证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-033 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：西部证券股份有限公司2024年度股东大会。 2、召集人：西部证券股份有限公司董事会。 2025年4月23日，公司第六届董事会第十九次会议审议通过了《关 于提请审议召开西部证券股份有限公司2024年度股东大会的提案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次会议召开符合相关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则及《公司 章程》的规定。 西部证券股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日 在《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露了《西部证券股份有限公司关于召开2024年度股东大会的通知》。 为保护投资者合法权益，方便公司股东行使表决权，特将本次股东大 会有关事项提示如下： 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2025年5月15日14:30 （2）网络投 ...

参会机构及人员信息 - 涉及安信基金、贝莱德、财通基金等超130家机构 [1][2][3][4] - 参会人员包括李泽丰、神玉飞、王逸欣等 [1][2][3][4] 参会方式 - 线上参会人员众多，如神玉飞、王逸欣、贾雅楠等 [1][2][3][4] - 现场参会人员有李泽丰、王鑫园、林伟等 [1][2][3][4] 调研时间 - 主要集中在2025年5月7日和8日 [1][2][3][4]

货币政策宽松措施 - 通过降准释放长期流动性约1万亿元，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率从5%阶段性调降为0% [2] - 下调政策利率、结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率，公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%下调为1.4%，预计LPR同步下行约0.1个百分点，结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%，PSL利率从2.25%降至2%，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6% [2] - 完善并创设结构性货币政策工具，科技创新和技术改造再贷款额度由5000亿元增加至8000亿元，设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，支农支小再贷款额度增加3000亿元至3万亿元 [3] 政策背景与必要性 - 当前经济面临出口冲击加剧、经济下行压力加大，需加大逆周期调节力度，配合积极财政政策并呵护金融市场 [3] - 国际金融市场剧烈动荡，美国纳斯达克指数一度进入技术性熊市，A股反弹幅度相对较弱，尚未回升至关税战之前高点 [3] - 央行推出的三类十项工具超过市场预期，但与4.25政治局会议要求相比仍有继续发力空间 [4] 未来政策预期 - 可能推出"新型政策性金融工具"，参考2022年推出的7400亿元政策性开发性金融工具，拉动超3万亿元基建投资 [5] - 监管总局将融资协调工作机制扩展至全部外贸企业，推动银行落实稳外贸政策，后续可能推出相关支持工具 [6] - 逆周期举措实施力度取决于外部冲击强度，新增专项债发行小幅加快，财政节奏有所提速，但信贷需求仍处历史同期低位，需政策超常规加码 [6] - 货币金融政策与财政政策协同是关键，预计"一揽子金融政策"在二季度陆续落地，三季度增量财政政策空间将打开 [7]

政策核心内容 - 通过长期考核、收益率与基金管理费率挂钩等机制强化基金公司与投资者的利益绑定，督促基金公司从"重规模"向"重回报"转变 [1] - 要求设置清晰有效的业绩比较基准，提高长期考核权重，增强基金投资行为的稳定性 [1] - 强调提升服务投资者的能力，包括信息披露透明度提升、直销平台建设、促进投顾业务发展等 [1] - 突出发展壮大权益类基金 [1] - 对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降 [1] - 对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬 [1] 公募基金超额收益统计 - 2017年至2025年4月底期间，所有公募基金3年累计跑输业绩比较基准10%以上的平均占比为15%左右 [2] - 2024年底时该比例一度提升至34%，但在2020年、2021年等市场环境中该比例不到4% [2] - 主动权益基金3年累计跑输业绩比较基准10%以上的平均占比为26% [4] - 2020年、2021年主动权益基金跑输基准10%以上的比例不到5%，2024年底该比例高达64% [4] 机构观点 - 主动权益公募基金相对业绩比较基准的偏离相对较大，超额收益波动较大 [7] - 《方案》从顶层设计角度改变过往基金行业规模和盈利导向，树立投资者最佳利益为核心的经营理念 [7] - 《方案》针对过往公募基金行业发展问题提出对策，标志业务模式将发生变化 [7] - 以投资者利益为核心的经营理念将逐步深入，公募基金行业的人民性会得到进一步落实 [7]

