报告行业投资评级 - 推荐，维持 [2] 报告的核心观点 - 国产Agent不断演进，通用协议推进系统性应用 [2] 各部分总结 第一部分：国产智能体技术创新，C端产品百花齐放 - 互联网大厂争夺AI互联网时代新交互入口，AI Agent继承APP核心基因且更具优势，有望超越原有APP生态 [9] - 字节跳动2025年4月启动Coze Space产品内测，5月开放测试，是集MCP Client和MCP Server于一体的通用Agent产品，可创建多种工具解决问题 [13] - 扣子空间有规划/探索双模式协作，规划模式下AI将任务拆解，执行中反复确认用户需求；还提供用户研究专家和华泰A股观察助手两个专家Agent [14][17][19] - 2025年4月25日百度发布心响APP，可免费使用，能准确识别用户复杂需求中的子意图，拆解需求后调用子智能体和工具完成任务 [32][36] - 心响APP有“灵感”“我的”和形似神灯标志三个底边栏目，“灵感”预设任务模板，支持超200种任务类型 [39] - 2025年5月22日昆仑万维发布天工超级智能体，采用AI Agent架构和deep research技术，能生成多模态内容，包含5个专家智能体和1个通用智能体 [46] - 2025年4月23日纳米AI上线MCP万能工具箱，支持MCP协议，是国内首家开放生态MCP平台，生态覆盖多场景 [56] 第二部分：MCP开放协议持续扩圈，跨平台协作提升Agent商业价值 - 2025年4月Google推出A2A全新开放协议，让不同AI智能体沟通协作，得到超50家合作伙伴响应；5月微软宣布两大开发平台支持A2A [69] - A2A促进客户端和远程智能体通信，交互过程包括能力发现、任务管理、协作和用户体验协商 [72] - 2025年5月Anthropic为Claude推出Integrations功能，使其能与远程MCP服务器无缝协作，首批支持多个服务集成 [74] - 2025年5月22日OpenAI宣布核心API——Responses API支持MCP服务，开发者可将模型配置为指向MCP服务 [77] - 2025年5月20日微软提出“智能体网络”概念，让智能体互联互通，依托MCP形成“AI的USB - C”，并加入MCP指导委员会 [80] 第三部分：相关标的 - 卓易信息收购艾普阳科技完成IDE业务布局，有专业IDE工具软件，低代码IDE + AI工具产品SnapDevelop和AI + IDE工具产品EazyDevelop，支持MCP调用 [84][85] - 普元信息采用低代码Copilot模式提升开发效率，在全部平台和产品中启动MCP适配工作 [89] - 合合信息旗下TextIn上线文档处理领域首批MCP Server服务，解析稳定率高、耗时短，推动AI应用在多行业发展 [90] - 金山办公推出基于大语言模型的人工智能办公助手，WPS AI 2.0包含多种应用，AI伴写功能提供多场景角色 [96]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为优于大市（维持）[2] 报告的核心观点 - 国际形势不稳定，美元全球地位逐步动摇，长期看好黄金，美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等[5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 本周国内现货金价涨1.42%，国际地缘问题扰动加剧，美元全球地位动摇长期逻辑加速落地，有望持久推动金价[5] 工业金属 - 本周SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动1.4%、 -0.1%、0.4%、0.8%、2.6%、1.9%，价格多数上行或与中美贸易摩擦缓和预期有关[5] 小金属 - 稀土方面镨钕金属、镨钕氧化物价格多数上涨；钨方面黑钨精矿（≥65%）、白钨精矿（≥65%）价格上涨，制造业复苏或带动钨需求中长期稳步增长[5] 能源金属 - 锂系列产品价格多数下行，钴产品价格下跌，镍系产品价格多数上涨，需关注后续能源金属需求增长情况[5] 行情数据 - 本周上证综指上涨1.13%、有色金属板块上涨3.74%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨5.15%、3.58%、5.07%、3.24%、3.71%[36] 本周重要事件回顾 - 当地时间6月7日，特朗普表示若马斯克资助反对共和党预算案的民主党候选人，将面临“非常严重的后果”，还威胁取消其旗下企业政府合同和补贴，强调共和党对预算案通过持乐观态度，特朗普6日称很忙没时间想马斯克，欧洲官员向马斯克抛出橄榄枝[43]

