核心观点 - 2025年3月24 - 25日A股探底回升三大指数收红，市场有望在波动中缓慢爬升，投资者可逢高卖出业绩差的概念股，坚守基本面好、业绩增长的上市公司穿越短期波动 [1][2][3] 市场回顾 - 3月24日市场全天探底回升尾盘翻红，三大指数微涨，大小指数走势分化，微盘股指数跌超4%，沪指、深成指、创业板指分别涨0.15%、0.07%、0.01% [3] - 3月25日早盘市场震荡走低，午后开盘后加速下跌，尾盘快速回升，沪指、深成指、创业板指分别涨0.15%、0.07%、0.01%，沪深两市成交额约1.5万亿，较上周五小幅缩量，上涨股票数量不到1500只，微盘股下跌幅度较大 [1] 资金面 - 3月24日上证净流入31.87亿元，深证净流入16.59亿元，主力资金流入前三的板块为专用设备、工业金属、消费电子，流出排名前三的板块为IT服务、汽车零部件、通用设备 [4] 消息面 - 北京金融监管局提及四方面重点工作，包括推进中小金融机构改革化险、防范化解重点领域金融风险、推动首都经济回升向好、聚焦主业转型发展 [5][6] - 王一鸣表示以服务业为重点推进制度型开放，缩减负面清单，优化跨境服务贸易负面清单，推动清单合并，营造市场化、法治化、国际化营商环境 [7] - 央行上海总部回顾2024年上海跨境人民币业务工作，2024年上海跨境人民币收付总额合计29.8万亿元，同比增长30%，继续保持全国第一，货物贸易结算量持续增长，人民币融资货币职能发挥良好，境内人民币资产吸引力持续提升 [8][9] 行业动态 - 2025年全球智能眼镜市场预计出货1205万台，同比增长18.3%，其中不具备显示功能的音频眼镜及音频拍摄眼镜预计出货547万台，同比增长101.9%，全球智能眼镜市场呈现一家独大竞争格局，截至2024年第四季度，Meta占到全球智能眼镜市场83.8%的市场份额 [10] - 湖南省拟为智能农机企业提供人工智能算力平台、人机交互平台等公共服务，建设智能农机创新研发中心 [11] - 河南省将构建大模型创新发展体系，推动基础和垂直大模型融合创新，培育融合行业数据集的垂直大模型，推动更多大模型完成国家网信办备案 [12] 基金动态 - 公募造星时代落幕，团队作战渐成主流，今年卸任基金经理的人数高达84人，为历年同期之最，投研从个人主义驱动转向集体智慧驱动 [13] - IMF副总裁表示亚洲继续繁荣的关键在于持续推进改革，需注重创新和改善资源配置 [14][15] 买方观点 - 富国基金认为军工板块基本面和估值过去两年承压，当前国证军工指数近10年市净率分位数约处于历史中枢位置，军工ETF基金份额持续流入，2025年强需求恢复预期下，新增订单落地预期走强将带动板块估值修复 [16]

今日上市 - 首航新能（301658）于2025年3月24日进行网上申购 [1] 公告停牌 基金类 - 南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII，159329）、景顺长城标普消费精选ETF（QDII，159529）、国泰标普500ETF（159612）于2025年3月24日开市起至当日10:30停牌，目的是保护投资者利益 [1] 股票类 - 香雪制药（300147）、朗源股份（300175）、联创股份（300343）于2025年3月24日刊登公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停复牌的提示性公告，停牌一天 [1] 特殊停牌 因重大事项停牌 - 湖南发展（000722）因筹划重大资产重组，自2025年3月19日开市起停牌 [2] - 海源复材（002529）因拟筹划控制权变更事项，自2025年3月24日开市起停牌 [2] 债券类长期停牌 - 23中林集团SCP003 - 008（012381103 - 012383481）、19中林集团MTN002（101900848）、21中林集团MTN001（102100509）自2023年11月21日起停牌 [2] - 三一转债（110032）于2019年3月20日停牌；安泰01次（112045）自2023年3月28日起停牌等众多债券处于长期停牌状态 [2][3] 基金类停牌 - 鹏扬国证财富管理ETF（159503）自2024年7月12日起停牌至终止上市，不再复牌 [14] - 景顺长城国证2000ETF（159522）因基金份额持有人大会计票日为2024年8月20日，于该日开市起停牌 [14] 其他停牌 - 紫天科技（300280）因无法在责令改正期限内完成整改，自2025年3月17日开市起停牌 [22] - 扬杰科技（300373）因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，自2025年3月13日开市起停牌 [23] - 汉邦高科（300449）因筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项，自2025年3月14日开市起停牌 [23] - *ST普利（300630）刊登公司股票及可转换公司债券停牌暨可能被终止上市的风险提示公告，于2025年3月24日开市起停牌 [23] - 华大九天（301269）因筹划发行股份及支付现金等方式购买资产事项，自2025年3月17日开市起停牌 [23]

