□ 闫明 "新时代新征程上，思政课建设面临新形势新任务，必须有新气象新作为"。以教育强国建设为引领，深 入推进大中小学思想政治教育一体化建设，是完善思想政治工作体系、推动思政课建设内涵式发展的题 中之义。大中小学思想政治教育一体化建设是系统工程，需要统筹各类主体、核心要素、关键环节和重 点任务。通过整体、纵向、横向三维协同运作，形成大中小学思想政治教育一体化的系统框架与实践路 径。 整体部署协调， 横向协同优化是一体化系统横向维度的运行方式。一体化建设的实践指向需在学段层面转化为具体的教 育过程实施方案，并进一步细化为单次教育活动中各类教育要素的系统性协同和整体优化。需通过科学 设计实现资源系统集成，打好教育要素协同优化的"组合拳"。一方面是教育过程要素的整合贯通。思想 政治教育过程包括目标、主体、内容、方法等要素，应以国家和社会对思想政治教育的要求以及学生的 思想道德素质基础为基点，基于"最近发展区理论"设定适切的教育目标，进而确定目标导向的教育内 容，并选择适配的教育方法，对学生施加教育影响，通过教育者主体与受教育者主体间的互动实现教育 要素的协同增效。另一方面是教育平台的协同集成。应坚持"思政课程"主渠 ...

资本市场价值提升计划 - 提高分红比例：2025-2027年拟将年度归母净利润不低于50%用于分红，确立长期股东回报机制 [1] - 股东结构优化：持续吸引优质长线机构投资者，提升市场流动性和交易活跃度 [1] - 长效激励机制：实施核心管理层股权激励计划，考核指标涵盖2025-2027年营业收入及利润提升双重维度 [1] 股东结构优化进展 - CPE拟出售0.51亿股（占比21.77%），交易完成后将不再作为公司主要股东 [1] - 新引入投资者包括外资长线医疗健康基金、科技创新战略投资基金、国际长线基金及优质对冲基金 [1] - CPE退出后消除减持压力，长线资金进入显示对公司长期发展信心，对冲基金有助于提升流动性 [1] 业务发展情况 - 内生增长：25年女神节大促期间四大品牌权益金达5.1亿元（同比+14.5%），销售额5.5亿元（同比+9.7%），客流同比+10.5% [1] - 外延并购：25年5月拟出资1亿元收购广州奈瑞儿20%股权，持股比例将提升至90% [1] - 未来可能进一步收并购其他头部生美品牌，提升集团市占率和业绩增量 [1] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.9/3.4/3.8亿元，同比增速25%/17%/14% [2] - 对应7月3日收盘价的PE分别为22/19/16X [2]

更值得一提的是，在这十年间，长江证券以生态赋能私募机构的成长。 刘正斌表示，长江证券发挥全牌照专业优势，汇聚全链条业务资源，研究赋能铸就"最强大脑"，资金赋 能壮大"成长血脉"，科技赋能构建"智慧服务"，形成深度融合、互利互惠的长江私募生态圈。 具体而言，一方面，长江证券发挥行业领先的研究优势，构建"投研共同体"，丰富投资工具，升级交易 策略，精准把握产业脉络和市场节奏。另一方面，长江证券联合战略伙伴，依托"金航母"百亿级资金平 台，构建多层次、全周期的资金服务体系。此外，长江证券利用数据驱动重构服务半径，算法迭代突破 效率边界，一站式智能化满足私募运营流程优化、风控体系完善、交易策略支持等差异化需求。 (胡飞军) 近日，由证券时报社主办、长江证券协办的"2025金长江私募基金发展论坛"在武汉举行。长江证券党委 书记、董事长刘正斌在致辞时表示，今年是"金长江"论坛举办的第十年，是论坛发展的重要里程碑，更 见证了中国资本市场的壮阔成长。 刘正斌表示，十年奋进，私募行业以变革探求高质量发展。在这十年间，监管引导发展，市场驱动创 新，行业主动变革，加速从"量"的增长向"质"的提升转型。投资策略多元突破，量化策略与主 ...

