报告行业投资评级 无 报告核心观点 目前棕榈油国际油价高位反复，产地基本面支撑不足；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限。马来西亚棕榈油出口预计放缓，产量预计环比上升，4月库存或持平，5月起可能上升，下半年或有成本压力；美国大豆种植率高于预期，农产品价格受美伊局势、干旱担忧等因素影响[1][5]。 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9482元/吨，跌0.61%，夜盘收盘价9525元/吨，涨0.45%；豆油主力日盘收盘价8505元/吨，跌0.12%，夜盘收盘价8488元/吨，跌0.20%；菜油主力日盘收盘价9484元/吨，跌0.39%，夜盘收盘价9493元/吨，涨0.09%；马棕主力日盘收盘价4557林吉特/吨，涨0.49%，夜盘收盘价4530林吉特/吨，跌0.55%；CBOT豆油主力收盘价66.39美分/磅，跌1.04%。棕榈油主力成交94482手，减少18695手，持仓105593手，减少7992手；豆油主力成交55200手，减少7123手，持仓210441手，减少15644手；菜油主力成交138807手，增加21083手，持仓94462手，减少25119手[1]。 - 现货方面，棕榈油（24度：广东）现货价格9630元/吨，下降50元/吨；一级豆油（广东）现货价格8920元/吨，上涨20元/吨；四级进口菜油（广西）现货价格9730元/吨，持平；马棕油FOB离岸价（连续合约）1185美元/吨，下降15美元/吨[1]。 - 基差方面，棕榈油（广东）基差148元/吨，豆油（广东）基差415元/吨，菜油（广西）基差246元/吨[1]。 - 价差方面，菜棕油期货主力价差-62元/吨，前两交易日为-100元/吨；豆棕油期货主力价差-1059元/吨，前两交易日为-1115元/吨；棕榈油59价差-64元/吨，前两交易日为-81元/吨；豆油59价差18元/吨，前两交易日为9元/吨；菜油59价差69元/吨，前两交易日为81元/吨[1]。 宏观及行业新闻 - 马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量预计为212045吨，较上月同期减少38.73%[2][3]。 - 2026年4月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加24.08%，出油率环比上月同期增加0.42%，产量环比上月同期增加26.77%[3]。 - 豆油进口下降4%至287220吨，葵花籽油进口增长约35%至196486吨，植物油总进口下降10%至119万吨[3]。 - 截至上周四，巴西农户2025/26年度大豆收割率达到87%，较之前一周提高5%；截至4月11日，巴西大豆收割率为85.7%，上周为82.1%，去年同期为88.3%，五年均值为85.9%[4]。 - 截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期的2%，去年同期为2%，五年均值为2%；美国玉米种植率为5%，低于市场预期的6%，去年同期为4%，五年均值为4%；美国春小麦种植率为6%，符合市场预期，去年同期为6%，五年均值为7%；美国冬小麦优良率为34%，低于市场预期的35%，上年同期为47%，抽穗率为11%，上年同期为8%，五年均值为7%；美国棉花种植率为7%，去年同期为5%，五年均值为7%[4]。 - 近期棕榈油价格上涨约19%，马来西亚4月棕榈油出口预计放缓，中国和印度等主要进口国将保持观望[5]。 - 随着生产旺季临近，马来西亚棕榈油产量预计环比上升，4月库存预计基本持平，5月起库存可能上升，下半年可能出现成本压力[5]。 - 预计4月份马来西亚棕榈油库存环比下降1%至224万吨，4月前10天棕榈油产品出口环比下降30.7%至402916吨，中东局势及生物柴油政策对食用油需求构成利好[6]。 - 周一CBOT小麦和玉米价格上涨，因美伊谈判破裂、原油价格走高及美国大平原部分地区干旱担忧；豆粕价格下跌拖累大豆走势，美国豆粕出口价格缺乏竞争力，阿根廷劳资纠纷使部分豆粕需求转向美国[6]。 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种给出交易指引，包括股指中长期看好逢低做多、国债震荡运行等，还分析各品种行情受美伊局势、供需关系、成本等因素影响[1] 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多，美伊博弈延续或震荡运行，中国3月新增社融和贷款数据良好[5] - 国债震荡运行，权益市场萎靡使债市做多情绪加强，需关注基金购买力量、中东局势和3月经济数据[6] 黑色建材 - 双焦震荡运行，短线交易，国内焦煤产量高、库存去化，焦炭产量回升、总库存转降，美伊谈判影响价格[8] - 螺纹钢震荡运行，区间交易，期货价格处于电炉谷电成本以下，关注中东局势和需求成色[9] - 玻璃弱势运行，反弹空，近月交割压力大，基差正向回升，库存存压，后市产销或下滑[10][11] 有色金属 - 铜高位震荡走强，建议97000 - 10000之间短线持多滚动操作，美伊局势影响价格，基本面矿端偏紧，消费尚可，库存分化[13][14][15] - 