定状态，但个别企业为控制库存增长，排产小幅下调，限制了整体产能利用率提升幅度，少数企业将在月 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 底存检修计划，或将对整体产能利用率形成拖拽。br2507合约短线关注12000附近支撑情况，建议暂以观 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 望为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 合成橡胶产业日报 2025-05-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/ ...

产品产能与利用情况 - 公司主要产品产能：特种聚醚 19,000 吨/年、聚醚胺 31,000 吨/年、烷基糖苷 35,000 吨/年、阻燃剂 34,800 吨/年、硅油 4,600 吨/年、硅橡胶 8,500 吨/年，目前产能利用率良好 [2] - 聚醚胺产品当前产能 31,000 吨/年，产能利用 28,500 吨/年；风电用 D230 产品 1 月起产能利用 2,500 吨/年，4 月中旬升至 5,000 吨/年 [3] 分红情况与计划 - 自 2017 年上市累计分红 3.08 亿元，2017 年上市募集资金 2.64 亿元 [2] - 2016 - 2023 年度业绩分红占当期归属于上市公司股东净利润比例分别为 18%、19%、19%、24%、44%、48%、59%、63%，呈逐年上涨趋势 [2] - 2024 年度以总股本 215,007,980 股为基数，每 10 股派现金红利 2.00 元（含税），共派发现金红利 43,001,596.00 元，预案已通过 2024 年度股东会审议 [2][3] - 未来将秉承积极回报股东理念，实行持续、稳定利润分配政策 [3] 股份回购 - 公司回购股份实施期限为 2025 年 5 月 13 日起 12 个月内，首次回购股份会在事实发生次一交易日披露 [4] 市场趋势 - 2024 年表面活性剂业务聚焦产品线，提升品质保障能力，拓展应用领域，销量和毛利上升 [5] - 2024 年阻燃剂营业规模同比略降，国内市场供大于求，销售价格偏低 [5] - 2024 年有机硅橡胶材料依靠领先技术和品牌优势，采取有效生产管理措施，毛利略有上升 [5] - 2025 年相关产品基本延续 2024 年发展态势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或区间震荡整理 [1] - 豆粕短线或震荡偏强 [1] - 玉米短线期价震荡偏弱运行，中线关注波段做多机会 [1][2] - 铜价整体防御线定为均线系统上沿 [3] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [5][6] - 钢材以区间操作为主，黑色负反馈逐步兑现盘面，低位逢低偏多思路对待 [7] - 双焦低位偏弱震荡 [8] - 铁矿2509短期以震荡为主 [9] - WTI主力在55 - 65美元/桶附近震荡为主 [10] - 橡胶震荡为主 [11][12] - PVC期价低位震荡运行 [13][14] - 纯碱盘面短期延续宽幅震荡运行 [15] 各品种总结 豆油 - 现货：张家港益江一级豆油8310元/吨，较上一交易日持平 [1] - 国际大豆：处美豆播种、生长与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，南美新作丰产概率大；2025/26年度大豆单产预估为52.5蒲式耳/英亩，2024/25年度预估为50.7蒲式耳/英亩 [1] - 国内产业：豆油中期去库周期或进入尾声，关注南美进口大豆到港及海关检验放行后库存低位反弹情况 [1] 豆粕 - 现货：43豆粕张家港2830元/吨（-20）、天津2930元/吨（-10）、东莞2890元/吨（20） [1] - 市场分析：宏观上中美贸易达成阶段性协议但长期矛盾仍存；国际大豆因产区降雨美豆走高；国内大豆供给恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转松，下游企业建立安全库存后转为随用随采、滚动补库，油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓 [1] 玉米 - 现货：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2195元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2414元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2260 - 2270元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2260 - 2270元/吨 [1] - 市场分析：外盘方面，中美联合声明降关税使市场对中远期玉米进口有宽松预期，情绪影响短期价格，实质对内盘期价利空有限，5月USDA报告上调美产量及期末库存，对美玉米期价利空；国内方面，天气转暖及种植期来临，产区基层余粮基本出清，南北港口去库，阶段性供应压力减轻，下游采购谨慎、消费乏力，养殖企业按需采购，玉米深加工企业开工率下降，需求提振有限，中美关系缓和及政策粮投放消息使期价阶段性回落 [1][2] 铜 - 现货：上海1电解铜价格78290 - 78630，涨230，升200 - 升350，进口铜矿指数 - 43.05，涨0.06 [3] - 市场分析：全球关税对垒渐次缓和，顺应2025年可能降息结束路径的话题；国内政策扶持给予市场较强预期；产业上原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，国内铜库存快速下滑，现实和预期、内盘和外盘博弈加码 [3] 碳酸锂 - 现货：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报63000（-300）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报60850（-450）元/吨，电碳与工碳价差为2150（+100）元/吨 [4] - 市场分析：成本端矿石价格大幅下挫，碳酸锂生产成本下降但利润空间未有效拓展；供给上周行业开工率略有下降但产量仍处高位，气温回升盐湖提锂产能将释放，低成本锂盐供应增加；需求正极材料排产稳健，动力电池稳定增长，终端消费市场需求潜力逐步释放但仍不足以提供向上驱动；库存周度持续累库，4月月度库存同比增长51%，环比增长7% [5] 钢材 - 现货：上海螺纹3170，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [7] - 市场分析：钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；成本库存方面，政策支撑房地产回稳，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行，社会库存与钢厂库存同步去库，整体库存水平较低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [7] 双焦 - 现货：主焦煤精煤蒙5为1205元/吨；日照港冶金焦准一级为1340元/吨；进口炼焦煤港口库存337.38万吨；焦炭港口库存246.10万吨 [8] - 市场分析：供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存端独立焦化企业维持原料低库存策略，整体库存小幅累库；利润端吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [8] 铁矿 - 现货：铁矿普氏指数100.1，青岛PB（61.5）粉763，澳洲粉矿62%Fe765 [9] - 市场分析：多空因素交织，供应端澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂采购谨慎，按需补库，海外需求分化；消息面美国关税政策调整加剧商品价格波动，抑制铁矿石上行空间 [9] 原油 - 市场分析：美伊谈判波折，供给增量预期消退托底油价，但美国主权信用评级被下调，原油近期震荡运行，中长期基本面上方高度有制约；供需上OPEC + 6月增产41.1万桶/日，市场预期供大于求，中长期价格重心下移，WTI主力55美元/桶有技术支撑 [10] 橡胶 - 市场分析：中美谈判贸易战冲突缓和利好兑现，但局势反复、基本面好转有限制约反弹高度；国内全乳胶开割，东南亚产区部分开割，供给宽松；全球供需双松，市场炒作贸易战抑制需求 [11][12] PVC - 现货：华东5型PVC现货主流价格为4830元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比降低50元/吨；乙电价差为170元/吨，环比增长50元/吨 [13] - 市场分析：供应上周生产企业开工率环比下降，电石法和乙烯法开工率有不同变化；需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存截至5月15日，PVC社会库存环比减少3.07%至64.15万吨，华东地区减少，华南地区增加；5月21日期价回升，基本面未明显改善，上涨空间有限 [13] 纯碱 - 现货：全国重碱主流价1421.25元/吨，环比持平；华东、华北、华中重碱主流价环比持平 [15] - 市场分析：供应上周整体开工率环比下降7.47%，产量环比下降6.31万吨，跌幅8.52%，检修致供应下降；库存厂家库存环比跌幅0.63%，企业库存波动不大，社会库存下降；需求中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触 [15]

