报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集成电路封测是半导体产业链后道工序，中国该行业具国际竞争力且内资企业占主导；产业链上游设备依赖进口、材料成本占比大，中游封装价值占比高且国产化进程加快，下游应用广泛；行业规模持续增长，竞争格局呈梯队分布，先进封装技术影响格局变化 [1][2][7][15][17][32][39] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 集成电路封测是加工后晶圆到芯片的桥梁，包括封装和测试环节，封装是对晶圆切割、焊线塑封，测试是对封装后集成电路进行功能和性能测试 [2] - 行业按产业链环节分为集成电路封装和集成电路测试 [3] 行业特征 - 集成电路封装测试是中国半导体产业链最具国际竞争力的环节，2023年中国行业规模达2932.2亿人民币，全球占比70% [7] - 早期是劳动密集型产业，近年先进封装技术发展使技术壁垒显著提升 [9] - 中国封测企业正从传统封装向先进封装转型 [10] 发展历程 - 经历通孔插装封装时代（20世纪70年代以前）、表面贴装时代（20世纪80年代后）、球栅阵列封装和晶圆级封装时代（20世纪90年代以后）、先进封装时代（20世纪末21世纪初至今） [11] 产业链分析 上游 - 包括封装材料（封装基板、键合丝等）和设备（注塑机、切割机、贴片机等），贴片机是核心设备且高度依赖进口，2021年国产化率仅3%；金丝、引线框架、塑封料等是主要原材料，占产品生产成本58.08%；引线键合是封测核心工艺，2015 - 2021年全球市场规模年均复合增长率2.1% [15][16][21][23][24] 中游 - 由专业封装测试企业组成，封装环节价值占比约80% - 85%，测试环节约15% - 20%；中国内资企业占主导，2019年中国前十大封测企业中内资企业销售额占比62.05%，国产化进程加快 [17][27][28] 下游 - 应用广泛，涵盖网络通讯、移动终端等诸多领域，如长电科技提供的服务涉及多种终端市场应用领域 [31] 行业规模 - 2018 - 2023年市场规模由2193.9亿人民币增长至2932.2亿人民币，年复合增长率5.97%；预计2024 - 2028年由3212.01亿人民币增长至3884.13亿人民币，年复合增长率4.86% [32] - 历史增长原因包括全球产业转移、中国人力成本优势和税收优惠政策；未来增长原因是中国封测设备和材料取得突破，国产供应链迎来机遇 [33][34] 政策梳理 - 《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等多项政策从指导、规范、鼓励等方面促进集成电路封测行业发展，如给予税收减免、支持公共服务平台建设等 [36][38] 竞争格局 - 中国集成电路封测行业竞争格局百花齐放，呈现梯队分布，第一梯队有长电科技等，第二梯队有晶方科技等，第三梯队有利杨芯片等 [39] - 格局形成原因是中国领先企业通过并购占领市场份额，如长电科技2015年收购星科金朋；格局变化原因包括行业参与者众多催生细分领域企业，新兴需求增长使先进封装技术竞争加剧 [40][42][43] 上市公司速览 - 展示了江苏长电科技、天水华天科技等多家上市公司的总市值、营收规模、同比增长、毛利率等财务数据 [45] 企业分析 江苏长电科技股份有限公司 - 企业存续，注册资本177955.3万人民币，总部在无锡，提供芯片测试等全套解决方案，2003年上市，在高端封装技术研究开发有成果，多项技术达国际较好水平 [46][48] 通富微电子股份有限公司 - 企业存续，注册资本151682.5349万人民币，总部在南通，专业从事集成电路封装、测试，2007年上市，是国家高新技术企业等，设有多个科研机构，推动先进封装测试技术产业化 [49][51] 天水华天科技股份有限公司 - 企业存续，注册资本320448.4648万人民币，总部在天水，2003年成立、2007年上市，从事半导体集成电路等封装测试业务，为客户提供一站式服务，是半导体封测业务品牌 [52][54]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕中国肺癌早筛行业市场规模展开研究，通过构建逻辑模型，对多个相关因子进行分析和预测，得出肺癌早筛行业规模由LDCT筛查市场规模和肺癌早筛试剂盒市场规模构成，并对2018 - 2028年各因子数据及市场规模进行了测算和呈现 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 肺癌早筛行业规模 - 肺癌早筛行业规模由LDCT筛查市场规模（I）和肺癌早筛试剂盒市场规模（O）组成，2018 - 2028年行业规模从167.05元增长到273.03元，增长率从7.38%提升到6.51% [6][7] - LDCT筛查市场规模2018 - 2028年从76.43元增长到219.29元，增长率保持在10%以上 [8] - 肺癌早筛试剂盒市场规模2018 - 2028年从90.62元降至53.75元，增长率呈负增长 [9] 中国人口数量 - 2018 - 2028年中国人口数量先有小幅度增长后呈下降趋势，增长率在-0.15% - 0.33%之间，2018 - 2023年数据来自国家统计局，2024 - 2028年数据来自IMF [12] 人口抽样调查中50 - 74岁人口占比 - 2018 - 2028年该比例从28.33%增长到37.12%，增长率稳定在2.7%左右，预计受老龄化等因素影响将保持稳定增长，2018 - 2022年复合增长率为2.74%用于2023 - 2028年预测 [16][17] 肺癌早筛人口数 - 由中国人口数量和50 - 74岁人口占比得出，2018 - 2028年从39815.27人增长到52155.08人，增长率在2.5% - 3.34%之间 [20] LDCT筛查比例 - 2018 - 2028年从31.85%降至28.03%，增长率为负，以吸烟人数增长率粗略估计未来肺癌高风险人群增长率，年复合增长率为-1.27% [26][27] LDCT筛查人口数 - 由肺癌早筛人口数和LDCT筛查比例得出，2018 - 2028年从12681.16人增长到14619.07人，增长率在1.27% - 2.04%之间 [31] LDCT渗透率 - 2018 - 2028年从20.09%增长到50%，增长率稳定在9.5%左右，预计2030年将达到60% [36] LDCT检查均价 - 2018 - 2028年均为300元/人，根据医生信息综合判断得出 [40] LDCT筛查频率 - 2018 - 2028年均为1次/年，依据肺癌筛查与早诊早治方案（2024年版）确定 [43] LDCT筛查市场规模 - 由LDCT筛查人口数、LDCT渗透率、LDCT检查均价和LDCT筛查频率得出，2018 - 2028年从76.43元增长到219.29元，增长率保持在10%以上 [46] 检出肺结节比例 - 2018 - 2028年均为30%，近五年统计结果多数在20% - 40%之间，取中间值30%进行粗略预计 [51][52] 肺结节复查人数 - 由LDCT筛查人口数和检出肺结节比例得出，2018 - 2028年从3804.35人增长到4385.72人，增长率在1.27% - 2.04%之间 [55] 肺癌早筛试剂盒渗透率 - 2018 - 2028年从7.94%增长到17.14%，增长率稳定在8%左右，预计2030年渗透率可达到20%左右 [60][61] 肺癌早筛试剂盒均价 - 2018 - 2028年从3000元/人降至715元/人，预计2030年价格在500元 [64][65] 肺癌早筛试剂盒使用频率 - 2018 - 2028年均为1人次/年，以每年1次保守估计 [69] 肺癌早筛试剂盒市场规模 - 由肺结节复查人数、肺癌早筛试剂盒渗透率、肺癌早筛试剂盒均价和肺癌早筛试剂盒使用频率得出，2018 - 2028年从90.62元降至53.75元，增长率呈负增长 [73]

