文章核心观点 - 2026年“十五五”开局之年 多省“新春第一会”聚焦工业发展 主线是“协同融合”与“抢跑未来” 旨在构建产业新图景 [1] 制造业与服务业融合发展 - 广东省连续第四年召开全省高质量发展大会 主题锁定“制造业与服务业协同发展” 旨在提升全要素生产率 为发展提供物质技术基础 [2] - 湖北省提出推动现代服务业与先进制造业融合发展 并打造光电子信息、新能源与智能网联汽车等万亿级产业大走廊 [2] - 江苏省提出促进现代服务业与先进制造业协调并进 以培育壮大发展新动能 [6] 产业升级与智能化改造 - 辽宁省提出推进产业升级 实施传统产业“智改数转”项目 并谋划科技创新与产业创新深度融合项目 [3] - 山东省全力推进“人工智能+制造” 推动四成以上技改资金投向智能化改造项目 打造10个先锋应用城市和100个垂直行业大模型 [3] - 江苏省坚持智能化、绿色化、融合化方向推进传统产业焕新 [6] 产业集群与未来产业布局 - 湖北省全面升级“51020”先进制造业产业集群 争创一批国家级产业集群 并做强县域特色产业集群 [2] - 广东省提出“群链一体化”打造产业新支柱 培育更多万亿元级、千亿元级产业集群 [5] - 湖北省加大在集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业的投资布局力度 [5] - 山东省抓好机器人和智能装备产业 高标准建设6个左右具身智能训练场 加快打造全国智能制造应用高地 [5] - 广东省提出以深化改革为低空经济、自动驾驶、具身智能等新赛道“松绑” [5] - 江苏省着力培育新兴支柱产业和未来产业 [6] 营商环境优化 - 湖南省提出提升惠企政策获得感 加紧清理拖欠民营企业账款 降低资源要素使用成本 [3] - 福建省提出构建亲清新型政商关系 增强服务意识与效能 当好企业“陪跑员”“勤务员” [3] - 专家观点认为 地方政府真正的竞争力来自对营商环境的优化塑造 这能吸引创新人才和企业家 从而提升区域经济活力与竞争力 [4] 区域差异化发展 - 专家观点指出 各地“新春第一会”在工业布局上呈现明显差异化特征 这有助于降低竞争烈度 发挥各省工业特长 实现区域工业经济协调发展 [4]

文章核心观点 - 小金属板块因供需关系趋紧和战略价值重估而受到市场资金高度关注 板块指数单日大涨7.69% 并有12家公司股价涨停[1] - 核心驱动力来自新能源革命与智能化浪潮带来的需求爆发 以及供给端受配额和限产影响的刚性约束 共同导致供需缺口扩大[1][2] - 小金属的定价逻辑正从传统周期商品向战略资产演进 上游资源成为企业保障供应链安全和获取产业链话语权的关键[1][3] 行业趋势与驱动因素 - **需求端结构性变化**：AI算力、新能源、军工、机器人等新质生产力领域正系统性重塑小金属的战略地位 需求快速增长[1] - **具体应用场景**： - AI与智能化：高性能钕铁硼及高端焊料用于AI服务器、人形机器人及消费电子[2] - 新能源：钕铁硼用于电动汽车驱动电机 超细钨丝（30微米以下）用于光伏硅片切割[2] - 商业航天：钐钴磁体及稀土合金应用于卫星姿态控制、火箭导航及eVTOL动力系统[2] - **供给端刚性约束**：供给受国内配额及海外限产影响 春节后稀土、钨、锂等多个稀有金属现货市场供需趋紧 价格整体攀升[1][2] - **战略价值重估**：小金属被多国列为战略关键矿产 其定价权与战略价值被市场重估[1] 公司战略与资源布局 - **投资者关注焦点**：机构频繁调研小金属上市公司 核心关切集中在原料来源、产能布局和市场应用三个方面[3] - **东方钽业资源布局**： - 已建立全球化钽铌精矿采购保障体系 与优质贸易商建立长期合作以锁定核心原料[3] - 实际控制人中国有色集团旗下公司已完成对巴西塔博卡矿业公司的股权收购[3] - 2025年4月已与塔博卡矿业签署合同 拟采购约3000吨铁钽铌合金原材料 采购金额预计为5.4亿元 以提升原料供应的自主可控能力[3] - **厦门钨业资源布局**： - 公司内部有4家钨矿企业 其中3家在产钨矿企业钨精矿年产量约12000吨 钨资源原矿保障率约为20%[4] - 博白巨典钨钼矿为在建矿山 达产后预计每年产出钨精矿约3200吨[4] - 将通过推进在建矿山建设、开展矿山深部勘查、扩大废钨回收利用等多方面提高原材料保障能力[4]

