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观点与策略:国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列-20260408
国泰君安期货· 2026-04-08 10:14
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期转弱,矿价下跌;螺纹钢和热轧卷板成本支撑减弱,宽幅震荡;硅铁成本松动叠加工厂复产,盘面偏弱震荡;锰硅港口矿报价或有松动,盘面高位震荡;焦炭和焦煤宽幅震荡;动力煤强预期弱现实,价格窄幅调整;原木需求好转,现货走强 [2][4][7][10][14][17][21][23] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货 I2605 昨日收盘价 797.5 元/吨,跌 2 元/吨,跌幅 0.25%,持仓 298,774 手,减少 1,717 手 [4] - 进口矿 PB(61.5%)昨日价格 771 元/吨,较前日跌 3 元/吨;金布巴(61%)昨日价格 726 元/吨,较前日跌 1 元/吨 [4] - 前期结构性矛盾驱动铁矿石价格至高位,近期情绪缓和,供需基本面宽松,上行驱动转弱,矿价下跌;247 家钢铁企业日均铁水产量环比增加 6.3 万吨至 237.4 万吨 [4][5] - 趋势强度为 -1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 4 月 2 日钢联周度数据显示,螺纹产量增加 9.23 万吨,热卷产量增加 0.6 万吨,五大品种合计增加 11.93 万吨;总库存方面,螺纹减少 21.16 万吨,热卷减少 14.05 万吨,五大品种合计减少 47.39 万吨;表需方面,螺纹增加 2.89 万吨,热卷增加 6.63 万吨,合计增加 10.93 万吨 [10] - 螺纹钢 RB2605 昨日收盘价 3,091 元/吨,跌 9 元/吨,跌幅 0.29%;热轧卷板 HC2605 昨日收盘价 3,259 元/吨,跌 9 元/吨,跌幅 0.28% [10] - 趋势强度均为 0 [11][12] 硅铁和锰硅 - 硅铁 2605 收盘价 5726 元/吨,较前一交易日跌 98 元;硅铁 2607 收盘价 5866 元/吨,较前一交易日跌 92 元;锰硅 2605 收盘价 6392 元/吨,较前一交易日跌 34 元;锰硅 2607 收盘价 6432 元/吨,较前一交易日跌 30 元 [14] - 4 月 7 日锰矿外盘及天津港、钦州港锰矿现货有不同报价;Comilog、South32、Jupiter 公布 2026 年 5 月锰矿报价环比上涨 [14][15] - 4 月 3 日硅铁、硅锰不同地区有不同报价,硅铁 FOB 价格上涨;硅铁原料价格方面,宁夏电价均价小幅上调,青海主流电价下降,内蒙古主流采购企业兰炭价格下调 [15] - 截止 4 月 3 日,锰矿库存总量 495.56 万吨,环比下降 5.71 万吨 [15] - 硅铁趋势强度为 -1,锰硅趋势强度为 0 [16] 焦炭和焦煤 - 焦煤 JM2605 昨日收盘价 1108.5 元/吨,跌 4 元,跌幅 0.4%;焦炭 J2605 昨日收盘价 1662 元/吨,跌 8 元,跌幅 0.5% [17] - 4 月 7 日中国煤炭资源网 CCI 冶金煤指数显示不同硫分主焦价格;4 月 7 日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计 19.2 万吨,流拍率 6%,较昨日下降 81%,平均溢价 40 元/吨 [17] - 趋势强度均为 0 [20] 动力煤 - 产地价格方面,山西大同 5500 为 608 元/吨,内蒙古鄂尔多斯 5500 为 546 元/吨,陕西榆林 5800 为 607 元/吨;港口价格方面,秦港山西产 Q5500 为 754 元/吨 [21] - 4 月 7 日北方港口市场情绪好转,贸易商惜售,下游询盘有限,整体成交活跃度一般,部分低硫优质煤种成交价格上探,普通煤种仍有指数下浮情况 [21] - 趋势强度为 1 [22] 原木 - 2605 合约收盘价 842.5 元,日涨跌幅 0.8%,周涨跌幅 2.7%;2605 合约成交量 11338 手,日涨跌幅 -20.3%,周涨跌幅 145%;2605 合约持仓量 12062 手,日涨跌幅 10.3%,周涨跌幅 9% [23] - 需求回升,出港走高,供给维持正常水平,港口库存去化,原木现货价格走高;2026 年政府工作报告重在稳定预期,GDP 增速下调,提高政策性金融工具规模 [25] - 趋势强度为 1 [26]
