投资顾问表现 - 恒泰证券投资顾问陈雪梅在公募基金模拟配置组合评比中获8月月榜第六名 模拟组合总收益率近40% [1][2] 市场观点 - 当前A股总体趋势向上 反映宏观经济总量与微观行业动态关系 宏观经济结构向新质生产力方向加速转型 [2] - A股公司2025年中报整体归母净利润同比增长2.45% 企业盈利质量总体平稳 [2] - 政策面和流动性对市场形成支撑 A股下一阶段大概率延续震荡上行走势 [2] - 本轮上涨由流动性驱动 只要量能未大幅收缩 市场存在反复轮动活跃机会 [2] - 资金将在科技成长与防御板块间寻求平衡 呈现显著结构性行情特征 [2] 板块机会 - 科技自立板块包括AI 机器人 半导体受益于国内高技术产业快速发展 [3] - 科技创新从实验室走向产业化 成为拉动经济增长新引擎 [3] - 科技驱动和数据赋能时代 数据成为核心生产要素 [3] 行业背景 - 中国财富管理行业迎来高增长周期 进入超级大年 [1] - 居民理财意识逐渐升华 投资顾问作为财富管理最后一公里引路人直接影响全民资产配置走向 [1]

投资顾问评选活动 - 新浪财经与银华基金合作主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在为投资顾问提供展示形象和提升能力的舞台 推动财富管理行业健康发展[1] - 活动将采访表现优秀投顾 展示其服务能力与独特理念 包括投顾服务理念和财富管理大时代下的挑战[1] 投资顾问业绩表现 - 东兴证券投资顾问曹小红在公募基金模拟配置组合评比中获8月月榜第八名 模拟组合总收益率超20%[1][2] 投资策略与方法论 - 投资策略基于对市场数据的深度分析和信息非对称优势 通过关注宏观政策 行业动态 产业政策和新闻资讯进行信息整合与验证[2] - 采用产业树分析框架 将产业视为有机整体 细分领域构成树干 通过筛选独特公司并分析其商业模式和盈利模式[2] - 建议普通投资者通过配置ETF布局特定行业或投资方向 实现简单高效且风险分散的投资[3] 市场观点与板块展望 - A股市场短期需警惕前期热门板块回调风险 下半年重点关注反内卷板块及产能过大的细分领域[2] - 看好反内卷领域（化工 光伏 锂电池）人形机器人 创新药和新材料等板块[2] 财富管理行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业迈入超级大年[1] - 投资顾问面临个性化需求增长和金融产品丰富的挑战 需理解客户风险偏好并提供定制化策略[3] - 行业需要持续学习并运用金融科技工具（如大数据分析 人工智能）优化投资组合和服务效率[3] 证券公司服务平台 - 东兴证券建立买方投顾视角服务平台 提供投前 投中 投后全流程财富管理服务[4] - 通过深度分析客户账户生成投资风格与风险偏好报告 基于自研策略进行适配回测并生成个性化资产配置方案[4] - 服务平台为高净值客户和机构客户提供专业化多元化投顾支持[4]

行业背景与活动概述 - 新浪财经与银华基金合作主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在展示投资顾问形象并提升服务能力 推动财富管理行业健康发展 [1] - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升 投资顾问作为资产配置关键角色直接影响全民资产配置走向 [1] 投资顾问服务理念转型 - 投资顾问需从卖方投顾转向买方受托模式 核心包括盈利模式重塑 以客户账户收益和满意度为考核指标 建立长期信任关系 [2] - 通过场景化投教如直播和短视频提升客户价值获取 并搭建线上互动社群实现快速响应闭环 [2] - 提供全生命周期服务 覆盖养老 税务及跨境资产等需求 基于经济周期动态调整组合结构 [2] 