德国总理访华行程与互动 - 德国总理默茨于2月26日结束其就任后首次访华行程，这是中国丙午马年春节假期后接待的第一位外国领导人 [1] - 访问期间，默茨体验了中国文化并参观了科技创新项目，包括在故宫用中文送祝福、在杭州观看机器人表演《武Bot》和机器人格斗，并试乘了新一代梅赛德斯-奔驰S级轿车 [1] - 默茨走访了西门子以了解德资企业在华发展情况，全程表现出高度参与和赞赏 [1] 高层会晤与双边关系成果 - 中国国家主席习近平会见了默茨总理，国务院总理李强同其举行会谈，双方发表了《中华人民共和国和德意志联邦共和国联合新闻声明》 [1] - 此访被视为开启中德关系新篇章的契机，为世界注入稳定性与正能量，中德分别是世界第二和第三大经济体 [1] - 默茨在访问中强调“珍视对华关系”、“高度重视中国市场”、“坚持自由贸易，反对保护主义”，并表示支持欧中加强对话与合作 [3] 对华认知与创新生态展示 - 默茨的访问特色在于与“创新中国”的零距离互动，作为少数参观过中国人形机器人企业的西方政府首脑，其行程刷新了欧洲对中国的认知 [2] - 欧洲媒体对杭州及其代表的“创新生态系统”产生高度兴趣，正面肯定中国在AI和机器人领域的快速发展和领先地位，法国《世界报》称杭州为“中国数字革命的心脏城市” [2] - 此次访问突破了欧洲关于中国高科技靠“补贴驱动”、“低成本复刻”或“抄袭”的虚假叙事，展示了一个务实进取、开放包容的中国形象 [2] 经贸合作与产业投资意向 - 有30位德国各行业龙头企业负责人随行，表达了进一步扩大对华投资和深化联合研发的意愿 [2] - 此访有助于推动中德合作向人工智能、新能源汽车等领域释放新的增长点 [2] - 访问期间，中德双方签署了绿色转型、海关、体育、媒体等领域的合作文件，体现了务实丰硕的成果 [2] 国际反响与地缘经济关系 - 中国是德国最大的贸易伙伴，也是全球产业链中不可忽视的重要节点，中德关系被视为中欧关系的“稳定锚” [3] - 近三个月来，除德国总理外，法国总统、加拿大总理、芬兰总理、英国首相等西方领导人相继访华并取得瞩目合作成果 [3] - 这些双向互访的事实证明，与中国“脱钩”或强迫中国接受单边规则是荒谬的 [3]

招聘活动概况 - 活动名称为“志同到合才聚江淮”2026年“合肥人才嘉年华”——新质生产力青年人才大型招聘会（元宵专场）[1] - 活动于3月3日（元宵节）下午2时起在合肥骆岗公园举行[1] - 活动期间“皖美之瞳”灯光秀将继续轮播[1] 参与单位与岗位规模 - 线下活动汇聚大约200家重点单位，包括在肥上市公司、高校院所、重点产业链企业及国有企事业单位[1] - 线下活动提供1万个急需紧缺岗位[1] - 线上云端招聘有7000余家单位参与[1] 招聘行业与领域 - 招聘岗位涵盖人工智能、量子信息、新能源汽车、生物医药等新质生产力核心领域[1] 活动配套服务 - 活动现场设立职业指导专区，邀请专家为高校毕业生答疑解惑[1] - 活动现场设有政策咨询台，提供人才政策、就业创业一站式咨询服务[1]

