宏观环境与投资背景 - 2026年的宏观环境是一个“放大器”，地缘政治与货币政策的不确定性使下行风险“无底”，而AI革命带来的想象力使上行空间“无顶”[1][2] - 旧的世界框架正在全面崩盘，新的逻辑在迷雾中飞速到来，投资者面临巨大焦虑，既担心重返贫穷，又恐惧错失良机[3][4] 金融范式转型：从“大动脉”到“毛细血管” - 金融体系正从服务于“大动脉”（连接国际资本与大型企业）的传统模式，转向精准灌溉实体经济“毛细血管”（小微企业）的新模式[7] - 传统金融体系（股和债）存在局限性，大量资金在资本市场内部循环，无法流向实体经济最干渴的根部——千万级的小微企业[9][11] - 公司提出“第三种金融范式”：现金权，这是一种基于营收分成的商业新思路，既非永久股权稀释，也非刚性债务偿还，让投资者直接分享生意本身的现金流回报[12] 滴灌通业务模式与目标 - 公司业务灵感源自沙漠农业的滴灌技术，旨在疏通金融“血脉”，让资本活水流向实体经济的末梢，如社区奶茶店、连锁理发店等能持续产生真实经营现金流的业态[9][10] - 公司致力于建立一个系统，以支持生命周期有限但拥有强劲回报的商业模式的融资需求[10] - 公司通过AI技术（AI Agent博览会模式）将千万级的小微现金流打包成标准化产品，降低传统人力调研的高成本，实现精准匹配[15][16] AI驱动的金融基础设施创新 - 公司正进入AI 3.0阶段，这是一场彻底的AI革命，旨在构建原生于数字时代的金融基础设施[14][17] - 通过AI驱动的“算法引擎”进行投资决策，使投资不再依靠“猜测”，并让全球大型投资机构能够关注到如碎金、泥金、金沙般的微观资产[16][17] 新投资范式与工具 - 新范式要求重塑投资世界观，从盲目追求高估值转向关注真正有分成、有现金流回报的实体资产[19] - 公司提供独家微观工具，如YITO合同结构，该灵活的合约设计能匹配商业生命周期，实现融资与投资的利益共赢[19] - 公司提供分布式风控新思路，即利用节点企业去触达并约束末梢资产，这是在数字化时代可落地的获客与风控智慧[20] 对传统金融体系的批判 - 传统债权模式（银行）只看资产负债表，只投资“大公司”，但80%的经济活动是由没有强大资产负债表的小商贩、短期项目构成的，他们在传统金融下不可见[21] - 传统股权模式正滑向“赌场文化”，投资者买入股票往往不是为了分红，而是赌未来有人以更高价格接盘[21]

文章核心观点 - 文章对AI招聘寻源工具Juicebox进行了深度分析，认为其产品执行力强、增长迅速，但面临其核心服务的“搜人”环节需求可能系统性收缩的根本性挑战，且当前估值安全边际较薄 [4] 公司概况与市场背景 - Juicebox是一家专注于招聘寻源环节的AI原生初创公司，采用Copilot模式，将“找人”这一环节软件化做到极致 [2][4] - 招聘是企业中信息损耗最严重的场景之一，从业务需求到HR关键词筛选存在语义损耗，初级HR将30%～50%的工作日花在重复搜索与外联上 [2] - AI工具普及后，单个职位平均收到近250份申请，被动渠道的候选人质量被稀释，凸显了主动寻源的重要性 [2][12] - 全球HR匹配市场总规模在2024年约3100亿美元，美国市场约890亿美元，其中Juicebox切入的“职位广告与人才寻源”细分市场全球规模约330亿美元，美国约130亿美元 [12][13] - LinkedIn的Talent Solutions收入在2023财年已超70亿美元，市场份额高达21%以上，Juicebox以超3000万美元ARR的规模在全球市场渗透率不足0.1% [16][17] 产品与商业模式 - 产品定位极为克制，专注招聘漏斗顶部的“找人”环节，由PeopleGPT、Autopilot、多渠道外联与ATS集成三大模块构成 [18] - PeopleGPT预先从30多个外部平台构建了超8亿候选人档案的结构化索引库，支持自然语言搜索，延迟仅250毫秒 [19] - Autopilot的Calibration校准功能是核心差异化，通过用户反馈训练AI，形成数据飞轮，有用户表示此功能每天节省30分钟到1小时手动筛简历时间 [26][33] - 产品支持与30多个主流ATS无缝集成，至今已支持56万次搜索，覆盖300万以上候选人互动 [38] - 定价仅为LinkedIn Recruiter的约1/7，Starter套餐约1400美元/年，对中小企业和猎头市场ROI清晰 [53] - 公司采用PLG增长模式，用户从注册到完成首次搜索通常不到5分钟，并通过SEO内容矩阵截获竞品流量 [46][47] - 公司客户覆盖从初创公司到财富100强企业，代表客户包括Ramp、Quora、Perplexity等 [54] 财务表现与融资情况 - 公司在A轮阶段以4人团队实现约1000万美元ARR，人均250万美元，处于B2B SaaS历史极高水平 [2][54] - 2026年3月完成8000万美元B轮融资，估值达8.5亿美元，此时ARR已超3000万美元 [2][54][55] 竞争优势与护城河 - AI原生架构采用BM25与k-NN向量检索混合方案，带来代际优势：搜索延迟比传统架构快64%、候选人覆盖率高35% [43] - 用户反馈飞轮：从约5000名客户积累了大量搜索排序训练数据，形成“用户越多→反馈越丰富→搜索越精准”的正向循环，是纯数据聚合型对手短期难以复制的壁垒 [46] - 产品能整合GitHub、学术论文等LinkedIn之外的碎片化数据，找到“LinkedIn上根本搜不到”的候选人 [67] 面临的挑战与风险 - 核心挑战在于“搜人”环节的需求可能系统性收缩：随着AI Agent能力提升，企业对初级岗位的真实招聘需求将减少；更激进的设想是未来招聘对象可能是Agent而非人类 [3][4] - 核心数据依赖LinkedIn等外部平台，不掌握底层数据，面临反爬与合规风险 [5][65] - Copilot模式的信任红利是阶段性的，一旦企业或候选人更接受自动化，其优势可能消失 [5] - 由于未覆盖招聘全流程，无法获取“候选人是否最终入职”等关键反馈数据，而端到端Agent可用这些数据构建更强的效果飞轮 [5] - 公司向大型企业客户的Enterprise销售体系能否跑通尚未被验证 [5] 竞争格局 - 面临来自四个方向的竞争威胁：数据依赖方、全栈平台、端到端Agent、通用Agent及同类竞品 [60] - **数据依赖（LinkedIn）**：LinkedIn拥有10亿以上用户实时维护的档案，其AI辅助消息的候选人接受率比非AI高44%，若推出低价自然语言搜索将直接威胁Juicebox [61][62] - **全栈整合（Gem）**：Gem作为企业级全漏斗平台，其AI Rediscovery功能能唤醒企业历史简历库，若企业将全流程整合至Gem，Juicebox可能被移除采购清单 [61][68] - **端到端Agent（如Tezi）**：这类产品试图直接替代招聘人员完成全流程，若其执行质量提升并赢得信任，可能架空Juicebox这类搜索工具 [7][61][69] - **通用Agent（如Claude Code）**：已有AI公司HR使用其进行候选人搜索，虽目前效率低于Juicebox，但随着能力提升，差距将收窄 [5][61][70] - **同类AI寻源引擎**：SeekOut在政府/国防涉密岗位有专项优势；HireEZ的Agent化进度领先；Pin的候选人档案数量已超Juicebox，各有细分护城河 [61][71][72] 发展前景与关键信号 - 后续发展关键在于能否从单点“搜人”工具向更多招聘环节延伸以提升客单价，或能否在Copilot信任窗口期关闭前完成向大型企业客户的实质性渗透 [6] - 新增融资将重点投入销售/客户成功以支撑企业客户增长，以及工程以深化Agentic能力 [54]