观点与策略:国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源-20260408
国泰君安期货· 2026-04-08 10:14
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍现实基本面偏弱但受矿端矛盾成本支撑;不锈钢受边际累库施压但镍矿矛盾提供支撑;碳酸锂需关注情绪面影响;工业硅呈偏弱震荡态势;多晶硅需关注集中注销的影响[2] 根据相关目录分别进行总结 镍与不锈钢 - 镍基本面数据显示,沪镍主力收盘价133230元,较T - 1跌760元;不锈钢主力收盘价14160元,较T - 1跌65元等多项数据有不同变化[5] - 宏观及行业新闻包括印尼计划调整镍矿基准价格、瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务等[5][6] - 库存周度跟踪显示,4月3日精炼镍中国社会库存增1815吨至87892吨,LME库存减78吨至281496吨等[11] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [12] 碳酸锂 - 碳酸锂基本面数据显示,2605合约收盘价159340元,较T - 1涨200元等多项数据有变动[15] - 宏观及行业新闻有两部委加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设通知、长虹能源投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目[16][18] - 碳酸锂趋势强度为0 [18] 工业硅与多晶硅 - 工业硅、多晶硅基本面数据显示,Si2605收盘价8260元/吨,较T - 1跌25元;PS2605收盘价32400元/吨,较T - 1跌1370元等多项数据变化[20] - 宏观及行业新闻为东岳硅材2026年一季度业绩预告,预计归母净利润1.83 - 2.03亿元,同比最高增451.34% [21] - 工业硅趋势强度为0,多晶硅趋势强度为 - 1 [22]
2026年4月8日:宝城期货螺纹钢早报-20260408
宝城期货· 2026-04-08 10:13
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹 2610 短期、中期震荡,日内震荡偏弱,整体震荡偏弱,产业矛盾待解,钢价偏弱震荡 [2] - 供需双增局面下螺纹钢基本面边际改善,叠加成本端扰动给予钢价支撑,但旺季需求成色存疑,产业矛盾缓解有限,且海外扰动不断,上行驱动不强,短期走势延续偏弱震荡运行,需关注需求表现 [3] 相关目录总结 品种观点参考 - 螺纹 2610 短期、中期为震荡,日内震荡偏弱,观点参考为震荡偏弱,核心逻辑是产业矛盾待解,钢价偏弱震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需格局有所改善,产量环比增加,供应升至年内高位,品种吨钢利润尚可,钢厂生产积极性未退,压力逐步增加 [3] - 螺纹钢需求季节性好转,周度表需环比增加,但多数指标位于近年来同期低位,且下游行业无实质性变化,改善力度存疑 [3]
碳酸锂:关注情绪面影响
国泰君安期货· 2026-04-08 10:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要关注碳酸锂情绪面影响,提供了碳酸锂基本面数据,还列举了宏观及行业新闻,碳酸锂趋势强度为0,呈中性[1][6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂基本面数据 - 2605合约收盘价159,340,成交量168,954,持仓量193,711;2607合约收盘价159,820,成交量23,394,持仓量119,042;仓单量21,508手 [3] - 各合约收盘价、成交量、持仓量较不同时间节点有不同变化,如2605合约收盘价较T - 1变化200,成交量较T - 1变化 - 50,432等 [3] - 基差方面,现货 - 2605为 - 340,现货 - 2607为 - 820,2605 - 2607为 - 480;电碳 - 工碳为3,500,现货 - CIF为21,463 [3] - 原料方面,锂辉石精矿(6%,CIF中国)为2,272,锂云母(2.0% - 2.5%)为5,050 [3] - 锂盐方面,电池级碳酸锂为159,000,工业级碳酸锂为155,500,电池级氢氧化锂(微粉)为153,200等 [3] - 消费方面,三元材料523(多晶/消费型)为192,350,三元材料622(多晶/消费型)为190,600,三元材料811(多晶/动力型)为212,300等 [3] 宏观及行业新闻 - 工信部办公厅、供销合作总社办公厅发布通知,加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设,发挥供销合作社再生资源回收利用网络作用 [4][6] - 长虹能源控股子公司长虹三杰新能源有限公司拟新设长虹三杰(马来西亚)新能源有限公司,投资建设高倍率锂电池马来西亚生产基地项目,总投资约9.99亿元 [6] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0,取值范围在【 - 2,2】区间整数,强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强, - 2表示最看空,2表示最看多 [6]
螺纹钢:成本支撑减弱,宽幅震荡;热轧卷板:成本支撑减弱,宽幅震荡
国泰君安期货· 2026-04-08 10:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板成本支撑减弱,呈宽幅震荡态势 [3] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货方面,RB2605 昨日收盘价 3091 元/吨,跌 9 元/吨,跌幅 0.29%,成交 214689 手,持仓 727786 手,持仓变动 -33983 手;HC2605 昨日收盘价 3259 元/吨,跌 9 元/吨,跌幅 0.28%,成交 93226 手,持仓 540690 手,持仓变动 -39641 手 [3] - 现货价格方面,螺纹钢上海 3210 元/吨、杭州 3240 元/吨、北京 3160 元/吨、广州 3430 元/吨;热轧卷板上海 3280 元/吨、杭州 3290 元/吨、天津 3210 元/吨、广州 3310 元/吨,唐山钢坯 2980 元/吨 [3] - 基差方面,基差(RB2605)为 119 元/吨,较前日涨 6 元/吨;基差(HC2605)为 21 元/吨,较前日涨 6 元/吨 [3] - 价差方面,RB2605 - RB2610 为 -24 元/吨,较前日涨 3 元/吨;HC2605 - HC2610 为 -16 元/吨,较前日涨 4 元/吨;HC2605 - RB2605 为 168 元/吨,较前日持平;HC2610 - RB2610 为 160 元/吨,较前日跌 1 元/吨;现货卷螺差为 -26 元/吨,较前日持平 [3] 宏观及行业新闻 - 4 月 2 日钢联周度数据显示,产量方面螺纹 +9.23 万吨、热卷 +0.6 万吨、五大品种合计 +11.93 万吨;总库存方面螺纹 -21.16 万吨、热卷 -14.05 万吨、五大品种合计 -47.39 万吨;表需方面螺纹 +2.89 万吨、热卷 +6.63 万吨、合计 +10.93 万吨 [4] - 2026 年 2 月我国出口钢材 783.8 万吨,环比增长 1.1%,出口均价 729.0 美元/吨,环比上涨 6.7%;1 - 2 月累计出口钢材 1559.2 万吨,同比下降 8.1%,出口均价 706.4 美元/吨,同比小幅下跌 1.0% [5] - 2 月我国进口钢材 36.9 万吨,环比下降 19.6%,进口均价 1740.7 美元/吨,环比下跌 2.9%;1 - 2 月累计进口钢材 82.7 万吨,同比下降 21.2%,进口均价 1769.5 美元/吨,同比上涨 8.0% [5] - 2026 年 3 月上旬,重点统计钢铁企业钢材库存量 1781 万吨,环比上一旬增加 47 万吨,增长 2.7%;比年初增加 367 万吨,增长 26.0%;比上月同旬增加 270 万吨,增长 17.9%;比去年同旬增加 157 万吨,增长 9.7%,比前年同旬减少 171 万吨,下降 8.8% [5] - 3 月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢 2011 万吨,平均日产 201.1 万吨,日产环比下降 0.8%;生铁 1821 万吨,平均日产 182.1 万吨,日产环比下降 4.0%;钢材 1845 万吨,平均日产 184.5 万吨,日产环比下降 12.6% [5] - 本旬全国日产粗钢 248 万吨、环比下降 0.8%,日产生铁 