分组1：DFBP行业与公司产能情况 - DFBP主要应用于PEEK聚合，PEEK应用领域广泛且新领域不断开拓，供给端规模化生产厂商有限，海外产能主要为威格斯自备，其余集中在中国，国内大规模生产企业为公司和兴福公司2家，个别公司和印度厂商有少量产能 [2][3] - 公司DFBP新增产能2500吨已获海外及国内PEEK厂商验证并批量供货，将加大客户开发力度消化新增产能 [3] 分组2：公司募投项目进展 - 目前HAP和DFBP产能利用率稳定提升、运行稳定，二期工程三车间加快建设 [4] 分组3：DFBP生产壁垒 - DFBP是合成PEEK重要中间体，其质量影响PEEK性能和下游应用，热塑性工程塑料工艺复杂，不同应用场景对PEEK及上游原料要求不同，需长时间技术积累 [4] 分组4：产品价格与营收利润情况 - 2025年产品价格会根据原料等因素阶段性调整，后续受市场竞争、原材料价格波动影响 [4] - 2025年第一季度主营产品销量同比增加，营业收入增加，产能利用率提升使单位产品分摊固定成本下降，产品毛利率回升 [4] - 2024年度销售产品毛利率下滑主因是行业竞争加剧下调产品价格和部分车间产能爬坡致单位产品固定成本增加 [4][5] 分组5：化妆品原料市场前景 - 公司HAP产品用于知名品牌中高端面霜、面膜类产品，已有新品类及新品牌使用 [5] - 公司HDO产品可作化妆品原料，有保湿和杀菌作用，用作新型防腐助剂，目标客户群体与HAP相同，未来市场需求量比HAP大 [5] 分组6：公司产品发展与产能调整 - 公司综合考虑需求与前景，优化芳香族酮类产品生产结构，加大市场开拓力度，根据订单调配产能，提升利用率和盈利水平 [5] - 公司基于傅克反应技术创新，可按市场需求等因素安排产能，形成大品种专线与小品种柔性切换的生产格局提高效率 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或区间震荡整理 [1] - 豆粕短线或区间震荡 [2] - 国内玉米短期预计回调幅度有限 [3] - 铜价整体防御线定为均线系统上沿 [4] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡可逢高做空 [7] - 螺纹钢以低位逢低偏多思路对待 [8] - 双焦低位偏弱震荡 [9] - 铁矿2509短期以震荡为主 [10] - WTI主力在55 - 65美元/桶附近震荡 [11] - 沪胶关注下游开工情况及压力位下回调行情 [13] - PVC期价低位震荡运行 [15] - 纯碱盘面短期延续宽幅震荡运行 [16] 各品种现货信息总结 - 张家港益江一级豆油8310元/吨较上一交易日涨40元/吨 [1] - 43豆粕张家港2850元/吨（-30）、日照2860元/吨（-30）、东莞2870元/吨（-10） [2] - 东北三省及内蒙新玉米主流收购均价2198元/吨，华北黄淮2419元/吨，锦州港2280 - 2300元/吨，鲅鱼圈2280 - 2295元/吨 [3] - 上海1电解铜价格78210 - 781470，涨230，升340 - 升440，进口铜矿指数 - 43.05，涨0.06 [4] - 电池级碳酸锂（99.5%）市场价报63350（-900）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报62850（-1550）元/吨，电碳与工碳价差为2050（+650）元/吨 [5] - 上海螺纹3170，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [8] - 主焦煤精煤蒙5为1205元/吨，日照港冶金焦准一级1340元/吨，进口炼焦煤港口库存337.38万吨，焦炭港口库存246.10万吨 [9] - 铁矿普氏指数100.35，青岛PB（61.5）粉762，澳洲粉矿62%Fe763 [10] - 华东5型PVC现货主流价格为4830元/吨，环比降低10元/吨，乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平，乙电价差为220元/吨，环比增长10元/吨 [14] - 全国重碱主流价1422.5元/吨，环比持平，华东1450元/吨、华北1500元/吨、华中1400元/吨均环比持平 [16] 各品种市场分析总结 豆油 - 国际大豆处美豆播种、省长与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，南美新作大概率丰产，2025/26年度美豆单产预估为52.5蒲式耳/英亩高于2024/25年度 [1] - 国内豆油中期去库周期或进入尾声，关注南美进口大豆到港及海关检验放行后库存低位反弹情况 [1] 豆粕 - 宏观面中美贸易达成阶段性协议但长期矛盾仍存 [2] - 国际市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆进入出口高峰期 [2] - 国内大豆供给恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转宽松，下游企业建立安全库存后转为随用随采、滚动补库，油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓 [2] 玉米 - 外盘中美联合声明降关税，市场对中远期玉米进口有宽松预期，情绪影响短期价格但实质利空有限，5月USDA报告上调美玉米产量造成期价利空 [3] - 国内天气转暖及种植期来临，产区基层余粮出清，南北港口去库，阶段性供应压力减轻，但下游采购谨慎、消费乏力，养殖企业按需采购，深加工企业开工率下降，需求提振有限，中美关系缓和及政策粮投放消息使期价回落 [3] 铜 - 全球关税对垒渐次缓和，符合国际特征背景且顺应2025年可能降息结束路径话题，长期利好商品市场 [4] - 国内央行等扶持政策发力，市场情绪预期回暖 [4] - 产业上原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，国内铜库存快速下滑，现实与预期、内外盘博弈加码，行情分析复杂 [4] 碳酸锂 - 成本端矿石价格下挫，碳酸锂生产成本下降但价格下跌快，利润空间未拓展 [6] - 供给上周行业开工率略降但产量仍处高位，气温回升盐湖提锂产能将释放，低成本锂盐供应增加或压制价格 [6] - 需求正极材料排产稳健，动力电池稳定增长，终端消费市场需求潜力释放但仍不足以提供向上驱动 [6] - 库存周度和月度均累库，4月月度库存同比增长51%，环比增长7% [6] 螺纹钢 - 钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，当前估值中性偏低 [8] - 成本库存方面政策支撑房地产回稳，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行，社会与钢厂库存同步去库，整体库存水平低 [8] - 短期宏观政策预期主导盘面，基本面供需双强，关注宏观与基本面数据切换节奏 [8] 双焦 - 供应国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口虽有扰动但整体维持高位 [9] - 需求钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷 [9] - 库存独立焦化企业维持原料低库存策略，整体库存小幅累库 [9] - 利润吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [9] 铁矿 - 供应澳洲发运量因季末冲量结束回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨 [10] - 需求国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂采购谨慎按需补库，海外需求分化，印度钢厂提产支撑部分需求，东南亚电弧炉替代效应增强降低对铁矿依赖度 [10] - 消息面美国关税政策反复调整加剧商品价格波动，市场对贸易战担忧抑制铁矿石上行空间 [10] 橡胶 - 基本面国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水开始上量，东南亚泰国东北部开割、南部5月后开割，供给宽松 [12] - 全球橡胶供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或抑制全球需求，整体偏弱运行，关注进口量和库存变化 [12][13] PVC - 供应上周生产企业开工率77.70%，环比下降2.64%，同比减少0.85%，电石法和乙烯法开工率均有不同变化 [14] - 需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主 [14] - 库存截至5月15日，PVC社会库存环比减少3.07%至64.15万吨，同比减少26.96%，华东地区库存减少，华南地区库存增加 [14] - 5月20日期价回落，前期受宏观情绪影响期价反弹，但基本面未明显改善，上涨空间有限 [14] 纯碱 - 供应上周整体开工率80.27%，环比 - 7.47%，产量67.77万吨，环比 - 6.31万吨，跌幅8.52%，检修致供应下降 [16] - 库存上周厂家库存171.20万吨，环比 - 1.07万吨，跌幅0.63%，企业库存波动不大，社会库存下降 [16] - 需求中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触 [16]