科技赋能与服务工具创新 - 利用AI整合宏观-行业-企业分析 通过大模型如DeepSeek加速信息处理并生成个性化策略建议 [3] - 借助大数据优化客户画像 实现千人千面服务 并通过智能话术引擎提升面谈转化率 [3] - 智能投顾平台结合自动化策略与个性化匹配 实时互动工具如屏幕共享和电话会议提升服务效率 [3] 投资顾问面临的挑战与未来方向 - 投资顾问需解决客户认知与需求匹配问题 打破盈利模式单一困境 并拓宽资产配置领域 [3] - 提升产品引入 组合研究和顾问服务等专业能力 向养老 教育和保险等财富规划领域转型 [3] - 未来服务体系通过买方立场 科技赋能 跨域专业和全球视野整合 实现全周期陪伴与个性化定制 [3] 投资顾问业绩表现 - 南京证券投资顾问范春青在场内ETF模拟配置组合评比中获8月月榜第十名 模拟组合总收益率近30% [2]

行业背景与活动概况 - 新浪财经与银华基金合作主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在为投资顾问提供展示形象和提升能力的舞台 并搭建优秀投顾与大众投资人的沟通桥梁[1] - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业快速发展 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色 直接影响全民资产配置走向[1] - 活动将聚焦投顾服务理念和行业挑战 通过采访优秀投顾向投资者展示服务能力与独特理念[1] 投资顾问面临的挑战 - 居民财富规模增长推动投资者需求多元化和个性化 从传统投资建议扩展至资产配置 税务规划 养老规划等一站式综合服务 对投顾专业知识广度与深度提出更高要求[2] - 市场波动性加大与金融产品复杂化加剧投顾服务难度 需平衡风险控制与资产增值目标 并引导投资者树立长期理性投资理念[2] 服务理念与科技赋能策略 - 投顾服务需从产品中心转向客户中心 基于客户风险承受能力 投资目标和生命周期阶段定制个性化方案 并通过高频次高质量沟通增强客户信任感[3] - 运用大数据和人工智能技术分析客户行为偏好与需求特征 实现精准客户画像 提升服务针对性与质量稳定性[3] 团队协作与服务创新 - 针对高净值客户或复杂需求采用投顾团队协作模式 整合投资顾问 研究分析师和风控专家提供多维度专业支持[4] - 通过职业道德培训和客户满意度考核强化"客户利益至上"理念 杜绝推荐不符需求产品或短期投机操作[4] - 创新服务模式包括线上投资讲座 一对一专属服务和客户投资日志分享等活动 以丰富服务内容与形式[4] 业绩表现案例 - 光大证券投资顾问盛少鹏在场内ETF模拟配置组合评比中以超20%总收益率获8月月榜第四名[2]

股票型及混合型基金整体表现 - 9月10日股票型及混合型基金算术平均净值增长率为0.26% [1] - 实现正回报的基金占比52.63% [1] - 34只基金净值增长率超过5% [1] - 82只基金净值回撤幅度超过2% [1] 主要股指表现 - 上证指数上涨0.13%报收3812.22点 [1] - 深证成指上涨0.38% [1] - 创业板指上涨1.27% [1] - 科创50指数上涨1.09% [1] 行业板块表现 - 通信行业涨幅居首达3.49% [1] - 电子行业上涨1.78% [1] - 传媒行业上涨1.68% [1] - 电力设备行业下跌1.18% [1] - 综合行业下跌1.09% [1] - 基础化工行业下跌0.94% [1] 高收益基金表现 - 安信创新先锋混合发起A以6.17%净值增长率居首 [1][2] - 安信创新先锋混合发起C净值增长率6.16% [1][2] - 汇安成长优选混合A净值增长率5.99% [1][2] - 汇安成长优选混合C净值增长率5.98% [1][2] - 