涉及的行业与公司 * **行业**：全球晶圆厂设备市场[1] * **公司**：应用材料、泛林研究、台积电、三星、SK海力士、美光、长鑫存储、长江存储、北方华创、中微公司、Teradyne、ARM Holdings[10][7][12][15] 核心观点与论据 * **市场增长趋势**：多家主要投行对2026年全球晶圆厂设备市场持乐观态度，预计将持续增长，增长率预测在中高个位数至低双位数之间[1][2] * 摩根士丹利预测2026年WFE市场规模为1290亿美元，同比增长11%，并进一步将2027年增长率上调至13%（达1450亿美元）[3] * 高盛上调2026年WFE增长预期至9-11%[4] * 伯恩斯坦预测2026年WFE市场规模约1320亿美元，同比增长10%[5] * **主要增长驱动力**：增长主要由人工智能、高性能计算和存储器的强劲需求驱动[1][2] * **AI/HPC基础设施**：AI模型训练和推理需求持续推动超大规模企业增加资本支出，AI数据中心建设，特别是高端逻辑和高带宽存储器，是WFE支出的核心动力[6][7] * **存储器支出复苏**： * DRAM：受AI服务器对HBM的旺盛需求驱动，主要制造商为满足预计2025-2026年达25%的比特增长率，将持续进行产能扩张和技术升级，预计DRAM WFE在2026年将实现强劲增长（摩根士丹利预测+17%）[7] * NAND：支出已从历史低位反弹，制造商正将现有低层数NAND产能升级至200层以上QLC架构以满足需求，预计2026年NAND WFE将有显著增长（摩根士丹利预测+28%）[7] * **高端逻辑投资**：台积电为满足AI/HPC和智能手机对先进制程（如N2、N3）的需求，资本支出保持高位，技术向全环绕栅极、背面供电等方向发展，增加了刻蚀和沉积等工艺步骤的复杂性和设备强度[7][8] * **设备类型偏好**：由于3D架构（GAA、3D NAND、4F2 DRAM）的普及，对垂直堆叠技术的依赖增加，刻蚀和沉积设备的增长预计将超越整体WFE市场，因此在刻蚀和沉积领域占据主导地位的公司（如应用材料、泛林研究）被普遍看好[9][10] * **中国市场展望**：整体中国WFE支出预计将保持韧性或温和下降，主要得到本土逻辑（AI GPU）和存储器（长鑫存储、长江存储）产能建设的支撑，但在成熟制程领域，本土设备厂商（如北方华创、中微公司）的市场份额预计将持续增长[11][12] * **风险与关注点**： * 部分报告认为半导体设备行业处于“中周期”，增长势头可能在2026年略有放缓或趋稳[13] * 对中国的进一步出口管制可能带来下行风险[14] * 投资者密切关注AI支出的可持续性以及超大规模企业资本支出的长期能见度[14] * **投资建议**： * 普遍看好因刻蚀/沉积比例高而具有结构性优势的头部设备商，如应用材料、泛林研究[15] * 根据各细分市场增长前景和客户结构，对特定公司进行了评级调整（如：上调Teradyne，下调ARM Holdings等）[15] * 对中国市场，关注具有本土化增长逻辑和持续获得市场份额的本土设备供应商[16] 其他重要内容 * **中国市场分化**：西方设备商对2026年中国市场持谨慎态度（部分预计其中国营收占比将下降），主因是设备本土化率提升（从约21%加速至29%），以及出口管制政策的影响[11] * **市场核心特征总结**：2026年半导体设备市场的核心特征是由AI和HBM驱动的结构性增长，存储器支出强反弹，技术升级带来设备需求的结构性变化（向刻蚀/沉积倾斜），以及中国市场在政策限制下出现的本土化替代机会，整体趋势积极，但需关注行业周期位置和地缘政治风险[16]

佰维存储所属申万行业为：电子-半导体-数字芯片设计。所属概念板块包括：封测概念、HBM概念、先 进封装(Chiplet)、存储器、存储概念等。 今年以来佰维存储已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月16日，当日龙虎榜净买入-5.74亿 元；买入总计14.40亿元 ，占总成交额比14.51%；卖出总计20.14亿元 ，占总成交额比20.30%。 资料显示，深圳佰维存储科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道1213号 众冠红花岭工业南区2区4、8栋1层-3层及4栋4层,香港九龙湾宏照道11号宝隆中心B座2楼208室及209 室，成立日期2010年9月6日，上市日期2022年12月30日，公司主营业务涉及半导体存储器的研发、生产 和销售,主要产品及服务包括智能终端存储芯片、消费级存储模组、工业级存储模组及先进封测服务。 主营业务收入构成为：存储产品48.77%，存储产品:嵌入式存储29.93%，存储产品:PC存储18.12%，其 他1.37%，先进封测服务1.09%，存储产品:工车规存储0.71%。 1月28日，佰维存储盘中上涨2.05%，截至09:50，报190.12元/股，成交15 ...