219 万吨、环比下降 4.0%,日产钢材 393 万吨、环比下降 4.2% [5] - 1 - 2 月,全国累计生产粗钢 16034 万吨,同比下降 3.6%,累计日产 271.76 万吨;生产生铁 13770 万吨、同比下降 2.7%,累计日产 233.39 万吨;生产钢材 22119 万吨、同比下降 1.1%,累计日产 374.90 万吨 [5] - 2 月,重点统计钢铁企业共生产粗钢 6359 万吨、同比下降 7.4%,日产 227.1 万吨;生产生铁 5792 万吨、同比下降 4.1%,日产 206.9 万吨;生产钢材 6210 万吨、同比下降 7.4%,日产 221.78 万吨 [5] - 1 - 2 月,重点统计钢铁企业累计生产粗钢 13162 万吨、累计同比下降 5%,粗钢累计日产 223.08 万吨;累计生产生铁 11874 万吨、累计同比下降 3.1%,生铁累计日产 201.26 万吨;累计生产钢材 12958 万吨、累计同比下降 3.1%,钢材累计日产 219.64 万吨 [5] - 2026 年 2 月份,70 个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降;1 - 2 月份全国房地产开发投资 9612 亿元,同比下降 11.1%;1 - 2 月份规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%;2026 年 1 - 2 月份全国固定资产投资同比增长 1.8% [5] - 2026 年 2 月,我国进口钢材 36.9 万吨,环比减少 9.0 万吨、降幅 19.6%;均价 1470.6 美元/吨,环比下跌 52.0 美元/吨、跌幅 2.9%;1 - 2 月累计进口钢材 82.7 万吨,同比减少 22.9 万吨、降幅 21.7% [5] - 2 月我国进口铁矿石 9763.8 万吨,环比减少 1474.7 万吨、降幅 13.1%;均价 101.3 美元/吨,环比上涨 0.2 美元/吨、较上月基本持平;1 - 2 月累计进口铁矿石 21002.3 万吨,同比增加 1906.4 万吨、增幅 10.0% [5] - 2 月我国出口钢材 783.7 万吨,环比增加 8.3 万吨、增幅 1.1%;均价 729.1 美元/吨,环比上涨 45.5 美元/吨、涨幅 6.7%;1 - 2 月累计出口钢材 1559.1 万吨,同比减少 138.2 万吨、降幅 8.1% [5] - 2026 年 2 月份,全国居民消费价格同比上涨 1.3%;全国工业生产者出厂价格同比下降 0.9%,降幅比上月收窄 0.5 个百分点;环比上涨 0.4%,涨幅与上月相同 [5] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 0,热轧卷板趋势强度为 0 [5]
纸浆:震荡运行20260408
国泰君安期货· 2026-04-08 10:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆震荡运行,现货市场交投清淡,针叶浆价格随盘面小幅下调,阔叶浆相对平稳,下游需求疲软,原纸市场利润不佳,纸厂采购原料情绪不高 [4] - 生活用纸市场价格区间整理,交投氛围平静,业者观望情绪仍存;原料纸浆市场震荡调整,阔叶浆价格暂稳,生活用纸成本面支撑松动;终端下游需求未见明显好转,刚需采购为主,部分纸企出货有压力,去库存进程放缓;短期内生活用纸市场价格或将震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 纸浆主力日盘收盘价5032元/吨,较前日降64元;夜盘收盘价4984元/吨;成交量120528手,较前日降21108手;持仓量131270手,较前日增863手;仓单数量195897吨,较前日增4863吨;前20名会员净持仓 -19135手,较前日增2012手 [3] - 基差方面,银星 - 期货主力为18,较前日增14;金鱼 - 期货主力(非标)为 -432,较前日增64;月差SP05 - SP07为 -50,较前日降8 [3] - 现货市场针叶浆中,北木、凯利普价格5300元/吨,月亮5000元/吨,银星5050元/吨、国际价680美元/吨,俄针4900元/吨;阔叶浆中,金色、明星4600元/吨,明星国际价620美元/吨,小屋4580元/吨,布局4500元/吨;化机浆昆河3800元/吨;本色浆金星4750元/吨、国际价620美元/吨 [3] 行业新闻 - 