长安鑫瑞科技6个月定开混合A净值增长率5.97% [2] - 长安鑫瑞科技6个月定开混合C净值增长率5.97% [2] 基金公司表现分布 - 中信保诚基金有4只基金净值增长率超5% [1] - 长安基金有4只基金上榜 [1] - 华泰柏瑞基金有2只基金上榜 [1] 基金投资类型分析 - 净值增长率超5%的基金中21只属于偏股型 [2] - 10只属于灵活配置型 [2] - 2只属于策略型 [2] 净值回撤较大基金 - 华夏行业甄选混合C净值回撤3.18% [2][3] - 汇丰晋信时代先锋混合A回撤3.17% [2][3] - 汇丰晋信时代先锋混合C回撤3.17% [2][3] - 华夏行业甄选混合A回撤3.16% [2][3] 基金净值具体数据 - 安信创新先锋混合发起A净值为1.0103元 [2] - 汇安成长优选混合A净值为2.0590元 [2] - 华夏行业甄选混合C净值为1.1008元 [3] - 汇丰晋信时代先锋混合A净值为0.9160元 [3]

资金流向与规模 - 9月1日至9月9日期间，12只股票ETF净流入金额均超过10亿元，均为行业主题ETF [1] - 电池主题ETF合计净流入超过100亿元，其中广发电池ETF、汇添富电池50ETF、招商电池ETF分别净流入35.23亿元、22.97亿元和21.17亿元 [4][6] - 国泰证券ETF净流入50.84亿元，鹏华化工ETF和华宝券商ETF分别净流入46.88亿元和30.90亿元 [10] - 8月1日至8月31日，国泰证券ETF和华宝券商ETF分别净流入88.42亿元和38.17亿元 [10] - 9月以来，永赢黄金股ETF和机器人ETF易方达分别吸引20多亿元净流入资金 [11] - 6月至8月，非宽基型ETF净流入2279亿元，而宽基型ETF净流出1978亿元 [14] 行业主题ETF表现 - 电池ETF赚钱效应凸显，8月9日至9月9日期间，汇添富电池50ETF和招商电池ETF回报率均达到40% [7] - 证券ETF持续吸金，受益于市场成交活跃，两市成交额多次突破万亿级别 [10] - 资金从芯片、人工智能等科技板块转向电池、券商等高景气赛道和政策受益领域 [4][6] - 港股ETF吸引资金流入，9月1日至9月5日当周净流入153.6亿元 [11] 资金切换原因 - 投资者更倾向于估值合理、业绩确定性高的资产，同时对政策催化和技术突破保持敏感 [4][6] - 电池板块龙头公司2025年上半年业绩出色，投资者对板块未来盈利预期提升 [7] - 固态电池产业化进程加速，多家车企计划在未来几年实现固态电池装车，机构预测2030年全球固态电池出货量将达较高规模 [7] - 电池ETF所跟踪指数的估值处于相对合理区间，相比历史多数时间有估值优势 [7][8] - 券商板块动态估值未达到历史极值，PE估值提前反映业绩增长对高估值的消化 [10] - 资金存在向相对低估值的金融板块轮动的需求，券商板块具有市场beta和行业alpha [11] - 港股估值相对较低，大幅低于纳斯达克指数，且新兴产业成长空间清晰，南向资金定价权提升 [12] 市场趋势与影响 - 居民资金入市方式发生变化，ETF成为重要选择，具备产品丰富度高、弹性高、渠道便利性高、费用低、决策成本低等优势 [14] - 市场风格可能更向"龙头化"趋势演变，成长风格的β从微盘、小盘成长扩散到中大盘成长 [15] - 行业间的分化或将会远大于历史经验值，赚钱效应更为集中化，未来选行业可能比选股更重要 [4][15] - 低利率环境下，配置单一资产已难满足收益目标，指数化投资更适配资产配置需求 [18]

