报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月8日股指期货上涨、国债期货下跌，商品期货涨多跌少，欧线集运和多晶硅涨7%；美财长拟与中方会谈，澳大利亚总理将访华；香港证监会宣布债券通优化扩容措施并推动人民币股票交易柜台纳入港股通 [2][3][10][13][34][35] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 7月8日，股指期货上涨，国债期货下跌；商品期货涨多跌少，SCFIS（欧洲）和多晶硅涨7%；涨幅前三为SCFIS（欧洲）、多晶硅和工业硅，跌幅前三为鸡蛋、苯乙烯和菜籽粕 [10][11][12][13] 1.2 上涨品种 - **工业硅**：7月8日上涨2.8%至8215元/吨，基本面过剩格局未改，价格反弹受政策预期驱动，需防范情绪回落风险；西北大厂减产或改善7月供需，西南部分硅厂复产；价格回升使企业复产及套保意愿增强，供应端压力或加剧；需求端仍弱，库存本周小幅去化，后续或再累积 [17][18][19][20] - **氧化铝**：7月8日上涨2.8%至3110元/吨，中短期不缺矿，产能和库存逐步恢复，但市场情绪波动大，仓单去化明显；长期关注矿价，几内亚事件未落地，政府举措或影响矿价；短期观望，中长期情绪消退可沽空远月 [21][23] 1.3 下跌品种 - **苯乙烯**：7月8日下跌1.1%至7276元/吨，驱动真空期窄幅震荡；受中东局势影响原油价格下跌，期货减仓时苯乙烯回调；现货供需减弱、港口库存增加，但月底逼空情绪强，基差走强使现货回调有限；基本面供应回归、需求转淡，向累库转变，纯苯基本面边际改善；关注产业链低库存下逼仓扰动和7 - 8月纯苯与苯乙烯价差做缩机会 [26][27][29] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 美财长预计未来几周与中方官员会面，推动中美贸易等议题磋商；澳大利亚总理阿尔巴尼斯将于7月12日至18日访华 [34] 2.2 行业新闻 香港证监会宣布债券通优化扩容措施，扩大南向通参与机构范围；积极推动人民币股票交易柜台纳入港股通，技术准备顺利，有望提升人民币计价港股交易规模 [35]

上海办公楼市场 - 2025年上半年上海办公楼市场新增4个项目，累计供应量达30.2万平方米，环比下降3.9% [1] - 第二季度新增2个项目，分别为四川北路滨港中心和浦东新岸商业中心，体量合计16.3万平方米 [1] - 金融业需求占比22%，主要由基金和非银金融机构推动 [1] - 消费品制造业需求占比17%，快消品和家居类企业扩张为主 [1] - TMT行业需求占比16%，跨境电商和互联网平台公司为主要驱动力 [1] - 专业服务业需求占比10%，法律和传媒类企业搬迁扩张需求显著 [1] - 第三方办公运营需求占比6%，反映业主倾向合作运营模式以提升物业吸引力 [1] 办公楼租金与市场展望 - 上半年上海办公楼租金报价同比下降3.0%至每月每平方米247.2元，有效租金下降4.3%至每月每平方米174.4元 [2] - 未来六个月预计新增供应77万平方米，短期内增加市场竞争但有望激活市场流动性 [2] - 高端制造业、TMT和金融领域已显现小幅回暖迹象 [2] - 上海2025年产业布局规划将强化区域差异化定位，吸引优质企业落户 [2] 优质零售物业市场 - 餐饮品类需求占比45%，云贵川菜系中餐品牌表现活跃 [2] - 零售业态需求占比41%，其中服饰品类占比23%，潮流服饰及户外运动品牌布局积极 [2] - 玩具礼品与珠宝饰品品类需求延续热度 [2] - 未来六个月预计新增零售物业供应57.7万平方米，将提升区域商业品质 [3] - 徐汇滨江板块推出"上海之夏"国际消费季，政府推动商旅文体跨界联动以释放消费潜力 [3]

对于这5年的经济增量，郑栅洁用一组类比来展现其体量—— 7月9日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会！ 会上，国家发展改革委主任郑栅洁、国家发展改革委副主任李春临、副主任周海兵、秘书长袁达出席会议并就 经济增量、扩大国内需求等热点问题作出回应。 5年经济增量预计超35万亿元 "增量预计将超过35万亿元。"郑栅洁谈及"十四五"期间国内经济总量增长时提到，过去五年，我国经济实力显 著增强，我国是世界经济增长的主要贡献者，经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿。到今年末，我 国经济总量预计将达到140万亿元左右。 相当于再造一个"长三角"； 相当于国内经济总量排名前三的经济大省：广东、江苏、山东三省经济总量总和； 超过世界排名第三的国家的经济总量。 郑栅洁表示，我国对世界经济增长的贡献率一直保持在30%左右，2021年至2024年，我国平均经济增速为 5.5%。 "这么大的体量和增量，在经受各种风险挑战冲击下，还能保持这样的增速，在经济发展史上应该是前所未有 的。"郑栅洁称。 从"十四五"规划确定的其他各项主要指标看，郑栅洁表示，全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展 符合预 ...

