德康农牧股价表现 - 德康农牧股价从年初26港元/股最高涨至96港元/股，创历史新高，年内累计涨幅达224%，较年内低点累计上涨269% [1][3] - 6月11日单日涨幅达15.34%，收盘报91.75港元/股 [3] - 股价表现显著超越行业整体水平，A股上市猪企如牧原股份、温氏股份年内涨幅仅6%-12%，部分企业股价下跌超5% [5] 公司基本面 - 2024年营收224.63亿元人民币，同比增长39%，归母净利润41.02亿元人民币，实现同比扭亏为盈（2023年亏损17.75亿元） [3] - 生猪板块收入182.72亿元，同比增长49.1%，增长源于技术赋能、团队管理、疾病防控及育种模式优化 [3] - 2024年单头生猪养殖净利润350-370元，显著高于行业平均水平（散养161元/头，规模养殖302元/头） [4] - 核心育种群数量接近1.5万头，可支撑117万头下游母猪及后备母猪扩繁 [4] 行业现状 - 生猪养殖已连续13个月保持盈利，但今年以来猪价持续下跌，养殖利润逐月收窄 [2] - 5月仔猪、活猪和猪肉均价同比下跌9.95%-18.56%，环比下跌1.12%-2.43% [5] - 全国生猪价格在14.5-15.2元/公斤区间徘徊，猪粮比接近预警区间 [6] - 行业呈现"供强需弱"格局，大部分企业处于微利和保本状态 [6] 公司竞争优势 - 采用"公司+母猪饲养及育肥场"的二号家庭农场养殖模式，实现轻资产运营和稳定农户合作 [4] - 生产布局聚焦育种环节，形成成本优势明显的高效生产模式 [4] - 计划向华南及华东市场扩张，预计未来三年生猪出栏增速30% [4] - 黄羽鸡业务利用种鸡资源优势，提高中慢速及中速型肉鸡比例，出栏量稳中略增 [4] 行业发展趋势 - 成本控制成为竞争关键，牧原股份目标将养殖成本降至12元/公斤（当前12.2元/公斤） [6] - 政策收紧二次育肥，短期或造成猪价下行压力，中长期有利于产能出清和市场平稳 [7] - 下半年若能繁母猪产能合理去化，有助于猪价稳定和盈利持续 [7] - 2025年下半年需求增加或带动猪价阶段性走强，但供应增量可能大于需求增量 [7][8]

富时中国A50指数成分股行情 保险行业 - 中国太保市值3812.11亿，成交额10.41亿，股价54.23元，下跌0.82% [3] - 中国人保市值3481.60亿，成交额7.19亿，股价36.19元，下跌0.17% [3] - 中国平安市值9875.41亿，成交额27.46亿，股价8.62元，下跌1.03% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17925.94亿，成交额38.68亿，股价1177.71元，上涨1.47% [3] - 山西汾酒市值2131.89亿，成交额23.17亿，股价1427.00元，下跌0.47% [3] - 五粮液市值4569.04亿，成交额14.93亿，股价174.75元，上涨0.33% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2221.64亿，成交额12.99亿，股价135.70元，下跌4.06% [3] - 寒武纪-U市值2393.28亿，成交额37.90亿，股价415.90元，下跌1.92% [3] - 海光信息市值3154.13亿，成交额17.89亿，股价573.30元，上涨0.85% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18887.36亿，成交额24.09亿，股价343.74元，下跌0.20% [3] - 长城汽车市值1835.89亿，成交额3.02亿，股价21.45元，下跌0.05% [3] - 京沪高铁市值2818.12亿，成交额3.68亿，股价5.76元，上涨0.17% [3] 石油与航运行业 - 中国石化市值7226.22亿，成交额14.96亿，股价5.96元，上涨1.77% [3] - 中远海控市值16801.33亿，成交额17.11亿，股价9.18元，上涨0.85% [3] 煤炭与电池行业 - 陕西煤业市值1953.54亿，成交额24.08亿，股价246.26元，上涨1.18% [3] - 中国神华市值7848.07亿，成交额9.84亿，股价39.50元，上涨1.87% [3] - 宁德时代市值11227.76亿，成交额7.32亿，股价20.15元，下跌0.16% [3] 电力与互联网服务行业 - 长江电力市值1951.90亿，成交额23.99亿，股价21.71元，上涨0.69% [4] - 中国核电市值3431.06亿，成交额7.53亿，股价9.49元，上涨0.85% [4] - 东方财富市值7504.40亿，成交额43.30亿，股价30.67元，下跌0.09% [4] 证券与食品饮料行业 - 中信证券市值3957.09亿，成交额13.71亿，股价26.70元，上涨0.07% [4] - 