报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅方面，反垄断会议后联盟内部分化，需求端国内光伏需求疲软，出口退税取消和银价上涨或使需求下滑，中东战事影响待察；供给端价格跌破部分厂家成本线，厂家考虑减产但通威丰水期有复产预期，去库难，现货价格反转需政策助力。PS2605合约关注逢高沽空机会，PS2606及以后合约需等待价格反转信号[56]。 - 工业硅方面，基本面难提供上行驱动，预计2026年呈震荡走势，主力合约中枢在8000 - 9200元/吨，价格反弹至区间上沿可逢高沽空，跌至区间下沿可考虑多头策略博弈政策出台[89]。 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 - 格局变化：2026年1月7日市监局约谈改变多晶硅格局，反垄断会议后联盟内部分化[2]。 - 价格走势：致密料现货价从50 + 元/千克跌至35元/千克，买方下压价格；4月3日期货主力合约收盘价3.38万元/吨，较年初下跌42%[5]。 - 企业策略：龙头企业减产挺价，部分企业低价出货[5]。 - 库存情况：2025年全行业库存累积，3月底工厂库存33万吨，下游原材料库存21.6万吨，社会仓单库存3万吨 + 非标库存5万吨[48]。 国内光伏市场 - 装机量：2025年新增装机317GWac，同比 + 14%；2026年1 - 2月新增32.48GWac，同比 - 17.71%。预计2026年全年新增180GWac，同比 - 43%[6][11]。 - 结构：2025年集中式占比52%，分布式占比48%，分布式中户用占30%，工商业用占70%，受136号文抢装影响集中式占比下滑[6]。 - 竞价情况：部分省份项目分两次出清，部分省份竞价未出清；各省份机制电价降幅不同，部分省份两轮竞价结果差距大[9]。 - 机制电量：2026年获机制电量光伏装机约20GW，2025 - 2026年约71.5GW，预期2026年不超90GW[11]。 海外光伏市场 - 欧洲：2026年1 - 2月中国出口组件12.78GW，同比 + 4%；德国1 - 2月新增装机2.08GW，同比 - 38%；补贴退坡，市场化转型加速；3月批发电价有涨有跌，4月同比变化不同；3月底组件库存39.76GW；预计2026年新增装机59GWac，同比 - 3%[16]。 - 亚洲：2026年1 - 2月中国出口亚洲组件9.15GW，同比 - 34%；出口巴基斯坦1.36GW，同比 - 64%；出口印度1.22GW，同比 - 77%，印度1 - 2月新增装机7.79GWac，同比 + 66%；预计2026年印度新增装机46GWac，同比 + 20%[18]。 - 美洲：2026年1 - 2月中国出口拉美组件2.43GW，同比 - 56%，主因出口巴西1.06GW，同比 - 68%；美国1月新增装机3.19GWac，同比 - 16%，1 - 2月进口电池和组件5.54GW，同比 - 14%；预计2026年美国新增装机33GWac，同比 - 3%[21]。 - 中东：2026年1 - 2月中国出口组件4.12GW，同比 + 83%；各国提出可再生能源装机目标，项目储备充足；美伊战争影响运输，部分项目延期；预计2026年新增装机30GWac，同比 + 18%[25]。 - 非洲：2026年1 - 2月中国出口组件2.86GW，同比 + 34%；以南非、埃及、摩洛哥为主，外部资本注入驱动地面电站，缺电和高电价驱动工商业光伏；预计2026年新增装机12GWac，同比 + 33%[25]。 光伏产业链各环节 - 组件：26Q1排产96GW，同比 - 20%，出口需求同比降约14%；预计全年出口230GW，同比 - 7%；排产451GW左右，同比 - 16%[32]。 - 电池：2026年1 - 2月出口20.4GW，同比 + 59%；预计全年出口90GW，同比 - 19%；排产552GW，同比 - 16%[37]。 - 硅片：预计全年出口64GW，同比 + 24%；排产623.5GW，同比 - 4%[42]。 - 多晶硅：2026年产量111.90万吨，进口1.26万吨，出口1.40万吨，国内需求112.23万吨，供需平衡 - 0.5万吨[49]。 价格与利润 - 硅片：183N/210RN/210N主流成交价格1/1.1/1.3元/片，低价0.95/1/1.2元/片[50]。 - 电池片：183N/210RN/210N均价0.36元/瓦[50]。 - 组件：TOPCon组件集中式0.68 - 0.70元/瓦，分布式0.76 - 0.83元/瓦[50]。 - 利润：0.95元/片的183N硅片对应32元/公斤硅料平均投料成本不亏现金[50]。 