特斯拉FSD价格与产品策略 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克宣布，随着技术能力提升，其全自动驾驶（FSD）系统将进行涨价 目前每月99美元的“有监督FSD”订阅价格将会上涨[1][2] - 马斯克表示，一旦“无监督FSD”实现，其价值将出现“跳跃式”增长 届时用户可以在整个行程中使用手机或睡觉[2] - 特斯拉在美国和加拿大市场取消了Autopilot（自动辅助驾驶）功能 所有新购车辆将标配交通感知巡航控制（Traffic-Aware Cruise Control）[3] - 特斯拉目前为购车用户提供“免费试用有监督FSD”的促销活动[3] 自动驾驶业务进展与市场观点 - 特斯拉已在奥斯汀推出基于“无监督FSD”的无人驾驶Robotaxi（机器人出租车）服务[6] - 马斯克在世界经济论坛上表示，自动驾驶汽车问题已“基本”被特斯拉解决[6] - 然而，有观察发现无人驾驶Robotaxi后方有由人类驾驶的特斯拉车辆跟随 这可能意味着特斯拉将安全操作员从Robotaxi转移到了跟随车辆中[7] - 投资机构ARK Invest（由凯茜·伍德领导）认为，一旦特斯拉实现无监督自动驾驶，其FSD系统为客户创造的价值将提升八倍[5] - ARK Invest表示，以每月99美元或每年999美元的价格，FSD将是“非常划算的交易”[5] 商业合作与市场反应 - 保险公司Lemonade Inc 宣布与特斯拉合作 声称将为使用FSD的驾驶行为提供高达50%的费率折扣 并宣传该系统比人类驾驶员安全得多[8] - 投资者吉姆·查诺斯批评该合作是营销噱头 他认为真正的FSD系统应具备制造商责任险[8] - 根据Benzinga Edge Rankings，特斯拉在“质量”方面得分良好，并在长期提供有利的价格趋势[10] - 股价方面，特斯拉股票周四收盘上涨4.15%至449.36美元 盘后交易中进一步上涨0.68%至452.38美元[10] 产品配置与定价示例 - 一份Model S双电机全轮驱动版的配置单显示，车辆总价为94,990美元 其中包含有监督FSD、交通感知巡航控制、免费超级充电等服务[9] - 该配置单还列出了1,390美元的目的地费和250美元的订单费[9]

特斯拉AI芯片战略与产品路线图 - 马斯克官宣AI5芯片步入正轨并重启Dojo 3项目，旨在挑战英伟达[1] - 特斯拉将自研AI芯片的迭代节奏提升至约每9个月一个设计周期，以追赶竞争对手[7] - AI5芯片设计接近完成，AI6处于早期阶段，后续AI7至AI9的蓝图已铺开[9] AI5芯片性能与成本优势 - AI5芯片单颗SoC性能对标英伟达Hopper，双芯组合相当于Blackwell[3] - AI5芯片成本不到英伟达Blackwell的十分之一，能效比高出约3倍[3] - 相较于上一代AI4，AI5总性能提升50倍，内存多9倍，原始算力提升10倍，加固的块量化与Softmax提升5倍[10] - AI5每瓦效率比英伟达Blackwell芯片高2-3倍[12] - AI5由三星和台积电代工，分别采用2nm和3nm工艺[10] Dojo超算项目的演变与整合 - Dojo 1超算基于自研D1芯片，于2023年7月投产并部署[16] - Dojo 2项目因“双轨制”内耗（车端用AI4推理芯片，云端用D1训练芯片）而被放弃[18][19] - 重启的Dojo 3将统一架构，直接使用下一代车载推理芯片AI5及后续芯片搭建计算集群，以整合资源并摆脱对英伟达GPU的依赖[6][19] 特斯拉的底层技术创新 - 公司通过专利“混合精度桥接器”解决高精度计算与低功耗的矛盾，在8位硬件上实现接近32位的计算精度[23][25][26] - 该技术采用对数转换、预计算查找表、泰勒级数展开和霍纳法则，并通过位移技巧使芯片内部有效带宽翻倍[26][27][28] - 创新使自动驾驶系统能精准追踪30秒或更久之前的数据，提升物体恒存性，并通过对数存储KV Cache使内存占用减半、记忆容量翻倍至128k[29] - 引入“注意力汇点”确保神经网络在长时间运行下的稳定性[30] 特斯拉AI芯片的战略使命与部署 - AI芯片为专用芯片，专为特斯拉自家AI软件栈深度优化[7] - AI4芯片旨在让自动驾驶安全性远超人类，并已用于超算建设，在训练系统中与英伟达H100 GPU的使用比例约为1:2（约4万个AI4计算机对比约9万个H100）[12][13] - AI5芯片使命是让汽车性能趋近完美并大幅增强Optimus机器人能力[12] - AI6芯片将专攻Optimus进化和数据中心算力[12] - AI7与Dojo 3的目标是成为部署在太空的算力基座[12] 行业竞争格局与英伟达的领先地位 - 英伟达市值突破5万亿美元，若按GDP排名可位列全球第四大经济体，仅次于美国、中国和德国[33] - 英伟达以约3.6万名员工创造了巨大市值，其效率远超传统经济模式[34] - 英伟达的核心护城河在于CUDA生态，其高粘性软件环境增加了开发者迁移至其他芯片的成本[35] - 英伟达正大举进军“物理AI”领域，即机器人、自动化和工业系统，这与特斯拉的核心业务形成直接竞争[35]