行业投资评级 - 强于大市，维持 [2] 核心观点 - 政策支持上市公司通过并购重组高质量发展，行业整合持续深化，本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 [5][7][14][18] 各部分总结 一周观点：政策支持上市公司通过并购重组高质量发展，行业整合持续深化 - 2024 年发布的并购相关政策展现监管包容性提升、支持科技企业收购未盈利技术资产等趋势，降低重组门槛，提高效率 [5][14] - 本周迈普医学、派林生物等发布公告拟进行并购重组，有望助力上市公司获取优质资产，增强技术实力和市场地位 [6][15] 一周观点：本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 本周医药生物上涨 1.13%，子板块均实现上涨 - 本周医药生物上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，在 31 个子行业中排名第 17 位，各子板块均上涨，原料药和血液制品板块涨幅最大 [7][18][22] 细分板块周表现及观点 - **医疗设备**：本周上涨 0.59%，估值上涨空间大，建议积极布局，预计 25Q2 有望迎来第二波以旧换新采购高潮，部分中小设备及上游元器件生产厂家 25Q2 开始兑现政策红利，大型设备生产厂家 25Q3 开始实现业绩高增长 [26] - **医疗耗材**：本周上涨 1.27%，涨跌幅波动较大，随着高值耗材集采逐步到尾声，有望迎来稳步上涨，建议关注高景气、集采促进、困境反转相关标的及部分 PEG 较低的中小市值企业 [29] - **IVD 板块**：本周上涨 2.00%，估值上涨空间大，建议积极布局，看好 AI+辅助诊断等新兴方向，3 月生育补贴政策和 5 月中美关税缓解有望带来利好 [30] - **血液制品板块**：本周上涨 2.89%，2024 年国内采浆量同比增长 10.9%，2025 年新浆站催化预期减弱，建议关注具备浆站获取能力强、运营效率高、新品推出快的头部血制品公司 [31][32] - **药店板块**：本周上涨 1.58%，行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升，统筹持续落地带来业绩增量，看好 AI 赋能带来经营新活力 [34] - **医疗服务**：本周医院板块上涨 1.07%，2024 年医疗服务整体业务略有承压，2025Q1 眼科、口腔消费医疗呈现向好态势，IVF 有望受益辅助生殖项目纳入医保以及生育补贴 [36] - **中药板块**：本周上涨 0.39%，2025 年影响业绩的主要因素减弱，看好国企龙头引领的行业优质资源整合、消费环境改善下行业需求持续复苏、创新驱动等方向 [38] - **CXO 板块**：本周上涨 0.41%，2024 年板块业绩见底，行业逐步进入上行周期，但中小公司复苏节奏相对较慢，业绩表现预计会出现一定分化，建议关注订单增长表现较好、行业并购整合能力较强的相关龙头标的 [39][40] 推荐及受益标的 - 推荐标的：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗、派林生物、益丰药房、大参林、康臣药业、佐力药业、桂林三金、天士力、新里程、美年健康、国际医学 [8] - 受益标的：山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、聚光科技、华大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包、心脉医疗、康拓医疗、奥精医疗、维力医疗、可孚医疗、中红医疗、润达医疗、圣湘生物、华大基因、贝瑞基因、金域医学、九安医疗、万孚生物、天坛生物、爱尔眼科、固生堂、锦欣生殖、环球医疗、方盛制药、贵州三力、药明康德、康龙化成、凯莱英、诺泰生物等 [8]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 保险公司具备政策、资金、客户和资源等综合优势，是养老社区投资主力，保险资金积极参与养老社区和康养产业投资，构建多元化康养生态圈。