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学大教育:教育主业扎实推进,新增长曲线明晰-20250519
中航证券· 2025-05-19 11:00
报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 学大教育作为个性化教育开创者和引领者,多元发展夯实竞争力,主营业务多点开花,盈利能力持续提升,2025 - 2027年归母净利润预计分别为2.44/3.15/3.76亿元,首次覆盖给予“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本1.2186亿股,总市值65.6588亿元,流通股本1.178亿股,流通市值63.4697亿元,12月最高/最低价为69.30/40.25元,资产负债率80%,每股净资产7元,市盈率(TTM)32.30,市净率(PB)7.70,净资产收益率8.65% [2] 业绩表现 - 2024年实现营业收入27.86亿元,同比+25.90%;归母净利润1.80亿元,同比+16.84%;扣非后归母净利润1.64亿元,同比+16.25%,剔除股权激励费用影响后归母净利润为2.25亿元,同比增长34.04% [6] - 分季度看,Q1 - Q4营收分别为7.05/9.15/6.27/5.39亿元,同比+35.97%/+24.81%/+15.70%/+28.55%;归母净利润分别为0.50/1.11/0.14/0.04亿元,同比+886.44%/+32.95%/-49.67%/-89.23% [6] - 分业务看,教育培训服务全年营收26.97亿元,同比+25.64%;设备租赁业务/房屋租赁业务/其他业务营收分别为0.04/0.01/0.84亿元,同比-20.00%/-91.67%/+54.90% [6] - 2025Q1实现营业收入8.64亿元,同比增长22.46%;归母净利润为7377.35万元,同比增长47.00%,剔除股权激励费用影响后调整后归母净利润达8770.84万元,同比增长49.67% [7] 盈利能力 - 2024年整体毛利率为34.56%,同比-1.94pct,主要因教育培训服务、设备租赁业务毛利率下降所致;整体费用率为25.68%,同比-1.31pct;净利率为6.33%,同比-0.55pct [6] - 2025Q1毛利率32.02%,同比-0.40pct,整体费用率23.12%,同比-0.48pct,净利率同比+1.32pct至8.51% [7] 业务布局 - 个性化教育:学习中心从240余所扩展至300余所,覆盖超百座城市,专职教师超4000人,依托“双螺旋”智慧教育模式,线上线下互补教学 [7] - 全日制教育:在全国多省市布局超30所全日制培训基地,在多地兴办特色学校,全日制基地和小班课有望提振毛利率 [7] - 职业教育:收购与托管近10所中等职业学校,构建“职普融通 + 产教融合”体系,联合共建产教融合基地,加速布局职业教育赛道 [7] - 新兴业务:文化阅读业务开设13所文化空间,打造复合文化平台;医教融合领域旗下“千翼健康”运营康复医院,切入细分市场 [7] 盈利预测 |单位/百万元|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2212.64|2785.80|3430.50|4120.62|4864.09| |增长率(%)|23.09%|25.90%|23.14%|20.12%|18.04%| |归属母公司股东净利润|153.78|179.69|244.29|314.95|376.46| |增长率(%)|1312.29%|16.84%|35.96%|28.93%|19.53%| |每股收益EPS(元)|1.26|1.47|2.00|2.58|3.09| |PE|42.70|36.54|26.88|20.85|17.44| [8] 公司主要业务拆分 |单位:百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2212.64|2785.80|3430.50|4120.62|4864.09| |yoy|23.09%|25.90%|23.14%|20.12%|18.04%| |毛利率|36.50%|34.56%|35.84%|35.91%|35.94%| |1、教育培训服务费收入| | | | | | |收入|2146.92|2697.39|3317.79|3981.35|4697.99| |yoy|24.12%|25.64%|23.00%|20.00%|18.00%| |毛利率|36.36%|33.79%|35.00%|35.00%|35.00%| |2、房屋租赁| | | | | | |收入|6.57|0.55|0.49|0.44|0.40| |yoy|2.81%|-91.67%|-10.00%|-10.00%|-10.00%| |毛利率|70.64%|70.64%|70.00%|70.00%|70.00%| |3、设备租赁| | | | | | |收入|5.00|4.00|3.20|2.56|2.18| |yoy|-15.66%|-20.00%|-20.00%|-20.00%|-15.00%| |毛利率|-49.19%|-82.15%|-80.00%|-80.00%|-80.00%| |4、其他业务| | | | | | |收入|54.14|83.86|109.02|136.27|163.53| |yoy|-2.62%|54.90%|30.00%|25.00%|20.00%| |毛利率|46.02%|64.39%|64.50%|64.50%|64.50%| [8] 财务报表与财务指标 - 资产负债表、利润表、现金流等多方面呈现不同会计年度数据及变化情况,如2024 - 2027E货币资金从997.28百万元增长至3310.27百万元等 [9] - 主要财务比率方面,成长能力、盈利能力、估值指标等在不同会计年度有相应变化,如营收增长率2024 - 2027E分别为25.90%、23.14%、20.12%、18.04%等 [9]
2025年中国汽车内饰行业相关政策、市场规模、竞争格局及未来趋势研判:消费者对汽车内饰产品需求逐渐升级,行业将向舒适化和个性化方向发展[图]
产业信息网· 2025-05-17 10:17
内容概况:汽车内饰是决定汽车品牌形象的重要因素之一。进入智能汽车时代,汽车逐渐成为人们继 家、办公室之外的第三空间的趋势,因此,用户对人车交互的要求愈发严苛,汽车内饰设计在一定程度 上定义了汽车的品牌文化,车企也通过内饰来划分与吸引消费群体,车辆内饰已成为消费者购车时候的 重要考量因素之一。近年来,随着汽车市场的蓬勃发展,汽车市场对内饰产品的综合要求越来越高,汽 车内饰行业的市场规模也随之快速增长。数据显示,2024年中国汽车内饰行业市场规模约为1383.18亿 元。未来,随着消费结构逐渐升级,消费者对汽车内饰的要求逐渐提升,将推动行业向舒适化、个性化 方向发展。为了满足市场需求,汽车内饰企业需要不断提升创新和研发能力,开发出更多具有创新性、 美观性、高质量的产品。 相关上市企业:继峰股份(603997)、上海沿浦(605128)、金杯汽车(600609)、天成自控 (603085)、香山股份(002870)、新泉股份(603179)、一汽富维(600742)、常熟汽饰 (603035)、宁波华翔(002048)、双林股份(300100)、拓普集团(601689)、申达股份(600626) 等。 相关企业:延 ...
Volition(VNRX) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-05-16 21:30
财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第一季度总运营费用较2024年第一季度下降35%,反映了各支出类别的成本降低 [5] - 第一季度经营活动净现金使用量为430万英镑,而2024年第一季度为830万英镑,同比下降48% [6] - 第一季度营收近25万美元,较2024年第一季度增长44%,包括人类产品销售的首笔营收 [6] - 季度末现金及现金等价物约为260万美元,而2024年末为330万美元 [7] - 第一季度收入包括注册直接发行所得230万美元、非摊薄贷款融资160万美元和赠款收入20万美元 [7] - 季度末后,公司敲定了可转换贷款票据,将提供625万美元的总收益,可在24个月内以现金或股票形式偿还,最初有6个月的还款宽限期 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 癌症诊断业务 - 有两家大公司正在积极谈判,并已开始或计划评估公司的创新Nu. Q和CaptureSeq技术,预计下季度出首批结果 [14] - 