2026.01. 27 作者 | 一财阿驴 ▲0.18% ▲0.09% ▲0.71% A股三大指数集体收涨, 上证指数5日均线与10日均线形成双重支撑. V型反转后收盘价站稳4130点. MACD红柱略有放大,多头动能小幅恢复,KDJ指标低位金叉,短期震荡偏强,4160点仍是关键压力 位。 1928家上涨 559 36 7 散户资金净流入 6:3.2 机构呈"节前防御打底、择优布局绩优赛道"特征,资金从有色金属、电网设备、电池等板块撤离,转而大 举加仓半导体、通信设备等硬科技赛道,同时坚守银行、保险等低估值防御品种;散户呈谨慎观望状态, 交易热情下降，部分活跃资金继续在半导体、培育钻石等当日热点中进行短线博弈,但整体操作更趋谨 慎,风险偏好明显降低。 涨跌停比 59:13 个股跌多涨少,赚钱效应持续低迷,盘面上,黄 金股上涨,半导体、AI算力产业链走强,存储 器、CPO方向领涨;商业航天、太空光伏概念 股午后拉升;煤炭、医药商业、零售板块跌幅靠 前。 两市成交额 89 万亿元 ▼ 10.88% 两市成交额大幅缩量,市场观望情绪浓厚,资金 呈现"抱团取暖"态势,半导体、黄金等板块吸 金,中小盘题材股遭资金撤离, ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 国证2000ETF工银跌7%。疫苗板块走低，疫苗ETF、疫苗ETF富国跌5%。锂电池板块全线下挫，锂 电池ETF、电池ETF南方跌3%。 （责任编辑：贺翀 ） A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.37%，创业板指涨0.44%，北证 50指数跌1.26%，沪深京三市半日成交额18905亿元，较上日缩量3726亿元。全市场超4400只个股下 跌。 算力硬件产业链走强，CPO、存储器方向领涨；黄金、半导体概念股走强。大消费、锂电池、稀 土永磁、创新药、AI应用题材走弱。市场逾4400股下跌。 ETF方面，半导体设备板块强势走高，华夏基金科创半导体ETF、华泰柏瑞基金科创半导体设备 ETF和科创半导体设备ETF鹏华涨超3%。CPO板块久违反弹，国泰基金通信ETF、富国基金通信设备 ETF分别涨2.31%和2.27%。 ...

