行业投资评级 - 工程机械行业评级为“强于大市”（维持评级）[7] 核心观点 - 2024年全国工程机械数据总体平稳，基础设施建设有序推进，展现出较强的韧性和活力[2] - 2024年全年有23个省份综合开工率超过50%，其中安徽、浙江、江西、湖北连续三年位居全国Top5[3] - 2024年吊装设备开工率为72.91%，挖掘设备开工率为58.87%，工程设备开工率为54.21%[3] - 2024年挖掘机销量为201131台，同比增长3.13%，其中国内销量100543台，同比增长11.7%，出口100588台，同比下降4.24%[3] - 国内需求方面，设备更新叠加环保政策，预计2025年后设备更新需求逐渐释放[4] - 海外需求方面，全球市场规模为国内三倍，行业集中度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上[4] - 长期来看，国内需求改善和出海延续是行业的主要成长逻辑[5] 行业动态 - 2024年全年有23个省份综合开工率超过50%，其中安徽、浙江、江西、湖北连续三年位居全国Top5[3] - 2024年吊装设备开工率为72.91%，挖掘设备开工率为58.87%，工程设备开工率为54.21%[3] - 2024年挖掘机销量为201131台，同比增长3.13%，其中国内销量100543台，同比增长11.7%，出口100588台，同比下降4.24%[3] 政策与市场环境 - 央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率，释放长期流动性约1万亿元[4] - 政治局会议强调促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款投放力度[4] - 财政部将推出一揽子增量政策举措，支持地方化解政府债务风险，推动房地产市场止跌回稳[4] 投资建议 - 建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份[5] 相关报告 - 12月挖掘机销量同比增长16.0%，12月开工小时数同比增长19.5%[8] - 11月挖掘机销量同比增长17.9%，11月工程机械出口44.85亿美元，同比增长16.3%[8] - 主要工程机械产品开工率/小时数环比提升，CME预测11月挖掘机销售增长13%[8]

行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“强于大市”（维持评级）[3] 核心观点 - 12月家居社零保持改善，轻纺品类出口抬升，看好2025年新一轮国补落地后行业景气复苏[2] - 奥瑞金收购中粮包装持股比例将升至95.83%，金属包装行业整合后有望逐步迎来盈利修复[2] - 12月我国出口同比+10.7%，增速环比+4pct，12月对美出口同比+15.6%，增速环比+7.6pct，轻纺品类出口增速普遍抬升[2] 家居行业 - 12月地产边际改善延续，住宅销售面积同比+4.5%，增速环比+0.3pct，住宅竣工面积同比-25.4%，增速环比+14.7pct，住宅新开工面积同比-15.8%，增速环比+7.3pct[4] - 12月家具零售额同比+8.8%，保持近年较好水平，看好2025年家居板块趋势向上[4] - 建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居等公司[4] 造纸行业 - 截至2025年1月17日，双胶纸价格5412.5元/吨（持平），铜版纸价格5530元/吨（持平），白卡纸价格4300元/吨（持平），箱板纸价格3775.6元/吨（持平），瓦楞纸价格2913.75元/吨（-9.38元/吨）[4] - 山鹰国际预计2024年归母净利润-3.5亿元到-3.9亿元，未来业绩有望修复[4] - 推荐太阳纸业、华旺科技，建议关注仙鹤股份、齐峰新材、玖龙纸业、山鹰国际[4] 轻工消费 - 2024年全年出生人口954万人，同比+5.83%，人口出生率为6.77‰，首次逆转2017年以来的下滑趋势[4] - 建议关注纸尿裤代工龙头豪悦护理、拼搭角色玩具龙头布鲁可、文创龙头晨光股份[4] - 推荐登康口腔、百亚股份等个护公司[6] 出口链 - 12月我国出口总额3356亿美元，同比+10.7%，增速环比+4pct，12月对美出口同比+15.6%，增速环比+7.6pct[7] - 依依股份2024年归母净利2亿元-2.3亿元，同比增长92%-118%，主要由于新老客户订单增量、原材料成本较低及产能利用提升[7] - 建议关注嘉益股份、匠心家居、永艺股份、致欧科技等公司[7] 