光伏电站收益率 - 不同省份收益率差距大，除个别省份机制电价极端外，其余省份好于预期；组件需求价格弹性小，价格难涨难跌[53]。 工业硅 - 价格走势：26Q1以8100 - 9100元/吨震荡，4月3日期货主力合约收盘价8285元/吨，较年初下跌6%[58][63]。 - 有机硅：3 - 5月减排比例上调，4月3日会议后提价，预计价格高位震荡，26年排产248万吨，同比持平[66]。 - 铝合金&出口：2026年1 - 2月原生铝合金23.64万吨，同比 + 3%，再生铝合金78.69万吨，同比 - 16%；预计2026年铝合金对工业硅需求87万吨，同比 + 3%；1 - 2月出口11.3万吨，同比 + 17%，预计2026年出口70万吨，同比 - 2.4%[73]。 - 供需平衡：需求降幅大于供给降幅，全年平衡表仍有过剩，丰水期累库、枯水期或去库[78]。 - 库存情况：全行业显性库存超100万吨，库销比超3，库存压力大；盘面8700 + 元/吨时硅厂套保，8300 - 元/吨时期现成交改善[86]。 - 成本情况：新疆大厂外购电优惠现金成本7709元/吨，无优惠涨至8563元/吨；西南丰水期无性价比[88]。 - 价格预测：2026年呈震荡走势，主力合约中枢8000 - 9200元/吨，价格反弹至区间上沿可沽空，跌至区间下沿可考虑多头策略[89]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆类市场抗跌且结构分化，豆粕短期现货及近月合约承压，远月合约在成本与需求间博弈，维持震荡 [5] - 棕榈油从上涨转入调整，下方受去库预期与生物燃料需求缓冲，短期走势偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][6] - 核心逻辑是国内豆类抗跌且结构分化，源于油脂 - 蛋白粕跷跷板效应、前期两粕提前下跌消化南美供应压力、国内基本面供需双弱但边际改善，市场焦点重回基本面 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是美以伊停火致风险溢价回吐，国际油价暴跌拖累植物油价格，国内油脂跟跌，MPOB 报告预计库存下降及马推广 B20 计划提供支撑，从上涨转入调整 [7] 豆油 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱 [6] - 影响因素包括能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2610短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体震荡偏弱，旺季成色存疑，钢价延续震荡 [2] - 螺纹钢供需格局季节性改善给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，且海外扰动不断，上行驱动不强，预计走势维持震荡偏弱运行态势，关注今日钢联公布的产销数据情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端均有所回升，建筑钢厂生产积极，供应持续增加且升至年内相对高位，品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，压力有所增加 [3] - 螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增加，但多数指标仍是近年来同期低位，下游行业无实质性改变，旺季成色存疑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 报告给出2026年4月1 - 8日动力煤基差及不同合约价差数据，基差方面除4月1日为 - 46.4元/吨外，其余日期均为 - 47.4元/吨，不同合约价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年4月1 - 8日燃料油、INE原油基差、原油/沥青比价数据，如4月8日燃料油基差为26.65元/吨，INE原油基差未给出数据，原油/沥青比价为0.1571 [6] 化工商品 - 基差：给出2026年4月1 - 8日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差数据，如4月8日天胶基差 - 235元/吨，甲醇基差203元/吨 [7] - 跨期：给出天胶、甲醇、PTA等化工品不同合约跨期价差，如天胶5月 - 1月价差 - 815元/吨 [7] - 跨品种：给出2026年4月1 - 8日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如4月8日LLDPE - PVC价差3570元/吨 [7] 黑色 - 基差：给出2026年4月1 - 8日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如4月8日螺纹钢基差76.0元/吨 [14] - 跨期：给出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤不同合约跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差 - 52.0元/吨 [14] - 跨品种：给出2026年4月1 - 8日螺/矿、螺/焦等跨品种比价及螺 - 热卷价差，如4月8日螺/矿比价3.95，螺 - 热卷价差 - 168.0元/吨 [14] 有色金属 国内市场 - 给出2026年4月1 - 8日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据，如4月8日铜基差 - 280元/吨，铝基差 - 180元/吨 [21] 伦敦市场 - 给出2026年4月8日LME有色铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水 - 97.14，沪伦比7.73，进口盈亏 - 121.01元/吨 [27] 农产品 - 基差：给出2026年4月1 - 8日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品基差数据，如4月8日豆一基差 - 18元/吨，豆二基差307元/吨 [36] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同合约跨期价差，如豆一5月 - 1月价差 - 77元/吨 [36] - 跨品种：给出2026年4月1 - 8日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种比价及豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油等价差，如4月8日豆一/玉米比价1.97，豆粕 - 菜粕价差604元/吨 [36] 股指期货 - 基差：给出2026年4月1 - 8日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如4月8日沪深300基差88.71 [47] - 跨期：给出沪深300、上证50、中证500、中证1000不同合约跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差 - 18.6 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期转弱，矿价下跌；螺纹钢和热轧卷板成本支撑减弱，宽幅震荡；焦炭和焦煤宽幅震荡；动力煤强预期弱现实，价格窄幅调整；原木需求好转，价格高位震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价789.0元/吨，跌8.5元/吨，跌幅1.07%，持仓266,544手，减少32,230手；进口矿和国产矿部分品种价格下跌；基差和价差有变动 [4] - 前期结构性矛盾驱动价格走强，近期情绪缓和，供需基本面宽松，上行驱动转弱，矿价下跌；247家钢铁企业日均铁水产量为237.4万吨，环比增加6.3万吨 [4][5] - 趋势强度为 -1 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,088元/吨，跌6元/吨，跌幅0.19%；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,267元/吨，涨5元/吨，涨幅0.15%；成交量、持仓量有变动；现货价格部分有涨跌；基差和价差有变动 [8] - 4月2日钢联周度数据显示产量、库存和表需有变化；2月钢材进出口数据有变动；3月上旬重点企业钢材库存和产量有变化；1 - 2月全国和重点企业粗钢、生铁、钢材产量有变化；2月房地产、工业增加值、固定资产投资等数据有变动 [9][10] - 趋势强度均为0 [10] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1120.5元/吨，涨12元/吨，涨幅1.1%；焦炭J2605昨日收盘价1888元/吨，涨26元/吨，涨幅1.6%；成交量、持仓量有变动；现货价格部分有涨跌；基差和价差有变动 [12] - 4月8日CCI冶金煤指数情况；炼焦煤线上竞拍挂牌量29.8万吨，流拍率4%，较昨日下降2%，平均溢价20.19元/吨，市场情绪偏弱但煤价下方空间有限 [12] - 