行业现状与发展趋势 - 全球经济格局加速演变 中国金融业围绕"五篇大文章"战略布局加快变革 私募行业进入深度转型期 [1] - 合规化、专业化、科技化与全球化正成为私募行业新的发展方向 [1] - 截至2025年5月末 中国存续私募基金管理人总数19832家 管理总规模20.27万亿元 其中私募证券投资基金管理人7802家 管理规模5.54万亿元 [1] 行业结构优化 - 对比2015年初 私募基金管理规模实现10倍增长 管理人数量增长不到3倍 [1] - 市场资源向具备核心投研能力、完善风控体系及长期优异业绩的基金管理人集中 [1] 行业价值重塑 - 私募管理人将客户利益置于首位 提供高质量产品和服务 注重投资者权益保护 [2] - 积极履行社会责任 通过公益行动践行"金融向善"使命 提升行业品牌形象与责任担当 [2] 投资理念与使命 - 优秀私募管理人坚守"长期主义"与"价值投资"理念 践行服务实体经济使命 [2] - 守正笃行的坚持是行业蓬勃发展的根基 有利于资本市场长期健康稳定 [2] 行业未来方向 - 私募基金行业需彰显专业力量 为客户创造持续稳健回报 [2] - 赋能实体经济 引导社会资金向科技创新领域集聚 助力新质生产力发展 [2] - 将企业愿景、行业担当与家国命运、时代使命深度融合 [2]

Investors interested in stocks from the Internet - Software sector have probably already heard of Nice (NICE) and Informatica Inc. (INFA) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive earnings e ...

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：能源金属行业（细分稀土、钨、钴、镍、碳酸锂等） - **公司**：中钨高新、厦门钨业、华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、盛屯矿业、腾远锂业、中国稀土、广盛有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁 纪要提到的核心观点和论据 投资思路 - **核心思路**：2025 年能源金属行业核心投资围绕战略金属价值重估，供给端是主要关注点，因全球资源保护主义使单个国家供应占比高的品种受影响[2] - **投资建议**：优先选有定价权的稀土和钨，关注中重和轻稀土头部公司、磁材龙头企业，关注钴板块上涨弹性，碳酸锂板块可左侧布局期待明年机会[1][3][18] 稀土市场 - **市场表现**：受中美贸易摩擦影响大，作为反制工具具战略优势，供给端整合后国家掌控力提升，去年价格回归底部后稳中有升[3][4] - **价格影响**：贸易摩擦使价格波动，出口管制影响海外高端磁材，政策或使海外减少中重稀土用量，出口效率和利润确认周期拉长，需求恢复使海内外价差收敛[5] - **管理变化**：整合后管理强化，管控冶炼分离资产及进口矿，人形机器人等需求增长使供需偏紧，价格有望持续增长，关注资产证券化[6] - **行业趋势**：竞争格局优化、订单向头部集中，人形机器人拓展推动规模效应，行业集中度提高，股价反映部分预期但金属价低，中长期有上涨空间[7] 钨行业 - **供需情况**：供应紧张，中国出口禁令、采矿证批复减少、矿山品位下降等致新增供给有限，价格创新高；需求稳定增长，工程机械等领域需求增长将推动价格上行，光伏用钨丝需求增长但有降价和毛利率下降风险[8] - **价格走势**：过去五年走出长牛走势，当前供需背景下有望维持，刀具出口无明显限制，国内刀具市场进口替代加快[8] - **投资建议**：头部公司矿山注入自供比例提升，改善竞争格局，当前估值性价比高，看好受益于价格温和上涨的估值提升[9] 钴市场 - **政策影响**：刚果金出口禁令改善供需格局，虽首轮未现现货短缺，但库存消化后将进入短缺期推动价格上涨，印尼镍产能布局企业受益[1][10] - **政策原因**：刚果金手抓矿成本高，矿产亏损、政府税收不足，其占全球 70%供应份额[10] 镍市场 - **政策影响**：印尼政策提升镍矿盈利分配地位，使镍价在 15,000 - 17,000 美元区间震荡[1][12] - **需求影响**：全球不锈钢和三元需求疲软，企业转向电机、电镀领域销售以最大化利润，需求恢复是支撑镍价重要因素[13][14] - **产能布局**：新能源公司大规模布局并实现产能转化，位于成本曲线左侧可赚取超额利润，关注印尼有布局且有产能释放潜力的公司[15] 碳酸锂市场 - **市场底部**：价格趋近周期底部，需高成本产能出清，虽资本开支下降、头部公司现金流压力增加，但短期内难见实质性产能出清[16] - **关注因素**：关注西藏盐湖和湖南锂云母新产能释放，以及澳大利亚矿山停产或债务问题带来的涨价弹性[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 出口磁材虽有所放松，但仍需根据订单情况一单一议申请商务部许可，出口效率和收入利润确认周期拉长[5] - 钨聚焦于金属和上游氧化物及碳化物阶段，对刀具出口无明显限制，国内刀具市场进口替代进程加快[8] - 刚果金出口禁令若 9 月放开，最快 12 月才能到国内[10] - 新能源公司位于成本曲线左侧，低成本产能占比低时无需大幅镍价上涨即可盈利[15]