选取泰康之家、太保家园、太平乐享家作为案例分析，各公司在运营模式、发展现状、盈利模式、基础配套等方面各有特色[4][7] 根据相关目录分别进行总结 参与者多元且各具特色，险企以 CCRC 推动高客经营 - 养老地产主要有保险公司、房地产公司、养老服务运营公司、外企和实业公司等其他投资者四类参与者，各有所长。保险公司是养老社区投资主力，可与其他公司合作实现共赢；房地产公司核心产品是养老公寓，部分拓展 CCRC 养老社区；养老服务运营公司是康养服务和养老设施运营重要供应方[7][8] - 险企进军养老地产具备资金、客源、资源等综合优势，保险资金积极参与投资，构建多元化康养生态圈。截至 2020 年三季度末，10 家保险机构投资 47 个养老社区项目；2022 年商业保险机构养老社区项目 105 个，2023 年 129 个[13][14] - 头部险企销售模式面向高客，采用保险产品与养老社区入住资格及费用挂钩；运营模式普遍为重资产或轻重资产结合；盈利模式为对外出租；社区类型多采用 CCRC 养老社区模式[15][16] 泰康之家 - 运营模式：2009 年成为首家获养老社区投资试点的险资企业，采用重资产自建 CCRC 社区，引入美国 CCRC 持续照护模式并结合中国特色医养结合模式，提供五种生活服务区域[18] - 发展现状：截至 2025 年 4 月 25 日，完成 36 个核心城市 43 个项目布局，22 城 25 家社区运营，在住居民超 16000 人。成熟社区入住率较高，5 家社区居民规模超千人，入住率约 84.9%。泰康医养康宁实体布局深化，大健康体系完善[26][29][31] - 盈利模式：通过“保险+月费”或“押金+月费”形式，以保费或押金回笼资金，以月费维持运营[32] - 基础配套：医疗配套为“一个社区+一个医院”模式，15 地康复医院开业，9 城 10 个安宁疗护病房运营；服务体系为“1+N”多学科照护，护理师团队年轻且学历高[36][38] - 创新城市“养联体”模式：2024 年开始探索社区康养中心布局，打造机构、社区和居家养老三位一体模式，如北京形成多层次养老服务组合[41] 太保家园 - 运营模式：2014 年涉入养老产业，细分养老市场，打造“专属保险产品+高端养老社区+优质专业服务”模式，将 CCRC 与 AIP 模式结合，开发三大产品业务线[44][45] - 发展现状：截至 2024 年末，在 13 个城市落地 15 个项目，9 个开业运营，重资产项目全国布局基本完成。总体入住率约 17.1%，部分社区入住率超 80%，短住、短护业务 2024 年入住超 11 万间/夜[47] - 盈利模式：采用“保险+月费”或“押金+月费”收费，50 年有望实现 5.5%以上年化回报率[56] - 基础配套：医疗配套推动“源申康复”实体医疗机构布局，构建“大健康”服务体系；服务体系注重人才培养，提升五“心”服务[57][59] - 定点合作+外部委托+公建社营，以品牌输出探索轻资产业务：通过定点合作探索轻资产模式，构建金字塔型养老服务模式，进军普惠养老市场，计划到 2030 年轻资产养老床位达 1.05 万张[62][63] 太平乐享养老 - 运营模式&发展现状：2014 年进军养老产业，采用“重中轻”相结合模式，布局“东南西北中”，功能差异化。截至 2025 年 2 月，78 家社区覆盖 27 省 64 市，包括“乐享家”16 家、“乐享游”62 家，还有“乐享居”居家养老业务[64] - 盈利模式：对外出租，通过保险行权或购买会籍入住，费用包括房屋使用费、养老服务费等，护理区采用月费制[70][71] - 基础配套：大健康方面自建、参股与合作相结合，服务体系打造“五心”服务特色[74][78]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。