市场整体表现 - A股三大股指集体上涨，沪指涨0.69%报3917.36点，深成指涨1.47%报13332.73点，创业板指涨2.23%报3191.98点 [2] - 市场全天成交额约1.88万亿元，较前一交易日有所放量 [2] - 主要指数普遍收涨，科创50指数涨2.04%，沪深300指数涨0.95%，中证500指数涨1.20%，中证1000指数涨1.07% [3] 行业板块表现 - 贵金属、通信设备、电子元器件等行业板块涨幅居前 [4] 概念板块与个股表现 - 海南省国资、海南自贸港概念板块涨幅明显，相关个股海南机场、海南华铁、海南高速、海汽集团、海南发展、海南橡胶均涨停 [4] - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关，释放政策红利 [4] - 钨矿、半导体设备、光通信等概念板块亦表现亮眼 [4]

一、行情回顾 市场全天震荡走强，沪指重返3900点上方，创业板指涨超2%。海南板块集体爆发，海南矿业、海南橡胶等近20股涨停。算力硬件股再度走强，亨通光电、 长飞光纤等涨停。半导体产业链走强，珂玛科技、立昂微等涨停。下跌方面，AI医疗概念下挫，华人健康跌超9%。个股涨多跌少，沪深京三市超2900股飘 红，今日成交1.88万亿。 二、当日热点 1.海南自贸港 海南自贸港概念今日掀涨停潮。海南发展、海汽集团、海南瑞泽等多股连板，中国中免、海马汽车等多股涨停。 据三亚市商务局数据，封关后三亚免税销售额连续三日超过1亿元，12月20日全市免税店销售额1.08亿元，同比增长47%。 海南自由贸易港 +7.90% 海南自由贸易港正式启动封关 理曲 | | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值 = | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 海南发展 | 2天2板 | 15.99 | +9.97% | 09:30:03 | 5.63% | 128.49亿 | 公司此前受让海南 | | 002163.S ...

12月22日，德科立盘中上涨2.01%，截至13:22，报154.03元/股，成交14.04亿元，换手率5.83%，总市值 243.81亿元。 资金流向方面，主力资金净流入6888.59万元，特大单买入1.84亿元，占比13.14%，卖出1.45亿元，占比 10.33%；大单买入4.29亿元，占比30.55%，卖出3.99亿元，占比28.45%。 德科立今年以来股价涨121.09%，近5个交易日跌6.07%，近20日涨29.65%，近60日涨0.08%。 今年以来德科立已经7次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为12月9日，当日龙虎榜净买入3.53亿元；买 入总计8.48亿元 ，占总成交额比16.93%；卖出总计4.95亿元 ，占总成交额比9.89%。 责任编辑：小浪快报 德科立所属申万行业为：通信-通信设备-通信网络设备及器件。所属概念板块包括：光电子、CPO概 念、光通信、谷歌概念、5G等。 截至9月30日，德科立股东户数1.73万，较上期增加81.68%；人均流通股9163股，较上期减少2.48%。 2025年1月-9月，德科立实现营业收入6.52亿元，同比增长8.59%；归母净利润4010.70万元，同比 ...

光通信概念走势强劲，截至发稿，汇聚科技（01729）上涨13.37%，报18.48港元；长飞光纤光缆 （06869）上涨9.37%，报56.60港元；剑桥科技（06166）上涨8.20%，报87.80港元；华虹半导体 （01347）上涨5.61%，报71.55港元。 责任编辑：卢昱君 光通信概念走势强劲，截至发稿，汇聚科技（01729）上涨13.37%，报18.48港元；长飞光纤光缆 （06869）上涨9.37%，报56.60港元；剑桥科技（06166）上涨8.20%，报87.80港元；华虹半导体 （01347）上涨5.61%，报71.55港元。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