纪要涉及的行业或公司 - **行业**：煤炭行业 - **公司**：中国神华、兖矿能源、中煤、电投、新集能源、华阳、净控 纪要提到的核心观点和论据 价格表现及影响因素 - **价格表现**：2025 年以来煤炭价格整体回落显著，上半年秦港 5500 大卡动力煤均价约 680 元，同比下跌 20%，焦煤价格回落幅度比动力煤更大[1][2] - **影响因素**：需求承压、火电受风光替代影响、山西复产、总用电量需求较弱、二产和居民用电增速低于预期等[1][2][3] 中长期展望及投资价值 - **展望**：国内煤炭需求有韧性，资源可采年限渐枯竭，未来进口增量有限，成本抬升，煤价中枢中长期提升逻辑成立，煤炭可作红利股[4] - **投资价值**：防御型尤其是红利标的是长期推荐选择，短中期推荐具备防御性和新业务增长潜力的公司，长线推荐具有成长性的公司[4] 焦煤市场表现 - **价格回落**：今年以来焦煤价格回落幅度比动力煤大，盈利能力更差，毛利率接近 2014 年情况[1][5] - **原因**：供应集中在山西，山西今年复产明显，前几月甘其毛都口岸蒙煤进口量高，下游集中在地产、基建强相关钢铁端，经济需求偏弱时下跌弹性大[5] 供需格局 - **动力煤**：供需格局宽松，今年 1 - 4 月山西动力煤供应同比增加约 15%，新疆有新增产能，供给增加加剧宽松局面，去年底电价下调，大部分压力由燃料企业承担，过去几年库存堆积恶化供需格局[1][6] - **焦煤**：需求方面铁水数据不弱，但供应增加致价格回落明显[5] 价格回落原因及稳定性 - **原因**：供需关系变化和市场预期调整，红利属性减弱[7] - **稳定性**：中国未来 15 - 20 年内电力消费仍具增长潜力，新能源对煤电替代效应减弱，动力煤需求韧性存在[7] 海外经验及国内外供给影响 - **海外经验**：日韩等国因资源枯竭和成本上升煤炭供应下滑，美国、澳洲等国因需求国转移及海运费增加供应下降，海外煤炭供应有瓶颈[8] - **国内供给**：山西 22%的产能 20 年内面临资源枯竭问题，晋陕蒙新主要产区 2030 年后产量将加速下降[8] - **进口情况**：全球主要增量国印度需求大于供给增速，印尼增量难补老岛减量，澳洲性价比降低，俄罗斯出口受限，进口增量有限[2][8] 下半年投资策略 - **动力煤**：迎风度夏和“金九银十”旺季，日耗有望提升，今年进口边际减量明显，价格相对低，下半年有望震荡反弹，相关标的红利具投资价值[2][9][10] - **焦煤**：近期因产地安全、环保检查反弹，但 7 - 8 月是淡季，后续有压力，中期因钢铁限产和蒙煤进口持续价格可能承压[13] 公司投资价值 - **短线**：推荐动力煤基本面边际改善叠加防御价值的公司[14] - **中期**：推荐防御性稳盈利标的和第二成长曲线标的，如中煤、神华、电投、新集能源[14] - **长期**：推荐具有成长性的公司，如兖矿、华阳、净控[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 煤炭公司持仓在 32 个行业中整体偏低，在沪深 300 指数中低配，估值过去一直较低，旺季可关注动力煤投资性价比[11] - 中国风电和光伏组件增速在 2025 年后明显下滑，新能源对煤电替代效应减弱[7]