纸浆现货市场交投清淡,业者心态偏空,下游需求疲软,原纸市场利润不佳,纸厂采购原料情绪不高,多观望;外盘主流供应商报价坚挺,但国内业者反应平淡,市场等待外盘接单情况进一步明朗,建议关注下游采购节奏及港口库存变动 [4] - 生活用纸市场价格区间整理,交投氛围平静,业者观望;原料纸浆市场震荡调整,阔叶浆价格暂稳,生活用纸成本面支撑松动;终端下游需求未见好转,刚需采购为主,部分纸企出货有压力,去库存放缓;短期内生活用纸市场价格或震荡运行,需关注原料浆价及需求端订单释放节奏 [5] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0,取值范围【 -2,2】,强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强, -2表示最看空,2表示最看多 [3]
金融期货早班车-20260408
招商期货· 2026-04-08 10:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断,当下以股指做多头替代有一定超额,推荐逢低配置各品种远期合约 [3] - 国债期货短线走势不明朗,建议观望;中长线,风偏上行叠加经济复苏预期,建议T、TL逢高套保 [3] 市场表现 A股市场 - 4月7日,A股四大股指全线上行,上证指数上涨0.26%,报收3890.16点;深成指上涨0.36%,报收13400.41点;创业板指上涨0.36%,报收3160.82点;科创50指数上涨1.42%,报收1274.01点 [2] - 市场成交16,236亿元,较前日减少453亿元 [2] - 基础化工、石油石化、煤炭表现较好;银行、食品饮料、汽车表现一般 [2] - 从市场强弱看,IM>IC>IH>IF,个股涨/平/跌数分别为3,972/94/1,423 [2] - 沪深两市,机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -19、 -119、 -80、219亿元,分别变动 +60、 +52、 -44、 -68亿元 [2] 股指期货市场 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为113.02、84.31、38.82与13.72点,基差年化收益率分别为 -14.29%、 -10.71%、 -8.4%与 -4.66%,三年期历史分位数分别为20%、19%、11%及20% [3] 国债期货市场 - 4月7日,国债期货略走强,活跃合约中,TS走平,TF上涨0.02%,T上涨0.06%,TL上涨0.35% [3] 资金面 - 公开市场操作方面,央行货币投放5亿元,货币回笼3,020亿元,净回笼3,015亿元 [3] 股指期现货市场表现 - 展示了IC、IF、IH、IM各合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量、成交额等数据 [5] 国债期现货市场表现 - 展示了TS、TF、T、TL各合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量、成交额等数据 [7] 短端资金利率市场变化 - 展示了SHIBOR隔夜利率今价、昨价、一周前、一月前的数据 [10]
宝城期货豆类油脂早报(2026年4月8日)-20260408
宝城期货· 2026-04-08 10:12
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场延续外强内弱、近弱远强格局,美豆获提振,国内豆粕现货价格承压下行,短期下行空间或有限但反弹需需求改善,后市焦点在南美大豆到港节奏、国内养殖需求恢复进度和北美新作天气题材[5][6] - 油脂市场延续高波动格局,棕榈油近弱远强,短期期价高位宽幅震荡,市场陷入强预期与弱现实博弈[7] 各品种总结 豆粕(M) - 日内观点为震荡偏弱,中期观点为震荡,参考观点为震荡偏弱[5] - 核心逻辑是国内市场核心矛盾未变,大量低成本巴西大豆到港的现货压力与下游疲软需求碰撞致豆粕现货价格承压,近月交易供应过剩现实,远月相对抗跌,短期下行空间或有限但反弹需需求改善[5][6] - 需关注进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力[5] 棕榈油(P) - 日内观点为震荡偏弱,中期观点为震荡,参考观点为震荡偏弱[5][7] - 核心逻辑是油脂市场受地缘政治与能源属性主导,棕榈油近弱远强,市场陷入强预期与弱现实博弈,短期期价高位宽幅震荡[7] - 需关注能源属性、印尼生柴政策预期、成本攀升、国内到港和库存、替代需求[5] 豆油(Y) - 日内观点为震荡偏弱,中期观点为震荡,参考观点为震荡偏弱[5] - 需关注能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存[5]