行业投资评级 - 电子行业评级为“优于大市”，看好半导体行情的持续性 [1] 核心观点 - 半导体行业处于销量周期上行前期，企业盈利能力仍有改善空间 [1] - AI 端侧应用正处在大规模商业化的临界点，创新催化频发 [1] - 2025 年电子行业有望在“宏观政策周期、产业库存周期、AI 创新周期”共振下迈入估值扩张大年 [1] - 中国半导体自给率偏低，AI 端侧创新将提升国内企业的市场参与度 [1] - 台积电 4Q24 收入接近指引上限，预计未来五年 AI 加速器营收 CAGR 约 45% [3] - 2024 年全球电视代工市场出货量同比增长超 5%，LCD 产业竞争格局洗牌充分 [4] - AR 智能眼镜市场空间广阔，光学显示系统是量产与推广的关键 [6][32] 行业动态 - 美国政府新增两项半导体出口限令，荷兰政府收紧半导体设备出口 [2] - 台积电 4Q24 营收 268.8 亿美元，HPC 营收占比 53%，预计 1Q25 收入 250-258 亿美元 [3] - 2024 年全球电视代工市场出货量同比增长超 5%，KTC 和 AMTC 表现突出 [4] - 马斯克预测 AI 和机器人发展迅猛，Optimus 机器人计划大幅增产 [4] - AR 设备出货量预计 2023-2027 年 CAGR 达 37.7%，光学显示单元占整机成本 43% [6][37][39] 重点公司 - 推荐关注半导体相关公司：中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司等 [2] - 台积电预计 2025 年营收增长约 25%，AI 加速器营收 CAGR 约 45% [3] - 推荐 LCD 产业相关公司：京东方 A、兆驰股份、康冠科技等 [4] - 推荐 AR 智能眼镜相关公司：蓝思科技、东山精密等 [6] 市场表现 - 过去一周上证指数上涨 2.31%，电子行业上涨 4.08%，电子化学品涨幅最大 [10] - 恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技指数分别上涨 5.13%、5.40%、0.49% [10]

行业评级 - 行业评级为“买入”，前次评级也为“买入” [2] 核心观点 - 报告的核心观点是“短端压力会缓解，长债压力刚开始”，重点关注银行资产负债表的动态变化 [1] 央行动态与市场利率 - 本期央行公开市场净投放4589亿元，主要通过对冲MLF到期和逆回购操作 [4][80] - 资金利率大幅上行，DR001、DR007、DR014分别较上期变动+18.5bp、+37.7bp、+83.2bp [4][85] - 预计春节前流动性缺口为3.9万亿元左右，央行可能通过14天逆回购或降准方式补充流动性 [4][18] 银行融资追踪 - 同业存单发行利率上行8bp，本期加权平均发行利率为1.68%，净融资规模为2420亿元 [21][119] - 商业银行债信用利差普遍收窄，尤其是7Y期限收窄幅度最大，超过7bp [23] - 二级资本债短期信用利差收窄，中长期信用利差普遍走阔，5Y走阔幅度最大，超过4bp [23] 重点公司估值和财务分析 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等主要银行的2024E和2025E的EPS、PE、PB、ROE等财务指标均显示稳健增长 [5] - 招商银行的2025E EPS为6.03元，PE为6.75x，PB为0.91x，ROE为14.13%，显示出较强的盈利能力 [5] - 宁波银行的2025E EPS为4.67元，PE为5.48x，PB为0.75x，ROE为14.46%，表现优异 [5] 市场利率与国债利率 - 国债利率曲线进一步走平，1Y、3Y、5Y、10Y、30Y分别较上期末变动+6.6bp、+2.3bp、-0.3bp、+2.6bp、+4.0bp [22] - 票据利率方面，1M和3M票据利率回升，6M票据利率回落，国有大行在企业端直贴票据 [22] 政府债融资 - 本期政府债净缴款4270.83亿元，下期净缴款规模1293.87亿元，预计对资金面扰动有限 [18]