今日上市 - 001382 N新亚于2025年3月21日上市（一般法人获配）[1] - 603257中国瑞林于2025年3月21日开始并结束初步询价[1] 公告停牌 - 002700 ST浩源于2025年3月21日刊登撤销其他风险警示暨停复牌的公告，停牌一天[1] - 159517 800增强ETF于2025年3月20日开市起停牌，2025年3月21日上午10:30起复牌[1] - 159529景顺长城标普消费精选ETF（QDII）于2025年3月21日开市起至当日10:30停牌[1] - 159612国泰标普500ETF于2025年3月21日开市起至当日10:30停牌[1] - 161820银华纯债信用债券（LOF）A于2025年3月21日上午开市至10:30期间停牌[1] 特殊停牌 - 000722湖南发展因筹划重大资产重组，于2025年3月19日开市起停牌[2] - 012381103 23中林集团SCP003等多只中林集团相关债券自2023年11月21日起停牌[2] - 110032三一转债于2019年3月20日停牌[2] - 众多债券如112045安泰01次等在不同时间起停牌，涉及多个公司和年份[2][3][4] - 多只基金如150008国投瑞银瑞和小康沪深300指数等因基金份额持有人大会、清算等原因在不同时间停牌[10][11][15] - 多只股票如300280紫天科技等因整改、筹划资产事项等原因在2025年不同时间开市起停牌[24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月20日指数小幅收跌成交额减少 行业多数下跌 短线或面临弱势整理 科技条线后续弱势震荡可能性增加 行业特征给整体市场带来压力 [1] - 3月19日市场全天震荡调整 三大指数小幅下跌 北证50指数跌近3% [2] - 3月19日上证主力资金净流入 深证净流出 电力、汽车零部件、通用设备主力资金流入居前 通信设备、元件、半导体流出排名前三 [3] 各部分总结 消息面 - 教育部和国家卫生健康委联合发文 部署加强医养照护与管理专业建设 加快培养医养结合专业人才 [4][7] - 财政部将在英国伦敦发行不超60亿元人民币绿色主权债券 [5] - 三部门印发补贴细则 利用超长期特别国债资金对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池给予定额补贴 每辆车平均补贴8万元 [5] 行业动态 - 教育部和国家卫生健康委联合印发通知 加强高等职业教育医养照护与管理专业建设 支持专业梯次设置 鼓励探索中高本贯通培养模式等 [7] - 国家地方共建人形机器人创新中心将发布通用具身智能平台“格物” 构建机器人智能体训练生态系统 还将发布开放基金资助优秀可落地项目 [8][9] - 豆包宣布AI编程功能三项升级 包括HTML预览、Python运行、生成完整项目 [10] 基金动态 - 指数基金蓬勃发展影响基金销售渠道 银行领先地位受挑战 券商渠道崛起 [11] - 春节假期后公募机构调研活跃 “双创”公司受青睐 多家基金公司调研“双创”公司占比超六成 [12][13] 买方观点 - 博时基金认为科技板块内部分歧加大 市场风格再平衡 单纯补涨逻辑或进入尾声 后市关注消费和价值风格行情及科技方向产业趋势 [14]

核心观点 报告提供了2025年3月20日的上市及停牌信息，涉及众多公司股票、债券、基金等金融产品，涵盖多种停牌原因，如重大资产重组、分红公告、保护投资者利益、基金份额持有人大会等[1]。 今日上市 - 603124 N江南于2025年3月20日上市（一般法人获配）[1] 公告停牌 - 159529景顺长城标普消费精选ETF（QDII）、159612国泰标普500ETF于2025年3月20日开市起至当日10:30停牌，目的是保护或维护投资者利益[1] - 161626融通通福债券A于2025年3月20日上午开市至10:30期间停牌，原因是刊登分红公告[1] 特殊停牌 股票 - 000722湖南发展因筹划重大资产重组，自2025年3月19日开市起停牌[1] - 300280紫天科技因无法在责令改正期限内完成整改，自2025年3月17日开市起停牌[18] - 300373扬杰科技因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，自2025年3月13日开市起停牌[18] - 300449汉邦高科因筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项，自2025年3月14日开市起停牌[18] - 301269华大九天因筹划发行股份及支付现金等方式购买资产事项，自2025年3月17日开市起停牌[18] - 301613新铝时代因拟披露重大事项，自2025年3月10日开市起停牌[18] 债券 - 众多债券自不同时间起停牌，如23中林集团SCP003 - 008、19中林集团MTN002、21中林集团MTN001等自2023年11月21日起停牌；112045安泰01次自2023年3月28日起停牌等[1][2][3] 基金 - 部分基金因各种原因停牌，如159517 800增强ETF因基金份额持有人大会计票日为2025年3月20日，于当日开市起停牌；159522景顺长城国证2000ETF因基金份额持有人大会计票日为2024年8月20日，于该日开市起停牌等[11] - 501000国金鑫新灵活配置（LOF）自2024年3月12日停牌，原因是持有人大会计票日；501003长信先锐债券因LOF退市摘牌，自2018年8月2日开市起停牌等[18][19]

