财富趋势(688318.SH)发布2025年第三季度报告，第三季度营收为6535.34万元，同比增长4.31%；归属 于上市公司股东的净利润为7718.55万元，同比增长76.93%。前三季度营收为1.98亿元，同比下降 5.71%；归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比增长27.91%。业绩变动主要系本报告期收入增 加，以及交易性金融资产净值大幅增加带来投资收益和公允价值变动损益所致。 ...

完美世界10月30日公告，2025年第三季度实现营业收入17.26亿元，同比增长31.45%；归属于上市公司 股东的净利润1.62亿元，同比增长176.59%；基本每股收益0.09元。前三季度实现营业收入54.17亿元， 同比增长33%；归属于上市公司股东的净利润6.66亿元，同比增长271.17%；基本每股收益0.35元。 ...

湖南白银公告，第三季度营收为40.65亿元，同比增长98.68%；净利润为9636.11万元，同比增长 47.51%。前三季度营收为85.94亿元，同比增长59.56%；净利润为1.59亿元，同比增长28.44%。 ...

公司业绩概览 - 欣旺达2025年第三季度营收165.49亿元，同比增长15.24%，归母净利润5.50亿元，同比增长41.51% [1] - 鹏辉能源2025年第三季度营收32.80亿元，同比增长74.96%，归母净利润2.03亿元，同比增长977.24% [1] - 欣旺达2025年前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，归母净利润14.05亿元，同比增长15.94% [2] - 鹏辉能源2025年前三季度营收75.81亿元，同比增长34.23%，归母净利润1.15亿元，同比增长89.33% [2] 盈利能力分析 - 欣旺达第三季度销售净利率为3.10%，较第二季度的1.47%和第一季度的0.24%显著提升，前三季度销售净利率为1.74% [3] - 欣旺达第三季度销售毛利率为18.54%，较第二季度的14.88%有较为明显的提升 [3] - 鹏辉能源第三季度销售毛利率为18.07%，环比第二季度的11.38%猛增6.69个百分点 [4] - 鹏辉能源第三季度销售净利率为6.38%，实现年内销售净利率回正并成功扭亏为盈 [4] 利润质量与费用支出 - 欣旺达前三季度归母净利润增长15.94%，但扣非归母净利润下降12.74%，约28%的利润（约3.9亿元）来自非经常性损益 [5] - 欣旺达前三季度研发费用同比大增41.20%，期间费用为66.58亿元，期间费用率为15.29%，较上年同期上升1.68个百分点 [6] - 鹏辉能源前三季度归母净利润1.15亿元，但扣非归母净利润仅为1571.73万元，非经常性损益占归母净利润比重高达86% [7] - 鹏辉能源前三季度期间费用同比增长35.56%，销售费用增51.31%，研发费用增21.22%，期间费用率微增0.12个百分点至11.52% [7] 增长驱动与业务布局 - 鹏辉能源营收增长34.23%主要源于行业向好，产品产销两旺，销售订单增加 [2] - 欣旺达盈利改善可能来自于高毛利的储能业务占比提升，公司储能电芯基本满产满销 [6] - 欣旺达作为行业老兵已进入稳定增长期，鹏辉能源则处于快速扩张期，凭借细分领域精准布局实现业绩跃升 [2] 未来展望与市场表现 - 欣旺达的关键看点在于高额研发投入能否在半固态电池、钠离子电池等新一代技术上结出硕果 [8] - 鹏辉能源的市场关注点在于高增长态势的可持续性以及其在钠离子电池领域的先发布局能否转化为新增长极 [8] - 10月30日，欣旺达股价报收36.60元/股，上涨10.14%，鹏辉能源股价报收48.59元/股，上涨20% [9]