围棋之道，本手是根基，妙手是升华，而急于求成者常落俗手。 2 0 2 6 年 ， 人 工 智 能 从 炫 技 阶 段 迈 入 价 值 验 证 的 " 深 水 区 " 。 行 业 里 不 乏 追 逐 风 口 、 堆 砌 概 念 的"俗手"之困，一些公司将AI简单包装在旧产品上，或是在没有明确商业场景的情况下盲目 投入大模型训练，最终陷入窘境。 不过，也有公司已经找到了节奏。 用更挑剔的眼光审视AI赛道的"投入产出比"，会发现，联想已经交上了扎实的财务答卷，成 为AI市场里不得不关注的头部玩家，并且成功完成了增长动力的切换，AI驱动的增长表现亮 眼，甚至还未进入全速增长区间。 目光放到联想中国区，其 甚至在市场周期承压的挑战下， 计划新财年继续保持营业额与利润双位数高增长。 行业普遍困于"技术如何变现"时，联想中国的AI路线已经进入了"商业确定性"阶段。这不禁 让人好奇：它究竟做对了什么？ 在产业研究者的视野里，它的特殊之处在于，前瞻式布局人工智能，践行"混合式AI "战略， 全面覆盖个人AI与企业AI两大战场，既有面向数亿消费者的终端入口，又有面向千行百业的 算力基础设施和方案服务能力。不仅实现了AI商业价值的 ...

市场行情与概念炒作 - 4月2日，创新药板块掀起涨停潮，津药药业斩获5天5板，益佰制药、北大医药、双鹭药业等概念股涨停，康芝药业、三生国健、诺思兰德等多只概念股涨超10%领涨 [1] - 津药药业被市场列为创新药概念股，但公司公告称其目前研发以仿制药为主，无在研创新药项目，主营业务为甾体激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [3] - 津药药业新增“创新药”概念与2025年9月5日在互动平台的一段回复有关，该回复提及JYSW003项目为委托开展的创新药项目，适应症为银屑病，以及公司于2024年成立创新研究院负责创新药相关工作 [3][4] 公司基本面与市场表现背离 - 津药药业2025年前三季度实现营业收入22.32亿元，同比下降13.24% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6953.99万元，同比下降62.75% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.36亿元，同比下降26.06% [4] - 公司提醒投资者，当前可能存在市场情绪过热、非理性炒作情况，公司基本面未发生重大变化 [4]

公司2025年业绩与市场地位 - 2025年公司总收入为8.21亿元人民币 [3] - 人形机器人业务收入占总收入比例达到40%，成为公司第一大收入来源 [3] - 2025年人形机器人销售台数超过1000台 [3] - 人形机器人平均销售单价约为76万元人民币/台 [3] - 公司人形机器人业务收入与主要竞争对手宇树科技（推算收入约9.21亿元）基本持平 [3][6][7] 公司2026年业绩指引与发展战略 - 公司对2026年人形机器人出货量的谨慎预估为5000台，较2025年增长400% [4] - 公司产能规划已达上万台级别 [4] - 公司战略聚焦于工业与制造业的结构化场景，已深度融入汽车制造、智能制造、智慧物流及数据中心生产等环节 [7] - 2025年的发展重点是实现量产化，2026年的目标转向市场化，旨在提高客户在真实场景中的购买意愿 [9] 行业竞争格局与公司定位 - 公司人形机器人平均售价显著高于同期发布招股书的竞争对手宇树科技 [3] - 宇树科技2025年前三季度销售3551台人形机器人，实现销售收入5.95亿元；其官方宣称2025年总销量为5500台，推算总收入约9.21亿元 [6] - 宇树科技CEO给出的2026年产能指引为1万至2万台 [7] - 基于当前的出货量指引和单价关系，公司存在2026年人形机器人总收入超过宇树科技的可能性 [7] - 得益于丰富的制造业场景，中国在人形机器人的场景化能力和实际量产数字上已超越美国同行 [8] 市场拓展与商业化路径 - 公司高度重视国际化市场，认为海外用工成本更高、市场空间巨大，且快节拍的长程人形机器人更适合海外工厂需求 [9] - 公司市场化策略包括：在跨国企业的中国工厂完成产品部署和实训，并随本地客户及本地化跨国企业一同出海 [9] - 2025年公司部分大额订单来源于数据采集中心项目，例如以1.59亿元中标采购531台Walker S2机器人的项目 [9] - 公司明确表示将推动更多市场化、商业化的订单落地 [9]

2025年末公募基金整体持仓概况 - 2025年末公募基金对A股公司持仓总市值合计约为7.45万亿元 [2] - 持仓高度集中在电子板块，市值达1.40万亿元，其次是电力设备板块，市值约为7447.05亿元，医药生物、有色金属、非银金融等行业持仓市值也超过5000亿元 [2] - 在持仓的5280家A股公司中，近一半公司持仓市值不足1亿元，而持仓市值超200亿的个股仅有54只，这54只个股持仓市值合计约2.68万亿元，占总持仓市值的35.97% [2] 公募基金前十大重仓股变化 - 与2025年中报相比，2025年末前十大持仓个股发生较大变化，宁德时代仍为第一大持仓，持仓总市值超1904.45亿元 [3] - 贵州茅台持仓市值为1223.64亿元，位列第4，掉出前三 [3] - AI算力产业链（光模块、AI算力芯片）个股在持仓市值前十中占据5席，包括中际旭创（1683.60亿元）、新易盛（1319.03亿元）等 [3] “算电协同”与绿电板块持仓 - 2026年3月政府工作报告首次将“算电协同”写入国家战略，其核心是通过数字化、智能化技术实现算力基础设施与电力系统的深度融合 [7] - 据中国信通院预测，到2030年中国数据中心耗电量将占全社会用电量的6%，目前不足2%，国家要求新建数据中心绿电使用占比超80% [7] - 2025年末公募基金持仓市值超20亿元的绿电板块相关企业有42家，涵盖光伏、风电、电力及电网设备等领域 [8] - 在绿电板块中，阳光电源持仓市值达660.19亿元，隆基绿能持仓市值为176.79亿元，迈为股份持仓市值为85.28亿元 [8][9] 创新药板块回暖与相关持仓 - 2026年3月24日以来，创新药指数上涨超过15%，核心上涨逻辑在于BD（对外授权）交易井喷 [10] - 2026年一季度我国创新药BD交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年的一半 [10] - 龙头公司业绩突出，药明康德2025年归母净利润达191.51亿元，同比增长102.65%，恒瑞医药2025年创新药收入同比增长26%，占比近六成 [11] - 公募基金在创新药板块持仓市值较高的公司包括药明康德（545.17亿元）、恒瑞医药（538.15亿元）、百利天恒（157.53亿元）等 [11][12] 2026年一季度基金持仓股市场表现 - 尽管2026年3月A股市场承压，沪指下跌6.51%，但在2025年末公募基金持仓的A股公司中，仍有超2000只个股在2026年一季度实现正涨幅 [13] - 其中，股价涨幅超50%的有168只，股价涨幅超100%的有34只 [13] - 涨幅居前的个股包括杭电股份（季度涨幅253.47%）、雪浪环境（231.51%）、田中精机（209.91%）等 [13][14][15]

