美国对俄石油制裁行动 - 特朗普政府宣布对俄罗斯两大石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，这是其上台九个月来首次对俄采取严厉措施[1] - 制裁范围包括这两家公司在俄罗斯的所有子公司以及持股超过50%的相关实体，意味着俄罗斯四大石油巨头已全部被美国列入黑名单[1] - 美国财政部长贝森特指出，此措施旨在削弱克里姆林宫资金来源，并暗示未来可能有更多制裁[1] 制裁对全球能源市场的影响 - 制裁令出台后，国际油价立即上涨约4%[1] 10月23日布伦特原油期货价格单日上涨5.2%突破每桶65美元，西德克萨斯中质原油(WTI)上涨4.8%至60.90美元/桶，创10月10日以来新高[11] - 市场分析指出，制裁切断了俄罗斯石油巨头与国际金融体系的联系，全球供应链需重新调整[11] - 避险情绪推高黄金价格，10月23日现货黄金价格上涨0.85%至4137美元/盎司，创近两周新高[13] 俄罗斯石油公司的市场地位 - 俄罗斯石油公司和卢克石油公司控制着俄罗斯近一半的原油出口量，业务覆盖勘探、生产到运输全链条[4] - 根据彭博社数据，2024年这两家公司将占俄罗斯原油总产量的63%，其出口收入占俄联邦预算的24%[4] - 制裁内容包括冻结在美资产，禁止美国企业和个人与这些公司交易，并威胁对任何协助俄罗斯军事工业的外国金融机构实施二级制裁[4] 对主要贸易伙伴的影响 - 印度9月进口的俄罗斯石油量比前一个月下降18%，因制裁导致俄罗斯原油无法通过传统渠道输送[11] - 中国作为俄罗斯最大原油进口国，2024年将进口7100万吨原油，其中40%来自俄罗斯石油公司和卢克石油公司，短期供应稳定性面临考验[11] - 全球与这两家企业有业务往来的机构，包括印度炼油厂和中国银行，都可能面临法律风险[4] 欧盟的协同制裁措施 - 欧盟启动第19轮制裁，提前将俄罗斯液化天然气进口禁令推至2027年，并加大了对俄外交官活动的限制[2] - 欧盟将117艘涉嫌规避制裁的油轮列入黑名单，并限制了俄外交官在申根区内的活动[11] 俄罗斯的反制措施 - 俄罗斯考虑将俄罗斯石油公司、卢克石油公司和俄气旗下的石油子公司整合成全球第二大石油企业，规模仅次于沙特阿美[20] - 俄罗斯推动去美元化结算，2024年对非美元货币的结算占比已达78%，以削弱制裁的金融效力[20] - 俄罗斯利用卢克石油在阿联酋的贸易子公司作为境外销售渠道应对制裁影响[20] 中国的应对策略 - 中国推进进口来源多元化，2024年沙特将继续稳居中国第二大原油供应国，伊朗供应量有望达2500万吨，巴西、阿联酋等国份额也在提升[15] - 在上合组织框架下，中国与哈萨克斯坦签署为期五年的原油供应协议，年进口量将提升至3000万吨，并加速扩建中哈输油管道三期工程[15] - 人民币跨境支付系统(CIPS)已覆盖103个国家和地区，参与者达1259家，2024年中俄石油贸易中人民币结算比例大幅提升至42%，相比2022年15%的比例显著增长[17] 企业层面的风险规避 - 中资能源公司加快技术本土化进程，在俄罗斯北极液化天然气项目中已实现核心设备自主供应，减少对第三方技术服务的依赖[17] - 中国的银行如中国银行和工商银行，通过交易对手筛查和第三方合规中转，最大限度降低遭受二级制裁的风险[17]