台湾的关键最终肺癌筛查研究进展迅速,已招募100多名患者,国立台湾大学医院团队目标是在10月的欧洲医学肿瘤学会大会上展示中期分析结果,若结果积极,Nu. Q测试有望纳入国家肺癌筛查计划,潜在市场超10亿美元 [15] Nu. Q NETs业务 - 许可讨论进展顺利,多家潜在许可公司已成功将公司的检测技术转移到其平台上 [17] - 今年第一季度在欧洲实现了CE标记的Nu. Q Nets自动化产品的首笔销售收入,这是公司从受监管、临床批准的人类产品获得的首笔收入 [19] - 五个国家的九个医院网络已下单并正在评估其在一系列NETs应用中的临床实用性,另有12个医院网络正在洽谈中,预计下半年至少有九个评估将启动 [20] Nu. Q Vet业务 - 与领先行业参与者(如Antec、富士胶片兽医系统和IDEXX)的供应协议有助于扩大Nu. Q Vet癌症测试的全球覆盖范围 [24] - 3月,富士胶片兽医系统延长了与公司的合同,以验证并实施使用IDS' i10的Nu. Q Vet癌症测试集中自动化平台,这是公司的世界首创,有望显著提高周转时间和吞吐量以满足不断增长的需求 [24] Nu. Q Discover业务 - 本季度宣布公司的Nu. Q Discover生物标志物将首次用于一家领先制药公司赞助的人体临床研究,预计该研究将为公司带来可观收入 [28] - 本季度实现了创新高通量合成脓毒症模型的首笔商业销售,目前正与另外五家公司讨论敲定项目,目标是在2025年使该业务支柱的收入至少翻一番 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 癌症和脓毒症两个疾病领域每年的潜在市场总额约为250亿美元 [12] - 重症监护患者的检测和监测市场每年有10亿美元的机会,Nu. Q Nets检测的潜在市场每年可能超过100亿美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年的关键财务目标是全年实现现金中性,即包括许可收入在内的收入与现金支出相匹配 [5] - 公司专注于在人类诊断市场商业化其开创性的Nu. Q平台,目标是在人类诊断领域达成多个许可协议,借鉴在兽医市场的成功策略,采用多样化的交易结构,包括持续收入和大额里程碑付款 [11] - 公司通过在多个临床和科学会议上展示成果以及发表重要手稿,不断加强支持各业务支柱的临床证据 [33] - 公司计划尽可能筹集非摊薄资金,增加收入,减少开支,并与大型行业参与者达成商业交易,以实现技术的全球商业化,完成拯救生命和改善全球数百万人和动物健康状况的使命 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在实现全年现金中性目标方面取得了显著进展,各项财务指标呈积极趋势,持续获得比利时机构的非摊薄资金支持,许可讨论进展顺利,对实现2025年目标充满信心 [10] - 2025年是公司的关键一年,公司已开发出在兽医肿瘤学领域取得突破的技术平台,并将在人类肿瘤学和脓毒症诊断及治疗方面做出重大贡献,目前有证据支持该平台在一系列临床应用中的使用,接下来需要尽快实现技术的商业化,使技术在全球范围内可用 [35] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议上讨论的部分信息包含前瞻性陈述,受1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款保护,实际未来结果可能因多种因素与陈述有重大差异,公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度运营费用维持在较低水平,这一水平在2025年剩余时间内是否可持续? - 公司认为控制成本很重要,目前在各成本类别和支出类型上都取得了良好进展,这将是全年的重点,目标是使成本低于上一年同期,该水平是可持续的,公司会将资金投入到商业化和产品开发中,并通过与大公司合作授权,让对方承担实验室工作和机器成本,以保持低成本模式 [41][42] 问题2: 猫科动物癌症测试的进展如何,何时能获得里程碑付款? - 公司在猫科动物癌症测试方面做了大量工作,关于猫的预分析论文已被接受即将发表,接下来将进行临床数据收集,进展顺利 [45][47] 问题3: 公司与合作伙伴(如德州农工大学、IDEXX、Heska、Antec)在Nu. Q Vet业务上的运营合作情况如何,是否能获得潜在销售流量的信息? - 