活动概况 - “东方天玑杯”私募领航营（2026季）于3月25日在上海举办，活动由东方证券与证券时报联合主办，东证期货、券商中国协同支持，自2026年1月1日启动，评比阶段从4月1日开始至9月30日结束 [1][6] - 活动旨在汇聚优秀私募管理人，推动资源共享与优势互补，为行业注入发展动能，东方证券希望通过活动强化其OST交易系统技术服务品牌，构建紧密的私募合作生态 [2][4] - 活动为参与私募机构提供全方位支持：交易系统方面提供OST等全流程解决方案；品牌曝光方面联合证券时报进行专题报道；投研服务方面开放“东方大脑平台”、研究所及“繁微”投研平台；业务合作方面优秀机构可纳入代销白名单并获得自有资金投资机会 [6] A股市场观点（黄燕铭） - 对A股大势研判为“横盘蓄势待新局”，预计市场整体将维持横盘震荡且略有走强，前期看空情绪已得到释放，当前没有必要看空 [4][7][9] - 认为世界经济风险评价因伊朗冲突等地缘政治因素发酵而上行，而中国经济的风险评价正逐步下降，中国市场成为非美市场中的最优选择 [4][7][9] - 预计中国2026年全年实际GDP增速约为4.8%，增长节奏前低后高，新质生产力对经济的贡献已超过房地产行业，物价呈企稳回升趋势，结构上呈现上游上涨、下游平稳格局 [9] - 牛市形成的核心根源在于市场对国家治理能力和科技引领经济发展的预期提升，但当前积极预期已充分表达，市场风险偏好正从高低两端向中间收敛，低波动、高分红行情已结束，缺乏业绩支撑的小盘题材股热度将降温 [10] - 下一阶段A股投资机会将转向中盘蓝筹领域，布局逻辑为先周期、后制造，目前正处于风格过渡阶段 [10] - 私募配置思路为“横盘振荡中盘蓝筹”：高波动维度关注商品CTA策略；中波动维度重点关注中盘蓝筹相关的指数增强产品；低波动维度关注因地缘扰动偏离常态的价差修复机会，并布局光伏、风能、军工、装备制造等方向，整体需重点关注1000指增产品与宏观策略 [10] 商品市场观点（曹洋） - 2026年商品市场的核心关注点是中东地缘冲突走势，短期冲突失控的风险预期将压制市场风险偏好，对大宗商品整体形成阶段性抑制，仅能源化工、油脂油料等板块因供给端担忧获得相对支撑 [11] - 若4-5月中东冲突出现阶段性缓和，贵金属、有色金属板块将再度迎来支撑，而能源化工板块可能出现阶段性回落 [13] - 商品市场各板块结构分化格局将持续：贵金属因流动性环境变化和配置需求增加而受向上提振；工业品整体价格重心将因国内传统需求拖累减弱、新兴需求释放及能源价格企稳而抬升，但内部分化显著，有色金属及新能源金属表现预计更强，黑色系和化工品走势偏弱；农产品中油脂板块因产量瓶颈及生物柴油需求支撑具备韧性，粕类产品向上驱动力有限，养殖板块进入产能收缩阶段 [13] 私募策略分享 - 千象资产分享了量化多资产策略，其核心是利用风险收益特征与传统资产接近的量化策略替代传统股、债、商资产，通过风险平价模型调整策略权重，实现风险分散化配置，认为长期来看风险平价策略是稳定性最好的配置方式 [14] - 鸣熙资本分享了量化风格指增的破局之道，认为真正的资产配置艺术是在合适的宏观时点合理搭配不同资产，让攻守型配置相互赋能，具体将红利指增作为“盾”实现本金守护与积累，将科技指增作为“矛”完成精准进攻与趋势跟随，并通过动态再平衡这一“道”达成组合攻守兼备与复利增长 [15]