包装行业 - 奥瑞金子公司华瑞凤泉已收到7.95亿股中粮包装股份的有效接纳，持股比例将升至95.83%，有望带动行业格局改善[7] - 推荐昇兴股份、奥瑞金，建议关注裕同科技、众鑫股份[7] 新型烟草 - 美国电子烟监管趋势合规减害，英国一次性电子烟承压，建议关注思摩尔国际[7] 纺织服装 - 12月纺织服装主要品类出口增速抬升，服装及衣着附件出口同比+6.18%，增速环比+2.42pct，纺织纱线织物及其制品出口同比+17.21%，增速环比+7.89pct[7] - 建议关注海澜之家、报喜鸟、波司登、比音勒芬等品牌服饰龙头[7] 板块表现 - 轻工制造板块（2025.1.13-2025.1.17）上涨3.25%，跑赢沪深300指数2.14%的涨幅[13] - 纺织服饰板块（2025.1.13-2025.1.17）上涨3.16%，跑赢沪深300指数2.14%的涨幅[22]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市 [11] 生猪板块 - 本周猪价偏弱，全国生猪均价15.77元/kg，较上周末下跌0.50%，自繁自养头均盈利约345元/头 [1] - 7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为453元/头和1639元/头，市场对年后仔猪价格的预期涨幅较大 [1] - 本周出栏均重为122.96kg，环比下降1.14kg，150kg以上生猪出栏占比为5.24%，环比下降0.37pct [2] - 需求端受回乡带动和气温下降影响，样本企业屠宰量环比增加7.26%，节前猪价有望维持稳定偏强走势 [2] - 2025年头均市值中，牧原股份为2000-3000元/头，温氏股份等低于2000元/头，估值处于历史相对底部区间 [16] 禽板块 - 白鸡方面，海外引种受限，24年12月国内祖代更新量12.8万套，环比下降22.9% [17] - 山东大厂商品代苗报价2.80元/羽，较上周末下降0.20元/羽，山东区域主流毛鸡均价3.60元/斤，较上周末下降0.05元/斤 [17] - 黄鸡方面，在产父母代存栏量为1301万套，年同比增加1.8%，广东矮脚黄项价格14元/公斤，江苏矮脚黄母鸡价格12.5元/公斤，较周初上涨0.9元/公斤 [19] 后周期板块 - 饲料板块重点推荐海大集团，水产养殖历经2+年低谷，25年水产料景气有望改善 [21] - 动保板块24Q4疫苗批签发环比增加1.21%，部分高附加值产品如蓝耳、伪狂犬、圆环等季度环比分别增加5%、31%、17% [22] 种植板块 - 转基因技术应用有望提速，国内自主研发的转基因抗虫耐除草剂玉米可减损增产约9% [23] - 低空经济产业发展元年，农业低空领域应用涵盖农田灌溉、植保喷洒等场景，低空经济有望达万亿级市场规模 [23] 宠物板块 - 2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿，同比增长6.22%，客单价从40.74元增长到44.45元，同比增长9.11% [25] - 2024年1-11月，宠物食品出口30.25万吨，同比增长25.42%，人民币口径下实现出口95.97亿元，同比增长22.81% [25] 农业板块表现 - 最新交易周（2025年1月13日-2025年1月17日），农林牧渔行业上涨3.89%，同期上证综指、深证成指、沪深300分别上涨2.31%、3.73%、2.14% [27]

行业投资评级 - 报告对传媒行业给予**推荐评级**，认为文化传媒行业的发展伴随内容与新媒介融合以及新世代用户需求的共振，精神内容需求不断提升，助力中国文化强国的实现 [1][46] 核心观点 - 2025年开年，政策端国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，繁荣文化获自上而下政策护航 [5] - 企业端，字节跳动旗下的豆包及Lemon8持续成绩优异，小红书在美国快速获追捧，中国基于深厚文化底色锻造IP内核，叠加富媒体，推动数字出版、文化创新、沉浸式体验、文旅融合等多领域快速发展 [5] - 富媒体+IP繁荣文化发展可期，富媒体技术推动融媒体发展，AI技术赋能IP新表达，提升IP市场价值和用户粘性 [16] - 2025年春节档已定档6部影片，包括《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》等，政策端推动电影市场消费活力 [17][18] - 