特斯拉FSD入华前景与行业影响 - 核心观点：特斯拉完全自动驾驶（FSD）“满血版”预计最快于2月进入中国市场，并将取消买断制、仅提供订阅制，此举将对中国智能驾驶行业的竞争格局和商业模式产生重大影响 [1] 特斯拉FSD入华进程与条件 - 马斯克在达沃斯论坛表态，FSD“满血版”最快2月入华，特斯拉官方确认自今年2月14日起，FSD将取消买断、仅存订阅制 [1] - 马斯克明确，监督版FSD有望下月（2月）在欧洲获批，中国审批进程大致相近，去年11月其曾预测今年二三月份在华过审 [1] - FSD入华需过两道关：政策上，特斯拉上海数据中心已实现本土数据全存储，契合合规要求；芯片端，1月美国放宽管制为英伟达H200对华出口铺路，有助于算法迭代 [1] - 技术上需适配中国加塞、临时信号灯等场景，FSD月迭代2-3次，依托本地数据优化，一季度落地希望大 [1] 商业模式变革与市场影响 - 订阅制为车主提供更灵活选择，原买断费用为6.4万元，预计月费在499-699元之间，短期尝鲜更划算，8年以上长期使用则买断更省 [1] - 当前第三方智驾市场，华为乾昆智驾按统一技术口径市占率达53.7%，小鹏、比亚迪则靠低价买断或标配抢占份额，特斯拉的订阅制将打破现有市场平衡 [1] - 短期国内车企难以照搬纯订阅模式，大概率维持买断与订阅并行，同时加速技术迭代以应对竞争 [1] 行业竞争格局演变 - FSD“满血版”入华对国产车企构成近身压力，将倒逼行业转型 [1] - 小鹏汽车创始人何小鹏已立下赌约对标FSD，预示着行业内卷将全面升级 [1] - 国产智能驾驶需在本土化场景适配与商业模式创新上实现双重突破，赛道竞争将因此变得更加激烈 [1]

文章核心观点 - 特斯拉2024年第一季度业绩未达市场预期 营收同比下降9%至213亿美元 为2012年以来最大同比降幅 汽车业务营收同比下降13%至173.8亿美元[1] - 公司面临多重挑战 包括电动汽车需求放缓、价格战加剧、产品线老化以及来自中国品牌的激烈竞争[1] - 公司正加速推出新车型并投资人工智能和自动驾驶技术 以应对当前困境并寻求长期增长[1] 财务表现 - 2024年第一季度总营收为213亿美元 同比下降9% 环比下降15%[1] - 汽车业务营收为173.8亿美元 同比下降13%[1] - 毛利润为36.9亿美元 同比下降18%[1] - 毛利率为17.4% 低于去年同期的19.3%和上一季度的17.6%[1] - 营业利润为11.7亿美元 同比下降56%[1] - 营业利润率为5.5% 低于去年同期的11.4%[1] - 调整后每股收益为0.45美元 同比下降47%[1] - 自由现金流为负25.1亿美元[1] 运营与交付 - 2024年第一季度全球汽车交付量为386,810辆 同比下降8.5% 环比下降20.2%[1] - 产量为433,371辆 同比下降1.7% 环比下降12.5%[1] - 库存天数从上一季度的15天增加至28天[1] - 能源业务表现亮眼 储能部署量达到创纪录的4.1吉瓦时 同比增长4%[1] 战略与产品规划 - 公司宣布加速新车型推出计划 将原定于2025年下半年投产的新车型提前至2025年初甚至2024年底[1] - 新车型将利用现有平台和生产线 无需新建工厂 成本预计仅为现有车型的一半[1] - 公司计划在2024年8月8日推出Robotaxi无人驾驶出租车[1] - 继续投资人工智能训练和推理技术 以优化全自动驾驶系统[1] 行业与竞争环境 - 全球电动汽车需求增长放缓 公司面临严峻的宏观环境挑战[1] - 中国市场面临来自比亚迪等本土品牌的激烈竞争 比亚迪2023年第四季度纯电动汽车销量首次超越特斯拉[1] - 公司为刺激需求在全球主要市场进行了多次降价 但导致利润率承压[1]