海天味业市值2248.15亿，成交额8.62亿，股价40.43元，上涨0.77% [4] 消费电子与化学制药行业 - 恒瑞医药市值3423.27亿，成交额18.36亿，股价32.67元，上涨2.38% [4] - 立讯精密市值4090.93亿，成交额49.98亿，股价20.60元，下跌3.57% [4] - 工业富联市值2368.21亿，成交额36.48亿，股价51.84元，下跌2.92% [4] 家电与农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2489.82亿，成交额11.42亿，股价44.45元，下跌0.34% [4] - 格力电器市值2337.28亿，成交额10.60亿，股价24.91元，上涨2.01% [4] - 海尔智家市值2351.18亿，成交额7.68亿，股价43.04元，上涨0.19% [4] 物流与医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2812.99亿，成交额9.74亿，股价232.01元，下跌0.24% [4] - 顺丰控股市值1694.84亿，成交额10.72亿，股价49.68元，下跌1.94% [4] - 万华化学市值2480.37亿，成交额7.15亿，股价53.98元，下跌0.28% [4] 有色金属与通信服务行业 - 紫金矿业市值5015.19亿，成交额15.84亿，股价5.75元，上涨0.27% [4] - 中国建筑市值2375.92亿，成交额7.35亿，股价5.31元，上涨0.35% [4] - 中国联通市值1660.14亿，成交额10.28亿，股价18.87元，上涨0.76% [4]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 农业板块反弹，农林牧渔（申万）行业指数涨1.62%，沪深300、上证综指均下跌0.25%，在申万31个一级行业中涨幅排第3，因中美关系波折农业板块防御性体现 [12] - 生猪供应压力大，价格僵持，25年猪价或窄幅波动，成本博弈是竞争重点，建议选成本优势突出标的再结合估值 [5][6] - 白羽鸡苗价小幅下降，引种担忧缓解，海外引种受阻给国产育种企业带来机会 [7] 各目录总结 行情回顾 - 农业板块反弹，农林牧渔（申万）行业指数涨1.62%，沪深300、上证综指均下跌0.25%，在申万31个一级行业中涨幅排名第3 [12] - 因中美关系波折，农业板块防御性体现，行业指数逆势上涨，生猪养殖、动物疫苗领涨，农产品加工调整较大 [13][15] 养殖产业链追踪 生猪 - 价格方面，供应压力大，价格震荡，截至6月15日全国生猪均价14.06元/公斤，较上周下跌1.82%，底部区域难跌难涨，养殖端缩量抗价，5月出栏体重降幅有限，消费疲软，供给压力大，25年下半年生猪供应或增加 [17] - 盈利方面，截至6月13日当周，自繁自养生猪头均亏损3元左右，外购仔猪头均亏损211元，较上周多亏90元，行业进入盈亏附近 [18] - 存栏方面，5月能繁存栏环比增加，钢联农产品、涌益资讯5月能繁存栏环比分别+0.32%、+0.92%，5月自繁自养盈利尚可，产能惯性增加 [5][19] - 25年猪价或窄幅波动，产能去化慢，成本博弈是竞争重点，建议关注成本优势突出标的，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份等 [20][21] 白羽鸡 - 苗价窄幅震荡，截至6月13日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格2.70元/羽，较上周下跌0.2元/羽，肉毛鸡价格3.58元/斤，较上周下跌1.10%，天气转热和需求低迷致毛鸡价格下跌带动苗价下行 [30] - 引种担忧缓解，2025年1 - 4月祖代雏鸡更新25.49万套，同比下降25万套左右，当前祖代、父母代存栏高位，25年产业链上下游供给充足，海外引种受阻给国产育种企业带来机会 [30] 种植产业链追踪 - 白糖调整下跌，截至25年6月13日，柳州白砂糖价格6090元/吨，较上周跌60元/吨 [36] - 大豆小幅下跌，截至25年6月13日，巴西大豆到岸完税价3707元/吨，较上周跌1.3% [36] - 棉花小幅波动，截至25年6月13日，棉花价格14820元/吨，较上周涨1.90% [36] - 玉米窄幅震荡，截至25年6月13日，全国玉米均价2356元/吨，较上周小幅涨20元/吨 [36]