核心观点 报告提供了2025年3月19日的证券市场信息，包括当日上市安排、公告停牌和特殊停牌的证券情况 今日上市 - 志邦转债（113693）公布网上中签率 [1] - 正帆转债（118053）公布网上中签率 [1] - N恒鑫生（301501）一般法人获配股份上市 [1] - 首航新能（301658）开始并终止初步询价 [1] - 开发科技（920029）网上申购资金解冻 [1] 公告停牌 - 景顺长城标普消费精选ETF（QDII）（159529）为保护投资者利益，于2025年3月19日开市起至10:30停牌 [2] - 招商中证2000增强策略ETF（159552）因召开基金份额持有人大会，停牌1小时 [2] - 国泰标普500ETF（159612）为维护投资者利益，于2025年3月19日开市起至10:30停牌 [2] - 东方红创新优选定开混合（169106）刊登分红公告，于2025年3月19日上午停牌1小时，10:30复牌 [2] - 新研股份（300159）刊登退市风险警示公告，停牌1天 [2] 特殊停牌 - 湖南发展（000722）因筹划重大资产重组，于2025年3月19日开市起停牌 [2] - 多只中林集团债券（012381103等）自2023年11月21日起停牌 [2] - 三一转债（110032）于2019年3月20日停牌 [2] - 多只其他债券（112045等）在不同时间起停牌 [2][3][4] - 多只基金（150008等）因各种原因在不同时间起停牌 [11][14][15] - 多只股票（300280等）因筹划事项或未完成整改等原因在不同时间起停牌 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月19日指数延续窄幅震荡，量能进一步缩减，当前市场可从积极角度看待震荡整理，后续仍有向上拓展空间机会；行业层面暂无明确主线 [1] - 港股科技、A股成长板块短期涨幅大，估值修复初步完成，后续短期上涨有技术面压力，市场或呈结构性机会，消费板块因估值低位和政策支持可能有结构性行情，科技降温后红利板块或有机会 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 3月18日市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，沪指涨0.11%，深成指涨0.52%，创业板指涨0.61% [3] 资金面 - 3月18日上证净流入55.49亿元，深证净流入89.20亿元；主力资金流入前三板块为IT服务、通用设备、汽车零部件，流出排名前三板块为证券、电力、黑色家电 [4] 消息面 - 工信部印发《工业企业和园区数字化能碳管理中心建设指南》，企业和园区可借此提升节能降碳管理能力，促进绿色低碳转型 [5] - 经合组织因贸易紧张和通胀压力加大，下调今明两年全球经济增长预期，将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，2026年从2.1%下调至1.6% [6] - 国家能源局数据显示2月份全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%；1 - 2月累计15564亿千瓦时，同比增长1.3% [7][8] 行业动态 - 中国房地产业协会定于3月27 - 28日在京召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会 [9] - 苏州公开征求《苏州市加快发展AI芯片产业的若干措施（征求意见稿）》意见，将用好专项母基金，对接国家和省基金，支持AI芯片产业发展 [10] - AMD 3月18日举办峰会，介绍新产品，强调推动中国AI PC生态系统发展，预计2025年底中国ISV合作伙伴达170家 [11] 基金动态 - 截至2月底，有业绩展示的百亿级私募今年以来收益均值超3%，正收益占比超九成，仓位创今年以来新高，较年初提升近8个百分点 [12] - 经济日报文章称资本市场要服务好新型工业化，吸引中长期资金入市，优化创业投资和私募股权投资政策 [13] 买方观点 - 银华基金认为港股科技、A股成长板块短期涨幅大，估值修复初步完成，后续上涨有技术面压力，市场或呈结构性机会，消费和红利板块或有机会 [14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月18日周一指数窄幅震荡，成交额1.62万亿较上一交易日减少约2200亿，行业过半数上涨，建材、环保、地产等涨幅居前，有色、钢铁、非银金融等小幅下挫，反映市场稳定；机器人板块高位反复震荡、个股分化，资金沉淀使板块坚挺但创新高动力不足，且影响其他板块资金流入，显示市场资金对科技条线关注度高、A股及中国资产整体风险偏好较高 [1] - 