马斯克概念股成为市场焦点 - 当前资本市场呈现明显的“马斯克概念股”行情 马斯克旗下业务板块动向对相关A股板块产生显著影响[1] - 马斯克核心概念涵盖五大领域：新能源汽车、机器人、商业航天、脑机接口和人工智能[1][2] 马斯克五大核心业务板块进展 - **新能源汽车与智能驾驶**：核心公司特斯拉 FSD V14.2已实现“零接管”横穿美国 奥斯汀Robotaxi测试运营中[1] - **机器人**：核心公司Optimus人形机器人计划在2026年底前实现量产[2] - **商业航天**：核心公司SpaceX 猎鹰9号火箭回收已成常态 星舰持续测试 星链全球用户超千万 正筹备IPO 目标估值高达1.5万亿美元[2] - **脑机接口**：核心公司Neuralink 已完成12例人体植入 受试者可意念操控外部设备 计划2026年启动设备大规模量产并推进自动化手术方案[2] - **人工智能**：核心公司xAI Grok模型已迭代至第四代 2026年1月完成E轮融资200亿美元 投资方包括英伟达、思科等 正投资超200亿美元建设数据中心[2] 商业航天领域近期动态 - **SpaceX重大技术升级**：计划2027年推出第二代“星链”系统 新一代系统整体容量较第一代提升超100倍 数据吞吐能力提高20倍以上 已获FCC批准再部署7500颗第二代卫星[3] - **竞争对手蓝色起源入局**：贝索斯旗下蓝色起源宣布将发射5400多颗卫星打造全新通信网络[3] - **中国商业航天进展**：蓝箭航天IPO状态变更为已问询 将在科创板申报上市 穿越者航天正打造中国首艘全可重复使用商业载人飞船 目标通过复用将票价从亿元级降至百万级 最终实现30万级别 其亚轨道飞船CYZ1计划2028年前后首飞 可将乘客送至100公里卡门线体验失重[3][4] 板块特征与市场逻辑 - 商业航天与机器人同属从0到1的早期板块 其股价波动受消息面驱动大于业绩影响[4] - 商业航天板块近期经历调整后 因密集利好消息刺激而出现强势反弹[4] - 马斯克业务重心转移对相关概念板块表现有直接影响 例如近期机器人板块表现平淡与马斯克关注商业航天有关[2]