中证主要消费指数表现 - 截至2025年6月17日13:49，中证主要消费指数(000932)盘中震荡，成分股涨跌互现，山西汾酒领涨1.79%，新诺威领跌3.06%，主要消费ETF(159672)上涨0.13%，最新价报0.75元 [1] - 主要消费ETF自成立以来最高单月回报24.35%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅5.70%，上涨月份平均收益率4.87%，近6个月超越基准年化收益2.52% [2] - 主要消费ETF今年以来最大回撤5.87%，相对基准回撤0.34%，管理费率0.50%，托管费率0.10%，为可比基金中最低 [2] 白酒行业分析 - 多地"禁酒令"积极落实，针对时间、场景等文件陆续发布并严格执行，导致市场对白酒担忧加剧，长期将推动产业转型升级 [1] - 新政叠加淡季需求弱及电商补贴力度大，高端酒批价波动下行，白酒板块估值处于底部区间，基本面预期较低，加速下跌后更具配置价值 [1] - 白酒行业竞争加剧，分化集中趋势不变，头部酒企通过品牌壁垒和战略升级扩大市场份额，建议关注高端酒和区域龙头 [1] 指数估值与成分 - 中证主要消费指数最新市盈率(PE-TTM)18.78倍，处于近1年0.4%分位，估值低于近1年99.6%时间，处于历史低位 [2] - 前十大权重股合计占比67.15%，包括伊利股份(9.86%)、贵州茅台(10.39%)、五粮液(9.12%)、牧原股份(6.95%)、山西汾酒(6.88%)等 [3] - 权重股表现分化，山西汾酒涨1.79%(权重6.88%)，东鹏饮料跌2.34%(权重3.40%)，贵州茅台微涨0.09%(权重10.39%) [5] 指数编制规则 - 中证主要消费指数反映中证800样本中消费行业证券整体表现，按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业编制 [2]

东方盛虹 - 控股股东一致行动人盛虹苏州计划6个月内增持公司A股股份，金额不低于5亿元不超过10亿元 [1] - 公司主营业务为石化及化工新材料、涤纶长丝的研发、生产和销售 [1] - 所属行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工 [1] 艾为电子 - 自主研发的超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品即将量产，填补国内空白 [1] - 公司主营业务为集成电路芯片研发和销售 [1] - 所属行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [1] *ST九有 - 收到上海证券交易所终止上市决定，将转入全国中小企业股份转让系统 [2] - 公司主营业务为综合性营销服务和化妆品销售业务 [2] - 所属行业为通信-通信设备-通信终端及配件 [2] 杭州园林 - 拟投资不超过4.5亿元建设智慧生态设计研发总部 [2] - 公司主营业务为风景园林设计服务和工程总承包服务 [2] - 所属行业为建筑装饰-基础建设-园林工程 [3] 天成自控 - 拟投资2000万元设立全资子公司 [3] - 公司主营业务为工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅的研发设计、生产和销售 [3] - 所属行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [4] 雷迪克 - 拟4000万元受让投资基金份额，将间接持有北方机械20%股权权益 [4][5] - 公司主营业务为汽车轴承的研发、生产和销售 [6] - 所属行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [6] 江波龙 - 全资子公司与Sandisk签署合作备忘录，将推出定制化UFS产品及解决方案 [6] - 公司主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造与销售 [6] - 所属行业为电子-半导体-数字芯片设计 [6] 通达股份 - 董事及高管拟合计减持不超过0.029%公司股份 [6] - 公司主营业务为智慧交通、移动医疗 [7] - 所属行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他 [8] 银轮股份 - 控股子公司朗信电气完成北交所上市辅导验收 [8] - 公司主营业务为热交换器、汽车空调等热管理产品及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售 [8] - 所属行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [9] 鸿利智汇 - 控股股东获得不超过4500万元股票增持专项贷款 [9] - 公司主营业务为LED半导体封装和LED照明 [10] - 所属行业为电子-光学光电子-LED [11] 丰山集团 - 股东拟合计减持不超过98.3万股公司股份 [11][12] - 公司主营业务为农药原药、制剂及农药中间体的研发、生产和销售 [12] - 所属行业为基础化工-农化制品-农药 [13] 快可电子 - 股东拟减持不超过2%公司股份 [13] - 