资料显示，陕西斯瑞新材料股份有限公司位于陕西省西安市高新区丈八七路12号，成立日期1995年7月 11日，上市日期2022年3月16日，公司主营业务涉及高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及 制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、新一代铜铁合金材料等。主营业务收入构成为：高强高 导铜合金材料及制品46.51%，中高压电接触材料及制品22.90%，主营其他14.09%，其他(补充)6.12%， 医疗影像零组件5.31%，高性能金属铬粉5.08%。 斯瑞新材所属申万行业为：有色金属-金属新材料-其他金属新材料。所属概念板块包括：商业航天（航 天航空）、盾构机、CPO概念、光通信、3D打印等。 截至9月30日，斯瑞新材股东户数1.38万，较上期减少3.52%；人均流通股53101股，较上期增加3.65%。 2025年1月-9月，斯瑞新材实现营业收入11.74亿元，同比增长21.74%；归母净利润1.08亿元，同比增长 37.74%。 12月22日，斯瑞新材盘中下跌2.01%，截至10:40，报35.53元/股，成交7.06亿元，换手率2.67%，总市值 274.84亿元。 资金流向方面，主力资金净流出7 ...

公司IPO发行概况 - 公司正式发布北交所上市发行公告及招股说明书，股票代码为920045，网上申购将于12月23日启动[1] - 本次网上申购冻结资金规模有望处于9000亿至1万亿元区间，市场参与热度高[1] 公司业务与技术 - 公司主要聚焦光通信无源光器件领域，产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品[2] - 公司通过差异化战略专注于AI数据中心网络的光纤连接产业链，产品应用于数据中心与电信领域，满足广泛的连接需求[2] - 公司持续创新拓展，其新型光器件产品能满足超级计算机、硅光模块、超工业级光模块、光芯片等特殊高精度应用领域的连接需求[7] - 公司自主研发“亚微米数字化运动控制技术平台”，核心工艺中精密封装精度达0.5μm、精密加工精度达0.15μm、精密测量精度达0.1μm[7] - 截至2025年6月30日，公司及其控股子公司累计取得国内专利111项、国际发明专利1项，同时拥有3项软件著作权[7] 客户与市场地位 - 公司长期服务于AFL、Coherent、海信、Cloud Light等国内外知名企业，产品最终应用于谷歌、亚马逊、微软、英伟达等AI算力核心用户的基础设施建设[7] - 公司是光通信细分赛道“隐形冠军”，稀缺属性凸显[2] - 作为北交所稀缺的AI算力与光通信双主线投资标的，公司与当前北交所已上市企业形成差异化互补，有效填补了相关赛道空白[16] 财务业绩与成长性 - 2022-2024年，公司营业收入由4.75亿元快速增长至13.15亿元，三年复合增长率达66.33%[8] - 2022-2024年，公司扣非归母净利润由5219.90万元增长至1.43亿元[8] - 2025年上半年，公司实现扣非归母净利润1.42亿元，已接近2024年全年水平[8] - 数据中心领域收入贡献占比超过80%，其中AI数据中心相关产品收入增速最快[11] - 2024年无源内连光器件收入实现2.91亿元，同比大幅增长116.97%[11] 研发投入与产品进展 - 2022-2024年，公司研发投入金额分别为3451.20万元、3405.98万元、5264.08万元，研发投入持续加码[11] - 研发投入重点布局于1.6T及以上速率无源内连光器件、硅光集成配套器件、CPO无源内连光器件等前沿产品[11] - 公司1.6T产品已实现少量出货，CPO相关产品亦完成原型设计及客户送样[11] - 在光模块内连领域，800G无源内连光器件已实现大批量出货，1.6T产品进入小批量交付阶段[14] - 在CPO、硅光集成等前沿技术领域，公司已完成原型验证及客户送样[14] 股本结构与估值 - 公司已发行的股份数为5,782.1548万股，本次拟发行1,025万股新股，占发行后总股本15.06%，发行后总股本6,807.1548万股[12] - 公司选择的同行业可比公司为天孚通信、光迅科技、太辰光，均为A股光模块/无源器件领域的领先企业[12] 行业前景与增长动力 - 以ChatGPT为代表的生成式AI催生了海量算力需求，带动全球超大型数据中心建设加速，光互连速率从400G向800G/1.6T升级成为必然趋势[13] - 据Lightcounting预测，2024年全球AI应用光模块销售额同比增长146.48%，2027年全球光模块市场规模将突破200亿美元，数据中心将成为第一大应用市场[13] - 在AI数据中心网络中，公司研发的无源光纤布线产品是不可或缺的重要组成部分，每一个可插拔光模块通常对应一个无源光纤布线产品连接点[13] - 在AI数据中心布线领域，公司可生产288芯至3456芯的超大芯数光纤预端接布线总成，满足高密度互连需求[14] 北交所市场环境 - 随着北交所改革深化，优质成长型企业上市后普遍获得较好表现，逐步形成了“高成长标的-高参与热情-合理价值溢价”的正向反馈循环[16] - 公司聚焦的AI数据中心光互连领域，是当前市场关注度最高、增长确定性最强的主线之一[16]