行业投资评级 - 行业评级为买入，前次评级也为买入 [5] 核心观点 - 人民币兑一揽子货币小幅升值，中美利差大幅收窄 [1] - 2025年1月跨境资金流出规模较大，测算1月服务及金融账户净流出3,958亿元，占社融增量近6% [5] - 12月银行代客净结汇走弱，服务贸易超季节性回落，净结汇同比下降625亿元 [5] - 10年期中美利差大幅收窄，10年期国债利率回升3bp，10年期美债利率回落16bp [5] - 美国市场中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数上涨6.19% [5] 跨境资金流动 - 2025年1月跨境资金流出规模较大，测算1月服务及金融账户净流出3,958亿元，占社融增量近6% [5] - 权益流动性层面，测算1月货物贸易、服务贸易及金融账户跨境资金净流出6,484亿元，占社融增量的比例近10% [5] - 跨境资金流动主要由货物贸易、服务贸易、金融账户三部分构成 [16] 结售汇跟踪 - 12月银行代客净结汇走弱，净结汇同比下降625亿元，主要由于服务贸易超季节性回落 [5] - 12月银行代客结汇率小幅下降至30.98%，环比下降2.4pct [24] - 12月服务贸易售汇率大幅上升至35.21%，环比提升3.6pct [25] 汇率走势 - 人民币兑一揽子货币小幅升值，SDR兑人民币汇率较上期末贬值0.02% [5] - 美元、欧元、日元、英镑兑离岸人民币汇率较上期末分别变动-0.16%、+0.45%、+1.27%、+0.06% [5] - 人民币兑SDR小幅升值主要源于美元指数走弱 [5] 中美利差 - 10年期中美利差大幅收窄，10年期国债利率回升3bp，10年期美债利率回落16bp [5] - 国内银行间市场出现流动性紧张局面，短端资金价格明显反弹 [5] - 美国核心通胀放缓，美联储降息预期升温，美债利率大幅回落 [5] 中国资产全球表现 - 美国市场中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数上涨6.19% [5] - A股市场在主要经济体股指中表现较好，万得全A上涨3.61% [5] SDR主要经济体跟踪 - 中国24Q4名义GDP同比大幅回升，同比增长7.43%，环比提升3.4pct [5] - 美国12月核心通胀放缓，核心CPI同比增长3.2%，环比下降0.1pct [5] - 英国12月物价水平小幅下降，CPI同比增长2.5%，环比下降0.1pct [5] - 日本12月物价水平小幅上升，PPI同比上涨3.83%，环比上升0.08pct [5] 重点公司估值和财务分析 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等主要银行股均获得买入评级 [6] - 招商银行合理价值为55.63元/股，2025E EPS为6.03元，PE为6.75x [6] - 兴业银行合理价值为29.37元/股，2025E EPS为3.56元，PE为5.59x [6]

行业投资评级 - 报告对电梯行业维持“推荐”评级 [8] 核心观点 - 电梯新装市场有望企稳，后市场逐步放量 [2] - 电梯行业下游需求结构正在发生变化，核心驱动力从地产逐步转向基建+加装+出口 [5] - 政府基建采购需求提供稳定支撑，轨交领域新梯需求快速增长 [6] - 我国电梯保有量持续增加，替换需求有望起量 [6] 行业概况 - 电梯按样式分类可以分为垂直电梯及扶梯，垂直电梯按运行速度分为低速、中速、高速和超高速电梯 [3] - 电梯整机制造位于产业链中游，上游为基础原材料及零部件，下游为房地产及建筑业 [4] - 2023年电梯新装市场需求结构为：房地产62%、基建&工业26%、旧房加装3%、出口9% [4][20] 行业发展现状 - 我国电梯产量持续增长，2019-2023年产量从98.10万台增长至122.37万台，CAGR为5.6% [5][24] - 2019-2023年电梯行业市场规模从1348.56亿元增长至1557.77亿元 [26][28] - 我国已成为世界第一大电梯消费市场，外资品牌通过独资或合资方式进入中国市场 [29] 需求侧分析 新梯市场 - 2024年1-12月我国房屋竣工面积累计值7.37亿平方米，同比下降27.7% [32] - 基建是电梯行业第二大应用领域，2023年轨交在政府采购市场中占比24% [40][42] - 2019-2024年我国老旧小区改造数量从1.8万个增长至5.6万个 [45][47] 存量市场 - 2002-2023年我国电梯保有量从36.17万台增长至1062.98万台，CAGR为17.47% [49][52] - 2005-2008年安装的电梯逐步进入更换密集期，替换需求有望起量 [6][49] 出口市场 - 2023年我国电梯出口量达97824台，同比增长10.51%，创历史新高 [54][57] - "一带一路"沿线国家贡献较多出口增量 [54] 相关标的 广日股份（600894.SH） - 国内电梯制造领军企业，2020-2023年营业收入从67.73亿元增长至73.84亿元，CAGR为2.18% [58][63] - 业务涵盖电梯全产业链，提供智慧楼宇和智慧园区数字化解决方案 [59] 上海机电（600835.SH） - 拥有"上海三菱"电梯品牌，2020-2023年电梯业务收入占比维持在93%以上 [64][67] - 已开发10米/秒高速电梯，推出LNK智能电梯数字化解决方案 [65][66]

行业投资评级 - Meta(META.O) 的投资评级为“买入” [12] 核心观点 - Meta 的广告业务表现强劲，2024Q3 营收达 405.9 亿美元，同比增长 18.9%，归母净利润为 156.9 亿美元，同比增长 35.4% [6] - 全球广告行业规模在 2024 年首次超过 1 万亿美元，美国和中国的广告市场分别预计增长 9.0% 和 13.5% [5] - Meta 的资本开支在 2024Q3 达到 92 亿美元，全年目标为 380-400 亿美元，主要用于 AI 技术的开发和基础设施扩展 [8] - Meta 的 AI 技术，特别是 Llama 模型的迭代，显著提升了广告业务的效率，广告展示量同比增长 7%，每条广告的平均价格同比增长 11% [6][8] 广告业务 - 2024 年全球数字广告预计增长 12.4%，到 2025 年将占全球广告市场的 72.9% [5] - Meta 的广告收入在 2024Q3 达到 398.9 亿美元，同比增长 18.6%，其中在线商务是同比增长的最大贡献者 [6] - 数字户外广告（DOOH）预计到 2025 年将占户外广告总支出的 42% [5] AI 技术发展 - Meta 发布多模态开源大模型 Llama 3.2，并正在开发 Llama4，预计 2025 年初发布 [8] - Meta AI 月活跃用户超过 5 亿人，AI 驱动的 Feed 和视频推荐功能使 Facebook 和 Instagram 的用户使用时长分别提高了 8% 和 6% [8] - 2024Q3 超过 100 万广告主使用生成式 AI 工具 [8] 资本开支与研发 - Meta 2024Q3 资本开支为 92 亿美元，全年目标为 380-400 亿美元，主要用于 AI 技术的开发和基础设施扩展 [8] - 2024Q3 研发支出为 111.77 亿美元，同比增长 21%，主要系员工相关的支出和基础设施成本增加 [9] 投资建议 - Meta 的广告业务表现稳健，随着 Llama 模型的逐步提升，Meta 在广告领域的技术优势将进一步巩固 [10] - 建议关注 Meta(META.O) 和谷歌（GOOGL.O） [10]