游戏行业进展显著，2024年12月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动、网易等位列前五，末日题材手游《Whiteout Survival》表现突出 [19] 行业表现 - 传媒行业（申万）1个月、3个月、12个月的表现分别为-11.6%、7.0%、9.7%，同期沪深300指数表现分别为-2.8%、0.6%、18.1% [3] - 2025年1月13日至1月17日，传媒子行业中互联网营销指数涨幅较大，迪士尼指数涨幅较小 [14] 重点推荐个股 - **万达电影**：头部电影院线内容企业，受益内容β回暖，2025年春节档可关注《唐探1900》 [6] - **横店影视**：2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》 [6] - **芒果超媒**：融媒体头部企业，与抖音、华为合作良好，自研"芒果大模型"通过备案审核 [49] - **奥飞娱乐**：践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，围绕IP进行全产业开发 [49] - **风语筑**：与圆明园合作推出《梦回圆明园》VR大空间体验，受益富媒体经济和首发经济 [49] - **蓝色光标**：数字营销头部企业，与小红书、智谱合作，深化视频生成与智能体应用 [49] - **浙文互联**：在小红书平台建立新营销生态，推出AI程序化广告应用工具"派智" [49] - **中信出版**：2025年一季度发售《黑神话：悟空》衍生出版物《影神图》，积极发展电商矩阵 [49] - **新经典**：自有IP商业价值提升，推出新漫画形象"章鱼两丸子"，开发文创衍生品 [49] - **光线传媒**：动画电影《哪吒之魔童闹海》定档春节档 [49] - **华策影视**：剧集《国色芳华》持续热播，储备如《我们的河山》《势在必行》等 [49] 游戏行业动态 - 2024年12月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动、网易、米哈游、叠纸网络位列前五 [19] - 末日题材生存策略手游《Whiteout Survival》12月全球收入再创新高，海外收入占比88% [25] - 米哈游旗下《崩坏：星穹铁道》《原神》《绝区零》收入全线增长，推动米哈游全球收入大幅提升77% [25] - 叠纸网络凭借《恋与深空》和新游《无限暖暖》表现突出，12月全球收入环比增长75% [19] 影视行业动态 - 2025年春节档已定档6部影片，包括《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》等 [17] - 电影《哪吒之魔童闹海》发布"魔童与百妖"版海报，定档春节档 [28] - 电影《射雕英雄传：侠之大者》释出IMAX、CINITY、杜比、中国巨幕四张制式海报，定档春节档 [28] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《一路繁花》《现在就出发 第2季》《奔跑吧·茶马古道篇》 [35] 游戏市场表现 - 页游方面，《植物大战僵尸OL》和《梦幻西游手游网页版》为最热门游戏 [37] - 手游方面，免费榜排名前三为《燕云十六声》《光之守望》《神魔大陆》，畅销榜排名前三为《王者荣耀》《金铲铲之战》《地下城与勇士:起源》 [38]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 巨头加码投入驱动 AI 算力高景气，模型能力升级有望带动 AI 应用繁荣 [5][13] - 微软计划 2025 年投资 800 亿美元用于 AI 智算中心建设 [5][13] - 小米预计 2025 年研发投入达 300 亿元，重点投入 AI 等底层技术 [5][13] - 博通 CEO 预计 2027 财年由 AI 带来的收入机会将达到 600-900 亿美元 [5][13] - 国内外科技龙头模型快速迭代，有望加速 AI 应用繁荣 [6][14] - 自主可控趋势明确，信创招投标有望落地 [7][15] - 美国拜登政府发布人工智能相关出口管制措施，进一步加严对人工智能芯片、模型参数等出口管制 [7][15] - 财政部副部长廖岷表示 2025 年实施更加积极的财政政策，用于支持就业和消费及科技创新 [7][15] - 余承东表示 2025 年鸿蒙生态要压强投入，10 万个应用是生态成熟标志 [7][15] 市场回顾 - 本周（2025.1.13-2025.1.17），沪深 300 指数上涨 2.14%，计算机指数上涨 