2025年前三季度，A股上市公司研发投入持续上升，整体转向高质量发展的态势十分突出，同时新质生产力正成为推动上市公司业绩增长的重要动能。 iFinD数据显示，今年前三季度，A股上市公司合计研发投入1.16万亿元，同比增长3.88%，其中168家公司研发投入超十亿元。 高强度的研发投入有助于提升科研成果转化率。在A股市场中，研发投入比例较高的企业主要集中在生物医药、半导体、人工智能等领域，这些公司通过高 研发投入构建技术壁垒，推动行业创新。 168家企业研发投入超十亿 统计数据显示，2025年前三季度，A股上市公司合计研发投入1.16万亿元，同期规模连续3年超万亿，同比增长3.88%，增速较上半年提升0.23个百分点。 具体来看，今年前三季度共有168家公司研发投入超十亿，其中有13家公司研发投入超百亿元。比亚迪（002594.SZ）以437.48亿元的研发费用稳居首位，紧 随其后的是中国建筑（601668.SH）、中国移动（600941.SH），研发费用分别达到239.79亿元、204.23亿元。 | 证券代码 | 证券名称 | 2025年前三季度研 | 研发费用/营业总 | 研发费用同比增幅 | 所屋申万一 ...

资料显示，软控股份有限公司位于山东省青岛市郑州路43号，成立日期2000年12月31日，上市日期2006 年10月18日，公司主营业务涉及橡胶行业应用软件、信息化装备的研发与创新,为轮胎企业提供软硬结 合、管控一体的智能化整体解决方案,推动工业智能化发展,并广泛涉足物联网、RFID、自动化物流、橡 胶新材料等领域。主营业务收入构成为：橡胶装备系统64.52%，橡胶新材料34.82%，其他0.66%。 软控股份所属申万行业为：机械设备-专用设备-其他专用设备。所属概念板块包括：国产软件、工业软 件、知识产权、智慧物流、胎压监测等。 截至9月30日，软控股份股东户数7.00万，较上期减少5.08%；人均流通股14168股，较上期增加5.37%。 2025年1月-9月，软控股份实现营业收入56.50亿元，同比增长15.82%；归母净利润3.03亿元，同比减少 11.75%。 资金流向方面，主力资金净流出77.38万元，特大单买入558.08万元，占比3.42%，卖出233.19万元，占 比1.43%；大单买入3129.27万元，占比19.18%，卖出3531.54万元，占比21.65%。 软控股份今年以来股价涨8. ...

11月4日，中控技术盘中下跌2.01%，截至13:50，报51.20元/股，成交4.33亿元，换手率1.07%，总市值 405.09亿元。 资金流向方面，主力资金净流出6923.50万元，特大单买入2066.79万元，占比4.78%，卖出6900.92万 元，占比15.95%；大单买入1.04亿元，占比24.02%，卖出1.25亿元，占比28.84%。 中控技术今年以来股价涨4.57%，近5个交易日跌3.36%，近20日跌4.58%，近60日涨6.27%。 资料显示，中控技术股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区六和路309号，成立日期1999年12月7日，上 市日期2020年11月24日，公司主营业务涉及面向流程工业为主的工业企业提供以自动化控制系统为核 心,涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的智能制造产品及解决方案,赋能用户提升自动化、数字化、 智能化水平,实现工业生产自动化控制和智能化管理。主营业务收入构成为：工业自动化及智能制造解 决方案58.43%，仪器仪表17.66%，S2B业务10.80%，工业软件7.62%，运维服务4.43%，其他(补 充)1.06%。 中控技术所属申万行业为：机械设备-自动化设 ...

股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.01%至27.77元/股，成交额6475.99万元，换手率0.19%，总市值344.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出347.37万元，其中特大单买入109.41万元（占比1.69%），大单买入669.23万元（占比10.33%）同时卖出1126.02万元（占比17.39%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨40.44%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.42%，近20日下跌11.25%，近60日下跌8.95% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务收入构成为雷达装备及相关系统占比90.07%，智慧轨交占比5.11%，工业软件及智能制造占比4.82% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括工业软件、军工电子、航母产业、大飞机、轨道交通等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.29万，较上期减少10.35%，人均流通股37704股，较上期增加11.54% [2] - 十大流通股东中，华夏军工安全混合A增持781.40万股至2555.76万股，富国中证军工龙头ETF增持189.99万股至1125.14万股，南方军工改革灵活配置混合A增持19.02万股至956.22万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A减持62.75万股至951.40万股，香港中央结算有限公司新进为第九大股东持股902.17万股，南方中证500ETF减持12.21万股至722.15万股，交银先进制造混合A退出十大股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入21.18亿元，同比增长6.68%，归母净利润3.73亿元，同比增长1.15% [2] - A股上市后累计派现11.73亿元，近三年累计派现5.40亿元 [3]

