行业趋势 - 2023下半年起，AI服务器、汽车电子化带动内资PCB企业产能稼动率回升，扩产意愿修复[3] - 未来五年（2023 - 2028年），内资和台资PCB企业有望投资超100亿美元建新产能，2028年年产值有望达90亿美元，复合增长12.5%[4] 公司情况 - 东威科技是全球垂直连续电镀（VCP）设备核心供应商，即将迎来订单拐点[2] - 公司合同负债2024年一季度触底后，二、三季度持续增长，在手订单充足[4] 技术突破 - 2023年首台水平镀三合一设备经客户成功验收，打破海外巨头垄断，标志公司在高端PCB市场崭露头角[2][4] 业绩预测 - 预计2024 - 2026年净利润分别为0.67亿、1.87亿和2.79亿元，当下市值对应的PE分别为141.10、50.80和34.07倍[2][4] 财务数据 - 2023 - 2026E营业收入分别为909.23、750.50、1395.00、1690.60百万元，增速分别为 - 10.13%、 - 17.46%、85.88%、21.19%[5] - 2023 - 2026E归母净利润分别为151.43、67.49、187.47、279.50百万元，增速分别为 - 29.01%、 - 55.43%、177.78%、49.09%[5] 风险提示 - 内资PCB东南亚投产进度放缓[2]

公司动态 - 小米2025年研发预算超300亿元，AI及相关业务预算约占四分之一，未来五年预计研发投入1050亿元[1][5] - 锐捷网络是多家头部互联网企业数据中心交换机主流供应商，小米是客户之一，2024年中标字节跳动智算中心建设项目陆续供货交付[6] - 亚康股份面向数据中心及互联网产业，提供产品及运维、云计算服务[6] 行业资讯 - 第五届消博会4月13日至18日在海口举行，海南自贸港2025年底前全岛封关运作，相关企业或受益[1][7] - 五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025 - 2027年）》，消费行业进入良性修复期[4] 市场表现 - 周四市场全天探底回升，三大指数涨跌不一，大消费股走强，算力概念股调整[2] - 二月份创业板每个周五涨幅分别为2.53%、1.8%、2.51%，过去2个月最后一个交易日跌幅分别为 - 2.93%、 - 2.73%[2] - 6个4连板晋级4个，尾盘近500亿元的杭钢股份走出“地天板”[3] 海外映射 - 罗尔斯·罗伊斯涨14.34%，股价创历史新高，年报业绩好于预期，A股相关公司有新研股份、山河智能等[1][10] - 百济神州涨7.48%，2024年度营收上升56.2%，净亏损收窄，A股相关公司有百利天恒、君实生物等[10]

行业趋势 - 分析师因算力降本和企业级存储需求增长，看好企业级SSD赛道[1][3] - 光伏内卷式竞争未根本解决，相关部门正研究完善政策措施[2] - 金融部门支持能源体系低碳转型，加大充电基础设施金融支持[2] 企业动态 - 阿里未来三年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，2024Q4资本开支317亿元，环比大增80%[3] - 字节跳动2025年资本开支预计从800亿元翻倍至1600亿元，约900亿用于AI算力采购[3] - 小米正式发布SU7 Ultra，定价52.99万元，较去年预售价81.49万元大幅降低[2] 产品情况 - 上周SSD固态市场NVME4.0大致报价所有容量呈上涨态势，涨幅区间在1%-14%左右[3] - 永信至诚发布「元方」原生安全大模型一体机，春季尝鲜版定价20万元，首台五折优惠[5] 投资建议 - 东吴电子马天翼看好企业级SSD赛道相关标的如德明利、香农芯创、澜起科技等[4] - 东北证券马宗铠预计永信至诚2025/26年归母净利分别为0.52/0.95亿元，同比增长533%/81%[6]

公司业绩 - 博众精工2024年营业总收入49.55亿元，同比增长2.38%，净利润3.99亿元，同比增长2.10%[2] - 先惠技术2024年营业总收入24.56亿元，同比增长0.30%，净利润2.23亿元，同比增长457.23%[6] - 全志科技2024年净利润同比增长626%，乐鑫科技同比增长150%，生益科技同比增长49.81%，金山办公同比增长24.84%，沃尔核材同比增长22.7%[8] 公司业务合作 - 博众精工长期与华为合作，为其提供手机和5G基站天线设备，曾交付半固态电池组装线[2] - 能科科技与华为合作参与工业软件产品线，自研产品接入DeepSeek开源模型[4] - 先惠技术与清陶能源围绕全固态电池装备研发和产业化合作，技术结合DeepSeek大模型[6] 公司股权变动 - 至纯科技拟购买威顿晶磷83.78%股份，北京人力拟转让子公司黄寺公司100%股权[7] 公司股价与风险 - 杭钢股份股价严重脱离基本面，存在较高炒作风险[7] 公司中标与投资 - 设计总院及所属子公司中标6.56亿元项目，亚普股份子公司获北美汽车主机厂项目定点，预计销售额约31亿元[7] - 华信新材子公司拟投资8000万元建设年产5000吨功能性膜材料项目[7]