6.65% [4][12] 公司动态 - 虹软科技等公司发布 2024 年业绩预告 [18][19] - 京北方发布关于公司董事减持股份的预披露公告 [20] - 浙大网新发布股东集中竞价减持股份计划公告 [20] - 法本信息发布关于控股股东，实际控制人之一致行动人减持股份预披露的公告 [21] - 朗新集团发布关于控股股东一致行动人减持股份的预披露公告 [22] 行业要闻 - 讯飞星火深度推理模型 X1 正式发布 [23] - 华为余承东 2025 全员信：鸿蒙三分天下有其一 [24][25] - 迈富时依托自研 AI 大模型与 Agent 技术打造 AI-Agentforce 智能体中台 [26] - 马化腾表示腾讯会持续投入资源进行算力的储备，将基于混元做更多 AI 探索 [27] - 美国推出 AI 芯片管制新规，英伟达与甲骨文已明确反对 [28] - 梅赛德斯-奔驰 2025 年将推出搭载谷歌 AI 助手的 CLA 车型 [29] - 英国政府公布"人工智能机遇行动计划"，拟将公共计算能力提高 20 倍 [30] - 英伟达宣布与 Illumina、Mayo Clinic 合作，共同推动健康发展 [31] 投资建议 - AI 算力领域推荐淳中科技、海光信息、中科曙光、浪潮信息等 [16] - AI 应用领域推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、合合信息、拓尔思、焦点科技、鼎捷数智、上海钢联、致远互联等 [16] - 自主安全领域推荐达梦数据、太极股份、普联软件、顶点软件、普元信息等 [16] - 华为链推荐软通动力、神州数码、中国软件国际、润和软件、卓易信息等 [16]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 国际油价宽幅上涨表现强势 长丝市场重心震荡上行 [1] - 国内重点大炼化项目本周价差为2364.89元/吨 环比+2.18% 国外重点大炼化项目本周价差为920.97元/吨 环比+1.58% [3] - 本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7243/7621/8407元/吨 环比分别+143/+71/+107元/吨 [3] - 本周PX均价为887.57美元/吨 环比+45.00美元/吨 较原油价差为296.21美元/吨 环比+15.52美元/吨 [3] 大炼化周度数据简报 - 石油石化指数近一周涨幅3.0% 近一年涨幅7.5% [8] - 荣盛石化近一周涨幅5.3% 近一年跌幅3.6% [8] - 恒力石化近一周涨幅0.6% 近一年涨幅27.2% [8] - 东方盛虹近一周涨幅5.4% 近一年跌幅8.0% [8] - 恒逸石化近一周涨幅2.0% 近一年跌幅8.1% [8] - 桐昆股份近一周涨幅2.7% 近一年跌幅8.1% [8] - 新凤鸣近一周涨幅7.7% 近一年涨幅4.9% [8] 聚酯板块 - 本周POY/FDY/DTY行业周均利润为44/29/-46元/吨 环比分别-60/-107/-83元/吨 [3] - POY/FDY/DTY行业库存为5.8/12.6/17.3天 环比分别+1.2/-0.2/-0.1天 [3] - 长丝开工率为85.67% 环比-1.54pct [3] - 下游织机开工率为42.46% 环比-8.81pct [3] 炼油板块 - 国内成品油价格上升 美国成品油价格上升 [3] - 布伦特原油本周均价81.0美元/桶 环比+5.2% [8] - WTI原油本周均价78.7美元/桶 环比+6.1% [8] 化工板块 - PX开工率为88.01% 环比-3.36pct [3] - 本周PX均价为887.57美元/吨 环比+45.00美元/吨 [3] 相关上市公司 - 民营大炼化&涤纶长丝相关公司：恒力石化 荣盛石化 东方盛虹 恒逸石化 桐昆股份 新凤鸣 [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [8] 核心观点 - 2024年中国3D打印设备出口增长32.8%，出口量从2023年的352.5万台增长至2024年的468.6万台 [2] - 产业链降本趋势显现，钛合金粉末价格从600元/kg降至300元/kg以下，降幅达50% [3][4] - 消费电子行业继续沿用3D打印工艺，荣耀Magic Vs3手机使用钛合金3D打印制造铰链轴盖部分 [5] 行业动态 - 3D打印用钛合金粉末价格下降，主要由于得粉率提升、海绵钛价格下跌及惰性气体成本降低 [4] - 