股东减持计划 - 公司股东大健康和力远健鲲因自身资金需求计划减持合计不超过12,852,625股占公司总股本比例4%减持方式包括集中竞价交易或大宗交易实施时间为2025年5月30日至2025年8月27日 [1] - 大健康当前持有公司股份35,521,600股占总股本11.06%力远健鲲持有3,886,616股占总股本1.21%两者为一致行动人合计持股39,408,216股占总股本12.26% [1] - 拟减持股份来源为公司首次公开发行前股份及资本公积转增股本取得已于2023年12月26日起上市流通 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2022年12月26日在上交所科创板上市发行股票数量3,619万股发行价格32.30元/股当前股价处于破发状态 [2] - 首次公开发行募集资金总额116,893.70万元净额106,711.09万元较原计划少17,962.84万元原计划募集资金124,673.93万元用于血液净化设备及高值耗材产业化等项目 [2] - 发行费用总计10,182.61万元其中保荐承销费7,513.62万元保荐机构为西部证券联席主承销商为国海证券 [2] 权益分派实施 - 2023年半年度权益分派以总股本144,730,259股为基数每股派现0.20元并转增0.49股合计派现28,946,051.80元转增70,917,826股分派后总股本增至215,648,085股 [3] - 2023年年度权益分派以总股本215,648,085股为基数每股派现0.20元并转增0.49股合计派现43,129,617.00元转增105,667,561股分派后总股本增至321,315,646股 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议、业绩说明会 [2] - 参与机构投资者 29 人，包括中信证券、华西证券等 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 28 日，地点为腾讯会议 [2] - 上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书赵宇恺 [2] 公司经营数据 2024 年度 - 营业收入 177.61 亿元，归母净利润 3.41 亿元 [2] - 电力产品营收 117.47 亿元，占比 66.14%；通信产品营收 4.99 亿元，占比 2.81%；高分子材料营收 51.85 亿元，占比 29.20%；贸易、服务及其他营收 3.3 亿元，占比 1.85% [2] - 电力产品、通信产品、高分子材料毛利率分别为 9.92%、12.31%、13.24% [3] 2025 年第一季度 - 营业收入 39.7 亿元，同比增长 4.43%，归母净利润 0.82 亿元，同比增长 23.05% [9] 公司业务板块介绍 装备线缆板块 - 是国内规模较大的智能装备线缆制造企业，较早进入智能装备电缆领域 [4] - 装备线缆通过行业龙头客户体系审核，全系列产品具备 UL 和 CE 认证，检测中心是 TUV 莱茵授权检测实验室 [4] 机器人电缆业务 - 竞争优势包括领先的研发和工艺能力、首家 TUV 认证实验室、制造和品控能力、高分子材料研发支持、产品可靠性、参与行业标准制定等 [5] - 工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆产品占整体营收比例较小 [6][7] 万马机器人智连 CCa 系统 - 以柔性运动机器人电缆为基础，提供智能自动化设备整体解决方案 [7] - 提供电气连接定制化设计服务，产品可升级为综合产品 [7] - 在售前、售中、售后提供服务，积累数据改进产品 [7] 万马高分子超高压绝缘料业务 - 三期项目达产后年产能将达 6 万吨，主要同行有美国陶氏、北欧化工等 [8] - 国内市场占有率从 2021 年约 15%提升至约 20% [8] - 第三期项目按规划今年投产，不构成业绩承诺 [9]