研发投入总体规模 - 2025年前三季度A股上市公司研发支出合计达1.16万亿元，同比增长3.88%，研发规模连续3年超万亿 [1][3] - 报告期内有超过2780家上市公司研发费用同比增长，其中超过1200家企业研发费用同比增幅超过15% [4] - 合计有168家公司研发投入超十亿元，其中13家企业研发投入超过百亿元 [8] 研发投入强度与板块分布 - A股全市场研发投入强度（研发投入占营收的比例）为2.16% [4] - 科创板企业研发投入强度高达11.22%，显著领先，其研发强度中位数为12.4%，科创成长层的研发强度中位数达44.3% [4][5] - 创业板和北交所研发投入强度分别为4.54%和4.42%，高于市场整体水平 [4] - 战略性新兴产业整体研发强度为5.21% [4] 龙头企业研发表现 - 比亚迪研发费用以437.48亿元断层第一，同比增长31%，远超其13%的营收增速和233.3亿元的净利润 [9][10] - 研发投入超百亿的公司包括中国建筑（239.79亿元）、中国移动（204.23亿元）、中兴通讯（178.14亿元）等 [2] - 中兴通讯研发费用达178.1亿元，占营收比例约18% [11] - 宁德时代研发费用为150.68亿元，同比增长15.26% [11] - 美的集团研发费用为129.44亿元，同比增长13.53% [11] 研发投入的经济效益 - 2025年前三季度上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%和5.50% [2] - 科创板588家公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长6.6% [5] - 科创成长层33家未盈利企业营收同比增长35.1%，净利润同比减亏45.4% [5] - 上交所高技术制造服务业研发投入2296亿元，同比增长9%，驱动营业收入和净利润同比分别增长10%和19% [11] - 存储芯片、全固态电池、新能源汽车等先进制造领域企业营收和净利润增幅分别超过10%和20% [12] 行业趋势与突破 - 电子行业总市值已超越银行业，成为第一大行业，通信和计算机行业市值较年初增长超9000亿元 [13] - 科创板公司在关键技术领域取得突破，如禾元生物获批全球首个“稻米造血”1类创新药，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产 [6] - 航空航天、新能源汽车产业固定资产投资增速超10% [4]

投资评级 - 报告对华锐精密的投资评级为“买入”，且为维持该评级 [1][7] 核心观点 - 报告认为华锐精密2025年第三季度业绩表现强劲，营收实现稳健增长，盈利能力显著改善 [4][5] - 公司通过布局机器人领域精密加工刀具和进军工业软件，为未来成长打开了新的空间 [6] - 基于良好的业绩表现和成长前景，报告预测公司2025-2027年营收和利润将持续增长，当前估值具有吸引力 [7][10] 业绩表现 - 2025年前三季度：公司实现营收7.7亿元，同比增长31.85%；归母净利润1.37亿元，同比增长78.37% [4] - 2025年第三季度单季：公司实现营收2.52亿元，同比增长44.49%；归母净利润0.52亿元，同比大幅增长915.62% [4] - 盈利能力提升：2025Q3公司毛利率为43.61%，同比提升10.93个百分点；净利率为20.67%，同比提升17.73个百分点 [5] - 费用管控优化：2025Q3期间费用率为15.55%，同比下降9.99个百分点，销售、管理、研发、财务费用率均同比下降 [5] 成长驱动因素 - 下游需求回暖：刀具产销量同比正增长，同时公司因上游钨价上涨对全系列产品进行了提价 [5] - 机器人领域布局：公司战略布局人形机器人关键零部件加工刀具，已取得研发成果并获得宇树科技的小批量订单 [6] - 进军工业软件：公司通过合资设立株洲华智技术，持股80%，并推出“华锐智加”工业软件，该软件可提升加工效率5%-30%并优化生产管理 [6] 财务预测与估值 - 营收预测：预计2025-2027年营业收入分别为10.24亿元、12.06亿元、14.28亿元，同比增长率分别为34.89%、17.76%、18.45% [7][10] - 净利润预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.89亿元、2.46亿元、3.11亿元，同比增长率分别为76.79%、30.00%、26.64% [7][10] - 估值水平：当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为39倍、30倍、24倍 [7][10] - 盈利能力指标：预测毛利率将从2025年的39.9%持续提升至2027年的41.9%；净利率将从2025年的18.5%提升至2027年的21.8% [10]

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 上周五港股延续下跌，收盘恒生指数跌 1.43%报 25906.65 点，月跌 3.53%；恒生科技指数跌 2.37%报 5908.08 点，月跌 8.62%；恒生中国企业 指数跌 1.91%报 9168.58 点，月跌 4.05%。大市成 交 2576.12 亿港元，南向资金净买入 87.19 亿港 元。科网股持续萎靡，华虹半导体跌超 7%，阿里 巴巴跌 4%；消费行业普跌，中国国航跌超 6%；医 药股逆势走强，三生制药涨超 10%。 美股市场 1. 上周五美股三大指数集体收涨，纳指涨 0.61%， 全周累涨 2.24%，10 月 ...