文章核心观点 - 2025年9月人民币在全球支付货币排名中升至第五位，占比3.17%，支付金额环比增长15.53% [1] - SWIFT的统计范围存在局限性，未能全面反映人民币的真实国际使用情况，导致其公布的人民币份额被低估 [2][3] - 衡量货币国际化程度需多维度综合评估，除支付功能外，还应包括计价、投融资及储备功能 [6] SWIFT人民币排名分析 - 2025年9月人民币为全球第五大活跃支付货币，份额为3.17%，排名较8月上升一位 [1] - 今年以来人民币在SWIFT中的份额在第四至第六位间波动，占比从2024年7月的高点4.74%降至2025年9月的3.17% [1] - 2025年4月至8月份额下降可能与离岸人民币汇率波动低导致外汇交易量减少有关 [4][5] SWIFT统计口径的局限性 - SWIFT统计基于成员间的支付报文金额，不等于实际支付金额，且不区分境内与跨境支付 [2] - 中国境内人民币交易通过境内支付系统进行，大多数人民币跨境支付通过CIPS完成，均不纳入SWIFT统计 [2][3] - SWIFT数据主要反映离岸人民币交易，因此对人民币全球使用的统计存在低估 [3] 人民币国际化的多维度衡量 - 从投融资功能看，截至2025年上半年末，境外主体持有境内人民币金融资产余额10.4万亿元，同比增长5.2% [6] - 人民币国际债券市场持续扩容，熊猫债、点心债等存量创新高，同比增幅超双位数 [6] - 从储备功能看，截至2025年一季度末，COFER报送国持有的人民币储备规模为2463亿美元，与去年同期基本持平 [6] - 根据BIS 2025年9月报告，2025年4月人民币在外汇交易市场占比8.5%，较2022年的7%显著上升，排名第五 [7] - 人民币与排名第四的英镑占比差值从2022年的5.9%大幅收窄至2025年的1.7% [7]

人民币国际化进程与市场地位 - 人民币全球日交易量已攀升至8170亿美元，在全球交易中的占比提升逾8个百分点，与排名第四的英镑差距不断缩小[2] - 人民币已稳固跻身全球第五大储备货币之列，在国际货币基金组织特别提款权篮子中的权重持续攀升[19] - 在东南亚边境地区，人民币的流通性超越部分区域货币，成为民间贸易与消费的主流支付选择之一[21] 俄印石油贸易结算转向人民币 - 俄罗斯石油贸易商已正式要求印度国有炼油厂采用人民币完成石油付款，印度最大炼油商印度石油公司已用人民币支付了多批货款，支付流程均通过中国的银行系统完成[6] - 俄罗斯每日向印度出口近180万桶原油，占印度原油进口总量的四成，这是印度能源安全的“生命线”，是其接受人民币结算的核心原因[8] - 年初时，人民币在俄印能源贸易中的结算占比尚不足1%，到8月已飙升至12%，且增长势头仍在持续[14] 人民币成为结算关键货币的驱动因素 - 俄罗斯因卢比国际流通性差、难以兑换使用，且印度美元结算通道受美国制裁威胁被封锁，双重挤压下人民币成为唯一可行的选择[10][12] - 俄罗斯收到人民币后，可直接在上海或香港的金融市场兑换为任意主流货币，完全规避了结算货币的流通限制[8] - 中俄早已构建成熟的贸易体系，加之中国跨境支付系统CIPS的技术支撑，让人民币成为最现成、最可靠的结算选项[14][16] 支撑人民币国际化的金融基础设施与实力 - 中国跨境支付系统CIPS自上线以来，十年间参与者从不足200家激增至1700余家，覆盖全球主要金融市场，实现了跨境资金清算的高效、安全与便捷[18][19] - 中国拥有超过3.2万亿美元的外汇储备，为应对汇率波动、保障跨境支付稳定性提供了坚实后盾，为全球企业使用人民币结算构筑了安全屏障[21] - 人民币国际化是金融基础设施、市场信任与经济实力共同支撑的结果，十年布局构建了承接机遇的底层实力[16][26] 其他经济体对人民币的接纳 - 持续对中国实施打压的美国，其豆农协会表态愿意采用人民币进行结算，凸显经济利益考量下的现实选择[2] - 印度若要持续使用人民币结算，需先解决“人民币来源”难题，要么扩大对华出口获取人民币，要么通过货币互换机制申请额度[23]