马斯克在达沃斯论坛的核心观点 - 公司创始人埃隆·马斯克首次亮相世界经济论坛，其言论直接推动特斯拉股价暴涨4% [2] - 马斯克将未来愿景概括为“丰裕”，并为全球科技与经济发展标定了更明确的技术时间表 [2] 人形机器人（Optimus）的发展规划 - 特斯拉Optimus人形机器人已在工厂执行简单零件搬运任务，计划2027年年底正式向公众发售 [3] - Optimus人形机器人的售价将控制在2万到3万美元之间（约合21万元人民币以内） [5] - 马斯克预测，未来3-5年内，机器人的数量会比人多 [5] - Optimus被定位为能兼顾育儿、养老、驾驶、配送的生活助手，而非简单的工厂机械臂延伸 [5] - 公司提出经济增长公式：经济产出=每个机器人的平均生产力×机器人数量，认为AI与机器人形成规模效应将推动全球经济爆发式增长 [5] 人工智能（AI）的发展预测与自动驾驶 - 马斯克预测，今年底至明年，将诞生比任何人类都聪明的AI；到2030年，AI智能总和将超越全人类 [5] - 公司计划今年底在美国实现Robotaxi（自动驾驶出租车）广泛部署，其FSD（完全自动驾驶）技术在欧洲和中国的审批进入倒计时，有望2月获批 [5] - 公司的视觉+神经网络自动驾驶技术可直接迁移至Optimus机器人，加速其商业化落地 [5] 电力成为AI发展的关键制约与解决方案 - 马斯克指出，愿景落地的最大阻碍是电力，而非芯片或模型 [6] - 全球电网每年扩张速度仅为3%-4%，而AI训练用电量两年内已翻十倍，可能出现“有芯片无电用”的困境 [6] - 公司计划三年内建成每年100吉瓦的太阳能制造能力 [6] - 马斯克提到中国电力建设的经验：中国太阳能年产能达1500吉瓦，每年部署量超1000吉瓦，配合电池储能后可提供约250吉瓦稳态电力，相当于美国年用电量的一半 [6] - 太空被视为AI运转的理想场所，依托今年将实现完全可重复使用的星舰技术，太空运输成本将降至每磅低于100美元（约合人民币700元），预计两到三年内首批太阳能AI数据中心将送入轨道 [6] 技术风险与商业化策略 - 马斯克强调需警惕AI与机器人的安全风险，安全与可靠是商业化的前提 [7] - 公司推动Optimus的策略是先在工业场景验证安全性，再向家庭场景普及，以避免技术早熟带来的社会负面影响 [7] - 马斯克表示，从技术上可解决人类衰老问题，但认为寿命有限有其社会合理性 [7] 商业哲学与核心目标 - 马斯克所有事业的核心目标是“最大化丰富人类文明”，其商业逻辑贯穿“好奇心哲学” [7] - 从SpaceX的多行星物种计划，到特斯拉的可持续能源与机器人布局，本质都是“将科幻变成现实” [7] - 马斯克强调：“做乐观主义者哪怕错了，也比做悲观主义者但对了要好” [8]

英伟达自动驾驶生态系统新进展 - 英伟达在CES 2026上发布了其自动驾驶平台DRIVE生态系统的新工具Alpamayo系统 [7] - Alpamayo系统采用基于推理的视觉语言行动技术，旨在帮助车辆“思考”并应对复杂路况或人类突发行为，被公司CEO称为物理AI的“ChatGPT时刻” [8][9] - DRIVE Hyperion是英伟达的自动驾驶交钥匙解决方案，集成了摄像头、雷达、激光雷达、麦克风等硬件及安全软件，可无缝集成到不同车型设计中 [6] 英伟达与特斯拉的技术路径对比 - 特斯拉采用垂直整合模式，其全自动驾驶平台严重依赖车载摄像头和自研芯片架构 [11] - 英伟达采用开源模式，其DRIVE平台提供了一套用于自动驾驶开发的完整计算工具，降低了汽车制造商进入该领域的门槛 [5][12] - 尽管DRIVE平台目前规模可能不及特斯拉FSD，但随着其他汽车制造商寻求特斯拉授权之外的替代方案，其增长潜力巨大 [12] 市场竞争格局与公司定位 - 在物理AI应用领域，自动驾驶汽车是最受期待的场景之一，特斯拉长期致力于成为该市场领导者 [2] - 英伟达凭借其在AI领域的实力，可能对特斯拉的未来构成重大威胁，而不仅仅是传统汽车制造商 [3] - 英伟达的战略定位使其能够受益于任何在自动驾驶领域成功的汽车制造商，而特斯拉则不具备这种中立地位 [18] 特斯拉的估值与业务现状 - 特斯拉的市销率高达15.7倍，远高于同行，反映出市场对其下一代AI产品的极度乐观，并将其视为高增长技术平台而非传统汽车业务 [16] - 公司的机器人出租车业务仍处于测试阶段，在规模化推出自动驾驶网约车平台前，仍需获得监管层面的认可 [17] - 当前股价已充分反映预期，若FSD潜力未达预期，股价面临大幅回调风险 [18] 关键财务与市场数据 - 英伟达当前股价为184.68美元，市值达4.5万亿美元，当日涨幅0.74% [10] - 特斯拉股价在所述时间上涨4.08% [2] - 英伟达的毛利率为70.05% [10]