公司基本信息 - 公司全称为浙江志高机械股份有限公司，简称志高机械，代码874450 [2] - 公司成立于2003年，主营业务为钻机和螺杆机，提供凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案 [4] - 公司IPO保荐机构为东方证券股份有限公司，会计师事务所为天健会计师事务所，律师事务所为国浩律师(杭州)事务所 [2] - 公司IPO受理日期为2024-06-28，审核状态为已问询，更新日期为2025-05-15 [2] 销售模式与收入结构 - 公司采用经销模式为主、直销模式为辅的销售模式，2022-2024年经销商贡献营收占比分别为79.23%、79.62%、79.94% [4] - 2022-2024年公司营收分别为6.22亿元、6.43亿元、7.04亿元，净利润分别为0.89亿元、1.04亿元、1.05亿元，净利润增速分别为32.93%、16.31%、1.49% [4] - 公司与持股9%的经销商深度捆绑，2022-2024年上半年来自持股经销商的营收占比分别为13.14%、12.19%、12.94% [4] 分红与IPO募资 - 2017-2023年公司累计分红超过2亿元，其中向经销商持股平台派发股利超过1600万元 [4] - 2023年10月公司派发现金股利6444.45万元，占2023年净利润的62.3% [5] - 公司计划IPO募资5.36亿元，用于智能化钻机生产线建设项目(4.29亿元)、研发中心建设项目(5772万元)和补充流动资金(5000万元) [5][6] - 与2021年创业板IPO计划相比，本次募资总额增长9.33%，但智能化钻机项目投资额提升44%，原螺杆机项目因产能利用率仅50.77%被取消 [5][6] 产能与项目进展 - 2024年上半年公司钻机产能利用率达175.23%，但产销率降至87.19% [7] - 截至2024年报，智能化钻机生产线建设项目工程进度仅5%，累计投入自有资金占预算比例3.23% [7] 监管问询与市场关注 - 北交所连续三轮问询均聚焦"销售收入真实性"问题 [1][4] - 市场关注点包括：产销率下滑下扩产合理性、螺杆机闲置产能处理、巨额分红与经销商捆绑关系等 [7]

报告行业投资评级 - 原油：未明确星级评级 [1] - 燃料油：未明确星级评级 [1] - 低硫燃料油：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] - 沥青：★☆★，未明确含义 [1] - 液化石油气：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] 报告的核心观点 - 全球石油市场2024年缺口30万桶/天转变为2025年盈余64万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低，夏季用油高峰等因素短期支撑油价，但中期供需宽松反弹空间受限 [2] - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，LU裂解价差面临高位回落压力；高硫燃料油需求低迷但备货需求对冲，高硫裂解价差高位震荡 [2] - 沥青利润突出，炼厂产能利用率环比上涨，预计下周下降，北方需求释放南方受限，整体库存下降，BU预计震荡偏强 [3] - 国内液化石油气到岸价回落，进口成本支撑松动，炼厂气价下调，现货短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别总结 原油 - 全球石油市场2025年盈余64万桶/天，一至四季度盈余幅度分别为19万桶/天、47万桶/天、49万桶/天、141万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低 [2] - 上周全球石油库存去库0.9%，二季度以来去库幅度0.4%低于平衡表预期 [2] - 夏季用油高峰、炼化开工需求及俄罗斯、伊朗被削裁风险短期支撑油价，中期供需宽松反弹空间受限 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，新加坡低硫船加油价差上周上涨3.5美元/吨至12美元/吨 [2] - 低硫燃料油东西价差走阔亚太到货有增量预期，国内对LU交割品级扩容限制其走阔空间，LU裂解价差面临高位回落压力 [2] - 高硫燃料油船燃及熔化深加工需求低迷，中东、北非夏季发电高峰前备货需求对冲，俄罗斯、伊朗短期制裁风险强化，原油反弹空间受限下高硫裂解价差高位震荡 [2] 沥青 - 沥青利润在众多产品中表现突出，国内炼厂产能利用率环比上涨5.8%至35%，下周预计下降 [3] - 北方市场需求逐渐释放，南方市场受降雨天气影响需求受限，周度沥青出货量为39.2万吨，环比上升4.9万吨 [3] - 截至5月19日，54家样本炼厂库存环比下降1万吨、104家样本贸易商库存下降4.4万吨，整体库存水平下降明显，BU预计震荡偏强 [3] 液化石油气 - 国内到岸价整体回落，5月上半月集中到岸压力仍存，华东库容率继续走高 [4] - 进口成本支撑松动叠加炼厂外放增加，炼厂气价整体下调 [4] - 上周PDH开工率随装置降负回落，月末有装置开启，关注化工需求回升节奏，现货端短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4]

5月19日，韵达股份（002120.SZ）发布2025年4月快递服务主要经营指标快报显示，2025年4月，公司实 现快递服务业务收入41.51亿元，同比增长5.84% ，完成业务量21.74亿票，同比增长13.41%，延续了今 年以来的稳定增长态势。 回顾2024全年，韵达股份完成快递业务量237.8亿件，同比增长26.1%，市场占有率稳定在13.6%，显示 出公司在行业中的稳固地位与持续扩张能力。进入2025年以来，公司业务继续保持快速增长节奏：一季 度完成业务量60.8亿件，同比增长22.9%，展现出较强的抗周期韧性与发展确定性。 作为中国快递行业的领军企业之一，韵达股份凭借其"高效网络+精益运营"的核心竞争力，深度参与并 受益于国内电商渗透率提升带来的结构性红利。 民生证券指出，韵达股份高度重视全网均衡发展，并着力推进"四个能力"建设：提升全网科技能力，以 自动化设备、无人车、无人机、无人驿站为实物量指标，提高末端驿站、"集包仓"、"网格仓"、加盟网 点的"科技含量"；提升全网服务能力，夯实全网服务质量、操作标准化，贴近消费者服务需求、贴近平 台服务规则，增强服务的主动性、前置性，改善时效服务，把服务品 ...

公司基本信息 - 公司名称为成都欧康医药股份有限公司 [1] - 投资者关系活动时间为2025年5月15日，地点在公司，参会单位有开源证券、华源证券等，上市公司接待人员有董事长赵卓君先生等 [3] 产品价格影响因素 - 公司产品为维生素P类黄酮类产品，属细分赛道，维生素大行业价格波动对其产品价格影响有限，产品价格波动主要源于原料供应和市场需求变化 [5] 新厂产线情况 - 枳实类生产线2025年上半年完成调试，下半年正式生产，预计年底产能利用率达50%以上，未来会提升 [6] - 槐米类生产线2025年上半年逐步完成调试，预计年底产能利用率达50%，后续将拓展市场释放产能 [6] 日本业务合作 - 公司槐米类和枳实类产品深耕日本食品添加剂和保健品市场多年，与知名企业合作，客户粘性强，正推进其他产品深度合作拓展市场 [7] 老厂区技改情况 - 地奥司明产线和芦丁产线基本完成升级改造，符合国内外GMP规范要求，产能提升，已完成国内GMP符合性检查、WC认证，申请了EuGMP认证，预计国内外市场份额增长 [8] 折旧预估 - 预计2025年全年折旧费较2024年同比上升160%，公司将强化多方面工作增加销售收入消化折旧费用，按规定计提和披露财务数据 [9][10] 毛利率恢复 - 2025年第一季度公司业绩受新产线调试等影响，产品毛利率下滑，后续通过多项措施提升运营效率，毛利率将逐步恢复 [11] 槲皮素市场前景 - 随着老龄化和健康意识提升，槲皮素在多领域应用拓展，市场增长受技术和消费趋势推动，前景广阔，有相关能力的企业有望主导未来健康消费趋势 [12]

研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五螺纹主力 2510 合约收于 3082，下跌 1.15%。热卷主力收于 3226，下跌 0.95%。 不锈钢主力收于 12925，下跌 0.54%。夜盘均收跌。 【重要资讯】 1、中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军表示，我国钢铁需求仍将在峰值平 台区间维持较长一段时间，预测到 2035 年我国粗钢产量为 8 亿-9 亿吨，2050 年以 后预计将保持在 8 亿吨左右。 | | --- | --- | --- | --- | | 黑色建材 | 钢材 | 震 荡 偏 | 2、海关总署数据显示，2025 年 4 月，中国出口钢铁棒材 159 万吨，同比增长 47.1%； 1-4 月累计出口 571 万吨，同比增长 48.1%。从 3、水利部获悉，1 至 4 月全国完成水利建设投资 2943.6 亿元，水利投资规模继续 保持较高水平。 4、到 2036 年建造超 1634 艘船、到 2050 年再建造 2637 艘船！面对西方制裁，俄 ...