营收与利润 - 2024年公司预计营收约31亿至31.5亿元，创历史新高[1] - 2024年公司预计净利润约5.5亿至6.3亿元，同比增长约307.75%至367.06%[1] 产品与技术 - 公司可提供0.2至6TOPs不同算力水平的AIoT芯片，主打产品支持端侧主流0.5B至3B参数级别模型部署[1][2] - RK3588、RK3576带有6TOPs NPU处理单元，支持端侧主流的0.5B - 3B参数级别的模型部署，可实现多模态搜索、识别等功能[2] 市场与应用 - 第四季度依托AIoT芯片布局优势，促进AIoT多产品线占有率提升，尤其在汽车电子等领域[1] - 机器人是重点发展产品线之一，多款SoC芯片应用于多种形态机器人产品，与多家客户合作[2] - 多个领域客户基于瑞芯微主控芯片研发端侧支持AI大模型的新硬件，未来AI大模型将赋能更多边、端侧AIoT产品[3]

①稀缺AI编程标的，这家公司产品已经实现和AI功能的深度融合，目前已积累近4000名用户，有望向 600万潜在用户不断渗透；②独家固态电池隔膜已取得行业头部客户订单，这家公司产品可广泛用于不 同固态/半固态技术路线上，且2025年首条CPI膜量产线将进入中试及量产阶段。 吕伟预计公司2024-2026年归母净利润为0.32/0.75/1.02亿元，同比增长-43.2%/134.8%/36.1%，对应 PE分别为148/63/46倍。 | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 320 | 323 | 377 | 430 | | 增长率(%) | 13.5 | 0.9 | 16.7 | 14.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 56 | 32 | 75 | 102 | | 增长率(%) | 10.1 | -43.2 | 134.8 | 36.1 | | 每股收益（元） | 0.46 | 0.26 | 0.62 | 0.84 | | PE | 84 | 148 | 63 ...

①小鹏、零跑等新势力电池供货商+具备海外稀缺储能电池产能，2025年是这家锂电公司基本面改善关 键时刻，利润质量有望明显提升； ②四季度业绩创历史新高，公司执行器爆发式增长已得到确认，且 正横拓至技术关联度较大的六维力传感器、电子皮肤等赛道，有望走入成长快通道。 《风口研报》今日导读 1、亿纬锂能（300014）：①2025年是公司基本面显著改善的关键时刻，动力电池和储能业务均有较 大边际改善预期；②小鹏、零跑等新项目、新客户将带动公司动力电池业务出货量和产能利用率提升， 盈利对应此前净利润从亏损的6.2亿元修复至盈利4.0亿元；③储能业务马来西亚工厂将成为国内首个海 外铁锂电池产能，见底去内卷化预期下大储价格具备率先反转的优势；④中信建投证券许琳预计2025 年将是公司用主业业绩证明自己的关键时刻，利润质量将显著提升。预计2024-26年归母净利润40.2、 53.6、83.0亿元，对应PE22.9、17.2、11.1倍；⑤风险提示：游新能源汽车产销不及预期、原材料价格 波动超预期等。 2、开特股份（832978）：①公司发布2024年业绩快报，全年实现归母净利润1.47亿元，同比增长 29%，其中四季度业 ...

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企业投资布局 - 2月28日中国核电、浙能电力拟分别增资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司[1][2][3] - 去年中核集团牵头联合24家央企等组成可控核聚变创新联合体并成立[4] - 去年11月20日上海未来聚变能源科技有限公司成立[4] 行业进展 - 1月20日中国全超导托卡马克核聚变实验装置实现上亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行[5] - 2月12日法国WEST装置成功将等离子体维持1337秒[5] 行业前景与看好企业 - 聚变能或成为未来数据中心及AI发展的关键能源支持，OpenAI的CEOSamAltman投资的核聚变初创公司2028年将为微软提供50兆瓦能源供应[2][3][5] - 看好可控核聚变装置关键零部件及材料生产企业及前瞻布局核聚变产业的相关企业，如中核科技、西部超导等[2][3][5] 风险因素 - 技术突破不确定[2]

业务拓展 - 公司在传统产品领域基础上开拓星载、无人机、商业火箭等新领域[1] - 星载方向提供卫星组网、通讯产品，地面设备有突破；无人机配套20多种型号且涉足反无产品；商业火箭参与项目处于研制阶段[1] AI 技术应用 - 公司 2019 年布局 AI，相关技术落地多个应用领域并装备到各类产品[1] 订单情况 - 公司在手订单逐步恢复，机载有新增主力型号订单属明年批产任务，弹载订单也有释放[2] - 基于订单增长趋势，预计 2025 年新增订单量比去年大幅增加[1][2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