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** * **因子构建思路：** 通过计算当日最高价涨停且收盘也涨停的股票数量占所有最高价涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停板的封板强度和市场情绪[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在交易日T，找出所有在盘中最高价达到涨停的股票集合。 3. 在上述集合中，找出收盘价仍为涨停的股票子集。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **因子名称：连板率** * **因子构建思路：** 通过计算连续两个交易日收盘都涨停的股票数量占前一日所有涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停板的连续性和赚钱效应的持续性[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在交易日T，找出所有在T-1日收盘涨停的股票集合。 3. 在上述集合中，找出在T日收盘也涨停的股票子集。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称：大宗交易折价率** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交份额总市值的差异，来反映大额资金交易的折溢价情况，可作为大资金情绪和偏好的观察指标[26]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取交易日T所有大宗交易的成交数据，包括每笔的成交金额和成交数量[26]。 2. 计算大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价（或成交均价）计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] *注：公式计算结果为负表示折价交易，为正表示溢价交易。* 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** * **因子构建思路：** 通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量股指期货的升贴水程度。该指标反映了市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪[28]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约[28]。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格[28]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] *注：计算结果为正表示期货升水，为负表示期货贴水。公式中250为年化常用的交易天数假设。* 因子的回测效果 *本报告为市场监测日报，主要展示因子的构建方法和当日/近期计算结果，未提供基于历史数据的长期回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。因此，此处仅列出报告中给出的具体因子取值。* 1. **封板率因子**，2026年01月16日取值：**56%**[17] 2. **连板率因子**，2026年01月16日取值：**12%**[17] 3. **大宗交易折价率因子** * 近半年以来平均值：**6.76%**[26] * 2026年01月15日取值：**6.57%**[26] 4. **股指期货年化贴水率因子**（2026年01月16日） * 上证50股指期货主力合约年化升水率：**0.97%**[28] * 沪深300股指期货主力合约年化贴水率：**1.17%**[28] * 中证500股指期货主力合约年化贴水率：**1.73%**[28] * 中证1000股指期货主力合约年化贴水率：**4.17%**[28]

市场整体表现 - 1月16日A股三大指数早间高开后震荡下行 截至发稿上证指数跌0.25% 深证成指跌0.19% 创业板指跌0.17% [2] - 截至发稿时 上证指数成交额5162.17亿人民币 总市值67.02万亿人民币 [3] 电力设备板块走强 - 电力设备板块盘初走强 特高压、虚拟电厂、充电桩等方向集体大涨 [7] - 万胜智能20cm涨停 保变电气、广电电气、森源电气等多股涨停 [7] - 消息面上 马斯克指出AI超算集群与数据中心电力需求爆炸式增长 高性能变压器“一器难求” [8] - 国家电网披露“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元人民币 较“十四五”增长40% 将加快特高压直流外送通道建设 跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30% [9] 