资金流向与行业主题ETF表现 - 9月1日至9月9日期间，12只股票ETF净流入金额均超10亿元，且均为行业主题ETF [1] - 电池ETF成为资金新追捧对象，广发电池ETF、汇添富电池50ETF、招商电池ETF分别净流入35.23亿元、22.97亿元、21.17亿元 [3] - 芯片、人工智能等赛道遭遇资金流出 [3] 电池ETF资金流入分析 - 名称含"电池"字样的股票ETF在9月1日至9月9日合计吸引超100亿元净流入 [6] - 富国锂电池ETF、电池ETF嘉实净流入金额分别为7.22亿元、6.60亿元 [6] - 近一个月（8月9日至9月9日）汇添富电池50ETF、招商电池ETF回报率均达40% [6] - 资金流入原因包括：电池板块龙头公司2025年上半年业绩亮眼、固态电池产业化加速、市场资金从TMT切换至电池领域 [6][7] - 固态电池领域被机构预测2030年全球出货量达较高规模，市场空间广阔 [7] 券商ETF持续吸金表现 - 国泰证券ETF在9月1日至9月9日净流入50.84亿元，为同期唯一超50亿元流入的股票ETF [9] - 鹏华化工ETF、华宝券商ETF净流入分别为46.88亿元、30.90亿元 [9] - 8月国泰证券ETF、华宝券商ETF已分别净流入88.42亿元、38.17亿元 [9] - 券商ETF吸金主因：市场成交活跃（多次突破万亿）、经纪业务和两融业务直接受益、估值未达历史极值且具备吸引力 [10] 其他主题ETF及跨境ETF动向 - 永赢黄金股ETF、机器人ETF易方达在9月以来分别吸引20多亿元净流入 [10] - 港股ETF在9月1日至9月5日当周吸引153.6亿元资金流入，为净流入最多板块 [10] - 港股吸引力来源：估值大幅低于纳斯达克指数、新兴产业（如人工智能和创新药）成长空间清晰、南向资金定价权提升 [11] 非宽基ETF趋势与市场影响 - 6月至8月非宽基型ETF净流入达2279亿元，而宽基型ETF净流出1978亿元 [13] - 主题型、行业型、策略型ETF净流入逐月加速，居民资金通过ETF"跑步入场" [13] - ETF成为居民入市重要选择，因产品丰富度高、弹性高、渠道便利、费用低、决策成本低 [13] - 市场风格可能向"龙头化"演变，成长风格从微盘扩散至中大盘，行业分化或远大于历史经验值 [14] - 选行业可能比选股更重要，赚钱效应更为集中化 [3][14] ETF配置建议与策略 - 需理解ETF交易机制：场内适合短线，场外适合长期定投 [14] - 警惕行业ETF高波动性（如电池、券商ETF波动率显著高于宽基） [14] - 关注流动性风险与产品质量：优先选择规模超50亿元、成立时间超3年的ETF [14] - 减少频繁交易以避免成本侵蚀收益 [14] - 可采用核心—卫星策略：核心部分选宽基ETF保稳定，卫星部分配行业/主题ETF博收益 [15] - 低利率环境下，指数化投资因风险分散、机制透明、成本低、弹性高等优势更适配资产配置需求 [15]

全国企业年金概况 - 截至二季度末，全国企业年金投资资产净值约3.8万亿元（38,142.88亿元），共建立组合5,987个 [1][2][3] - 企业年金近三年累计收益率为6.27%，2024年和2023年投资收益率分别为4.77%和1.21% [1][2] - 单一计划中，固定收益类组合近三年累计收益率为10.49%，含权益类组合为5.84% [3][4] - 集合计划中，固定收益类组合近三年累计收益率为9.67%，含权益类组合为4.61% [4][5] 企业年金投资组合分析 - 单一计划期末资产金额合计34,204.73亿元，其中固定收益类组合资产3,337.57亿元，含权益类组合资产30,867.16亿元 [3][4] - 集合计划期末资产金额合计3,915.70亿元，其中固定收益类组合资产2,058.04亿元，含权益类组合资产1,857.66亿元 [4][5] 基金公司管理规模 - 管理规模超3,000亿元的基金公司有2家，分别为工银瑞信基金和易方达基金 [6] - 