行业趋势 - 春节后多个城市二手房销售持续回暖，地产板块股价、估值、基金仓位降至历史低位，低预期下或存在修复[1][2] - 今年政策加码下地产有望量价企稳，基本面好转或推动地产股修复[2] 公司概况 - 滨江集团杭州拿地占比90%，作为好房子时代标杆企业，或乘风杭州科技突破[2] 销售情况 - 2M2025销售额128亿元，同比-20.8%，销售下降源于推盘节奏，销售均价4.38万元/平，同比+11.6%，远高于重点房企均值2.2万元/平[3] - 2025年计划销售额目标1000亿左右，同比-9%，保持全国15位以内，销售总金额占全国总销售额1%以上[7] 拿地情况 - 2M2025拿地金额118亿元，同比+54%，杭州占比90%；拿地面积36万平，同比+34%；拿地均价3.3万元/平，同比+15%[3][6] - 2M2025拿地/销售金额比93%，拿地/销售面积比123%，拿地/销售均价比75%，公司在杭州土地市场份额从2023年的25%提升至2024年的38%[6] 盈利预测 - 申万宏源证券袁豪维持公司24 - 26年盈利预测分别为26.6/29.2/32.3亿元，对应24/25年PE为10X/9X[2][4] 风险提示 - 地产调控政策超预期收紧等[2]

市场行情 - 上周五创业指数大跌近4%，机器人和AI方向集体大跌，后续走势或等几天修复或迅速修复，前者可能性不大[2] - 上周五4个高标表现显示短线个股更抗跌，圣阳因盘子大未连板，庄园牧场早盘崩盘或为指数走弱信号[3] 题材热点 - 周末《DeepSeek - V3/R1推理系统概览》受关注，资金共识利好大厂云，对一体机、算力方向有分歧，机器人产业落地可见，有新事件催化可抵消利空，资金防御或回归低位题材[4] 龙头板块 - 2月28日八部门印发养老措施，近日养老机器人国际标准发布，养老产业链企业将迎机遇，相关上市公司有海南椰岛、延华智能等[5] 车企智驾 - 2月比亚迪销量达32.28万辆，同比增长164%，小米汽车交付超2万，储备订单11.3万，SU7 Ultra上市25小时大定突破1.5万，特斯拉升级城市道路自动辅助驾驶[6][7] - 岩山科技布局智能驾驶，动力新科子公司完成重卡无人驾驶技术商业化应用及L4级运营场景[7] 科技领域 - DeepSeek公布V3/R1推理系统成本和收入，成本利润率达545%，海南华铁子公司推进算力中心和调度云平台搭建，首都在线实现全球云服务管理和调度[8] 海外映射 - 美股核电板块普涨，意大利批准核能发电法律框架，西门子与罗尔斯·罗伊斯合作，A股相关公司有长城电工、克莱特等[1][9] - 星舰第八次试飞获批，最快3月3日起飞，A股相关公司有四川九洲、翱捷科技等[9]

行业趋势 - 大模型使用中API接口成攻击者重点目标，分析师看好AI模型安全细分赛道[1][2] 公司动态 - 赛意信息发布聚焦企业服务大模型善谋GPT，构建多个AI创新业务场景[3] - 赛意信息获AI中台及应用试点项目合同，金额4847万元，服务聚焦AI应用场景[3][4] 投资建议 - 海通证券杨林预计赛意信息2024 - 26年归母净利润分别为1.44/2.53/3.32亿元，给予2025年50 - 60倍PE，对应目标价30.87 - 37.04元[4] 风险提示 - 大模型应用落地、AI安全产品应用推广可能不及预期，市场竞争或加剧[3] - 赛意信息业务推进可能不及预期，存在行业政策风险[4]

公司业务布局 - 烽火通信下属子公司长江计算推出5大类算力产品，G440K V2服务器实现DeepSeek系列模型推理适配和优化，与昇腾合作发布系列解决方案，光通信领域有完整产业链，自研多种芯片及高端液冷服务器，冷板式液冷比例业内领先，还有智慧医院建设体系[1][3] - 中兴通讯将智算定位长期战略主航道，助力中国移动完成400G全光省际骨干网规模商用，联合发布全球首台算力路由器，可降低高并发业务平均端到端时延15%，提升算网系统容量30%，具备芯片全流程设计能力，聚焦低空基础设施，发布消费级GPT无线AR智能眼镜，推出星云通信大模型系列化产品[1][4][5][6] - 中鼎股份今年持续布局机器人领域，子公司与埃夫特、五洲新春战略合作，参股子公司开发军用无人机发动机项目，子公司布局热管理系统总成及核心零部件产品[1][7][8] 公司公告动态 - 烽火通信收到上交所关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函并回复[2] - 中兴通讯拟于3月28日召开二〇二四年度股东大会[4] - 中鼎股份子公司与埃夫特签署战略合作协议[7] 股权变动与投资 - 至正股份拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金购买AAMI 99.97%股权[9] - 永安行终止购买上海联适导航公司65%股份[9] - 五洲新春拟15亿元投资生产行星滚柱丝杠、通用机器人专用轴承等产品项目[11] 经营业绩 - 中兴通讯2024年净利润84.25亿元，同比下降9.66%[11] - 中际旭创2024年净利润51.71亿元，同比增长137.9%[11]