公司主营业务为光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售 [14] - 所属行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [15] 中电鑫龙 - 董事拟减持不超过0.81%公司股份 [15] - 公司主营业务为智慧城市业务、智慧用能业务和新能源业务 [16] - 所属行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [17] 迈赫股份 - 股东拟减持不超过1.5%公司股份 [17] - 公司主营业务为基于机器人和物联网技术的高端智能装备系统和智慧物联系统的研发设计、制造集成销售和智慧运维等服务 [17] - 所属行业为机械设备-自动化设备-机器人 [18] 元道通信 - 股东拟减持不超过1.01%公司股份 [18] - 公司主营业务为通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务 [18] - 所属行业为通信-通信服务-通信工程及服务 [19] 牧原股份 - 发行H股备案申请材料获中国证监会接收 [19] - 公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰 [20] - 所属行业为农林牧渔-养殖业-生猪养殖 [21] 杰创智能 - 中标1123.62万元警械装备采购项目 [21] - 公司主营业务为智慧安全和智慧城市的产品研发和制造，以及总体集成业务 [21] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [22] 重庆钢铁 - 与重钢集团签署10.81亿元资产转让合同 [22] - 公司主营业务为生产和销售热轧薄板、中厚板、螺纹钢、线材、钢坯、钢铁副产品及焦炭煤化工制品及水渣等 [22] - 所属行业为钢铁-普钢-板材 [23] 铂科新材 - 股东拟减持不超过1.01%公司股份 [23] - 公司主营业务为金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感等磁元件的研发、生产和销售 [23] - 所属行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 [24] 智迪科技 - 股东拟减持不超过1%公司股份 [24] - 公司主营业务为键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售 [24] - 所属行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [25]

银行板块 - 农业银行市值19704.04亿，成交额8.69亿，股价5.63，涨跌幅0.00% [2] - 中国银行市值15779.19亿，成交额9.22亿，股价5.36，跌幅0.37% [2] - 交通银行市值5747.94亿，成交额4.09亿，股价7.74，跌幅0.26% [2] - 招商银行市值22500.99亿，成交额11.64亿，股价45.85，涨幅0.15% [2] - 工商银行市值25483.05亿，成交额9.31亿，股价7.15，涨幅0.14% [2] - 兴业银行市值5047.34亿，成交额6.71亿，股价23.85，跌幅0.46% [2] - 平安银行市值2282.14亿，成交额7.04亿，股价11.76，跌幅0.25% [2] - 邮储银行市值5364.61亿，成交额6.74亿，股价5.41，跌幅0.18% [2] - 中信银行市值4729.84亿，成交额2.23亿，股价8.50，涨幅0.83% [2] - 光大银行市值2398.87亿，成交额2.44亿，股价4.06，跌幅0.49% [2] 保险行业 - 中国太保市值3790.00亿，成交额4.98亿，股价8.57，跌幅1.10% [3] - 中国人保市值3471.98亿，成交额15.09亿，股价36.09，跌幅0.28% [3] - 中国平安市值9864.48亿，成交额4.74亿，股价54.17，跌幅1.61% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17799.07亿，成交额23.09亿，股价174.22，涨幅1.16% [3] - 山西汾酒市值2125.42亿，成交额12.82亿，股价117.74，跌幅0.45% [3] - 五粮液市值4570.21亿，成交额10.48亿，股价1416.90，跌幅0.38% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2226.39亿，成交额23.90亿，股价135.55，跌幅2.02% [3] - 寒武纪-U市值2404.55亿，成交额12.92亿，股价416.79，涨幅1.07% [3] - 