A股突破3500点！ 就在刚刚，上证指数突破市场重要心理关口：3500点。与此同时，创业板指涨超1%，深成指涨0.64%，托育、 机器人、军工、创新药等方向领涨，沪深北三市上涨个股超3000只。 消息面上，物价走强可能是市场受益的主要原因。据统计局数据，6月份，CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个 月后转涨。CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至 0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分点，经济可能已经企稳。 近期，高盛、德意志银行、摩根士丹利等国际机构纷纷上调2025年中国经济增速预测。高盛日前预计，今年上 半年中国GDP增速有望达到5.2%。摩根士丹利研究部近日分别将今明两年的中国经济增速上调0.3个百分点和 0.2个百分点。德意志银行集团研究团队将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点至4.7%。野村也将中国二 季度GDP同比增速预测上调至4.8%，并将全年GDP增长预测上调0.5个百分点。 市场将如何演绎？ 相较于往年，今年年中的市场明显强势，一方面是流动性充裕，6月银行间市场面临NCD到期高峰、存款搬 家、季末资金需求 ...

泰国央行：2025年泰国经济增长率或不低于2% 下半年可能出现明显放缓 智通财经7月9日电，据货币政策委员会6月会议纪要，泰国银行希望货币政策保持宽松，并准备调整基 准利率以适应经济风险和通胀。委员会认为泰国经济前景的不确定性增加，2025年泰国经济增长率或不 低于2%，下半年可能出现明显放缓。如果全年经济增长率低于2%，经济将在下半年萎缩或进入技术性 衰退；历史上此类事件仅发生过四次。 ...

中新网南京7月8日电 (记者 朱晓颖)球迷可凭2025年江苏省城市足球联赛(简称"苏超")入场券在江苏 各地享景区、住宿、餐饮等优惠活动……连日来，"苏超"带火票根经济，"二场消费"升温，江苏夜间消 费、异地消费增势明显。 "大屏"看球带动江苏各商圈消费，"苏超"助力激活夏日经济。遍布全城的户外大屏，是江苏省各地 精心打造的"第二现场"。6月中旬，江苏省商务厅公布了50个"江苏省夜间消费集聚商圈(步行街)"，为推 动赛事经济、城市消费场景深度融合提供指引。各地商务布局"第二现场"，打开消费增长新空间。 监测数据显示，7月5日，南京市66个设置直播观赛"第二现场"的重点商场、街区、商家，吸引观赛 客流25.4万人次，拉动总客流142.5万人次，同比增长30.1%，带动商品销售额3.4亿元，增长16.5%，周 边住宿餐饮样本企业营业额增长33.2%。7月5日，无锡推出52个"足球夜市"直播赛事，南通打造67个"第 二现场"观赛点。据不完全统计，南通市"第二现场"收看直播的球迷约30.06万人次。 特色文旅活动成"苏超"赛场外主角。中新网记者 泱波 摄 到扬州搓背、听苏州评弹、到淮安吃虾、在南京坐游船......" ...

垃圾债券市场表现 - 美国垃圾债与国债的利差已降至历史低点，目前约为2 88个百分点，为2021年以来的最低水平 [1] - iShares iBoxx美元高收益企业债券ETF上半年总回报率达5%，SPDR彭博高收益债券ETF(JNK)同期获得4 8%的总回报 [2] - SPDR彭博高收益债券ETF在6月的单月回报率高达2%，创下自2024年7月以来的最佳月度表现 [2] 市场情绪与经济信心 - 垃圾债低利差现象反映了与美股相同的乐观情绪，这对股市而言是一个看涨信号 [1] - 当前利差的收窄反映了类似2021年疫情时期经济信心高涨的情绪 [2] - 先锋集团高收益信用负责人表示6月份是高收益债券的"绝佳月份" [2] 关税政策影响评估 - 业内人士认为关税政策对美国经济的冲击尚属可控，不会成为触发经济衰退的导火索 [3] - 若出现可能引发衰退的情景，垃圾债利差可能会扩大，但目前市场并未显现这种迹象 [3] - 高收益债券利差普遍"紧张"，企业信贷估值"全面看起来相当紧张" [3] 行业配置与风险观点 - 美国垃圾债券市场年收益率约为7%，但会随利差变动而波动 [3] - 与2008年全球金融危机前相比，如今美国高收益债券市场整体由更高质量的信贷构成 [3] - 对零售行业保持谨慎态度，因其面临征税敞口 [3] - 看好国内导向的防御性高收益领域，如医疗、食品饮料和公用事业 [3]

