证券代码：002079 证券简称：苏州固锝 关于苏州固锝电子股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函 之回复报告 保荐机构（主承销商） 二〇二五年七月 深圳证券交易所： 贵所于 2025 年 6 月 16 日出具的《关于苏州固锝电子股份有限公司申请向特 定对象发行股票的审核问询函》 （审核函〔2025〕120023 号） （以下简称"《问询 函》"）已收悉，苏州固锝电子股份有限公司（以下简称"苏州固锝"、 "公司"或 "发行人"）与广发证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）、江苏世纪同仁 律师事务所（以下简称"发行人律师"）及立信会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"申报会计师"）等相关各方对问询函相关问题逐项进行了落实，现 对《问询函》回复如下，请审核。 说明： 一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书中的相同。 二、本回复报告中的字体代表以下含义： 问询函所列问题 黑体 对问询函所列问题的回复 宋体 对募集说明书的修改、补充 楷体（加粗） 三、本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差 异，系四舍五入所致。 目 录 问题 1 申报材料显示，除新硅能微电子 ...

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 周四夜盘瓶片主力合约 PR2509 期货价格下跌 8 元至 5908 元/吨，主力合约 2509 持仓量为 4.23 万手，持仓减少 618 手；华东市场水瓶级瓶片价格下跌 5 元至 6000 元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格下跌 10 元至 6050 元/吨 [1] - 国内聚酯瓶片产量为 35.42 万吨，较上周减少 1.14 万吨；产能利用率周均值为 77.5%，较上周下降 2.4%；生产成本 5725 元，下降 3.1%；周生产毛利为 -300 元/吨，环比增加 70.9 元/吨 [1] - 2025 年 5 月中国聚酯瓶片出口 61.9 万吨，较上月增加 3.82 万吨，2025 年累计出口量 269.55 万吨 [1] - 欧佩克宣布沙特、俄罗斯等 8 个产油国自今年 6 月起日均增产 41.1 万桶 [1] - 美国关税政策存不确定性引发需求担忧，叠加 OPEC+大概率 8 月延续增产，国际油价下跌，NYMEX 原油期货 08 合约跌 0.45 美元/桶，环比 -0.67%；ICE 布油期货 09 合约跌 0.31 美元/桶，环比 -0.45%；中国 INE 原油期货主力合约 2508 涨 5.2 至 503.7 元/桶，夜盘涨 3.3 至 507 元/桶 [1] - 伊以暂时结束冲突但仍可能反复，原油价格反弹；本周瓶片产量大幅下降，随着气温回升，终端消费旺季预期较强，下游软饮料行业开工有望升至 80 - 95%，油厂开工 70%，PET 片材行业开工 65 - 80%，5 月瓶片出口仍维持高位；但目前现货库存压力偏大，下游进入需求淡季，短期瓶片价格偏弱震荡 [1] - 交易策略为观望 [1]

7月3日，ST景峰今日收盘5.87元，下跌1.34%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比 值）达到36.49倍，总市值51.64亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制药行业市盈率平均54.72倍，行业中值33.17倍，ST景峰排名 第95位。 湖南景峰医药股份有限公司的主营业务是医药产品的研发、制造与销售。公司的主要产品是参芎葡萄糖 注射液、心脑宁胶囊（全国独家、国家医保乙类）、盐酸替罗非班注射用浓溶液、盐酸替罗非班氯化钠 注射液、注射用盐酸地尔硫卓和乐脉丸、射用培美曲塞二钠、注射用盐酸吉西他滨、盐酸伊立替康注射 液、注射用磷酸氟达拉滨、注射用奥沙利铂和来曲唑片、璃酸钠注射液（含玻璃酸钠原料药）、镇痛活 络酊（全国独家、国家医保乙类）、通迪胶囊（全国独家）和骨筋丸胶囊、妇平胶囊（全国独家）、金 鸡丸（全国独家）和儿童回春颗粒、注射用泮托拉唑钠、注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、复方胆 通胶囊（国家医保乙类）和消炎利胆胶囊（基药、国家医保甲类）、冰栀伤痛气雾剂（全国独家）、注 射用盐酸克林霉素磷酸酯、注射用单磷酸阿糖腺苷、注射用更昔洛韦、复方柳唑气雾剂（全国独家）和 伏立康唑片、医用透明 ...