12月22日，环旭电子盘中上涨2.09%，截至10:18，报26.90元/股，成交4.63亿元，换手率0.79%，总市值 595.95亿元。 分红方面，环旭电子A股上市后累计派现59.33亿元。近三年，累计派现20.33亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，环旭电子十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股5265.84万股，相比上期增加833.75万股。华商甄选回报混合A（010761）位居第四大流通 股东，持股1444.14万股，相比上期增加687.05万股。南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股 东，持股956.74万股，相比上期减少20.91万股。金鹰科技创新股票A（001167）位居第七大流通股东， 持股883.65万股，相比上期减少68.74万股。富国新动力灵活配置混合A（001508）位居第九大流通股 东，持股765.43万股，为新进股东。富国文体健康股票A（001186）位居第十大流通股东，持股690.60 万股，为新进股东。 资金流向方面，主力资金净流入4980.76万元，特大单买入4427.21万元，占比9.55%，卖出2940.24万 元，占比 ...

2025年12月22日，特发信息（维权）（sz000070）触及涨停，涨停价12.94元，涨幅10.03%，总市值 116.50亿元，流通市值115.00亿元，截止发稿，总成交额10.49亿元。 根据喜娜AI异动分析，特发信息涨停原因可能如下，光通信+军工信息化+业务多元化： 1、特发信息以 光通信产业为基础，开展线缆、智慧服务、融合和物业资产经营四大业务板块，提供光纤光缆、智能接 入等产品及解决方案。当下光通信行业发展前景广阔，随着5G网络建设、数据中心扩容等，对光纤光 缆等需求持续增长，公司有望受益于行业发展红利，这为股价上涨提供了基本面支撑。 2、公司业务涉 及军工信息化领域，在当前国际形势复杂多变的背景下，国家对国防军工的重视程度不断提高，军工信 息化作为国防现代化建设的重要组成部分，市场需求不断增加。特发信息在该领域的布局，使其能够分 享行业发展带来的机遇。近期军工板块也受到市场关注，同板块部分个股有活跃表现，形成了一定的板 块联动效应。 3、从资金流向和技术面来看，虽然暂未获取到当日具体资金数据，但从技术形态上，若 该股在涨停前有一定的技术指标向好，如MACD指标形成金叉、股价突破重要压力位等，可 ...