全要素生产率提升的重要意义 - 全要素生产率是衡量整体生产效率的指标，其提升是实现经济“质的有效提升和量的合理增长”统一的重要体现[2] - 全要素生产率大幅提升是“新质生产力”的核心标志，体现了创新驱动发展的要求[3] - 全要素生产率具有整体性、综合性和系统性特征，是经济发展更加高效的重要体现[4] 提升全要素生产率的机制 - **技术创新机制**：通过数字技术、人工智能、数据要素等改变生产方式和投入产出关系，减少投入或增加产出，其基础在于完善创新体系和实现科技管理现代化[5] - **要素配置机制**：通过实现要素的最优配置、保障要素流动畅通及扩大市场广度来提高经济运行效率，关键在于构建统一开放竞争有序的市场体系[6][7] - **结构优化机制**：在企业层面优化产品结构，在产业层面促进向高端环节发展，在宏观层面优化产业与区域结构，产业融合化为提升全要素生产率创造新条件[7] 将提升全要素生产率融入高质量发展 - **发展新质生产力**：以加快高水平科技自立自强为核心，通过加强科技创新引领、推动科技产业融合、培育创新资源与要素，为提升全要素生产率提供动力源泉[9] - **建设现代化产业体系**：通过促进传统产业优化升级、培育壮大新兴产业和未来产业、优化区域经济布局，为提升全要素生产率提供战略支撑[10] - **构建高水平社会主义市场经济体制**：通过保障各类所有制经济公平竞争、加快建设全国统一大市场、完善要素市场化配置体制机制，为提升全要素生产率提供根本保障[11][12]

科创指数季度调整 - 科创50指数与科创100指数于3月13日收市后实施季度定期调整 [1] - 科大国盾量子技术股份有限公司、深圳中科飞测科技股份有限公司、中科星图股份有限公司被调入科创50指数 [1] - 北京热景生物技术股份有限公司、陕西斯瑞新材料股份有限公司、上海君实生物医药科技股份有限公司等10只证券被调入科创100指数 [1] - 调整后科创50指数总市值4.5万亿元，对科创板市场覆盖率为39% [1] - 调整后科创100指数总市值2.7万亿元，对科创板市场覆盖率为24% [1] - 科创50与科创100指数合计总市值覆盖率达63%，较调样前提升1.1% [1] - 科创50与科创100指数样本实现有序互换，协同联动表征科创板大中市值证券表现 [1] - 科创50指数中新一代信息技术行业权重提升约2% [1] - 科创100指数中新材料、生物医药等其他行业权重提升约4% [1] 指数体系优化与市场影响 - 上证50指数信息技术等“新经济”行业权重较2024年底提升4.9% [2] - 沪深300指数信息技术等“新经济”行业权重较2024年底提升4.7% [2] - 33条科创板指数实现市值与产业链全覆盖，引导超3200亿元资金通过指数化投资支持“硬科技”领域 [2] - 2025年发布的科创综指自发布以来涨幅达68%，是境内市场表现最好的综合指数 [2] - 科创综指已与上证指数、深证成指、创业板指并列成为A股四大核心宽基指数 [2]

会议背景与核心观点 - 中国证监会主席吴清于2月27日在北京主持召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表进行深入交流[1] - 会议核心观点围绕肯定当前资本市场改革成效，并共同谋划“十五五”时期推动资本市场高质量发展的重点举措[1][2] 外资机构对中国资本市场的评价 - 参会外资机构一致认为，自新“国九条”发布实施以来，中国资本市场在完善基础制度、健全市场功能、提升上市公司投资价值、扩大高水平开放等方面取得积极成效[1] - 外资和外资机构参与中国资本市场的意愿和积极性因此明显提升[1] - 参会机构一致表示，对中国经济和中国资本市场的长期向好发展充满信心[1] 外资机构提出的主要建议 - 建议持续提升资本市场服务实体经济的适配性和覆盖面，提高政策的连续性和可预期性[1] - 建议进一步提升上市公司投资价值，强化投资者保护和公司治理[1] - 建议不断提高跨境投融资便利化水平，加强与国际标准和监管规则对接[1] - 建议推动行业机构“引进来”和“走出去”双向开放，支持外资机构差异化、特色化发展，提升本土机构全球资源配置能力[1] 监管机构未来工作方向 - 中国证监会将扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措[2] - 工作将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，坚持市场化、法治化、国际化方向[2] - 将以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，以更好服务科技创新和新质生产力发展[2] - 将坚持以开放促改革、促发展，推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境[2] - 证监会肯定外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，并希望其进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展贡献力量[2]