铝高位震荡，建议加强观望，国产铝土矿价格暂稳，几内亚政策将出台，需求受铝价波动抑制，关注中东局势[16] - 镍震荡运行，建议观望，镍矿支撑强但需求弱库存累库，各镍产品价格有不同表现，预计镍价偏强震荡[18] - 锡震荡运行，区间交易，3月精炼锡产量可观，消费端半导体有望复苏，库存增加，供应偏紧，预计宽幅震荡[19] - 白银震荡运行，美伊局势缓和价格反弹，美国经济数据走弱，中期价格中枢上移，建议观望[20] - 黄金震荡运行，与白银情况类似，建议观望[21] - 碳酸锂区间震荡，供应端有增减变化，需求端供需两旺，需关注津巴布韦出口禁令和宜春矿端扰动[23] 能源化工 - PVC震荡，内需弱势库存偏高，关注出口退税等政策和风险事件，短期震荡区间操作[24] - 烧碱震荡，需求端有支撑，供应端4月有检修预期，关注地缘、供应检修等情况[27] - 苯乙烯震荡，国内库存压力不大、出口支撑价格，预计维持去库，回调逢低多配不追高[28][29] - 聚烯烃震荡，供应端石化厂受损，需求端下游开工率提升，成本强支撑，短期回调中期震荡偏强[30] - 橡胶震荡，逢低多配不追高，供应端国内开割、海外有减产风险，下游订单短期承压，短期以宏观事件交易为主[31] - 尿素震荡，区间交易，供应充裕，传统需求旺季，工农业需求支撑，预计价格偏稳[33] - 甲醇震荡，区间交易，美伊冲突持续，供应端产能利用率高，需求端烯烃开工率高，传统下游需求弱，库存减少[34] - 纯碱逢高做空，供给过剩，库存压力大，价格低位震荡，关注春检情况[35] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡运行，全球棉花产量增、消费减、库存升，国内现货市场好，化纤价格涨对棉花有正向影响[36] - 苹果震荡偏弱，市场客商倾向优质货源，一般货源成交清淡，销区走货一般[38] - 红枣震荡偏弱，2025产季收购价格有参考区间，产区气温正常，农户进行田园管理[39] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，05、07反弹受限逢高滚动空，09、11、01升水谨慎抄底，4月出栏压力大，供大于求，中长期关注产能去化[41][42] - 鸡蛋震荡偏弱，主力合约区间操作（3380 - 3500），短期蛋价有向上驱动，中期产能去化缓慢，长期产能去化待持续[43] - 玉米区间震荡，难有大幅涨跌，持粮主体可择机逢高套保，市场供需博弈，关注深加工采购等[44][45] - 豆粕反弹有限，谨慎追多，美豆盘面震荡，供需宽松，关注中美会谈和贸易政策[46] - 油脂回调受限，建议暂时观望，国内外油脂供需整体偏宽松，但中东局势使原油走势有反复风险[53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个商品期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，整体市场受美伊冲突、供需关系、政策等因素影响，各品种走势和建议不同 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 各板块总结 黄金市场 - 市场表现：周一国际金价（伦敦金计价）下跌 -0.09%，收报 4742.58 美元/盎司；国内金交所 9999 前一交易日上涨 0.68%，收于 1042.3；上期所沪金主力合约上涨 0.17%，收于 1043.4 元/克 [1] - 基本面：美国对伊港口“封锁令”生效，特朗普称伊朗致电美方希望达成协议；纽约联储缩减购债规模；国内黄金 ETF 小幅流出，各库存有不同变化 [1] - 交易策略：预计金价整体陷入震荡格局，建议谨慎做多，白银基本面偏弱，偏空对待 [1] 基本金属 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日 +0.61%，收于 24760 元/吨 [2] - 基本面：国内电解铝厂维持高负荷生产，海外有厂暂停运营；周度铝材开工率小幅上升 [2] - 交易策略：预计铝价维持震荡运行，建议观望或卖出虚值看跌期权 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日无变化，收于 2641 元/吨 [2] - 基本面：氧化铝运行产能持续上升，电解铝厂维持高负荷生产 [2] - 交易策略：预计氧化铝价格将维持震荡偏弱运行，建议卖出看跌期权 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605 收于 163,620 元/吨（+8220），收盘价 +5.3% [2] - 基本面：现货报价上涨，供给增加，需求有增有减，库存累库，资金增加 [3] - 交易策略：预计锂价震荡偏强 [3] 多晶硅 - 市场表现：主力 05 合约收于 34770 元/吨，较上个交易日 +2645 元/吨，收盘价比 +8.23% [3] - 基本面：供给端部分企业检修减产，需求端光伏产品价格下行，产业链排产偏弱 [3] - 交易策略：关注逢高空机会和 05 - 06 合约反套机会 [3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力合约收于 3098 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 