报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债数据未更新 [2] - 主要经济体2年期国债中中国1Y收益率为1.280 [2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率中巴西最新为5.264、南非zar为16.654、韩元为1482.900、泰铢为31.595、林吉特为3.945 [2] - 在岸人民币最新为6.911、离岸人民币为6.918、人民币中间价为6.901、人民币12月NDF为6.775 [2] - 主要经济体股指中，标普500最新为6830.710、道琼斯工业指数为47954.740、纳斯达克为22748.990等 [2] - 信用债指数中，美国投资级信用债指数最新为3570.840、欧元区投资级信用债指数为267.008等 [2] 股指期货交易数据 - A股收盘价4108.57，涨跌0.64%；沪深300收盘价4647.69，涨跌0.98%；上证50收盘价2988.45，涨跌0.48%；创业板收盘价3216.94，涨跌1.66%；中证500收盘价8309.17，涨跌0.73% [3] - 沪深300 PE(TTM)为14.18，环比变化0.07；上证50 PE(TTM)为11.59，环比变化0.00；中证500 PE(TTM)为37.34，环比变化0.24；标普500 PE(TTM)为26.70，环比变化 -0.15；德国DAX PE(TTM)为17.90，环比变化 -0.23 [3] - A股资金流向最新值 -630.25，近5日均值 -912.50；主板资金流向最新值 -468.98，近5日均值 -618.37；创业板资金流向最新值 -159.62，近5日均值 -199.80；沪深300资金流向最新值25.15，近5日均值 -134.55 [3] - 沪深两市成交金额最新值23900.38，环比变化242.84；沪深300成交金额最新值5704.44，环比变化 -384.79；上证50成交金额最新值1399.33，环比变化 -345.60；中小板成交金额最新值4528.17，环比变化62.28；创业板成交金额最新值6088.91，环比变化679.31 [4] - 主力升贴水IF基差 -18.69，幅度 -0.40%；IH基差 -1.45，幅度 -0.05%；IC基差 -53.57，幅度 -0.64% [4] 国债期货交易数据 - 国债期货T2303收盘价108.55，涨跌0.01%；TF2303收盘价106.06，涨跌0.01%；T2306收盘价108.55，涨跌 -0.01%；TF2306收盘价106.12，涨跌 -0.03% [4] - 资金利率R001为1.3504%，日度变化 -15.00BP；R007为1.4987%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M为1.5580%，日度变化0.00BP [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计消息面情绪主导LPG盘面需持续关注伊朗局势进展 短期地缘风险过大建议观望 中长期丙烷价格有回落预期或带动PDH利润阶段性修复 但受制于下游产能过剩可寻找年内逢高做空PDH利润机会 [1] - 内盘基差弱 4 - 5月差中性偏低 地缘风险升级预计盘面短期偏强运行 海外丙烷4月偏紧格局预期难缓解 短期仍可关注做空内外的策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 现货/盘面价格变动情况 - PG04小幅回落 夜盘收于5150 4 - 5月差115 FEI近月月差58（-2） 山东民用主流回稳 主流成交4650 - 5050元/吨 [1] 重要数据更新+点评 - 中国液化气港口样本库存量230.75万吨 较上期增加8.39万吨或3.77% [1] - 中国液化气样本企业产销率103% 环比增长3个百分点 [1] - 本期国内丙烷脱氢装置开工率在64.93%（+1.7pct） [1] 热点新闻总结+点评 - 特朗普称即将采取进一步措施缓解油市压力 [1] - 伊朗外长表示并未要求停火 已准备好应对美国地面入侵 [1] - 伊朗副外长称伊朗准备放弃其核计划 前提是美国提出令人满意的替代方案 [1] - 伊朗外交部副部长表示战争持续期间霍尔木兹海峡应保持关闭 [1] 主力合约走势观点 - 短期预计消息面情绪主导盘面 需持续关注伊朗局势进展 [1] 推荐策略 短期/中长期 - 短期地缘风险过大 建议观望 [1] - 中长期考虑到丙烷价格回落预期 可能带动PDH利润阶段性修复 但受制于下游产能过剩 可寻找年内逢高做空PDH利润的机会 [1] 周度观点 - 上周盘面上行受地缘、沙特装置故障影响 基差 - 342（-76） 4 - 5月差73（-8） 仓单6679手（-83） 最便宜交割品是上海民用4200（+50） FEI月差47.5美金（+27.5） 油 - 气比价下行明显 3月CP官价不及预期 丙丁烷545/540（+0） 内外先强后弱 [1] - 中国液化气港口样本库存量230.75万吨 较上期增加7.27万吨（+1.74%） PDH开工63.23%（-1.61pct） 化工需求有韧性 燃烧需求随天气转暖进入淡季 [1] - 沙特Juaymah管廊设施故障对国内进口量影响有限 伊朗局势是最大风险因素 需关注伊朗码头和能源设施以及霍尔木兹海峡情况 [1] - 内盘基差弱 4 - 5月差中性偏低 地缘风险升级 