中美关税问题缓和，截至6月6日收盘，WTI原油价格为64.58美元/桶，较上周上涨6.23%；布伦特原油价格为66.47美元/桶，较上周上涨4.02%，预计2025年国际油价中枢值将维持在70美金。看好具有高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油 [6]。 - 化工产品价格部分反弹，但行业整体仍弱势，各细分子行业业绩涨跌不一。建议关注业绩有望持续超预期的轮胎等行业，以及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会，如轮胎行业的森麒麟、赛轮轮胎；存在加速进口替代的化工品企业瑞丰新材、呈和科技等；化学肥料和煤化工板块的华鲁恒升、新洋丰等；高股息率的三桶油及云天化、兴发集团等 [7][8]。 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价涨跌互现，地炼汽柴宽幅上行：本周多空因素博弈，国际油价先跌后涨，截至6月6日收盘，WTI原油价格较上周上涨6.23%，布伦特原油价格较上周上涨4.02%。预计下周国际原油价格区间震荡，地炼成品油供应过剩压力大，需求面不佳，山东炼厂汽柴油价格或稳中偏弱运行 [21][23]。 - 炼厂谨慎出货优先，丙烷市场弱势下行：本周丙烷市场均价下跌1.68%，市场供应宽松，化工需求减弱，预计后期丙烷市场主流低位盘整 [24]。 - 下游开启第三轮提降，炼焦煤市场价格跌势难止：本周炼焦煤市场均价下跌1.07%，终端需求弱势，下游对焦需求难起色，预计下周炼焦煤市场价格或小幅下滑 [25]。 - 聚乙烯市场跌后趋稳，聚丙烯粉料市场震荡下行：聚乙烯市场价格跌后趋稳，预计下周窄幅小跌；聚丙烯粉料市场均价下跌1.01%，预计下周偏弱僵持 [26][27]。 - 周内PTA市场走势下行，涤纶长丝市场稳中趋弱：PTA市场走势下行，预计下周随成本端震荡调整，均价走弱；涤纶长丝市场价格下跌，预计下周偏弱震荡 [28][29]。 - 尿素价格震荡调整，复合肥市场稳中局部趋弱：尿素市场价格稳中窄幅震荡，预计短期内维持弱势震荡格局；复合肥市场稳中趋弱，预计下周弱势观望 [30][31]。 - 聚合MDI市场僵持整理，TDI市场稳后阴跌：聚合MDI市场小幅反弹后持稳，预计下周小幅下跌；TDI市场稳后下行，预计短期延续弱势 [32][33]。 - 磷矿石市场供需博弈，价格涨跌互现：磷矿石市场价格涨跌互现，建议关注下游磷肥需求变化以及国内磷矿供应情况 [34]。 - 检修和投产并存，EVA市场博弈整理：EVA市场博弈整理，周度市场均价下跌1.22%，预计下周偏弱震荡 [35][36]。 - 纯碱市场利好难寻，市场价格小幅下跌：纯碱市场价格窄幅下跌，预计下周弱稳运行，价格重心或走弱 [37]。 - 基本面隐忧仍存，钛白粉或难有太好表现：钛白粉市场价格弱势下跌，预计后市行情偏弱整理，价格下行空间受限 [38]。 - 制冷剂R134A市场高位坚挺，制冷剂R32市场依旧强势：R134A市场高位坚挺，预计下周稳中偏强运行；R32市场强势运行，预计下周延续偏强态势 [39][40]。 个股跟踪 - 松井股份：高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长，新技术有望在智能驾驶领域打开成长新空间，预测2024 - 2026年归母净利润分别为0.89、1.53、2.09亿元，给予“买入”评级 [42]。 - 宝丰能源：聚烯烃产销高增贡献主要业绩增量，财务费用率上升但现金流健康，高分红彰显性价比，预测2025 - 2027年归母净利润分别为101.85、121.14、137.15亿元，给予“买入”评级 [43]。 - 梅花生物：2024年动物营养氨基酸产品产销量增长，财务费用率下降研发费用增加，股息率提升至5.95%，预测2025 - 2027年归母净利润分别为31.06、35.24、39.05亿元，给予“买入”评级 [44][46]。 - 兴欣新材：主营产品价格下跌致营收下降，财务费用同比下降，多个募投项目有序推进，预测2025 - 2027年归母净利润分别为1.16、1.31、1.49亿元，给予“买入”评级 [48][50]。 