5 元/吨 [4] - 基本面：建材库存环比下降，需求边际改善但同比偏弱，供应同比下降，钢厂利润差，产量上升空间有限 [4] - 交易策略：观望为主，RB10 参考区间 3060 - 3120 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力合约收于 760.4 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 4.5 元/吨 [4] - 基本面：澳巴发货环比上升，到港环比下降，铁水产量环比上升，高炉产量上升斜率有限，港口库存有结构性矛盾 [4][5] - 交易策略：观望为主，尝试做多 I2609 合约，I09 参考区间 740 - 780 [5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力 2605 合约收于 1062.5 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 1.5 元/吨 [5] - 基本面：铁水产量环比上升，焦炭提涨，钢厂利润差，高炉产量上升斜率或偏缓，库存分化，期货估值偏高 [5] - 交易策略：观望为主，尝试日内追多，JM05 参考区间 1050 - 1120 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：CBOT 大豆下跌 [6] - 基本面：供应端南美丰产但阿根廷收割偏慢，美豆新作增面积且初期播种顺利；需求端美豆压榨强出口弱，全球供需宽松 [6] - 交易策略：阶段美豆震荡，关注产区产量及收割进度；国内跟随国际市场，关注国际成本端及到货量 [6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格小幅走弱，现货价格延续跌势 [6] - 基本面：售粮进入尾声，进度偏慢，政策小麦拍卖成交率及溢价环比回升，新季小麦苗情不错，玉米现货价格预计偏弱调整 [6] - 交易策略：期价预计震荡运行 [6] 白糖 - 市场表现：郑糖 09 合约收 5297 元/吨，跌幅 0.36% [6] - 基本面：印度无意限制糖出口，泰国丰产超预期，巴西新榨季开启，国内基本面宽松，后市供应压力大 [6][7] - 交易策略：逢高空 09 合约 [7] 棉花 - 市场表现：ICE 美棉期价继续上涨，国际原油期价开始震荡，郑棉期价重回震荡偏强 [7] - 基本面：美棉种植率上升，巴西棉花出口量增加，国内 4 月 BCO 数据对棉价利多 [7] - 交易策略：逢低买入做多，CF2609 价格区间参考 15300 - 15900 元/吨 [7] 棕榈油 - 市场表现：昨日马盘上涨，跟随原油 [7] - 基本面：供应端 3 月马棕产量环比 +7%，需求端 3 月马来出口环比 +40%，阶段去库不错 [7] - 交易策略：短期油脂跟随原油，交易难度大，呈现反套格局，关注后期原油及产区产量 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格近强远弱，现货价格略涨 [7] - 基本面：供应高位，补栏积极、老鸡淘汰意愿不强，雨水不利存储，后期节假日备货需求提振，但蛋价上涨空间受限 [7] - 交易策略：期价预计震荡运行 [7] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行，现货价格延续跌势 [7] - 基本面：4 月出栏量预计增加，出栏体重处于高位，需求处于季节性淡季，供强需弱 [7] - 交易策略：期价预计偏弱运行 [7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华北低价现货报价 8380 元/吨，基差走强，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [8] - 基本面：供给端国内供应大幅减少，进口减少，出口放量；需求端需求环比好转但将高位回落 [8] - 交易策略：短期盘面跟随原油波动，中期逢高做空，关注美伊谈判和通航情况 [8][9] PVC - 市场表现：V09 收 5090，跌 0.3% [9] - 基本面：成交重心回落，开工率略微下降，产量同比增加，内需仍较弱，社会库存提前去化 [9] - 交易策略：建议买 09 卖 01 正套 [9] PTA - 市场表现：PXCFR 中国价格 1185 美元/吨，PTA 华东现货价格 6290 元/吨，现货基差 -19 元/吨 [9] - 基本面：PX 国产供应下降，海外负荷降至低位，PTA 供应下降，聚酯工厂负荷低，库存高，产品利润改善，下游开工率低 [9] - 交易策略：PX 多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，TA 跟随为主 [9] 玻璃 - 市场表现：fg09 收 1063，跌 1.3% [9] - 基本面：淡季价格重心回落，供应端复产，库存累积，下游订单清淡，需求处于淡季 [9] - 交易策略：建议观望 [9] PP - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华东现货价格 9050 