行业格局变化 - 2025年广东省TOP100房企中有29家退出榜单，较2020年淘汰率29% [1][3] - 央国企占比显著提升：TOP100房企央国企占比从2020年28%升至2025年46%，TOP10房企央国企占比从40%升至80% [1][3] - 外来房企占比微增：TOP100房企中外来房企占比从2020年30%升至2025年32%，但TOP20中仅2家为外来房企 [3] 市场集中度 - TOP100房企销售额占比从2020年84 3%降至2024年73 1%，但TOP10房企销售额占比从36 2%提升至37 5% [3] - 头部聚集效应增强：2024年销售额前十房企占比同比上升4个百分点至37 5% [7] 区域分布特征 - 本土房企总部集中于广深：深圳27家（较上年减1家）、广州25家，合计占TOP100的52% [6] - 拿地高度集中：2024年广州拿地金额占比55 6%（767亿元）、深圳36 9%（510亿元），两地合计占全省92 5% [8][9] 经营数据 - 2024年典型房企在粤销售额8698亿元，同比下降15 6%，但降幅小于全省水平 [7] - 产品结构变化：90㎡以下刚需户型成交占比26 8%（+1pct），90-140㎡主力户型占比62 9%（-2 9pct） [7] - 拿地规模收缩：总拿地金额1439亿元（-17 6%）、建筑面积660万㎡（-31 9%），但降幅较2023年收窄 [7] 财务表现 - 典型上市房企2024年营收均值773 7亿元（-12 6%），毛利率8 09%（同比降6 84pct） [10] - 净利润均值-41 1亿元，净负债率158 6%（同比上升），剔除预收款后资产负债率74 2% [12][13] - 货币资金同比下降20 6%，占总资产比例降至5 8% [13] 未来展望 - 行业偿债压力有所缓解但现金流压力仍存，需平衡去库存与保利润关系 [12][13] - 广东省"十五五"期间房地产增量空间仍大，但城市间分化将加剧，核心城市保持活跃 [13]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG 国贸期货 数据日报 | 指标 | | 7月1日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 日照 | -11 -81 | | 2500 2000 1000 | =====19/20 ======20/21 ======21/22 ======22/23 | | | -23/24 | · 24/25 | | | 天津 | -41 | | 1500 | | | | | | | 43%豆粕现货基差 | 张家港 | -121 | | -900 | | | | | | | (对主力合约) | | | | | | 09/21 10/22 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 08/27 | | | | | | 东莞 | -111 | | | M9-M1 | | | | | | | 湛江 | -111 | | -----2019/20 1000 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为芯导科技，所属行业为半导体 [17] - 接待时间是2025 - 07 - 01，上市公司接待人员有董事、副总经理陈敏，财务总监、董事会秘书兰芳云，证券事务代表闵雨琦 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，机构相关人员来自中邮证券，接待对象数量为2 [20] 主要内容资料 - 并购思路围绕公司整体战略布局，关注与公司有协同效应的优质资源，聚焦汽车电子、风光储充等应用领域标的，积极挖掘投资并购机会，整合产业链资源，优化产业布局 [24] - 保持毛利率稳定的方法是针对客户需求更新迭代产品，优化供应链资源，维护合作关系，控制成本并根据市场需求定价 [24] - 公司产品包括功率器件和功率IC，功率器件有TVS/ESD、MOSFET、肖特基等，功率IC主要是电源管理IC，其中TVS/ESD产品占比相对较高 [26] - 公司产品应用领域包括消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等，但因部分终端客户为ODM、OEM企业，下游市场拆分比例较难统计，公司与小米、TCL等品牌客户及华勤、闻泰等ODM客户有长期合作 [26]