公司战略转型与估值提升计划 - 公司于2026年2月10日审议通过《公司估值提升计划》，旨在向资本市场传递其从“规模扩张”向“价值创造”与“高质量发展”深刻转型的战略决心 [2] - 该计划启动的背景是公司股票自2025年1月1日至2025年12月31日已连续12个月每个交易日收盘价低于最近一个会计年度经审计的每股净资产 [2] - 公司战略转型的核心是积极打造体验型市场，激活实体消费新升级，并深化“商区+景区”融合发展 [1] “商区+景区”融合与消费体验升级 - 公司推动实体市场全域生态重塑，具体举措包括优化物理空间布局、强化文旅资源联动、拓展高端全品类布局、聚焦消费升级，以重塑游购动线，提升消费体验 [1][3] - Trip.com等旅行平台已将海宁皮城列为海宁市推荐景点，突显其“工业旅游”和“购物旅游”的双重属性 [3] - 公司主动融入地区文旅发展大局，政府已开通旅游公交专线，将海宁皮革城与盐官潮乐之城、志摩故里等文化地标串联，打造主题文旅线路 [3] - 市场内通过沉浸式非遗皮艺体验、融入潮文化、灯文化及宋韵美学的产品设计，将购物行为转化为深度文化体验，以锁住消费“留量” [3] 智慧化市场建设与产业链整合 - 公司以新质生产力培育为抓手，推动数智化与产业深度融合，构建中高端服装“产业共同体” [4] - 具体举措包括搭建“研发+设计+销售+制作”全链条服务体系，推动技术体系向“平台化+物联网”融合模式转型，并深化AI技术与业务场景融合应用 [4] - 公司探索构建以水貂等高端原料为核心的原料拍卖与交易平台，建设线上线下展示中心，整合国内外面料企业资源 [4] - 公司正积极推进传统市场数字化转型，打造“皮城云批”和“皮城严选”等线上供应链平台，并通过“抖淘快微书”等多平台运营提升销量和品牌实力 [4] 宏观政策与行业背景 - 2026年开年，消费市场政策暖风频吹，“十五五”规划建议部署“建设强大国内市场”并提出“大力提振消费”等具体举措 [1] - 2025年12月，六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，明确提出要“培育消费新场景新业态”，支持首发经济、强化数智技术赋能、构建“线上+线下”融合矩阵 [1] - 在消费复苏与国企改革的双重浪潮下，公司正从传统专业市场向全产业链赋能平台和商旅文融合新地标持续演进 [5]

核心观点 - 报告认为2026年2月政治局会议确立了“十五五”时期作为基本实现社会主义现代化“夯实基础、全面发力”的历史定位，会议在宏观政策、内需、新质生产力及风险防范等方面的表述极为积极 [7] - 报告认为“更加积极有为”是理解2026年乃至“十五五”前期政策取向的关键词，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策并强化与改革举措的协同，旨在确保“十五五”实现良好开局 [7] - 报告认为对于资本市场而言，宏观环境的确定性将显著提升，结构性的投资机会持续孕育 [7] “十五五”战略定位与高质量发展 - 会议明确指出“十五五”时期是为基本实现社会主义现代化“夯实基础、全面发力”的关键时期 [7][8] - 相较于“十四五”的“极不寻常、极不平凡”，“十五五”更强调在已跃升的经济实力基础上，通过“巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项”来实现质的飞跃 [8] - 未来五年经济发展的核心是围绕中国式现代化，推动“质的有效提升和量的合理增长”，而非单纯追求量的扩张 [8] - 从投资视角看，与“新质生产力”、“科技自立自强”相关的领域将成为贯穿“十五五”的长期主线 [8] 宏观政策：财政与货币协同发力 - 财政政策延续“更加积极”的定调，预计2026年财政赤字率和地方政府专项债额度或有较为显著的提升 [9] - 财政支出将更加注重效能，强调“做优增量、盘活存量”和“强化改革举措与宏观政策协同”，可能通过扩大设备更新和消费品以旧换新的贴息范围，重点投向数字经济、绿色基建等“新基建”领域 [9] - 货币政策维持“适度宽松”的取向，在当前物价水平偏低、实际利率较高的背景下，为总量性降准降息打开了空间 [9] - 央行有望在2026年通过下调政策利率、结构性工具利率来引导实体经济融资成本稳中有降，针对科技创新、绿色发展和中小微企业的“精准滴灌”将是常态 [9] - 2025年4月至2026年2月的历次政治局会议均持续强调实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策” [15] 着力扩大内需与优化供给 - 会议提出要“持续扩大内需、优化供给”，“着力建设强大国内市场” [12] - 扩大内需并非简单地刺激消费，而是通过供给端的创新来创造需求，特别强调了“优化供给”和“培育壮大新动能” [12] - 预计服务消费将成为政策重点支持方向，包括文旅、养老、育幼、数字消费，“情绪消费”、“商旅文体展融合”等新场景有望获得政策红利，相关消费服务行业景气度有望获得持续回升 [12] 产业政策：新质生产力与统一大市场 - 科技创新地位凸显，“加快高水平科技自立自强”、“因地制宜发展新质生产力”被置于核心位置 [13] - 政策将持续向硬科技倾斜，特别是在人工智能、生物制造、商业航天、低空经济等前沿领域，预计将有更多细分的产业支持政策出台 [13] - 会议强调“纵深推进全国统一大市场建设”和“持续深化重点领域改革”，有助于破除地方保护和市场分割，降低制度性交易成本，利好具有全国布局优势的龙头企业，也将进一步激发民营经济的活力 [13] 防风险与惠民生 - 会议提出“持续防范化解重点领域风险”，同时“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期” [14] - 房地产、地方债务、中小金融机构等领域的风险处置将更加强调“稳”的基调，在发展中化解风险 [14] - 持续提到“稳市场、稳预期”的提法，回应了市场关切，有助于修复企业和居民的信心 [14] - “推动全面绿色转型”和“保障和改善民生”也明确了发展的目的性，环保、医疗、教育等公共事业领域有望获得持续投入 [14] 投资策略与建议 - 投资策略应继续聚焦主线，聚焦新质生产力领域的投资机会 [17] - 建议密切关注国家重点进行战略推进的相关前沿科技领域，包括商用核聚变、人工智能、芯片制造、固态电池、海洋经济等主题领域指数 [1][17] - 建议密切关注反映国家产业发展的相关指数，如科创板50指数、创业板指数等 [1][17] - 建议密切关注成长股龙头含量较高的中证1000指数 [1][17] - 建议密切关注相关的电子、通信、机械、电力设备新能源、传媒、有色金属、国防军工等行业指数 [1][17]