营销策略创新 - 公司创始人通过亲自为首批车主开车门、90度鞠躬、献花等高规格互动仪式制造话题热点，引发全网热议[1][3][5] - 该营销策略成本极低但传播效果显著，两次交付仪式均登上热搜，形成远超传统广告投放的传播价值[3][10] - 营销动作从物理接触（开车门）升级到精神共鸣（鞠躬礼），体现对用户情绪价值理解的深化[8][12] 行业竞争差异化 - 在汽车产品同质化背景下，情绪价值成为突破传统参数竞争的关键差异化要素[8][12] - 行业其他车企未能有效复制该营销模式，形成独特竞争壁垒[3][8] - 电动化技术趋同将促使情绪价值参数成为未来消费者决策的重要考量维度[12] 品牌建设逻辑 - 高规格交付仪式是战略性品牌资产积累行为，通过制造"特殊对待"感提升用户归属感和忠诚度[10][12] - 营销方式融合东方礼仪文化与数字时代传播规律，形成独特品牌表达[8][10] - 创始人亲自参与传递产品自信，强化品牌与用户的情感连接[5][12]

全球化工行业关厂潮 - 海外化工龙头近期集中关闭生产装置，包括巴斯夫关闭路德维希港基地的TDI及前体装置、英力士苯酚永久停止德国格拉德贝克工厂、科思创与利安德巴赛尔关闭荷兰Maasvlakte工厂的环氧丙烷/苯乙烯单体装置，累计关停产能达数十万吨[1] - 陶氏宣布关闭三个欧洲上游资产以应对结构性挑战并优化盈利能力，预计影响约800个岗位，是其10亿美元成本节约计划的一部分[2][3] - 陶氏预计这些资产关闭将从2026年开始提升运营EBITDA，到2027年年底达到2亿美元目标的50%，2029年全面交付，四年现金支出约5亿美元[4] 陶氏业务调整 - 包装和特种塑料业务：计划2025年第四季度关闭德国博伦的乙烯裂解装置[6] - 工业中间产品和基础设施业务：计划2025年第四季度关闭德国施科保的氯碱和乙烯基资产[6] - 性能材料和涂料业务：计划2026年年中关闭英国巴里的基础硅氧烷工厂[6] - 计划2025年关闭美国德克萨斯州Freeport的55万吨/年环氧丙烷装置（占北美行业产能20%）[7] - 推迟加拿大萨斯喀彻温堡"Path2Zero"零碳项目以应对市场状况并减少2025年资本支出[7] - 出售碳纤维合资企业DowAksa 50%股权，预计获得1.25亿美元收益[7] 陶氏财务状况与战略 - 2025年一季度营收104.31亿美元同比下降3.1%，净利润2.3亿美元同比下降65.9%，按美国通用会计准则净亏损2.9亿美元[8] - 计划通过创新和投资减少碳足迹，同时实现业务增长，继续推进阿尔伯塔零排放化工厂项目[8] - 在中国推出40余项突破性解决方案，涵盖包装、新能源汽车及循环再生领域[8] - 通过成本优化和财务支持措施应对宏观经济挑战，计划削减成本、减少资本支出并通过资产剥离提升财务灵活性[8] - 将亚太地区作为增长战略核心，通过扩大供应链产能和加强合作满足关键行业需求[8]

作者：饶桐语 编辑：西打 房价一路下跌之后，买房更像是一种实际的消费，而非投资。抱着这样的心态，更多年轻人转头选择了"树景房"。在他们眼里，树景房不仅风景好，而且 身处低楼层，性价比高，不用付出太多溢价就能获得更好的居住体验，工作的节奏已经够卷了，年轻"牛马"很难不为这种推窗见绿的生活动心。 某种程度上，树景房的流行，也和当前市场的水温变化有关系。房地产上行的时候，房子一天一个价，没有人去在意窗外的风景是什么样子，只想着抓紧 上车。但现在，房子不好卖了，就要叠加新的滤镜，才能勾起大家买房的欲望。树景房就是颇为典型的例子——经济价值有限，情绪价值拉满。 被树击中的年轻人 95后姑娘苏娜，力排家族众议，买下了一套北京的二手房。 决策是今年上半年做的。缺点在房源简介页就能看个大概：它是步梯房，位于4楼，楼龄将近20年，硬件拿出来几乎没什么值得说道的地方，但它的挂牌 价却很是出挑，比同小区、同户型的房子贵了差不多30万。 但苏娜偏偏在一众瑕疵中发现了它独有的优势——这是一套不折不扣的"树景房"，客厅的窗户被几棵高大的银杏树撑满，次卧则和一株茂密的槐树对望， 风一吹，槐花香就飘进了屋里。 苏娜记得，自己看房的时候还是冬 ...