公司基本面 - 7月1日收盘价15.44元 下跌1 34% 总市值57 08亿元 滚动市盈率PE达103 53倍 [1] - 主营业务涵盖化工新材料 节能环保 能源化工等石油化工产品 主要产品包括甲基叔丁基醚 液化石油气 丙烯 工业异辛烷等 [1] - 2025年一季报营业收入10 63亿元 同比增27 85% 净利润1360 81万元 同比降37 00% 销售毛利率18 85% [1] - 股东户数22331户 较上期增408户 户均持股市值35 28万元 户均持股2 76万股 [1] 行业估值对比 - 石油行业平均PE12 81倍 中值29 80倍 公司PE103 53倍 显著高于同业 排名第19位 [1] - 市净率2 63倍 高于行业平均1 20倍和中值1 58倍 [2] - 同业对比 ST新潮PE9 20倍 中国海油9 21倍 中国石油9 54倍 广汇能源13 73倍 中国石化15 16倍 [2] - 总市值57 08亿元 与行业中值持平 低于行业平均1749 26亿元 [2]

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公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入46.27亿元，同比下降12.19%，归母净利润223万元，同比下降83.94%，扣非净利润-256万元 [6] - 粮油食品加工业务收入27.77亿元，同比下降6.66%，但若按2023年数据25.79亿元计算则同比增长7.69% [6] - 农产品贸易类收入12.55亿元，同比下降13.53%，但分产品表中显示为15.56亿元，同比下降12.45% [6] - 净利润下降主要因农产品贸易业务板块利润下滑，且已通过资产置换减少该业务影响 [7] 乳业业务分析 - 乳业收入9662万元，同比下滑15.21%，但毛利率上升6.85个百分点至36.04% [9] - 生奶采购成本下降导致成本总额减少453.86万元，毛利率增加4.7%，包装物集中采购降低成本143.09万元，毛利率增加1.48% [9] - 低温奶占乳制品销售总额86.65%，销售半径短（300公里内），运费成本低，且高毛利产品收入占比从27.12%提升至54.38% [10] - 常温奶销售占比仅13.35%，对整体毛利率影响有限 [10] 预付账款与资产置换 - 2024年末预付款项余额1.24亿元，占流动资产13.81%，前五名预付对象占比70.02%，预付对象较2023年差异显著 [12] - 差异原因包括资产置换置出饲料贸易业务子公司，以及调整产业链职能由专门公司负责核心农产品采购 [13] - 除关联方湖南嘉合晟贸易有限公司外，其他预付对象与控股股东无关联关系 [13] 市场表现 - 截至6月27日收盘，公司市值为44.28亿元 [14]

【导读】金健米业收年报问询函，乳业收入下降毛利率却上升、预付对象变化较大被关注 中国基金报记者 南深 5 月 26 日，被称为 A 股 " 粮食第一股 " 的金健米业，时隔五年再次收到监管部门对其年度 报告的问询函。针对问询函涉及的三方面问题，公司用了一个月完成回复。 公告显示，上交所关注了金健米业粮油食品加工业和农产品贸易收入有关数据存在差异的原 因、乳业收入下降但毛利率上升且处于同行业较高水平的原因及合理性、本期预付对象较上 期存在较大差异的原因及合理性等问题。 被要求说明业绩大幅下滑原因 及两业务收入数据存在差异原因 公告显示，金健米业于 2024 年 11 月实施资产置换，目前主营粮油食品加工、农产品贸 易、乳品的生产销售。 6 月 29 日晚，金健米业发布了关于对《上海证券交易所对公司 2024 年年度报告的信息披 露监管问询函》的回复公告。 金健米业 2024 年年报显示，公司乳业收入 9662 万元，同比下滑 15.21%； 因生奶采购价 格下降导致毛利率上升 6.85 个百分点至 36.04% ，处于同行较高水平。 上交所要求金健米业对比同行业可比公司，列示近两年生奶采购成本和采购量、乳品销售 ...