元/吨，基差小幅走强，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端市场供给压力减轻，出口放量；需求端下游加工环比下滑 [9] - 交易策略：短期盘面跟随原油波动，中长期区间震荡，逢高做空，关注美伊冲突和通航情况 [9][10] MEG - 市场表现：MEG 华东现货价格 5100 元/吨，现货基差 51 元/吨 [10] - 基本面：供应端国产和进口供应均大幅下降，库存处于历史高位，聚酯工厂负荷和库存情况一般，下游开工率低 [10] - 交易策略：EG 近端大幅去库，多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，关注停火后通航情况 [10] 原油 - 市场表现：昨日油价高开低走 [10] - 基本面：供应端霍尔木兹海峡油品通行量不足常态 10%，海湾国家预防性减产，需求端 3 月需求环比下滑，海峡封锁越久影响越大 [10] - 交易策略：建议以买入虚值期权的方式对冲风险 [10] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华东现货市场报价 10150 元/吨，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [10] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，供需偏紧；需求端下游企业成品库存高位去化，开工率环比走弱，利润下滑 [10] - 交易策略：短期跟随原油波动，中长期供需环比走弱，关注美伊冲突和通航情况 [10] 纯碱 - 市场表现：sa09 收 1211，跌 0.2% [10] - 基本面：纯碱库存高位，供应回升，下游需求较弱，轻碱需求好于重碱 [10][11] - 交易策略：建议逢高做空配 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，如货币政策适度宽松、部分行业数据变化、地缘政治影响商品市场及金融市场表现等 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP不变价当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%下降 [1] - 2026年3月制造业PMI为50.4%，非制造业PMI商务活动为50.1% [1] - 2026年3月社会融资规模当月值52260亿元，新增人民币贷款当月值29900亿元 [1] - 2026年3月CPI当月同比1.0%，PPI当月同比0.5% [1] - 2026年2月固定资产投资完成额累计同比1.8%，社会消费品零售总额累计同比2.8% [1] - 2026年2月出口金额当月同比39.60%，进口金额当月同比13.80% [1] 商品投资参考 综合 - 一季度人民币贷款增加8.6万亿元，社会融资规模增量达14.83万亿元，直接融资比重持续提高 [2] - 20号胶、国际铜期权自2026年4月22日起上市交易 [2] - 4月13日，国内43个商品品种基差为正，25个为负，郑棉、LPG等基差大，沪锡、沪镍等基差小 [2] - 美军对伊朗封锁开始，美伊谈判可能于4月16日在伊斯兰堡举行 [3][4] - 马士基上调部分航线费率 [4] 金属 - 镍市场格局重塑，新能源产业链推动其价格中枢上移 [5] - 智利国家铜业公司一季度自有铜产量271,300吨，同比降8.3% [5] - 4月13日，全球最大黄金ETF持仓量较前一日减少0.50% [5] - 4月10日，铜库存创逾12年零3个月新高，锡、铝等库存有不同变化 [6][7] 煤焦钢矿 - 中国与安哥拉就油气、矿产领域合作交流 [8] - 津巴布韦政府对锂精矿出口松动，中矿资源获20万吨配额 [8] - 印尼新镍矿定价公式生效，镍矿最低价格上调 [8] - 印尼国家矿业控股公司目标2026年煤炭产量4950万吨，同比增5% [8] 能源化工 - 光伏龙头商议多晶硅控产挺价为假消息，现货市场交易氛围弱 [9] - 3月欧佩克石油日产量降788万桶至2079万桶，下调二季度全球石油需求预测 [9] - 伊拉克3月原油出口量降超八成，科威特上调5月对亚洲出口原油售价 [9][10] - 委内瑞拉石油日产量超120万桶，三个月内增长25% [10] - 能源冲击影响大，可再生能源投资将加速 [10] 农产品 - 4月10日，全国农产品批发市场猪肉均价较上周五降3.5%，本周生猪均价跌破10元/公斤 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 4月13日央行开展5亿元7天期逆回购操作，单日净投放5亿元 [13] - 央行“地量”逆回购操作非流动性收紧信号 [13] 要闻资讯 - 美伊谈判可能于4月16日在伊斯兰堡举行，双方仍在讨价还价 [14] - 美国军方封锁霍尔木兹海峡，伊朗军方警告 [14] - 特朗普考虑恢复对伊朗有限军事打击，伊朗武装力量戒备 [14] - 特朗普称若中国向伊朗提供武器将加征50%关税，中方反对抹黑 [15] - 两办发布推动行业协会商会深化改革意见 [15] - 李强与阿联酋王储会谈，见证多项合作文件签署 [16] - 3月末社会融资规模存量同比增7.9%，M2同比增8.5% [16] - 