，闪迪本季度相关产品价格环比或暴涨逾100% [4] 行业与个股表现 - 大型科技股大多上涨，特斯拉涨2.11%，Meta涨1.08%，谷歌A涨0.96%，亚马逊涨0.44%，微软涨0.24%，苹果涨0.13%，英伟达跌0.1% [4] - 在特朗普表示已指示其代表购买2000亿美元抵押贷款支持证券以降低住房成本后，抵押贷款相关公司股价大幅上涨，LoanDepot暴涨19.3%，Rocket Companies上涨9.6% [6] - 核电概念股普涨，Oklo大涨近8%，Vistra上涨逾10%，因Meta将从Vistra位于俄亥俄州和宾夕法尼亚州的核电站购电 [6] - 通用汽车股价下跌逾2%，因公司将计提60亿美元费用用于退出部分电动车投资项目 [6] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.3%，本周累跌2.09% [6] 公司重大消息 - 亚马逊药房将销售诺和诺德口服减重药Wegovy，这是FDA批准的首款且唯一用于体重管理的口服GLP-1药物，符合条件的商业保险客户每月支付25美元，无保险客户每月起价149美元 [7] - OpenAI与软银宣布将向可再生能源开发商SB Energy投资10亿美元，以支持OpenAI的AI基础设施扩张，此合作属于OpenAI、软银和甲骨文去年1月宣布的5000亿美元“星际之门”承诺计划的一部分 [8] - 亚马逊计划在芝加哥地区开设一家占地229,000平方英尺的大型超市，销售食品杂货和一般商品，借鉴沃尔玛和塔吉特模式，若获批准最早可能今年晚些时候开工建设 [9]

亚马逊实体零售新实验 - 亚马逊提交了在芝加哥附近开设大型实体店的计划 该店铺将比沃尔玛超级购物中心更大 标志着该公司在实体零售领域的最新实验 [1] 新店具体规划与规模 - 计划在伊利诺伊州奥兰帕克建造一栋单层建筑 面积为229,000平方英尺 [2] - 该面积显著大于沃尔玛美国超级购物中心的典型平均面积179,000平方英尺 [2] - 设施将包括一个“有限的仓库组件”以支持现场运营 并为配送司机提供取货空间 [3] - 该选址将取代一家已于2024年1月关闭的本地餐厅Petey's II [5] - 选址位于穿过奥兰帕克的两条主要高速公路拐角处 与Target、Costco和Trader Joe's等全国性连锁店相邻 [5] 产品与服务定位 - 店铺将提供一系列产品 包括杂货、家庭必需品和一般商品 [2] - 亚马逊发言人表示 这是公司认为会让客户兴奋的新概念计划地点 [3] 实体零售战略背景 - 电商公司决心在从现有企业夺取市场份额后 更大规模地布局实体零售 [3] - 2017年以137亿美元收购高端杂货商Whole Foods Market 这是其历史上最大的交易 [3] - 还曾推出书店、购物中心售货亭、服装店、便利店和自有超市连锁店 [4] - 此后已放弃其中许多概念或放缓了新店的推广 [4] 项目进展与社区反应 - 奥兰帕克规划委员会已于周二批准了亚马逊的提案 接下来将提交给全体村委员会投票 会议定于1月19日举行 [4] - 部分居民对亚马逊的计划开发表示反对 担心其可能影响周边地区的交通 [5]

核心观点 - 亚马逊公司股票被显著低估 其积极的盈利修正幅度远超过去十二个月10%的股价涨幅[1] 公司估值与市场表现 - 亚马逊过去十二个月的股价仅增长10% 表现逊于标普500指数[1] - 公司的盈利修正呈现积极态势 且修正幅度显著超过其股价涨幅[1] 作者背景与分析方法 - 作者拥有信息技术背景 对分析科技股具有独特视角[1] - 作者拥有七年美股市场投资经验 专注于公司基本面分析[1] - 分析方法强调清晰、精确 避免使用专业术语以适用于不同经验水平的投资者[1]

文章核心观点 - 尽管科技巨头在人工智能基础设施上的巨额资本支出周期可能接近历史峰值 但当前由利率环境驱动的市场条件与互联网泡沫时期不同 美联储潜在的降息可能通过降低实际收益率来支撑股票估值 从而抵消AI投资放缓对股市的拖累 并可能延长科技股的上涨行情 [2][3][6][10] 科技巨头资本支出与历史周期 - 美国超大规模科技公司（微软、Alphabet、亚马逊、Meta、Oracle）预计2025年在基础设施上的支出将超过5000亿美元 其中大部分与AI相关 [2] - 若支出计划实现 科技资本支出占GDP的比例将达到历史高点 与1980年代个人计算机繁荣、1990年代互联网泡沫以及疫情后的“Zoom繁荣”时期的峰值水平相当 [2] - 在过去的周期中 科技股表现通常在资本支出周期见顶前约一年开始落后于大盘 [3] 当前市场环境与历史差异 - 当前周期被认为更类似于“Zoom繁荣”而非互联网泡沫 关键区别在于利率环境 [3] - 即使AI资本支出热潮结束 若美联储采取极度宽松的货币政策 仍可能延长股市的上涨行情 [3] - 2021年科技股并未因通胀上升而暴跌 原因是实际债券收益率持续下降 科技股直到2022年美联储加息推高实际利率后才从疫情后的高点大幅下跌 [5] 美联储政策与股市前景 - 目前加息不在美联储议程上 相反 美联储暗示将进一步降息 [6] - 如果通胀维持在3%左右而美联储降息 实际收益率将下降 从而支撑股票估值 [6] - 美联储降息可能增加股市流动性 有助于抵消科技股疲软带来的拖累 [9][10] - 降息与粘性通胀的结合可能支撑科技股 并推迟类似互联网泡沫式的崩盘 [10] 市场结构与担忧 - 人工智能支出多年来推动了股市上涨 其放缓的可能性是2025年末几个月科技股波动的主要原因之一 [4] - 华尔街分析师对股市前景普遍乐观 但AI行情能否持续是主要担忧之一 该行情在去年末遭遇了坎坷 [8] - 在多年引领市场后 科技巨头在标普500指数中占据了异常大的份额 使得该指数更容易受到科技股下跌的影响 [8]

文章核心观点 - 德意志银行将两家科技巨头列为2026年的首选股票 这得益于其庞大的人工智能基础设施布局和被忽视的收入流 [1] 投资逻辑与依据 - 两家科技公司被看好的核心原因在于其大规模的人工智能基础设施布局 [1] - 除了主要业务 公司还存在被市场忽视的收入来源 这构成了额外的投资价值 [1]

公司动态 - 电气设备制造商Forgent Power Solutions于周五在美国提交了首次公开募股申请 [1]