文章核心观点 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，特斯拉需要驾驶员监督的完全自动驾驶（FSD）系统预计最快下个月在中国获批，且有望与在欧洲获批的时间接近 [1] 特斯拉FSD系统技术方案与能力 - FSD是特斯拉旗下最高级别的智能驾驶辅助系统，目前仍为L2级辅助驾驶，需驾驶员全程监控并随时接管 [4] - 该系统采用纯视觉方案，配备8颗360°摄像头，并依托端到端神经网络和海量真实驾驶数据进行训练 [4] - 该系统可实现城市道路、高速、环岛、自动泊车、无保护左转等复杂场景的自主导航与操控 [4] 特斯拉FSD系统发展现状与目标 - 尽管系统名称包含“完全自动驾驶”，但并非真正无人驾驶，全球多地仍处于测试与迭代阶段 [4] - 该系统同时面临安全监管与事故争议 [4] - 该系统的核心目标是逐步实现高阶自动驾驶，以提升出行效率与安全性 [4]

市场表现 - A股市场无人驾驶概念股整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 睿创微纳以20CM涨停领涨，涨幅为20.00%，总市值达568亿[1][2] - 经纬恒润涨幅超过16%，具体为16.70%，总市值为173亿[1][2] - 汉鑫科技涨超10%，具体为10.72%，总市值为28.54亿[1][2] - 四维图新10CM涨停，涨幅为9.98%，总市值为266亿[1][2] - 华依科技、久之洋涨超9%，涨幅分别为9.75%和9.32%，总市值分别为34.65亿和138亿[1][2] - 精进电动、星源卓镁涨超8%，涨幅分别为8.61%和8.17%，总市值分别为62.56亿和75.15亿[1][2] - 天银机电、浙江世宝涨超7%，涨幅分别为7.65%和7.07%，总市值分别为257亿和198亿[1][2] - 岩山科技、联创电子、科思科技涨超6%，涨幅分别为6.16%、6.05%和6.04%，总市值分别为596亿、128亿和108亿[1][2] - 尤洛卡、万集科技、雷科防务涨超5%，涨幅分别为5.84%、5.76%和5.63%，总市值分别为62.81亿、77.05亿和198亿[1][2] 核心驱动因素 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，特斯拉需驾驶员监督的FSD（完全自动驾驶）最快或在下个月获得欧洲和中国监管机构批准[1] 相关公司年初至今表现 - 睿创微纳年初至今涨幅为22.33%[2] - 经纬恒润年初至今涨幅为22.61%[2] - ST赛为年初至今涨幅为69.42%[2] - 汉鑫科技年初至今涨幅为22.81%[2] - 四维图新年初至今涨幅为24.75%[2] - 华依科技年初至今涨幅为23.18%[2] - 久之洋年初至今涨幅为-5.13%[2] - 精进电动年初至今涨幅为21.84%[2] - 星源卓镁年初至今涨幅为23.94%[2] - 天银机电年初至今涨幅为82.28%[2] - 浙江世宝年初至今涨幅为16.94%[2] - 岩山科技年初至今涨幅为48.24%[2] - 联创电子年初至今涨幅为9.80%[2] - 科思科技年初至今涨幅为2.26%[2] - 尤洛卡年初至今涨幅为13.15%[2] - 万集科技年初至今涨幅为19.07%[2] - 雷科防务年初至今涨幅为19.68%[2]

文章核心观点 - 光伏板块在多重利好催化下全面爆发，光伏ETF（159857）标的指数盘中飙升近7%，并获资金申购6300万份 [1] - 太空光伏成为新的需求增长点，商业航天规模化部署将直接带动其长期需求 [1] - 光伏ETF（159857）覆盖光伏全产业链，前十大成份股为行业龙头，全面反映中国光伏产业核心竞争力 [1] 市场表现与资金动向 - 光伏板块全面爆发，光伏ETF（159857）标的指数盘中狂飙近7% [1] - 光伏ETF（159857）盘中获资金申购6300万份 [1] 行业催化因素 - 马斯克在达沃斯论坛力挺太空光伏，并披露关键产能规划：SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [1] - 中国星网计划在2026-2030年间部署1.3万颗低轨卫星，即将启动招标，标志着商业航天进入规模化部署新阶段 [1] - 我国已提交超20万颗卫星星座申请 [1] - 以SpaceX的Starlink、我国的千帆星座、国网星座为代表，单个星座规划卫星数量均在万颗级别，对太空光伏电池的需求成倍增长 [1] 相关金融产品分析 - 深市规模最大的光伏ETF（159857）跟踪光伏产业指数 [1] - 该指数从上至下覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备及电站运营等全产业链布局 [1] - 前十大成份股汇聚隆基绿能、通威股份、阳光电源等行业绝对龙头，集中度合理，兼具成长与稳定性 [1] - 场外光伏基金可关注C类011103 [1]