3月企业和个人住房新发放贷款平均利率均约3.1% [16][17] - 一季度企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元 [18] - 机构预计一季度经济增速有望小幅回升 [18] - 2026年安排地方政府专项债券4.4万亿元，发行进度27% [18] - 截至4月13日，地方政府发行1.3万亿元债券置换存量隐性债务 [19] - 中植系316家关联企业实质合并破产清算 [19] - 北控集团发行全国首单“首都都市圈”科创公司债 [19] - 多家企业有债券重大事件及海外信用评级变动 [20] 债市综述 - 中国银行间债市延续强势，主要利率债收益率多数下行，国债期货走升 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌明显，中证转债指数下跌 [22] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数上行 [23] - 银行间回购定盘利率多数上涨，银银间回购定盘利率全线上涨 [23][24] - 国开行、农发行部分债券中标利率及倍数情况 [24] - 欧债收益率集体上涨，美债收益率集体下跌 [24][25] 汇市速递 - 周一在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬 [27] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [27] 研报精粹 - 华泰固收认为债市机会在“点”不在“面”，建议组合配置 [28] - 申万固收称央行“地量”逆回购非收紧流动性，未来债市核心矛盾或转变 [28] - 长江固收预计二季度PPI同比将逐步抬升至1%附近 [29] - 标普表示中国采矿企业加快全球扩张，民营企业角色更重要 [29][30] 今日提示 - 4月14日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [31] 股票市场要闻 - A股震荡走高，玻璃纤维、锂电等板块涨幅居前，海运等板块低迷 [32] - 香港恒生指数收跌，消费股、地产股跌幅居前，南向资金净买入 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货 05 合约收盘价较前结算价下跌 0.60%，山东木浆市场针叶浆价格稳定 [7] - 智利 Arauco 公司 4 月木浆外盘报价与 3 月二次调整后价格一致，世界 20 产浆国化学浆出货量有不同变化，供应端浆价无起色，后续进口到港量预期下降，需求端下游订单有限，基本面供需双弱，交投重心下降 [8] - 山东太阳纸业 2025 年净利润同比增长 4.82%，营业总收入 391.92 亿元，拟分红约 5.59 亿元，2026 年将强化产品“品价比”优势 [9] 各目录要点总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价 5016 元/吨，收盘价 4986 元/吨，下跌 0.60%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4550 - 5300 元/吨，山东银星报价 5100 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 4 月针叶浆银星 680 美元/吨，本色浆金星 620 美元/吨，阔叶浆明星 620 美元/吨，价格与 3 月二次调整后一致 [8] - 2 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -1.4%，针叶浆同比 -4.8%，阔叶浆同比 +1.5%，供应端后续进口到港量预期下降，2 月欧洲港口木浆库存总量环比 +15.3%，同比 +3.0%，4 月 9 日主要地区及港口周度纸浆库存量 224.95 万吨，环比下降 1.61%，需求端下游订单有限，原料采购积极性下降 [8] 行业要闻 - 4 月 10 日晚山东太阳纸业发布 2025 年年报，净利润 32.51 亿元，同比增长 4.82%，营业总收入 391.92 亿元，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元，合计分红约 5.59 亿元，2026 年定为“变革进取·提质增效年” [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][22][27][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示了2026年4月14日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，包括国内价格、LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等信息 [1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格98860，LME价格12823，比价7.67；三月国内价格99700，LME价格12881，比价7.67；现货进口均衡比价7.78，盈利110.02 [1] - 