公司有九到十个不同的合作伙伴,每个合作伙伴情况不同,大公司通常因商业敏感原因不愿提供详细信息,公司只能了解其购买和再订购数量 [54] 问题4: 研发和销售营销两条线的费用分别下降了44%和45%,营销费用方面,由于合作伙伴要参加会议,后续是否难以保持费用平稳? - 公司今年已规划较低的支出水平,去年有较多产品发布,支出自然较高,现在部分支出已成为日常业务的一部分,虽然参加会议的费用可能会有波动,但总体预算是今年比去年花费更少,公司通过不租用展位等方式控制成本,同时仍积极参与会议以推动业务发展 [58][60] 问题5: Nu. Q Discover业务中与制药公司签订的人体研究合同何时能产生收入? - 该临床研究将持续长达两年,今年和明年都会进行,收入将在一段时间内分摊,第二季度将采集首批样本,这是一个长期的临床研究项目,公司对合作金额和合作公司都很满意,但因与大公司合作的规定,在新闻稿中未提及公司名称和金额 [64][66]
“数字教育研究全球十大热点”发布
中国青年报· 2025-05-16 16:17
数字教育研究全球十大热点发布 - 2025世界数字教育大会闭幕式上发布了"数字教育研究全球十大热点",涵盖生成式AI、元宇宙技术、数字教育行为认知等前沿领域 [1] - 研究成果基于2019至2024年全球近6万篇数字教育论文数据,由《数字教育前沿(英文)》期刊联合数据公司、高校及科研机构完成 [1] - 报告采用科学计量分析与专家团队深度挖掘,结合案例实证与趋势预测,从技术迭代、政策协同、伦理挑战等多维度解读 [1] 十大热点具体内容 - 生成式AI加速跨学科融合:突出AI技术对教育多学科交叉的推动作用 [2][3] - 元宇宙技术催生智慧学习范式:强调虚拟现实技术重构学习模式 [2][3] - 数字教育改变学习行为认知:揭示数字化工具对学习心理与行为的影响机制 [2][3] - AI赋能个性化学习:人工智能实现教育场景的精准定制化服务 [2][3] - 数字素养支撑教师专业成长:教师数字能力提升成为教育转型关键要素 [2][3] - 人智协同塑造数字教育新生态:人机协作模式推动教育系统结构性变革 [2][3] - 职业教育适应智能化创新需求:职业培训体系与智能技术深度融合 [2][3] - 全球共治重建数字教育伦理边界:跨国协作机制应对技术应用的伦理挑战 [2][3] - 数字教育跨越区域均衡发展鸿沟:数字化手段缩小教育资源地域差距 [2][3] - 数据驱动教学全流程智慧决策:教育大数据支撑教学环节的智能化决策 [2][3] 研究方法与成果发布 - 高等教育出版社总编辑谭方正主导研究,成果将在《数字教育前沿(英文)》期刊发表 [1] - 研究采用量化分析与定性研究结合的方法,兼具阶段性总结与前瞻性预测双重属性 [1]
趋势研判!2025年中国在线旅游行业产业链、政策、市场现状及未来前景分析:文旅跨界融合加速,在线旅游平台交易规模创下历史新高[图]
产业信息网· 2025-05-16 09:23
行业概况 - 在线旅游(OTA)指消费者通过网络预定旅游产品或服务的过程,涵盖机票、酒店、度假等预订服务[1][2] - 行业萌芽于1997年,1999年携程和艺龙成立标志着行业正式开启,经过20余年发展形成完整产业链[2] - 2024年旅游在线交易率达51.5%,平台交易额同比增长17.8%至2.07万亿元[1][12] 产业链结构 - 上游为景区、酒店、航空公司等旅游服务供应商[3] - 中游为携程、同程、飞猪等在线旅游平台,提供一站式预订服务[3] - 下游为个人和企业消费者,支持服务包括支付、旅游金融等[3] 产业环境 - 2024年我国网民规模达11.08亿人,互联网普及率78.6%,较2023年增长1608万人[5] - 政策环境持续优化,国家出台《在线旅游经营服务管理暂行规定》等系列政策规范行业发展[7] - 政策支持平台发挥数据优势,推动智慧旅游建设,加强监管和标准制定[7] 产业现状 - 2020年在线旅游预订用户3.42亿人,同比下滑17.2%,2024年恢复至5.48亿人,占网民49.5%[10] - 文旅跨界融合加速,短视频、直播等助力打造"文旅名片",推动用户增长[10] 企业格局 - 携程通过资源积累和规模效应持续领先,2024年营收532.94亿元,同比增长19.73%[14][18] - 同程旅行整合微信生态流量,2024年营收42.38亿元,同比增长34.8%[14][16] - 抖音凭借内容营销优势吸引资源入驻,成为品牌曝光新渠道[14] 发展趋势 - 智能化服务深化:AI和大数据推动精准推荐和智能客服,提升转化率[20] - 跨界融合加速:与金融、文化等领域合作,拓展旅游分期、研学旅行等产品[21] - 市场下沉与全球化:二三线城市用户增速超一线,头部平台加速海外布局[22]