建筑装饰板块拉升 - 建筑装饰板块盘中拉升 宏盛华源、文科股份、名雕股份等集体涨停 [10] - 千亿市值公司中国电建强势涨停 买一委托超500万手 总市值达1016.34亿人民币 [11][12] 传媒板块集体下挫 - 传媒板块低开低走 持续下挫 AI应用、虚拟人、短剧游戏等概念股集体大跌 [15] - 新华网、视觉中国、引力传媒、浙文互联等多只前期热门股跌停 [15] - 人民网此前4连板 1月16日竞价阶段即报跌停 截至发稿卖一委托超43万手 公司公告称目前不涉及GEO业务 未涉及市场热点概念 [16][17] 个股异动：*ST铖昌 - *ST铖昌复牌首日上演“地天板” 以116.7元/股的跌停价开盘后直线冲高 不到1分钟拉至涨停 截至发稿报128.98元/股 总市值266亿人民币 [19][20] - 公司为近期商业航天板块牛股 股价自去年12月1日以来大幅拉升 成为市场上“最贵”的ST股 [22] - 公司公告称 截至1月12日收盘 其股票交易属于严重异常波动情形 但主营业务及经营情况未发生重大变化 [21]

市场开盘概览 - 沪指小幅低开0.11点至4138.65点，跌幅0.00% [1][2] - 深证成指高开24.71点至14194.11点，涨幅0.17% [1][2] - 创业板指高开11.28点至3333.17点，涨幅0.34% [1][2] - 科创综指高开6.31点至1812.33点，涨幅0.35% [1][2] - 恒生指数高开123.50点至26971.97点，涨幅0.46% [4][5] - 恒生科技指数高开24.84点至5894.63点，涨幅0.42% [4][5] 板块与题材表现 - AI应用、商业航天题材出现回调 [2] - 存储器、特高压、医疗服务、贵金属、AI穿戴概念股表现活跃 [2] 个股异动与事件 - 德邦股份复牌一字涨停，股价报15.44元，涨幅9.97%，公司拟以股东会决议方式主动终止公司股票上市 [2][3] - 佰维存储高开9.32%，股价报148.00元，公司公告2025年净利润同比预增427.19%至520.22% [3][4] 港股成分股表现 - 海底捞开盘上涨超过5% [4] - 农夫山泉、翰森制药、中国生物制药开盘上涨超过3% [4] - 阿里巴巴开盘上涨超过2% [4]

A股市场开盘情况 - 2026年1月14日A股开盘，上证指数小幅低开0.11点至4138.65点，跌幅0.00% [3][4] - 深证成指高开24.71点至14194.11点，涨幅0.17% [3][4] - 创业板指高开11.28点至3333.17点，涨幅0.34% [3][4] - 科创综指高开6.31点至1812.33点，涨幅0.35% [3][4] 盘面热点与题材表现 - 盘面上，AI应用、商业航天题材出现回调 [4] - 存储器、特高压、医疗服务、贵金属、AI穿戴概念股表现活跃 [4] 个股异动与公司事件 - 德邦股份复牌后一字涨停，股价报15.44元，涨幅9.97%，公司拟通过股东会决议方式主动终止股票上市 [5][6] - 佰维存储大幅高开超过9%，股价报148.00元，涨幅9.32%，公司公告2025年净利润同比预增427.19%至520.22% [6][7] 港股市场开盘情况 - 同日港股开盘，恒生指数高开123.50点至26971.97点，涨幅0.46% [8][9] - 恒生科技指数高开24.84点至5894.63点，涨幅0.42% [8][9] - 成分股中，海底捞上涨超过5%，农夫山泉、翰森制药、中国生物制药上涨超过3%，阿里巴巴上涨超过2% [8]

核心观点 - 2026年1月5日，A股市场迎来新年开门红，主要指数普遍上涨，市场呈现量价齐升态势，成交额显著放大至25672亿元，市场情绪积极[1][4][8] - 海外市场方面，美国三大股指全线收涨，科技股表现活跃，中概股多数上涨[2][4] - 宏观政策层面，绿色消费、长江大保护等国家战略持续推进，相关产业有望获得政策与资金支持[3][15][16][17][18] - 重要外交活动与地缘政治事件可能对相关行业及国际合作产生影响[3][10][11][12][13][14][19][20][21] 国内市场表现 - **指数表现**：上证综指收于4023.42点，上涨1.38%或54.58点；深证成指收于13828.63点，上涨2.24%或303.61点；创业板指上涨2.85%或91.38点，收于3294.55点；科创50指数表现最为强劲，上涨4.41%或59.21点，收于1403.41点[1][4][8] - **市场广度**：万得全A指数成交额达25672亿元，较前一日明显上升；当日4185只个股上涨，1168只下跌，128只个股涨停[4][8][9] - **风格与期货**：中证500指数上涨2.49%，中证100指数上涨2.38%；股指期货同步上涨，IF当月合约涨1.99%[4] 行业与概念板块 - **领涨行业**：30个中信一级行业中23个上涨，传媒、医药及电子行业涨幅居前[1][4][8] - **领跌行业**：综合金融、石油石化及消费者服务行业跌幅较大[1][8] - **活跃概念**：脑机接口、医疗器械精选及存储器等概念指数表现活跃[1][8] 