CPI走势分析 - 预计4月份CPI同比增长0.25%，环比涨幅为0.46% [1] - 中金研报显示4月份CPI同比或从-0.1%温和回升至0.1% [1] - 西部证券预计4月份CPI同比下降0.2%，跌幅较3月份扩大0.1个百分点 [1] - 民生银行预测4月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.3% [1] - 4月份CPI同比回升主要因食品分项拖累减少 [1] - 4月份中国寿光蔬菜价格指数同比下降13.8%，相较3月份22.7%的降幅收窄 [1] 食品价格变化 - 4月份食品价格整体稳中有降，蔬菜、鸡蛋供应充足 [2] - 生猪出栏均重持续增加，消费市场进入传统淡季 [2] - 猪肉供强需弱格局未变，但出现短暂挺价情绪 [1] 非食品价格表现 - 以旧换新政策持续发力或将支撑非食品消费品价格 [2] - 服务价格或持续温和复苏 [2] - 能源价格跌幅扩大，国内成品油价格呈现"大起大落"走势 [2] - 煤炭价格持续走低，天然气价格微降 [2] - 4月份耐用消费品价格承压，新车集中上市带动技术升级，部分传统车型大幅降价促销 [2] - 中国出口商转战国内市场，或导致衣着、家电等价格下降 [2] - 清明假期出行火热，带动服务价格上涨，居住价格预计稳中有升 [2] PPI走势分析 - 预计4月份PPI同比为-2.61%，环比为-0.46% [2] - 西部证券和民生银行均预计4月份PPI同比下降2.8% [2] - 中金研报认为4月份PPI同比降幅或从-2.5%走阔至-2.9% [2] 大宗商品价格影响 - 4月份CRB商品价格指数均值环比3月份下降3.3% [3] - 南华工业品指数4月份均值环比下跌5.1% [3] - 4月份制造业PMI分项中，主要原材料购进价格指数回落2.8个百分点至47.0% [3] - 出厂价格回落3.1个百分点至44.8% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 看好券商及金融科技板块，因券商板块高盈利能力与当前较低估值错配，且政策与并购主题有望成催化剂，高市场活跃度下金融科技板块有望成贝塔放大器 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概况 2025年5月7日上午9时国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [1] 事件点评 - 资金面迎利好：央行降准0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元，降低政策利率0.1个百分点；证监会支持中央汇金发挥类平准基金作用；优化两项支持资本市场货币政策工具，额度合并为8000亿元，为资本市场创造良好流动性环境，提升市场情绪 [1] - 改革端有深化：推动中长期资金入市，落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，利于提升业绩长期稳定性，促进资本市场稳定、基金公司高质量发展和投资者回报 [2] - 板块端有驱动：25Q1 42家上市券商净利润合计同比增长83%，4月IPO单月上会数量超一季度总数，一、二级市场回暖；年初多家公司宣布收并购进展，收并购主题热度不减；年初以来券商板块跑输主要指数及其他金融子板块，当前PB估值1.2倍，位于十年18%分位，存在补涨空间 [3] 投资建议 看好券商及金融科技板块 [4]

钠电材料业务 - 钠电正极材料应用场景为大型储能、启停电源、两轮车等，预计明后年聚阴离子用量增加 [2] - 市场上钠电正极材料以层状氧化物路线居多，聚阴离子路线潜力大，有望形成有力竞争 [2] - 新一代产品第三代NFPP研发成功，完成中试放大实验，成本下降，压实密度最高达2.3g/cm³，容量达110mAh/g，性能达国内一流水平 [3] - NFPP用于大型储能等场景，部分头部工厂量产线建成，能实现千吨级出货量，认可度提升 [3] - 下游客户主要在两三百兆瓦时为单位的大规模工商储能电站用NFPP路线 [4] - 钠电材料工厂初步规划完成，一期计划建设年产6000吨钠离子电池正极材料，或采用代加工模式生产 [5] - 第三代NFPP产品性能均衡，不区分动力、储能场景，正在开发2.5g/cm³更高压实密度材料面向小动力电池场景 [6] 催化剂业务 - 2024年催化剂销售营收和出货量达历史新高，原因是经营策略调整、技术先进、品牌认可度提升、新产线产能释放 [6][7] 碳捕集业务 - 公司对碳捕集业务乐观，成立CCUS事业部，加大人才引进和市场调研 [7] - 截止2024年底，全国已投运CCUS项目超120个，碳捕集能力约700万吨/年，2025年在建已备案项目捕集总量超1300万吨，预计2030年前行业快速发展 [7] - 中韩政府间项目推进，CCUS万吨级示范装置开工，后续商讨韩国及东南亚技术合作 [7] - 2024年吸收剂用于万吨级船用碳捕集装置，合作良好，考虑继续供货 [7] - 多个10万吨级CCUS工程在接触商谈，与上海惠生战略合作拓展海外市场，加大与国内外大学合作开发碳足迹市场 [7]

财务表现 - 2024年营业收入3.02亿元，同比增长7.85% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-0.51亿元，同比下降304.23% [1][2] - 2024年扣非净利润-0.55亿元，同比下降366.69% [1][2] - 2024年经营活动现金流净额-0.56亿元，同比下降4411.21% [1][2] - 2025年第一季度营业收入0.19亿元，同比下降1.35% [3][4] - 2025年第一季度净利润-0.14亿元，同比下降32.85% [3][4] - 2025年第一季度扣非净利润-0.15亿元，同比下降41.98% [3][4] - 2025年第一季度经营活动现金流净额-0.21亿元，同比下降19.52% [3][4] 退市风险警示 - 因2024年经审计净利润为负且营业收入低于1亿元，公司股票自2025年5月6日起被实施退市风险警示 [4] - 股票简称由"声迅股份"变更为"*ST声迅"，日涨跌幅限制调整为5% [4] 融资情况 - 2020年11月IPO募集资金净额3.78亿元，发行价20.26元/股 [5] - 2022年12月发行可转债2.80亿元 [5] - 两次募资合计6.95亿元 [5]