华鑫化工投资组合 - 桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份按一定权重组成投资组合，各公司有不同的EPS、PE、月度收益率等数据 [55] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有天然气（14.76%）、盐酸（9.39%）、合成氨（5.24%）等；跌幅较大的产品有合成氨（-8.47%）、己二酸（-7.53%）、煤焦油（-5.99%）等 [4][5] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、布伦特、国际石脑油、国内柴油等多种化工产品价格走势图表 [60][62][64]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年是人形机器人突破性一年 万台级量产带动产业链放量 数据采集和训练解决数据匮乏难题 推动其向更泛化实用阶段发展 [6] - 机床&刀具领域受经济预期影响大 随着政策落地 行业基本面有望改善 [7] - 看好农业机械需求长期提升 拖拉机出口增长空间广阔 补贴政策倾斜 行业集中度提升 [9] - 工程机械行业景气度持续复苏 多地推动重大项目开工 基建投资将维持较高景气度 后续设备利用率有望回升 [13] - 轨交设备行业将受益于铁路投资增长、客流复苏带来的动车组需求量增长以及机车更新与动车组维保需求提升 [15] - 对等关税实施后 半导体关键设备国产替代加速 大基金三期推动国内半导体产业发展 [16][17] - 光伏电池片产能加速出清 政策推动光伏组件涨价 技术突破和价格调整推动市场回归健康竞争环境 [20] - 2025年低空经济发展有望全面提速 带动产业链发展 拉动居民消费 [23] 各子行业总结 人形机器人 - 6月7日 东风柳汽与智平方合作 搭载智平方大模型的机器人将进驻东风柳汽工厂执行智能化作业 标志国产具身大模型获汽车制造全场景验证 [2] - 6月6日 特斯拉Optimus项目负责人米兰·科瓦奇宣布离职 人工智能软件部门副总裁Ashok Elluswamy将接管项目 [2] - 6月6日 Figure创始人更新人形机器人视频 机器人由端到端通用控制模型Helix自主驱动 该模型在物流方面有巨大改进 [3] - 6月5日 福莱新材首发第二代柔性触觉传感器 实现真正全覆盖和无死角感知 [3] - 近日 亚马逊测试将人形机器人用于包裹投递服务 计划先在室内训练场测试 开发基于中国技术的软件驱动机器人 [3] - 近日 中科无线半导体推出并商用基于氮化镓工艺的机器人关节ASIC驱动器芯片 [4] - 6月3日 北京人形机器人创新中心更新“天工2.0”机器人表现 其续航长 可应用于多场景 [4] - 6月3日 台积电董事长表示已接获人形机器人先进芯片订单 预计2026或2027年有更显著贡献 [6] 机床&刀具 - 2025年4月 日本机床订单金额1302.06亿日元 同比增长7.7% 环比下降13.8% 内需订单下降 外需订单增长 4月对华机床订单同比上升27.9% [7] - 2025年1 - 4月 中国金属切削机床产量26.4万台 同比增长16.8% [7] 农业机械 - 2025年4月 中国农机市场景气指数为47.9% 环比下降13.8个百分点 同比下降6.8个百分点 6个一级指数多数呈下降趋势 [8] - 2025年5月27日 全国小麦收购价格环比下降0.21% 玉米收购价格环比上涨0.27% [8] - 2025年1 - 4月 中国大、中、小型拖拉机产量分别同比+3.8%、-6.9%、-20.4% [8] - 2025年1 - 4月 拖拉机累计出口数量增长6.2% 累计出口金额增长29.1% [9] 机械出海 - 4月美国提高对中国输美商品关税 中国相应调整对美进口商品关税 美国对部分电子产品免除“对等关税” [10][11] - 5月中美经贸高层会谈取得实质性进展 美方承诺取消部分关税 修改部分关税 暂停加征部分关税 [12] - 2025年4月 中国出口电动工具12.1亿美元 同比+4.4% 出口OPE金额3.2亿美元 同比+55.3% [12] - 2025年4月 中国矿山机械出口额6.2亿美元 同比增长20.9% [13] 工程机械 - 2025年4月 挖掘机（含出口）销量22142台 同比增长17.6% 国内销量和出口量均增长 [13] 叉车 - 2025年4月 叉车销售130109台 同比增长5.0% 国内销量下降 出口量增长18.0% [14] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据增长 2025年1 - 4月全国铁路固定资产投资增长 五一和端午假期铁路旅客发送量增长 [14][15] 半导体设备 - 美国实施“长臂管辖” 切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件渠道 中芯国际等厂商有望加速转向国产设备 [16] - 大基金三期注册资本3440亿元 推动国内半导体产业发展 [17] 新能源设备 - 6月4日 四川支持宜宾建设光伏产业园 累计签约引进项目35个 总投资1353亿元 [18] - 6月5日 中核集团光伏组件设备集采规模29GW 10家企业中标 [18] - 6月3日 国家能源局优化电力业务资质许可管理制度 部分新型经营主体纳入豁免范围 [18] - 2025年4月 全国光伏发电利用率为94.0% 1 - 4月为93.9% [19] 低空经济及EVTOL - 6月6日 重庆发布首批低空经济应用场景机会清单和能力清单 [21] - 6月5日 国务院决定2026年开展第四次全国农业普查 利用新技术普查 [21] - 6月3日 广东公布促进海洋经济高质量发展条例 7月1日施行 推动低空经济应用 [22] - 近日 内蒙古印发方案培养低空经济领域人才 [22] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨至49.5% 4月全部工业品PPI指数同比-2.7% [36] - 2025年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比+8.8% [31] - 2025年1 - 4月金属切削机床产量累计同比+16.8% [31] - 2025年4月工业机器人当月产量同比+51.5% [33] - 2025年4月日本机床对华订单同比+28% [33] 工程机械 - 基建投资有所反弹 地产投资景气仍处低位 2025年4月房屋新开工面积累计同比下滑23.8% [43] - 2025年4月挖掘机相关销量数据及开工小时有所回升 4月美国CPI同比+2.3% 5月中国CPI同比-0.1% [57][59] 锂电设备 - 2025年4月新能源汽车销量当月值122.6万辆 同比+44% [63] - 2025年4月动力电池装车量当月54.1GWh 同比+52.8% [65]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 AI工具行业广告量级持续上涨，头部品牌占据大头，主流平台仍有上升空间；新入局产品不多，商务出行类应用更依赖AI功能，主要在腾讯平台投放；还对热门AI工具应用进行排行，并对部分应用投放素材拆解分析；AppGrowing可助力广告主提升素材制作与投放效率，把握流量媒体特性 [5][9][13] 各部分总结 整体流量大盘 - AI工具行业广告量级持续上涨，2025年1 - 3月AI工具广告数占比3.3%，高于2024年10 - 12月的0.3% [5][7] - AI工具头部品牌占据大头，在投应用数方面，AI工具占比相对较低 [9][11] - 主流平台仍有上升空间，各平台AI工具投放数占比中，OPPO占7.7%相对较高 [13][15] 行业动态洞察 - AI工具新入局产品不多，从2024年12月到2025年3月在投应用数和新增应用数变化不大 [19][21] - 商务出行类应用更依赖AI功能，其AI类广告占比6.5%，高于其他多数行业 [23][25] - AI工具主要在腾讯平台投放，腾讯相关平台投放占比较高，如优量汇联盟占37.4% [27][29] - 给出AI工具热投应用排行，1 - 3月Kimi智能助手、腾讯元宝、豆包等多次上榜 [31][32] 推广策略分析 - 《腾讯元宝》最早2024 - 05 - 30投放，在投媒体数37，主要投放腾讯广告（70.7%），素材突出接入DeepSeek卖点 [37][39][44] - 《狸谱》最早2024 - 09 - 05投放，在投媒体数25，主要投放腾讯广告（48.5%），主打二次元群体 [51][53][58] - 《可灵AI》最早2024 - 11 - 14投放，在投媒体数10，主要投放腾讯广告（79.7%），素材展示制作视频便捷性 [65][67][72] 工具赋能好创意生产 - AppGrowing可提供海量广告素材参考，助力广告主提升素材制作与投放效率 [80][81] - AppGrowing能洞察流量渠道，助力广告主把握流量媒体特性，减少测试成本快速起量 [87] - AppGrowing优势在于覆盖广、算法精准、智能识别和更新快，为投放策略提供情报支撑 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 采用“硬件Y - 软件X”轴预测新型硬件创新，串联不同时间科技创新进展与前景指引投资方向；2B市场关注光器件、硅光、GPU等高端化机会，2C市场关注车载、RoboVan、可穿戴等机会；架构创新和“物理化学生物AI”易被低估，带来国产科技硬件发展机会；长期机会与创新更重要，附录提供科技树和技术复杂度素材辅助理解[4]。 根据相关目录分别进行总结 基于“硬件Y - 软件X”轴的预测 - 2022H2展望呈现“硬件Y - 软件X”创新轴，展示不同软硬件组合及发展阶段[11] - 2024年底观察到新增ARM、AI眼镜等机会，行业和服务机器人有进展[13] - 2025H2展望在智联汽车、XR等领域有新变化，如增加RoboTaxi、生物 - 电子融合硬件等[16] - 2025H2创新轴对应的硬件机会包括AIPC、AI笔记本等，中长期机会更重要，还涉及算网、算力、材料等方面的发展及问题[18] 2B市场：光器件 + 硅光 + GPU + 高端化 光器件 - 过去算网受“Scaling Law”驱动，光通信量价齐升，不同系列产品对光模块用量有提升[24][26] - 现在AI“非典型”周期打破惯性，MoE架构是光通信需求高成长关键，结合算力多元化等因素带动光通信发展[27][32] - MoE下光器件通信特点与过去不同，带来内存访问和负载均衡增量，但也存在系统效率、通信等挑战[34][42] - 华为CloudMatrix384有MoE优化技术，英伟达也有类似趋势改变[48][51] 硅光 - 高速光通信下一节点是硅光，市场爆发临近，三场景共进以提高集成度、满足带宽增长和降低功耗[56][59] - 硅光产业爆发因VCSEL芯片带宽提升有技术瓶颈，其产业链与传统光模块产业链不同，技术难点是光电集成[61][64] - 中际旭创和光迅科技是硅光代表性企业，在硅光芯片研发和产品出货方面有进展[67][69] 半导体 - 半导体是AI基础，中国在半导体领域有进步，从全球代工和封测排名可见[70][74] - 中系Fab在全球高端市场追赶节点，如中芯国际等[76] - 国产KrF、ArF光刻机完成首台生产并进入推广应用阶段，有相应性能参数[78][81] GPU - 国产算力迈入千卡集群，GPU赛道有众多明星项目，不同厂商的GPU型号在工艺、算力等方面各有特点[84] 半导体趋势 - “DeepSeek时刻”架构关键，等效线宽在先进制程中多为等效概念，AI下晶体管密度有新变化[85][88] - 架构创新未必是单点提价，可解决性能翻倍的功耗和成本问题，如华为手机芯片案例[89][91] 2C市场：车载 + RoboVan + 可穿戴 + 生物电子互动设备 RoboVan - 存在技术外溢关系，涉及智能车、机器人、低空经济、深海科技等多个领域的产业复用[98][101] - 上下游格局包括芯片、算法、传感器等供应商，以及物流、配送等运营商，UE与ROI有吸引力，但存在一定风险[103][107] 车载芯片 - 2025年车载芯片高端化，智驾软硬件成熟，质价比提升，传统主机厂带动价格带下沉，NOA渗透率有提升空间[108][111] - 高阶芯片国产化、算法方案成熟、配置下放等因素推动发展，主机厂自研智驾芯片有进展[112][117] 激光雷达 - 2025年激光雷达有新发展，用于多个领域，物理AI和世界模型崛起使其成为智驾方案新选择[123][131] - 竞争格局逐渐明朗，“四巨头”格局显现[134] AR + AI眼镜 - 2025H2 - 2026年有变化，涉及3D传感、高刷新率、低延迟等方面，不同方案有优劣势[135][141] 新兴AI可穿戴 - 