预计盘面短期偏强运行 海外丙烷4月偏紧格局预期难缓解 短期可关注做空内外的策略 [1] 市场情况 - 华南液化气市场零星上涨 主流成交4800 - 4950元/吨 下游采购积极性仍存 [1] - 华东市场炼厂心态偏强 码头到船有限 进口国产双双推涨 FEI c1至43.9（-5.5） 华东丙烷到岸贴水107(+14） AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别20（-7）、78.15（+13）、0(+0) FEI - MOPJ价差 - 22（+20） [1] - PDH现货利润小幅提升 期货利润大幅走低 港口库存比33.12%（+2.77pct) 液化气样本企业产销率100% 外放5 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 提供2026年3月6日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪数据，包括国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等信息 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：2026年3月6日，现货国内价格101490，LME价格12941，比价7.82；三月国内价格101230，LME价格12986，比价7.85；现货进口均衡比价7.85，盈利 -1074.42；现货出口盈利 -739.10 [1] - 锌：2026年3月6日，现货国内价格24710，LME价格3285，比价7.52；三月国内价格24570，LME价格3313，比价5.08；现货进口均衡比价8.25，盈利 -2375.80 [1] - 铝：2026年3月6日，现货国内价格25120，LME价格3355，比价7.49；三月国内价格24890，LME价格3358，比价7.55；现货进口均衡比价8.31，盈利 -2750.22 [1] - 镍：2026年3月6日，现货国内价格135200，LME价格17079，比价7.92；现货进口均衡比价7.99，盈利 -1303.61 [1] - 铅：2026年3月6日，现货国内价格16675，LME价格1905，比价8.73；三月国内价格16800，LME价格1949，比价12.73；现货进口均衡比价8.51，盈利418.22 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2026年3月6日，次月 - 现货月价差 -330，理论价差609；三月 - 现货月价差 -180，理论价差1116；四月 - 现货月价差 -120，理论价差1632；五月 - 现货月价差 -90，理论价差2148 [3] - 锌：2026年3月6日，次月 - 现货月价差120，理论价差225；三月 - 现货月价差170，理论价差356；四月 - 现货月价差215，理论价差487；五月 - 现货月价差235，理论价差618 [3] - 铝：2026年3月6日，次月 - 现货月价差135，理论价差234；三月 - 现货月价差210，理论价差370；四月 - 现货月价差245，理论价差505；五月 - 现货月价差290，理论价差641 [3] - 铅：2026年3月6日，次月 - 现货月价差20，理论价差209；三月 - 现货月价差45，理论价差314；四月 - 现货月价差80，理论价差418；五月 - 现货月价差115，理论价差523 [3] - 镍：2026年3月6日，次月 - 现货月价差 -960；三月 - 现货月价差 -460；四月 - 现货月价差 -280；五月 - 现货月价差 -90 [3] - 锡：2026年3月6日，5 - 1价差 -520，理论价差8032 [3] 期现套利跟踪 - 铜：2026年3月6日，当月合约 - 现货价差 -35，理论价差247；次月合约 - 现货价差 -365，理论价差758 [3] - 锌：2026年3月6日，当月合约 - 现货价差 -310，理论价差86；次月合约 - 现货价差 -190，理论价差229 [3] - 铅：2026年3月6日，当月合约 - 现货价差80，理论价差121；次月合约 - 现货价差100，理论价差233 [3] 跨品种套利跟踪 - 2026年3月6日，沪（三连）铜/锌4.12，铜/铝4.07，铜/铅6.03，铝/锌1.01，铝/铅1.48，铅/锌0.68；伦（三连）铜/锌4.00，铜/铝3.91，铜/铅6.65，铝/锌1.02，铝/铅1.70，铅/锌0.60 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA受自身提负与聚酯复产偏慢影响加工费收缩且月间结构走弱，下游各环节现金流与库存压力尚可，开工下限有保障，后续PX进入检修季，驱动偏向上，可关注估值回调后的阶段性正套与多配机会[1] - MEG估值维持低位下供应端减量增加，逐步度过累库最快阶段，当下价格旺季去库确定性提升，投产周期内整体弹性有限，可关注短期卖看跌机会[1] - 涤纶短纤下游开工预计延续回升，自身提负在效益与库存压力尚可下预计相对顺畅，供需双增且估值中性，关注新装置投产进度与出口情况[1] 各产品情况总结 PTA - 近端TA部分装置重启，开工环比提升，聚酯负荷节后回升，库存累积，基差持稳，现货加工费环比走弱；PX国内高开工延续，海外负荷提升，PXN环比变化，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升[1] - 