撑起促进中小学生身心健康的“保护伞”
中国青年报· 2025-05-16 06:55
北京市中小学生身心健康政策 政策背景与核心目标 - 北京市出台"身心健康二十条"政策,旨在系统解决中小学生"小眼镜""小胖墩"、课间活动不足、睡眠不足及学业压力引发的心理危机等问题 [1] - 政策目标是为学生身心健康发展构建全方位支持环境,同步提升身体素质和心理品质 [1] 医疗健康服务升级 - 要求健全分级就诊咨询机制,完善多渠道就诊服务体系,重点推动各级医院满足学生心理健康诊疗需求 [1] - 支持二级及以上综合医院开设儿科和心理门诊,通过综合性医疗场景降低学生和家长的就医心理负担,缓解专科医院"一号难求"问题 [2] 个性化教育机制 - 建立学生成长档案制度,定期向家长反馈并提供个性化发展建议 [2] - 试点学校设立"成长导师",对需要引导的学生实施"一对一"帮扶指导 [2] - 通过"师生对话日""心灵信箱""午餐面对面"等差异化沟通机制增强师生互动 [2] 家校协同与教师支持 - 倡导家长每日与孩子"倾听一刻钟,活动一小时",鼓励参与亲子运动会等身心健康活动 [3] - 明确要求减轻教师非教学负担,关注教师身心健康,以提升其教书育人质量及情绪管理能力 [3] 综合支持体系建设 - 政策涵盖学生常见病监测、医疗资源扩容、体育锻炼场景增加、教师关怀及家长引导等多维度措施 [3] - 整体构建闭环式追踪体系,实现对学生身心健康的持续精准干预 [2][3]
兰州黄河分析师会议-20250515
洞见研报· 2025-05-15 23:06
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕兰州黄河进行调研,涵盖公司财务、业务、产品、渠道等方面情况,指出啤酒行业处于“存量竞争”与结构性调整交织阶段,公司需采取措施改善经营避免退市并适应行业发展 [24][26][28] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为兰州黄河,所属行业是酿酒行业,接待时间为2025年5月15日,上市公司接待人员包括董事、总裁郭丽丽等 [16] 详细调研机构 - *ST兰黄2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者 [19] 主要内容资料 - 财务表现:2024年度公司营业总收入21,053.00万元,同比下降12.73%;营业利润 -11,107.58万元,同比下降101.53%;净利润 -14,856.16万元,同比下降167.45%;归属母公司的净利润 -9,986.99万元,同比下降113.76% [24] - 黄河酒馆:首家“黄河酒馆”于今年5月8日在湖南长沙天心区开业,反响不错,公司将审慎评估后推动全国重点区域布局 [25] - 避免退市措施:促增长,加大促销、加强渠道建设、深化电商合作;降成本,提高产能利用率;建品牌,推动品牌中高端化等;求创新,开拓新产品等 [26] - 产品情况:打造“黄河”与“青海湖”双品牌战略,产品矩阵包括中高档、中档、主流和饮料类产品 [26] - 线上销售渠道:第三方电子商务平台,在抖音等综合电商平台开设官方直营店或授权经销商开店;私域平台,利用社交媒体平台展示产品,开发“黄河啤酒官方商城”小程序 [27] - 行业发展建议:产品创新方面,研发特色啤酒,拓展消费模式与场景融合,发展中高端产品线;渠道拓展方面,深耕现有渠道,开拓新零售渠道,发展电商渠道 [28]
行业观察|大热两年后无糖茶正在让出C位,中式养生水加速接棒
第一财经· 2025-05-15 16:41