蘅东光主要业务涵盖无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。具体产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产 品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、 PON 光模块无源内连光器件等内连光器件类产 品。 公司通过差异化战略避开了光通信行业的红海竞争，专注于 AI 数据中心网络的光纤连接产业链。其生产的无源光器件产品 主要应用于数据中心（包括 AI 数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（ DCN ）、数据中心间互连（ DCI ）、数通光模块内连、 PON 光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（ C/O ）及 FTTx 等广泛的连接需求。 1、 光通信细分赛道"隐形冠军"，稀缺属性凸显 12 月 19 日， 蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司 （以下简称"蘅东光"）正式发布北交所上市发行公告及招股说明书， 明确股票代码为 920045 ，网上申购将于 12 月 23 日启动，标志着公司 IPO 进入实质发行阶段。 公开资料显示，蘅东光 主要聚焦光通信无源光器件领域，下游应用精准卡位近年来爆发式增长的 AI 数据中心、电信网络光互连等赛道。得益于 此，公司业绩实现了跨越式增 ...

核心观点 - 报告认为2025年12月17日A股市场情绪修复，主要宽基指数全线上涨，其中创业板指领涨，涨幅达3.39% [2][4] - 市场上涨由金融板块午后拉升、海外流动性宽松预期、算力硬件主线活跃及保险行业“开门红”等多因素驱动 [7] - 展望后市，报告提出“慢牛在望，中国资产有望继续重估”，并建议从优质供给创造需求、稀缺供给估值溢价、过剩产能出清及非银金融等四个方向进行配置 [7] 市场表现总结 - **指数表现**：上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨3.39%，上证50上涨1.25%，沪深300上涨1.83%，科创50上涨2.47%，中证1000上涨1.49% [2][7] - **市场广度**：全市场有3623家公司上涨，当日有58只个股涨停 [2][9] - **成交情况**：市场成交额达到1.83万亿元 [2][7] 行业与风格表现 - **领涨行业**：长江一级行业中，电信业务（+5.0%）、金属材料及矿业（+2.7%）、电子（+2.7%）与保险（+2.2%）等行业领涨 [2][7] - **领涨概念**：概念板块中，CPO（+6.59%）、锂矿（+6.39%）、锂电电解液（+5.36%）和光通信（+5.03%）等领涨 [7] - **下跌板块**：国防军工、农产品和煤炭行业下跌；海南自贸港、卫星互联网和两岸融合等概念领跌 [7] - **市场风格**：核心风格表现为成长 > 高估值 > 盈利质量 > 低估值 > 红利 [7] 市场驱动因素分析 - **金融板块拉动**：午后金融板块快速拉升，推动市场放量走高 [7] - **资源品走强**：受海外流动性宽松预期延续、日本加息预期降低及市场情绪修复带动，有色资源品集体走强，能源金属、工业金属及小金属普遍上涨 [7] - **算力硬件主线**：算力硬件方向成为今日主线，光模块、高速铜连接等算力基础设施板块明显活跃，反映了前期调整后市场情绪阶段性回暖，同时国产GPU第二股科创板上市对板块情绪有提振作用 [7] - **保险板块催化**：受保险行业“开门红”布局催化，保险龙头保费收入上涨，非银金融午后拉升 [7] - **下跌原因**：卫星互联网、商业航天、军工信息化等国防军工链条整体承压；海南自贸港、两岸融合等区域概念股回调 [7] 后市展望与配置方向 - **宏观背景**：在“十五五”规划政策指导下，经济新旧动能转换，传统地产拉动的需求端波动下降，新质生产力等供给端拉动经济的影响正在抬升 [7] - **配置方向一：优质供给创造新增需求**：AI、机器人等产业正经历“0>1”的技术商业化关键窗口期，通过技术进步创造新增需求 [7] - **配置方向二：稀缺供给应享估值溢价**：金属等资源品从传统经济周期驱动转向能源转型与地缘政治双轮驱动，长期结构性供需错配下的稀缺性应享估值溢价 [7] - **配置方向三：过剩产能出清带来估值修复**：光伏、化工等行业已迎来“反内卷”政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进一步修复 [7] - **配置方向四：关注非银金融**：在“慢牛”行情中，关注保险和券商方向，低利率环境下居民加配权益类资产的趋势有望强化，带来更多资金入市，利好保险资产端修复及券商基本面改善 [7]