行业投资评级 - 报告对电力设备与新能源行业维持“看好”评级 [3] 核心观点 - 电新板块整体趋势向上，估值处于低位，短期看好具备产业链涨价预期与美国预期修复的方向 [15] - 光伏板块基本面底部明确，春节后需求复苏+供给侧自律有望带动产业链涨价 [15] - 锂电板块需求景气不减，涨价预期和主题催化逻辑持续 [46] - 风电板块海风装机有望翻倍，深远海和出海理顺中长期需求 [64] - 电力设备板块特高压、电力数智化、出海等方向存在较大增长空间 [77] 光伏板块 - 光伏板块本周整体上涨，多晶硅期货价格涨至4.5万元/吨，市场对春节后量价修复态度乐观 [9][20] - 光伏供给侧自律成效初现，淡季已观测到涨价信号，预计春节后随需求反弹将迎来涨价潮 [20] - 光伏板块重点公司包括隆基绿能、晶科能源、通威股份等，2024年业绩普遍亏损，主要受产业链价格下行和资产减值影响 [11][20] - 光伏玻璃库存下降至34天以下，春节后需求回暖将带动价格盈利修复 [29] - 新技术方面，2025年TOPCon、BC、HJT等技术路线有望进一步突破，金属化降本将成为关注重点 [29] 储能板块 - 储能板块情绪修复，大储量利端表现好于预期，2024年国内装机110GWh超预期 [38] - 阳光电源本周领涨，市场低估其全球化优势和技术优势，估值仍处于底部 [38] - 2025年大储需求爆发确定性强，海外市场价格显著好于国内市场 [39] - 户储方面，新兴市场电力供应不稳定和电价上涨支撑需求增长，欧洲户储需求有望恢复 [39] 锂电板块 - 锂电板块本周表现出色，铁锂正极和新技术环节涨幅靠前，铁锂正极涨价落地明确超预期 [46] - 产业链需求景气不减，1月各环节材料厂环比基本持平，部分厂商环比提升 [52] - 涨价预期持续，铁锂和负极涨价幅度超过市场预期，高端产品如高压实铁锂、快充负极等也有较强涨价预期 [53] - 主题催化方面，数据中心电源、AI材料和人形机器人需求快速拉升 [53] 风电板块 - 风电板块本周表现分化，塔筒管桩和海缆板块跑赢指数，风机表现较弱 [62] - 2025年国内海风装机有望翻倍，深远海和出海理顺中长期需求 [64] - 陆风盈利底部明确，风机价格有望修复，2024年陆风价格已触底，部分央企招标价格回暖 [65] - 重点推荐海风项目开工、陆风盈利触底修复两条主赛道 [65] 电力设备板块 - 电力设备板块本周表现平稳，特高压、电表和出海方向相对较强 [70][72] - 国网2025年电网投资首次超过6500亿元，特高压设备招标和交付有望显著增长 [77] - 电力数智化方向，国网提出数智化坚强电网建设，未来电网数字化投资有望保持较快增长 [78] - 出海方向，全球电网需求持续向好，海外新能源装机配套变压器需求增长较快 [78] 重点公司推荐 - 光伏板块推荐福莱特玻璃、通威股份、聚和材料等 [29] - 储能板块推荐阳光电源、科华数据等 [40] - 锂电板块推荐宁德时代、湖南裕能、中科电气等 [53] - 风电板块推荐明阳智能、天顺风能、海力风电等 [65] - 电力设备板块推荐平高电气、许继电气、明阳电气等 [78]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，维持评级 [9] 核心观点 - 2024年环卫装备销量同比下降8.1%，但新能源环卫车销量同比增长55.2%，全年渗透率提升至13.7% [2][5] - 新能源环卫装备的经济性逐渐凸显，部分长时作业场景已实现3~4年成本打平，未来销量有望快速提升 [2][5] - 环卫装备行业CR10为58.6%，竞争加剧，新能源环卫装备CR10为77.4%，竞争格局较好 [6][43] - 第一批公共领域车辆全面电动化试点城市2024年新能源环卫车渗透率达28.6%，未来有望持续提升 [7][50] 行业现状与趋势 - 2024年1-11月全国一般公共预算支出24.51万亿元，同比增长2.8%，其中节能环保支出同比下降0.8%，城乡社区支出同比增长6% [4][14] - 2024年11~12月合计发行特殊再融资债券21,654亿元，全年累计发行约2.5万亿元，其中2万亿元用于置换隐性债务 [4][16] - 环卫服务属于“三保”行业，化债背景下环卫装备采购有望改善 [4][23] 新能源环卫装备经济性分析 - 以18吨洗扫车为例，新能源车年综合成本节省12.6万元，3~4年可实现与燃油车成本打平 [33][39] - 