宝城期货铁矿石早报-20260408
宝城期货· 2026-04-08 10:11
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿2605短期、日内震荡偏弱,中期震荡,整体震荡偏弱,供需格局弱稳,矿价承压运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期震荡偏弱,中期震荡,日内震荡偏弱,观点为震荡偏弱,核心逻辑是供需格局弱稳,矿价承压运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局弱稳,钢厂生产积极,矿石终端消耗回升,但钢市产业矛盾未解,需求增量空间受限,利好效应不强 [3] - 国内港口到货和海外矿商发运升至年内高位,海外矿石供应恢复,矿石供应维持高位 [3] - 需求边际改善给予矿价支撑,但供稳需增局面下基本面无实质性改善,高估值矿价或将承压震荡偏弱运行,需关注钢材表现 [3]
宏观周报:国内3月制造业重返扩张区间,美国3月就业数据超预期反弹-20260408
浙商期货· 2026-04-08 10:09
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内3月制造业重返扩张区间,美国3月就业数据超预期反弹;受春节错期、外需回暖、“十五五”重大项目启动及宏观政策靠前发力等因素推动,中国经济呈现“生产旺、出口强、投资升、消费稳”的良好开局;美国就业市场虽反弹但存在深层结构性隐忧,美联储货币政策受通胀和中东局势影响[3][5][19][20][55] 各部分详细总结 一、经济情况 - 供给端:2026年1 - 2月国内规模以上工业增加值同比增长6.3%,高技术制造业和装备制造业成为核心支撑,高技术制造业增加值增长9.4%,装备制造业增长9.3%[19] - 需求端:外需爆发式增长,1 - 2月出口以人民币计同比增长19.2%,以美元计同比增长21.8%;投资止跌回稳,全国固定资产投资同比增长1.8%,基建投资同比增长11.4%,制造业投资增长3.1%,房地产开发投资下降11.1%;消费温和改善,社会消费品零售总额同比增长2.8%[19] - 景气指数:3月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间,分别为50.4%、50.1%和50.5%[5] 二、社融信贷 - 金融总量增长:2026年初央行发布多项增量政策措施,社会融资条件宽松。2月末,广义货币(M2)余额349.22万亿元,同比增长9.0%;狭义货币(M1)余额115.93万亿元,同比增长5.9%;流通中货币(M0)余额15.14万亿元,同比增长14.1%[41] - 社融规模:2月末社会融资规模存量为451.4万亿元,同比增长8.2%,前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元,比上年同期多3162亿元[41] - 信贷投放:2月末本外币贷款余额281.52万亿元,同比增长6%,前两个月人民币贷款增加5.61万亿元,住户贷款减少1942亿元,企(事)业单位贷款增加5.94万亿元[42] 三、价格相关 - CPI:2月国内CPI同比上涨1.3%,环比上涨1.0%,核心CPI同比上涨1.8%,CPI上涨主要受春节错月及消费需求恢复推动,服务价格和食品价格均由降转升[48] - PPI:2月PPI同比下降0.9%,降幅比上月收窄0.5个百分点,环比上涨0.4%,PPI改善得益于国际大宗商品价格上涨和国内部分行业需求增长[48][49] 四、海外宏观 - 美国就业:3月非农就业人口增加17.8万人,远超市场预期,失业率降至4.3%,医疗行业就业人数显著回升,但伊朗战争冲击未充分体现,就业市场有深层结构性隐忧[3][55] - 美联储政策:3月19日美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变,新增“中东局势发展对美国经济的影响尚不确定”表述,未排除加息可能[56] 五、利率汇率 - 人民币汇率:2026年3月初人民币兑美元汇率呈“V型反转”走势,未来将呈现“双向波动、稳中有升”格局,单边持续升值或贬值可能性不大[63] - 利率情况:涉及DR007、SHIBOR、LPR、GC收盘价、国债收益率等多种利率指标的相关数据及走势[64]