独山250万吨重启，英力士125万吨重启，仪征300万吨检修；PTA现货成交日均成交基差2605（-39）[1] MEG - 近端国内油制回切与煤制重启带动开工再度提升，假期到港推迟，下周初港口累库幅度不大，周内整体到港预报量中性，基差小幅走强，煤制效益持稳[1] - 山西沃能30万吨重启；MEG现货成交基差对05（-19）附近[1] 涤纶短纤 - 近端装置逐步重启，开工回升至74.1%，假期产销清淡，周内环比好转，库存累积，现货加工费环比持稳；涤纱端开工回升，原料备货下行，成品库存小幅累积，效益环比改善[1] - 现货价格7203附近，市场基差对04 - 200附近[1] 天然橡胶与20号胶 - 各品种价格有不同程度变化，如美金泰混、美金泰标等价格有波动，胶水 - 杯胶、混合 - RU主等价差也有变化[1] 苯乙烯及相关产品 - 乙烯、纯苯、苯乙烯等产品价格有波动，苯乙烯生产利润、PS生产利润、EPS生产利润等也有相应变化，EPS、ABS、PS开工率也呈现不同情况[1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年2月27日至3月5日期间，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从399.61变为493.14，变化28.38；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从457.77变为530.29，变化28.57；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 9.37变为 - 2.25，变化2.00；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从728.55变为913.44，变化54.56；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 270.78变为 - 383.15，变化 - 25.99；LGO - Brent M1无变化；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从58.16变为37.15，变化0.19 [3] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年2月27日至3月4日，新加坡380cst M1从421.22变为531.10；新加坡180cst M1从426.29变为533.77；新加坡VLSFO M1从502.98变为586.92；新加坡Gasoil M1从92.45变为123.39；新加坡380cst - Brent M1从 - 5.15变为3.45；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 181.15变为 - 326.17 [3] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年2月27日至3月5日，新加坡FOB 380cst从426.14变为592.75，变化30.17；FOB VLSFO从504.57变为643.16，变化26.06；380基差从5.10变为18.03，变化4.23；高硫内外价差从19.1变为10.0，变化 - 24.8；低硫内外价差从19.6变为49.1，变化 - 5.6 [4] 国内FU数据 - 2026年2月27日至3月5日，FU 01从2729变为3098，变化 - 145；FU 05从2960变为3845，变化 - 43；FU 09从2855变为3312，变化 - 145；FU 01 - 05从 - 231变为 - 747，变化 - 102；FU 05 - 09从105变为533，变化102；FU 09 - 01从126变为214，无变化 [4] 国内LU数据 - 2026年2月27日至3月5日，LU 01从3427变为3718，变化 - 132；LU 05从3500变为4315，变化 - 61；LU 09从3407变为3886，变化 - 58；LU 01 - 05从 - 73变为 - 597，变化 - 71；LU 05 - 09从93变为429，变化 - 3；LU 09 - 01从 - 20变为168，变化74 [5] 燃料油早报数据 - 2026年3月5日数据为562.42、572.24、608.57、118.23、8.35、 - 266.33，较之前变化为31.32、38.47、21.65、 - 5.16、4.90、59.84 [13]