两会市场分析 - 两会前后A股多先涨、后跌、再涨，会前一周普涨，政策出台后兑现离场，调整后再沿重点方向买入[3] - 两会后各年分化大，2015、2016、2019年市场有持续性，TMT会后一月超额收益率1.5%[4] - 国联策略认为2 - 4月市场交易围绕情绪、政策、基本面展开，风格从小盘成长向大盘价值过渡[4] 海南自贸港动态 - 2025年底前海南全岛封关运作，封关后有“零关税、低税率、简税制”等优惠政策[1][5] - 海南调整产业结构，建设13个重点产业园区，相关企业将受益[6] 公司研报观点 - 拓邦股份预计2024 - 2026年归母净利润7.06/9.03/10.85亿元，同比增长37%/28%/20%[2] - 赛意信息预计2024 - 2026年归母净利润2.35/2.90/3.59亿元，同比增速 - 7.6%、23.3%、24.0%[2] - 蔚蓝锂芯预计2024 - 2026年归母净利润4.7/6.3/7.9亿元，同比增长231%/36%/24%[2] - 明阳电气预计2024 - 2026年归母净利润6.44/8.25/10.10亿元，同比增长29.4%/28.1%/22.4%[2] - 厦钨新能预计2024 - 2026年归母净利润4.97/6.12/7.62亿元，2025年PE 40 - 45倍[2]

AI应用 - Kimi最新模型k1.6曝光，编程能力超GPT o3 - mini等模型，机构称大模型加速AI应用发展[1][2] - 赛意信息将AI技术与大模型结合应用于现有产品，数字政通携手华为昇腾为“人和”大模型升级[3] 充电桩 - 两部门发文加大充电基础设施支持，行业迎政策需求双推动[1][4] - 星云股份充电桩可大功率快充、智能调功率等，奥海科技有多种充电桩产品，可实现高总桩功率[5] 市场表现 - 市场较上一交易日放量662亿元，两市成交10亿以上个股增4家至435家，华为、机器人、AI概念个股数有增减[9] - 创一年新高个股较上日减71家至189家，汽车、机器人、华为概念创新高个股居前三，封板率86% [12] 公司要闻 - 光莆股份参股基金投资提供云计算服务的公司，业务涵盖多领域[13] - 中微半导、虹软科技等多家公司公布2024年净利润情况，部分实现扭亏或大幅增长[13] - 泰凌微两款带AI边缘计算能力芯片预计2025年量产，无线芯片细分领域全球市占率前三[1][13][14] 主力动向 - 中电兴发产品实现国产化替代和适配，专利运算效率提升10倍左右，近3个交易日获多家机构买入[15]

博思软件 - 浙商证券刘雯蜀看好公司依托DeepSeek赋能G端业务，携手腾讯探索腾讯云业务[2][4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为3.52/4.41/5.49亿元，同比增速分别为7.87%/25.19%/24.52%，对应PE为40/32/26倍[2][4] - 公司C端服务个人注册用户已超1亿，林芝腾讯科技有限公司持股8% [7] 厦钨新能 - 海通证券马天一首次覆盖，预计2024 - 2026年归母净利润分别为4.97/6.12/7.62亿元，2025年合理价值区间为58.21 - 65.49元[3][9] - 2024年钴酸锂销量约4.62万吨，同比增长33.52%；三元正极材料销量约5.14万吨，同比增长37.32% [9][11] - NL新材料处于产业化初期，固态电池布局氧化物和硫化物路线，降本空间大 [9][12]

业务布局 - 以光学镜头为核心，构建涵盖光成像、光显示、光感知的全产业链布局[1] - 形成以物联网视频业务为优势基础，新型显示及智能驾驶业务为潜力增长极的多轮驱动业务结构[1] 物联网视觉视频监控领域 - 在大倍率光学变焦、高清等高端镜头产品方面形成市场主导地位[1] - 20倍及以上高清变焦物联网视觉镜头全球市场占有率连续多年全球领先，毛利率稳健[1] AI眼镜业务 - 定位为核心光学部件供应商，与逸文科技深度合作，预计AR/AI眼镜产品出货规模持续提升[2] - 与乐相、小派等国内知名企业达成友好合作关系[2] 智能驾驶领域 - 主要产品有车载镜头、毫米波雷达等，车载镜头覆盖全国主流及部分国际品牌整车厂商[2] - 其他产品获比亚迪、一汽红旗等多家汽车厂商定点[2] - 2024年下半年子公司联合汽车中标比亚迪多个ADAS相关高清摄像头项目，项目有序推进[2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

蔚蓝锂芯 - 主业工具电池去库结束，LED业务扭亏为盈，2024 - 26年归母净利润预计4.7/6.3/7.9亿元，同比增长231%/36%/24%[2][4] - 新拓BBU电池，单颗盈利或达传统圆柱电池十倍，预计2024 - 28年BBU市场规模复合增速79%，2024 - 26年电池收入26/33/42亿元，同比增长58%/26%/27%[4][6] - 2024年国内电钻等出口数量同比增长32%/29%/72%，下游泉峰控股收入同比增长25% - 30%，2025年工具需求预计两位数增长[8] 明阳电气 - 2024 - 26年归母净利润预计6.44/8.25/10.10亿元，同比增长29.4%/28.1%/22.4%[3][10] - 2024年推出数据中心电力模块，中标字节等项目，产品获IDC用户认可[3][10][12] - 2025年国内海风新增装机预计10 - 15GW，公司海风变压器有望放量[13] - 以间接出海+全球化布局为战略，获国内外权威认证，2025年海外业务订单有望增长[14]

公司概况 - 国内数字渠道和移动银行领域规模最大的解决方案供应商，服务超500家经营机构[1] 战略调整 - 2023年从专注数字渠道解决方案全面向AI技术转型，明确“3A”战略目标[1] AIDB领域 - 正在建设国内领先的AI时代数据库技术平台，是国内最早支持向量计算的全内存数据库[1] AI算力中心 - 正在苏州建设AI算力中心，为中小银行等金融机构提供算力服务与AI应用赋能[2] - 形成AI算力中心基础设施解决方案[2] 合作与产品 - 与华为等众多基础设施厂商在AI基础设施领域达成广泛联盟合作[2] - 将软件应用预装到华为一体机中，形成“魔方训推一体机”产品，提供一体化解决方案[2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]