事件概述 - 2025年10月，荷兰政府以国家安全为由，突然接管了安世半导体并停职其中国籍CEO [1] - 安世半导体中国区随后宣布独立运营，并将所有交易结算货币由美元改为人民币，从被动应对转为主动反击 [3][5] 公司的战略与行动 - 安世中国区向客户和员工发布信件，强调其东莞工厂的芯片质量与供应链稳定，承诺不会断货，并明确中国区为扎根中国的实体，员工薪资本地发放，以稳定内外人心 [5] - 公司宣布所有交易改用人民币结算，并要求经销商遵循此规定，此举被视为在财务上实现独立，不再依赖西方金融体系 [7] - 安世半导体的母公司闻泰科技已启动国际仲裁，旨在通过法律武器维护中国投资者的权益，强调遵守契约精神 [11] 行业与产业链分析 - 在芯片产业链中，核心生产环节掌握着话语权，安世半导体最关键的组装测试环节70%以上位于中国东莞工厂 [8] - 中国在全球芯片封装测试市场占据80%的份额，这一环节在全球化分工中具有举足轻重的地位，难以被绕开 [10] - 全球70%以上的常用车载芯片最终依赖安世中国东莞工厂完成，该公司在车载芯片领域处于领先地位 [7] 市场影响与反应 - 安世中国变更结算货币的决定对全球半导体供应链产生巨大影响，欧洲车企如宝马、大众因芯片短缺面临停产风险，其中宝马库存仅能维持数周 [7][8] - 荷兰政府因无法掌控核心生产环节而陷入被动，其经济大臣紧急联系中国商务部寻求和解，欧盟也放低姿态 [8] - 此次事件可能加速人民币国际化进程，安世中国的举措或带动更多企业效仿，在芯片交易中使用人民币结算，从而对美元霸权构成潜在挑战 [11][13]

2025年9月，SWIFT最新全球货币支付份额排行榜出炉，多数货币排名维持稳定，人民币却成为例外，其支付份额以3.17%的占比反超加拿大元的3.12%，重 新回到第五位，这一变动引发市场对人民币国际化进程的新一轮关注。 从具体数据看，美元仍以47.8%的绝对优势稳居榜首，其主导地位源于全球贸易结算的核心地位及金融资产定价的垄断性，美股、黄金、期货等国际大宗商 品交易几乎均以美元计价，这种"金融+贸易"的双重绑定使其支付份额长期占据半壁江山。 欧元以22.77%的份额位列第二，但较上月下滑显著，与美元差距扩大至25.02%。这一变化与欧洲经济存在感减弱形成呼应，无论是制造业竞争力还是金融 创新力，欧洲均呈现相对衰落态势，欧元作为区域货币的局限性愈发明显。 英镑则以7.38%的份额保持第三，伦敦作为全球外汇交易中心的地位，为英镑在国际支付货币中的位置其提供了支撑，这种"金融枢纽"效应使英镑支付份额 远超其经济体量占比。 日元以3.69%位列第四，日本新首相高市早苗上任后可能推行的宽松货币政策，虽对日元汇率构成压力，却可能通过利差效应刺激日元借贷需求，投资客借 入日元兑换美元投资美元资产，客观上增加了日元在金融领域 ...