锌：现货国内价格23410，LME价格3317，比价7.06；三月国内价格23620，LME价格3336，比价4.96；现货进口均衡比价8.15，盈利 -3621.47 [1] - 铝：现货国内价格24450，LME价格3623，比价6.75；三月国内价格24835，LME价格3544，比价6.93；现货进口均衡比价8.24，盈利 -5411.70 [1] - 镍：现货国内价格133200，LME价格17337，比价7.68；现货进口均衡比价7.90，盈利 -905.37 [1] - 铅：现货国内价格16400，LME价格1890，比价8.66；三月国内价格16590，LME价格1924，比价12.20；现货进口均衡比价8.49，盈利326.08 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差1220，理论价差594；三月 - 现货月价差1310，理论价差1086；四月 - 现货月价差1230，理论价差1587；五月 - 现货月价差1100，理论价差2088 [4] - 锌：次月 - 现货月价差30，理论价差221；三月 - 现货月价差75，理论价差347；四月 - 现货月价差120，理论价差474；五月 - 现货月价差125，理论价差601 [4] - 铝：次月 - 现货月价差185，理论价差234；三月 - 现货月价差260，理论价差369；四月 - 现货月价差295，理论价差504；五月 - 现货月价差290，理论价差639 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -60，理论价差208；三月 - 现货月价差 -40，理论价差312；四月 - 现货月价差 -30，理论价差416；五月 - 现货月价差 -45，理论价差521 [4] - 镍：次月 - 现货月价差3400；三月 - 现货月价差3740；四月 - 现货月价差3960；五月 - 现货月价差4200 [4] - 锡：5 - 1价差 -1960，理论价差7670 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -410，理论价差39；次月合约 - 现货价差810，理论价差762 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差135，理论价差99；次月合约 - 现货价差165，理论价差270 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差230，理论价差113；次月合约 - 现货价差170，理论价差223 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.22，铜/铝4.01，铜/铅6.01，铝/锌1.05，铝/铅1.50，铅/锌0.70 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.94，铜/铝3.62，铜/铅6.79，铝/锌1.09，铝/铅1.88，铅/锌0.58 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指短期和中期维持区间震荡，日内偏强，主要因政策面利好与中东地缘危机的博弈，虽中东地缘风险不确定性仍存，但国内宏观表现较强韧性、通胀上行压力较小、政策面利好且市场流动性充裕，使股指支撑力量较强 [1][5] 各品种观点总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2606 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 区间震荡 | 政策面利好 VS 中东地缘危机 | [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种包括IF、IH、IC、IM - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点为区间震荡 - 核心逻辑：昨日各股指窄幅震荡整理，上周末美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡面临再度关闭风险，中东局势不确定性大，市场情绪回归谨慎；国内3月制造业PMI重回扩张，3月通胀数据温和，宏观表现有韧性且通胀上行压力小，政策面托底总需求、扶持消费与科技，市场流动性充裕，股票业绩修复预期升温，股指支撑强，短期内维持区间震荡 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅盘面弱势为主，多晶硅高开低走 [1][2] - 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，表明市场对二者均看空 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 工业硅、多晶硅期货市场 - Si2605 收盘价 8415 元/吨，较 T - 1 变化 165 元/吨，较 T - 5 变化 130 元/吨，较 T - 22 变化 -205 元/吨；成交量 325984 手，持仓量 146342 手，较 T - 1 持仓量减少 