趋势强度均为0 [14] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及4月长协价格有变动 [17] - 4月8日港口市场平稳，受国际局势影响，油气价格回落，市场交投冷清，涨价动力不足，但煤矿价格上涨推高成本，贸易商对后市有预期，预计短期价格稳中震荡 [17] - 趋势强度为1 [17] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有变动；现货价格部分有涨跌；价差有变动 [19] - 需求回升，出港走高，供给正常，港口库存去化，现货价格走高；2026年政府工作报告有相关政策 [21] - 趋势强度为1 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年度来看对锡价维持偏强判断，全球供需由紧缺转为紧平衡，下游阶段性补库需求提供支撑，半导体上行周期中锡价估值有抬升空间 [21] - 短期来看锡供应端虽有改善但仍受原料偏紧约束，供应增量有限，需求端边际改善，下游逢低补库提供支撑，地缘扰动缓和，预计锡价震荡上行 [21][23] 供应方面 - 2026年全球锡矿约有2万吨增量，主要集中在缅甸与印尼地区 [5] - 2026年2月中国进口锡精矿17144实物吨（折合5838金属吨），同比增长67.91%，环比增长9.69%，国内原料端供应紧缺缓解 [5] - 锡矿紧缺修复传导至冶炼端，云南地区加工费显示紧缺缓解，云南地区锡锭单月产量增加600吨，江西地区产量偏低，2026年国内精炼锡产量预计增加1.1万吨 [5] 需求方面 - 2025年国内精炼锡消费量同比下滑0.7%，2026年预计同比增长1.0% [11] - 3月锡消费未实质回暖，传统消费板块疲软，光伏需求略有回暖但增量不显著，家电领域排产增加，需求边际修复但斜率偏缓 [11] - 近期锡价回落，下游企业补库带动库存减少，截至2026年3月27日全国主要市场锡锭社会库存9656吨，较上月同期减少3800吨 [11] 库存方面 - 全年来看国内精炼锡由2025年短缺13832吨转为2026年紧平衡 [13] - 短期下游逢低补库带动锡需求增量，截至2026年4月3日全国主要市场锡锭社会库存9365吨，连续三周减少，2026年下游隐性库存补库需求或成阶段性紧缺关键因素 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月8日焦炭、焦煤期货主力合约2605先抑后扬 盘中创3月9日以来新低后收复跌幅并上扬；消息面对煤焦价格先利空后利多 基本面需求回升但未驱动煤焦价格上涨 预计后市煤焦价格或在国际能源价格预期回落兑现后反弹 建议中长期逢低买入保值 [5][10] 各部分总结 行情回顾与后市展望 期货市场表现 - 4月8日 焦炭、焦煤期货主力合约2605整体先抑后扬 盘中创3月9日以来新低 随后收复当日跌幅并上扬 焦炭J2605收盘价1688元/吨 涨1.05% 成交量14950手 持仓量24485手 持仓量变化-318手 资金流入0.02亿元；焦煤JM2605收盘价1120.5元/吨 涨0.99% 成交量568843手 持仓量317401手 持仓量变化-15507手 资金流出1.61亿元 [5] - 4月8日黑色系期货持仓方面 RB2610、HC2610、SS2605、J2605、JM2605、I2609合约的前20多头和空头持仓及变化情况各有不同 [6] 现货市场动态与技术面走势 - 4月8日 日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1520元/吨 涨跌为0；唐山、吕梁、临汾、邯郸、菏泽、平顶山低硫主焦煤汇总价格分别为1565、1540、1510、1460、1520、1690元/吨 涨跌分别为-40、-6、0、0、0、0 [8] - 4月8日 焦炭2605合约日线KDJ指标走势分化 J值、K值调头回升 D值继续下滑 有金叉趋势；焦煤2605合约日线KDJ指标走势分化 J值继续回升 K值调头回升 D值继续下滑 焦炭、焦煤2605合约日线MACD绿柱转为收窄 [8] 后市展望 - 消息面 4月8日美国总统同意暂停对伊朗轰炸和袭击两周 前提是伊朗开放霍尔木兹海峡 伊朗接受停火提议 [10] - 基本面 近4周钢厂焦炭库存在682 - 692万吨高位区间徘徊后回落 港口焦炭库存升至去年5月上旬以来新高；3月30日至4月6日蒙煤通关量回升 甘其毛都口岸均值增幅3.8% 大体在17.2 - 21.4万吨区间；近4周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升 钢厂炼焦煤库存有所翘头 [10] - 综合来看 消息面对煤焦价格先利空后利多 