动力煤价格情况 - 秦皇岛5500最新价格749.0，日变化 -1.0，周变化6.0，月变化50.0，年变化59.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格671.0，日变化 -2.0，周变化5.0，月变化57.0，年变化66.0 [1] - 广州港5500最新价格815.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化20.0，年变化10.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格530.0，日变化0.0，周变化20.0，月变化40.0，年变化55.0 [1] - 大同5500最新价格585.0，日变化0.0，周变化20.0，月变化40.0，年变化60.0 [1] - 榆林6000最新价格675.0，日变化0.0，周变化5.0，月变化5.0，年变化68.0 [1] - 榆林6200最新价格730.0，日变化 -15.0，周变化 -15.0，月变化 -15.0，年变化95.0 [1] 25省终端情况 - 25省终端可用天数最新20.8，日变化 -0.9，周变化0.8，月变化 -0.2，年变化3.2 [1] - 25省终端供煤最新439.7，日变化12.1，周变化 -168.8，月变化 -200.3，年变化 -183.1 [1] - 25省终端日耗最新557.7，日变化20.1，周变化 -85.5，月变化 -88.3，年变化 -96.7 [1] - 25省终端库存最新11574.6，日变化 -65.8，周变化 -1245.9，月变化 -1929.9，年变化57.1 [1] 北方港情况 - 北方港库存最新2335.0，日变化 -6.0，周变化87.0，月变化19.0，年变化 -505.0 [1] - 北方锚地船舶最新95.0，日变化 -3.0，周变化 -9.0，月变化4.0，年变化51.0 [1] - 北方港调入量最新172.6，日变化19.2，周变化18.8，月变化29.9，年变化21.6 [1] - 北方港吞吐量最新166.7，日变化30.0，周变化5.0，月变化4.8，年变化9.8 [1] 海运指数及运费情况 - CBCFI海运指数最新666.2，日变化6.4，周变化64.9，月变化96.5，年变化66.1 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新24.5，日变化0.2，周变化2.9，月变化3.7，年变化3.1 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新42.8，日变化 -0.2，周变化3.6，月变化8.8，年变化5.8 [1]

报告基本信息 - 报告名称为《焦炭日报》 [1] - 报告日期为2026年3月6日 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1485.59，月变化54.61，同比6.91% [2] - 河北准一干熄最新价格1735.00，月变化55.00，同比27.57% [2] - 山东准一干熄最新价格1680.00，月变化55.00，同比7.01% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，月变化55.00，同比5.59% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，月变化50.00，同比7.27% [2] 行业相关指标情况 - 高炉开工率最新87.45，周变化1.04，月变化1.94，同比2.39% [2] - 铁水日均产量最新227.59，周变化 -5.69，月变化 -0.99，同比 -1.27% [2] - 盘面05最新1671，日变化 -6.50，周变化41.50，月变化 -15.00，同比 -0.27% [2] - 盘面09最新1745.5，日变化 -7.50，周变化37.00，月变化 -7.00，同比 -0.37% [2] - 盘面01最新1830.5，日变化 -8.50，周变化30.00，月变化 -17.00，同比1.22% [2] - 焦化厂库存最新63.20，周变化1.01，月变化18.56，同比 -27.62% [2] - 港口库存最新203.11，周变化6.01，月变化2.01，同比1.49% [2] - 钢厂库存最新671.26，周变化 -3.85，月变化 -21.12，同比 -1.16% [2] - 钢厂库存天数最新12.53，周变化0.12，月变化 -0.23，同比 -4.86% [2] - 焦化产能利用率最新72.83，周变化0.97，月变化2.08，同比2.45% [2] - 焦炭日均产量最新50.01，周变化 -0.10，月变化0.67，同比 -3.64% [2] - 05基差最新103.82，日变化1.12，周变化 -46.88，月变化57.59，同比109.77 [2] - 09基差最新29.32，日变化2.12，周变化 -42.38，月变化49.59，同比111.77 [2] - 01基差最新 -55.68，日变化3.12，周变化 -35.38，月变化59.59，同比83.27 [2] - 5 - 9价差最新159.50，日变化 -2.00，周变化 -11.50，月变化 -2.00，同比26.50 [2] - 9 - 1价差最新 -74.50，日变化1.00，周变化4.50，月变化 -8.00，同比2.00 [2] - 1 - 5价差最新 -85.00，日变化1.00，周变化7.00，月变化10.00，同比 -28.50 [2]