3月17日市场全天窄幅震荡分化，沪指涨0.19%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.52% [3] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 3月17日上证净流出22.95亿元，深证净流出59.83亿元；主力资金流入前三板块为汽车零部件、通用设备、黑色家电，流出排名前三板块为证券、软件开发、白酒 [4] 消息面 - 2025年1 - 2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%，除汽车以外消费品零售额76838亿元，增长4.8% [5] - 3月17日中国银行业协会联合全国工商联发布《倡议书》，号召银行业金融机构从六方面为民营经济健康发展和民营企业做优做强提供有力支持 [6] - 2025年1 - 2月全国固定资产投资（不含农户）52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加快0.9个百分点，民间固定资产投资26717亿元总量与去年同期基本持平，2月环比增长0.49% [7][8] 行业动态 - 1 - 2月集成电路圆片、工业机器人、动车组、民用无人机等高技术产品产量同比分别增长19.6%、27%、64%、91.5%，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.1%，比上年全年加快0.2个百分点 [9] - 上海支持AI融合赋能，鼓励企业深耕垂直领域，发挥产业母基金作用支持大模型企业设立产业生态基金，每年设一定规模算力券、模型券、语料券 [9] - 浙江积极发展直播电商等新型消费业态，2025年新增直播相关企业1000家、培育“绿色直播间”300个，焕新产品，打造青年消费热点，支持电商多元场景融合等 [10] 基金动态 - 汇添富上海地产租赁住房REIT于3月13日完成网下询价，认购价格2.724元/份，网下询价倍数达180.74倍，创2023年以来公募REITs市场新高 [11] - 本周35只新基金开始发行，昨日28只新基金“同场竞技”，本周首发基金中被动指数产品占多数，包括23只股票型基金、5只混合型基金、3只债券型基金、2只REITs、1只FOF基金和1只QDII [12][13] 买方观点 - 兴合先进制造基金经理梁辰星希望通过“高低切”方式给组合带来稳定持续收益，认为今年科技板块中非权重股投资机会可能更多，科技权重股很多标的已透支未来两三年估值，“龙三”“龙四”公司及横向业务拓展不错的公司值得关注 [14]

今日上市 - 301479 N弘景于2025年3月18日上市（一般法人获配）[1] - 301616浙江华业于2025年3月18日公布网上中签率[1] - 920029开发科技于2025年3月18日进行网上申购[1] 公告停牌 - 159529景顺长城标普消费精选ETF（QDII）为保护投资者利益，于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌[1] - 159612国泰标普500ETF为维护投资者利益，于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌[1] 特殊停牌 - 众多债券自不同时间起停牌，如23中林集团SCP003 - 008、19中林集团MTN002等自2023年11月21日起停牌；三一转债于2019年3月20日停牌等[1][2][3] - 部分基金因各种原因停牌，如鹏扬国证财富管理ETF自2024年7月12日起停牌至终止上市；景顺长城国证2000ETF因基金份额持有人大会计票日于2024年8月20日开市起停牌等[11][12] - 部分公司股票因筹划事项或无法整改等原因停牌，如紫天科技因无法在责令改正期限内完成整改，于2025年3月17日开市起停牌；扬杰科技因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，于2025年3月13日开市起停牌等[18][19][20]

今日上市 - 301479 N弘景于2025年3月18日上市（一般法人获配） [1] - 301616浙江华业于2025年3月18日公布网上中签率 [1] - 920029开发科技于2025年3月18日进行网上申购 [1] 公告停牌 - 159529景顺长城标普消费精选ETF（QDII）于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌，以保护投资者利益 [1] - 159612国泰标普500ETF于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌，以维护投资者利益 [1] 特殊停牌 - 众多债券自不同时间起停牌，如23中林集团SCP003 - 23中林集团SCP008、19中林集团MTN002等自2023年11月21日起停牌 [1] - 部分基金因各种原因停牌，如鹏扬国证财富管理ETF自2024年7月12日起停牌至终止上市，不再复牌 [11] - 部分股票因筹划事项或无法整改等原因停牌，如紫天科技因无法在责令改正期限内完成整改，于2025年3月17日开市起停牌 [18]