海外市场表现 - **美国股市**：道琼斯工业指数上涨1.23%或594.79点，收于48977.18点；标普500指数上涨0.64%；纳斯达克指数上涨0.69%或160.19点，收于23395.82点[2][4] - **个股表现**：特斯拉股价上涨超过3%，亚马逊上涨近3%；雪佛龙上涨超5%，高盛集团涨逾3%，领涨道指；万得美国科技七巨头指数上涨0.41%[2][4] - **其他市场**：日经225指数上涨2.97%，英国富时100指数上涨0.54%，德国DAX指数上涨1.18%[4] - **中概股**：多数上涨，其中脑再生股价涨幅超过31%[2][4] 宏观与产业政策 - **绿色消费推进**：商务部等9部门发布通知，从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费等7方面提出20条举措，旨在实施绿色消费推进行动[3][15][16] - **长江大保护投资**：国家发改委表示，已统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元，支持长江大保护项目建设，涉及水生态修复、城市黑臭水体治理等重点领域[3][16][17][18] - **产业调研与支持**：国务院总理李强在广东调研时指出，要推动机器人、无人机等新技术新产品在扩大应用中加快迭代升级，进一步完善产业生态[9] 重要经济数据 - **中国新能源车销量**：2025年12月，全国乘用车厂商新能源批发销量预估为157万辆，同比增长4%，环比下降8%；2025年全年累计批发1533万辆，同比增长25%[23] - **美国制造业指数**：2025年12月美国ISM制造业指数为47.9，较前值48.2小幅下降，已连续10个月低于50的荣枯线，新订单与就业人数持续收缩[23] 大宗商品与外汇 - **大宗商品**：黄金（USD/oz）上涨3.00%或130.10点，收于4459.70；LME铜上涨4.96%或618.00点，收于13087.50；布伦特原油上涨1.68%或1.02美元，收于61.77美元[4] - **外汇市场**：美元指数下跌0.13%至98.3291；英镑兑美元上涨0.61%至1.3541[4] 外交与国际事件 - **中韩元首会谈**：国家主席习近平同韩国总统李在明举行会谈，双方强调将深化战略合作伙伴关系，加强在人工智能、绿色产业、银发经济等新兴领域合作，并签署了15份合作文件[10][11][12][13][14] - **委内瑞拉局势**：针对美国对委内瑞拉的军事行动及委总统马杜罗被控事件，中国外交部表示中委合作意愿不变，并呼吁美方确保马杜罗人身安全、通过对话解决问题[19][20][21]

2026年A股市场表现 - 2026年A股市场实现开门红，上证指数时隔34日放量重返4000点，强势拿下12连阳，创下自1993年以来的最长连阳纪录 [1] - 历史上A股的11连阳记录分别发生在2006年和2017-2018年期间 [1] 市场热点与板块表现 - 脑机接口、AI应用、商业航天、存储器、创新药等概念股掀起涨停潮，保险股表现亮眼 [2] - 脑机接口板块表现尤为突出，板块内爱朋医疗、三博脑科、博拓生物、翔宇医疗、美好医疗等20只股票涨停 [2] - 全球存储芯片股接连创新高，三星、SK海力士寻求将服务器存储芯片价格上调70% [2] - 当日有67只ETF涨幅超过5% [2] - 中韩半导体ETF以8.45%的涨幅领先，港股通医疗ETF富国上涨7.13%，港股通创新药ETF、医疗器械ETF等大涨近7% [2] - 大量ETF产品录得显著涨幅，覆盖半导体、医疗、创新药、生物科技、医疗器械、港股通等多个主题，涨幅普遍在5%至8%之间 [4][5][6][7][8] 机构对2026年市场展望 - 高盛股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [10] - 预计的上涨由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估所支撑 [10] - 盈利增长加速的驱动因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策 [10] - 中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价 [10] - 2026年中国出口存在结构性上行空间，投资在政策支持下有望反弹，政策对服务消费更加重视 [10] - “十五五”规划建议中，“建设现代化产业体系”和“加快高水平科技自立自强”被列为优先事项 [10] - 招商证券展望2026年，A股资金供需有望延续较大规模净流入，或达1.56万亿元 [11] - 资金供给端，公募基金将延续发行回暖趋势，保险资金是确定性较高的重要增量，私募基金将持续贡献重要增量资金 [11] - 融资资金净流入规模或较2025年有所放缓，人民币升值有望吸引外资净流入但绝对规模或不及前几类资金 [11] - A股处在资金净流入的阶段有望对估值扩张形成支撑 [11] 技术信号 - MACD金叉信号形成，部分股票涨势不错 [12]