锐科激光与某央企签订120台3D打印激光器销售合同，优化了功率监控系统，实现高稳定、高光束质量的激光输出 [4] - 3D打印技术在下游市场的应用逐渐扩展，包括消费电子、汽车制造、模具制造和医疗领域 [5] 投资建议 - 建议关注铂力特（全产业链布局，国内金属3D打印龙头企业）、华曙高科（3D打印领军企业，技术创新驱动公司发展）、金太阳（3D打印后处理核心标的）和大族激光（3D打印核心零部件标的） [6] 行业未来展望 - 3D打印技术将在消费电子、汽车、鞋模和医疗等领域进一步拓展应用，推动行业技术发展和规模化生产 [5]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为“强于大市”（维持评级）[6] 核心观点 - 全球首堆“玲龙一号”常规岛汽轮机扣盖节点圆满完成，标志着海南昌江多用途模块式小型科技示范工程取得重要进展，该工程采用第三代核能技术水平的一体化小型压水堆，装机容量为125MW [2][3] - 俄罗斯与越南签署核能开发合作备忘录，俄方拟向越南提供核电机组、核反应堆等核能产品，协助越南重启核电项目 [4] - 核电具有清洁、安全、高效等特点，年发电利用小时数常年保持在7000小时以上，位居所有电源之首，是促进能源绿色转型的重要力量 [5] 行业动态 - 俄罗斯拟向越南提供大容量核电机组和中小型模块化反应堆，适用于陆基核电站和海上浮动式核电站的建造 [4] - 核电未来将在海水淡化、核能制氢、医疗防护等方面发挥更大作用 [5] 建议关注的公司 - 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位 [5] - 国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件 [5] - 兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理 [5] - 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口 [5] - 海陆重工：服务堆型有三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等 [5] - 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单 [5] - 咸亨国际：公司产品已应用在核能核电领域运维检修领域 [5]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为"强于大市"，维持评级 [4] 核心观点 - 2025年或将成为低成本装备放量元年，引领军工新一轮β行情 [3] - 2025年为"十四五收官"及"十五五开局"，装备更新换代需求迫在眉睫 [3] - 低成本装备以其迭代快速、基型简易、统型使用等特点，或将率先在订单端显现边际变化 [3] - 军工板块基本面已在拐点阶段，后续beta机会不容忽视 [4] 本周行情回顾 - 本周（1.13-1.17）申万军工指数上涨2.87%，同期沪深300指数上涨2.14%，相对超额0.73pct [8] - 自2024年5月至今，申万军工指数涨幅10.87%，同期沪深300指数涨幅5.77%，相对超额5.10pct [16] - 本周军工ETF合计净流入3.12亿元，净流入额较上周增加2.56亿元，被动资金已连续六周净流入 [26] - 本周军工板块融资买入额及融资余额相较上周有所提升，杠杆类资金对军工板块偏好热度回升 [32] 估值分析 - 截至1月17日，申万军工指数五年维度看，当前市盈率TTM（剔除负值）56.72倍，分位数61.02% [4] - 军工板块内部绝大多数企业对应2025年估值在30倍以内，考虑到2024Q4-2025年的行业需求恢复预期，业绩端有望出现明显好转 [37] 投资主线 - 传统阵地主战装备：战机（中航沈飞、中航电测、中航西飞等）、发动机（航发动力、图南股份等）、导弹（楚江新材、航天电器等） [7] - 跨越"十五五"周期的高弹性方向：商用发动机（航宇科技）、材料（火炬电子）、信息化（中科星图、新劲刚）、低成本&无人机（观想科技、广东宏大等） [7] 重要订单 - 理工导航与中国兵器工业集团有限公司下属单位A签订1.76亿元惯导装置合同，交付时间为2025年 [3] - 芯动联科与客户P签订2.7亿元陀螺仪产品合同，预计2025年12月31日前实施完毕 [3] 细分领域表现 - 本周信息化、商业航天、低空经济板块超额明显，分别上涨4.18%、4.23%、4.38% [20] - 发动机板块本周上涨3.45%，相对军工指数超额0.58% [20] - 航空板块本周上涨2.58%，相对军工指数超额-0.29% [17] 个股表现 - 本周涨幅前十个股：金奥博（61.21%）、仕佳光子（25.16%）、集智股份（23.64%）等 [22] - 本周跌幅前十个股：炼石航空（-5.78%）、航天电器（-3.59%）、航天晨光（-3.5%）等 [22]