基本面需求回升但未驱动煤焦价格上涨 预计后市煤焦价格或在国际能源价格预期回落兑现后反弹 建议中长期逢低买入保值 [10] 行业要闻 - 4月7日 国务院总理李强同澳大利亚总理阿尔巴尼斯通电话 中方愿进口澳方更多优质产品 推动双边贸易扩容提质 加强清洁能源等领域合作 [11] - 4月8日 我国首艘18万立方米液化天然气运输船在江苏南通完工 标志我国在高附加值船舶建造领域取得突破 [11] - 2026年一季度 甘其毛都口岸通关过货1299.15万吨 同比增长46.47% [12] - 4月8日 伊朗最高国家安全委员会宣布4月10日在伊斯兰堡与美方谈判 但对美方不信任 只有满足停战条款才接受结束战事；巴基斯坦总理证实伊美及盟友同意立即停火 并邀请双方4月10日在伊斯兰堡进一步谈判 [12] - 2026年3月 俄罗斯海运煤出口量1191.96万吨 环比增8.81% 同比降2.64% 向中国大陆出口357.23万吨 环比增30.20% 同比降1.04%；印尼海运煤炭出口量3668.37万吨 同比降4.76% 环比微增0.41% 向中国大陆出口1193.52万吨 同比减少22.09% 环比下降17.41% [12] - 4月7日 美国能源信息局上调今年全球基准布伦特原油现货均价预测至96美元 预计零售汽油和柴油价格上涨 即使战争结束 霍尔木兹海峡石油运输完全恢复需数月 期间油价将保持高位 [12][13] - 2026和2027年美国电力消费量预计进一步攀升 2026年预计同比增长1.17%至42440亿千瓦时 2027年预计增至43810亿千瓦时 [13] - 国际能源署署长称当前全球性能源危机比1973年、1979年和2022年加起来还严重 预测危机将加速可再生能源等开发发展 各国短期内应节约能源 [13] - 2026年2月 澳大利亚布里斯班港煤炭出口量62.75万吨 同比增313.68% 环比增20.90% [13] - 今年4 - 6月印度国内燃煤电厂煤炭需求量预计达2.33亿吨 同比增长11.5%；2026 - 27财年印度电厂煤炭需求预计达9.06亿吨 高于2025 - 26财年的8.26亿吨 [13] - 4月8日 美国和伊朗达成停火协议后 油价跌破100美元 欧洲能源股开盘下跌 6月交割的近月布伦特原油合约下滑15%至每桶92.90美元 5月的西得克萨斯州中质油期货下跌18%至每桶94.63美元 [13] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表 数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][17][23][26][27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月8日铁矿石期货主力2609合约震荡下行 收报766.5元/吨 跌1.35%；基本面上3月底澳巴发运明显回落 预计后续发运将逐步修复 到港量先升后降；需求端钢企复产节奏加速 日均铁水产量回升 后续有增长空间；库存方面库存可用天数环比减少 预计维持在20 - 23天附近 4月底或补库 港库维持高位 若必和必拓禁令放宽 短期库存或回落；矿价短期或受必和必拓铁矿石流入市场影响稍显弱势 但下游需求回升 钢企复产稳定 短期影响褪去后矿价或将再度走强 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 4月8日 铁矿石期货主力2609合约震荡下行 低开小幅反弹后震荡回落 午后震荡运行 收报766.5元/吨 跌1.35% [7] 现货市场动态与技术面走势 4月8日 主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调0.2美元/吨 青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调4 - 6元/吨；铁矿石2609合约日线KDJ指标继续下行 铁矿石2605日线MACD指标绿柱连续2个交易日有所放大 [9] 后市展望 基本面上 3月底澳巴发运受澳洲热带气旋影响明显回落 环比减少595.6万吨至1862.7万吨 预计后续发运将逐步修复 近四周19港总发运量较前四周下滑2.92% 预计后续到港量先升后降；需求端 前期钢企限产使日均铁水产量降幅明显 3月中下旬起钢企复产加速 日均铁水产量回升至237万吨左右 且利润表现不差 随着需求旺季来临 后续铁水产量有增长空间；库存方面 库存可用天数环比减少1天至22天 预计维持在20 - 23天附近 4月底或补库应对五一假期 港库维持在1.7亿吨偏高水平 若必和必拓禁令放宽 短期库存或回落 整体仍维持高位；总体而言 若消息属实 