新能源车年折旧费用为9.8万元，燃油车为5.6万元；新能源车年运营成本为9.2万元，燃油车为24.2万元 [34][35] - 新能源车保养成本年节省1.8万元，维修费用与燃油车基本一致 [37][38] 市场竞争格局 - 2024年环卫装备销量前三品牌为中联（盈峰环境）、程力威和凯力风，市占率分别为16.6%、8.6%和7.3% [6][42] - 新能源环卫装备市场中，中联（盈峰环境）市占率为30.2%，宇通（宇通重工）为21.4%，福龙马为6.7% [43][46] - 盈峰环境在多个试点城市市占率领先，宇通重工在深圳、郑州、济南等城市市占率超过40% [55][57] 政策与试点进展 - 2023年11月工信部等八部门启动第一批公共领域车辆全面电动化试点，15个城市2024年新能源环卫车渗透率达28.6% [7][48] - 试点城市中，石家庄市、深圳市、郑州市新能源环卫车渗透率分别为47.9%、40.2%、39.9% [50][57] - 未来更多城市有望加入试点，推动全国新能源环卫装备渗透率提升 [50][58] 重点公司表现 - 盈峰环境作为环卫装备龙头，市占率常年领先，看好化债背景下环卫装备周期翻转机会 [7][63] - 宇通重工2024年新能源车辆占比达70.6%，同比提升25.9个百分点，未来新能源渗透率有望快速提升 [7][63][64]

行业投资评级 - 看好/维持房地产行业投资评级 [4] 核心观点 - 12月新房销售金额同比增长，销售均价同比提升 [1] - 12月新开工面积与竣工面积同比降幅收窄，开发投资维持弱势 [2] - 12月房企到位资金同比降幅扩大 [3] - 当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强 [3] - 当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议持续关注地产板块的投资机会 [3] 销售数据 - 2024年1-12月商品房累计销售面积同比增速为-12.9%，前值为-14.3% [1] - 2024年1-12月商品房累计销售金额同比增速为-17.1%，前值为-19.2% [1] - 12月商品房销售面积同比增速为-0.5%，前值为3.2% [1] - 12月商品房销售金额同比增速为2.4%，前值为1.0% [1] - 12月销售均价单月同比增速为2.5%，前值为-1.8% [1] 开发投资数据 - 2024年1-12月房屋累计新开工面积同比增速为-23.0%，前值为-23.0% [2] - 2024年1-12月房屋累计竣工面积同比增速为-27.7%，前值为-26.2% [2] - 2024年1-12月开发投资累计金额同比增速为-10.6%，前值为-10.4% [2] - 12月单月新开工面积同比增速为-23.0%，前值为-26.8% [2] - 12月竣工面积同比增速为-30.4%，前值为-38.8% [2] - 12月开发投资金额同比增速为-13.3%，前值为-11.6% [2] 到位资金数据 - 2024年1-12月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-17.0%，前值为-18.0% [3] - 12月单月到位资金同比增速为-7.1%，前值为-4.8% [3] - 12月国内贷款同比增速为-5.3%，前值为-3.8% [3] - 12月自筹资金同比增速为-17.9%，前值为-15.6% [3] - 12月定金及预收款同比增速为-1.2%，前值为5.0% [3] - 12月个人按揭贷款同比增速为0.9%，前值为-0.4% [3] 行业基本资料 - 股票家数：114 [5] - 行业市值：12361.08亿元 [5] - 流通市值：11454.01亿元 [5] - 行业平均市盈率：-20.15 [5] 未来行业大事 - 2025年3月中旬，统计局公布1-2月房地产数据 [5] 行业指数走势 - 房地产行业指数走势图显示，1/17至1/15期间，房地产指数涨幅为-27.8%至40.7% [7]