行业投资评级 - 报告对造纸轻工行业的投资评级为“看好”（维持）[6] 核心观点 - 本周轻工制造行业指数下跌2 21%，跑输大盘1 77pct；造纸子板块下跌3 41%，跑输大盘2 97pct 本周沪深300指数下跌0 44%，轻工制造(申万)指数下跌2 21%，跑输沪深300指数1 77pct，在28个申万一级行业中位列第11位；二级行业中，造纸子板块下跌3 41%，跑输大盘2 97pct 本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为家具、文娱用品、造纸和包装印刷板块，分别下跌0 10%、0 79%、3 41%、4 69%[2] - 近期Suzano宣布2025年1月阔叶浆报价环比提涨20美元/吨、国内现货价格亦开始触底回升，成本支撑下文化纸、白卡纸有望延续价格修复态势，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078，买入) 同时回溯历史来看，特种纸企业在浆价上行之后的半年内通常会呈现出盈利扩张，推荐特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持) 废纸系纸种方面，10月以来箱板纸在出口订单以及年末内需旺季订单的支撑下实现连续提涨，展望2025年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望逐步改善，推荐玖龙纸业(02689，买入)、山鹰国际(600567，增持)[4] 产业链数据跟踪 原材料 - 本周国废到厂价（不含税）下跌12元/吨；美废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨、欧废价格下跌5美元/吨、日废价格维稳[23] - 本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨51元/吨、针叶木浆现货价格上涨68元/吨[24] - 2024年12月下旬中国两大港口木浆库存合计151万吨，环比下降0 3%[24] - 本周动力煤价格小幅下跌 本周秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价为707元/吨，较上周下跌1元/吨[25] - 本周溶解浆价格维稳 本周溶解浆内盘价格为7900元/吨，较上周持平；本周粘胶短纤1 5D价格为13550元/吨，较上周下跌150元/吨；本周中国棉花价格指数328为14776元/吨，较上周上涨133元/吨[25] 成品纸 - 本周成品纸价格维稳 根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格维稳，铜版纸价格维稳，白卡纸价格维稳，高档、低档箱板纸出厂均价均维稳[35] - 本周成品纸盈利分化 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，大型企业增加15元/吨，小型企业下降27元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，大型企业增加15元/吨，小型企业下降28元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型企业增加10元/吨，小型企业下降6元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸盈利下降2元/吨，低档箱板纸盈利增加8元/吨[38] 库存与进出口 - 机制纸及纸板2024年1-11月累计产量14418万吨，同比增长10 5%；11月当月产量1377万吨，同比增长4 5%[48] - 2024年11月机制纸及纸板制造业产成品库存环比下降3 0% 剔除价格因素影响，2024年11月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长19 2%，环比下降3 0%[48] - 纸及纸板进口量方面，2024年1-11月累计同比下降6 3%；出口量方面，1-11月累计同比增加15 3%[48]