华玉 本 第 wabao WP F 华宝基金主动权益团队成长工具箱 AI 金面覆盖科技产业链 苏T 南语原 机器 te pr 创新药 新材料 港股互联网 *权益风口研判 2025年10月30日中美元首会晤达成关税共识,中美经贸关 系呈现阶段性缓和。展望后市,风险偏好提升与全球流动 性改善双轮驱动. A股"慢牛"格局可期。 市场主线或将回归长期产业逻辑:科技领域关注人工智 能、半导体设备、工业软件等优质供给创造的新需求;资源 品在能源转型背景下应享稀缺性定价溢价:光伏、化工等 过剩产能行业在"反内卷"政策落地后有望迎来估值修复。 随着国内产业政策持续催化与增量资金入市. 市场结构性 机会将更加凸显。建议关注科技创新与产业升级双主线, 把握能源革命与国产替代带来的长期机遇。 风险提示: 权益投资观点更新时间为2025.10.30, 仅代表当时观点, 今后可能发生改变, 仅供参考, 算力自强·「卷」存高远 产业周期为锚 · 精选AI硬件与新能源方向龙头 华宝核心优势 x* 002152 c* 016461 85.26% 95.65% 即2% (6/413) 近1年超额收益 近1年净值增长率 沂1年同类业绩 品等提名 ...

赛意信息成立于2005年1月10日，于2017年8月3日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东 省广州市。公司是国内领先的企业信息化解决方案提供商，具备深厚的行业经验和技术实力。 赛意信息主营业务为提供企业信息化解决方案及服务，所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，所 属概念板块包括工业软件、MCP概念、AIAgent（智能体）核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第33，净利润第51 2025年三季度，赛意信息营业收入为15.01亿元，在行业131家公司中排名第33。行业第一名神州数码营收 1023.65亿元，第二名紫光股份营收773.22亿元，行业平均数为28.33亿元，中位数为4.73亿元。当期净利润 为2157.04万元，行业排名第51。行业第一名紫光股份净利润17.23亿元，第二名宝信软件净利润11.33亿 元，行业平均数为2596.07万元，中位数为583.1万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度赛意信息资产负债率为28.13%，去年同期为22.78%，低于行业平均38.93%。 从盈利能力看，2025年三季度毛利率为31 ...

公司基本情况 - 公司成立于2006年12月26日，于2016年10月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于北京市 [1] - 公司是国内工业数字化领域的领先企业，专注提供数字化转型解决方案，具备技术与服务的差异化优势 [1] - 主营业务聚焦国防军工、高科技电子与5G、汽车及轨道交通、装备制造四个行业，并拓展新能源、消费品和基础设施等行业 [1] - 主要提供云产品与服务、软件系统与服务、数字孪生产线与服务等类型的解决方案 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.89亿元，在行业131家公司中排名第45位，行业平均营收为28.33亿元，中位数为4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.33亿元，行业排名第10位，行业平均净利润为2596.07万元，中位数为583.1万元 [2] - 公司毛利率为51.35%，去年同期为48.61%，高于行业平均的29.96% [3] - 公司净利率为21.37%，同比提升5.00个百分点 [6] 财务状况分析 - 2025年三季度资产负债率为31.96%，去年同期为30.68%，低于行业平均的38.93% [3] - 2025年前三季度综合费用率为27.16%，同比下降2.35个百分点 [6] 股东结构与管理层 - 公司控股股东和实际控制人为祖军、赵岚 [4] - 董事长祖军2024年薪酬189.35万元，较2023年增加15.58万元 [4] - 总裁赵岚2024年薪酬190.04万元，较2023年增加16.83万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.55万户，较上期增加36.38% [5] - 户均持有流通A股数量为6902.42股，较上期减少26.67% [5] - 香港中央结算有限公司新进为第五大流通股东，持股425.26万股 [5] AI业务发展 - 2025年前三季度AI业务营业收入为3.35亿元，占营业总收入的30.79% [6] - AI业务持续放量成为利润增长核心驱动，带动订单与合同负债保持高位 [7] - 公司持续加码AI研发，构建长期技术壁垒，具身智能项目前景显著 [6][7] 机构观点与预测 - 华鑫证券预测公司2025-2027年收入分别为17.50、20.46、24.04亿元，EPS分别为0.96、1.18、1.45元，给予"买入"评级 [6] - 华泰证券基本维持2025-2027年EPS分别为1.03、1.21、1.33元的预测，给予2025年49.2倍PE，对应目标价50.68元，维持"买入"评级 [7] - 公司有定增计划涵盖三大项目，旨在强化工业AI领域竞争力 [6]