农业主题ETF申报与资金流向 - 多家基金公司近期密集申报农业主题ETF，仅3月内就有10余只ETF申报，方向集中于粮食、畜牧养殖等农业细分领域 [1] - 机构集中申报表明对农业板块基本面和政策催化形成较为一致判断，认定其具备中长期配置价值，旨在提前抢占布局窗口 [1] - 二级市场上，相关主题ETF年初至今份额几乎全部上涨，其中富国中证农业主题ETF份额增长超过10.82亿份，鹏华国证粮食产业ETF增长超过9.85亿份，景顺长城农牧渔ETF和天弘中证农业主题ETF份额分别增长超过7.39亿份和6.39亿份 [1] - 在2月末至3月中旬海外地缘动荡期间，A股农业板块保持强势，多只ETF区间涨幅超过10%，成为资金涌入的“避风港” [1] 农业板块领涨动力与核心逻辑 - 农业板块的领涨动力主要来自化肥板块，其强势表现是“季节性需求+成本推动+地缘政治”三重因素共振的结果 [1] - 2026年春节较晚，3月将正式进入春耕备货高峰，直接提振化肥农药需求，支撑产品价格与企业盈利 [2] - 中东地缘冲突导致油气资源价格波动，推升氮肥等高能耗化肥的生产成本，市场交易遵循能源—化工—农资的传导链条，成本支撑型涨价逻辑确立 [2] - 磷化工等细分领域正从纯周期向“资源+成长”逻辑切换，部分战略资源属性如磷矿受到地缘安全背景下的价值重估，推动板块估值重塑 [2] - 农产品也是本轮“反内卷”关注的重点，在猪肉、水产以及粮食等行业纷纷响应政策号召、积极调降产能的情况下，农产品供应有望得到优化，从而推动企业盈利回暖 [2] 农业各子板块基本面与投资逻辑 - **种业**：政策定调与技术变革是主要驱动力，2026年中央一号文件继续强化粮食安全，明确提出推进生物育种产业化 [3] - 政策顶层设计已从稳产转向提单产，生物育种商业化落地加速 [3] - 粮价虽短期震荡，但全球流动性宽松预期及库存去化支撑中期价格，头部种企凭借技术壁垒，有望在行业洗牌中通过市占率提升实现业绩兑现 [3] - **化肥与农药**：板块有望继续维持供需紧平衡格局，近期磷肥价格维持高位，企业盈利有保障，成本支撑逻辑持续强化 [3] - **养殖板块**：处于典型的左侧布局期，生猪养殖行业目前处于“亏损磨底”阶段，猪价约12元—13元/kg，低于约14元/kg的成本线 [3] - 持续亏损叠加政策引导，推动产能去化趋势明确，市场交易核心在于“产能去化导致未来供给收缩”的预期 [3] - 随着能繁母猪存栏逼近政策目标，周期反转的确定性正在累积，板块具备极佳的防御反击属性 [3]

全球金融市场表现 - 欧洲股市全线走低，欧洲斯托克50指数跌2.02%，德国DAX30指数跌2.07%，法国CAC40指数、西班牙IBEX35指数、瑞典OMXSPI指数、奥地利ATX指数均跌超1% [1][3] - 美股三大期指集体下挫，纳斯达克指数期货跌1.78%，标普500指数期货跌1.37%，道琼斯指数期货跌1.14% [3] - 亚太市场大幅跳水，韩国KOSPI指数收盘跌4.47%，KOSPI 200指数跌4.82%，日经225指数跌2.38% [1][3] - 韩国KOSDAQ 150指数期货盘中一度下跌6%，KOSPI 200指数期货下跌5%，均因跌幅过大触发熔断机制，程序化交易暂停5分钟 [1][3] 加密货币与贵金属市场 - 加密货币市场集体下挫，比特币跌超3%，以太坊跌超4%，BNB、Solana跌超5% [1] - 最近24小时，加密货币全网共有18万人爆仓，爆仓总金额为3.96亿美元 [1] - 贵金属市场大幅下挫，现货黄金、COMEX黄金期货均跌超3%，现货白银跌超5%，COMEX白银期货跌超6% [3] 地缘政治风险与市场反应 - 美国总统特朗普再次威胁对伊朗发动猛烈打击，加剧市场对中东能源中断的担忧 [2] - 伊朗方面表示，非侵略方船只可在协调后通过霍尔木兹海峡，但伊朗最高领袖顾问称霍尔木兹海峡对伊朗人民的敌人将永远关闭 [2][6] - 伊朗军队总司令哈塔米警告，若敌军企图发动地面进攻，敌方将无一幸免，并要求军队严密监视美国和以色列动向 [2][6] - 市场反应消极，分析师指出尽管特朗普曾暗示战争可能结束，但其向该地区增派军事力量的行为难以取信于市场 [4] 行业与公司表现 - 存储芯片概念股美股盘前普跌，闪迪跌超5%，美光科技、西部数据、希捷科技跌超4% [3] - 科技股英伟达、甲骨文、谷歌盘前均跌超2% [3] 市场情绪与驱动因素 - 投资者此前因寄望于冲突结束而推动全球股市上涨，但特朗普的最新讲话揭示了长期战争的风险，导致交易员在长周末前迅速平仓 [5] - 石油供应中断及其对通胀的影响是主要担忧，分析师指出由于霍尔木兹海峡没有重新开放计划，油价将保持高位，市场将面对“下一轮通胀” [5] - 野村证券策略师表示，战争持续越久，霍尔木兹海峡的能源中断就会持续越久，能源价格居高不下的风险就越大 [4]