公司财务表现 - 第三季度营收为45.67亿元，同比增长25.54% [1] - 第三季度净利润为5.06亿元，同比增长18.95% [1] - 前三季度累计营收为129.14亿元，同比增长18.82% [1] - 前三季度累计净利润为14.7亿元，同比增长15.78% [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”评级 [3][10] 核心观点 - 产品结构持续优化，Q3业绩同比大幅提升 [1] - 公司产品结构优化，汽车（大交通）及电子电器领域营收快速提升，光伏领域占比下降 [2] - 2025前三季度公司销售毛利率同比提升，盈利能力增强 [3] 2025年前三季度及Q3业绩表现 - 2025年前三季度实现营收32.85亿元，同比增长8.49%；归母净利润2.16亿元，同比增长32.38%；扣非归母净利润1.82亿元，同比增长60.37% [1] - 2025年Q3单季实现营收11.17亿元，同比增长10.02%，环比增长1.80%；归母净利润0.73亿元，同比增长179.06%，环比增长20.38%；扣非净利润0.64亿元，同比增长239.31%，环比增长26.93% [1] 分领域营收结构变化 - 2025年上半年，光伏领域营收7.68亿元，同比下降18%；大交通领域营收6.51亿元，同比增长34%；电子电器领域营收3.76亿元，同比增长23%；软包装领域营收2.19亿元，同比增长15% [2] - 光伏领域营收占比同比下降11.1个百分点；大交通及电子电器领域营收占比同比分别提升5.9和2.2个百分点 [2] - 有机硅胶及聚氨酯胶产品毛利率分别提升1.3和6.1个百分点 [2] 盈利能力与财务状况 - 2025年前三季度销售毛利率为22.88%，同比提升4.59个百分点 [3] - 期间费用率为15.60%，同比提升1.87个百分点；归母净利率为6.57%，同比提升1.18个百分点 [3] - 资产负债率为53.74%；经营性现金流净额同比增加23.5%至1.43亿元 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为44.37亿元、50.65亿元、56.99亿元，同比增长率分别为11.24%、14.16%、12.52% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.30亿元、3.11亿元、4.06亿元，同比增长率分别为126.08%、34.89%、30.79% [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.41元、0.56元、0.73元/股 [3] - 对应最新收盘价的市盈率（PE）分别为29.76倍、22.06倍、16.87倍 [3] 市场表现与估值 - 最新收盘价为12.25元，总市值68.53亿元 [5] - 过去12个月绝对收益为39%，相对收益为18% [7]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入39.53亿元，同比增长12.65% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长13.48% [3] - 第三季度基本每股收益1.5315元/股，同比增长13.48% [3] 2025年前三季度累计财务表现 - 累计营业收入107.1亿元，同比增长16.09% [3] - 累计归属于上市公司股东的净利润11.41亿元，同比增长16.76% [3] - 累计扣除非经常性损益的净利润11.14亿元，同比增长19.9%，增速高于营收 [3] 盈利能力与股东回报 - 前三季度加权平均净资产收益率10.7806%，同比增加0.38个百分点 [3][5] - 第三季度加权平均净资产收益率3.9906%，与上年同期持平 [3] - 前三季度稀释每股收益4.0162元/股，同比增长17.41% [4] 现金流状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额17.71亿元，同比激增301.38% [5] - 现金流大幅增长主要因销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅增加 [5] 资产与财务结构 - 报告期末总资产182.26亿元，较上年度末增长7.56% [5][6] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益110.7亿元，较上年度末增长8.77% [5][6] - 资产规模与股东权益同步扩张，财务结构持续优化 [6]

投资评级 - 对招商积余的投资评级为"买入"（维持）[2] 核心观点 - 公司业绩稳增符合预期，商业运营持续提质增效 [1][7] - 招商积余背靠招商局集团，战略聚焦物业管理和资产管理，拥有强大资源禀赋且市场化拓展能力突出，后续有望继续领跑物管行业 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入13942亿元，同比增长147% [6][7] - 2025年前三季度实现归母净利润686亿元，同比增长107%，符合市场预期 [6][7] - 2025年第三季度单季度营收同比增长119%，归母净利润同比增长150% [7] - 2025年前三季度毛利率为116%，同比提升02个百分点 [7] - 公司预测2025年归母净利润为943亿元，同比增长122% [6][7] 业务运营情况 - 截至2025年第三季度末，公司管理面积367亿平米，同比下降85% [7] - 2025年前三季度物业管理业务新签年度合同额302亿元，同比增长39% [7] - 2025年上半年基础物业管理收入同比增长77%，平台增值服务收入同比下降113%，专业增值服务收入同比增长868% [7] - 截至2025年第三季度末，商业运营在管面积397万平米，同比下降12% [7] - 2025年上半年商业运营收入09亿元，同比增长307% [7] 公司治理与股东回报 - 截至三季度末，公司累计回购1426万股股份，占总股本0134%，回购总额1586万元 [7] - 公司股息率为210%（以最近一年已公布分红计算）[2]

公司2025年第三季度及年初至报告期末经营业绩 - 第三季度营业收入为2.08亿元，同比增长6.34% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.37亿元，同比激增190.98% [2] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为3498.75万元，同比增长19.24% [2] - 年初至报告期末累计营业收入为6.22亿元，同比增长11.27% [3] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为3.67亿元，同比激增689.81% [3] - 年初至报告期末累计扣除非经常性损益的净利润为9983.31万元，同比增长13.44% [3] 公司盈利能力与股东回报 - 第三季度基本每股收益为0.3939元/股，同比增长190.92% [2] - 年初至报告期末基本每股收益为1.0533元/股，同比增长689.58% [3] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为27.86%，同比增加23.95个百分点 [3] 公司财务状况与现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为8103万元，同比下降14.91% [3] - 截至2025年9月30日公司总资产为18.05亿元，较上年度末增长25.82% [3] - 截至2025年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为14.64亿元，较上年度末增长29.24% [3] 募集资金投资项目调整 - 精密制动、传动零部件产线建设项目募集资金投入金额调整为10,032.41万元，减少1,827.41万元 [3] - 精密工业轴承产线建设项目募集资金投入金额调整为3,621.01万元，减少3,272.20万元 [3] - 两个募投项目募集资金总投入金额调整为13,653.42万元，合计减少5,099.61万元 [3]

公司股价表现 - 秦港股份早盘股价上涨超过18% 本周累计涨幅接近40% 截至发稿时上涨10.63% 报3.33港元 成交额达2.89亿港元 [1] 公司财务业绩 - 第三季度营业收入为17.61亿元人民币 同比增长9.51% 净利润为4.03亿元人民币 同比增长22.61% [1] - 前三季度累计营业收入为52.12亿元人民币 同比增长2.81% 累计净利润为13.91亿元人民币 同比增长3.87% [1] - 业绩增长主要归因于集团加大对客户的营销力度以及部分子公司盈利增加 [1] 公司股权变动 - 长城人寿于9月23日增持秦港股份H股100万股 平均每股作价2.69港元 涉及资金268.58万港元 增持后最新持股比例升至33.07% [1] 行业动态 - 今年以来险资举牌达到31次 同比增长超过50% [1]