27066 手 [2] - PS2605 收盘价 34770 元/吨，较 T - 1 变化 2645 元/吨，较 T - 5 变化 1000 元/吨；成交量 59236 手，持仓量 33169 手，较 T - 1 持仓量减少 1645 手 [2] 基差 - 工业硅不同对标现货升贴水有变化，如对标华东 Si5530 为 +585 元/吨，较 T - 1 变化 -165 元/吨 [2] - 多晶硅现货升贴水（对标 N 型复投）为 +730 元/吨，较 T - 1 变化 -2645 元/吨 [2] 价格 - 新疆 99 硅 8450 元/吨，较 T - 22 变化 -150 元/吨；云南地区 Si4210 9850 元/吨，较 T - 5 变化 -50 元/吨 [2] - 多晶硅 - N 型复投料 35250 元/吨，较 T - 5 变化 -1150 元/吨，较 T - 22 变化 -12000 元/吨 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标 553）为 -2781.5 元/吨，较 T - 1 变化 165 元/吨；硅厂利润（云南新标 553）为 -5584 元/吨，较 T - 1 变化 165 元/吨 [2] - 多晶硅企业利润为 -8.9 元/千克，较 T - 1 变化 0.4 元/千克 [2] 库存 - 工业硅社会库存（含仓单库存）56.4 万吨，较 T - 5 增加 0.4 万吨；企业库存 18.7 万吨，较 T - 5 减少 0.4 万吨；行业库存 75.1 万吨，较 T - 5 无变化 [2] - 工业硅期货仓单库存 12.2 万吨，较 T - 5 增加 0.8 万吨；多晶硅厂家库存 33.5 万吨，较 T - 5 增加 0.5 万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石新疆 320 元/吨，云南 230 元/吨；洗精煤新疆 1475 元/吨，宁夏 1200 元/吨 [2] - 石油焦茂名焦 1400 元/吨，扬子焦 2070 元/吨，较 T - 5 变化 20 元/吨 [2] - 电极石墨电极 12450 元/吨，炭电极 7200 元/吨 [2] 多晶硅（光伏） - 硅片（N 型 - 210mm）1.23 元/片，较 T - 5 变化 -0.05 元/片；电池片（TOPCon - 210mm）0.345 元/瓦，较 T - 5 变化 -0.02 元/瓦 [2] - 组件（N 型 - 210mm，集中式）0.744 元/瓦，较 T - 5 变化 -0.003 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）16.5 元/立方米，较 T - 5 变化 -0.5 元/立方米 [2] - 光伏级 EVA 价格 12850 元/吨，较 T - 5 变化 100 元/吨 [2] 有机硅 - DMC 价格 14650 元/吨，较 T - 1 变化 200 元/吨，较 T - 5 变化 400 元/吨 [2] - DMC 企业利润 1368 元/吨，较 T - 5 变化 546 元/吨 [2] 铝合金 - ADC12 价格 24400 元/吨，较 T - 5 变化 -200 元/吨 [2] - 再生铝企业利润 -50 元/吨，较 T - 1 变化 90 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 由美国落基山国家实验室等组成的联合科研团队，成功制造出背面采用丝网印刷烧结铜（Cu）电极的 TOPCon 太阳能电池，通过引入激光增强接触优化（LECO）工艺，实现 24.3%的光电转换效率，性能媲美传统银电极电池且稳定性佳 [2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注新棉播种情况，当前棉花市场受国内外多因素影响，价格有不同表现，市场交投有差异[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2609昨日收盘价15450元/吨，日涨幅 -1.62%，夜盘收盘价15475元/吨，夜盘涨幅0.16%，成交量1229411手，较前日减少192450手，持仓量1159930手，较前日减少37207手；CY2607昨日收盘价21720元/吨，日涨幅 -1.32%，夜盘收盘价21735元/吨，夜盘涨幅0.07%，成交量13167手，较前日减少1999手，持仓量12729手，较前日增加1045手；ICE美棉7昨日收盘价76.78美分/磅，日涨幅1.86% [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量12417张，较前日减少1张，有效预报497张，较前日增加71张；棉纱昨日仓单量193张，较前日无变动，有效预报67张，较前日增加126张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格16589元/吨，较前日下跌250元/吨，跌幅1.48%；南疆3128机采棉昨日价格16533元/吨，较前日下跌250元/吨，跌幅1.49%；山东地区棉花昨日价格17020元/吨，较前日上涨268元/吨，涨幅1.60%；河北地区棉花昨日价格16998元/吨，较前日上涨273元/吨，涨幅1.63%；3128B指数昨日价格16977元/吨，较前日上涨250元/吨，涨幅1.49%；Cotlook:A指数昨日价格84.25美分/磅，较前日上涨1.70美分/磅，涨幅2.06%；纯棉普梳纱32支昨日价格22280元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格22805元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日价差变动10元/吨；北疆3128机采 - CF609价差较前日价差变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多冷清，纺企采购意愿不强，刚需挂单在CF09合约15200 - 15350区间，较多挂单在15100及以下；2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1100及以上，零星低于该价，不含淡点污，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格整体持稳，纺企交付前期订单为主；除40S系列需求相对紧俏外，常规纱及中高支纱新增订单普遍走弱；低支纱局部库存偏高，报价稳中有松，部分库存压力较大的品类报价小幅下调100 - 300元/吨 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货继续上涨，因佐治亚州、阿肯色州高温少雨，市场担忧美棉产区干旱情况恶化 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年4月7 - 13日动力煤基差及不同合约间价差数据 其中基差从 - 47.4元/吨变化到 - 38.4元/吨 5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0.0元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 提供了2026年4月7 - 13日燃料油、INE原油基差及原油/沥青比价数据 如2026/04/13燃料油基差为20.06元/吨 INE原油基差未明确给出 原油/沥青比价为0.1540 [6] 化工商品 - 基差方面 给出2026年4月7 - 13日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差数据 如2026/04/13天胶基差 - 345元/吨 甲醇基差200元/吨等 [7] - 跨期方面 展示了天胶、甲醇等化工品不同合约间跨期价差 如天胶5月 - 1月价差 - 835元/吨 [7] - 跨品种方面 给出LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差 如2026/04/13 LLDPE - PVC价差3425元/吨 [7] 黑色 - 基差方面 展示2026年4月7 - 13日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据 如2026/04/13螺纹钢基差90.0元/吨 [13] - 跨期方面 给出螺纹钢、铁矿石等不同合约间跨期价差 如螺纹钢5月 - 1月价差 - 45.0元/吨 [13] - 跨品种方面 提供螺/矿、螺/焦等跨品种比价及螺 - 热卷价差 如2026/04/13螺/矿比价4.06 螺 - 热卷价差 - 178.0元/吨 [13] 有色金属 国内市场 - 给出2026年4月7 - 13日铜、铝、锌等有色金属国内基差数据 如2026/04/13铜基差 - 600元/吨 铝基差 - 330元/吨 [20] 伦敦市场 - 展示2026年4月13日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 如铜LME升贴水 - 57.11 沪伦比7.74 进口盈亏 - 297.22元 [26] 农产品 - 基差方面 提供2026年4月7 - 13日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 如2026/04/13豆一基差 - 253元/吨 豆二基差300元/吨 [33] - 跨期方面 给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同合约间跨期价差 如豆一5月 - 1月价差 - 39元/吨 [33] - 跨品种方面 展示豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种比价及豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油等跨品种价差 如2026/04/13豆一/玉米比价2.05 豆粕 - 菜粕价差703元/吨 [33] 股指期货 - 基差方面 提供2026年4月7 - 13日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 如2026/04/13沪深300基差55.96 [45] - 跨期方面 给出沪深300、上证50等不同合约间跨期价差 如沪深300次月 - 当月价差 - 19.8 [42]