海光信息市值3150.64亿，成交额7.84亿，股价576.00，跌幅3.61% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18884.62亿，成交额15.75亿，股价5.75，跌幅0.21% [3] - 长城汽车市值1833.33亿，成交额1.83亿，股价343.69，涨跌幅0.00% [3] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2813.23亿，成交额2.14亿，股价21.42，跌幅0.19% [3] 石油行业 - 中国石化市值2527.93亿，成交额8.17亿，股价5.98，涨幅1.18% [3] - 中远海控市值7250.47亿，成交额8.66亿，股价16.32，涨幅0.78% [3] - 中国白酒市值16636.61亿，成交额8.73亿，股价9.09，涨幅1.24% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1939.97亿，成交额14.08亿，股价247.40，涨幅0.18% [3] - 中国神华市值7770.58亿，成交额4.50亿，股价39.11，涨幅1.16% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11279.73亿，成交额4.32亿，股价20.01，涨幅0.30% [3] 电力行业 - 长江电力市值7443.23亿，成交额14.02亿，股价9.43，跌幅0.13% [4] - 中国核电市值1939.56亿，成交额3.26亿，股价21.66，涨幅0.21% [4] 互联网服务行业 - 东方财富市值3423.15亿，成交额23.14亿，股价30.42，跌幅0.32% [4] 证券行业 - 中信证券市值3939.30亿，成交额7.77亿，股价18.58，跌幅0.37% [4] - 国泰海通市值2245.93亿，成交额6.70亿，股价26.58，涨幅0.81% [4] 食品饮料行业 - 海天味业市值3275.60亿，成交额5.73亿，股价40.39，涨幅0.67% [4] 消费电子行业 - 立讯精密市值3451.00亿，成交额32.70亿，股价32.60，跌幅2.79% [4] - 工业富联市值2363.14亿，成交额19.09亿，股价20.67，涨幅2.16% [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值4104.83亿，成交额12.57亿，股价52.26，跌幅2.59% [4] 家电行业 - 格力电器市值2330.72亿，成交额7.11亿，股价43.19，涨幅0.54% [4] - 海尔智家市值2359.37亿，成交额4.49亿，股价24.84，跌幅0.13% [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2494.87亿，成交额7.34亿，股价44.54，涨幅1.72% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2495.35亿，成交额6.50亿，股价49.98，跌幅1.65% [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2821.35亿，成交额4.52亿，股价54.05，跌幅0.15% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4993.93亿，成交额8.48亿，股价18.79，跌幅0.16% [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1653.89亿，成交额4.92亿，股价5.29，涨幅0.38% [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2371.79亿，成交额3.56亿，股价5.74，涨幅0.17% [4]

畜牧养殖指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.48% [1] - 成分股中牧股份(600195)上涨3.86%，梅花生物(600873)上涨1.98%，普莱柯(603566)上涨1.84%，溢多利(300381)上涨1.68%，天马科技(603668)上涨1.59% [1] - 畜牧ETF(159867)近1年日均成交2178.24万元，近3个月超越基准年化收益4.24% [1] 农业产业发展报告 - 2024年中国粮食产量首次达到1.4万亿斤，亩产增加5.1公斤，蛋类、水产品产量创新高 [1] - 2025年粮食总产量预计达1.426万亿斤，大豆油料扩种持续增效，生猪产能调控成效显现，畜产品和水产品供应稳定 [1] 生猪行业分析 - 母猪、仔猪补栏制约及商品猪降重出栏将限制未来生猪供给，远期行情有利因素增加 [2] - 生猪板块估值处于历史低位，行业优势企业红利属性增强 [2] - 需求端国内经济稳定性和韧性加强，猪肉消费有望支撑猪价预期和板块走势 [2] 中证畜牧养殖指数成分 - 指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券，反映行业整体表现 [2] - 前十大权重股包括海大集团、牧原股份、温氏股份等，合计占比68.9% [2]