欧盟对华稀土管制的反应 - 法国总统马克龙在欧盟峰会上强硬表态，呼吁针对中国稀土出口管制启动《反胁迫工具法案》进行反制[1][3] - 《反胁迫工具法案》理论上赋予欧盟加征高额关税、限制服务与投资、禁止特定商品进口等权力，但自生效至2025年10月从未被真正启用[3][5] - 2025年7月欧盟面对美国关税威胁时，最终选择以采购7500亿美元美国能源和投资6000亿美元美国产业为代价达成妥协，未启用该法案[5] 欧盟对华稀土依赖现状 - 欧盟82%的稀土需求依赖从中国进口，在稀土冶炼加工环节对华依赖度高达95%[7] - 中国贡献全球64%的稀土产量，掌控全球78%的稀土精加工产能[7] - 2025年前8个月，中国以1634亿欧元的贸易额重新成为德国最大贸易伙伴[7] 美国对华稀土管制的反应与潜在风险 - 美国考虑对中国实施“俄罗斯式”制裁，包括冻结中国在美资产和将中国踢出SWIFT系统[9] - 美国在华资产规模高达2.25万亿美元，而中国在美资产总额约为700亿美元，美国国债持有量降至7307亿美元[9][11] - 中国的人民币跨境支付系统已覆盖130多个国家和地区，拥有1300多家参与者，处理金额占全球人民币跨境支付总量的35%[12] 全球稀土供应链格局与中国地位 - 中国全球制造业产值占比近32%，全球近80%的铁矿石进口和60%的大豆进口与中国市场相关[14] - 在美国新建一座稀土矿从勘探到投产至少需要29年时间[15] - 美国能源部报告承认，到2030年美国本土稀土产量仅能满足国内需求的15%[17] 欧盟稀土供应链建设进展 - 欧盟《关键原材料法案》目标到2030年实现本土开采稀土占需求的10%、回收稀土占需求的20%、非中国来源稀土占需求的50%，但2025年实施情况显示目标难以实现[17] - 欧盟境内仅芬兰和瑞典的稀土矿处于试开采阶段，年产能合计不足1000吨，仅为欧盟年需求量的5%[19] - 稀土回收产业因技术成本高、回收率低等问题，短期内难以形成规模[19] 稀土短缺对美欧产业的影响 - 美国福特公司因缺少钕铁硼磁体暂停电动座椅生产线，影响约5万辆汽车生产计划[19] - 欧洲汽车制造商协会警告，若稀土短缺问题60天内无法解决，欧盟60%的新能源汽车工厂和40%的风电设备工厂将面临停工[20] - 稀土供应问题可能导致欧盟2025年GDP增速下降0.8个百分点[20]

中国稀土出口管制措施 - 中国于2025年10月9日推出基于国家安全考虑的稀土出口管制措施 针对稀土含量超标的出口产品 还包括磁体和技术 [1] - 全球70%的稀土开采和90%的加工由中国控制 美国对中国稀土进口的依赖度超过70% [3] - 管制措施是全球性的 并非仅针对美国 并拒绝出口用于外国军工的产品 此举借鉴了美国的出口管制模式 [5] 管制措施对全球产业的影响 - 一架F-35战斗机需使用数百公斤稀土 手机芯片和风力涡轮机同样依赖这些材料 短缺将导致生产卡壳 [6] - 中国重点管制镝和钐等七种稀土元素 在这些元素上中国占据全球95%以上的市场份额 美国本土产量基本为零 [9] - 美国产业界面临巨大压力 股市蒸发2万亿美元 欧洲和日本企业亦受影响 汽车公司抱怨磁体供应延迟 [9] 美国的反应与潜在对策 - 特朗普政府于10月11日宣布 作为对稀土管制的反击 将从11月1日起对中国相关产品加征100%关税 [6] - 美国内部考虑建立独立稀土供应链 但美国本土稀土储备不到全球1% 需依赖澳洲和加拿大 专家估计至少需要十年才能形成规模 [24][28] - 美国可能探索其他杠杆 如控制芯片设计软件市场 西方在该市场占据中国70%以上的份额 [19] 潜在的金融对抗与SWIFT系统风险 - 外界猜测美国可能动用SWIFT系统将中国排除 这将导致中国跨境业务成本飙升甚至瘫痪 [12] - 美国智库分析 美国可能采取逐步升级策略 包括吊销中国银行在美执照或将市值1.1万亿美元的286家在美上市中国公司踢出证券市场 [14] - 切断SWIFT接入面临巨大现实制约 可能削弱美元全球流通性并反噬美国经济 中国亦可转用欧元日元结算或抛售美元资产进行反制 [16] 中国的应对与准备 - 中国商务部回应称管制措施合法合理 是保护资源和安全的必要步骤 并指出美国早前已禁止中国矿物出口 存在双重标准 [8] - 中国已布局人民币跨境支付系统CIPS 提供独立结算渠道 人民币全球支付排名第五 地位稳步上升 [26] - 中国稀土优势源于长期投资和技术积累 面对潜在金融压力 中国拥有反制经验 如查外资财产冻结存款等 [10][26] 中美博弈的长期展望 - 美国财政部长贝森特于10月15日讲话中强调美国不想完全脱钩 只寻求可靠供应 为局势留有余地 [18] - 中美博弈将持续 中国推动供应链自主 美国则试图拉拢盟友建立"无中国"生态 但成功率被认为较低 [31] - SWIFT排除方案落地难度大 最终取决于利益权衡 合作才是出路 但短期摩擦不可避免 [33]