之前堆积在港口的必和必拓铁矿石近期或将流入市场 矿价短期或弱势 但下游需求回升 钢企复产稳定 短期影响褪去后矿价或将再度走强 [10][11] 行业要闻 美国官员当地时间7日透露 特朗普政府正为美伊官员未来几天可能的谈判做准备 双方致力于达成长期协议结束战争 特朗普特使、女婿和副总统预计出席 巴基斯坦调解人也将出席；匿名地区官员透露为期两周停火计划包括允许伊朗和阿曼对通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费 伊朗将用筹集资金重建；以色列国防军8日宣布暂停对伊朗打击 但仍处高度战备状态 [12] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][18][21][22][27][28][34][36][42]

报告基本信息 - 报告名称：纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 9 日 [2] - 研究员：李捷、任俊弛、彭婧霖、刘悠然、冯泽仁 [4] 报告核心观点 - 纯碱市场短期震荡偏弱，中长期面临下行压力，建议逢高布局空单，突破僵局需关注供给出清和下游需求增长 [8][9] - 玻璃期货短期受地缘政治影响，中长期价格上行取决于原料成本和商品房销售，短线可谨慎偏多参与，需防控风险 [10] 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 纯碱当日行情 - 4 月 8 日，主力期货 SA605 震荡偏弱，收盘价 1149 元/吨，下跌 3 元/吨，跌幅 0.26%，日减仓 39949 手 [7] 纯碱基本面 - 核心矛盾是供需失衡，供应端周产量 77.28 万吨，环比降 0.34%，但处历史高位；需求端疲软，重碱刚需受下游行业影响，轻碱终端采购谨慎 [8] 纯碱操作建议 - 短期供应与库存走高，盘面震荡偏弱，有望回落至前期低点；中长期有下行压力，建议逢高布局空单，操作严控风险 [9] 玻璃当日行情 - 整体上下承压、区间震荡，价格受库存、产能复产、产线冷修和原料价格影响 [10] 玻璃基本面 - 产线冷修力度有限，库存累库，需求恢复不及预期，行业亏损使价格下行受限，供需改善需时机 [10] 玻璃操作建议 - 短期受地缘政治影响，关注原料价格波动；中长期看原料成本和商品房销售；短线可谨慎偏多，盘面低位震荡，交易防控风险 [10] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为 Wind、iFind 和建信期货研究发展部 [12][19][21]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年4月9日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：郑棉震荡走弱，328级棉花价格指数为16763元/吨，较上一交易日跌34元/吨；2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内主流较低报价在CF05+1100 - 1200，较多报价在1200及以上，北疆主流较低在1300 - 1400，较多报价在1400及以上；纯棉纱市场运行平稳，盈利走弱，纺企顺价走货，库存水平偏低，原料采购随用随买；全棉坯布市场平稳，新增订单量不及前期，部分织厂订单较多维持生产至本月底 [7] - 宏观与市场情况：美伊暂时停火，原油大幅下跌拖累美棉；截至4月5日当周，美国棉花种植率为5%，去年同期为4%，五年均值为5%，美棉主产区及得克萨斯州干旱，气温高、降水少，CFTC基金净持仓周环比增长；截止4月6日，新疆全区（地方）棉花已播近240万亩；产业下游成品出货边际转弱，但开机水平仍高，成品库存偏低 [8] - 操作建议：国内基本面缺乏较强驱动，短期跟随外盘波动，不排除进一步回调可能，主力切换至9月合约，需关注2026/27年度新疆棉花播种面积减少幅度和棉花目标价格政策情况 [8] 行业要闻 - 新疆农业播种情况：南疆春小麦播种接近尾声，北疆春小麦开始大面积播种；南疆阿克苏、喀什地区棉花陆续播种；全疆春玉米陆续播种；南疆拜城及喀什地区冬小麦已拔节，北疆冬小麦已起身生长；截止4月6日，全区（地方）春小麦已播近40万亩，玉米110万亩，棉花近240万亩 [9] - 澳大利亚棉花收获情况：2026年澳大利亚棉花收获已拉开帷幕，收获比往年提前，部分种植户已开始落叶处理，3月已开始零星采摘，大部分收获将在4月完成 [9] 数据概览 - 数据图表：包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [19][15][17][21][28][30]