工银瑞信基金管理规模从一季度末的约3,151亿元增长至二季度末的3,325亿元 [7] - 管理规模在1,000亿元到3,000亿元的基金公司有4家，其中国泰基金规模从968亿元增长至1,104亿元，华夏基金规模从1,165亿元小幅降至1,162亿元 [8] 养老金产品表现 - 截至二季度末，养老金产品规模约2.45万亿元，二季度投资收益率为1.09%，今年以来收益率为1.67% [1][9] - 权益类资产中，普通股票型产品二季度收益率为1.72%，港股股票型产品二季度收益率达6.85% [9] - 固定收益类资产中，混合型产品二季度收益率为1.19%，普通固收型产品收益率为1.07% [10] - 二季度所有类型养老金产品均实现正收益，成立以来累计投资收益率为35.11% [9][10]

资金流向变化 - 9月1日至9月9日有12只股票ETF净流入金额达到10亿元以上均为行业主题ETF [1] - 资金从芯片人工智能等科技板块转向电池券商等高景气赛道和政策受益领域 [1][3] - 宽基ETF延续整体净流出态势沪深300ETF科创50ETF创业板ETF等净流出较多 [9] 电池ETF表现 - 9月1日至9月9日名称含"电池"字样的股票ETF合计吸引超过100亿元净流入资金 [4] - 广发电池ETF汇添富电池50ETF招商电池ETF分别获得35.23亿元22.97亿元21.17亿元净流入 [1][4] - 8月9日至9月9日汇添富电池50ETF招商电池ETF回报率均达到40% [4] - 电池ETF持仓中"含固量"较高吸引资金布局固态电池新兴技术领域 [4] 券商ETF表现 - 9月1日至9月9日国泰证券ETF净流入50.84亿元为唯一吸金规模超50亿元的股票ETF [8] - 鹏华化工ETF华宝券商ETF分别净流入46.88亿元30.90亿元 [8] - 8月1日至8月31日国泰证券ETF华宝券商ETF分别净流入88.42亿元38.17亿元为当月吸金规模第一和第四大股票ETF [8] 港股ETF表现 - 9月1日至9月5日当周港股ETF吸引153.6亿元资金流入为净流入金额最多的上市板块 [10] - 港股科技估值大幅低于纳斯达克指数南向资金定价权提升推动估值修复 [10] 非宽基ETF趋势 - 6月至8月非宽基型ETF净流入达2279亿元其中主题型行业型策略型ETF显著净流入且逐月加速 [12] - 宽基型ETF连续3个月净赎回净流出规模达1978亿元 [12] - 居民资金入市方式发生变化ETF成为重要选择因产品丰富度高弹性高渠道便利性高费用低决策成本低 [13] 市场风格影响 - 行业间分化或远大于历史经验值赚钱效应更为集中化未来选行业可能比选股更重要 [1][15] - 市场风格更向龙头化趋势演变成长风格从微盘小盘成长扩散到中大盘成长 [15] 行业基本面分析 - 电池板块龙头公司2025年上半年业绩出色投资者对板块未来盈利预期提升 [4] - 固态电池产业化加速多家车企计划未来几年实现装车机构预测2030年全球出货量达较高规模 [4] - 券商板块受益市场成交活跃两市成交额多次突破万亿经纪业务和两融业务直接受益动态估值未达历史极值 [8]

核心观点 - 主动权益基金仓位整体抬升，多维弹性品种获得增持，投顾组合在结构优化中侧重混合型基金和特定策略产品 [3][32][35] - 股债中枢型组合业绩普遍跑输同类FOF及基准，而赛道型中的新能源、红利、央国企组合以及区域型中的港股策略表现相对领先 [3][16][17][22][23] - 调仓活动聚焦于主动权益、QDII及行业主题指数产品，科技、黄金、机器人等板块成为增持重点 [3][40][65][68] 基金投顾组合总体情况 - 截至2025年8月末，天天基金APP上线投顾组合总数达454只，较上月增加4只，新增消费、医药、红利赛道型组合各1只及海外策略区域型组合1只 [3][9] - 组合结构以股债中枢型为主（399只），赛道型35只，区域型20只，其中进取型组合在股债中枢型中数量最多 [3][9] - 华宝证券、国联证券、南方基金、中欧财富等前十大机构上线组合数量占比达66%，2022年2-5月为组合成立高峰期，单月新增超20只 [12] 投顾组合业绩表现跟踪 - 股债中枢型组合过去一年及本月收益率中位数均跑输同类型FOF产品和基准，例如进取型组合本月收益率中位数8.97%，低于FOF的9.69%及基准的11.19% [3][16][17] - 赛道型组合本月全部实现正收益，其中新能源、红利、央国企组合中位数跑赢基准，新能源组合收益率中位数16.46%高于基准的15.15% [3][22][23] - 区域型组合中港股策略表现突出，本月收益率中位数8.08%跑赢基准的2.23%，而海外策略组合1.93%跑输基准的2.06% [3][22][23] - 年内收益领先组合包括进取型的安鑫激进90（43.13%）、平衡型的桃李不言（22.80%）及稳健型的国泰闲钱稳步走（11.72%） [19][21] - 夏普比率突出组合为进取型的全球精选（2.73）、平衡型的万家安鑫全球投（2.71）及稳健型的招商闲钱佳（3.46） [20][21] 持仓基金仓位变化 - 稳健型组合增持混合型基金（仓位升0.41%）并减持指数型基金（仓位降0.50%），同时增持主动权益基金（仓位升0.57%）并减持主动债券基金（仓位降0.78%） [3][32][35] - 平衡型组合增持混合型基金（仓位升0.94%）并减持债券型基金（仓位降1.26%），同时增持主动权益基金（仓位升5.22%）并减持QDII基金（仓位降3.58%） [3][32][35] - 进取型组合增持混合型基金（仓位升0.63%）并减持股票型基金（仓位降0.28%），同时增持主动权益基金（仓位升0.52%）并减持QDII基金（仓位降0.28%） [3][32][35] 投顾组合持仓个基跟踪 - 主动权益基金中最受青睐的为价值风格（刘旭、姜诚、徐彦）、量化策略（王平）及科技主题（农冰立）产品，大成高鑫A被74只组合持有 [37][41] - QDII基金中南方亚洲美元债A人民币（32只组合持有）和华夏恒生科技ETF联接A（24只组合持有）最受欢迎，增持重点为全球债券及恒生科技指数产品 [42][46] - 被动权益基金侧重红利低波策略（如东方红中证东方红红利低波动A，33只组合持有）及行业指数（港股通互联网、白酒），增持方向为黄金、化工、机器人行业主题 [47][48][51] - 固收+基金中景顺长城景颐双利A（27只组合持有）和中欧瑾通A（21只组合持有）受青睐，增持产品包括中欧瑾通、南方卓元、富国久利稳健配置 [52][56] - 主动债券基金以易方达增强回报A（29只组合持有）和鹏华丰享（27只组合持有）为主，华泰保兴安悦A获重点增持 [57][60] 基金投顾调仓情况 - 2025年8月投顾组合调仓107次，较上月减少27次，以进取型（48次）和稳健型（32次）为主，平衡型调仓16次 [63] - 稳健型组合增持QDII基金并减持主动债券基金，平衡型增持主动权益基金并减持主动债券基金，进取型增持被动权益基金并减持主动权益基金 [3][63] - 重点增持的主动权益基金包括科技主题（农冰立，景顺长城品质长青A）、行业轮动策略（胡中原，华商润丰A）及成长风格（高楠，永赢睿信A） [40][65][68] - 被动权益基金中黄金（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF联接A）和机器人（华夏中证机器人ETF联接A）行业主题获增持，QDII中全球科技成长及纳斯达克100指数产品被侧重 [65][68] - 商品基金中华安黄金ETF联接A获8只组合净加仓，成为重点增持对象 [65][68]