央行政策动向 - 构建科学稳健的货币政策体系，动态完善货币政策框架，加强政策执行和传导[5][6] - 深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[6] - 稳步推进金融高水平开放，推进人民币国际化，拓展贸易项下人民币使用，有序深化金融市场双向开放[5][7] 金融监管总局工作重点 - 履行防风险首位主责，健全防范化解重点领域风险体制机制，牢牢守住不发生系统性金融风险底线[9] - 持续强化“五大监管”，增强金融监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性[9] - 统筹做好金融“五篇大文章”，持续提升经济金融适配性[9] 外汇管理局工作部署 - 稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放[11] - 加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警体系[12] - 建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，提高外汇市场资源配置效率[11][12]

央行政策动向 - 构建科学稳健的货币政策体系，处理好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融业自身健康性、内部与外部的关系 [2] - 动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导，根据经济金融运行情况把握货币政策的力度、时机和节奏 [1][2] - 深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] - 稳步推进金融高水平开放，推进人民币国际化，拓展贸易项下人民币使用，有序深化金融市场双向开放 [2][3] 金融监管重点 - 履行防风险首位主责，健全防范化解重点领域风险的体制机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [4] - 持续强化“五大监管”，增强金融监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性 [4] - 统筹做好金融“五篇大文章”，持续提升经济金融适配性 [4] 外汇管理部署 - 稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [5] - 加强外汇政策供给，支持贸易创新发展，促进拓展双向投资合作空间，建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场 [5][6] - 加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警体系，严厉打击外汇领域违法违规活动 [6] - 完善中国特色外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值 [6]

非洲国家去美元化趋势 - 非洲多国正集体探索摆脱美元依赖，转向使用人民币进行贸易和债务结算，以应对外汇储备紧张和美元汇率波动[1] - 金砖国家的推动是减少对美元依赖这一趋势的重要动力[1] - 预计到2026年，非洲地区的去美元化进程将加速，本币结算比例有望达到30%[8] 经济压力与债务困境 - 受新冠疫情影响，非洲国家旅游和出口受创，从2020年到2023年，许多国家的外汇储备下降了超过20%[1] - 2022年全球利率急剧上升导致外债成本大幅增加，非洲外债已占到GDP的60%以上[1] - 非洲对中国的债务总额高达1600亿美元[7] 人民币贷款的优势与案例 - 人民币贷款利率相对较低，通常在3%左右，而美元贷款利率高达7.25%[3] - 肯尼亚将50亿美元的铁路贷款转换为人民币后，仅利息一项就减少了2.15亿美元[3][4] - 埃塞俄比亚正在商讨将其欠中国的53.8亿美元基础设施贷款转为人民币贷款[7] 各国具体举措与进展 - 肯尼亚于2025年10月达成协议，将三笔总额50亿美元的铁路贷款全部转换为人民币[4] - 尼日利亚续签了150亿元人民币（约20亿美元）的互换协议，用于支持奈拉和人民币的贸易结算[4] - 南非储备银行与中国人民银行合作建立人民币清算中心，其人民币储备从2024年到2025年由5%增加到12%[6] - 埃及在2025年3月与中国签署了50亿元人民币的互换协议，主要用于苏伊士运河的贸易结算[6] - 津巴布韦计划在2025年上半年与中国商讨将矿业贷款转换为人民币[6] 战略影响与未来展望 - 通过人民币互换协议，非洲国家能够节省大量资金，并直接用人民币购买中国商品，避免货币兑换环节[3][4] - 埃塞俄比亚若成功实现人民币债务转换，将为其他国家提供模板，帮助缓解外汇紧张和降低汇率风险[8] - 这一进程体现了非洲国家在全球经济中寻求更多自主权的努力，美元霸权呈现松动趋势[8]