宏观动态 - 2026年3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元 公开市场7天期逆回购净回笼8903亿元 公开国债买卖净投放500亿元 [2] - 工信部探索“算力银行”“算力超市”等创新业务 支持中小企业存入闲置算力资源 推行按“卡时”“核时”及Token计费等灵活付费模式 鼓励地方向符合导向的中小企业补贴“算力券”“存力券”“运力券” [3] - 中央网信办等三部门将在2026年围绕App、SDK、互联网广告、教育、交通、卫生健康、金融等7个重点领域开展违法违规收集使用个人信息专项治理 [4][5] - 国务院食安办等三部门就跨境电商进口保健品违规营销问题约谈抖音、淘天、小红书3家平台企业 要求加强平台内企业审核与商品管理 [6] - 中东铝厂遇袭影响全球铝供应 伦敦金属交易所三个月期铝价收于每吨3531.50美元 为四年高位 中东占全球约9%的铝供应 高盛预计2026年第二季度全球铝市场将出现约90万吨供应缺口 [7] 金融机构 - 中国人民银行新增中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、浦发银行、浙商银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、苏州银行共12家银行成为数字人民币业务运营机构 [9] - 富国银行下调谷歌母公司Alphabet目标股价从397美元至361美元 下调META目标股价从856美元至765美元 将亚马逊公司目标股价从304美元上调至305美元 [10] 市场数据 - 2026年3月A股新开户460.14万户 环比增长82.38% 同比增长50.10% 2026年累计新开1204.02万户 同比增长61.15% [11] - 2026年4月2日A股三大指数走弱 沪指跌0.74% 深证成指跌1.6% 创业板指跌2.31% 全市场约4400只个股下跌 总成交额超1.8万亿元 石油、医药、电力、猪肉、银行、煤炭、供气供热等板块涨幅居前 算力概念、半导体、酒店餐饮、房地产等板块跌幅居前 [12] - 2026年4月2日恒生指数收跌0.7% 恒生科技指数跌1.63% AI应用股与芯片股领跌 汽车板块逆市走强 奇瑞汽车涨超15% 吉利汽车涨超8% 长城汽车涨超7% [13] - 截至2026年4月1日 两市融资余额合计25830.45亿元 较前一交易日增加7.07亿元 [14] 公司动态 - 紫金矿业2026年3月累计回购股份5303.01万股 占总股本0.20% 累计支付金额16.82亿元 [15] - 贵州茅台截至2026年3月底累计回购股份79.42万股 占总股本0.0634% 累计支付金额11.12亿元 [16][17] - 黔源电力2025年实现营业收入32.85亿元 同比增长69.98% 归母净利润6亿元 同比增长175.02% 拟每10股派发现金红利3.9元 报告期末投产总装机容量397.31万千瓦 报告期内发电量121.20亿千瓦时 同比增加71.90% [18] - 广汽集团2026年3月汽车销量17.69万辆 同比增长1.68% 其中新能源汽车销量57577辆 同比增长72.58% 2026年累计销量37.99万辆 同比增长2.38% [19]