星展银行（新加坡）主管林鑫川说："新加坡和中国上海在应对老龄化挑战和机遇方面有着许多共同 点，包括推动包容性、建立伙伴关系和创新，赋能老年人健康老龄化，并将'银发挑战'转化为'银发机 遇'。" 多家星展基金会支持的老龄化领域企业也参与论坛并分享见解，包括近年"星展基金会奖助金计划"获奖 者——来自新加坡的GentleFoods和中国的上海米喜网络科技有限公司，首届星展基金会"卓越影响力大 奖"得主——来自新加坡的 Buddy of Parents和中国上海的华康健康产业集团。 中国青年报客户端讯（中青报·中青网见习记者 马子倩 记者 贾晓静）7月8日，星展基金会在新加坡举 办"卓越影响力论坛"系列首个跨境论坛。论坛以"沪新合作创新，银龄经济新未来"为主题，新加坡驻上 海领事馆、新加坡卫生部、上海市民政局、上海市国资委等政府代表，和来自中国上海、新加坡老龄化 领域的企业领袖及学术专家等嘉宾共同参与，探讨沪新老龄化议题的跨境合作路径及创新解决方案。 参会嘉宾分享了沪新在养老服务、医疗健康及适老化产业的经验，围绕老龄化社会房地产与金融行业、 消费新模式的机遇与创新实践、数字技术驱动老龄化社会的范式革新等议题展开讨论 ...

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比上涨0.1%，结束此前四个月负增长 [1][3] - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创近14个月新高 [1] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨0.21个百分点 [3] - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7% [3] PPI同比降幅扩大 - 6月PPI同比下降3.6%，降幅扩大0.3个百分点 [1][5] - PPI环比下降0.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%，非金属矿物制品业价格下降1.4% [5] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，电气机械和器材制造业价格下降0.2% [5] - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4% [6] - 微波通信设备价格上涨1.3%，航空航天器及设备制造价格上涨1.1% [6] 行业价格变化 - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，同比降幅收窄1.9个百分点 [1] - 新能源车整车制造价格环比上涨0.3%，同比降幅收窄0.4个百分点 [1] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点 [1] - 锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点 [1] - 服务器价格上涨0.9%，微特电机及组件制造价格上涨0.6% [6] 政策与市场影响 - 扩内需、促消费政策显效，核心CPI持续回升 [1][3] - 全国统一大市场建设推进，部分行业价格同比降幅收窄 [5] - 新动能积聚带动高技术行业价格上涨，如高端制造和数字经济 [6] - 出口交货值占制造业增加值比重约45%，国际经贸环境对工业品价格影响显著 [6] - 宏观政策组合效应将推动价格合理回升，重点关注房地产支持政策和关税谈判进展 [6][8]

新材料与新能源的绿色攻坚 - 山东国瓷功能材料股份有限公司研发工程师王键团队突破柴油车尾气处理碳化硅DPF技术，产品合格率提升至90%以上，实现高性能蜂窝陶瓷材料国产化替代 [2] - 山东金雷新能源重装有限公司青年团队攻克"超大型海上18MW风机主轴铸造技术"，技术指标超国内水平并达国际先进，为海上风电规模化开发提供装备支撑 [2] - 山东力诺瑞特新能源有限公司与上海交通大学联合开发180℃高温热泵蒸汽系统，节能率突破40%，应用于酿酒、化工领域替代燃煤锅炉，并建成全球首座太阳能平板集热器"黑灯工厂"实现零碳排放生产 [4] 农业与工业的资源重生 - 滨州中裕食品有限公司构建全国最长小麦全产业链闭环，青年育种专家李恒钊培育12个优质麦种覆盖270万亩农田，副产物开发成谷朊粉、特级酒精，带动35万农户增收5.1亿元 [5] - 中裕食品青年科研骨干刘通通创新"小麦麸皮高值化技术"，将麸皮转化为高端膳食纤维使价值提升10倍 [5] - 山东友泰科技有限公司青年团队实施"三泥资源化清洁生产项目"，将危险废物"三泥"引入生产装置替代蒸汽，实现无害化处理并节省蒸汽和新鲜水用量 [5] 数智协同驱动的低碳未来 - 华泰集团信息化管理中心工程师黄鹏自主研发"5G造纸工业云平台"，打造山东造纸行业首个重点特色型工业互联网平台，年节约采购成本10%以上，物流成本降低11.4% [9] - 世纪开元智印互联网科技集团股份有限公司数据分析研发部经理李龙团队引入大语言模型革新智能客服系统，部分品类智能客服销售率达50%，2024年智能设计系统辅助完成超82万个订单并节省设计费超500万元 [9] - 世纪开元国内营销中心团队年供应定制纸杯超20亿只，为200万中小商家提供环保包装解决方案 [9] 青年创新推动绿色转型 - 青年科研人员在尾气净化、海上风电、工业热能替代等领域突破"卡脖子"技术，响应国家"双碳"战略 [4] - 青年团队在农业副产物高值化、工业废物资源化等领域实现循环经济模式创新 [5][6] - 数据驱动与智能化技术在造纸、印刷等传统行业推动绿色低碳转型，形成产业新动能 [9][10]