无糖茶市场现状 - 无糖茶品类热度已现疲态 部分重点渠道呈现负增长 3月份销售额减少5% [1][2] - 无糖茶市场格局基本固化 2024年前8家企业市占率超过95% [2] - 农夫山泉茶饮料收入167.5亿元人民币 同比增长32.3% 但增速较上年同期的83.3%明显收窄 [2] - 2023年市场上有157个无糖茶单品在销售 但中小品牌逐步退出 [2] 无糖茶市场变化趋势 - 无糖茶热度从高线市场转向低线下沉市场 1-3月线下渠道增长近30% [2] - 单纯无糖概念难以满足消费者需求 企业通过新奇口味、新技术(如冷泡茶)巩固优势 [4] - 农夫山泉茶饮料收入占比从2022年的20.8%上升至39% [2] 中式养生水崛起 - 中式养生水2024年销售额同比增长超过182% 市场规模达30亿元以上 [4] - 预计2029年中式养生水市场规模将接近百亿 [4] - 元气森林自在领跑市场 统一、承德露露、伊利等企业纷纷入场 [4] - 中式养生水在行业展会中成为主角 抢走无糖茶风头 [4] 饮料行业趋势 - 饮料行业热点转换速度惊人 无糖茶热度仅持续3年 [1][5] - 健康化、个性化消费需求推动行业变革 [1][5] - 碳酸饮料、无糖茶货架陈列数量减少 中式养生水占据C位 [1]
Atea Pharmaceuticals (AVIR) Update / Briefing Transcript
2025-05-14 23:00
纪要涉及的行业或者公司 行业为丙型肝炎治疗行业,公司为Atea Pharmaceuticals(AVIR) 纪要提到的核心观点和论据 公司产品情况 - **产品特性**:公司用于丙型肝炎的疗法是下一代泛基因型固定剂量方案,由benifosbuvir和ruzesvir组成,benifosbuvir是目前开发的对HCV最有效的核苷酸聚合酶抑制剂,体外研究显示其效力比索非布韦至少高10倍,ruzesvir是一种高效的HCV NS5A抑制剂,在皮摩尔范围内具有泛基因型活性,两种化合物已在大量个体中进行研究,具有良好的安全性和耐受性[5] - **治疗优势**:目标适应症为治疗18岁及以上慢性丙型肝炎感染患者,无论有无代偿性肝硬化,非肝硬化患者治疗8周,代偿性肝硬化患者治疗12周,与目前批准的治疗方法相比,该方案提供了高效、泛基因型治疗,治疗时间短、药物相互作用可能性低,可随餐或不随餐服用[6] - **药物相互作用**:2025年约80%的HCV患者同时服用其他药物,公司方案与常用药物如口服避孕药、他汀类药物和质子泵抑制剂的相互作用良好,一期药物相互作用研究已证实[7] - **三期临床试验**:包括两项开放标签的三期试验,c beyond在美国和加拿大进行,c forward是北美以外的全球试验,每个试验将招募约880名初治患者,包括有和无代偿性肝硬化的患者,将公司的固定剂量组合方案与索非布韦和维帕他韦的固定剂量方案(Epclusa)进行比较,公司方案非肝硬化患者口服8周,代偿性肝硬化患者口服12周,索非布韦维帕他韦对所有患者口服12周,主要终点是治疗开始24周时HCV RNA低于定量下限,包括治疗后12周持续生物学应答(SVR12),c beyond试验正在进行患者招募,c forward试验预计2025年年中开始[9][10] 二期试验结果 - **患者情况**:二期开放标签研究共纳入275名初治患者,涵盖所有基因型和各阶段纤维化患者,包括代偿性肝硬化患者,患者接受8周开放标签方案治疗,治疗结束后随访24周,主要终点为SVR12和安全性[11][12] - **人口统计学特征**:总入组患者平均年龄50岁,男女分布均衡,亚洲患者占20%,所有基因型均有入组,三分之二患者为基因型1,基因型3占28%,肝硬化发生率为13.5%,且对肝硬化患者入组无上限限制[14][15] - **疗效结果**:主要终点人群SVR12率为98%,加上未依从患者后总体SVR12率为95%;非肝硬化患者中,181名患者有180名治愈,SVR12率达99.44%,接近99.5%,基因型3非肝硬化患者SVR12率为100%,加上未依从患者后总体SVR12率为97%,基因型3非肝硬化患者SVR12率为98%;病毒学失败率非肝硬化患者为0.6%,肝硬化患者为12%,病毒学失败主要与治疗依从性问题有关,SVR12和SVR24普遍维持,无晚期复发[17][18][21][23] - **安全性**:benmefoxavir和ruzasvir总体耐受性良好,约43%的患者出现治疗新发不良事件,多数事件为轻度至中度,无超过10%的不良事件,最常见的不良事件为头痛(9%)和恶心(8%),无与研究药物相关的严重不良事件,3%的患者出现与研究药物无关的严重不良事件,包括1例食管鳞状细胞癌死亡,随访期4%的患者出现与研究药物无关的严重不良事件,包括4例死亡,无因不良事件提前停药情况,实验室数据和心电图参数无临床相关趋势[26][27][28] 市场情况 - **市场需求**:尽管过去十年有直接作用抗病毒药物,但HCV感染率居高不下,美国仍有240 - 