招聘活动概况 - 广东省将于3月15日至16日在广州广交会展馆D区17.1、17.2展馆举办“百万英才汇南粤”2026年春季大型综合招聘会 [2] - 该活动是“十五五”期间首场部省联办的高规格人才盛会，汇聚全省21个地市资源，组织超1500家企事业单位，释放逾5万个优质岗位 [2] 招聘模式与产业聚焦 - 招聘会首次创新采用“两馆分区、产业聚类”模式，实现“以企引才、以链聚才、以群招才” [3] - 17.1馆主打“现代服务”，涵盖现代生活服务业、物流业、商贸服务业、软件及信息技术、科学研究与技术服务、公共服务业等方向 [3] - 17.2馆聚焦“先进制造”，围绕人工智能与机器人、低空经济与商业航天、新一代电子信息、智能家电与装备制造、汽车与新能源、新材料与现代轻工等新质生产力赛道 [3] 参会企业阵容与岗位特点 - 参会企业包括世界500强、中国500强、广东500强企业，以及龙头企业、高新技术企业、专精特新“小巨人”、央企国企、顶尖高校、三甲医院、科研院所等 [4] - 岗位供给覆盖面广，既设立专区提供面向国际人才、博士博士后等高端人才的科研岗、高薪岗，也专门增加大专学历、技能人才等适配岗位 [4] - 现场一站配齐直播带岗、简历诊断、政策咨询、职业妆造等综合服务 [4] 区域发展与人才吸引策略 - 招聘会创新打造长达350米的“奋进之路”主题长廊，系统展示“十五五”时期全省21个地市的发展蓝图 [5] - 各地市展区将设置人才礼遇发放、非遗文化体验、城市文创潮玩等互动项目，彰显广东“视人才为珍宝”的诚意 [5] 创业支持与创新服务 - 招聘会在17.2馆设置“创就未来”特色展区，首次将创业服务全链条引入现场，整合创贷受理、政策咨询、孵化入驻、投融资对接等功能 [6] - 现场聚焦AI轻创业趋势，呈现“超级个体+AI工具=一家公司”的全新创业模式，并设置“路演+投资”直通机制，创业导师、投融资机构等现场联合办公 [6] 科技应用与人文体验 - 17.1馆设置AI云端招聘体验区，展示智能就业一体机、AI面试舱、数字人直播带岗等技术，提供AI模拟面试、实时职业测评、智能岗位匹配等服务 [7] - 场馆内设置“南粤风采”展示舞台，21个地市轮番开展政策宣讲、沙龙分享等活动；场馆外同步举办“花城春晓”人才嘉年华，包含美食、非遗、职业交流等区域 [7]