应重视BCI（脑机接口），有非侵入式与半侵入式创新成果[142][143] 一二级机会 未提及 附录：科技树、技术复杂度 未提及具体内容总结信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年端午档内地电影市场整体向好，票房、观影人次增长，影片供给充足，头部影片集中度提升，特效厅份额创新高，但映前热度和预售表现一般，下沉市场增长放缓 [4][9][33] 各部分总结 端午档电影市场概况 - 大盘票房4.6亿，同比增长19.94%，日均票房1.5亿，同比增长19.9%，开局稳定，儿童节拉动市场 [4][9][10] - 放映影院数1.2万，同比增长2.3%，银幕数7.3万，同比增长2.6%，但新片平均片长增加致场次同比下滑4.2% [18] - 观影人次1176.2万，同比增长22.2%，平均票价39.1元，为近三年最低，场均人次9人 [27] - 影院场均收益325.7元，同比增长25.2%，单影院日均收益1.3万元，同比增长17.2%，与2021年相当 [28] 端午档影片分析 - 上映新片11部，与去年持平，新片票房贡献80.5%，为近年新高 [33] - 头部影片集中度提升，《碟中谍8》和《哆啦A梦》贡献档期票房56.2%，仅弱于2023年 [38] - 映前大盘热度低，增长乏力，与去年同期相当 [41] - 预售首日大盘偏弱，新片累计首日预售4419.8万，仅为去年的39.1% [4] - 排片呈一强多弱格局，儿童节当日动画片供需提升 [48] - 《碟中谍8》领跑，日票房稳中有跌，儿童节动画片有小幅增长 [52] - 《碟中谍8》受众偏年长男性，《私家侦探》偏年长女性，动画片受众偏年轻女性 [56] - 仅《时间之子》在下沉市场有优势，《私家侦探》在华南地区优势明显 [65] 端午档地域终端放映情况 - 下沉市场增长放缓，一线票房9749万，同比增长29.9%，二线2.1亿，同比增长21.5%，三线及以下1.5亿，同比增长12.9% [68] - 头部省份排名有变动，除山东外票房同比均增长，上海最高 [73] - 头部城市排名稳定，仅南京提升1位，上海和南京票房同比增长明显 [79] - 各票房体量影院数据稳定，票房10万以上影院数量占9%，同比增3个百分点 [84] - 头部院线排名变动明显，万达居首，中影上升7位，浙江时代上升2位 [85] - 头部影投票房排名小幅变动，香港百老汇提升2位，万象影城和博纳影院各提升1位 [89] 端午档特效厅市场表现 - 特效厅份额创新高，在映9443个，占比12.7%，票房1.2亿，同比增长66%，贡献大盘25.2% [93] - 各属性特效厅均增长，巨幕厅、音效厅、LED厅明显 [96] - 各品牌特效厅均增长，IMAX居首，票房3507万，同比增长188.8%，贡献三成 [100] - 《碟中谍8》贡献特效厅总票房83%，对巨幕厅和音效厅贡献达九成 [101]

报告核心观点 - 提供2025年Shopee各站点父亲节选品参考及运营建议，助力卖家把握节日销售机会 [3][5] 各品类选品专题总结 美容健康品类 - 热销品有男士香水、护理套装、筋膜枪、按摩仪、电动牙刷等 [10] - 列举多款产品及参考价格，如迷你剃须刀7.94美元、筋膜枪4.85美元等 [12][14] 男包品类 - 男士钱包/男士斜拎包在父亲节送礼季迎小高峰，建议卖家上新带礼盒的男士钱包SKU、加投广告、标题带父亲节关键词 [20][21] 手表品类 - 男表在父亲节送礼季迎小高峰，建议卖家上新带礼盒的男表SKU、加投广告、标题带父亲节关键词 [25] 配饰品类 - 介绍多种饰品及价格范围，如眼镜3 - 5美元、腰带2 - 5美元等 [29] 鞋靴品类 - 列举不同鞋靴类型及价格，如乐福鞋&船鞋5 - 20美元、凉鞋/拖鞋3 - 15美元等 [33] 男装品类 - 给出男装产品价格范围，如经典Polo衫2 - 4美元、西装5 - 15美元等 [38] 父亲节选品推荐 - 按价格带推荐礼物及上新类目，如0.1 - 0.3美元的感谢贺卡，推荐上新类目为居家装饰等 [39] - 指出派对用品、贺卡、工具等节日机会点 [39] 各站点父亲节参考关键词 - 列出通用及各站点热搜词、翻译和类别，如通用的“独特父亲节礼物”“科技爱好者爸爸礼物”等 [40]