400万未治疗的HCV患者,70%的肝癌是HCV疾病进展的结果,缺乏治疗对患者生活和医疗费用有重大影响,美国每年16万新感染患者中仅约10万接受治疗,美国治疗患者去年净销售额约15亿美元,全球市场约30亿美元[31][32][33] - **市场研究**:公司正在对美国高剂量DAA处方医疗保健提供者进行新的定性和定量市场研究,已完成美国定性市场研究,医疗保健提供者对当前Mavora和Epclusa治疗满意度平均为6分(满分7分),认为DAA较之前治疗有重大改进,阅读公司二期临床数据后反应积极,平均评分7分(满分7分),认为公司方案结合了Mabiret和Iclusa的最佳属性,美国支付方对公司方案也持积极态度,三分之二代表超1.3亿人口的支付方认为公司方案优于或等同于eplizumab mirab,美国HCV处方集中在约6000名处方医生,占所有DAA处方的80%,有利于产品商业化[33][34][39][40] 专家观点 - **患者群体变化**:丙型肝炎患者群体从主要是婴儿潮一代转变为年轻的注射吸毒者,市场持续增长,尽管有治愈疗法,但患病率仍在上升,需要新的治疗方案来覆盖高风险年轻人群[44][47][48] - **治疗选择需求**:目前治疗选择有限,个性化医疗需要更多治疗方案,公司方案若获批,可根据患者并发药物、既往病史等优化治疗方案,满足患者对短疗程、低药物相互作用治疗的需求[72][76][77] - **HCV感染持续问题原因**:主要是未有效覆盖关键感染人群,这些人群社会健康决定因素复杂,注射吸毒是主要传播途径,相关污名是消除HCV的巨大障碍,需要更接近完美的治疗方案来实施真正的检测和治疗模式,消除治疗障碍,如取消预先授权[80][83][84] - **患者偏好和需求**:患者关心疗程和药丸负担,提供者关心治疗简单性和避免药物相互作用,公司方案疗程短、药丸负担小、药物相互作用少,对患者和提供者都有吸引力,尤其对于监狱、心理健康等特殊人群,简单的治疗方案可提高治疗可及性[97][98][100] - **临床研究优势**:专家对公司三期试验设计感到兴奋,认为有机会在对照试验中直接比较不同治疗方案,所有患者都接受活性治疗,对患者有激励作用,非肝硬化人群短疗程、有限药物相互作用和易于给药是丙型肝炎治疗的进步[114][122][123] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **患者分类和治疗决策**:美国医生接诊的患者主要是40岁左右的初治、非肝硬化患者,并发药物多为精神科药物和非法药物或阿片替代治疗药物,少数50岁以上患者有多种基础疾病,但不影响治疗方案选择;欧洲患者情况类似,多数为初治、年轻患者,有多种合并症,治疗选择主要考虑药物相互作用,新治疗方案可使更多患者接受8周治疗且减少药物相互作用[127][129][131][132] - **肝硬化状态判断**:对于初治患者,年龄小于45岁且基本实验室指标正常时,无需进行肝硬化分期,可根据简单实验室参数判断是否有肝硬化,如AST与血小板比值(Apri),若有需要也可使用弹性成像等其他检测方法[137][140] - **复发和再感染情况**:复发率通常较低,与疗程和依从性有关,疗程越短、依从性越低,复发率越高;再感染率约5%,维持阿片替代治疗可将再感染率降至1.5%,HIV阳性男性同性恋人群和监狱释放人员是再感染的特殊人群[145][154][155][158][159] - **提高依从性方法**:直接观察治疗、药丸计数、水泡包装、同伴送药等方法可促进依从性,但自DAA时代以来,依从性问题不是主要问题,关键是让患者获得药物,同时应向患者强调依从治疗的重要性,西班牙通过药房网络帮助患者提高依从性,对于特殊人群,可根据个体情况提供额外帮助,如提供安全的药物储存场所、每周给药等[178][180][181][183][186]
华工科技:拟与立铠精密合资成立苏州立华科技 聚焦3D增材SLM制造技术
快讯· 2025-05-14 17:59
公司动态 - 华工科技全资子公司华工激光拟与立铠精密合资成立苏州立华科技 [1] - 合资公司注册资本2亿元 华工激光出资1.4亿元 持股70% [1] - 合资公司聚焦3D增材SLM制造技术在多个行业的深度应用 [1] 战略目标 - 整合技术资源与产业生态优势 打造技术协同创新标杆 [1] - 提高生产效率 缩短产品开发周期 [1] - 满足市场对定制化产品的需求 [1] - 推动传统制造业向数字化、智能化、个性化制造方向发展 [1]