合约数据 - 各合约昨日收盘价、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动情况：EC2604收盘价1768.0，跌7.41%，基差 -304.6，成交量153840，持仓量36679，持仓变动 -1939；EC2605收盘价1805.0，跌14.48%，基差 -341.6，成交量6155，持仓量1782，持仓变动 -12等 [2][22] - 月差情况：EC2604 - 2606前一日 -182.1，日环比137.3，周环比223.1；EC2604 - 2605前一日 -37，日环比164.1，周环比 -180.7等 [2][22] - 指标情况：现货（欧线）本期1463.40，较前一期跌7.00%；SCFI 2026/2/27公布值为1420美元/TEU [2][22] 行情点评 - 预计短期地缘情绪主导04盘面，外部资金冲击大，下周进入week12实际订舱窗口，供需格局偏弱，建议观察揽货情况，因波动大，关注右侧做空机会 [3][23] 欧线现货情况 - 3月上宣涨，MSC率先发3000涨价函，多数船司跟涨至3000 - 3100美金 [4][24] - Week10，MSK、MSC和YML沿用，OOCL环比 +100，ONE和HMM环比 +200，均值2200美金，折盘约1560点 [4][24] - Week11，MSK开舱1850美金（环比 -100），其它船司沿用为主，YML两艘特价船报1800美金 [4][24] 消息面情况 - 3月下宣涨，3月1日MSC发3月下半月（week12 - 13）3200美金涨价函，3月2日发week12 4000美金涨价函，3月3日HPL和CMA线上报价上抬至4193、3135美金，3月5日YML下半月线下报价4000美金 [5][25] - week12，MSK开舱2250美金（环比 +400） [5][25] 相关新闻 - 3/5全球主要海员工会宣布中东海湾地区包括霍尔木兹海峡为战争行动区域，海员有权拒绝前往 [6][26] - 3/5伊朗外长表示未要求停火，准备应对美国地面入侵 [6][26] - 3/5伊朗副外长称准备放弃核计划，前提是美国提出满意替代方案 [6][26] - 3/5伊朗外交部副部长表示战争期间霍尔木兹海峡应关闭 [6][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期油价受地缘溢价主导，需关注伊朗反击范围与霍尔木兹海峡通行情况，若局势向中东多方战争演变且霍尔木兹海峡实际中断，油价上涨空间提升至100美元/桶以上；若局势向政权更迭超预期演变，中长期油价回归60 - 70美元/桶中枢，但国内出口预计下滑，同时需注意波动风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美国财长贝森特发布为期30天临时豁免令，允许印度炼油商购买俄罗斯滞留海上的石油，此措施不会给俄罗斯政府带来显著经济利益，且美国坚信印度会增加对美石油采购量以缓解伊朗挟持全球能源供应带来的压力 [3] - 美国国防部长赫格塞思称美国未扩大在伊朗的军事目标 [4] - 美国总统特朗普表示即将采取进一步措施缓解油市压力，美伊冲突比预期提前，伊朗正主动寻求达成协议，其政府很快将宣布新举措降低油价 [4] 二、库存 - 02月27日当周美国原油出口减少31.6万桶/日至399.7万桶/日 [4] - 02月27日当周美国国内原油产量减少0.6万桶至1369.6万桶/日 [17] - 除却战略储备的商业原油库存增加347.5万桶至4.39亿桶，增幅0.8% [17] - 美国原油产品四周平均供应量为2102.0万桶/日，较去年同期增加4.24% [17] - 02月27日当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在4.154亿桶不变 [17] - 02月27日当周美国除却战略储备的商业原油进口632.4万桶/日，较前一周减少33.5万桶/日 [17] 三、周度观点 - 周末美以联合袭击伊朗，伊朗最高领袖遇害后展开报复，油轮暂停通过霍尔木兹海峡，周日外盘盘前布伦特原油上涨约10%至80美元/桶 [5] - 基本面方面，美国商业原油大幅累库1500万桶以上，ARA欧洲原油去库，全球石油累库，水上浮仓小幅去库，OECD原油预期小幅累库，袭击前布伦特原油月差持续走弱，近端现货仍面临过剩压力 [5] - 欧佩克通过决议4月原则上增产20.6万桶/日，应对伊朗局势对国际原油供应扰动 [5] - 国内海外炼厂利润下行，国内汽油库存走平柴油累库，美国汽柴油库存绝对值仍较高，新加坡汽柴油去库 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别总结 价格表现 - 伦敦金最新价5104.05，变化-44.50 [1] - 伦敦银最新价84.22，变化-2.57 [1] - 伦敦铂最新价2167.00，变化53.00 [1] - 伦敦钯最新价1707.00，变化36.00 [1] - WTI原油最新价81.01，变化6.35 [1] - LME铜最新价12986.00，变化-44.00 [1] - 美元指数最新价99.04，变化0.25 [1] - 欧元兑美元最新价1.16，变化-0.00 [1] - 英镑兑美元最新价1.34，变化-0.00 [1] - 美元兑日元最新价157.56，变化0.53 [1] - 美国10年期TIPS最新价1.80，变化0.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新10927.96，变化-27.30 [2] - 上期所白银库存最新272.72，变化-22.10 [2] - 黄金ETF持仓最新1075.89，变化-5.15 [2] - 白银ETF持仓最新15947.57，变化0.00 [2] - 上金所白银库存最新450.45，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] 贵金属比价 - 未提及具体内容 升贴水、库存、ETF持仓变化 - 图表数据来源为彭博、永安源点资讯、万得 [12]