政策动态 - 国家药监局拟对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 [2][4] - 大连市、湖北省将于7月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [5] - 广东省加快推动核医疗产业高质量发展行动方案提出加快放射性诊疗药物研发 支持企业加强新靶点、新机制、新类型放射性药物研发 [5] 宏观经济数据 - 5月份全国规模以上工业增加值同比增长5.8% 环比增长0.61% [4] - 5月份全国服务业生产指数同比增长6.2% 比上月加快0.2个百分点 [4] - 5月份社会消费品零售总额41326亿元 同比增长6.4% [4] 国际动态 - 美国将暂缓对俄罗斯实施制裁 [2][6] - 美英达成贸易协议条款 美国为英国汽车进口设定每年10万辆配额 征收10%关税 [2][6][9] - 美国废除对英国航空航天业征收的关税 [9] 资本市场 - 美股三大指数集体收涨 纳指涨1.52% 标普500指数涨0.94% 道指涨0.75% [7] - 费城半导体指数涨超3% 创2月下旬以来收盘新高 [7] - 纳斯达克中国金龙指数涨超2% [7] 公司动态 - 美的集团拟以50亿元-100亿元回购股份 [9] - 重庆钢铁与重钢集团签署10.81亿元资产转让合同 [9] - 牧原股份发行H股备案申请材料获中国证监会接收 [9] - 五洲新春拟定增募资不超10亿元 用于具身智能机器人等项目 [9] - 中天科技近期中标通信、电力系列项目 金额共计36.17亿元 [9] - 东方盛虹控股股东一致行动人拟5亿元至10亿元增持公司股份 [9] 券商观点 - 华泰证券看好家电板块投资机会 认为白电龙头具备核心资产特征 海外本土化推动家电强产业出海 AI+创新突破成长天花板 [11] - 中信建投认为风机行业拐点明确 预计2025年行业中标均价上涨5%-10% 2026年主机毛利率有望明显增长 [12] 新股申购 - 北交所新股广信科技申购 发行价格10元/股 申购上限95万股 [4]

焦点事件 - 巴奴国际控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招银国际 [1] - 2024年一季度及2025年一季度，公司分别实现收入5.639亿元、7.087亿元，同期经调整净利润分别为5750万元、7670万元 [1] - 截至最后实际可行日期，巴奴的直营门店网络覆盖全国39个城市，门店数量达到145家，较2021年末增长74.7% [1] 宏观要闻 - 5月份全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61% [2] - 5月份全国服务业生产指数同比增长6.2%，比上月加快0.2个百分点 [2] - 5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4% [2] 产业动态 - 国家药监局组织起草《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 [3] - 广东省发改委印发《广东省加快推动核医疗产业高质量发展行动方案（2025-2030年）》，提出到2030年培育3~5家核医疗龙头企业和一批专精特新企业 [5] - 国家广播电视总局实施针对互联网电视自动续费服务的专项规范管理措施 [4] 公司聚焦 - 美的集团拟以集中竞价交易方式回购部分A股股票，回购金额不超过100亿元且不低于50亿元，回购价格不超过100元/股 [6] - *ST中地拟1元转让房地产开发业务相关资产及负债，未来将聚焦于物业服务和资产管理与运营等轻资产业务 [7] - 牧原股份发行H股备案申请材料获中国证监会接收 [8] - 云路股份董事长兼总经理李晓雨被留置，暂由副董事长雷日赣代行董事长职责 [9] - *ST九有被终止上市，证监会拟对公司处以850万元罚款，对李明处以1500万元罚款并采取10年市场禁入措施 [10] - 韦尔股份证券简称变更为"豪威集团" [11] - 三只松鼠终止收购湖南爱零食科技控制权 [12] - 渤海汽车拟以发行股份及支付现金的方式收购4家汽车零部件企业股权 [13] - 新华网控股股东由新华社变更为新华投控 [13] - 珠江啤酒选举黄文胜为新任董事长 [14] - 奥精医疗创始人、实控人之一崔福斋逝世 [14] - 五洲新春拟定增募资不超10亿元 [15] - 飞龙股份获得两家客户大功率数据中心专用电子水泵订单 [16] - 新迅达拟择机出售持有的华立科技全部股票 [17] - 飞天诚信董事、副总经理计划减持不超过400万股 [18] - 善水科技拟投资60亿元建设化工新材料项目 [19]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 大豆供需报告整体中性，海内外肉牛及原奶景气有望共振 [1] - 全球大豆上半年丰产预估维持，底部看好大周期布局 [1] - 美国 2026 年牛价景气预计向上，牛奶期末库存小幅下调 [5] 各行业总结 种植链农产品 玉米 - USDA6 月供需报告预计 25/26 产季全球玉米产量较 5 月预估调增 1 百万吨（约+0.08%），总使用量调增 1.4 百万吨（约+0.11%），期末库销比环比调减 0.23pcts 至 21.57%；中国玉米 25/26 产季供需预估环比持平，期末库销比同比减少 5.97pcts 至 56.75% [1][18][19] - 国内玉米价格处于历史周期底部，中长期供需平衡趋于收紧，后续价格底部支撑较强，有望维持温和上涨 [1][21] 大豆 - USDA6 月供需报告 25/26 产季全球大豆产量环比 5 月预估持平，总使用量环比调增 10 万吨（约+0.02%），期末库存环比调增 97 万吨（约+0.78%），期末库销比同比调减 0.81pcts、环比调增 0.22pcts 至 29.54% [2] - 2025 上半年全球大豆供应充裕，价格预计维持底部震荡，当前豆系产品价格处于历史周期低位，看好底部左侧布局 [2] 小麦 - USDA6 月供需报告 25/26 产季全球小麦产量环比调增 7 万吨（约+0.01%），总使用量环比调增 180 万吨（约+0.22%），期末库存环比调减 297 万吨（约-1.12%），期末库销比环比调减 0.44pcts 至 32.45%；中国小麦 25/26 年度期末库销比环比调增 0.47pcts 至 83.07%，整体供给充裕 [3] - 国内小麦供应充足，预计后续或随玉米中枢上移修复 [3] 白糖 - 市场维持 2025/26 产季全球主产区丰产预期，国内短期食糖消费将进入旺季，但后续进口到港量预计增加，糖价或随外盘震荡偏弱运行；我国农业部 2025 年 6 月报告预测，国内 2025/26 食糖预计增产量下调至 4 万吨 [4] 棉花 - USDA6 月供需报告预测 2025/26 产季全球产量下降，需求减少，期末库销比预计下调 1.16pcts 至 65.22%，全球供需维持宽松格局；中国本次产需预测未作调整，期末库存消费比维持 101.42%预测 [4] - 需求出现积极变化前，国内棉价预计仍将维持偏弱震荡走势 [4] 养殖链农产品 牛肉 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国牛肉市场供给加速调减，预估 2025Q2 - Q4 以及 2026Q1 单季小公牛价格分别同比+19.9%、+19.4%、+20.7%、+10.7% [5] - 2024 年末国内牛存栏结束连续五年增势，同比调减 4%以上；国内基础母牛自 2023 年下半年呈调减趋势，且于 2024 年明显加速，国内牛周期有望于 2025 年迎来拐点，牛肉价格后续或维持筑底上行走势 [5][8][90][91] 原奶 - 在产区减产和海外消费共同驱动下，海外全脂奶粉价格自 2023 年开启反转上行，国内肉牛与原奶共振有望推动原奶景气反转 [8] - 国内奶牛产能自 2023 年中开始去化，后续在产量收缩、肉奶共振和进口减量共同推动下，国内原奶价格有望在 2025 年下半年开启反转上行走势 [8] 猪肉 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国猪肉市场供应和消费均较上一年度有所增长，消费增长略高于供应 0.17%，市场规模进一步扩大 [8] - 国内能繁母猪产能维持低波动状态，2025 年 4 月末官方能繁存栏环比持平，预计 2025 年养殖端有望维持较好盈利 [8] 禽 - 高致病禽流感影响趋弱，叠加养殖盈利驱动，6 月上调火鸡产量预测，2026 年美国肉鸡、火鸡产量预计分别同比+1.1%、+5.7% [9] - 国内白鸡供给今年供给侧预计有所恢复，但受品种结构变化影响预计实际增量有所打折；黄鸡供给维持底部，关注内需修复情况 [9] 鸡蛋 - USDA6 月供需报告预计 2026 年美国鸡蛋预估同比增产 6% [9] - 中国当前鸡蛋供给较为充裕，卓创口径下全国 5 月在产蛋鸡存栏环比+0.38%，预计鸡蛋市场后续供应将保持充足状态，2025 年整体蛋价压力较大 [9] 投资建议 - 肉牛推荐光明肉业等 [10] - 饲料推荐海大集团等 [10] - 生猪推荐德康农牧、牧原股份等 [10] - 禽推荐立华股份、益生股份等 [10] - 动保推荐科前生物、回盛生物等 [10] - 种植链推荐海南橡胶、荃银高科等 [10]